Compañia Blumar Seaf

Integrantes:
Cristobal Avalos Canales
Roberto Olmos Estrada
Gustavo Torres Soto
Benjamin Vega Vergara
ar Seafoods
Descripción
Blumar Seafoods es una organización de clase mundial dedicada a la pesca y acuicultura.
Con más de 60 años de experiencia en la industria nos hemos destacado por elaborar productos de c
nuestro entorno.

Nuestros productos pesqueros son jurel congelado para el consumo humano y harina y aceite de pes
de alimento animal.

En el caso del salmón, este producto se comercializa fresco y congelado siendo su principal destino E
tenemos una oficina comercial que distribuye por todo el país. Otros mercados importantes son Brasi
Latinoamericanos, Europeos y Asiáticos.

También tenemos presencia en el retail nacional a través de El Golfo Comercial, marca líder en Chile

Por medio de nuestras filiales St Andrews producimos y comercializamos mejillones y a través de Pa

productos de merluza, apanados y otros derivados de la pesca blanca.

Además contamos con oficinas comerciales en España para venta de jurel en diferentes formatos y C
comercialización de salmón fresco y congelado junto con otros cuatro productores nacionales.
 a y acuicultura.
or elaborar productos de calidad en armonía con

no y harina y aceite de pescado para la producción

endo su principal destino Estados Unidos donde

dos importantes son Brasil y países

ercial, marca líder en Chile.

mejillones y a través de Pacific Blu vendemos

en diferentes formatos y China para la

uctores nacionales.
Balance General

Cuentas
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo
Otros activos financieros, corrientes
Otros activos no financieros, corrientes
Cuentas por cobrar corrientes
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes
Inventarios corrientes
Activos biológicos, corrientes
Activos por impuestos corrientes.
Total activos corrientes distintos de activos mantenidos para la venta
Activos no corrientes mantenidos para la venta
Total activos no corrientes mantenidos para la venta
Total activos corrientes

ACTIVOS NO CORRIENTES
Otros activos financieros no corrientes
Otros activos no financieros, no corrientes
Cuentas por cobrar no corrientes
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas , no corrientes
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación
Activos intangibles distintos de la plusvalía
Plusvalía
Propiedades , plantas y equipos (neto)
Activos biológicos, no corrientes
Activos por impuestos diferidos
Total activos no corrientes.
Total activos.

PASIVOS CORRIENTES
Otros pasivos financieros corrientes
Pasivos por arrendamientos operativos, corrientes
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes
Pasivos por impuestos, corrientes
Total pasivos corrientes

PASIVOS NO CORRIENTES
Otros pasivos financieros no corrientes
Pasivos por arrendamientos operativos, no corrientes
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, no corrientes
Otras cuentas por pagar no corrientes
Provisiones no corrientes
Pasivos por impuestos por beneficios a los empleados
diferidos

Total pasivos no corrientes

Total pasivos

PATRIMONIO NETO
Patrimonio neto atribuible a los propietarios de la controladora
Capital emitido
Ganancias (pérdidas ) acumuladas
Otras reservas
Subtotal patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora
Participación no controladora
Total patrimonio neto
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVOS
El estado general se ubica hasta el 31 de diciembre del año expresados en miles de dólares estadounidenses (MUSD
2018 2019 2020 2021
Notas MUSD Notas MUSD Notas MUSD Notas

7 $29,818 7 $9,085 7 $49,058 7

11 $12,481 11 $15,261 11 $25,258 11
12 $11,671 12 $16,039 12 $22,777 12
9 $55,416 9 $37,950 9 $41,859 9
36 $25,604 36 $19,148 35 $23,578 35
10 $68,764 10 $67,385 10 $58,679 10
10 $102,335 10 $168,798 10 $157,855 10
18 $2,125 18 $10,368 17 $3,158 17
$308,214 $344,034 $382,222
13 $679 13 $585 13 $1,120 13
$679 $585 $1,120
$308,893 $344,619 $383,342

14 $329 6 $328 14 $391 14

15 $22,711 18 $27,488 15 $42,232 15

36 $1,994 15 $1,903 35 $888 35

17 $26,083 19 $27,692 16 $31,318 16
20 $72,877 20 $82,077 19 $84,881 19
19 $2,192 21 $60,452 18 $61,230 18
21 $228,118 22 $273,335 20 $272,997 20
10
22 $7,815 21 $16,196 21 $49,922 21
$362,119 $489,471 $543,859
$671,012 $834,090 $927,201

23 $23,501 23 $55,605 22 $6,024 22

25 $0 25 $1,203 24 $1,639 24
24 $68,172 24 $104,132 23 $133,390 23
36 $7,888 36 $6,228 35 $1,181 35
18 $11,013 18 $712 17 $5,246 17
$110,574 $167,880 $147,480

23 $106,486 23 $197,117 22 $315,465 22

25 $0 25 $5,429 24 $2,015 24
36 $233 36 $0 35 $540 35
 $167 $38 $38
26 $306 26 $907 25 $694 25
22 $59,058 22 $63,681 21 $63,805 21
$166,250 $267,172 $382,557
$276,824 $435,052 $530,037

27 $290,247 27 $290,247 26 $330,308 26

27 $82,228 27 $88,695 26 $43,236 26
27 $5,088 27 $3,376 26 $6,786 26
$377,563 $382,318 $380,330
27 $16,625 27 $16,720 26 $16,834 26
$394,188 $399,038 $397,164
$671,012 $834,090 $927,201
estadounidenses (MUSD)
2021 2022
MUSD Notas MUSD Clasificación

$42,703 7 $32,712 CyB

$16,922 11 $14,050 OAC
$9,257 12 $21,092 OAC
$49,592 9 $49,233 CL
$38,409 35 $49,047 CL
$66,426 10 $87,908 ST
$147,644 10 $151,648 ST
$781 17 $1,561 OAC
$371,734 $407,251
$500 13 $440 OAC
$500 $440
$372,234 $407,691

$391 14 $391 OANC

$39,683 15 $42,537 OANC
OANC
$3,798 35 $9,141 OANC
$17,359 16 $29,115 ANC
$86,022 19 $85,873 OANC
$61,230 18 $61,230 OANC
$278,974 20 $253,386 ANC
$12,922 10 $15,221 ANC
$47,830 21 $7,362 OANC
$548,209 $504,256
$920,443 $911,947

$48,051 22 $140,834 PC
$975 24 $618 PC
$98,315 23 $143,873 PC
$2,627 35 $8,409 PC
$11,931 17 $5,895 PC
$161,899 $299,629

$256,453 22 $118,873 PNC

$3,657 24 $3,351 PNC
$3,050 35 $0 PNC
 $38 $0 PNC
$541 25 $517 PNC
$62,329 21 $31,233 PNC
$326,068 $153,974
$487,967 $453,603

$330,308 26 $330,308 KP
$80,223 26 $106,626 KP
$5,134 26 $4,945 KP
$415,665 $441,879
$16,811 26 $16,465 KP
$432,476 $458,344
$920,443 $911,947
Estado de Resultado
2018 2019
Tipo de cuenta Nota técnica Notas MUSD Notas
Ingresos de actividades ordina VTAS 29 $503,324 29
Costos de ventas (Costos Variab CV 10 -$353,502 10
Margen Bruto antes de Fair Val $149,822
Utilidad (perdida) valor justo a $2,311
Margen Bruto UB $152,133
Otros ingresos por función 37 $3,227 37
Otros egresos por función 37 -$5,929 37
Gastos de administración 31 -$23,674 31
Costos de distribución 30 -$18,553 30
Costos financieros 32 -$5,630 32
Participación de ganancias (pér 17 $32 17
Diferencia de cambio -$1,728
Otras ganancias (pérdida) 33 -$3,832 33
Ingresos financieros $769
Ganancias (Pérdida) antes de BAT $96,815
(Gasto) Ingreso por impuesto a 22 -$29,678 22
Ganancias (Pérdida) Procedent BNT $67,137
2019 2020 2021 2022
MUSD Notas MUSD Notas MUSD Notas MUSD
$390,702 28 $463,716 28 $626,449 28 $659,829
-$316,196 10 -$441,930 10 -$493,661 10 -$494,237
$74,506 $21,786 $132,788 $165,592
-$3,191 -$19,934 $13,418 $5,659
$71,315 $1,852 $146,206 $171,251
$468 36 $932 36 $2,640 36 $3,003
-$4,806 36 -$5,218 36 -$9,240 36 -$10,478
-$24,229 30 -$19,556 30 -$29,071 30 -$28,609
-$19,945 29 -$25,681 29 -$27,786 29 -$27,865
-$10,149 31 -$14,067 31 -$14,661 31 -$17,535
$4,488 16 $4,400 16 $1,986 16 $450
-$4,138 -$2,273 -$5,791 $2,763
-$2,003 32 -$13,948 32 $4,082 32 -$7,336
$847 $431 $114 $862
$11,848 -$73,128 $68,479 $86,506
$311 21 $21,794 21 -$19,510 21 -$23,294
$12,159 -$51,334 $48,969 $63,212
 Clasificación
Ventas netas
Costos variables

Costos variables
Utilidad Bruta
INO (+) o ENO (-)
INO (+) o ENO (-)
Costos fijos
Costos fijos
Carga financiera
INO (+) o ENO (-)
INO (+) o ENO (-)
INO (+) o ENO (-)
INO (+) o ENO (-)
BAT
Impuestos
BNT
Balance General Clasificado
2018 2019
Tipos de cuenta Nota técnica MUSD % MUSD
Activos No Corrientes ANC $254,201 37.88 $301,027
Otros Activos No corrient OANC $107,918 16.08 $188,444
Otros Activos Corrientes OAC $26,956 4.02 $42,253
Stock ST $171,099 25.50 $236,183
Clientes CL $81,020 12.07 $57,098
Caja y banco CY B $29,818 4.44 $9,085
TOTAL ACTIVOS T. ACT $671,012 100.00 $834,090
Patrimonio KP $394,188 58.75 $399,038
Pasivo No Corriente PNC $166,250 24.78 $267,172
Pasivo Corriente PC $110,574 16.48 $167,880
TOTAL PASIVOS T. PAS $671,012 100.00 $834,090
2019 2020 2021 2022
% MUSD % MUSD % MUSD %
36.09 $304,315 32.82 $309,255 33.60 $297,722 32.65
22.59 $239,544 25.84 $238,954 25.96 $206,534 22.65
5.07 $52,313 5.64 $27,460 2.98 $37,143 4.07
28.32 $216,534 23.35 $214,070 23.26 $239,556 26.27
6.85 $65,437 7.06 $88,001 9.56 $98,280 10.78
1.09 $49,058 5.29 $42,703 4.64 $32,712 3.59
100.00 $927,201 100.00 $920,443 100.00 $911,947 100.00
47.84 $397,164 42.83 $432,476 46.99 $458,344 50.26
32.03 $382,557 41.26 $326,068 35.43 $153,974 16.88
20.13 $147,480 15.91 $161,899 17.59 $299,629 32.86
100.00 $927,201 100.00 $920,443 100.00 $911,947 100.00
Estado de Resultado Clasificado
2018 $2,019
Tipo de cuenta Nota técnica MUSD % MUSD %
Ventas Netas VTAS $503,324 100 $390,702 100.00
Costos Variable CV -351,191 69.77 -$319,387 81.75
Utilidad Bruta UB 152,133 30.23 $71,315 18.25
Costos fijos CF -42,227 8.39 -$44,174 11.31
Utilidad Opera BAIT 109,906 21.84 $27,141 6.95
Ingresos no ope INO 4,028 0.80 $5,803 1.49
Egresos no oper ENO -$11,489 2.28 -$10,947 2.80
Gastos Financie GF -5,630 1.12 -$10,149 2.60
Utilidad Antes BAT 96,815 19.24 $11,848 3.03
Impuesto IMP -29,678 5.90 $311 0.08
Utilidad neta BNT 67,137 13.34 $12,159 3.11
 $2,020 $2,021 $2,022
MUSD % MUSD % MUSD %
$463,716 100.00 $626,449 100.00 $659,829 100.00
-$461,864 99.60 -$480,243 76.66 -$488,578 74.05
$1,852 0.40 $146,206 23.34 $171,251 25.95
-$45,237 9.76 -$56,857 9.08 -$56,474 8.56
-$43,385 9.36 $89,349 14.26 $114,777 17.39
$5,763 1.24 $4,740 0.76 $4,315 0.65
-$21,439 4.62 -$10,949 1.75 -$15,051 2.28
-$14,067 3.03 -$14,661 2.34 -$17,535 2.66
-$73,128 15.77 $68,479 10.93 $86,506 13.11
$21,794 4.70 -$19,510 3.11 -$23,294 3.53
-$51,334 11.07 $48,969 7.82 $63,212 9.58
Balance General Ajustado
2018 2019
Tipos de cuenta Nota técnica MUSD % MUSD
Activos No Corrientes ANC $326,104 37.88 $374,927
Otros Activos No corrient OANC $138,443 16.08 $234,706
Otros Activos Corrientes OAC $34,581 4.02 $52,626
Stock ST $219,496 25.50 $294,164
Clientes CL $103,937 12.07 $71,115
Caja y banco CY B $38,252 4.44 $11,315
TOTAL ACTIVOS T. ACT $860,813 100.00 $1,038,853
Patrimonio KP $505,687 58.75 $496,999
Pasivo No Corriente PNC $213,275 24.78 $332,761
Pasivo Corriente PC $141,851 16.48 $209,093
TOTAL PASIVOS T. PAS $860,813 100.00 $1,038,853

Masas Patrimoniales Año 2018 Masa

ANC 37,88 ANC 36,09

KP 58,75

OANC 16,08 OANC 22,59

OAC 4,02
OAC 5,07
Stock 25,50 PNC 24,78
Stock 28,32

CL 12,07 PC 16,48
CL 6,85
CyB 4,44 CyB 1,09
Activos Pasivos Activos

Masas Patriomoniales 2021 Masa

ANC 33.60 ANC 32.65

KP 46.99

OANC25.96 OANC 22.65

OAC 4.07
OAC 2.98
PNC 35.43
Stock 23.26 Stock 26.27

CL 9.56 PC 17.59 CL 10.78

CyB 4.64 CyB 3.59
Activos Pasivos Activos
 OANC25.96 OANC 22.65

OAC 4.07
OAC 2.98
PNC 35.43
Stock 23.26 Stock 26.27

CL 9.56 PC 17.59 CL 10.78

CyB 4.64 CyB 3.59
Activos Pasivos Activos

2018 2019
Activos Pasivos Activos Pasivos
Caja y banco 4.44 1.09
Clientes 12.07 6.85
Stock 25.50 28.32
Otros Activos Corrientes 4.02 5.07
Otros Activos no corrient 16.08 22.59
Activos no corrientes 37.88 36.09
Pasivo corriente 16.48 20.13
Pasivo no corriente 24.78 32.03
Patrimonio 58.75 47.84
2019 2020 2021 2022
% MUSD % MUSD % MUSD %
36.09 $367,983 32.82 $348,840 33.60 $297,722 32.65
22.59 $289,660 25.84 $269,540 25.96 $206,534 22.65
5.07 $63,258 5.64 $30,975 2.98 $37,143 4.07
28.32 $261,836 23.35 $241,471 23.26 $239,556 26.27
6.85 $79,127 7.06 $99,265 9.56 $98,280 10.78
1.09 $59,322 5.29 $48,169 4.64 $32,712 3.59
100.00 $1,121,186 100.00 $1,038,260 100.00 $911,947 100.00
47.84 $480,257 42.83 $487,833 46.99 $458,344 50.26
32.03 $462,594 41.26 $367,805 35.43 $153,974 16.88
20.13 $178,335 15.91 $182,622 17.59 $299,629 32.86
100.00 $1,121,186 100.00 $1,038,260 100.00 $911,947 100.00

Masas Patrimoniales Año 2019 Masas Pa

ANC 36,09 ANC 32,82

KP 47,84

OANC 22,59 OANC 25,84

OAC 5,07 PNC 32,03 OAC 5,64

Stock 28,32 Stock 23,35

PC 20,13 CL 7,06
CL 6,85 CyB 5,29
CyB 1,09 Activos Pasivos Activos

Masas Patrimoniales Año 2022

ANC 32.65
KP 50.26

OANC 22.65

OAC 4.07 PNC 16.88

Stock 26.27
PC 32.86
CL 10.78
CyB 3.59
Activos Pasivos
 OANC 22.65

OAC 4.07 PNC 16.88

Stock 26.27
PC 32.86
CL 10.78
CyB 3.59
Activos Pasivos

2020 2021 2022

Activos Pasivos Activos Pasivos Activos Pasivos
5.29 4.64 3.59
7.06 9.56 10.78
23.35 23.26 26.27
5.64 2.98 4.07
25.84 25.96 22.65
32.82 33.60 32.65
15.91 17.59 32.86
41.26 35.43 16.88
42.83 46.99 50.26
 IPC Año
2.6 2018
3 2019
3 2020
7.2 2021
12.8 2022

Masas Patrimoniales 2020

ANC 32,82
KP 42,83

OANC 25,84

OAC 5,64 PNC 41,26

Stock 23,35

CL 7,06 PC 15,91
CyB 5,29
Activos Pasivos
Estado de Resultado Ajustado
2018 2019
Tipo de cuenta Nota técnica MUSD % MUSD %
Ventas Netas VTAS $645,693 100.00 $486,616 100.00
Costos Variable CV -450,528 69.77 -$397,794 81.75
Utilidad Bruta UB 195,165 30.23 $88,822 18.25
Costos fijos CF -54,171 8.39 -$55,018 11.31
Utilidad Opera BAIT 140,994 21.84 $33,804 6.95
Ingresos no ope INO 5,167 0.80 $7,228 1.49
Egresos no oper ENO -$14,739 2.28 -$13,634 2.80
Gastos Financie GF -7,222 1.12 -$12,641 2.60
Utilidad Antes BAT 124,200 19.24 $14,757 3.03
Impuesto IMP -38,073 5.90 $387 0.08
Utilidad neta BNT 86,127 13.34 $15,144 3.11
 2020 2021 2022
MUSD % MUSD % MUSD %
$560,733 100.00 $706,634 100.00 $659,829 100.00
-$558,493 99.60 -$541,714 76.66 -$488,578 74.05
$2,239 0.40 $164,920 23.34 $171,251 25.95
-$54,701 9.76 -$64,135 9.08 -$56,474 8.56
-$52,462 9.36 $100,786 14.26 $114,777 17.39
$6,969 1.24 $5,347 0.76 $4,315 0.65
-$25,924 4.62 -$12,350 1.75 -$15,051 2.28
-$17,010 3.03 -$16,538 2.34 -$17,535 2.66
-$88,428 15.77 $77,244 10.93 $86,506 13.11
$26,354 4.70 -$22,007 3.11 -$23,294 3.53
-$62,074 11.07 $55,237 7.82 $63,212 9.58
IPC Año
2.6 2018
3 2019
3 2020
7.2 2021
12.8 2022
 Capacidad de Pago
Periodo
RATIO 2018 2019 2020
Razón de liquidez de CTN CTN/AC 0.64 0.51 0.62
Stock inmediato ST/PC 1.05 1.41 1.47
Razón corriente AC/PC 2.79 2.05 2.60
Razón corriente funcional ACF/PC 2.55 1.80 2.24
Razón de tesorería (AC-ST)/PC 1.25 0.65 1.13
Razón del disponible CyB/PC 0.27 0.05 0.33
Razón de liquidez stock ST/AC 0.55 0.69 0.56
Razón de endeudamiento PC/T. ACT 0.16 0.20 0.16
Coste de la deuda GF/D 0.02 0.02 0.03
Leverage D/KP 0.70 1.09 1.33
Calidad de la deuda PC/T. PAS 0.16 0.20 0.16
Apalancamiento financiero AC/KP 0.78 0.86 0.97

Razón de liquidez de CTN Sto

0.70 1.60

1.40
0.60
Razón de liquidez de CTN

1.20
0.50

Stock inmediato
1.00
0.40
0.80
0.30
0.60
0.20 0.40

0.10 0.20

0.00 0.00
2016 2018 2020 2022 2024 2016 2018

Razón corriente funcional Razó

3.00 1.40

2.50 1.20
Razón corriente funcional

1.00
Razón de tesorería

2.00
0.80
1.50
0.60
1.00
0.40
0.50
0.20

0.00 0.00
2016 2018 2020 2022 2024 2016 2018
Razón corriente fu

Razón de tesor
0.80
1.50
0.60
1.00
0.40
0.50
0.20

0.00 0.00
2016 2018 2020 2022 2024 2016 2018

Razón de liquidez stock Razón de

0.80 0.35

0.70 0.30

Razón de endeudamiento
Razón de liquidez stock

0.60
0.25
0.50
0.20
0.40
0.15
0.30
0.10
0.20

0.10 0.05

0.00 0.00
2016 2018 2020 2022 2024 2016 2018

Leverage Calid
1.60 0.35

1.40 0.30
1.20
0.25
1.00 Calidad de la deuda
0.20
Leverage

0.80
0.15
0.60
0.10
0.40

0.20 0.05

0.00 0.00
2016 2018 2020 2022 2024 2016 2018
Periodo
2021 2022
0.57 0.27
1.32 0.80
2.30 1.36
2.13 1.24
0.98 0.56
0.26 0.11
0.58 0.59
0.18 0.33
0.03 0.04
1.13 0.99
0.18 0.33
0.86 0.89

Stock inmediato Razón corriente

.60 3.00

.40
2.50
.20
2.00
Razón corriente

.00

.80 1.50

.60
1.00
.40
0.50
.20

.00 0.00
2016 2018 2020 2022 2024 2016 2018 2020

Razón de tesorería Razón del disponibl

1.40 0.35

1.20 0.30
Razón del disponible

1.00 0.25

0.80 0.20

0.60 0.15

0.40 0.10

0.20 0.05

0.00 0.00
2016 2018 2020 2022 2024 2016 2018 2020
 Razón del dispo
0.80 0.20

0.60 0.15

0.40 0.10

0.20 0.05

0.00 0.00
2016 2018 2020 2022 2024 2016 2018 2020

Razón de endeudamiento Coste de la deuda

.35 0.05

.30
0.04
.25

Coste de la deuda
0.03
.20

.15 0.02

.10
0.01
.05

.00 0.00
2016 2018 2020 2022 2024 2016 2018 2020

Calidad de la deuda Apalancamiento financ

0.35 1.20

0.30 1.00
Apalancamiento financiero

0.25
0.80
0.20
0.60
0.15
0.40
0.10

0.05 0.20

0.00 0.00
2016 2018 2020 2022 2024 2016 2018 2020
 Razón corriente

018 2020 2022 2024

Razón del disponible

018 2020 2022 2024

018 2020 2022 2024

Coste de la deuda

018 2020 2022 2024

ancamiento financiero

018 2020 2022 2024

 Puntualidad de Pago
Perio
Rotaciones 2018
Rotaciones del total de activos VTAS/T. ACT 0.75
N° de días de rotación del total de activos 360/R.T. ACT 479.94
Rotaciones del Activo Corriente VTAS/AC 1.63
N° de días de rotación Activos Corriente 360/R.AC 220.93
Rotación del Stock CV/ST 2.05
N° de días de rotación del Stock 360/R.ST 175.39
Rotaciones del cliente VTAS/CL 6.21
N° de días de rotación del cliente 360/RCL 57.95
Rotación del patrimonio VTAS/KP 1.28
N° de días de rotación del patrimonio 360/R.KP 281.94
Rotaciones del total de pasivos VTAS/T.PAS 0.75
N° de días de rotación de total de pasivos 360/R.T.PAS 479.94
Periodo medio de pago PC/ST 0.65
N° de días de periodo medio de pago 360/PMP 557.05
Impacto de la carga financiera GF/VTAS 0.01

Rotaciones del total de activos Rotacio

0.80 900.00 1.80

Rotaciones del Activo Corriente

Rotaciones del total de activos

0.70 800.00 1.60

0.60 700.00 1.40
600.00 1.20
0.50
500.00 1.00
0.40
400.00 0.80
0.30
300.00 0.60
0.20 200.00 0.40
0.10 100.00 0.20
0.00 0.00 0.00
2018 2019 2020 2021 2022 2018 2

Rotaciones del total de activos Rota

N° de días de rotación del total de activos N° d

Rotación del Stock Rota

2.50 300.00 7.20
7.00
2.00 250.00
Rotaciones del cliente

6.80
Rotación del Stock

200.00
1.50 6.60
150.00 6.40
1.00 6.20
100.00
6.00
0.50 50.00
5.80
0.00 0.00 5.60
2018 2019 2020 2021 2022 1
 6.80

Rotación del Stoc

Rotaciones del clie

200.00
1.50 6.60
150.00 6.40
1.00 6.20
100.00
6.00
0.50 50.00
5.80
0.00 0.00 5.60
2018 2019 2020 2021 2022 1

Rotación del Stock N° de días de rotación del Stock Rotaciones del c

Rotación del patrimonio Rotacion

1.60 400.00 0.80

Rotaciones del total de pasivos

1.40 350.00 0.70
Rotación del patrimonio

1.20 300.00 0.60

0.50
1.00 250.00
0.40
0.80 200.00
0.30
0.60 150.00
0.20
0.40 100.00
0.10
0.20 50.00 0.00
1 2
0.00 0.00
1 2 3 4 5
Rotac
Rotación del patrimonio N° de días de rotación del patrimonio N° de

Periodo medio de pago Impacto

1.40 600.00 0.04

1.20 500.00

Impacto de la carga financiera

Periodo medio de pago

1.00 0.03
400.00
0.80
300.00
0.60 0.02
200.00
0.40

0.20 100.00
0.01
0.00 0.00
2018 2019 2020 2021 2022
0.00
Periodo medio de pago N° de días de periodo medio de pago 2018
 Periodo
2019 2020 2021 2022
0.47 0.50 0.68 0.72
768.55 719.82 528.95 497.55
1.13 1.21 1.68 1.62
317.54 297.60 213.91 222.43
1.35 2.13 2.24 2.04
266.22 168.78 160.47 176.51
6.84 7.09 7.12 6.71
52.61 50.80 50.57 53.62
0.98 1.17 1.45 1.44
367.68 308.33 248.53 250.07
0.47 0.50 0.68 0.72
768.55 719.82 528.95 497.55
0.71 0.68 0.76 1.25
506.47 528.56 476.01 287.82
0.03 0.03 0.02 0.03

Rotaciones del Activo Corriente

1.80 350.00
Rotaciones del Activo Corriente

1.60 300.00
1.40
250.00
1.20
1.00 200.00
0.80 150.00
0.60
100.00
0.40
0.20 50.00
0.00 0.00
2018 2019 2020 2021 2022

Rotaciones del Activo Corriente

N° de días de rotación Activos Corriente

Rotaciones del cliente

7.20 60.00
7.00 58.00
Rotaciones del cliente

6.80
56.00
6.60
54.00
6.40
52.00
6.20
50.00
6.00
5.80 48.00

5.60 46.00
1 2 3 4 5
 6.80
56.00

Rotaciones del clie

6.60
54.00
6.40
52.00
6.20
50.00
6.00
5.80 48.00

5.60 46.00
1 2 3 4 5

Rotaciones del cliente N° de días de rotación del cliente

Rotaciones del total de pasivos

0.80 900.00
Rotaciones del total de pasivos

0.70 800.00
0.60 700.00
600.00
0.50
500.00
0.40
400.00
0.30
300.00
0.20 200.00
0.10 100.00
0.00 0.00
1 2 3 4 5

Rotaciones del total de pasivos

N° de días de rotación de total de pasivos

Impacto de la carga financiera

0.04
Impacto de la carga financiera

0.03

0.02

0.01

0.00
2018 2019 2020 2021 2022
Teoria Marginalista
Pe
Índice 2018
Margen Bruto UB/VTAS 0.30
Margen Operacional BAIT/VTAS 0.22
Margen Neto BNT/VTAS 0.13
ROA BAIT/T.ACT 0.16
ROA funcional BAIT/ACF 0.39
ROE(A.i) BAT/KP 0.25
ROE(D.i) BNT/KP 0.17
ROI KP/BNT 5.87
Indice de endeudamiento T.ACT/KP 1.70
Factor de apalancamiento financiero (T.ACT/KP)*(BAT/BAIT) 1.50

Margen Bruto
0.35

0.30
0.25
Margen Bruto

0.20

0.15

0.10

0.05

0.00
2018 2019 2020 2021 2022

Años

ROA
0.20

0.15

0.10

0.05
ROA

0.00

-0.05

-0.10
2018 2019 2020 2021 2022

Años
 -0.10
2018 2019 2020 2021 2022

Años

ROE(D.i)
0.20
0.15
0.10
0.05
ROE(D.i)

0.00
-0.05
-0.10
-0.15
2018 2019 2020 2021 2022

Años

Factor de apalancamiento financiero

Factor de apalancamiento financiero

4.50
4.00
3.50
3.00
2.50
2.00
1.50
1.00
0.50
0.00
2018 2019 2020 2021 2022

Años
 Periodo
2019 2020 2021 2022
0.18 0.0040 0.23 0.26
0.07 -0.09 0.14 0.17
0.03 -0.11 0.08 0.10
0.03 -0.05 0.10 0.13
0.09 -0.13 0.26 0.31
0.03 -0.18 0.16 0.19
0.03 -0.13 0.11 0.14
32.82 -7.74 8.83 7.25
2.09 2.33 2.13 1.99
0.91 3.94 1.63 1.50

Margen Operacional Mar

0.25 0.15
0.20
0.10
0.15
Margen Operacional

0.05
0.10

Margen Neto
0.05 0.00
0.00
-0.05
-0.05
-0.10
-0.10
-0.15 -0.15
2018 2019 2020 2021 2022 2018 2019

Años

ROA funcional R
0.50 0.30
0.40 0.20
0.30
0.10
ROA funcional

0.20
ROE(A.i)

0.00
0.10
-0.10
0.00
-0.10 -0.20

-0.20 -0.30
2022 2018 2019 2020 2021 2022 2018 2019

Años
 -0.10
-0.20 -0.30
2022 2018 2019 2020 2021 2022 2018 2019

Años

ROI Indice de
35.00 2.50
30.00

Indice de endeudamiento
25.00 2.00
20.00
15.00 1.50
ROI

10.00
5.00 1.00
0.00
-5.00 0.50
-10.00
2018 2019 2020 2021 2022 0.00
2022 2018 2019
Años

2022
 Margen Neto
.15

.10

.05

.00

.05

.10

.15
2018 2019 2020 2021 2022

Años

ROE(A.i)
0.30

0.20

0.10

0.00

0.10

0.20

0.30
2018 2019 2020 2021 2022

Años
0.30
2018 2019 2020 2021 2022

Años

Indice de endeudamiento
.50

.00

.50

.00

.50

.00
2018 2019 2020 2021 2022

Años
Fuente y Uso
2018-2020
Tipo de cuenta Nota Técnica MUSD MUSD
ACTIVOS Fuente % Uso
Activos no corrientes ANC 41,879
Otros activos no corrientes OANC 151,217
Otros activos corrientes OAC 28,677
Stock ST 42,341
Clientes CL $24,810 7.99
Caja y banco CyB $21,069
PASIVOS Fuente Uso
Patrimonio KP 25,430
Pasivo no corriente PNC $249,319 80.27
Pasivo corriente PC 36,485 11.75
TOTAL 310,613 100.00 310,613

Masas Patriomoniales Fuente y Uso Masas

2018-2020
PC 11.75 KP 8.19
ANC 13.48 PC 34.69

OANC 48.68 ANC 20.09

PNC 80.27

OANC 23.7
OAC 9.23
OAC 7.47
Stock 13.63 Stock 6.37
CL 7.99 CyB 6.78 CyB 7.61
Fuentes Uso Fuentes
 2018-2020
Fuentes Uso
Caja y banco CyB 6.78
Clientes CL 7.99
Stock ST 13.63
Otros Activos Corrientes OAC 9.23
Otros Activos no corrientes OANC 48.68
Activos no corrientes ANC 13.48
Patrimonio KP 8.19
Pasivo no corriente PNC 80.27
Pasivo corriente PC 11.75
0 2020-2022 2018-2022
MUSD MUSD MUSD MUSD
% Fuente Uso % Fuente %
13.48 $70,261 20.09 $28,382 14.38
48.68 $83,126 23.77
9.23 26,115 7.47
13.63 $22,280 6.37
$19,153 5.48 $5,657 2.87
6.78 $26,610 7.61 $5,540 2.81
Fuente Uso Fuente
8.19 $21,913 6.27
$308,620 88.26
$121,294 34.69 $157,778 79.95
100.00 349,686 100.00 349,686 100.00 $197,357 100.00

Masas Patrimoniales Fuente y Uso Masas Patrimoniales Fu

2020-2020 2018-2022

PC 34.69

PC 79.95
ANC 20.09 PNC 88.26

OANC 23.77

OAC 7.47
Stock 6.37 ANC 14.38
KP 6.27 CL 2.87
CyB 7.61 CL 5.48 CyB 2.81
Fuentes Uso Fuentes
 2020-2022 2018-2022
Fuentes Uso Fuentes Uso
CyB 7.61 CyB 2.81
CL 5.48 CL 2.87
ST 6.37 ST 10.16
OAC 7.47 OAC 1.30
OANC 23.77 OANC 34.50
ANC 20.09 ANC 14.38
KP 6.27 KP 23.99
PNC 88.26 PNC 30.05
PC 34.69 PC 79.95
 2018-2022
MUSD
Uso

68,091 34.50
$2,562 1.30
20,060 10.16

Uso
$47,343 23.99
$59,301 30.05

197,357 100.00

sas Patrimoniales Fuente y Uso

2018-2022

PNC 30.05

9.95 KP 23.99

OANC 34.50

4.38 OAC 1.30

Stock 10.16
2.81
ntes Uso
Teoría de Palanca
Tipo de cuenta 2018 2019
Grado de apalancamiento operativo UB/BAIT 1.38 2.63
Grado de apalancamiento financiero BAIT/BAT 1.14 2.29
Grado de apalancamiento total GAO*GAF 1.57 6.02

Grado de apalancamiento operativo Grado

3.00 2.50

2.50
2.00
2.00
1.50 1.50
GAO

GAF
1.00
1.00
0.50
0.00 0.50

-0.50 0.00
2018 2019 2020 2021 2022 2018

Años

Grado de apalancamiento total

7.00 7.00

Grado de Apalancamiento
6.00 6.00
5.00 5.00
4.00 4.00
3.00
3.00
GAT

2.00
2.00
1.00
1.00
0.00
0.00 2018
-1.00
-1.00
2018 2019 2020 2021 2022

Años
 2020 2021 2022
-0.04 1.64 1.49
0.59 1.30 1.33
-0.03 2.14 1.98

Grado de apalancamiento financiero

2.50

2.00

1.50
GAF

1.00

0.50

0.00
2018 2019 2020 2021 2022

Años

Teoría de la Palanca
7.00
Grado de Apalancamiento

6.00
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00
2018 2019 2020 2021 2022
-1.00

Años

GAO GAF GAT