Universidad Nacional de Trujillo: Determinantes Económicos de La Inversión Privada en El Perú, Período: 2000 - 2017

TESIS UNITRU Biblioteca Digital.
Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT
UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMÍA
___
Determinantes económicos de la inversión privada

en el Perú, período: 2000 - 2017
TESIS
Para obtener el Título Profesional de:
ECONOMISTA
Torres Zavaleta, Katherine Rocio

___
Bachiller en Ciencias Económicas
Asesor: Ms. Liza Ávila, Mónica Herta
Trujillo – Perú
2019
Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma
licencia 2.5 Perú. Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/
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DEDICATORIA
A MI MAMÁ AIDE
Por apoyarme incondicionalmente durante toda mi vida, por educarme y

formarme para ser lo que soy y ser la fuerza para seguir luchando por mis
objetivos.
AGRADECIMIENTOS
Agradezco a mi mamá, quien siempre me apoya y motiva en todos los aspectos

de mi vida ya que cree en mis sueños y metas.
A mis profesores(as) a quienes le debo los conocimientos adquiridos; gracias

por su paciencia, enseñanza y amistad durante mis cinco años académicos.
Y para finalizar un gran agradecimiento a esta prestigiosa universidad que me

acogió y brindó grandes experiencias; me ha permitido conocer excelentes
personas y profesionales que jamás voy a olvidar.
ii
PRESENTACIÓN
En el cumplimiento del Reglamento de Grados y Títulos de la Facultad de Ciencias

Económicas de la Universidad Nacional de Trujillo, me es grato dirigirme a ustedes
para presentar a vuestra consideración la presente tesis titulada: “Determinantes
económicos de la inversión privada en el Perú, periodo 2000 - 2017”
Espero, señores miembros del jurado dictaminador que el presente trabajo de

investigación se considere en cuenta la labor realizada y sepan comprender los
errores involuntarios que se hayan producido durante la elaboración.
________________________________
Bach. Katherine Rocio Torres Zavaleta
iii
iv
INDICE
DEDICATORIA........………………...………………............………………………...i
AGRADECIMIENTOS……....…………....………………………………....………...ii
PRESENTACIÓN…………....……………………………….……...………………..iii
RESOLUCIÓN DE APROBACIÓN DE PLAN DE TESIS Y ASESOR…………..iv
RESOLUCIÓN DE NOMBRAMIENTO DE JURADO DICTAMINADOR…………v
ÍNDICE…………………………………………………………………...……...……..vi
RESUMEN……………………...………………………………………..……..........viii
ABSTRACT…………………………...………………………...………...…..…........ix
I. INTRODUCCIÓN………………………......…………………………..............1
1.1. Realidad problemática, antecedentes y justificación del estudio..........1
1.1.1. Realidad problemática……….......……………….......................2
1.1.2. Antecedentes del estudio……….......………………...................2
1.1.3. Justificación del problema……….......………………..................6
1.2. Planteamiento del problema……….......………………...........…….……7
1.3. Objetivos……….......………………...........…….………………………….7
1.3.1. Objetivo general……….......………………...........…….………...7
1.3.2. Objetivos específicos……….......………………...........…….…..7
1.4. Marco Teórico……….......………………...........…….…………………...8
1.4.1. Fundamentos teóricos.............................................................10
1.4.2. Factores determinantes de la inversión privada......................11
1.4.3. Definición de variables............................................................13
1.5. Hipótesis…………………....….............................................................14
II. DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN…………………....…............................15
2.1. Objeto de estudio…...………………………………………...….............15
2.2. Instrumentación…………………....…..................................................15
2.2.1. Tipo de diseño…………………….….…………….………..........15
vi
2.2.2. Material y método……………….….…………….………............15

2.3. Métodos y técnicas………………………………………………….........15
2.3.1. Métodos……………………………………………………………15
2.3.2. Técnicas e instrumentos de recolección de información………15
2.4. Fuentes de información………………………………………........….....16
2.5. Estrategia metodológica………………………………………........…....16
III. RESULTADOS..........................................................................................18
3.1. Inversión en el Perú............................................................................18
3.2. Asociación de las principales variables respecto a la Inversión

Privada................................................................................................23
3.3. Modelo Econométrico…......................................................................31
IV. DISCUSIÓN...............................................................................................43
V. CONCLUSIONES…………………...…....………………………….……......44
VI. RECOMENDACIONES............................................................................. 46
VII. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS……………………………...................47
ANEXOS……………………………....................................................................51
vii
RESUMEN
En la presente investigación tuvo como fin principal precisar cuáles son los
principales determinantes económicos que afectan a la inversión privada peruana
durante el periodo 2000 – 2017, basándose en la teoría postkeynesiana sobre la
demanda efectiva que comprende el consumo privado, el gasto público y el nivel
de exportaciones. La metodología utilizada fue de carácter cuantitativo, descriptivo
– correlacional, no experimental y de series temporales. Además, la población y
muestra por su naturaleza de la investigación fueron iguales y el método científico
utilizado fue el deductivo. Finalmente, los resultados obtenidos a través de un
modelo econométrico de mínimos cuadrados ordinarios fueron los siguientes: si el
Consumo Privado aumenta en 1% en promedio, la inversión privada aumentaría en
1.18%; si la inversión pública aumenta en 1% en promedio, la inversión privada
aumentaría en 0.07%; si el nivel de exportaciones aumenta en 1% en promedio, la
inversión privada aumentaría en 0.51% y si el tipo de cambio real aumenta en 1%
en promedio, la inversión privada disminuiría en -1.23%. Adicionalmente, mediante
la prueba de Cointegración de Engle y Granger se determinó que las variables de
consumo privado, inversión pública, el nivel de exportaciones y el tipo de cambio
real cointegran con la inversión privada, por lo cual, entre dichas variables existe
relación de equilibrio a largo plazo.
Palabras clave: Inversión privada, consumo privado, exportaciones y tipo de

cambio.
viii
ABSTRACT
The purpose of this research was to determine what are the main factors that affect
Peruvian private investment during the period 2000-2017, to determine in post-
Keynesian theory the effective demand, that includes private consumption, public
spending and the level of exports. The precise methodology was quantitative,
descriptive - correlational, non-experimental and time series. In addition, the
population and the sample, due to their nature of the research, were the same and
the scientific method used as the deductive. Finally, the updated results through an
economic model of ordinary least squares were the following: if private consumption
increases by 1% on average, private investment increases by 1.18%; if public
investment increases by 1% on average, private investment increases by 0.07%; If
the level of exports increases by 1% on average, private investment would increase
by 0.51% and if the real exchange rate increases by 1% on average, private
investment will decrease by -1.23%. In addition, through the Engle and Granger
Cointegration test, it was determined that the variables of private consumption,
public investment, the level of exports and the real exchange rate cointegrate with
private investment, therefore, between the existing variables there is a relationship
of long-term equilibrium
Keywords: Private Investment, Private Consumption, Exports and Exchange

Rate.
ix
I. INTRODUCCIÓN
1.1 REALIDAD PROBLEMÁTICA, ANTECEDENTES Y JUSTIFICACIÓN DEL

ESTUDIO
1.1.1 Realidad problemática
El crecimiento económico depende de diversos factores, entre ellos se

cuenta el nivel de consumo privado, consumo público, el nivel de
inversión privada e inversión pública, el nivel de gasto público
ejecutado, del nivel de exportaciones e importaciones. Por lo cual, cada
factor debe ser considerado y manejado con buenas políticas de
gobierno y para ello se debe monitorear su tendencia y generar
dinamismo en cada una de ellas.
En las proyecciones que hizo el Banco Central de Reservas del Perú
en el reporte de inflación del segundo trimestre del 2019, describe que
la inversión privada fija creció en el 2017 en 0,2% y en el 2018 en 4,4%,
asimismo indica que el crecimiento promedio de la inversión privada
será de 3.8%. Además, el porcentaje de la inversión bruta fija
representa en promedio el 21% del Producto Bruto Interno del Perú.
Hay que mencionar que el nivel de inversión de las economías
emergentes (Argentina, Brasil, Chile, Colombia, India, México,
Sudáfrica y Turquía) y en economías desarrolladas (Alemania, Canadá,
Corea, España, Estados Unidos, Francia, Italia, Japón y Reino Unido)
ha crecido en el 2017 en 3,8%, en el 2018 en 2,9% y en el 2019 se
proyecta en cerrar en 1,6% siendo la tendencia a la baja, lo cual existen
tensiones comerciales que preocupan a los inversionistas.(Reporte de
Inflación BCRP. 2019-II, 32-33)
Por lo cual, la presente investigación busca determinar los principales
factores económicos que afectan a la inversión privada del Perú, a fin
de fortalecer cada sector económico ante variaciones de cada factor
influyente en el dinamismo de la inversión y así anticipar choques
externos que actualmente se viene dando en la economía mundial ante
las tensiones comerciales existentes.
1.1.2 Antecedentes del estudio
Los autores Ofosu-Mensah, Sarpong, y Osei, (2018) han investigado

empíricamente el efecto del costo de financiamiento en la inversión
privada en Ghana, durante el período de 1970 a 2010. El objetivo de
la investigación fue en determinar si el costo del financiamiento afecta
de manera indirecta a la inversión privada de Ghana. La metodología
empleada en esta investigación fue de tipo cuantitativo, descriptivo-
correlacional, de series de tiempo y no experimental, lo que respecta
al tamaño de la población fueron las cifras de la tasa de interés activa
y el nivel de inversión privada del periodo 1970 – 2010 y se consideró
que la población es igual a la muestra. Las variables empleadas del
estudio se clasificaron como factores de costo (tasa de interés, tipo de
cambio, tasa de inflación) y factores no relacionados con el costo
(inversión pública, producción, disponibilidad de crédito, deuda
externa) de la inversión privada. Como conclusión, el estudio
encuentra que todos los factores de costo tuvieron un impacto
negativo y estadísticamente significativo en la inversión privada en
Ghana, en el largo plazo. Por otro lado, a largo plazo, los factores no
relacionados con los costos repercutieron positivamente en la
inversión privada en Ghana, pero la deuda externa tuvo un efecto
adverso. También, encuentra que todas las variables utilizadas, co-
integradas con la inversión privada en el largo plazo. (Pág. 99)
Gutiérrez (2017) en su artículo tiene como principal objetivo indagar
acerca de la relación que guardan la inversión privada y el gasto
público y la inversión pública en México, para el periodo 1980-2015.
La metodología empleada en esta investigación fue de tipo
cuantitativo, descriptivo - correlacional, de series de tiempo y no
experimental, lo que respecta al tamaño de la población fueron las
cifras de la inversión privada, el PBI y el gasto público de México en
el periodo 1980 – 2015, considerándose en el estudio que la población
es igual a la muestra. El autor concluye que, tanto para el corto como
2
el largo plazo, el efecto neto total del gasto público primario y del PIB
sobre la inversión privada es positivo y de una magnitud considerable.
(Pág. 136)
Los autores Brito & Iglesias (2017) en su artículo sobre impuestos,

gasto público estimula la inversión privada en América Latina, durante
el periodo 2005-2015. Los autores tienen como objetivo determinar si
un aumento de los impuesto, gasto público y en general, un estado
intervencionista estimula o desestimula la inversión privada en
América Latina. La metodología empleada en esta investigación fue
de tipo cuantitativa, correlacional, de datos panel y no experimental.
La población son las cifras de la presión tributaria, inversión privada e
inversión pública de cada país y en el presente caso la población es
igual a la muestra. Los autores concluyen que la presión tributaria
(impuesto a la renta y consumo) tiene efectos significativos en la
inversión privada, la inversión pública tiene un efecto de crowding out
con la inversión privada y para estimular la inversión privada se
prefiere que el gobierno sea poco intervencionista.
El autor Huerta (2016) en su estudio examina los determinantes de la

inversión extranjera directa en el Perú para el período de 1993 hasta el
2014, teniendo como objetivo principal determinar qué factores son los
que más impacto han tenido en la inversión extranjera en el Perú. La
metodología de la investigación fue cuantitativa, correlacional, de series
de tiempo y no experimental. La población es determinada por las cifras
estadísticas de las variables como el producto interno bruto, gastos de
capital, tipo de cambio real multilateral, nivel de apertura de la
economía, renta de factores e inestabilidad social en el periodo 1993 –
2014, considerándose que la población es igual a la muestra. Se
concluye que a través de un modelo econométrico basado en la técnica
de Cointegración de Johansen, donde se evidencia una relación y
equilibrio a largo plazo entre el producto interno bruto, gastos de capital,
tipo de cambio real multilateral, nivel de apertura de la economía, renta
de factores e inestabilidad social con respecto a la inversión extranjera

peruana.
El autor Jiménez (2010) en su publicación realiza un análisis del
comportamiento de la inversión privada y de la política económica del
Perú de los años 1995 al 2008. El autor tiene como objetivo determinar
como la política económica afectado a la inversión privada peruana
durante 1995 – 2008. La metodología usada por el investigador fue:
cuantitativo, descriptivo, series de tiempo y no experimental. Para el
desarrollo se usó las cifras estadísticas del Banco Central de Reservas
del Perú y tanto la población como la muestra son las cifras de las
variables de estudio durante el periodo de análisis. El autor concluye
que las políticas ortodoxas monetaristas claramente tienen efectos
adversos sobre el nivel de esta inversión. Pero, por otro lado, las
políticas reactivadoras basadas en la ortodoxia Keynesiana de
incremento de la demanda —sea mediante el gasto estatal o el
aumento de los salarios sin cambio estructural— constituyen políticas
destinadas al fracaso (piénsese en los llamados planes heterodoxos).
Cualquier mecanismo, sea tradicional o no, que se use para aumentar
la demanda por productos de una estructura industrial no integrada,
sólo reproducirá, con efectos peores, las crisis económicas y políticas.
(Pág. 254 – 256)
En una publicación realizada por Mogrovejo (2005) donde analiza los

factores determinantes de la inversión extranjera directa (IED) en
América Latina, con especial referencia en la Comunidad Andina, el
MERCOSUR – Chile y el bloque de los países Centroamericanos –
Caribeños y México durante los años 1990 – 2003. El autor tiene como
objetivo determinar el nivel de impacto de cada factor que influye en la
inversión extranjera directa. La metodología de la investigación es
cuantitativo, correlacional, series de tiempo y no experimental. El autor
concluye su estudio donde corrobora que la Inversión Extranjera
Directa de los diecinueve países latinoamericanos es determinada por
el tamaño de mercado, la apertura comercial y el riesgo país. (pág. 63)
Los autores Labarca y Hernández analizan a través de un análisis

econométrico, los determinantes de la inversión privada en Venezuela
durante el periodo 1950-2001. El estudio es de carácter correlacional
explicativo, llevándose a cabo pruebas de estacionalidad sobre las
series, con la intención de conocer el orden de integración de las
variables y, así, empleando la metodología de Engle y Granger. Las
principales conclusiones que se desprenden del análisis, es que la
inversión privada en el largo plazo está explicada en forma positiva por
sus propios rezagos, por la inversión pública y por el producto de la
economía y, en forma negativa, por el costo del capital. En el corto
plazo, la inversión privada es explicada positivamente por sus propios
rezagos, y negativamente, por el costo del capital, la inflación y la tasa
de interés; el mecanismo de corrección de error resultó significativo
estadísticamente, logrando conciliar así los desequilibrios presentes en
el corto plazo con los valores de equilibrio de largo plazo. (Pág. 29-62)
1.1.3 Justificación del problema
Justificación Social
La presente investigación tiene como fin principal determinar cuáles
son los principales determinantes económicos que afectan a la
inversión privada peruana, con la finalidad que el Estado a través de
sus ministerios y el poder legislativo realicen, diseñen, implementen y
ejecuten políticas públicas que aumenten la productividad de cada
sector donde se invierta los recursos, a fin de dinamizar la economía
y se obtenga mejores niveles de crecimiento económico y desarrollo
social en el país.
Justificación teórica
La presente investigación se justifica en la teoría económica
Postkeynesiana, que establece que la inversión es uno de los
componentes del Producto Bruto Interno y guarda relación con la
demanda efectiva (consumo, inversión pública y exportaciones),
razón por la cual es conveniente analizar como los cambios en los
factores de demanda efectiva determinan las decisiones de inversión
de los agentes económicos del sector privado.
En este sentido, es un proceso de pensamiento que va de lo general
(leyes o principios) a lo particular (fenómenos o hechos concretos).
Justificación metodológica
La presente investigación será desarrollada con el método deductivo
para deducir conclusiones lógicas a partir de una serie de premisas.
Por lo cual, el presente estudio se determina los principales factores
económicos que afecta a la inversión privada y se concluye que
impacto tiene cada una en la inversión peruana.
1.2 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
¿Cuáles son los principales determinantes económicos en la inversión

privada en el Perú, en el período 2000-2017?
1.3 OBJETIVOS
1.3.1 Objetivo general
Determinar cuáles son los principales determinantes económicos en

la inversión privada en el Perú, en el período 2000 – 2017.
1.3.2 Objetivos específicos
1. Describir la tendencia de la Inversión Privada en el Perú durante

el período 2000 – 2017.
2. Medir el nivel de asociación de los principales determinantes
económicos respecto a la Inversión Privada en el Perú.
3. Medir el comportamiento de los principales determinantes
económicos en la Inversión Privada en el Perú, mediante un
modelo econométrico.
1.4 MARCO TEÓRICO
Las recientes crisis económicas han puesto de manifiesto que el

funcionamiento de las economías capitalistas presenta una tendencia
inherente a la inestabilidad financiera, cuyo caso es endógeno (Minshy,
2008). Esta dinámica justifica analizar el financiamiento de la inversión
privada en bienes de capital, a la que se denomina inversión productiva
privada y la manera en que esta se relaciona con el consumo de los
hogares, el gasto público y las compras del sector externo, los cuales son
componentes de la demanda efectiva. Por tanto, es importante tener una
comprensión clara de los factores que afectan la toma de decisiones sobre
la inversión privada.
La teoría económica Postkeynesiana establece que las ganancias
obtenidas al interior de una economía determina el nivel de inversión
(Bhaduri, 1990; Kalecki, 1977; Lavoie, 2004; Minsky, 2008), por lo cual es
de suponer que las expectativas de mayores rendimientos sobre el capital
propicien un mayor nivel de inversión; además, la inversión es uno de los
componentes del Producto Bruto Interno (PBI) y guarda relación con otras
variables de la demanda efectiva, razón por la cual es conveniente analizar
cómo los cambios en la inversión pueden dinamizar otros componentes
del PBI e identificar los factores que determinan las decisiones de inversión
de los agentes económicos del sector privado.
H. Minsky, uno de los principales defensores de la teoría económica
Postkeynesiana sobre el funcionamiento de las economías capitalistas en
la actualidad; su principal aporte, que lo diferencia de los planteamientos
de Keynes, es considerar cómo los planteamientos de inversión afectan a
la producción de bienes y servicios. Su teoría está fundamentada en una
crítica a la visión neoclásica sobre las funciones de los precios en la
economía, la cual argumenta que los precios son el mecanismo de
asignación de recursos y racionalización de la producción, dejando fuera

otras funciones necesarias para hacer coherente el funcionamiento entre
el sector real y el sector financiero.
Los planteamientos Postkeynesianos desarrollados por Minsky indican
que los precios, además de generar flujos de efectivo que financien los
costos de producción, también generan márgenes de ganancia que
permiten a las empresas validar sus deudas y pagar los precios de los
bienes de capital adquiridos, es decir, permite pagar deudas, adquirir
nuevas deudas y financiar parcialmente las inversiones.
Esta función ampliada de los precios parte de comprender que la compra
de un activo de capital es equivalente a un contrato intertemporal de dinero
en el sistema financiero, en la medida que la compra de este tipo de activo
se hace con el fin de obtener un flujo de dinero futuro, derivado de su
utilización en la producción. Por lo tanto, la validación entre precios de
activos de capital y el financiamiento para la producción de bienes debe
ser satisfecha para que la economía funcione coherentemente; de esta
forma supera así la visión clásica en la cual los precios se vuelven
irrelevantes porque las deudas y otros contratos pasados son ignorados.
Es así como los precios deben asegurar las ganancias, las cuales
constituyen el motor que impulsa la dinámica de los agentes privados
respecto a la inversión. Para entender la esencia que da origen a este
pensamiento, Minsky destaca las relaciones entre los componentes de
demanda efectiva (Consumo, Gasto Público y Exportaciones), la cual,
según Keynes (1936) se interpreta como la cantidad de gasto realizado
por los hogares, empresas y gobierno en bienes y servicios,
diferenciándose de la demanda planeada en que esta última representa lo
que los agentes económicos les gustaría gastar en bienes y servicios.
1.4.1 Fundamentos teóricos:

Los motivos que viabilizan la inversión y sus consecuencias han sido
objeto de construcción de diversas teorías, sin embargo, estas se
encuentran delimitas por las características de las industrias y sus
formas de relacionamiento interno como externo.
Como todas las ciencias sociales, los investigadores que han

procurado un método científico para analizar la inversión, se han
limitado a la inducción a partir de casos observados. Por lo tanto, sin la
posibilidad de una experimentación controlada, tenemos que basarnos
en la interpretación de la evidencia, lo que supone que no es posible
obtener una respuesta exacta. Es así que la teoría con un aval científico
medianamente reconocida, mantiene dos tendencias reveladas: la
primera es que se cierne sobre la industria manufacturera y la segunda
proviene de realidades de los países industrializados.
De acuerdo a las estadísticas disponibles por la Unided Nations

Conference Trade and Development (UNCTAD), cerca del 90% de los
flujos de inversión son realizadas por firmas con características
oligopólicas, puesto que las mismas detentan grandes segmentos de
mercado, por poseer fortalece financiera y todas las ventajas que
generan la propiedad de patentes y tecnología. Esta situación ya ha
sido identificada por Hymer (1968) y Dickenson (1967), aduciendo que
en los mercados mundiales en la primera mitad del siglo XX ya se
encontraban en una situación monopolística. Otros autores como
Bergtrand (1985), Krugman (1992) y Markusen (1995) han insistido que
las restricciones del libre tránsito de bienes y factores de producción, la
cercanía o la lejanía a los centros económicos mundiales y las
diferencias culturales también formarían parte de los determinantes de
la inversión de cada país.
Por consiguiente, el conjunto de explicaciones de la inversión interna y

externa en un país, podría contener un vasto alcance analítico. Esta
situación ocasiona que se carezca de una metodología apropiada. De
10
este modo Dunning (1977) propone un marco analítico que explicita las
condiciones y mecanismos necesarios para que una firma pueda
localizarse en una economía extranjera. A esta metodología se ha
denominado como “Enfoque Ecléctico”, el cual se sustenta en tres
elementos: ventajas de propiedad, ventajas de localización y la
internalización de las ventajas de propiedad.
La secuencia explicativa es la siguiente: para que se produzca la

inversión, la firma propietaria de ventajas que le hacen competitiva en
los mercados donde se desempeña, internalizará sus ventajas para
tomar el control de sus actividades en el extranjero; si las condiciones
de ubicación y localización de las economías a donde se dirige son lo
suficientemente atractivas para generar potenciales beneficios. Es así
que las empresas tomarán en cuenta los tamaños de mercado, la
dotación de factores de producción, particularidades de los sistemas
institucionales, la infraestructura y la estabilidad macroeconómica.
Sobre la base de este contexto, Dunning (1994) clasifica a la inversión

de acuerdo a su motivación de localización en cuatro grandes
elementos: 1. Búsqueda de recursos naturales, 2. Búsqueda de
mercados, 3. Búsqueda de eficiencia, 4. Búsqueda de activos
estratégicos.
1.4.2 Factores determinantes de la Inversión
Antes de proceder a exponer las relaciones entre la inversión y sus

potenciales variables explicativas, conviene detallar, en la tabla Nº 01,
las especificaciones que se han realizado en diversos análisis sobre el
tema. Complementando la tabla Nª 01, muchos estudios con el
propósito de obtener mayor robustez explicativa, han procurado
trabajar con flujos de inversión bilateral, para grupos de países
receptores. Estudios de estas características han sido elaborados por
Morsink (1998), Martín Velásquez (2000), Carstensen y Toubal (2003).
Otras investigaciones, además de tomar en cuenta lo anterior, han
discriminado a los sectores y actividades empresariales a donde se
11
enfocan los flujos de inversión, como lo ejemplifican Carr, Markusen

Maskus (1998), Resmini (1999), Gao (2000) Altomonte y Guagliano
(2001). Numerosos de estos trabajos se han centrado en los países
Centroeuropeos y del Sudeste Asiático. En menor medida se han
realizado en Latinoamérica, debido a la carencia de información
normalizada bajo criterios homogéneos.
Los estudios latinoamericanos que se aproximan a las características

mencionadas se ciernen a la información que otorga la OECD y solo
engloban a algunos países y regiones de Latinoamérica como los
siguientes: Artal, Fernández y Domingo (2001) en el MERCOSUR, Artal
(2002) en Brasil, Ramírez (2002) en México. Todos concluyen que el
principal determinante de los flujos de inversión es el tamaño de
mercado de los países receptores. Entretanto, el efecto del resto de las
variables causales presenta distintas matizaciones que resultan
concordantes con las estructuras productivas y sectores que motivan
la inversión en cada país.
Tabla Nª 01 – Principales variables utilizadas en estudios empíricos sobre los

factores determinantes de la inversión privada.
Variables dependiente Variables independientes
PBI Per Cápita

Tamaño de mercado Población
Consumo Privado
Infraestructura Inversión Pública

Inversión Privada
Apertura Comercial Exportaciones
Costos Laborales Salario Real
Estabilidad macroeconómica Tipo de Cambio

Fuente: CEPAL 1997 – Elaboración Propia.
12
1.4.3 Definición de variables

Producto bruto interno Per Cápita:
La ''renta per cápita'', PIB/PBI per cápita o ingreso per cápita es un

indicador macroeconómico de productividad y desarrollo económico, usado
para entregar una visión respecto al rendimiento de las condiciones
económicas y sociales de un país, esto en consideración del crecimiento real
y la fuerza laboral. Generalmente también se utiliza como indicador de
bienestar social. Es la relación que hay entre el PIB y la cantidad de
habitantes de un país. Para obtenerlo, hay que dividir el PIB de un país entre
su población. (Definición por Wikipedia)
Población:
La población humana se refiere, tanto en geografía como en sociología, al

grupo de seres humanos que viven en un área o espacio
geográfico determinado. (Definición por Wikipedia)
Consumo Privado:
El consumo es la actividad que consiste en el uso de bienes y servicios para

la satisfacción de las necesidades o deseos humanos individuales o
colectivos. El consumo privado es el gasto total en bienes y servicios del
sector privado de una economía. (Glosario de términos – BCRP)
Inversión Pública:
Erogación de recursos de origen público destinado a crear, incrementar,

mejorar o reponer las existencias de capital físico de dominio público y/o de
capital humano, con el objeto de ampliar la capacidad del país para prestar
servicios y/o producción de bienes. La Inversión del Sector Público no
Financiero (SPNF), comprende todas las actividades de inversión que
realizan las entidades del Gobierno Central, Empresas Públicas no
Financieras y Resto del Gobierno General (instituciones descentralizadas no
empresariales e instituciones de seguridad social). Las fuentes de
financiamiento de la Inversión Pública son: Fondo General (impuestos),
Recursos Propios (tarifas por prestación de servicios), Préstamos Externos
13
(con organismos financieros internacionales), Donaciones y otros. (Glosario

de términos – BCRP)
Exportaciones:
Registro de la venta al exterior de bienes o servicios realizada por una

empresa residente dando lugar a una transferencia de la propiedad de los
mismos (efectiva o imputada). (Glosario de términos – BCRP)
Salario:
Remuneración monetaria o en especie que recibe un trabajador por sus

prestaciones en la producción de bienes y servicios dentro de una empresa.
El salario se pacta de forma bilateral entre el trabajador y el empresario o por
convenio colectivo, entre los sindicatos y las organizaciones de empresarios.
(Glosario de términos – BCRP)
Tipo de Cambio real:
Precio relativo de dos canastas de bienes y servicios. Dependiendo de cuál

sea la composición de dicha canasta, el concepto de tipo de cambio real
puede tener diferentes definiciones: (Glosario de términos – BCRP)
 Una de las definiciones permite estimarlo multiplicando el tipo de cambio

nominal por el índice de precios externo y dividiendo entre el índice de
precios doméstico. Este indicador, comúnmente asociado a la teoría de
Paridad de Poder de Compra, refleja la evolución de la competitividad
global de la economía.
 También puede ser definido como el coeficiente de precios transables
entre precios no transables. Este indicador de precios relativos da señales
sobre las decisiones de consumo y producción en un país.
1.5 HIPÓTESIS
El consumo privado, la inversión pública, las exportaciones y el tipo de
cambio son los principales determinantes económicos en la inversión
privada del Perú durante el período 2000 – 2017.
14
II. DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN
2.1 Objeto de estudio:
Las cifras de los determinantes económicos de la inversión privada en el

Perú.
2.2 Instrumentación
2.2.1 Tipo de Diseño: Longitudinal/Descriptivo
El tipo de diseño es: No experimental, Longitudinal y Correlacional.
2.2.2 Material y métodos
2.2.2.1 Variables intervinientes:
Variable dependiente: Inversión Privada
Variable independiente: Determinantes de la inversión

privada (consumo privado, inversión pública, nivel de
exportaciones y tipo de cambio real)
2.2.2.2 Población:
La población está conformada por los datos en series de tiempo

de la Inversión Privada y los determinantes económicos
durante el período 2000 - 2017
2.2.2.3 Muestra
La muestra es igual a la población.
2.3 Métodos y técnicas
2.3.1 Métodos
Se utilizó el método deductivo para deducir conclusiones lógicas a

partir de una serie de premisas. Por lo cual, el presente estudio se
determinó los principales factores económicos que afecta a la
15
inversión privada y se concluyó que impacto tiene cada una de ellas

en la inversión privada peruana durante el periodo 2000 – 2017.
2.3.2 Técnicas e instrumentos de recolección de la información
 Técnicas: Revisión documentaria.

 Instrumentos: Guía de análisis y elaboración de tablas y figuras.
2.4 Fuentes de información
Estadística anualizada del Banco Central de Reservas del Perú, de las

variables de los determinantes económicos y de la inversión privada de los
años 2000 al 2017.
2.5 Estrategia metodológica
En el presente trabajo se describe secuencialmente las siguientes

actividades:
- Se analizó la tendencia de la inversión privada del Perú (variable

dependiente), mediante un gráfico lineal y estadísticos descriptivos.
- Se analizó mediante un modelo econométrico de mínimos cuadrados
ordinarios si los determinantes económicos (consumo privado,
consumo público, inversión pública y exportaciones) tienen un efecto
positivo en la inversión privada.
- Se verificó el supuesto del modelo clásico de regresión lineal el modelo
si está especificado correctamente. La verificación se realizó con el
programa econométrico Eviews 10, estimando un modelo de regresión
lineal con Mínimos Cuadrados Ordinarios y mediante el signo de los
coeficientes y el estadístico t y F.
- Se midió el comportamiento y la magnitud de los determinantes
económicos con respecto a la inversión privada, utilizando el siguiente
modelo de regresión lineal logarítmica:
16
Log(IPrivada)t = β0 + β1*Log(CPrivado)t + β2*Log(IPublica)t +

β3*Log(Exportaciones)t+ β4*Log(Tc)t + et
β 0: Intercepto
Coeficientes estimados: β1, β2,

β3 y β4 IPrivadat = Inversión
Privada CPrivadot = Consumo
Privado IPublicat = Inversión
Pública
Exportacionest = Nivel de
Exportaciones Tct = Tipo de
Cambio Real
Et = Término de error
t= tiempo (2000 - 2017)
Finalmente, para verificó si el modelo estimado cumple con las siguientes

características: que los estimadores sean lineales, insesgados,
consistentes y eficientes, contrastándose con las siguientes pruebas:
 Normalidad: Jarque Bera
 Multicolinealidad: Variance Inflation Factors.
 Heteroscedasticidad: Contraste de Glejser.
 Autocorrelación: Durbin – Watson.
17
III. RESULTADOS
3.1 Inversión en el Perú
La inversión privada en el Perú durante el período 2000 – 2017 ha tenido

una tendencia alcista de nivel global. Se puede apreciar que desde el 2000
al 2008 ha venido creciendo a una tasa promedio de 4,64% y se refleja una
caída durante el año 2009, para luego volver a crecer alcanzando su pico
máximo durante el tercer y cuarto trimestre del 2013. Durante los años 2014
y 2017 la tendencia ha sido oscilante con aumentos y disminuciones. En la
figura Nº 02, se muestra la tendencia de la inversión privada, donde esta
medido por millones de soles con año base 2007; donde los datos fueron
obtenidos por el Banco Central de Reservas del Perú.
Figura N° 01 – Tendencia histórica de la Inversión Interna en el Perú durante el

período 2000 - 2017
28,000
24,000
20,000
16,000
12,000
8,000
4,000
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
Fuente: Banco Central de Reservas del Perú – Elaboración Propia
18
En la figura Nº 02 se muestra la tasa de variación porcentual de la inversión

privada durante el periodo 2000 – 2017, donde no se observa un padrón de
tendencia estable durante los años de análisis. De cierta forma, el rango de
variación ha oscilado entre el -0,6% y el 12,2%. Se observa que durante el
2004 y 2008 se ha tenido una tasa de crecimiento creciente; y a partir, del
año 2010 hasta el 2017 la tasa de crecimiento ha venido disminuyendo. Los
datos obtenidos para la figura Nº 02 fueron obtenidos a través del Banco
Central de Reservas del Perú.
Figura N° 02 – Tendencia histórica de la tasa de crecimiento de la Inversión

Interna en el Perú durante el período 2000 - 2017
14
12
10
-2
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
Prueba De Raíz Unitaria de la Inversión Privada en el Perú
En la tabla Nº 02, se presenta los resultados obtenidos del Test de Raíz

Unitaria de Dickey-Fuller, para determina si la inversión privada en el Perú
es una serie que presenta raíz unitaria y si es estacionaria o no.
19
De los resultados obtenidos podemos interpretar el estadístico de Dickey-

Fuller es -1.4548 y el valor critico al 5% de confianza es de -3.4762, donde
se acepta la hipótesis nula que la serie presenta raíz unitaria y es
estacionaria.
También podemos interpretar que el pvalor es 0.8355, que lógicamente
conduce a la misma conclusión, ya que es mayor que el nivel de
significancia prefijado (0.05). La probabilidad de equivocarse si se rechaza
la hipótesis nula es más alta de lo que se está dispuesto a permitir; luego
no la rechazamos.
Finalmente, se aprecia que el estadístico Durbin-Watson es
aproximadamente 2, por lo que, la serie no presenta autocorrelación.
Tabla Nº 02 – Prueba de Dickey-Fuller para determinar si la Inversión Privada

presenta Raíz Unitaria
Null Hypothesis: IPRIVADA has a unit root

Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 2 (Fixed)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.454800 0.8355

Test critical values: 1% level -4.096614
5% level -3.476275
10% level -3.165610
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Augmented Dickey-Fuller Test Equation

Dependent Variable: D(IPRIVADA)
Method: Least Squares
Date: 07/03/19 Time: 13:10
Sample (adjusted): 2000Q4 2017Q4
Included observations: 69 after adjustments
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
20
IPRIVADA(-1) -0.084550 0.058118 -1.454800 0.1506

D(IPRIVADA(-1)) 0.076170 0.124481 0.611898 0.5428
D(IPRIVADA(-2)) -0.224027 0.126522 -1.770655 0.0814
C 608.6325 330.5989 1.841000 0.0703
@TREND("2000Q1") 28.33353 20.88840 1.356424 0.1797
R-squared 0.104109 Mean dependent var 260.7720

Adjusted R-squared 0.048116 S.D. dependent var 1073.643
S.E. of regression 1047.495 Akaike info criterion 16.81590
Sum squared resid 70223745 Schwarz criterion 16.97779
Log likelihood -575.1484 Hannan-Quinn criter. 16.88012
F-statistic 1.859310 Durbin-Watson stat 2.013999
Prob(F-statistic) 0.128471
Prueba de Raíz Unitaria con quiebre estructural
En la tabla Nº 03, muestra la prueba de raíz unitaria con quiebre estructural,

donde se evalúa el t estadística de Dickey-Fuller, siendo este -3.7412; y el
nivel crítico al 5% de significancia es -4.8598. Por lo cual, se acepta la
hipótesis nula de que existe raíz unitaria con quiere estructural en la
inversión interna durante el periodo 2000 – 2017. Asimismo, la prueba
señala que el quiebre se produce en el cuarto trimestre del año 2009.
21
Tabla N° 03 – Prueba de Raíz Unitaria con Quiebre Estructural en la variable

inversión privada, durante el Período 2000-2017
Figura N° 03 – Quiebre Estructural de la serie Inversión Privada a través del t -

estadístico Dickey-Fuller
22
Figura N° 04 – Quiebre Estructural de la serie Inversión Privada a través de los

coeficientes autorregresivos de Dickey-Fuller
Finalmente, en la figura Nº 03 y 04, a través del t estadístico Dickey-Fuller

y los coeficientes autorregresivos Dickey-Fuller, respectivamente; se
aprecia mediante análisis grafico que la serie inversión privada en el Perú
durante el período 2000 – 2017 presenta raíz unitaria con quiebre
estructural, y dicho quiebre se presenta en el cuarto trimestre del año 2009.
3.2 Asociación de las principales variables respecto a la Inversión Privada
Según la literatura, el tamaño de mercado es un factor determinante para

la inversión en un país, por lo cual, para evaluar dicho factor se consideró
tres variables, entre ellas: El Producto Bruto Interno Per Cápita, la población
y el Consumo Privado.
23
Al respecto se realiza un análisis gráfico de dispersión entre el tamaño de

mercado y la inversión privada en el Perú, con el fin de determinar si la
relación que guardan es acorde a la teoría existente.
En la figura Nº 05, se muestra la relación que existe entre la inversión

privada y el Producto Bruto Interno Per Cápita, donde se aprecia una
relación positiva entre dichas variables. En la figura Nº 06 y 07, tanto la
variable población como el consumo privado muestran una relación positiva
con la inversión privada.
Figura Nº 05 – Relación entre la Inversión Privada y el PBI Per Cápita
28,000
24,000
20,000
IPrivada
16,000
12,000
8,000
4,000
1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500
PbiPerCapita
24
Figura Nº 06 – Relación entre la Inversión Privada y la Población
28,000
24,000
20,000
IPrivada
16,000
12,000
8,000
4,000
25 26 27 28 29 30 31 32
Población
Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática – Elaboración Propia
Figura Nº 07 – Relación entre la Inversión Privada y el Consumo Privado
28,000
24,000
20,000
IPrivada
16,000
12,000
8,000
4,000
30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000
CPrivado
25
La infraestructura teóricamente engloba los servicios considerados como

esenciales para el Desarrollo de una economía moderna: transportes,
energía, comunicaciones, obras públicas, etc.
La Infraestructura de un país está constituida por todo el Capital fijo, o
capital público fijo, que permite el amplio Intercambio de Bienes y servicios
así como la movilidad de los Factores de Producción. Se considera que la
creación de infraestructura es básica en el proceso de Desarrollo
Económico, pues en ausencia de ésta se limitan seriamente los
incrementos en la Productividad y no es posible, tampoco, atraer capitales.
Por lo cual, el Estado es responsable de invertir recursos para una mejor
infraestructura del país, y para el presente estudio se toma como variable
influyente a la inversión pública. Al respecto, en la figura Nº 08, se muestra
la relación positiva que existe entre la inversión pública y la inversión
privada en el Perú, durante el período 2000 – 2010.
Figura Nº 08 – Relación entre la Inversión Privada y la Inversión Pública

28,000
24,000
20,000
IPrivada
16,000
12,000
8,000
4,000
0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000
IPublica
Se denomina apertura comercial a la capacidad de un país de transar

bienes y servicios con el resto del mundo. Una economía con una buena
capacidad de apertura comercial, es influyente en la inversión, puesto que,
26
el nivel de compra de productos importados abarata costos de producción

y el nivel de ventas aumenta la utilidad de la firma por expansión de
mercado. Al respecto, en la figura Nº 09, se aprecia la relación positiva que
guarda el nivel de exportaciones y la inversión privada durante el periodo
2000 – 2017.
Figura Nº 09 – Relación entre la Inversión Privada y el nivel de exportaciones
28,000
24,000
20,000
IPrivada
16,000
12,000
8,000
4,000
10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000
Exportaciones
Se denomina costo laboral es el coste que incurre el empleador por

emplear recursos humanos. El coste laboral incluye tanto el salario, como
el pago a la seguridad social y seguros privados, en beneficio de los
empleados y ocasionalmente el coste de eventuales indemnizaciones o
compensación, el coste de la formación de personal, transporte y dietas del
personal.
En la Figura Nº 10 muestra la relación entre el salario real y la inversión

privada, en la literatura se encuentra que el signo o relación puede ser
positiva o negativa, en el presente estudio la relación entre dichas variables
es positiva.
27
Figura Nº 10 – Relación entre la Inversión Privada y el salario real
28,000
24,000
20,000
IPrivada
16,000
12,000
8,000
4,000
450 500 550 600 650 700
Salarioreal
En macroeconomía, la estabilidad económica se refiere a toda situación

caracterizada por la ausencia de grandes variaciones en el nivel
de producción, renta y empleo, junto con poca o nula inflación (variación de
precios), tipo de cambio, etc. Las crisis económicas son un ejemplo de
inestabilidad económica general, donde se producen descensos más o
menos pronunciados de la producción total y aumentos rápidos del
desempleo. Para el presente estudio se tomó el tipo de cambio real y en la
figura Nº 11 muestra la relación entre la inversión privada y el tipo de
cambio real, donde se observa una relación negativa entre ellas.
28
Figura Nº 11 – Relación entre la Inversión Privada y el tipo de cambio real
28,000
24,000
20,000
IPrivada
16,000
12,000
8,000
4,000
2.4 2.6 2.8 3.0 3.2 3.4 3.6
TC
Análisis de Correlación entre la inversión privada y sus determinantes
En la tabla Nº 04 se muestra un análisis de correlación entre la variable

inversión privada y las demás, con el fin de constatar el grado de
asociación entre ellas.
- La correlación entre la inversión privada y Producto Bruto Interno Per

Cápita es de 0.962401, evidenciando un nivel de relación positiva alta.
- La correlación entre la inversión privada y el nivel población es de

0.950297, evidenciando un nivel de relación positiva alta.
- La correlación entre inversión privada y el consumo privado es de

0.955305, evidenciando un nivel de relación positiva alta.
- La correlación entre la inversión privada y la inversión pública es de

0.773733, evidenciando una relación positiva alta.
- La correlación entre la inversión privada y el nivel de exportaciones es

de 0.898383, existiendo una relación positiva alta.
29
- La correlación entre la inversión privada y el salario real es de

0.922364, existiendo un nivel de relación positiva alta.
- La correlación entre la inversión privada y el tipo de cambio es de -

0.720576, existiendo una relación negativa alta.
Tabla Nº 04 – Análisis de Correlación Ordinaria entre la inversión privada

y sus determinantes
Covariance Analysis: Ordinary
Date: 06/17/19 Time: 12:41
Sample: 2000Q1 2017Q4
Included observations: 72
Correlation
IPRIV PBIPERC POBLA CPRIVA IPUBLIC EXPORTACI SALARIO
Probability ADA APITA CION DO A ONES REAL TC
1.000
IPRIVADA 000
-----
PBIPERCAPIT 0.962
A 401 1.000000
0.000
0 -----
0.950 1.00000
POBLACION 297 0.970497 0
0.000
0 0.0000 -----
0.955 0.97631 1.00000

CPRIVADO 305 0.983447 0 0
0.000
0 0.0000 0.0000 -----
0.773 0.67288 0.70224 1.00000

IPUBLICA 733 0.785517 9 3 0
0.000
0 0.0000 0.0000 0.0000 -----
EXPORTACIO 0.898 0.94300 0.92029 0.73820

NES 383 0.950043 4 3 3 1.000000
0.000
0 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 -----
SALARIOREA 0.922 0.91154 0.92737 0.66763

L 364 0.918613 6 2 8 0.872658 1.000000
0.000
0 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 -----
- - - -
0.720 0.60438 0.53674 0.51431 1.000
TC 576 -0.579566 2 7 2 -0.572045 -0.589441 000
0.000
0 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 -----
Fuente: BCRP/INEI – Elaboración Propia
30
3.3 Modelo Econométrico
En la tabla Nº 05 muestra los resultados obtenidos mediante un modelo

econométrico doble logarítmico entre la inversión privada (variable
dependientes) y sus determinantes (el consumo privado, la inversión
pública, el nivel de exportaciones y el tipo de cambio). Para el siguiente
modelo se realizó la validación con todas las variables expuestas en el 3.2,
de lo cual, el modelo que mayor se ajusta a las pruebas estadísticas es el
siguiente:
Ecuación estimada:
LOG(IPRIVADA) = -3.99 + 1.18*LOG(CPRIVADO) +

0.074*LOG(IPUBLICA) + 0.151*LOG(EXPORTACIONES) - 1.23*LOG(TC)
Tabla Nº 05 – Resultados mediante Mínimos Cuadrados Ordinarios entre la

inversión privada y sus determinantes
Dependent Variable: LOG(IPRIVADA)

Date: 06/17/19 Time: 11:26
Sample: 2000Q1 2017Q4
C -3.999677 0.470424 -8.502280 0.0000

LOG(CPRIVADO) 1.180303 0.072062 16.37891 0.0000
LOG(IPUBLICA) 0.074285 0.021747 3.415898 0.0011
LOG(EXPORTACIONES) 0.151147 0.073027 2.069747 0.0423
LOG(TC) -1.236874 0.102620 -12.05298 0.0000

S.E. of regression 0.065668 Akaike info criterion -2.541486
Sum squared resid 0.288926 Schwarz criterion -2.383385
Log likelihood 96.49351 Hannan-Quinn criter. -2.478546
31
Interpretación económica:
𝛽0: el intercepto es de -3.999677.
𝛽1: Si el Consumo Privado aumenta en 1% en promedio, la inversión privada

aumenta en 1.18% aproximadamente.
𝛽2: Si la inversión pública aumenta en 1% en promedio, la inversión privada

aumenta en 0.07% en aproximadamente.
𝛽3: Si el nivel de exportaciones aumenta en 1% en promedio, la inversión

privada aumenta en 0.15% aproximadamente.
𝛽4: Si el tipo de cambio real aumenta en 1% en promedio, la inversión privada

disminuye en -1.23% aproximadamente.
R-squared: indica que la inversión privada en el Perú es explicada en un

98,41% por el consumo privado, la inversión pública, el nivel de exportaciones
y el tipo de cambio real.
Prob.: el valor Prob. Es 0.000 del Consumo Privado, por lo cual, es menor a
0.05. Por lo tanto, se concluye que la variable es significativa al 5% de
significancia.
Prob.: el valor Prob. Es 0.011 de la Inversión Pública, por lo cual, es menor a

significancia.
Prob.: el valor Prob. Es 0.00423 del nivel de exportación, por lo cual, es menor
a 0.05. Por lo tanto, se concluye que la variable es significativa al 5% de
significancia.
Prob.: el valor Prob. Es 0.000 del tipo de cambio real, por lo cual, es menor a
significancia.
32
PRUEBA DE NORMALIDAD
Para la prueba de normalidad de las perturbaciones se utilizó el estadístico

Jarque – Bera. Por lo cual, si el estadístico Jarque-Bera es mayor que 5,99,
se dice que las perturbaciones no están distribuidas normalmente.
De los resultados obtenidos, se aprecia que el estadístico Jarque-Bera es

menor a 5,99, por lo cual, las perturbaciones están normalmente distribuidas.
Figura Nº 12 – Resultados de la Prueba de Normalidad de los residuos
8
Series: Residuals
7 Sample 2000Q1 2017Q4
Observations 72
6
5
Mean 2.73e-15
Median -0.003874
4 Maximum 0.152811
Minimum -0.130096
3 Std. Dev. 0.063792
Skewness 0.273886
2 Kurtosis 2.661151
1
Jarque-Bera 1.244618
0 Probability 0.536704
-0.10 -0.05 0.00 0.05 0.10 0.15
H0 = Los residuos están normalmente distribuidos
H1 = Los residuos no están normalmente distribuidos
La probabilidad del estimador del Jarque-Bera es de 0.536704 es mayor a

0.05. Por lo cual, se acepta la hipótesis nula de que los residuos están
distribuidos normalmente.
33
PRUEBA DE MULTICOLINEALIDAD
Mediante la prueba de Variance Inflation Factors se observa que no existe

multicolinealidad entre las variables de estudio. Asimismo, en la tabla Nº 06 se
observa que el valor Centered VIF de las variables: el consumo privado, la
inversión pública, el nivel de exportaciones y el tipo de cambio real son menores
a 10. Por lo tanto, se deduce que no existe multicolinealidad de los
determinantes de la inversión privada.
Tabla Nº 06 – Resultados de la Prueba de Variance Inflation Factors
Variance Inflation Factors

Date: 06/17/19 Time: 12:20
Sample: 2000Q1 2017Q4
Coefficient Uncentered Centered

Variable Variance VIF VIF
C 0.221299 3694.880 NA
LOG(CPRIVADO) 0.005193 10286.44 7.255227
LOG(IPUBLICA) 0.000473 523.5458 2.734500
LOG(EXPORTACIONES) 0.005333 9050.988 6.922258
LOG(TC) 0.010531 230.6443 1.665149
PRUEBA DE HETEROSCEDASTICIDAD
En la tabla Nº 07, se muestra los resultados de la prueba de

heteroscedasticidad mediante el test de White y se observa que la Pro. Chi-
Square (2) es 0.2745 mayor a 0.05. Por lo cual, se acepta la hipótesis nula de
que existe homoscedasticidad.
34
Tabla Nº 07 – Resultados de la Prueba de Heteroskedasticity Test de White
Heteroskedasticity Test: White
F-statistic 1.223746 Prob. F(14,57) 0.2845

Obs*R-squared 16.63962 Prob. Chi-Square(14) 0.2759
Scaled explained SS 11.96760 Prob. Chi-Square(14) 0.6089
Test Equation:
Dependent Variable: RESID^2
Date: 06/17/19 Time: 12:21
Sample: 2000Q1 2017Q4
C 0.511845 4.515531 0.113352 0.9101

LOG(CPRIVADO)^2 -0.023316 0.054940 -0.424392 0.6729
LOG(CPRIVADO)*LOG(IPUBLICA) -0.015854 0.021523 -0.736596 0.4644
LOG(CPRIVADO)*LOG(EXPORTACIONES) 0.025266 0.103228 0.244761 0.8075
LOG(CPRIVADO)*LOG(TC) -0.027723 0.112473 -0.246488 0.8062
LOG(CPRIVADO) 0.413008 0.973231 0.424368 0.6729
LOG(IPUBLICA)^2 0.003799 0.004936 0.769636 0.4447
LOG(IPUBLICA)*LOG(EXPORTACIONES) -0.006507 0.020119 -0.323443 0.7475
LOG(IPUBLICA)*LOG(TC) -0.018726 0.030378 -0.616432 0.5401
LOG(IPUBLICA) 0.196427 0.138171 1.421621 0.1606
LOG(EXPORTACIONES)^2 0.017142 0.063053 0.271861 0.7867
LOG(EXPORTACIONES)*LOG(TC) 0.102365 0.136745 0.748587 0.4572
LOG(EXPORTACIONES) -0.681798 0.598491 -1.139194 0.2594
LOG(TC)^2 -0.153115 0.137320 -1.115022 0.2695
LOG(TC) -0.220541 1.176938 -0.187385 0.8520


35
PRUEBA DE AUTOCORRELACIÓN
En la tabla Nº 08, se muestra los resultados obtenido mediante el Test de

Breusch-Godfrey Serial Correlation LM, se aplicó dos rezagos para corregir el
problema de autocorrelación, según el Durbin-Watson de la tabla Nº 03
obtenido, siendo de 1.079919.
En la tabla Nº 08, se muestra que en el primer rezago aún persiste el problema

de autocorrelación y en el segundo rezago se observa que la autocorrelación
desaparece.
Evaluación del Durbin Watson obtenido mediante el Test de Breusch-Godfrey

Serial Correlation LM
Durbin – Watson obtenido: 1.977747 (ver tabla Nº 08)
Du: 1.578
4-Du: 4 – 1.578 = 2.422
Por lo tanto, el estadístico Durbin – Watson se encuentra entre 1.578 – 2.422:
Du < d < 4-Du, por lo tanto, se acepta la hipótesis nula de que no existe
autocorrelación.
36
Tabla Nº 08 - Resultados del Test de Breusch-Godfrey Serial Correlation LM
Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:
F-statistic 8.027816 Prob. F(2,65) 0.0008

Obs*R-squared 14.26188 Prob. Chi-Square(2) 0.0008
Test Equation:
Dependent Variable: RESID
Date: 06/17/19 Time: 12:21
Sample: 2000Q1 2017Q4
Presample missing value lagged residuals set to zero.
C -0.009320 0.429381 -0.021705 0.9827

LOG(CPRIVADO) -0.048272 0.066705 -0.723664 0.4719
LOG(IPUBLICA) 0.003319 0.019894 0.166851 0.8680
LOG(EXPORTACIONES) 0.049213 0.067542 0.728627 0.4688
LOG(TC) 0.010484 0.093336 0.112321 0.9109
RESID(-1) 0.471556 0.125638 3.753295 0.0004
RESID(-2) -0.045101 0.126333 -0.357005 0.7222
R-squared 0.198082 Mean dependent var 2.73E-15

37
PRUEBA DE COINTEGRACIÓN DE ENGLE Y GRANGER
Esta prueba permite determinar que las series de la inversión privada y sus
determinantes (consumo privado, inversión pública, nivel de exportaciones y
tipo de cambio real) guardan relación de equilibrio a largo plazo.
Análisis gráfico de residuos
Figura Nº 13 – Residuos obtenidos por el método de mínimos cuadrados

ordinarios
.20
.15
.10
.05
.00
-.05
-.10
-.15
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
En la figura 13 muestra que los residuos tienen media cero y existe tendencia
estocástica, y a continuación se aplica el test de raíz unitaria de los residuos
obtenidos de la regresión.
38
PRUEBA DE RAIZ UNITARIA
En la tabla 09 se muestra que la primera diferencia de residuos como variable

dependiente en función de la constante y los residuos retardados un período.
Los residuos retardados de un período su nivel de probabilidad es menor a
0.05, concluyéndose que es significativo. Asimismo, se aplicó dos rezagos a
los residuos retardados con el fin de anular la presencia de autocorrelación y
de que el modelo no sea espurio. Por lo cual, el estadístico Durbin – Watson
es 2.0297, encontrándose en la zona donde no existe correlación y se
concluye que la regresión no es espuria.
Finalmente, la t estadística de Dickey-Fuller Aumentado es de -3.815661 y su

nivel de probabilidad es 0.0215.
Valor de Dickey-Fuller Aumentado es de -3.815661
Valor Crítico correcto: -3.45 tablas Davidson y Mckinnon para cointegración

(constante y tendencia)
Finalmente, se concluye que la inversión privada y sus determinantes

(consumo privado, inversión pública, nivel de exportaciones y tipo de cambio
real) se cointegran, por lo cual, existe relación de equilibrio a largo plazo
mediante la Prueba de Engle y Granger.
Tabla Nº 09 – Test Estadístico de Dickey-Fuller Aumentada
Null Hypothesis: RESID01 has a unit root

Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 2 (Fixed)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.815661 0.0215

Test critical values: 1% level -4.096614
5% level -3.476275
10% level -3.165610
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
39
Augmented Dickey-Fuller Test Equation

Dependent Variable: D(RESID01)
Date: 07/03/19 Time: 18:10
Sample (adjusted): 2000Q4 2017Q4
Included observations: 69 after adjustments
RESID01(-1) -0.571427 0.149758 -3.815661 0.0003

D(RESID01(-1)) 0.081140 0.143868 0.563989 0.5747
D(RESID01(-2)) -0.027003 0.124113 -0.217564 0.8285
C -0.006307 0.014630 -0.431102 0.6678
@TREND("2000Q1") 0.000131 0.000349 0.374353 0.7094
R-squared 0.276466 Mean dependent var -0.000684

40
IV. DISCUSIÓN
La literatura académica sobre estudios realizados sobre la inversión privada y

sus determinantes se enfocan en la teoría Keynesiana y Postkeynesiana.
Respecto a la teoría Postkeynesiana autores como Huerta (2016) y Mogrovejo
(2005) encuentran en sus estudios que los factores que influyen en la inversión
privada son: El tamaño de mercado (PBI), la apertura comercial (exportaciones)
y el gasto de capital (inversión pública), siendo componentes de la demanda
efectiva que establece la teoría Postkeynesiana.
(Minshy, 2008) analiza el financiamiento de la inversión privada en bienes de

capital y la manera en que esta se relaciona con el consumo de los hogares, el
gasto público y las compras del sector externo, los cuales son componentes de
la demanda efectiva.
La presente investigación se basó en la teoría de la demanda efectiva

Postkeynesiana, por lo cual se enfocó en los componentes de demanda
efectiva y estabilidad macroeconómica, siendo estas: el consumo privado, la
inversión pública, las exportaciones y el tipo de cambio. Además, se excluye en
el estudio las variables de población, PBI per cápita y el salario real que guardan
relación pero no causalidad con la inversión privada
Finalmente, los resultados obtenidos para el presente estudio reflejan y

guardan relación con la teoría de demanda efectiva Postkeynesiana, y tiene
concordancia con los demás autores que han realizado estudios similares en
diferentes países; concluyéndose que los factores que determinan la inversión
privada son: el consumo privado, la inversión pública y las exportaciones
(componentes de la demanda efectiva) y el tipo de cambio (componente de
estabilidad macroeconómica)
43
V. CONCLUSIONES
1) El consumo privado, la inversión pública y el nivel de exportaciones son los

principales determinantes económicos que inciden de manera positiva y
significativa en la inversión privada del país; y adicionalmente, el tipo de
cambio real mide el grado de estabilidad macroeconomía y guarda una
relación de causalidad negativa y significativa con la inversión privada.
2) La inversión privada en el Perú durante el período 2000 – 2017 ha tenido

una tendencia alcista de nivel global. Durante el 2000 al 2008 ha venido
creciendo a una tasa promedio de 4,64% y se refleja una caída durante el
año 2009, para luego volver a crecer alcanzando su pico máximo durante el
tercer y cuarto trimestre del 2013. Durante los años 2014 y 2017 la tendencia
ha sido oscilante con aumentos y disminuciones. Asimismo, la tasa de
variación porcentual de la inversión privada durante el periodo 2000 – 2017,
donde no se observa un padrón de tendencia estable durante los años de
análisis. De cierta forma, el rango de variación ha oscilado entre el -0,6% y
el 12,2%. Se observa que durante el 2004 y 2008 se ha tenido una tasa de
crecimiento creciente; y a partir, del año 2010 hasta el 2017 la tasa de
crecimiento ha venido disminuyendo. Finalmente, a través del t estadístico
Dickey-Fuller y los coeficientes autorregresivos Dickey-Fuller,
respectivamente; se aprecia mediante análisis grafico la serie inversión
privada en el Perú durante el período 2000 – 2017 presenta raíz unitaria con
quiebre estructural, y dicho quiebre se presenta en el cuarto trimestre del
año 2009.
3) A través de la literatura se identificó las siguientes variables que influyen en

la inversión privada, entre ellas son: PBI Per Cápita, la población, el
Consumo Privado, la Inversión Pública, las exportaciones, el salario real y el
tipo de cambio. Asimismo, mediante un análisis de correlación entre la
variable inversión privada y las demás, con el fin de constatar el grado de
asociación entre ellas se obtuvo que: la correlación entre la inversión privada
y Producto Bruto Interno Per Cápita es de 0.962401, entre el nivel
poblacional es de 0.95029, entre el consumo privado es de 0.955305, entre
la inversión pública es de 0.773733, entre el nivel de exportaciones es de
44
0.898383, entre el salario real es de 0.922364 y entre el tipo de cambio es

de -0.720576.
4) Mediante la estimación del modelo con el método de mínimos cuadrados

ordinarios se obtuvo que, si el Consumo Privado aumenta en 1% en
promedio, la inversión privada aumenta en 1.18% aproximadamente; si la
inversión pública aumenta en 1% en promedio, la inversión privada aumenta
en 0.07% aproximadamente; si el nivel de exportaciones aumenta en 1% en
promedio, la inversión privada aumenta en 0.51% aproximadamente y si el
tipo de cambio real aumenta en 1% en promedio, la inversión privada
disminuye en -1.23% aproximadamente. Adicionalmente, mediante la
prueba de Cointegración de Engle y Granger se determina que las variables
de consumo privado, inversión pública, el nivel de exportaciones y el tipo de
cambio real cointegran con la inversión privada, por lo cual, entre dichas
variables existe relación de equilibrio a largo plazo.
45
VI. RECOMENDACIONES
- Los Gobiernos Regionales y los Gobiernos Locales deben coordinar y llevar a

cabo proyectos y obras correspondientes al gasto de capital presupuestado,
a fin de que se realicen de manera sostenible y haga dinámica la inversión
privada.
- El Estado a través de los Gobiernos Regionales deben tomar medidas en
destrabar proyectos de inversión pendientes de ejecución en diálogo con la
ciudadanía, puesto que, existe la oposición por parte de la sociedad en
realizarse proyectos de gran escala.
- En la actualidad PROMPERU brinda capacitaciones de elaboración y
formulación de Planes de Exportación (PLANEX), pero se debe de ampliar el
desarrollo de los mismos en cada provincia de las regiones de nuestro país.
Los gobiernos regionales y locales deben establecer y difundir programas que
capaciten a los emprendedores de su localidad orientados al desarrollo de
planes de negocios en exportación, así como programas de negociación
comercial, esta medida permitirá a los empresarios y la comunidad en general
se interesen en incursionar en la actividad exportadora.
- Con el fin de alentar consumo local y la inversión privada las municipalidades
deben crear programas que permitan comercializar y acceder a productos de
calidad y buen precio utilizando como una herramienta la promoción de
productos vía plataformas web de esta forma se ayuda a vecinos, productores
industriales y comerciantes de la localidad.
46
VII. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
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50
ANEXOS
Inversión Consumo Inversión

PBI POBLACI Exportacion Salario Tipo de
Año/Tri Privada Privado Pública
PERCAPITA ON es (millones Real Cambio
mestre (millones S/. (millones S/. (millones
(miles S/.) (millones) S/. 2007) (Soles) Real
2007) 2007) S/. 2007)
455.26
2000Q1 7666.96676 2104.206546 25.983588 34941.61699 2498.2689 13045.99683 6 3.466
2664.41010
2000Q2 6800.716249 2242.011767 25.983588 35361.29815 1 13487.02155 512.6 3.49
2299.12317 507.16
2000Q3 7354.572695 2102.163006 25.983588 36160.9121 7 14395.57509 6 3.481
2740.67987
2000Q4 7638.744296 2103.427324 25.983588 36727.17276 7 14982.49353 502.9 3.516
1377.19811 499.66
2001Q1 6835.206981 1963.111311 26.366533 35365.17804 7 13374.24219 7 3.523
2042.44811 499.66
2001Q2 6771.881995 2216.106264 26.366533 36088.83614 3 14760.41525 7 3.563
1688.97038
2001Q3 7476.442398 2128.443304 26.366533 36684.39845 5 16212.97208 499.9 3.495
2685.44656 501.76
2001Q4 7005.468625 2172.010463 26.366533 36490.58737 3 15381.80875 6 3.444
1428.70120 504.73
2002Q1 6669.326452 2062.043736 26.739379 37166.14639 6 13962.19951 3 3.464
1833.54024
2002Q2 6729.81036 2330.166711 26.739379 37694.37456 9 16446.09321 499.3 3.457
1751.18926 498.56
2002Q3 7277.015085 2184.209109 26.739379 38481.14667 7 17663.44492 6 3.575
494.63
2002Q4 7468.848103 2241.026644 26.739379 38332.33237 2299.42214 16165.10537 3 3.57
1540.91140
2003Q1 7263.930443 2149.145408 27.103457 37520.54684 3 15756.70287 490.9 3.485
1808.66584 487.63
2003Q2 7141.395996 2405.688991 27.103457 38830.87347 1 17415.28696 3 3.475
1668.34739 498.93
2003Q3 7917.067073 2234.094473 27.103457 39644.76682 2 17691.31835 3 3.477
2460.78568 544.66
2003Q4 7592.606488 2272.3733 27.103457 39490.81287 3 17331.03828 7 3.475
1283.36695 534.73
2004Q1 7995.788906 2218.268523 27.460073 39277.15252 6 17745.06438 3 3.472
1505.87812 529.06
2004Q2 7768.454326 2463.202223 27.460073 40053.85027 3 18074.69564 6 3.478
1808.71966 525.46
2004Q3 8202.15009 2299.547887 27.460073 40861.6153 2 21453.83083 6 3.397
2868.55081 524.56
2004Q4 8368.606677 2406.057149 27.460073 40576.38191 9 21306.53507 6 3.304
1265.63505 523.26
2005Q1 8332.651049 2313.543333 27.81054 40601.02096 9 21052.69943 6 3.262
2005Q2 8496.807777 2564.148974 27.81054 41347.89763 1601.48556 21703.67655 519.9 3.255
1851.11478 519.03
2005Q3 9321.57446 2417.422538 27.81054 42411.09742 7 23669.80728 3 3.272
517.93
2005Q4 10065.96671 2556.227627 27.81054 42293.98399 3506.21366 24100.49472 3 3.393
1350.03004
2006Q1 10649.13472 2474.855874 28.151443 42939.81477 4 20773.35344 555.6 3.34
2006Q2 10108.31868 2693.4298 28.151443 43935.42543 1913.69066 21812.52256 552.3 3.291
2312.29761 554.13
2006Q3 10754.41166 2586.235777 28.151443 45099.67911 9 23832.61701 3 3.242
4088.74630 554.53
2006Q4 11970.13494 2710.229177 28.151443 45031.0807 2 24832.435 3 3.221
1337.72932 553.33
2007Q1 12071.90914 2575.453877 28.481901 46181 6 21907.71122 3 3.189
51
2083.97898 547.93
2007Q2 12465.37607 2830.767184 28.481901 47902 6 22992.82008 3 3.172
2679.74249 541.13
2007Q3 14045.48942 2832.994934 28.481901 48878 6 26072.15051 3 3.151
5220.26560 567.93
2007Q4 15043.22537 2985.210317 28.481901 49355 9 26528.74951 3 3
2078.03231 580.56
2008Q1 14806.41733 2805.325275 28.807034 50198.747 7 24826.67228 6 2.888
3017.59754
2008Q2 16481.29238 3094.606785 28.807034 53698.142 9 25094.58156 571.1 2.815
3610.15186 561.06
2008Q3 17907.54687 3070.0779 28.807034 53716.922 9 27175.13526 7 2.902
5650.35313
2008Q4 17244.94588 3142.41382 28.807034 51822.75 3 27332.5819 552.7 3.093
2570.88710
2009Q1 14748.12026 2845.492801 29.132013 51955.70315 7 24502.63848 549.8 3.188
3508.55062
2009Q2 13848.44583 3035.395421 29.132013 54288.82156 5 24965.16809 549.3 3.023
4822.45763
2009Q3 15611.2367 3030.445725 29.132013 55382.14658 9 26615.95902 550.5 2.958
8191.42866 550.36
2009Q4 16358.0092 3191.640771 29.132013 54258.41925 2 27556.8496 6 2.878
2010Q1 17021.98797 2967.157894 29.461933 55488.69096 3036.6665 24523.59157 546.1 2.849
5012.07240 543.06
2010Q2 18039.03399 3288.557527 29.461933 59391.97079 6 24702.04638 6 2.841
5627.97281 538.86
2010Q3 20170.91949 3289.628797 29.461933 61252.65412 4 28051.33523 6 2.805
8288.70908
2010Q4 20934.78451 3433.437576 29.461933 59358.71066 4 27767.36425 548.7 2.804
2497.73664 575.56
2011Q1 19496.11193 3188.041399 29.797694 60704.62791 6 25152.02254 6 2.779
3618.49520
2011Q2 20241.27003 3428.991581 29.797694 64618.46422 4 27787.99872 574.6 2.784
2011Q3 21950.33939 3443.405122 29.797694 64560.29744 4461.78529 29785.14522 604.3 2.741
8931.12190 632.73
2011Q4 22830.23216 3600.081505 29.797694 62623.43975 8 29585.183 3 2.71
3275.42067 638.36
2012Q1 22569.8665 3340.498326 30.135875 65354.60241 6 29535.57418 6 2.682
4426.75989 644.13
2012Q2 23740.01443 3582.470348 30.135875 69051.29086 4 27513.31302 3 2.666
5522.35538 686.03
2012Q3 25223.84266 3637.683093 30.135875 69014.95797 7 31272.80135 3 2.618
10082.0655 683.53
2012Q4 26187.80195 3750.297755 30.135875 67883.80868 8 30497.02104 3 2.584
3737.20590 680.26
2013Q1 25327.33782 3459.463104 30.475144 69022.86073 6 26553.56695 6 2.574
5639.07593 672.23
2013Q2 26260.83518 3763.406055 30.475144 73017.13527 6 27944.18788 3 2.664
6442.92506 665.26
2013Q3 26471.70018 3787.714232 30.475144 72824.09511 4 31715.53793 6 2.786
10068.2703 663.96
2013Q4 26600.45944 3967.154464 30.475144 71993.0707 4 31072.30661 6 2.784
4051.32391 657.86
2014Q1 25082.53643 3592.512001 30.814175 72455.10244 4 27968.88163 6 2.809
5367.13531 650.36
2014Q2 25707.23206 3793.758028 30.814175 76111.01388 2 28018.47991 6 2.792
6265.86756 646.43
2014Q3 25301.00226 3816.301894 30.814175 75378.86989 2 29997.19127 3 2.822
9915.36840 643.63
2014Q4 26246.53855 3966.836447 30.814175 74099.69237 1 30297.36338 3 2.932
3031.14059 638.96
2015Q1 24123.6255 3622.421886 31.151643 75045.28484 2 27502.84138 6 3.059
4765.28927 629.56
2015Q2 23738.57244 3874.242478 31.151643 79079.8974 4 28234.92899 6 3.144
52
5855.68724 622.53
2015Q3 24401.59715 3898.619883 31.151643 78545.30899 6 31269.12123 3 3.213
618.43
2015Q4 25798.64173 4105.971491 31.151643 77229.13035 9525.82059 33984.20484 3 3.324
3982.72182 611.66
2016Q1 23003.22769 3780.967191 31.208505 77644.46788 7 29837.41517 7 3.451
661.66
2016Q2 22429.05247 4016.467922 31.208505 81342.80862 5055.37608 30903.67837 7 3.317
5873.88512 684.93
2016Q3 22433.77779 4073.681595 31.208505 81458.47302 1 34866.64359 3 3.338
8215.10772
2016Q4 24570.09955 4225.178476 31.208505 79580.70803 7 36874.95389 678.3 3.394
3290.86391
2017Q1 21795.49486 3863.500758 31.237385 79389.59078 4 33144.46993 670.2 3.288
4765.69474 667.63
2017Q2 21853.70864 4118.628113 31.237385 83360.72945 2 35036.58963 3 3.263
6196.01144 665.03
2017Q3 23674.93846 4186.17391 31.237385 83696.9042 1 37175.11682 3 3.246
8348.33259
2017Q4 25347.83962 4316.0053 31.237385 81644.33742 8 36616.36204 667.3 3.246
53
Determinantes económicos de la inversión privada en el Perú,

período: 2000 - 2017- Torres Zavaleta, Katherine Rocio
INFORME DE ORIGINALIDAD
9 %
INDICE DE SIMILITUD
9%
FUENTES DE
0%
PUBLICACIONES
0%
TRABAJOS DEL
INTERNET ESTUDIANTE
FUENTES PRIMARIAS
1
www.usc.es
Fuente de Internet 6%
2
www.bcr.gob.sv
Fuente de Internet 3%
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RECTORADO
DECLARACIÓN JURADA
Los AUTORES suscritos en el presente documento DECLARAMOS BAJO JURAMENTO que somos los responsables legales de
la calidad y originalidad del contenido del Proyecto de Investigación Científica, así como, del Informe de la
Investigación Científica realizado.
TITULO: : Determinantes económicos de la inversión privada en el Perú, periodo: 2000 – 2017
_________________________________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________________________
PROYECTO DE INVESTIGACIÓN CIENTÍFICA INFORME FINAL DE INVESTIGACIÓN CIENTÍFICA

PROY. DE TRABAJO DE INVESTIGACIÓN ( ) TRABAJO DE INVESTIGACIÓN (PREGRADO)-(T.SUF.) ( )
(PREGRADO)
PROYECTO DE TESIS PREGRADO ( ) TESIS PREGRADO ( X )
PROYECTO DE TESIS MAESTRIA ( ) TESIS MAESTRÍA ( )
PROYECTO DE TESIS DOCTORADO ( ) TESIS DOCTORADO ( )
Equipo Investigador Integrado por:
CODIGO DOCENTE Autor

CATEGORIA asesor Coautor
Nº APELLIDOS Y NOMBRES FACULTAD DEP. ACADEMICO DOCENTE Número de Asesor
ASESOR Matrícula del
estudiante
1 TORRES ZAVALETA KATHERINE ROCIO CIENCIAS 0207005-09 AUTOR

ECONOMICAS
2 LIZA AVILA MONICA HERTA CIENCIAS ECONOMIA ASOCIADO 4286 ASESOR

ECONOMICAS
Trujillo,..4..... de...setiembre......de …2020………
TORRES ZAVALETA KATHERINE ROCIO

.............................................. ........................................... …………………………………………………………………………………………..
FIRMA DNI 46457524
LIZA AVILA MONICA HERTA

………………………………………………………………………………………. …………………..…………………………………………………………………………
FIRMA DNI 17844627
'Este formato debe ser llenado, firmado, adjuntado al final del documento del PlC, del Informe de Tesis, Trabajo de Investigación respectivamente
E-mail: rectorado@unitru.edu.pe
Jr. Diego de Almagro # 344 – T.051-044-205513 / Mesa de Partes : 044-209020 www.unitru.edu.pe
RECTORADO

CARTA DE AUTORIZACIÓN DE PUBLICACIÓN DE TRABAJO
DE INVESTIGACIÓN EN REPOSITORIO DIGITAL RENATI-SUNEDU
Trujillo....4.... de.....setiembre.....de.......2020
Los autores suscritos del INFORME FINAL DE INVESTIGACIÓN CIENTIFICA
TITULO: Determinantes económicos de la inversión privada en el Perú, periodo: 2000 – 2017

_________________________________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________________________________
AUTORIZAMOS SU PUBLICACIÓN EN EL REPOSITORIO DIGITAL INSTITUCIONAL, REPOSITORIO RENATI-SUNEDU, ALICIACONCYTEC,

CON EL SIGUIENTE TIPO DE ACCESO:
A. Acceso Abierto: X
B. Acceso Restringido: (datos del autor y resumen del trabajo)
C. No autorizo su Publicación:
Si eligió la opción restringido o NO autoriza su publicación sírvase
justificar____________________________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________________________________
ESTUDIANTES DE PREGRADO TRABAJO DE INVESTIGACIÓN – (T-SUF). TESIS X
ESTUDIANTES DE POSTGRADO TESIS MAESTRIA TESIS DOCTORADO
DOCENTES INFORME DE INVESTIGACIÓN OTROS
CONDICION
(NOMBRADO, CODIGO Docente Autor
Nº APELLIDOS Y NOMBRES FACULTAD CONTRATADO, Número Matrícula del Coautor
EMÉRITO, estudiante, Estudiante Asesor
OTROS )
1 TORRES ZAVALETA KATHERINE CIENCIAS
ROCIO ECONOMICAS ESTUDIANTE 0207005-09 AUTOR
CIENCIAS
2 LIZA AVILA MONICA HERTA ECONOMICAS NOMBRADO 4286 ASESOR
TORRES ZAVALETA KATHERINE ROCIO

……………………………………………………………… ……………………………………………………………………….
FIRMA DNI 46457524
LIZA AVILA MONICA HERTA

…………………………………………………………….. …………………………………………………………………………….
FIRMA DNI 17844627
1 Este formato debe ser llenado, firmado y adjuntado en el informe de Tesis / Trabajo de investigación respectivamente
1 Este formato en el caso de informe de investigación científica docente debe ser llenado, firmado, escaneado y adjuntado en el sistema de www.picfedu.unitru.edu.pe
E-mail: rectorado@unitru.edu.pe
Jr. Diego de Almagro # 344 – T.051-044-205513 / Mesa de Partes : 044-209020 www.unitru.edu.pe

Universidad Nacional de Trujillo: Determinantes Económicos de La Inversión Privada en El Perú, Período: 2000 - 2017

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TESIS UNITRU Biblioteca Digital.

Dirección de Sistemas de Informática y Comunicación - UNT

UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO

Determinantes económicos de la inversión privada

Torres Zavaleta, Katherine Rocio

Asesor: Ms. Liza Ávila, Mónica Herta

Por apoyarme incondicionalmente durante toda mi vida, por educarme y

Agradezco a mi mamá, quien siempre me apoya y motiva en todos los aspectos

A mis profesores(as) a quienes le debo los conocimientos adquiridos; gracias

Y para finalizar un gran agradecimiento a esta prestigiosa universidad que me

En el cumplimiento del Reglamento de Grados y Títulos de la Facultad de Ciencias

Espero, señores miembros del jurado dictaminador que el presente trabajo de

RESOLUCIÓN DE APROBACIÓN DE PLAN DE TESIS Y ASESOR…………..iv

RESOLUCIÓN DE NOMBRAMIENTO DE JURADO DICTAMINADOR…………v

2.2.2. Material y método……………….….…………….………............15

3.2. Asociación de las principales variables respecto a la Inversión

Palabras clave: Inversión privada, consumo privado, exportaciones y tipo de

Keywords: Private Investment, Private Consumption, Exports and Exchange

1.1 REALIDAD PROBLEMÁTICA, ANTECEDENTES Y JUSTIFICACIÓN DEL

El crecimiento económico depende de diversos factores, entre ellos se

1.1.2 Antecedentes del estudio

Los autores Ofosu-Mensah, Sarpong, y Osei, (2018) han investigado

Los autores Brito & Iglesias (2017) en su artículo sobre impuestos,

El autor Huerta (2016) en su estudio examina los determinantes de la

de factores e inestabilidad social con respecto a la inversión extranjera

En una publicación realizada por Mogrovejo (2005) donde analiza los

Los autores Labarca y Hernández analizan a través de un análisis

1.1.3 Justificación del problema

1.2 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

¿Cuáles son los principales determinantes económicos en la inversión

1.3.1 Objetivo general

Determinar cuáles son los principales determinantes económicos en

1.3.2 Objetivos específicos

1. Describir la tendencia de la Inversión Privada en el Perú durante

1.4 MARCO TEÓRICO

Las recientes crisis económicas han puesto de manifiesto que el

asignación de recursos y racionalización de la producción, dejando fuera

1.4.1 Fundamentos teóricos:

Como todas las ciencias sociales, los investigadores que han

De acuerdo a las estadísticas disponibles por la Unided Nations

Por consiguiente, el conjunto de explicaciones de la inversión interna y

La secuencia explicativa es la siguiente: para que se produzca la

Sobre la base de este contexto, Dunning (1994) clasifica a la inversión

1.4.2 Factores determinantes de la Inversión

Antes de proceder a exponer las relaciones entre la inversión y sus

enfocan los flujos de inversión, como lo ejemplifican Carr, Markusen

Los estudios latinoamericanos que se aproximan a las características

Tabla Nª 01 – Principales variables utilizadas en estudios empíricos sobre los

Variables dependiente Variables independientes

PBI Per Cápita

Infraestructura Inversión Pública

Costos Laborales Salario Real

Estabilidad macroeconómica Tipo de Cambio

1.4.3 Definición de variables

La ''renta per cápita'', PIB/PBI per cápita o ingreso per cápita es un

La población humana se refiere, tanto en geografía como en sociología, al

El consumo es la actividad que consiste en el uso de bienes y servicios para

Erogación de recursos de origen público destinado a crear, incrementar,

(con organismos financieros internacionales), Donaciones y otros. (Glosario

Log(IPrivada)t = β0 + β1Log(CPrivado)t + β2Log(IPublica)t +