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TECNICATURA
UNIVERSITARIA
EN ADMINISTRACIÓN

ECONOMÍA I
UNIDAD N°4

MACROECONOMÍA
PBI Y EL SISTEMA
FINANCIERO
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UNIDAD IV: MACROECONOMÍA: PBI Y EL SISTEMA
FINANCIERO

PRESENTACIÓN
En esta unidad ingresamos en la macroeconomía con sus objetivos e instrumentos
y también daremos una visión del sistema financiero moderno.

OBJETIVO
Que los participantes logren:

● Explicar con sus propias palabras los objetivos y herramientas de la

Macroeconomía y los componentes del Sistema Financiero.

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BLOQUE TEMÁTICO
1. Macroeconomía. Objetivos e Instrumentos de la Macroeconomía. Vínculos
Internacionales. La oferta y la Demanda Agregadas.

2. El Producto Bruto Interno. Detalle de las Cuentas Nacionales.

3. La inflación sus causas y efectos. Los índices de Precios.

4. El consumo y el ahorro. La Inversión. Los ciclos de negocios.

5. El dinero y el sistema financiero. El sistema financiero moderno. El caso

especial del dinero. Los bancos y la oferta de dinero. El mercado de
valores. Política Monetaria y Económica. Los bancos centrales.

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1. Macroeconomía. Objetivos e Instrumentos de la
Macroeconomía. Vínculos Internacionales. La oferta y la
Demanda Agregadas.
La macroeconomía se centra en el comportamiento global del sistema
económico, no se detiene en reacciones individuales, sino que pretende
estudiar la realidad económica en forma global. Su propósito es obtener una
visión simplificada del funcionamiento de la economía, pero que al mismo
tiempo permita conocer y actuar sobre el nivel de la actividad económica de un
país determinado o de un conjunto de países. Se encarga de estudiar los
indicadores globales de la economía mediante el análisis de las variables
agregadas como el monto total de bienes y servicios producidos, el total de los
ingresos, el nivel de empleo, de recursos productivos, la balanza de pagos, el
tipo de cambio y el comportamiento general de los precios. En contraposición,
la microeconomía estudia el comportamiento económico de agentes
individuales, como consumidores, empresas, trabajadores e inversores.

En la siguiente figura se ofrece una visión general de la Macroeconomía: por

un lado, se muestran las principales variables (resultados) mediante las cuales
se concretan los resultados de la situación de la economía y, por el otro, se
exponen las fuerzas o determinantes macroeconómicos.

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 Figura 1. Visión general de la Macroeconomía

Este grupo de variables (resultados) sintetiza el funcionamiento de la economía

y, en consecuencia, define el bienestar económico.

Los habitantes de un determinado país miden su bienestar económico en

función del volumen de producción obtenido, de su crecimiento, del número de
puestos de trabajo creados y de la estabilidad de los precios.

La actividad económica global viene definida por una serie de variables que
determinan el nivel de precios, el nivel de producción y el empleo. Estas
variables se pueden agrupar en dos grandes categorías: unas que afectan la
demanda agregada y otras que inciden sobre la oferta agregada.

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La demanda agregada se refiere al nivel de gasto global de la economía. Es la
cantidad total que los diferentes sectores de la economía están dispuestos a
gastar durante un período de tiempo. Los componentes de la demanda
agregada son el consumo, la inversión, el gasto público y las exportaciones
netas.

Hay dos tipos de variables que inciden en la demanda agregada: unas lo hacen
directamente, las variables no financieras (como el consumo, la inversión, el
gasto público y las exportaciones netas), y otras, indirectamente, las variables
financieras (como el dinero y otros activos financieros; por ejemplo,
alteraciones en la cantidad de dinero incidirán en la tasa de interés y,
consecuentemente, en el deseo de gasto de los individuos).

La oferta agregada está relacionada con factores tales como los márgenes de
beneficios y los costos de producción, y el mercado de trabajo. La oferta
agregada analiza las variaciones de la producción que inciden en el nivel de
precios.

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 Figura 2. Variables que inciden en la demanda agregada y la oferta agregada

En base a la oferta agregada y la demanda agregada, podemos definir como

equilibrio macroeconómico aquella combinación del PBI real y del nivel
general de precios que es coherente con los costos unitarios de las empresas,
y el gasto y la producción están en equilibrio.

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 Figura 3. La oferta y la demanda agregadas

Los instrumentos macroeconómicos para influir en la economía por parte de los

gobiernos son la política fiscal (decisiones en cuestiones impositivas) y la
política monetaria (decisiones en cuestión de cantidad de dinero circulante).

2. El Producto Bruto Interno. Detalle de las Cuentas

Nacionales.
Toda economía se compone de unidades independientes, millones de economías
domésticas o familias, millones de empresas y numerosos organismos y
entidades públicas.
Unas deciden cuanto desean comprar y cuanto trabajar, mientras que las
empresas deciden cuanto quieren producir, vender y cuantas personas contratar.
Las primeras definen el ingreso nacional de la economía, o sea el gasto total de la

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economía, y las segundas el producto bruto nacional, el nivel total de producción
de la economía.
El producto bruto interno (PBI) es la suma del valor de todos los bienes y servicios
finales producidos en el país, en un ano.
Es producto interno porque se refiere a la producción que tiene lugar dentro del
país, e incluye los productos finales. Es producto bruto porque no se deducen las
amortizaciones. Si bien el PBI presenta algunas limitaciones, es el indicador de
bienestar más frecuentemente utilizado. La realidad es que los países que tienen
un PBI por habitante más elevado pueden permitirse unos mejores servicios de
salud y sistemas educativos más avanzados.
Las transacciones entre los diferentes agentes económicos se registran en la
contabilidad nacional se obtiene un registro de las transacciones realizadas entre
los distintos sectores que llevan a cabo la actividad económica del país.
El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) es la entidad que se
encarga de recoger, agregar y analizar la producción total de la economía
argentina. Para calcular el PIB utiliza distintos métodos, entre los cuales el más
importante es el del gasto.
Al calcular el PBI por el método del gasto, la producción se divide en cuatro categorías:
• Consumo de bienes y servicios (C), comprados por las familias.
• Inversión privada en bienes y servicios (/), comprados por las empresas.
• Gasto público (G), bienes y servicios comprados por el sector público.
• Exportaciones netas (XN), bienes y servicios comprados por los
extranjeros, menos las importaciones
Al sumar las compras de los cuatro sectores, se obtiene el PBI:

PBI = C + I + G + XN

Un elemento a tener en cuenta para el cálculo del PBI es que cada sector de la economía

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contribuye por el valor agregado de sus productos y no por el precio final.
La medición de la actividad económica solo ha sido posible gracias a la
contabilidad nacional, la cual ofrece la imagen de la economía de un país.

Las cuentas nacionales son un registro contable de las transacciones realizadas

por los distintos sectores de la economía en el cual se brinda una perspectiva
global del sistema económico. Las Cuentas Nacionales se basan sobre
informaciones que proporcionan las empresas y los Consumidores, que son luego
compiladas y procesadas por organismos especializados; en la mayoría de los
países tal tarea la realiza el correspondiente Banco Central.
Las Cuentas Nacionales muestran el Ingreso y los Gastos nacionales de forma tal
que pueden comprenderse cómo se ha comportado la economía en un período
dado. Existen tres formas básicas en que se pueden calcular estas magnitudes: la
aproximación que parte del análisis de los Ingresos, la que parte del Gasto y la que
se basa en la producción.

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 1. La inflación sus causas y efectos. Los índices de
Precios.
La inflación es el crecimiento generalizado y continuo de los precios de los bienes
y servicios de una economía. En la actualidad se calcula mediante índices de
precios, promedios ponderados de los precios de miles de productos individuales.
El índice de precios al consumidor (IPC) mide el nivel de precios de una
canasta de bienes y servicios de consumo considerados representativos, en
relación con el costo de dicha canasta en un año base.
La inflación se clasifica en tres categorías: baja inflación, inflación galopante e
hiperinflación.
Inflación Baja: se caracteriza por precios que suben con lentitud y de modo
predecible. Se define como una inflación cuyas tasas anuales son de un solo
dígito.
Inflación galopante: Es la inflación que se halla entre los límites de dobles o
triples dígitos de 20, 100 o 200% anual y se llama inflación galopante o “inflación
muy alta”.
Hiperinflación: Es el extremo donde la inflación tiene un crecimiento
extremadamente rápido y fuera de control. La hiperinflación es una situación en
que los aumentos de precios están tan fuera de control que el concepto de
inflación no tiene sentido. Hay una pérdida de confianza en la capacidad de una
moneda para mantener su valor y debido a esto, los compradores exigen un tipo
de cambio a su favor para aceptar la moneda. Este efecto se retroalimenta y
origina que el índice de precio sea cada vez mayor desencadenando una
hiperinflación, lo que puede provocar el colapso del sistema monetario del país.
La inflación daña la eficiencia económica porque distorsiona los precios y las
señales que éstos emiten.

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Cuando se habla de inflación se referencia a tres tipos de causas: la inflación de
demanda, la inflación de costos e la inflación estructural.
La inflación de demanda se produce cuando la demanda agregada aumenta más
deprisa que la producción .Este aumento puede tener diversos orígenes:
incremento del consumo de las familias, incremento del gasto público, o del gasto
en inversión de las empresas.
La inflación de costos se explica por el aumento de los costos de producción al
encarecerse algún factor productivo (ejemplo: el encarecimiento de recursos
naturales básicos, o del precio del dinero o tipo de interés), por el aumento de los
costos laborales, los costos de los bienes y servicios comprados a otras empresas
(incluye importados) y los impuestos y los costos financieros.
La inflación estructural se debe a varias circunstancias que afectan a la
estructura económica de un país: existencia de mercados imperfectos, los cuales
fijan los precios a unos niveles superiores a los de la libre competencia
Los efectos de la inflación sobre la distribución del ingreso y la riqueza son los más
visibles y más frecuentemente destacados. Puesto que la inflación supone una
reducción en el valor del dinero, esto supondrá una reducción del valor real de los
ahorros y afectará a los agentes económicos en función de la proporción de la
riqueza que éstos mantengan en dinero y en activos de valor nominal fijo. La
inflación lleva a los individuos a la pérdida adquisitiva de su salario y la
disminución del poder de compra.

2. El consumo y el ahorro. La Inversión. Los ciclos de

negocios.
El consumo es el gasto de las familias en bienes y servicios finales. El ahorro es la
parte del ingreso personal disponible que no se consume.

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Estudiaremos la conducta del consumo y del ahorro, iniciando con los patrones de
gasto individual, para luego seguir con el análisis del consumo agregado. Los
elementos más importantes del consumo se encuentran la vivienda, los vehículos
de motor, los alimentos y la atención médica.

No hay dos familias que gasten su ingreso disponible exactamente de la misma

forma. Sin embargo, existen patrones de gasto del presupuesto familiar. Las
estadísticas muestran que hay un patrón predecible en el modo en que la gente
distribuye sus gastos entre alimentos, ropa y otros bienes y servicios. En la
siguiente figura se muestra esta distribución.

Figura 4. Distribución del gasto del presupuesto familiar.

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Las familias de menores recursos gastan su ingreso principalmente en las
necesidades básicas: alimentos y vivienda. Conforme el ingreso se eleva, el gasto
en muchos artículos alimentarios también sube.

El ingreso, el consumo y el ahorro están estrechamente relacionados. Para ser

más precisos, el ahorro personal es esa parte del ingreso disponible que no se
consume, el ahorro es igual al ingreso personal disponible menos el consumo.

Una de las relaciones más importantes en toda la macroeconomía es la función

consumo. La función consumo muestra la relación entre el nivel de gastos de
consumo y el nivel de ingreso personal disponible.

Este concepto, introducido por Keynes, se basa en la hipótesis de que hay una
relación empírica estable entre el consumo y el ingreso.

Figura 5. Función consumo

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En la figura 5 observamos la función consumo. Existe un punto de equilibrio (punto
de nivelación que se halla en B en la figura) donde los gastos de consumo igualan
exactamente el ingreso disponible: la familia no es ahorradora ni se endeuda.

El consumo agregado y el ahorro agregado son los componentes de la

demanda agregada. El consumo agregado es el nivel de consumo total y nivel de
ahorro total de una economía.
El segundo gran componente del gasto privado, después del consumo, es la
inversión. La inversión desempeña dos funciones en la macroeconomía: por un
lado, genera cambios en la demanda agregada y afecta el ciclo de negocios. Por
otro lado, la inversión lleva a la acumulación de capital. Las contribuciones al
inventario de inmuebles y equipos incrementan el producto potencial de un país, y
promueven el crecimiento económico de largo plazo. Podemos afirmar que la
inflación afecta al producto de corto plazo mediante su impacto en la demanda
agregada, e influye en el crecimiento económico de largo plazo por el impacto de
la formación de capital sobre el producto potencial y la oferta agregada. Es
importante aclarar que en macroeconomía se utiliza el término “inversión” o
“inversión real” para referirse
a adiciones al inventario de activos productivos o bienes de capital, como
computadoras o vehículos.
Mucha gente habla de “invertir” cuando compran un lote de tierra, un valor bursátil
o cualquier documento legal que ampare una propiedad. En economía, estas
compras son realmente transacciones financieras o “inversiones financieras”,
porque lo que una persona compra, otra persona lo está vendiendo, y el efecto
neto es cero. Hay inversión sólo cuando se produce capital real.
Cuando las empresas invierten comprando bienes de capital esperan que esta
acción les reditúe beneficios, es decir, que les genere ingresos mayores a los
costos de la inversión.
El instrumento más importante por el cual los gobiernos influyen en la inversión
son las tasas de interés.

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Para mostrar la relación entre las tasas de interés y la inversión, los economistas
utilizan la llamada curva de la demanda de inversión.
La siguiente figura muestra la demanda de inversión, como una función
escalonada descendente de la tasa de interés. Detalla la cantidad de inversión que
se emprendería a cada tasa de interés; se obtiene sumando todas las inversiones
rentables a cada nivel de la tasa de interés.

Figura 6. Función de la demanda de inversión

La historia económica muestra que ninguna economía crece con un patrón

uniforme ni regular. Los movimientos hacia arriba y hacia abajo en el producto, en
la inflación, en las tasas de interés y en el empleo forman el ciclo de negocios que
caracteriza a todas las economías de mercado.
Los ciclos de negocios son las fluctuaciones del producto, del ingreso y del
empleo nacionales en toda la economía, que por lo general duran de dos a diez
años, marcadas con una extensa expansión o contracción en la mayoría de los
sectores económicos. Los economistas suelen dividir los ciclos de negocios en
dos fases principales: recesión y

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expansión.
Una recesión es un periodo recurrente de baja en el producto, ingreso y empleos
totales, que suele durar de seis a doce meses y está marcada por contracciones
en muchos sectores de la economía. Una recesión de gran escala y duración se
conoce como una depresión.

3. El dinero y el sistema financiero. El sistema financiero

moderno. El caso especial del dinero. Los bancos y la
oferta de dinero. El mercado de valores. Política
Monetaria y Económica. Los bancos centrales.
El sistema financiero es el sistema que permite la transferencia de dinero entre los
ahorradores y deudores. Es un marco institucional en el que los agentes con déficit
de fondos obtienen los recursos sobrantes de los agentes con superávit de fondos.
Este sistema transfiere recursos en el tiempo entre sectores y regiones, administra
el riesgo de la economía (por ejemplo, el seguro contra incendios de una casa
conlleva un riesgo de pérdida inmobiliaria por una suma elevada, que se distribuye
entre cientos o miles de accionistas de la compañía aseguradora) y también
agrupa y subdivide los fondos de acuerdo con las necesidades individuales del
ahorrador o inversionista.
Cuando el sistema financiero está bien administrado, el producto crece sin
interrupciones y los precios son estables. Pero un sistema financiero volátil, como
se observa en muchos países destruidos por la guerra o por la revolución, puede
llevar a una inflación o a una depresión.
Es mediante el dinero y las finanzas que las familias y las empresas obtienen sus
préstamos a través del sistema financiero con el fin de consumir e invertir. El
dinero es todo lo que sirve como medio de cambio, en el sentido de que se acepte
ampliamente como medio de pago.

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Las funciones del dinero son su uso como medio de cambio, como unidad de
cuenta y como depósito de valor. Reúne una serie de cualidades como duradero,
transportable, divisible, homogénea y de oferta limitada
El dinero papel como lo conocemos hoy tuvo su origen en la edad media y creada
por los orfebres y comerciantes de la edad media. El dinero-papel vino a
reemplazar el trueque (dinero-mercancía).
El dinero bancario, por el contrario, se compone de depósitos en los bancos, cajas
de ahorro, y compañías financieras.
Los bancos pueden crear dinero a través de los depósitos y los préstamos. Estos
son fundamentalmente empresas organizadas para generar utilidades a sus
propietarios. Un banco comercial ofrece ciertos servicios a sus clientes, a cambio
de los cuales recibe pagos.
El balance de un banco es muy similar al balance de cualquier otra empresa. Una
característica singular de un balance bancario es un activo llamado reservas. Éste
es un término técnico utilizado en la banca para referirse a una categoría especial
de activos bancarios que está regulada por el banco central. Las reservas son
iguales al dinero en poder del banco (“efectivo en la caja fuerte”) más los depósitos
en los Bancos de la Reserva Federal.
El mercado de valores es una de las fuentes más importantes para que las
empresas puedan recaudar dinero. Esto permite a las empresas que cotizan en
bolsa recaudar capital adicional para la expansión mediante la venta de nuevas
acciones. Estos mercados operan alrededor del mundo y en él se negocia la
renta variable y la renta fija de una forma estructurada, a través de la
compraventa de valores negociables. Se consideran valores negociables: las
acciones de sociedades, los bonos, entre otros.

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Política monetaria y económica. Los Bancos Centrales:
La política monetaria y económica de un país es llevada adelante por una agencia
gubernamental que tiene la responsabilidad fundamental de manejar los asuntos
monetarios de un país. Esta agencia es denomina Banco Central.

En general, se distinguen tres diferentes enfoques en los bancos centrales:

• Objetivos múltiples: Muchos bancos centrales tienen metas generales,
como mantener la estabilidad económica. Entre los objetivos específicos
más comunes se encuentran el logro de una inflación moderada y estable,
un bajo nivel de desempleo, un rápido crecimiento económico, una estrecha
coordinación con la política fiscal y un tipo de cambio estable.
• Meta de inflación: las políticas del banco central se dirigen a asegurar que
la inflación se mantenga dentro de límites que suelen ser bajos, pero
positivos.
• Metas de tipo de cambio: se puede decir que el banco central establece su
política monetaria para alcanzar un tipo de cambio objetivo.

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BIBLIOGRAFÍA RECOMENDADA

- Francisco Mochón – Víctor Beker, (1997). Economía, Elementos de Micro

y Macro Economía. 2nd ed. España: Ed. Mc Graw Hill.

- Richard G. Lipsey, (1997). Introducción a la Economía Positiva. 10th ed.

España: Vicens Universidad.

- Paul Samuelson – William Nordhaus (2010). Macroeconomía. 10th Ed.

México: Ed. Mc Graw Hill

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