PRÁCTICA DE INGENIERIA FINANCIERA

Tema: Administración del efectivo

Prof. MsC. Eco: Oscar Diestra

1. Una compañía desea manejar su efectivo de un modo eficaz. En promedio, las

cuentas por cobrar se hacen efectivas en 60 días, y los inventarios tienen una edad
promedio de 90 días. Las deudas por pagar son liquidadas casi 30 días después de
que se contraen. La empresa gasta $30 000 000 (dólares) anuales a una tasa
constante. Suponiendo un año de 360 días.
a. Determine el ciclo de caja de la empresa.
b. Estime su rotación de efectivo.
c. Calcule el saldo mínimo de caja operacional que debe mantener la empresa para
cumplir con sus obligaciones.

2. Una empresa tiene una rotación de inventario de 12, un período de cobranza

promedio de 45 días, y un periodo de pago promedio de 40 días. La empresa gasta $1
000 000 (dólares) al año. Suponiendo de un año de 360 días.
a. Determine el ciclo de caja de la empresa.
b. Estime su rotación de efectivo
c. Calcule el saldo mínimo de caja operacional que la empresa debe mantener para
pagar sus deudas.

3. Una empresa suele cobrar sus cuentas después de 75 días. Su inventario tiene una
edad promedio de 105 días, y sus deudas son pagadas 60 días después de incurrir en
ellas. ¿Qué cambios ocurrirán en el ciclo de caja y la rotación de efectivo en cada
unas de las siguientes circunstancias? Suponga un año de 360 días.
a. El período de cobranza promedio cambia a 60 días
b. La edad de inventario promedio cambia a 105 días.
c. c . El periodo de pago promedio cambia a 105 días.
d. Todas las circunstancias anteriores (de a a c) ocurren simultáneamente.

4. Una empresa está considerando Plan Inventario Cuentas Cuentas

varios planes que afectan el por por Pagar
trabajo con cuentas de capital. Cobrar
Dados los siguientes planes y sus A + 30 + 20 +5
probables resultados, ¿cuál
favorecería? Explique su elección. B + 20 - 10 + 15
C - 10 0 - 5
D - 15 + 15 + 10
E +5 - 10 + 15

5. Una compañía paga sus deudas 10 días después de la compra. Su periodo de

cobranza promedio es de 30 días, y la edad promedio de inventario es de 40 días. Los
desembolsos de efectivo anuales son de casi $18 000 000 (dólares). La empresa está
considerando un plan con el cual retrasaría sus cuentas por pagar en 20 días. Si la
compañía puede ganar 12% sobre inversiones de igual riesgo, ¿qué ahorros anuales
puede efectuar con este plan? Suponga un año de 360 días y ningún descuento por
pronto pago del crédito comercial.

6. La Verbrugge Corporation es un productor líder de baterías de automóviles. Verbrugge

produce 1500 baterías diarias a un costo de $6 por batería en términos de materiales
 y mano de obra. Se requiere de un plazo de 22 días para que la materia prima se
convierta en una batería. Verbrugge concede a sus clientes un plazo de 40 días para
cubrir el pago de las baterías y la empresa generalmente paga a sus proveedores en
30 días. ¿Cuál es la duración del ciclo de conversión de efectivo de Verbrugge?

7. Bajo un estado uniforme en el cual Verbrugge produce 1500 baterías por día, ¿qué
cantidad de capital de trabajo deberá financiar? ¿En qué cantidad podría reducir
Verbrugge sus necesidades de financiamiento de capital de trabajo si fuera capaz de
prolongar su periodo de diferimiento de las cuentas por pagar a 35 días? La
administración de Verbrugge está tratando de analizar el efecto que tendría sobre la
inversión en capital de trabajo un nuevo proceso de producción propuesto. El nuevo
proceso de producción permitiría a Verbrugge disminuir su periodo de conversión del
inventario a 20 días e incrementar su producción diaria a 1800 baterías. Sin embargo,
el nuevo proceso provocaría que el costo de los materiales y la mano de obra
aumentara a $7. Suponiendo que el cambio no afectara al periodo de cobranza de las
cuentas por cobrar (40 días) o al periodo de diferimiento de las cuentas por pagar (30
días), ¿cuáles serían la longitud del ciclo de conversión de efectivo y el requerimiento
de financiamiento de capital de trabajo si se implantara el nuevo proceso de
producción?

8. La Prestopino Corporation tiene un periodo de conversión del inventario de 75 días, un

periodo de cobranza de las cuentas por cobrar de 38 días y un periodo de diferimiento
de las cuentas por pagar de 30 días. ¿Cuál será la duración del ciclo de conversión de
efectivo de la empresa? Si las ventas anuales de Prestopino son de $3.375.000 y
todas las ventas son a crédito, ¿cuál será la inversión de la empresa en cuentas por
cobrar? ¿Cuántas veces por año rotará su inventario Prestopino?

9. Supongamos que don Gerardo ha establecido un taller de zapatería. El día dos de

enero de un año cualquiera compra 3 millones de pesos en materias primas que ha
comprado a crédito, con plazo de 30 días. Doce días después, sus trabajadores han
convertido tales materias primas en producto terminado y listo para la venta. Sin
embargo, el solamente logra vender su producto, a crédito cinco días después por
valor de 8 millones de pesos. Ha concedido un crédito de 60 días.
La situación es la siguiente:
Periodo Promedio del Inventario: 17 días.
Periodo Promedio de Pago: 30 días.
Periodo Promedio de Cobro: 60 días.
Determinar el ciclo de Caja

10. La empresa ABC tiene previsto desembolsos operacionales anuales de $ 9 000

000.00. Se conoce además los clientes pagan sus deudas a los 45 días como
promedio, la empresa cumple sus compromisos 35 días después de recibida la
materia prima y el plazo promedio de conversión de estas a producto terminado es de
40 días. Con la anterior información se solicita que usted realice un análisis asociado a
la administración del efectivo que comprenda:

a) Ciclo de caja
b) La rotación de efectivo
c) La cantidad mínima de efectivo requerida.
 d) ¿Cuál será el costo de mantener esa cantidad de efectivo, sabiendo que el
costo de capital (costo de dinero para la empresa) es del 18% anual?

11. La empresa Z cuyos desembolsos operacionales anuales son de $ 10 000 000.00, con
un costo de capital del 20 % anual, vende su producción a crédito (20 días) y paga su
materia prima a los 15 días después de la compra. El plazo transcurrido entre la
compra de la materia prima y la venta del producto terminado es de 25 días. La
empresa espera bajar los costos implementando un programa que le permite
aumentar en 10 días el plazo otorgado por los proveedores, agilizar la producción para
reducir en 5 días el promedio de inventario y disminuir en 10 días el plazo que los
clientes se están tomando para pagar. ¿Cuál será el ahorro logrado bajo el supuesto
de que la puesta en marcha de este programa no representa desembolsos adicionales
para la empresa?

12. Una empresa vende su producción a crédito (60 días) y paga la adquisición de sus
insumos 30 días después de efectuarse la compra. El tiempo que trascurre entre la
compra de la materia prima y la venta es de 30 días. Los desembolsos operacionales
son de $ 9 000 000.00. Se pide a ud:
a) Determinación gráfica y analítica del ciclo de caja.
b) Veces que ocurre un ciclo de caja.
c) Saldo mínimo de efectivo a mantener.
d) Realice propuestas que permitan lograr un ahorro con respecto a la situación
actual. Evalúelas.

13. La Compañía Distribuidora de cosméticos “La Bella” se encuentra analizando con

usted la Administración de su efectivo, y quiere que lo asesore con respecto a los
proyectos que están planteando el Departamento de Producción y el Administrador de
la Empresa. Actualmente la empresa tiene un período promedio de inventario de 55
días, las cuentas por cobrar se recuperan en un promedio de 50 días, y de acuerdo a
sus estadísticas las cuentas por pagar se cancelan con un promedio de 40 días. La
empresa tiene Bs. 1.800.000.000 al año en desembolsos operacionales, y el costo de
oportunidad de mantener el efectivo es de 21 ¾ %.
Se pide:
a) Determine el Ciclo de Caja de la Empresa, la Rotación de efectivo, el Efectivo
Mínimo de Operación y el costo de mantener ese saldo en caja.
b) El Administrador le propone que a través de nuevas estrategias se puede lograr
incrementar el período promedio de pago a 50 días. Determine el Ciclo de Caja de
la Empresa, la Rotación de efectivo, el Efectivo Mínimo de Operación y el costo de
mantener ese saldo en caja
c) El Departamento de Producción propone a través de la implementación de un
mejor plan de producción, disminuir el período promedio de inventario a 35 días.
Determine el Ciclo de Caja de la Empresa, la Rotación de efectivo, el Efectivo
Mínimo de Operación y el costo de mantener ese saldo en caja.
d) Realice en forma conjunta los cambios anteriores. Determine el Ciclo de Caja de la
Empresa, la Rotación de efectivo, el Efectivo Mínimo de Operación y el costo de
mantener ese saldo en caja
e) Determine el ahorro o (pérdida) por la implementación de cada una de las
estrategias y cual estrategia (“b” , “c” o “d”) escogería sugiere Usted.
14. La Compañía Distribuidora de Bebidas “La Selecta” se encuentra analizando con
usted la Administración de su efectivo, y quiere que lo asesore con respecto a los
proyectos que están planteando el Departamento de Producción, el Administrador de
la Empresa y el Jefe de Cobranzas. El Gerente General de la compañía le muestra la
siguiente información

Compras a crédito 780.000,00

Costo de Venta 900.000,00
Desembolso Total al Año 1.350.000,00
Inventario Promedio 135.000,00
Promedio de Cuentas por Pagar 78.000,00
Promedio de Cuentas por Cobrar 240.000,00
Ventas a Crédito 1.200.000,00
Se pide:
a) Determine el Ciclo de Caja de la Empresa, la Rotación de efectivo, el Efectivo
Mínimo de Operación y el costo de mantener ese saldo en caja.
b) El Administrador le propone que a través de nuevas estrategias se puede lograr
incrementar el período promedio de pago a 40 días. Determine el Ciclo de Caja de
la Empresa, la Rotación de efectivo, el Efectivo Mínimo de Operación y el costo de
mantener ese saldo en caja
c) El Departamento de Producción propone a través de la implementación de un
mejor plan de producción, aumentar el período promedio de inventario a 65 días.
Determine el Ciclo de Caja de la Empresa, la Rotación de efectivo, el Efectivo
Mínimo de Operación y el costo de mantener ese saldo en caja
d) El Jefe de Cobranzas propone a través de la implementación de unas nuevas
políticas de cobro, disminuir el período promedio de cuentas por cobrar a 50 días.
Determine el Ciclo de Caja de la Empresa, la Rotación de efectivo, el Efectivo
Mínimo de Operación y el costo de mantener ese saldo en caja
e) El Gerente General quiere aplicar las tres estrategias conjuntamente propuestas
por sus empleados. Determine el Ciclo de Caja de la Empresa, la Rotación de
efectivo, el Efectivo Mínimo de Operación y el costo de mantener ese saldo en
caja.
f) Determine el ahorro o (pérdida) por la implementación de cada una de las
estrategias y cual estrategia (“b”, “c”, ”d” o “e”) le sugiere Usted al Gerente,
porque? (su respuesta debe estar basada en los datos obtenidos).

15. A usted se le ha seleccionado para que asesore con respecto a la Administración de

efectivo a La Compañía La Espectacular, la cual se dedica a la venta al mayor de
partes industriales. El Presidente de la empresa le dice que debe evaluar los
proyectos presentados por el Departamento de Producción, Departamento de
Cobranzas y el Administrador de la Empresa y le comenta que puede ganar el 25 ½ %
sobre inversiones de igual riesgo. Para ello le muestra la siguiente información:
Promedio de Cuentas por Cobrar 266.000.000,00
Inventario Promedio 100.000.000,00
Compras a crédito 550.000.000,00
Costo de Venta 760.000.000,00
Desembolso Total al Año 1.500.000.000,00
Promedio de Cuentas por Pagar 55.000.000,00
Ventas a Crédito 1.100.000.000,00
Se pide para cada uno de los casos que se presenta a continuación
 Determinar, el Ciclo de Caja, la Rotación de Efectivo, el Efectivo Mínimo de Operación
y el Costo de mantener ese saldo en caja:
a) Situación actual
b) El Departamento de Producción propone a través de la implementación de un
mejor plan de producción, disminuir el período promedio de inventario a 40 días.
c) El Administrador le propone que a través de nuevas estrategias se puede lograr
incrementar el período promedio de pago a 50 días.
d) El Departamento de Cobranza propone que a través de nuevas estrategias puede
disminuir el período promedio de cobro a 55 días.
e) Si el presidente le plante Realizar en forma conjunta todos los cambios propuestos
anteriormente.
f) En base al ahorro (o pérdida) por la implementación de cada una de las
estrategias cual estrategia (“b” , “c” , “d” o “e” ) le sugiere Usted al presidente de la
Empresa La Espectacular. ¿Por qué? (Su respuesta debe estar basada en los
datos obtenidos.

16. Una empresa manufacturera “CAMINA C.A.”, quiere que lo asesore con respecto a los
proyectos que están planteando el Departamento de Producción, el Administrador de
la Empresa y el Jefe de Cobranzas y su influencia en la Administración del efectivo.
Para ello el Presidente le informa que las ventas a Crédito son el 80% de las ventas
totales y que tasa de rendimiento esperado es del 22% y le muestra la siguiente
información de datos históricos.
Costo de Venta 9.700.000
Inventario Final 1.500.000
Ventas 20.000.000
Promedio de Cuentas por Cobrar 2.000.000
Compras a crédito 10.000.000
Promedio de Cuentas por Pagar 1.200.000
Desembolso Total al Año 30.000.000
Inventario Inicial 1.200.000
Se pide determine el Ciclo de Caja de la Empresa, la Rotación de efectivo, el Efectivo
Mínimo de Operación y el costo de mantener ese saldo en caja para las siguientes
situaciones
a) Situación Actual.
b) El Administrador le propone que en conversaciones que ha tenido con los
proveedores el período promedio de pago puede llegar a 30 días
c) El Departamento de Producción propone mejorar el sistema de producción para
disminuir el período promedio de inventario a 60 días.
d) El Departamento de Cobranzas propone disminuir el período promedio de cobro a
30 días.
e) El Presidente plantea hacer los cambios conjuntos propuestos por cada uno de las
gerentes.
f) Determine el ahorro o (pérdida) por la implementación de cada una de las dos
estrategias y cual estrategia (“b”, “c”,”d” o “e”) escogería Usted, porque? ( su
respuesta debe estar basada en los datos obtenidos).

17. La Corporación “Amazonas C.A.” se encuentra analizando con usted la Administración

de su efectivo, y quiere que lo asesore con respecto a los proyectos que están
planteando el Departamento de Producción, el Administrador de la Empresa y el Jefe
de Cobranzas. El Gerente General de la compañía le informa que el requerimiento
para las inversiones de igual riesgo es de 14 1/8 % y además le muestra la siguiente
información

Costo de Venta 157.500.000,00

Inventario Promedio 31.500.000,00
Ventas a Crédito 225.000.000,00
Promedio de Cuentas por Cobrar 56.250.000,00
Compras a crédito 135.000.000,00
Promedio de Cuentas por Pagar 20.250.000,00
Desembolso Total al Año 283.500.000,00
Se pide determinar el Ciclo de Caja de la Empresa, la Rotación de efectivo, el Efectivo
Mínimo de Operación y el costo de mantener ese saldo en caja, para las situaciones
siguientes:
a) Para la situación actual.
a) El Departamento de Producción propone a través de la implementación de un
mejor plan de producción, disminuir el período promedio de inventario a 65 días.
Además determine el ahorro o (pérdida) por la implementación de esta estrategia.
b) El Administrador le propone que a través de nuevas estrategias se puede lograr
incrementar el período promedio de pago a 65 días. Además determine el ahorro o
(pérdida) por la implementación de esta estrategia.
c) El Jefe de Cobranzas propone a través de la implementación de unas nuevas
políticas de cobro, disminuir el período promedio de cuentas por cobrar a 70 días.
Además determine el ahorro o (pérdida) por la implementación de esta estrategia.
d) El Gerente General quiere aplicar las tres estrategias conjuntamente propuestas
por sus empleados. Además determine el ahorro o (pérdida) por la implementación
de esta estrategia.