GESTIÓN DE PROYECTOS

EJE 3

EVALUE FINANCIERAMENTE UN PROYECTO, CRITERIOS FINANCIEROS

BÁSICOS

PRESENTADO POR:

Angie Tatiana Arciniegas chaves

Andrés Poveda Suarez

Diana Cristina Rodriguez Aristizábal

Karelys Gómez rivera

Víctor Manuel Urrego contreras

PRESENTADO A:

Beatriz Elena Trejos

ESPECIALIZACIÓN EN ALTA GERENCIA

FUNDACIÓN UNIVERSITARIA DEL AREA ANDINA
BOGOTÁ D.C
05 de junio de 2023
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 CONTENIDO

INTRODUCCIÓN.............................................................................................................................3
DESARROLLO.................................................................................................................................4
CUESTIONARIO..............................................................................................................................5
CONCLUSIONES...........................................................................................................................15
REFERENCIA BIBLIOGRÁFICA..................................................................................................16

ÍNDICE DE TABLAS

Tabla 1 Costos....................................................................................................................................7

2
 INTRODUCCIÓN

En este trabajo, buscamos identificar el punto de equilibrio que permitirá saber cuánto

tiempo tomará recuperar la inversión inicial y también conocer la tasa interna del proyecto

y la de los inversionistas.

También es importante en una evaluación financiera de proyectos, tener claro el

componente financiero para analizar su viabilidad y tomar decisiones que mitiguen los

riesgos.

Esta evaluación permite no solo conocer los montos de inversión del proyecto, si no

también sus costos asociados, para identificar unos niveles de precios que permitan definir

metas de ingresos o ventas. Y lo más importante; permite estimar la capacidad de este de

generar riqueza o valor a los inversionistas.

De este modo, en una evaluación financiera de proyectos, se han podido evidenciar

varias etapas que conllevan a realizar un diagnóstico preciso y conciso ya que en un

proyecto de inversión se comprende de una investigación profunda de sus variables para su

correcta aplicación, el objetivo principal es buscar una toma de decisiones exitosa.

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 DESARROLLO

Uno de los primeros pasos que debe realizarse al momento de hacer una evaluación

financiera de proyectos es un estudio de mercado. A través de este análisis conocerás la

situación actual que pudiera enfrentar un producto o un servicio, desde las amenazas hasta

la demanda potencial.

El estudio de mercado nos permitirá conocer a los competidores directos, los clientes

potenciales, las fortalezas y debilidades del proyecto, las oportunidades y amenazas en el

mercado.

Las funcionalidades más comunes para un buen estudio de mercado serían: definir los

canales de comercialización y políticas más convenientes, ubicar el segmento de mercado

que se pretende cubrir, rectificar si el mercado es realmente factible para el proyecto,

determinar los aspectos financieros del proyecto, como establecer el precio de productos y

servicios.

Aunque hemos mencionado varios propósitos del estudio de mercado, el objetivo

principal es comprobar es que realmente exista una demanda insatisfecha o una necesidad

en los clientes potenciales, lo que justifica la realización del proyecto, por este motivo es

necesario que esta evaluación financiera de proyecto sea lo más precisa posible.

Durante esta evaluación financiera de proyecto, se podrá determinar si el negocio será

sostenible en el tiempo porque no solo es necesario saber que es la rentabilidad para tomar

una decisión acertada; también de estudiar todos los aspectos a los que se deben enfrentar

en el mercado.

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 CUESTIONARIO

1. Enumere cuales son los diferentes flujos de caja de un proyecto.

Los flujos de caja son uno de los informes más importantes y relevantes que nos

permiten llegar a la planeación, ejecución y control del proyecto (entradas y salidas de

efectivo). Existen 3 tipos de flujo:

 Flujo de caja de operación: En este vemos reflejado el dinero que ingresa y sale

por la prestación de nuestro servicio, específicamente en el ejercicio de nuestra

actividad, ( ingresos, costos y gastos, entradas y salidas de dinero).

 Flujo de caja de inversión:(Propiedad, planta y equipo) Es la cantidad de dinero

que nosotros como organización gastamos para el manejo de nuestras inversiones.

 Flujo de caja de financiación: es una relación de entrada y de salida solo de

efectivo, salidas por pérdidas operacionales, intereses fuentes de financiación

internas o externas, En este punto podemos ver las fuentes de financiación del

proyecto como recursos propios o aportes de capital por medio de créditos que se

registraron en Deuda y Patrimonio.

2. Describa brevemente cuáles son los elementos de un flujo de caja de la operación

de un proyecto.

El flujo de caja Se compone de los siguientes elementos:

Flujo de caja operativo (FCO): En este vemos reflejado el dinero que ingresa y sale por la

prestación de nuestro servicio de capacitación específicamente en el ejercicio de nuestra

actividad, ingresos, costos y gastos, entradas y salidas de dinero

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La principal fuente de ingreso en nuestro caso es la posventa del servicio: intervienen

Producto, Precio de venta, Cantidad de productos, Condiciones comerciales etc.

Esta es la fórmula que se utiliza para su cálculo:

Cash flow = EBIT (Beneficio antes de impuestos e intereses) + amortización +

provisiones + cuentas por pagar – cuentas por cobrar

El resultado de esta fórmula puede ser positivo o negativo

Positivo es cuando ingresó más de lo que salió en el periodo estimado, quiere decir que los

ingresos de nuestro periodo elegido por concepto de ventas de servicios fueron superiores a

los gastos.

Negativo es cuando salió más de lo ingresado en el periodo estimado, de Lo que se estima

vender, los gastos fueron mayores a los ingresos.

Salidas: Pagos por la compra de materiales, operaciones ordinarias de la empresa, pagos a

proveedores. Cuentas por pagar, Reintegros, Pagos a empleados, Pagos de tasas y tributos

relacionados con el ejercicio de la actividad entre otros.

3. ¿Nota alguna diferencia entre los costos y los gastos operativos de un proyecto?
¿En qué consisten estas diferencias?

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 Costos operativos Gastos operativos

Es costo Operativo cuando está Es gasto Operativo cuando no hace parte de

relacionado con nuestro servicio o la producción del producto
producto

Hace parte de lo que se produce, la Gastos en los que se debe incurrir, pero no
comercialización, todo lo que implique tienen relación directa con el proceso.
desarrollar nuestro proceso de servicio

Se divide en costo fijo o variable- directo o Se divide en gasto operacional y no

indirecto operacional - fijos o variables

Se requiere para generar ingresos Se requiere para la parte operativa de la

organización (administración ventas
operación
Tabla 1 Costos

 Costos operativos: Desembolso es costo cuando está relacionado con nuestro

servicio o producto, hace parte de lo que yo produzco, la comercialización en

nuestro caso todo lo que implique desarrollar nuestro proceso, es muy importante

para determinar el precio de venta el costo operativo tiene tres elementos esenciales,

costos fijos los cuales se deben pagar se venda el servicio o no se venda, como por

ejemplo la nómina administrativa, costos variables depende de las cantidades que

se vendan depende de la cantidad de producto que se vaya a comercializar.

 Gastos operativos Desembolso es gasto cuando- no hace parte de la producción del

producto, este se divide en gasto operacional que tiene relación directa con el

7
 proceso de la operación del servicio (como por ejemplo proceso administrativo,

ventas, operacional) y gasto no operacional en los que debemos incurrir, pero no

tiene relación directa con el proceso (ejemplos bancarios por los intereses que se

pagan por los créditos).

4. Enumere las variables esenciales para definir los ingresos operacionales de un

proyecto.

 El Precio de Venta es sencillamente cuánto cobras por tu producto o servicio. Es el

precio que pones en la etiqueta, por así decirlo.

 El Volumen de Ventas se refiere a cuántas unidades de tu producto o servicio logras

vender. Piénsalo como la cantidad de productos que puedes mover.

 El Periodo de Tiempo es simplemente durante cuánto tiempo estás contando los

ingresos. Puede ser un trimestre, un año, cinco años, etc.

 El Crecimiento de Ventas es una proyección de cuánto esperas que tus ventas

aumenten a lo largo del tiempo. Es una especie de "mejor suposición" de cómo

crecerá tu negocio.

 El Segmento de Mercado se refiere a quiénes están comprando tu producto o

servicio. Podría ser un grupo demográfico específico, una industria en particular, y

así sucesivamente.

 Las Estrategias de Mercadeo y Promoción son las tácticas que utilizas para

aumentar tus ventas. Puede incluir anuncios, promociones, descuentos, etc.

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  La Competencia se refiere a otras empresas que ofrecen un producto o servicio

similar al tuyo. Tienen el potencial de influir en tu precio y volumen de ventas.

 Los Ciclos Económicos son los altibajos naturales de la economía. Durante las

recesiones, es posible que las ventas disminuyan; durante los periodos de

crecimiento, es posible que aumenten.

 Las Regulaciones y Políticas Gubernamentales son las leyes y normas que podrían

afectar tus ingresos. Por ejemplo, un nuevo impuesto podría reducir tus ingresos.

 La Evolución Tecnológica se refiere a cómo los cambios en la tecnología pueden

afectar tus ingresos. Nuevas tecnologías podrían abrir nuevas oportunidades de
ingresos, mientras que la obsolescencia podría reducirlos.

5. Defina los diferentes costos que acarrea la producción o comercialización de un

bien, o la prestación de un servicio.

Los Costos de Materiales Directos son lo que pagas por los materiales que se convierten

en parte de lo que estás haciendo o vendiendo.

Los Costos de Mano de Obra Directa son los salarios de las personas que trabajan

directamente en la fabricación de tu producto o en la prestación de tu servicio.

Los Costos de Mano de Obra Indirecta son los salarios de las personas que ayudan en el

proceso, pero que no están directamente involucradas en la fabricación o prestación del

servicio.

Los Costos Indirectos de Fabricación son cosas como la depreciación de tu maquinaria,

el costo de la electricidad que usas, el alquiler del lugar donde haces tus productos o prestas

tus servicios.

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 Los Costos de Marketing y Ventas son lo que gastas para hacer conocer y vender tu

producto o servicio. Esto podría incluir publicidad, la contratación de vendedores, las

comisiones que pagas y los costos de envío de tus productos.

Los Costos Administrativos son los costos de llevar a cabo las operaciones diarias de tu

empresa. Esto podría incluir salarios de personal administrativo, servicios de contabilidad y

legal, y suministros de oficina.

Los Costos de Investigación y Desarrollo son lo que gastas en el desarrollo de nuevos

productos o servicios, o en la mejora de los existentes.

Y finalmente, los Costos Financieros son lo que pagas por cualquier dinero que hayas

tenido que pedir prestado para mantener tu empresa en funcionamiento, como los intereses

sobre los préstamos o las comisiones bancarias.

6. ¿Cuáles son los principales rubros que conforman los costos anteriormente

descritos?

 Materiales: es simplemente lo que pagas por las materias primas y otros materiales

que usas directamente en tu producto.

 Mano de Obra: cubre lo que pagas a las personas que trabajan directamente en tu

producto o servicio, así como a quienes apoyan en el proceso.

 Gastos Generales de Fabricación: incluyen todas esas cosas indirectas que necesitas

para hacer tus productos, como el desgaste de tus máquinas, el alquiler del lugar

donde haces tus cosas, y el costo de la electricidad y otros servicios públicos que

usas.

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  Marketing y Ventas: se refiere a lo que gastas en dar a conocer y vender tus

productos. Esto puede incluir la publicidad, la promoción, las comisiones que pagas

a los vendedores, y lo que cuesta enviar tus productos a los clientes.

 Administración: cubre lo que cuesta llevar a cabo las operaciones diarias de tu

empresa. Esto podría incluir salarios del personal administrativo, suministros de

oficina y los servicios de profesionales como contadores o abogados.

 Investigación y Desarrollo: es lo que gastas en desarrollar nuevos productos o en

mejorar los que ya tienes.

 Y finalmente, Financiamiento: se refiere a lo que pagas por el dinero que has pedido
prestado para financiar tu empresa. Esto podría incluir los intereses que pagas sobre
los préstamos y cualquier comisión que tu banco te cobre.

7. ¿Qué tipo de rubros conforman los gastos operativos de un proyecto?

• Es necesario tener en cuenta que, para iniciar la operación de un proyecto, se requiere

adquirir

una serie de activos. Estas adquisiciones constituyen la inversión inicial, y se dividen

en dos grandes grupos.

8. ¿Cuáles son y qué tipo de activos agrupan?

• Para determinar el costo del capital de los socios o inversionistas, se utiliza un modelo de

valoración de activos financieros, para iniciar nuestro proyecto se requiere adquirir activos

como inversión inicial.

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 ● Activos fijos o no corrientes como planta oficinas bodega si son de propiedad,

maquinaria y equipo, vehículos, bienes fijos, o intangibles

● Activos corrientes son los que se necesitan antes de empezar la operación de un

proyecto como insumos bienes de comercialización ya terminado o dinero

disponible en cuentas bancarias.

9. ¿Cuál es la teoría que soporta el costo del capital del inversionista?

RTA: El costo de capital es la tasa de interés promedio que se debe pagar como empresa

por las fuentes de financiación que se utilicen, o el rendimiento agregado que una

organización retribuye a los inversionistas, por tal motivo nos apalancamos en la teoría

estratégica del CAPM.

Es la teoría con la que podemos estimar la tasa de retorno de un activo financiero,

asumimos un riesgo por medio de una inversión de activo financiero esperando rentabilidad

a cambio

10. ¿Cuál es la ecuación a partir de la cual se calcula el costo de capital del

inversionista?

Costo de oportunidad: RTA; CAPM= RF + β (RM-Rf)

11. ¿Cuáles son las variables que conforman esta ecuación?

Muchas veces, los socios o inversionistas no cuentan con el capital necesario, por lo cual

se hace indispensable acudir a préstamos, generalmente, en el sector bancario. Otras veces

acuden a préstamos porque pueden presentar un costo (tasa de interés) menor al costo de su

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dinero (costo de oportunidad); es por esto que se debe distinguir el costo del dinero

aportado por los socios (costo de oportunidad) y el del obtenido por un préstamo bancario.

¿Cómo se hace para calcular el costo del capital cuando existen dos fuentes de financiación

distintas?

CAPM= RF + β (Rm-Rf)

Rf: Rentabilidad libre de riesgo

β: Coeficiente de riesgo

RM: Rentabilidad del mercado

12. ¿Cómo se hace para calcular el costo del capital cuando existen dos fuentes de

financiación distintas?

El costo del capital es la tasa de rendimiento que debe obtener la empresa sobre sus

inversiones para que su valor en el mercado permanezca inalterado, teniendo en cuenta

que este costo es también la tasa de descuento de las utilidades empresariales futuras.

El administrador de las finanzas empresariales debe proveerse de las herramientas

necesarias para tomar las decisiones sobre las inversiones a realizar y por ende las que

más le convengan a la organización.

En el estudio del costo del capital se tiene como base las fuentes especificas de

capital para buscar los insumos fundamentales para determinar el costo total de capital

de la empresa, estas fuentes deben ser de largo plazo, ya que estas son las que otorgan

un financiamiento permanente.

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 Las inversiones realizadas por la empresa son fundamentales para el desarrollo del

objeto social de la organización, el costo de capital surge como un factor relevante en la

evaluación que el administrador financiero realiza de los proyectos de inversión que se

tengan a corto plazo.

Las fuentes principales de fondos a largo plazo son el endeudamiento a largo plazo,

las acciones preferentes, las acciones comunes y las utilidades retenidas, cada una

asociada con un costo especifico y que lleva a la consolidación del costo total del

capital.

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 CONCLUSIONES

La evaluación financiera de un proyecto a pesar de requerir de una extensa recopilación

de información, manejo y análisis de la misma, ofrece resultados simples y de fácil

interpretación, tales como el valor presente neto (VPN), la tasa interna de retorno (TIR) y

rendimiento sobre la inversión, los cuales fueron empleados en el presente trabajo; estos

indicadores nos facilitan en gran medida la toma de decisiones, que para nuestro caso se

enfocan en la factibilidad financiera de un proyecto de emprendimiento.

La evaluación financiera nos brinda una visión clara de los riesgos y beneficios de un

proyecto. Nos ayuda a identificar áreas de mejora y utilizar nuestros recursos financieros de

manera óptima. Además, nos permite establecer metas financieras realistas y tomar

decisiones estratégicas basadas en información confiable.

Es importante recordar que la evaluación financiera no debe hacerse de manera aislada,

sino en conjunto con otros análisis para obtener una visión completa de la viabilidad del

proyecto. Debemos considerar aspectos como el análisis de mercado y el análisis técnico

para obtener una perspectiva holística.

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 REFERENCIA BIBLIOGRÁFICA

Cigoña, J. R. (1 de abril de 2022). Qué es un flujo de caja operativo y cómo se calcula.

Obtenido de https://www.sage.com/es-es/blog/que-es-un-flujo-de-caja-operativo-y-como-
se-calcula/
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Mercado? #02 / Modelo CAPM. Obtenido de https://www.youtube.com/watch?
v=B7uKX346nyc
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jimenez, m. (2020). PORTAFOLIOS. Obtenido de
https://migueljimenezg.github.io/cursos/Portafolios%20de%20inversi%C3%B3n2/Teor
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El modelo CAPM: aplicación en finanzas y cómo calcularlo | UNIR. (2023). Retrieved 5
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Histórico de la cotización de Cinemark (CNK) - Investing.com. (2023). Retrieved 5 June
2023, from https://es.investing.com/equities/cinemark-hldg-historical-data

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