¿Qué es el Análisis Técnico?

Se puede decir que el padre de lo que se conoce como el análisis técnico bursátil fue el
norteamericano Charles H. Dow a finales del siglo XIX y de hecho a pesar de haber pasado
tanto tiempo sus principios aún siguen vigentes y son aplicados por muchos  analistas e
inversionistas de los mercados financieros.  El análisis técnico se basa en el estudio de los
precios históricos para predecir los movimientos futuros del mercado, empleando sobre todo
el análisis de elementos gráficos.

Mucho se ha avanzado desde los tiempos de Charles Dow, el cual basaba su metodología en el
estudio del comportamiento de los inversionistas y su psicología y en los movimientos de las
cotizaciones, por lo cual su teoría es puramente técnica, es decir que no se basa ni en noticias
ni acontecimientos de impacto económico como sí lo hace el análisis fundamental.

Por medio del análisis técnico, se trata de recolectar toda la información necesaria únicamente
del movimiento de los precios en el mercado siendo uno de sus principios más importantes el
que los mercados se mueven por tendencias y que todos los aspectos que pueden influir en
estos, es decir el estado de ánimo de los inversionistas, la información de que disponen estos y
demás factores que influyen en el comportamiento de las cotizaciones ya vienen expresadas
en el gráfico.

Contenido del artículo

 Principios básicos del análisis técnico de los mercados financieros

 Ventajas del análisis técnico

 Elementos del análisis técnico de gráficos

 Formaciones y patrones gráficos técnicos (Análisis chartista)

 Indicadores utilizados en el análisis técnico (análisis cuantitativo) de los mercados

 Formaciones y patrones gráficos técnicos (Análisis chartista)

Principios básicos del análisis técnico de los mercados financieros

En general, el análisis técnico se basa en tres principios:

1) Todo está descontado en el precio

Este es el principio base sobre el cual descansa el análisis técnico ya que supone que todos los
factores que pueden afectar el mercado, sean de índole social, política, económica,
especulativa o de cualquier otra clase (los factores tomados en cuenta en el análisis
fundamental) ya están reflejados directamente en el precio.

Por tal motivo, si analizamos la acción del precio de un activo o mercado determinado, lo que
estamos haciendo es analizar indirectamente todos los factores involucrados en ese mercado.
Si bien a muchos esta afirmación les puede parecer exagerada y pretenciosa, en realidad lo
único que dice es que en el precio se reflejan todos los cambios entre la oferta y la demanda
que es lo que en realidad mueve las cotizaciones.
Es decir, cada vez que la demanda supera a la oferta el precio lógicamente se eleva y por el
contrario cuando la oferta es mayor a la demanda el precio empieza a caer. Este es un
principio que aplica a todos los mercados. De esta forma el analista técnico emplea este
conocimiento y lo aplica llegando a la conclusión que cuando el precio de un activo sube, se
debe a que la demanda por ese activo ha superado a la oferta y si el precio baja, es debido a
que la oferta supera a la demanda.

Resulta claro que las gráficas no se mueven por ellas mismas ya que son los factores
fundamentales los que ocasionan que el precio se eleve o caiga por medio de cambios
producidos en el balance entre la oferta y la demanda. Sin embargo al analista técnico no le
interesa analizar o conocer los factores fundamentales que están detrás de estos cambios, ya
que el solo se limita a estudiar que consecuencias tienen esos cambios, que a final de cuentas,
son los precios. Por tal motivo se afirma que el análisis fundamental viene a ser un análisis de
causas que sirve para determinar por qué ocurren determinados comportamientos en el
mercado, mientras que el análisis técnico es un análisis de las consecuencias, es decir que sirve
para conocer que cambios producirán esos factores fundamentales sin estudiar directamente
estos.

2) El precio se mueve de acuerdo a tendencias

Dentro del análisis técnico el concepto de tendencia es uno de los más importantes y uno de
los que más deben ser tomados en cuenta. De hecho, el objetivo primordial del análisis técnico
es lograr la identificación de una tendencia en su etapa inicial, con el fin de abrir operaciones
en la misma dirección de esa tendencia y maximizar las ganancias.

Como corolario de este principio tenemos lo siguiente:  «Es mayor la probabilidad de que una
tendencia vigente continúe en la misma dirección a que revierta y forme una tendencia
contraria.«

3) La historia en el mercado tiende a repetirse

Una parte muy importante del análisis técnico se basa en el estudio de las emociones y la
psicología humana, por lo cual, básicamente este principio equivale a afirmar que en general
los seres humanos tienen la tendencia a comportarse de la misma manera ante circunstancias
que son iguales o muy parecidas. Por ejemplo, las formaciones de tipo técnico que aparecen
en los gráficos resultan como consecuencia del sentimiento alcista o bajista que tenga el
mercado en determinado momento, el cual a su vez tiene la tendencia a comportarse de la
misma forma ante circunstancias parecidas.

Dicho de otro modo, el analista técnico asume que si determinada formación técnica se
comportó de cierta manera en el pasado, volverá a hacerlo de la misma manera en el futuro, lo
cual se puede entender por medio de la siguiente frase: «La mejor manera para entender el
futuro es estudiando el pasado»

Ventajas del análisis técnico

Una de las mayores ventajas del análisis técnico es el hecho de que puede ser adaptado para
operar con cualquier instrumento financiero en cualquier marco de tiempo. De hecho no
existe un área dentro de los mercados financieros en la cuál las bases del análisis técnico no
puedan ser aplicadas. Esto le permite al analista técnico seguir al mismo tiempo todos los
mercados e instrumentos que quiera, empleando para ello los mismos principios y
herramientas con pequeñas adaptaciones de acuerdo a las características distintivas y el
comportamiento de cada uno de ellos.

Al mismo tiempo la teoría sobre la que se basa el análisis técnico puede emplearse de la misma
manera con cualquier gráfico en cualquier marco de tiempo, desde el corto plazo de unos
pocos minutos a horas a muy largo plazo de varios meses hasta años. Otra ventaja del enfoque
técnico es que todos los factores que afectan las cotizaciones en el mercado (incluso los de
tipo subjetivo como los sentimientos racionales e irracionales de los participantes en el
mercado) están finalmente expresados en un elemento que representa por así decirlo el
consenso o equilibrio entre compradores y vendedores en un momento dado, es decir el
precio.

En el precio se resumen todas las expectativas y estimaciones a futuro que tienen los
inversionistas grandes o pequeños sobre un instrumento financiero específico, lo cual termina
determinando el precio. Si bien muchos de los operadores de los mercados financieros se
basan en el análisis fundamental para sus estrategias de trading, también es cierto que son
cada vez más los traders que hacen uso del análisis técnico y/o de una combinación de ambos
enfoques.

De acuerdo a muchos, el principal inconveniente con el análisis fundamental es que requiere

un conocimiento más o menos profundo de las condiciones económicas y políticas de muchos
países, sobre todo de las grandes potencias económicas y para la mayoría de los operadores
esto realmente no es muy práctico. Además el análisis técnico puede ser utilizado en el estudio
de muchos mercados e instrumentos al mismo tiempo. Al inicio, el análisis técnico puede
parecer demasiado complejo sobre todo para los operadores principiantes, los cuáles se
preguntan si todas las herramientas y técnicas de análisis son necesarias y sobre todo útiles. La
realidad es que para operar en el mercado se necesita una estrategia de trading rentable y a la
vez sencilla de seguir.

Por lo general las mejores estrategias basadas en análisis técnico, se basan en pocos
indicadores de carácter técnico y no requieren de un elevado conocimiento sobre este tipo de
enfoque ya que son bastante sencillas de aplicar. Por este motivo el operador tampoco debe
preocuparse por tener que pasar largo tiempo estudiando complejos elementos relacionados
con análisis técnico ya que con sólo aplicar correctamente sus principios más importantes
junto con una adecuada gestión monetaria y de riesgo puede llegar a operar de manera
exitosa. A través de los años, el análisis técnico ha probado ser una herramienta útil y precisa
para predecir los movimientos del mercado. Lógicamente en este campo nada tiene una
precisión del 100% ya que las cotizaciones de los diferentes instrumentos financieros son
afectadas por múltiples factores.

Por tal motivo, los operadores más exitosos suelen combinar tanto el enfoque técnico como el
fundamental para tomar sus decisiones. Si se emplea el análisis técnico para estudiar el
mercado, lo más recomendado es utilizar unos cuantos indicadores adaptados a una estrategia
que debe ser aplicada con disciplina estricta. Este hecho se debe tomar en cuenta para no
cometer el error de muchos traders que suelen cargar sus gráficos con una gran cantidad de
indicadores por lo cual al final resulta confuso poder interpretar tal cantidad de información lo
que imposibilita poder tomar decisiones rápidas en el momento adecuado. Por tal motivo lo
mejor es analizar y escoger unos cuantos, aquellos que mejor se adaptan a la estrategia
escogida por el operador, de forma tal que  pueda interpretar la información y tome las
mejores decisiones.
Elementos del análisis técnico de gráficos

Si bien el uso de un análisis técnico complejo no es garantía de una mayor efectividad a la hora
de operar en el mercado, si resulta necesario conocer los elementos básicos de este enfoque,
sobre todo los siguientes:

 Las Tendencias: El concepto de mayor relevancia sobre el que se apoya el análisis

técnico es el de la tendencias. Cualquiera que haya observado gráficos de precios de
cualquier activo negociado en los mercados financieros ha visto cómo estos se mueven
por tendencias. Por tal motivo la labor básica del operador es identificar estas
tendencias y estudiar los factores que puedan indicar un posible cambio en la
tendencia vigente. De hecho, el análisis de las tendencias es un elemento
indispensable para poder operar exitosamente en los mercados. Existen tres tipos de
tendencia en el mercado, la alcista, la bajista y la lateral (es cuando no hay tendencia
en realidad, es decir cuando el precio se mueve en un rango y prácticamente no sube
ni baja). Hay que recordar que con la mayoría de los instrumentos financieros, se
puede ganar dinero tanto en un mercado de tendencia alcista como bajista con
posiciones long y short respectivamente. Es así que las líneas de tendencia constituyen
herramientas sencillas pero muy útiles para confirmar la dirección de las tendencias en
los mercados financieros.

 Soportes y Resistencias: Se define como nivel de soporte por lo general al punto

mínimo en cualquier gráfico en el cual el precio tiende a rebotar y subir nuevamente.
Por su parte el nivel de resistencia es la cotización o punto máximo en el gráfico en el
cual el precio tiende a rebotar y caer nuevamente. Se puede decir que tanto los niveles
de soporte como de resistencia son valores en los cuales los operadores coinciden en
la cotización y la dirección del mercado. Entre más veces rebote el precio en uno de
estos niveles mayor relevancia tendrán y por lo tanto deberán ser tomados más en
cuenta por los operadores. Se puede decir que las resistencias y los soportes son
niveles en los cuáles por alguna razón los inversionistas piensan que el mercado
cambiará de tendencia y actúan de conformidad.

 Líneas de tendencia: Una línea de tendencia resulta una herramienta útil y a la vez

sencilla que sirve para confirmar las tendencias del mercado. Para esto el analista
simplemente dibuja una línea recta que conecte dos puntos mínimos consecutivos de
tal forma que determinen una dirección en el mercado, sea al alza o a la baja. Esta
línea debe extenderse en la medida de lo posible a lo largo del gráfico con el fin de que
ayude a establecer la trayectoria a lo largo de la cual probablemente se moverán los
precios del mercado.

 Promedio: Los promedios son variables que sirven para indicar el precio medio de un
instrumento específico en un momento determinado y en un periodo de tiempo
definido. Se los denomina también variables debido a que reflejan el último promedio,
mientras que se adhieren a la misma medida de tiempo.

 Canales: Las canales se forman al dibujar una línea paralela a una línea de tendencia
teórica, ya sea alcista o bajista. Son un elemento bastante importante del análisis de
 tendencias mediante el enfoque técnico y suelen emplearse para determinar niveles
de toma de ganancias (take profit) y los niveles de stop loss. También sirven para
establecer niveles de ruptura y el inicio de nuevas tendencias. Existen canales alcistas,
bajistas y laterales (sin tendencia).

Las figuras o patrones técnicos empleados en el análisis chartista son formaciones que suelen
aparecer en los gráficos de cotizaciones del mercado y son clasificados en diversas categorías
de acuerdo a su forma básica. Suelen tener un valor de predicción bastante alto por lo cual son
empleadas por muchos analistas y operadores. Hay que recordar que el estudio de las
tendencias establece tres tipos: tendencias alcistas, tendencias bajistas y tendencias laterales.
Es generalmente durante los periodos de tendencia lateral cuando se desarrollan la mayoría
de estos patrones. Como muchos operadores saben, la mayoría de las veces los cambios en la
tendencia de las cotizaciones ocurren de forma gradual por medio de una fase de transición.

Estas fases de transición suelen identificarse con frecuencia como tendencias laterales. No

obstante no en pocas ocasiones estas fases de transición no son en realidad una señal de
cambio de tendencia sino todo lo contrario, una consolidación del mercado antes de proseguir
con la tendencia general imperante en ese periodo. Por este motivo los patrones técnicos
pueden servir como un medio para distinguir si se producirá un cambio en la tendencia o la
continuación de esta. Existen dos tipos de patrones técnicos:

 Las formaciones de cambio de tendencia

 Las formaciones de continuación de la tendencia.

Las primeras tal como su nombre lo indica, son formaciones que indican que hay una alta
probabilidad de que ocurra un cambio en la tendencia del precio en el mercado. Por su parte
las formaciones de continuación, indican que el mercado se está consolidando y tomando un
respiro antes de proseguir con la misma tendencia. Lógicamente es sumamente importante
que el operador sepa diferenciar una formación de cambio de tendencia de una formación de
continuación de la tendencia desde el inicio para que no se confunda a la hora de operar en el
mercado y querer utilizarlas. El estudio y análisis de los patrones técnicos incluye los siguientes
aspectos:

1. Una descripción del patrón en donde se indica cómo se forma en el gráfico de precios.

2. Factores críticos que sirven para identificar el patrón, es decir qué elementos debe
tener para que pueda ser clasificado como tal.

3. Confirmación, que generalmente viene dada por la rotura de alguna resistencia o

soporte crítico.

4. Validación por medio del volumen: Si hay alguna duda con respecto al patrón, la
forma en que se comporta el volumen debe ayudarnos a confirmar este.

5. Objetivo del precio: Es la magnitud mínima que se puede esperar del movimiento
después que se produce el rompimiento que confirma el patrón. Sirve de gran ayuda al
operador para determinar la relación ganancia/riesgo de una posible operación basada
en una de estas formaciones.

Formaciones de cambio de tendencia

  Hombro-cabeza-hombro

 Hombro-cabeza-hombro invertido

 Doble techo

 Doble suelo

 Triple techo

 Triple suelo

 Techo redondeado y de Suelo redondeado.

 Día de Vuelta (Reversal Day)

 Isla de Vuelta (Reversal Island)

 Formación de diamante

Formaciones de continuación de tendencia

Triángulos:

 Ascendente

 Descendente

 Simétrico

 Banderas, cuñas y pennants

o Banderas

o Cuñas

o Pennants

Retrocesos

Los retrocesos son movimientos del precio en contra de la tendencia principal del precio. Se
espera que la cotización retroceda una porción considerable del movimiento original, y
encuentre soporte o resistencia en ciertos niveles previsibles antes de continuar su
movimiento en la dirección anterior.
Gráfico de precios con los indicadores técnicos RSI, oscilador estocástico y MACD

Además del análisis gráfico o chartista como también se le conoce, la otra gran rama del
análisis técnico es el análisis cuantitativo, el cual se basa en estudiar una serie numérica de
datos mediante indicadores matemáticos y estadísticos, esto es, consiste en aplicar fórmulas a
los precios y a los volúmenes de los valores con la finalidad de facilitar la toma de decisiones
de inversión y de conocer los precios en situaciones determinadas. La ventaja de este análisis
es la eliminación de la subjetividad del análisis gráfico o chartista anterior.

En la actualidad existe una gran cantidad de indicadores de análisis técnico cuya popularidad
varía significativamente, sin embargo se pueden dividir en las siguientes categorías:

Indicadores de tendencias (Para mercados con tendencias definidas)

Las medias móviles son los indicadores técnicos más versátiles y difundidos y también son los
indicadores de tendencia más populares. Debido a la forma en que están construidos, y el
hecho de que pueden ser fácilmente cuantificables, constituyen la base para la mayoría de los
sistemas seguidores de tendencias hoy en día. Sin embargo, también existen otros indicadores
de tendencia que pueden ser igual de útiles.

Los principales indicadores incluidos en esta categoría son:

 Medias Móviles

o Simple

o Exponenciales

o Ponderadas

 El SAR Parabólico

 Bandas de Bollinger
Las medias móviles se grafican comúnmente como líneas continuas sobre la gráfica de
cotizaciones o precios, y se utilizan frecuentemente en una combinación de dos o más, con
diferentes periodos de tiempo. Por ser seguidores de tendencias, resultan más útiles cuando
existe una dirección clara en el mercado, es decir cuando hay una tendencia alcista o bajista.
En momentos de tendencia lateral, es preferible obtener señales de los osciladores.

Los osciladores (Para mercados sin tendencia definida)

Los osciladores son modelos matemáticos aplicados al precio, basados en alguna observación
específica sobre el comportamiento del mercado. Normalmente se grafican por debajo de la
gráfica de cotizaciones, ya sea como líneas o histogramas, y miden la fortaleza de las
tendencias o movimientos en el precio. Cuando se detecta debilidad en la tendencia, se
sospecha que podría estar cerca de revertirse.

Debido a que son calculados casi exclusivamente por las computadoras y los sistemas de
información en tiempo real, algunos osciladores carecen de nombre común en español.
Aunque hay una infinidad de osciladores, los más utilizados son:

 Indicador Momentum

 Oscilador Estocástico

 Commodity Channel Index (CCI)

 RSI (Relative Strenght Index – Indice de Fuerza Relativa)

o RSI Estocástico

 MACD (Moving Average Convergence/Divergence – Convergencia/Divergencia del

Promedio Móvil)

o Percentage Price Oscillator (PPO)

 Indicador Williams %R.

 Average Directional Index ADX

o Movement Index

 Average True Range (ATR)

 Force Index

 Indicador Acumulación/Distribución 

 El Oscilador de Chaikin

Los osciladores son extremadamente útiles en momentos del mercado en donde se aprecia
una tendencia lateral, cuando los promedios móviles u otros estudios seguidores de
tendencias no aportan señales claras. En estas condiciones, los osciladores dan al analista
técnico señales que les permiten beneficiarse de periodos sin una tendencia definida.

En momentos en donde las cotizaciones siguen una tendencia alcista o bajista definida, los
osciladores aportan información clave conforme el precio se acerca a zonas extremas,
conocidas como sobrecompra o sobreventa. Los osciladores también advierten sobre la
debilidad de una tendencia cuando muestran divergencias, ya sea respecto de la gráfica de las
cotizaciones o de otros osciladores.

Otras herramientas de análisis técnico

Debido al uso de las computadoras, constantemente se generan nuevos indicadores técnicos.

Algunos de las herramientas clásicas comúnmente usadas son:

 Teoría de Ondas de Elliott

 Los Puntos Pivote

 Angulos de Gann

 Ondas de Wolfe

 Indicador Técnico Aroon

 Gráficos de candelas japonesas

o Patrones de candelas japonesas

 Otros tipos de gráficos usados en el análisis técnico

 Teoría de Fibonacci

 Los canales de Keltner

 Teoría del Caos de Bill Williams

o Patrón Fractal de Bill Williams

o Indicador Alligator

o Oscilador Awesome

o Oscilador Acceleration/ Deceleration

o Market Facilitation Index

o Oscilador Gator

 Indicadores técnicos basados en el volumen

o On Balance Volume

 Los indicadores del mercado

Estas herramientas, se intenta estudiar la psicología de las masas que operan en el mercado en
el que se está invirtiendo, tratando de detectar estados de excesiva euforia, pánico, desánimo
o simplemente un estado en donde nadie está arriesgando demasiado.

La experiencia muestra que el estado de ánimo de los operadores se repite cíclicamente, un

conocimiento del desarrollo de los precios y de las fases del Mercado nos dan una idea de la
futura evolución de los precios.