Universidad Mayor, Real Y Pontificia de San Francisco Xavier de Chuquisaca

UNIVERSIDAD MAYOR, REAL Y PONTIFICIA
DE SAN FRANCISCO XAVIER DE

CHUQUISACA
Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales
Carrera: Administración de Empresas
Análisis Dinámico
Materia :
Docente :
Estudiante :
Curso :
Fecha :
Gestión :
Sucre – Bolivia
TEMA # 2
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
PRACTICA 2: EJERCICIOS DE ANÁLISIS DINÁMICO
1. Elabora el análisis dinámico del Balance General, de las empresas que a

continuación se presenta.
Sigue la siguiente metodología para elaborar dicho análisis:
 Análisis de la evolución de la estructura del Activo (Decisiones de
inversión)
 Análisis de la evolución de la estructura del Pasivo y Patrimonio
(Decisiones de financiamiento)
 Análisis de la evolución de la Comparación entre activo y pasivo y
patrimonio
 Análisis de Usos y Fuentes
 Conclusiones sobre la solidez de la estructura patrimonial
a) La Empresa Hotelera SUCRE de nuestra ciudad presenta su Balance General

de las gestiones 2013 y 2014. Se solicita elaborar el análisis dinámico de la
información presentada:
Cálculos del porcentaje para el Activo, Pasivo y Patrimonio del año 2013
60.085,03∗100
Porcentaje de Caja= =2,51 %
2.393 .561,07
ACTIVO 2013 %
Caja 60.085,03 2,51

Clientes 172.411,49 7,20
Stock 117.471,33 4,91
Activos Fijos 2.008.129,22 83,90
Otros activos fijos 35.464,00 1,48
TOTAL ACTIVO 2.393.561,07 100
PASIVO Y PATRIMONIO
Cuentas por pagar 118.155,15 4,94
Deudas a largo plazo 1.944.615,53 81,24
Capital 330.790,39 13,82
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2.393.561,07 100
49.542,89∗100
2.447.510,16
ACTIVO 2014 %
Caja 49.542,89 2,02

Clientes 155.579,34 6,36
Stock 139.803,50 5,71
Activos Fijos 2.065.018,43 84,37
Otros activos fijos 37.566,00 1,53
TOTAL ACTIVO 2.447.510,16 100
PASIVO Y PATRIMONIO
Cuentas por pagar 23.837,48 0,97
Capital 549.250,21 22,44
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2.447.510,16 100
Hotelera "SUCRE"
BALANCE GENERAL
Al 31 de diciembre de 2013
(Expresado en bolivianos)
ACTIVO 2013 % 2014 %
Caja 60.085,03 2,51 49.542,89 2,02

Clientes 172.411,49 7,20 155.579,34 6,36
Stock 117.471,33 4,91 139.803,50 5,71
Activos Fijos 2.008.129,22 83,90 2.065.018,43 84,37
Otros activos fijos 35.464,00 1,48 37.566,00 1,53
TOTAL ACTIVO 2.393.561,07 100 2.447.510,16 100
PASIVO Y PATRIMONIO
Cuentas por pagar 118.155,15 4,94 23.837,48 0,97
Deudas a largo plazo 1.944.615,53 81,24 1.874.422,47 76,58
Capital 330.790,39 13,82 549.250,21 22,44
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2.393.561,07 100 2.447.510,16 100
Corto plazo Largo plazo

PRIMER PASO: Análisis del Activo
En la gestión 2013 la Hotelera Sucre tiene una adecuada estructura en su activo porque el
mayor porcentaje de su inversión se concentra en su activo fijo (85,38%), lo cual es una
característica de una Empresa de Servicios.
Activo %
Activo Circulante 14,62
Activo Fijo 85,38
100
En la gestión 2014, su estructura cambia a los siguientes datos

Activo %
Activo Circulante 14,09
Activo Fijo 85,91
100
En esta gestión sigue presentando una adecuada estructura en su activo porque el mayor
porcentaje se halla en la inversión a largo plazo (85,91%) en comparación del activo
circulante (14,09%).
También se puede apreciar que la evolución en la estructura del activo ha sido
adecuada al tratarse de una empresa de servicios, porque aumentó el porcentaje de
inversión destinada a los activos fijos en comparación a la gestión 2013 que tenía un total
de 85,38% aumento aunque muy poco (↑ 0,53%) para estar con un 85,91% en la gestión
2016.
 La cuenta caja disminuyo de 2,51% a 2,02% lo que significa que la empresa

dispone de menor liquidez es decir que en la gestión 2016 se dispone de menor
efectivo.
 La cuenta clientes disminuyo de 7,20% a 6,36% lo cual es favorable para la
empresa porque indica que la empresa está cobrando más rápidamente sus
cuentas por cobrar y esto le permite disponer de mayor liquidez.
 La cuenta Stocks aumentó de 4,91% a 5,71% lo cual es desfavorable para la
empresa porque significa que no se está haciendo un buen manejo del stock, al
ser una empresa de servicios su inventario debería reducir y aumentar el
consumo, pero en el caso de la Hotelera su inventario esta con menor consumo
(se está stockeando) lo que ocasiona que no pueda generar liquidez rápidamente.
En este paso se puede concluir afirmando que la estructura que presenta el activo es
adecuada, porque tiene un ligero aumento en el porcentaje de inversión en activos fijos
(0,53% para ser precisos) respecto al total de los activos.
También cabe mencionar que hubo una disminución en el porcentaje de la cuenta
clientes, lo cual se considera muy favorable para la empresa porque los clientes están
pagando más rápido sus créditos.
SEGUNDO PASO: Análisis de la Evolución del Pasivo y Patrimonio
a) Evolución del Financiamiento de corto plazo contra Financiamiento de largo
plazo
DETALLE 2013 2014

Financiamiento de corto plazo 4,94% 0,97%
Financiamiento de largo plazo 95,06% 99,03%
Total 100% 100%
La empresa Hotelera Sucre en la gestión 2013 se ha financiado con un 4,94% en
sus deudas a corto plazo (Cuentas por pagar) y el 95,06% con financiamiento de
largo plazo (Deudas a largo plazo + Capital). Tiene una estructura adecuada al ser
una empresa de servicios porque el mayor porcentaje de su financiamiento
proviene de fuentes de largo plazo.
En la gestión 2014 también presenta una estructura adecuada, tiene un

financiamiento de tan solo 0,97% en deudas a corto plazo y casi todo el porcentaje
(99,03%) proveniente de deudas de largo plazo.
La evolución es adecuada para el tipo de empresa, al incrementar el porcentaje de

95,06% a 99,03% en deudas a largo plazo esto implica tener un menor riesgo.
b) Financiamiento de deuda contra financiamiento propio.
DETALLE 2013 2014

Recursos de deuda 86,18% 77,56%
Recursos propios 13,82% 22,44%
100 100
La empresa en la gestión 2013 cuenta con un financiamiento de deuda del 86,18%

(Cuentas por pagar + deuda a largo plazo) y el 13,82% de financiamiento propio
(Capital). Su estructura de financiamiento es muy riesgosa al tener un mayor
porcentaje de sus recursos provenientes de deudas (terceros).
En la gestión 2014 también vuelve a presentar una estructura riesgosa al tener la

mayor parte del porcentaje proveniente del financiamiento de terceros con un
77,56% contra solamente un 22,44% de aporte propio.
En cuanto a su evolución, aumentó el financiamiento propio de 13,82% (gestión

2013) a 22,44% (gestión 2014) se podría decir que evoluciono hacia una
estructura un poco menos riesgosa, pero esto no significa que este libre del riesgo
porque si bien redujo el porcentaje de financiamiento de deuda a largo plazo de
86,18% (2013) a 77,56% (2014) esta sigue siendo riesgosa porque la mayor parte
del porcentaje de recursos sigue estando en manos de terceros.
c) Estructura del financiamiento de deuda
DETALLE 2013 2014

Recursos de deuda de corto plazo 4,94% 0,97%
Recursos de deuda de largo plazo 81,24% 76,58%
Al analizar el financiamiento de deuda de la gestión 2013, se puede observar que

el 4,94% corresponde a una deuda a corto plazo y el 81,24% a deuda a largo
plazo. Por lo que se puede indicar que su estructura de deuda es adecuada al
tener una mayor concentración del porcentaje en deudas de largo plazo.
En la gestión 2014 también se puede apreciar que continúa manteniendo una

estructura de deuda adecuada, con un 0,97% en deudas a corto plazo contra un
76,58% en deudas a largo plazo esto es muy adecuado para el tipo de empresas
de servicios.
Referente a la evolución se puede decir que la estructura de deuda es riesgosa

porque disminuyo el porcentaje de financiamiento de deuda de largo plazo de
81,24% (gestión 2013) a 76,58% (gestión 2014), también cabe decir que bajo el
porcentaje de deuda de corto plazo de un 4,94% que se tenía en la gestión 2013 a
un 0,97% en la gestión 2014 lo cual indica que la empresa está cambiando sus
recursos de largo plazo por los recursos provenientes de un financiamiento propio.
TERCER PASO: Análisis del Activo contra Pasivo y Patrimonio
Para la gestión 2013 se tiene:
CTN = ActivoCirculante−PasivoCirculante
CTN =( 60.085,03+172.411,49+117.471,33 )−118.155,15
CTN =349.967,85−118.155,15
CTN =231.812,70
El resultado es positivo, lo cual significa que la empresa presenta un desequilibrio
patrimonial positivo, lo cual implica que:
 Podrá cubrir sus deudas a corto plazo

 Tiene un colchón financiero
 Su riesgo está controlado
 Cuenta con liquidez suficiente
CTN = ActivoCirculante−Pasivo Circulante
CTN =( 49.542,89+ 155.579,34+139.803,50 )−23.837,48
CTN =344.925,73−23.837,48
CTN =321.088,25
patrimonial positivo, lo cual implica que la empresa:

CUARTO PASO: Análisis de Usos y Fuentes
Hotelera "SUCRE"
BALANCE GENERAL
ESTADO DE USOS Y FUENTES
ACTIVO 2013 % 2014 %
VARIACIÓN USOS % FUENTES %
Caja 60.085,03 2,51 49.542,89 2,02 10.542,14
Clientes 172.411,49 7,20 155.579,34 6,36 16.832,15
Stock 117.471,33 4,91 139.803,50 5,71 22.332,17
Activos Fijos 2.008.129,22 83,90 2.065.018,43 84,37 56.889,21
Otros activos fijos 35.464,00 1,48 37.566,00 1,53 2.102,00
TOTAL ACTIVO 2.393.561,07 100 2.447.510,16 100
PASIVO Y PATRIMONIO
Cuentas por pagar 118.155,15 4,94 23.837,48 0,97 94.317,67
Deudas a largo plazo 1.944.615,53 81,24 1.874.422,47 76,58 70.193,06
Capital 330.790,39 13,82 549.250,21 22,44 218.459,82
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2.393.561,07 100 2.447.510,16 100
Asignando los montos de la variación a las columnas de usos y fuentes, según

correspondan, se tiene:
Hotelera "SUCRE"
BALANCE GENERAL
ACTIVO 2013 % 2014 %
Caja 60.085,03 2,51 49.542,89 2,02 10.542,14 10.542,14
Clientes 172.411,49 7,20 155.579,34 6,36 16.832,15 16.832,15
Stock 117.471,33 4,91 139.803,50 5,71 22.332,17 22.332,17
Activos Fijos 2.008.129,22 83,90 2.065.018,43 84,37 56.889,21 56.889,21
Otros activos fijos 35.464,00 1,48 37.566,00 1,53 2.102,00 2.102,00
TOTAL ACTIVO 2.393.561,07 100 2.447.510,16 100
PASIVO Y PATRIMONIO
Cuentas por pagar 118.155,15 4,94 23.837,48 0,97 94.317,67 94.317,67
Deudas a largo plazo 1.944.615,53 81,24 1.874.422,47 76,58 70.193,06 70.193,06
Capital 330.790,39 13,82 549.250,21 22,44 218.459,82 218.459,82
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2.393.561,07 100 2.447.510,16 100 245834,11 245834,11
Cálculo del porcentaje para Usos y Fuentes:

10.542,14
245.834,11
218.459,82
Porcentaje delCapital= =88,86 %
245.834,11
Hotelera "SUCRE"
BALANCE GENERAL
ACTIVO 2013 % 2014 %
Caja 60.085,03 2,51 49.542,89 2,02 10.542,14 10.542,14 4,29
Clientes 172.411,49 7,20 155.579,34 6,36 16.832,15 16.832,15 6,85
Stock 117.471,33 4,91 139.803,50 5,71 22.332,17 22.332,17 9,08
Activos Fijos 2.008.129,22 83,90 2.065.018,43 84,37 56.889,21 56.889,21 23,14
Otros activos fijos 35.464,00 1,48 37.566,00 1,53 2.102,00 2.102,00 0,86
TOTAL ACTIVO 2.393.561,07 100 2.447.510,16 100
PASIVO Y PATRIMONIO
Cuentas por pagar 118.155,15 4,94 23.837,48 0,97 94.317,67 94.317,67 38,37
Deudas a largo plazo 1.944.615,53 81,24 1.874.422,47 76,58 70.193,06 70.193,06 28,55
Capital 330.790,39 13,82 549.250,21 22,44 218.459,82 218.459,82 88,86
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2.393.561,07 100,00 2.447.510,16 100,00 245.834,11 100 245.834,11 100
En la columna de Usos, se tiene:

El 9,08% de los recursos se destinó para incrementar el stock; el 23,14% se utilizó para
incrementar los activos fijos; el 0,86% se destinó para incrementar otros activos fijos; el
38,37% se utilizó para cubrir las deudas de corto plazo y el 28,55% para cubrir las deudas
de largo plazo.
En la columna de las Fuentes, se tiene:
El 4,29% de los recursos provienen de Caja; el 6,85% provienen de cuentas por cobrar
(Clientes) y el 88,86% provienen del capital.
Gráfico de Usos y Fuentes
En el gráfico se puede apreciar que, la principal fuente de recursos de la empresa provino
del Capital con un 88,86% que se destinó a pagar las deudas a corto plazo con 38,37%,
también a cubrir las deudas de largo plazo con 28,55% y con la ayuda de la cuenta
Clientes se logró cubrir el aumento del activo fijo a continuación se detalla el porcentaje
que aporto cada cuenta para poder cubrir el activo fijo:
Nota: Capital + Clientes = Activos fijos

21,94% + 1,20% = 23,14%
Como el capital cubrió 23,14% = 23,14%
dos cuentas (Cuentas
por pagar y deudas a Como la cuenta Clientes aporto con 1,20%,
largo plazo) entonces se entonces su valor actual es:
tiene: Capital 88,86%,
Cuentas por pagar 6,85% - 1,20% = 5,65% valor actual de Clientes
38,37% y Deudas a largo
plazo 28,55% haciendo
la resta 88,86% - 38,37%
- 28,55% tendríamos que
el capital tiene tan solo
21,95% cuyo porcentaje
no alcanza para cubrir
los activos fijos por tal
motivo se recurre a
completar con la cuenta
clientes.
La empresa cumple en su mayoría con el principio de masas patrimoniales porque se

utilizan recursos del capital para cubrir deudas de largo plazo e incrementar los activos
fijos.
Luego se observa que la empresa utiliza el 5,65% de recursos provenientes de Clientes y
un 3,43% proveniente de Caja para poder completar los recursos que requería la cuenta
Stock (inventarios). Cumple a cabalidad el principio de las masas patrimoniales porque las
cuentas de: Clientes y Caja financian al Stock (recursos de corto plazo están siendo
financiados por recursos de corto plazo)
Finalmente utiliza el 0,86% sobrante en Caja para poder cubrir el aumento de Otros
activos fijos que representan el 0,86% de los usos. En este caso no se cumple el principio
de masas patrimoniales porque un recurso del corto plazo está financiando a un recurso
de largo plazo.
En conclusión, la empresa cumple en su mayoría con el principio de masas patrimoniales,
porque está utilizando adecuadamente sus recursos con respecto a la fuente de donde
obtiene sus recursos.
QUINTO PASO: Conclusiones
Luego de hacer el respectivo análisis del balance de la empresa siguiendo los cuatro
pasos, se concluye lo siguiente.
 La empresa Hotelera Sucre tiene una estructura adecuada de su activo

porque aumento el porcentaje de inversión, en 2013 tenía 85,38% y en 2014
un 85,81% aumentando un 0,53% esto resulta muy favorable al ser la Hotelera
Sucre una empresa se Servicios. También cabe resaltar que los créditos
otorgados a sus clientes están siendo cobrados con mayor rapidez esto se ve
reflejado en los porcentajes, en la gestión 2013 se tenía un 7,20% y en la
gestión 2014 un 6,36 lo cual es favorable para la empresa.
 Considerando y haciendo una comparación de los tres incisos del Análisis de
la evolución Pasivo y Patrimonio para determinar la evolución de la Hotelera
Sucre se pudo observar que la empresa presenta una estructura adecuada
del pasivo y patrimonio porque la mayor parte de sus recursos provienen de
un financiamiento de largo plazo, también cabe decir que aumentó el
porcentaje de financiamiento propio y por último su pasivo no circulante es
mayor a su pasivo circulante esto significa que tiene más deudas de largo
plazo.
 La empresa se mantiene en un desequilibrio patrimonial positivo esto implica
que dispone de suficiente liquidez para responder a sus exigibilidades.
 En el estado de usos y fuentes cumple en su mayoría el principio de masas
patrimoniales, utiliza adecuadamente sus recursos de acuerdo a las fuentes de
donde las obtiene.
 Por tanto y en honor a la verdad se puede afirmar que la Hotelera Sucre se
mantiene en una estructura patrimonial SÓLIDA en la gestión 2014.
Recomendaciones:
 Elevar el porcentaje de financiamiento propio para la próxima gestión.

 Elevar el consumo de los inventarios.
 Evitar dar créditos a los clientes.
b) Elaborar el análisis dinámico del balance general de la empresa
industrializadora de leche Pil Tarija, para las gestiones 2015 y 2016.
1.260 .612∗100
Porcentaje de Disponible= =3,23 %
39.011.616
CUENTAS 2015 %
ACTIVO
Disponible 1.260.612,00 3,23
Cuentas por cobrar 4.598.910,00 11,79
Inventarios 8.591.126,00 22,02
Otros activos corrientes 726.307,00 1,86
Total activo corriente 15.176.955,00 38,90
ACTIVO NO CORRIENTE
Activo fijo 23.812.338,00 61,04
Activo intangible 22.323,00 0,06
Total activo no corriente 23.834.661,00 61,10
Total Activo 39.011.616,00 100,00
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Proveedores 4.934.178,00 12,65
Deudas por pagar 2.039.080,00 5,23
Otros pasivos corrientes 3.652.455,00 9,36
Total pasivo corriente 10.625.713,00 27,24
PASIVO NO CORRIENTE
Provisiones para indemnización 1.631.931,00 4,18
Total pasivo no corriente 6.921.428,00 17,74
Total pasivo 17.547.141,00 44,98
PATRIMONIO
Capital pagado 9.872.039,00 25,31
Reservas 7.332.419,00 18,80
Resultados acumulados 4.260.017,00 10,92
Total patrimonio 21.464.475,00 55,02
Total Pasivo y Patrimonio 39.011.616,00 100,00
2.096 .073∗100
38.897 .691
CUENTAS 2016 %
ACTIVO
Disponible 2.096.073,00 5,39
Cuentas por cobrar 5.904.470,00 15,18
Inventarios 8.108.979,00 20,85
Otros activos corrientes 714.699,00 1,84
Total activo corriente 16.824.221,00 43,25
ACTIVO NO CORRIENTE
Activo fijo 22.051.147,00 56,69
Activo intangible 22.323,00 0,06
Total activo no corriente 22.073.470,00 56,75
Total Activo 38.897.691,00 100,00
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Proveedores 5.788.258,00 14,88
Deudas por pagar 2.678.133,00 6,89
Otros pasivos corrientes 3.786.669,00 9,73
Total pasivo corriente 12.253.060,00 31,50
PASIVO NO CORRIENTE
Provisiones para indemnización 1.798.340,00 4,62
Total pasivo no corriente 7.362.524,00 18,93
Total pasivo 19.615.584,00 50,43
PATRIMONIO
Capital pagado 7.659.247,00 19,69
Reservas 7.564.084,00 19,45
Resultados acumulados 4.058.776,00 10,43
Total patrimonio 19.282.107,00 49,57
Total Pasivo y Patrimonio 38.897.691,00 100,00
Leche Pil Tarija
BALANCE GENERAL
Al 31 de diciembre de 2015 - 2016
CUENTAS 2015 % 2016 %
ACTIVO
Disponible 1.260.612,00 3,23 2.096.073,00 5,39
Cuentas por cobrar 4.598.910,00 11,79 5.904.470,00 15,18
Inventarios 8.591.126,00 22,02 8.108.979,00 20,85
Otros activos corrientes 726.307,00 1,86 714.699,00 1,84
Total activo corriente 15.176.955,00 38,90 16.824.221,00 43,25
ACTIVO NO CORRIENTE
Activo fijo 23.812.338,00 61,04 22.051.147,00 56,69
Activo intangible 22.323,00 0,06 22.323,00 0,06
Total activo no corriente 23.834.661,00 61,10 22.073.470,00 56,75
Total Activo 39.011.616,00 100,00 38.897.691,00 100,00
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Proveedores 4.934.178,00 12,65 5.788.258,00 14,88
Deudas por pagar 2.039.080,00 5,23 2.678.133,00 6,89
Otros pasivos corrientes 3.652.455,00 9,36 3.786.669,00 9,73
Total pasivo corriente 10.625.713,00 27,24 12.253.060,00 31,50
PASIVO NO CORRIENTE
Provisiones para indemnización 1.631.931,00 4,18 1.798.340,00 4,62
Total pasivo no corriente 6.921.428,00 17,74 7.362.524,00 18,93
Total pasivo 17.547.141,00 44,98 19.615.584,00 50,43
PATRIMONIO
Capital pagado 9.872.039,00 25,31 7.659.247,00 19,69
Reservas 7.332.419,00 18,80 7.564.084,00 19,45
Resultados acumulados 4.260.017,00 10,92 4.058.776,00 10,43
Total patrimonio 21.464.475,00 55,02 19.282.107,00 49,57
Total Pasivo y Patrimonio 39.011.616,00 100,00 38.897.691,00 100,00
Leche Pil Tarija
BALANCE GENERAL
CUENTAS 2015 % 2016 %
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Disponible 1.260.612,00 3,23 2.096.073,00 5,39
Cuentas por cobrar 4.598.910,00 11,79 5.904.470,00 15,18
Inventarios 8.591.126,00 22,02 8.108.979,00 20,85
Otros activos corrientes 726.307,00 1,86 714.699,00 1,84
ACTIVO NO CORRIENTE
Activo fijo 23.812.338,00 61,04 22.051.147,00 56,69
Activo intangible 22.323,00 0,06 22.323,00 0,06
Total Activo 39.011.616,00 100,00 38.897.691,00 100,00
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Proveedores 4.934.178,00 12,65 5.788.258,00 14,88
Deudas por pagar 2.039.080,00 5,23 2.678.133,00 6,89
Otros pasivos corrientes 3.652.455,00 9,36 3.786.669,00 9,73
PASIVO NO CORRIENTE
Provisiones para indemnización 1.631.931,00 4,18 1.798.340,00 4,62
Total pasivo 17.547.141,00 44,98 19.615.584,00 50,43
PATRIMONIO
Capital pagado 9.872.039,00 25,31 7.659.247,00 19,69
Reservas 7.332.419,00 18,80 7.564.084,00 19,45
Resultados acumulados 4.260.017,00 10,92 4.058.776,00 10,43
Corto plazo Largo plazo

PRIMER PASO: Análisis del Activo
En la gestión 2015 la empresa Pil Tarija tiene una estructura adecuada en su activo,
porque tiene un mayor porcentaje de inversión en el largo plazo (61,10%), lo cual ratifica
que le empresa pertenece al sector Industrial.
ACTIVO %
Activo circulante 38,90
Activo Fijo 61,10
En la gestión 2016, su estructura cambia a los siguientes datos

ACTIVO %
Activo circulante 43,25
Activo Fijo 56,75
En esta gestión sigue presentando una adecuada estructura en su activo porque el mayor
porcentaje se halla en la inversión a largo plazo (56,75%) en comparación del activo
circulante (14,09%).
Se puede apreciar que la evolución en la estructura del activo es inadecuada al
tratarse de una empresa industrial, porque disminuyo el porcentaje de inversión destinada
a los activos fijos, en la gestión 2015 se presentaba un 61,10% y en la gestión 2016 bajo
a 56,75% esto no es favorable para la empresa porque esta depende de sus activos fijos
para generar liquidez.
 La cuenta Disponible aumento de 3,23% a 5,39% lo que significa que la empresa

dispone de mayor liquidez es decir que en la gestión 2016 se tiene más efectivo
para poder disponer.
 Las Cuentas por cobrar aumentaron de 11,79 a 15,18% lo cual es desfavorable
para la empresa porque indica que la empresa está tardando más en cobrar sus
créditos por concepto de sus ventas, esto indica que la empresa dispone de menor
liquidez en comparación a la gestión 2015.
 La cuenta Inventarios disminuyo de 22,02 a 20,85% lo cual resulta muy favorable
para la empresa porque indica que se está teniendo un mayor consumo y un buen
uso, al ser una empresa industrial resulta muy importante tener ventas o que
exista una constante producción.
 La cuenta otros activos corrientes disminuyeron de 1,86% a 1,84% lo cual es
desfavorable porque significa que la empresa dispone de menor liquidez.
En este paso se puede concluir afirmando que la estructura del activo es inadecuada,
porque disminuyo el porcentaje de inversión del activo fijo, en la gestión 2015 presentaba
un 61,10% y en 2016 un 56,75%, además se pudo observar que hubo un incremento en
las cuentas por cobrar lo cual afecta a la liquidez de la empresa resultando muy
desaforarle para la misma también disminuyeron otros activos corrientes restando liquidez
a la empresa.
SEGUNDO PASO: Análisis de la Evolución del Pasivo y Patrimonio
a) Evolución del Financiamiento de corto plazo contra Financiamiento de largo
plazo
DETALLE 2015 2016

Financiamiento de corto plazo 27,24% 31,50%
Financiamiento de largo plazo 72,76% 68,50%
Pil Tarija en la gestión 2015 se ha financiado con un 27,24% en sus deudas a

corto plazo (Proveedores + Deudas por pagar + Otros pasivos corrientes) y el
72,76% con financiamiento de largo plazo (Deudas a largo plazo + Provisiones
para indemnización + Capital pagado + Reservas + Resultados Acumulados).
Tiene una estructura adecuada al pertenecer al sector industrial, porque el mayor
porcentaje de su financiamiento proviene de fuentes de largo plazo.
En la gestión 2016 también presenta una estructura adecuada, tiene un

financiamiento de 31,50% en deudas a corto plazo y un 68,50% en deudas a largo
plazo
La evolución no es adecuada para el tipo de empresa industrial porque disminuyó

su financiamiento proveniente de deudas de largo plazo en comparación de la
gestión 2015 que fue del 72,76% para pasar a la gestión 2016 con un 68,50%,
también se pudo observar que aumentó el porcentaje de deudas a corto plazo de
27,24% a 31,50% correspondientes a las gestiones 2015 y 2016 respectivamente,
incrementando el riesgo de la empresa.
b) Financiamiento de deuda contra financiamiento propio.
DETALLE 2015 2016

Recursos de Deuda 44,98% 50,43%
Recursos propios 55,02% 49,57%
La empresa en la gestión 2015 cuenta con un financiamiento de deuda de 44,98%

(Proveedores + Deudas por pagar + Otros pasivos corrientes + Deudas a largo
plazo + Provisiones para indemnización) y el 55,02% de financiamiento propio
(Capital pagado + Reservas + Resultados Acumulados). Su estructura de
financiamiento es adecuada porque el mayor porcentaje de su estructura de
financiamiento proviene del aporte propio.
En la gestión 2016 la empresa muestra una estructura algo riesgosa porque el

50,43% proviene de financiamiento de deuda y un 49,57% de financiamiento
propio.
Respecto a su evolución, es riesgosa porque disminuyó el porcentaje de

financiamiento propio, haciendo la comparación con la gestión 2015 que se tenía
un 55,02% para pasar a la gestión 2016 con un 49,57%, también se puede
apreciar que el financiamiento de deuda aumentó de 44,98% a 50,43%. La
empresa en la gestión 2016 recurrió más al financiamiento de deuda.
c) Estructura del financiamiento de deuda

DETALLE 2015 2016
Recursos de deuda de corto Plazo 27,24% 31,50%
Recursos de deuda de largo Plazo 17,74% 18,93%
En la gestión 2015 se puede observar que el 27,24% pertenece a deuda de corto

plazo mientras que en la gestión 2016 el 17,74% pertenece a una deuda de largo
plazo por lo que se puede afirmar que la estructura de deuda es riesgosa, porque
un mayor porcentaje se halla en las deudas a corto plazo, tratándose de una
empresa industrial esto es muy desfavorable.
En la gestión 2016 la empresa sigue manteniendo una estructura de deuda

riesgosa por tener un mayor porcentaje en deudas a corto plazo (31,50%) contra
un 18,93% de deuda a largo plazo, al tratarse de una empresa industrial le resulta
desfavorable.
La empresa evolucionó hacia una estructura más riesgosa, pese a que aumentó el
porcentaje de deuda de largo plazo de un 17,74% a un 18,93% (↑ 1,19%)
correspondiente a las gestiones 2015 y 2016 respectivamente, también aumentó el
porcentaje de deuda de corto plazo, en la gestión 2015 se tenía un 27,24% para
pasar a un 31,50% en la gestión 2016, en comparación a la deuda de largo plazo
está aumento mucho más (↑ 4,26%) lo que indica que la empresa está obteniendo
mayor financiamiento de deudas a corto plazo lo cual no es beneficioso para una
empresa industrial.
TERCER PASO: Análisis del Activo contra Pasivo y Patrimonio
CTN =( 1.260 .612+4.598 .910+8.591 .126+726.307 )−( 4.934 .178+2.039.080+ 3.652.455)

CTN =15.176 .955+10.625 .713
CTN =4.551.242
patrimonial positivo, lo cual implica que:

CTN =( 2.096 .073+5.904 .470+8.108 .979+714.699 ) −(5.788 .258+2.678 .133+3.786 .669)

CTN =16.824 .221−12.253 .060
CTN =4.571.161
patrimonial positivo, lo cual implica que la empresa:

CUARTO PASO: Análisis de Usos y Fuentes
Leche Pil Tarija

BALANCE GENERAL
CUENTAS 2015 % 2016 %
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Disponible 1.260.612,00 3,23 2.096.073,00 5,39 835.461,00
Cuentas por cobrar 4.598.910,00 11,79 5.904.470,00 15,18 1.305.560,00
Inventarios 8.591.126,00 22,02 8.108.979,00 20,85 482.147,00
Otros activos corrientes 726.307,00 1,86 714.699,00 1,84 11.608,00
ACTIVO NO CORRIENTE
Activo fijo 23.812.338,00 61,04 22.051.147,00 56,69 1.761.191,00
Activo intangible 22.323,00 0,06 22.323,00 0,06 0,00
Total Activo 39.011.616,00 100,00 38.897.691,00 100,00
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Proveedores 4.934.178,00 12,65 5.788.258,00 14,88 854.080,00
Deudas por pagar 2.039.080,00 5,23 2.678.133,00 6,89 639.053,00
Otros pasivos corrientes 3.652.455,00 9,36 3.786.669,00 9,73 134.214,00
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas a largo plazo 5.289.497,00 13,56 5.564.184,00 14,30 274.687,00
Provisiones para indemnización 1.631.931,00 4,18 1.798.340,00 4,62 166.409,00
Total pasivo 17.547.141,00 44,98 19.615.584,00 50,43
PATRIMONIO
Capital pagado 9.872.039,00 25,31 7.659.247,00 19,69 2.212.792,00
Reservas 7.332.419,00 18,80 7.564.084,00 19,45 231.665,00
Resultados acumulados 4.260.017,00 10,92 4.058.776,00 10,43 201.241,00
Asignando los montos de la variación a las columnas de usos y fuentes, según
correspondan, se tiene:
Leche Pil Tarija
BALANCE GENERAL
CUENTAS 2015 % 2016 %
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Disponible 1.260.612,00 3,23 2.096.073,00 5,39 835.461,00 835.461,00
Cuentas por cobrar 4.598.910,00 11,79 5.904.470,00 15,18 1.305.560,00 1.305.560,00
Inventarios 8.591.126,00 22,02 8.108.979,00 20,85 482.147,00 482.147,00
Otros activos corrientes 726.307,00 1,86 714.699,00 1,84 11.608,00 11.608,00
ACTIVO NO CORRIENTE
Activo fijo 23.812.338,00 61,04 22.051.147,00 56,69 1.761.191,00 1.761.191,00
Total Activo 39.011.616,00 100,00 38.897.691,00 100,00
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Proveedores 4.934.178,00 12,65 5.788.258,00 14,88 854.080,00 854.080,00
Deudas por pagar 2.039.080,00 5,23 2.678.133,00 6,89 639.053,00 639.053,00
Otros pasivos corrientes 3.652.455,00 9,36 3.786.669,00 9,73 134.214,00 134.214,00
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas a largo plazo 5.289.497,00 13,56 5.564.184,00 14,30 274.687,00 274.687,00
Provisiones para indemnización 1.631.931,00 4,18 1.798.340,00 4,62 166.409,00 166.409,00
Total pasivo 17.547.141,00 44,98 19.615.584,00 50,43
PATRIMONIO
Capital pagado 9.872.039,00 25,31 7.659.247,00 19,69 2.212.792,00 2.212.792,00
Reservas 7.332.419,00 18,80 7.564.084,00 19,45 231.665,00 231.665,00
Resultados acumulados 4.260.017,00 10,92 4.058.776,00 10,43 201.241,00 201.241,00
Total Pasivo y Patrimonio 39.011.616,00 100,00 38.897.691,00 100,00 4.555.054,00 4.555.054,00
Cálculo del porcentaje para Usos y Fuentes:

835.461∗100
4.555.054
231.665∗100
Porcentaje de Reservas= =5,09 %
4.555 .054
Leche Pil Tarija
BALANCE GENERAL
CUENTAS 2015 % 2016 %
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Disponible 1.260.612,00 3,23 2.096.073,00 5,39 835.461,00 835.461,00 18,34
Cuentas por cobrar 4.598.910,00 11,79 5.904.470,00 15,18 1.305.560,00 1.305.560,00 28,66
Inventarios 8.591.126,00 22,02 8.108.979,00 20,85 482.147,00 482.147,00 10,58
Otros activos corrientes 726.307,00 1,86 714.699,00 1,84 11.608,00 11.608,00 0,25
ACTIVO NO CORRIENTE
Activo fijo 23.812.338,00 61,04 22.051.147,00 56,69 1.761.191,00 1.761.191,00 38,66
Total Activo 39.011.616,00 100,00 38.897.691,00 100,00
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Proveedores 4.934.178,00 12,65 5.788.258,00 14,88 854.080,00 854.080,00 18,75
Deudas por pagar 2.039.080,00 5,23 2.678.133,00 6,89 639.053,00 639.053,00 14,03
Otros pasivos corrientes 3.652.455,00 9,36 3.786.669,00 9,73 134.214,00 134.214,00 2,95
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas a largo plazo 5.289.497,00 13,56 5.564.184,00 14,30 274.687,00 274.687,00 6,03
Provisiones para indemnización 1.631.931,00 4,18 1.798.340,00 4,62 166.409,00 166.409,00 3,65
Total pasivo 17.547.141,00 44,98 19.615.584,00 50,43
PATRIMONIO
Capital pagado 9.872.039,00 25,31 7.659.247,00 19,69 2.212.792,00 2.212.792,00 48,58
Reservas 7.332.419,00 18,80 7.564.084,00 19,45 231.665,00 231.665,00 5,09
Resultados acumulados 4.260.017,00 10,92 4.058.776,00 10,43 201.241,00 201.241,00 4,42
Total Pasivo y Patrimonio 39.011.616,00 100,00 38.897.691,00 100,00 4.555.054,00 100 4.555.054,00 100
En la columna de Usos, se tiene:

El 18,34% de los recursos se destinó para incrementar Caja (Disponible); el 28,66% se
utilizó para incrementar las cuentas por cobrar; el 48,58% se utilizó para devolver el
capital pagado a los accionistas y el 4,42% distribuir los resultados acumulados.
En la columna de las Fuentes, se tiene:
El 10,58% de los recursos provienen de inventarios; el 0,25% provienen de otros activos
corrientes; el 38,66% de los recursos provienen de los activos fijos; el 18,75% fueron
obtenidos de los Proveedores; el 14,03% de los recursos provienen de Deudas por pagar;
el 2,95% de los recursos fueron obtenidos de otros pasivos corrientes; el 6,03 fueron
obtenidos de Deudas a largo plazo; el 3,65% fueron obtenidos de Provisiones de
Indemnización y el 5,09 de los recursos provienen de las reservas.
Gráfico de Usos y Fuentes
En el grafico se puede apreciar que la principal fuente de recursos de la empresa provino

de los activos fijos con un 38,66%; la empresa utiliza el 38.66% del activo fijo y el resto
con un porcentaje de Proveedores (9,92%) para poder cubrir el capital pagado que
representa el 48,58% de los usos. En este punto se puede observar que se cumple en su
mayoría el principio de las masas patrimoniales porque un recurso de largo plazo (Activo
fijo) está financiando en mayor porcentaje a otro recurso de largo plazo (Capital pagado).
Por otra parte, se utiliza el 8,83% restante de Proveedores; un 14,03% de Deudas por
pagar y el restante se completa con un porcentaje de Inventarios (5,80%) para cubrir el
aumento de las cuentas por cobrar que representan el 28,26% de los usos. Se puede
apreciar que se cumple a cabalidad el principio de masas patrimoniales porque las tres
cuentas de recursos de corto plazo (Proveedores, Deudas por pagar e Inventarios) están
financiando a un recurso de corto plazo (Cuentas por cobrar).
La empresa utiliza el 4,78% sobrante de Inventarios; un 6,03% de los recursos
provenientes de Deudas a largo plazo; el 5,09% proveniente de Reservas y el restante se
completa con una parte de Provisiones para indemnización (1,42%) para cubrir el
aumento de la disponibilidad que representa el 18,34 de los usos. Para este caso se
puede apreciar que no se cumple el principio de masas patrimoniales.
Por último, la empresa emplea el 2,23% restante de Provisiones para indemnización; un
2,95% de los recursos provenientes de Otros Pasivos corrientes y un 0,25% de Otros
Activos corrientes para cubrir los Resultados acumulados que representan el 4,42% de los
usos. Se puede apreciar que no se cumple en su mayoría con el principio de las masas
patrimoniales.
QUINTO PASO: Conclusiones
Luego de hacer el respectivo análisis del balance de la empresa siguiendo los cuatro
pasos, se concluye lo siguiente.
 La empresa Pil Tarija tiene una evolución inadecuada en la estructura de su

activo, porque baja su porcentaje de inversión en el largo plazo de 61,10%
(gestión 2015) a 56,75% (gestión 2016) y un aumento en el porcentaje de
inversión en el corto plazo de 38,90% a 43,25% de la gestión 2015 a la gestión
2016 respectivamente, también se pudo observar que existe una mayor
concentración en el porcentaje de sus cuentas cobrar y por último, existe un
decremento de otros activos corrientes, ocasionando que la empresa disponga
de menor liquidez.
 La evolución de la estructura de pasivo y patrimonio es inadecuada, porque
disminuye su financiamiento de largo plazo y aumenta su financiamiento de
corto plazo, además disminuye su financiamiento propio e incrementa su
riesgo financiero al aumentar el porcentaje de los recursos provenientes de
deuda.
 La empresa permanece teniendo un desequilibrio patrimonial positivo, lo que
significa que la empresa dispone de suficiente liquidez para responder a sus
exigibilidades.
 En el estado de origen y aplicación de fondos cumple en su mayoría con el
principio de las masas patrimoniales, utilizando adecuadamente sus recursos
de acuerdo a la fuente de donde las obtiene.
 Por tanto, se puede concluir afirmando que la empresa Pil Tarija se mantiene
en una estructura patrimonial SÓLIDA en la gestión 2016 porque presenta un
desequilibrio patrimonial positivo.
Recomendaciones:
 Aumentar los activos fijos porque son los generadores de riqueza.

 Reducir las cuentas por cobrar porque esto implica que la empresa disponga de
menor liquidez.
 Aumentar el financiamiento propio para no depender mucho del financiamiento de
deuda.
 Cambiar el financiamiento de corto plazo por un financiamiento de largo plazo,
como la empresa es industrial no puede generar liquidez rápidamente.

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UNIVERSIDAD MAYOR, REAL Y PONTIFICIA

DE SAN FRANCISCO XAVIER DE

1. Elabora el análisis dinámico del Balance General, de las empresas que a

a) La Empresa Hotelera SUCRE de nuestra ciudad presenta su Balance General

Caja 60.085,03 2,51

Caja 49.542,89 2,02

Caja 60.085,03 2,51 49.542,89 2,02

Corto plazo Largo plazo

En la gestión 2014, su estructura cambia a los siguientes datos

 La cuenta caja disminuyo de 2,51% a 2,02% lo que significa que la empresa

DETALLE 2013 2014

En la gestión 2014 también presenta una estructura adecuada, tiene un

La evolución es adecuada para el tipo de empresa, al incrementar el porcentaje de

b) Financiamiento de deuda contra financiamiento propio.

DETALLE 2013 2014

La empresa en la gestión 2013 cuenta con un financiamiento de deuda del 86,18%

En la gestión 2014 también vuelve a presentar una estructura riesgosa al tener la

En cuanto a su evolución, aumentó el financiamiento propio de 13,82% (gestión

c) Estructura del financiamiento de deuda

DETALLE 2013 2014

Al analizar el financiamiento de deuda de la gestión 2013, se puede observar que

En la gestión 2014 también se puede apreciar que continúa manteniendo una

Referente a la evolución se puede decir que la estructura de deuda es riesgosa

 Podrá cubrir sus deudas a corto plazo

 Podrá cubrir sus deudas a corto plazo

Asignando los montos de la variación a las columnas de usos y fuentes, según

Cálculo del porcentaje para Usos y Fuentes:

En la columna de Usos, se tiene:

Nota: Capital + Clientes = Activos fijos

La empresa cumple en su mayoría con el principio de masas patrimoniales porque se

 La empresa Hotelera Sucre tiene una estructura adecuada de su activo

 Elevar el porcentaje de financiamiento propio para la próxima gestión.

Corto plazo Largo plazo

En la gestión 2016, su estructura cambia a los siguientes datos

 La cuenta Disponible aumento de 3,23% a 5,39% lo que significa que la empresa

DETALLE 2015 2016

Pil Tarija en la gestión 2015 se ha financiado con un 27,24% en sus deudas a

En la gestión 2016 también presenta una estructura adecuada, tiene un

La evolución no es adecuada para el tipo de empresa industrial porque disminuyó

b) Financiamiento de deuda contra financiamiento propio.

DETALLE 2015 2016

La empresa en la gestión 2015 cuenta con un financiamiento de deuda de 44,98%

En la gestión 2016 la empresa muestra una estructura algo riesgosa porque el

Respecto a su evolución, es riesgosa porque disminuyó el porcentaje de

c) Estructura del financiamiento de deuda

En la gestión 2015 se puede observar que el 27,24% pertenece a deuda de corto

En la gestión 2016 la empresa sigue manteniendo una estructura de deuda

CTN =( 1.260 .612+4.598 .910+8.591 .126+726.307 )−( 4.934 .178+2.039.080+ 3.652.455)

 Podrá cubrir sus deudas a corto plazo

CTN =( 2.096 .073+5.904 .470+8.108 .979+714.699 ) −(5.788 .258+2.678 .133+3.786 .669)

 Podrá cubrir sus deudas a corto plazo

Leche Pil Tarija

Cálculo del porcentaje para Usos y Fuentes:

En la columna de Usos, se tiene:

En el grafico se puede apreciar que la principal fuente de recursos de la empresa provino

 La empresa Pil Tarija tiene una evolución inadecuada en la estructura de su

 Aumentar los activos fijos porque son los generadores de riqueza.

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