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Taller Estructura de Capital Uniminuto

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TALLER ESTRUCTURA DE CAPITAL

1. (VALOR 2.0) Una empresa dedicada a la exportación desea hacer una inversión para lo cual ha
encontrado que los BONOS del gobierno de USA pagan el 2%, y los CDTs en Colombia le pagan el
6% mensual, han visto que el PRECIO de su acción común está en $ 20 y cada día se mantiene
estable, también ha visto que la volatilidad de esta acción es de 2, si ha determinado encontrar un
socio accionista que pueda ayudarles con alguna inversión en su empresa, usted como analista
financiero cual seria el Costo de las acciones comunes que determinaría con estos datos?

rf= 2%

B= 2

rm= 6%

P= 20
FORMULA:

Ks= rf + B (rm – rf)

Ks = 0.02 + 2 (0.06 – 0.02)

Ks= 2.02 * 0.04

Ks= 0.0808

Ks= 8.08

El costo de la acciones comunes será de 8.08

FORMULA:

Ks= Dc / P

Ks = 8.08 / 20

Ks = 0.404

Ks= 40.4

2. (VALOR 3.0) Si usted desea invertir en ECOPETROL e ingresar como accionista y decide
determinar el WACC de la empresa, teniendo en cuenta lo siguiente: Ecopetrol paga por sus
créditos en los bancos 8%, su acción común tiene un precio de venta de $ 8, y su acción preferente
se vende en $ 10, pero usted ha identificado que el porcentaje de crecimiento de las preferentes
siempre ha sido del 2%, a través de los últimos años también usted evidencia que las acciones
PREFERENTES vienen pagando un dividendo de $ 5 y de las COMUNES paga un dividendo de $ 4, si
en Colombia se paga un impuesto de 25%, cual sería el COSTO DE CAPITAL PROMEDIO
PONDERADO?, si identifica que la participación porcentual del pasivo es del 28% y de las acciones
comunes del 32%.

i = 8% Dc= $4

Ks= $8 % Kd= 28%

Kp= $10 % Ks= 32%

T= 25% % Kp= 40%

g= 2%

Dp= $5

FORMULA: FORMULA:
FORMULA:
Ks= Dc / P Kp=(Dp / P )+g
Kd= i *( 1 – T)

Kd= 0.08 *(1 – 0.25) Ks = 4 / 8 Kp=(5/10)+0.02

Kd= 0.08*0.75 Ks= 0.5 Kp= 0.5+0.02

Kd= 0.06 Kp= 0.52

FORMULA: WACC

= (% Kd*kd)+(% Ks*Ks)+(% Kp*Kp)

WACC

= ( % Kd*kd) + (% Ks*Ks) + (% Kp*Kp)

= (28%*0.06) + (32%*0.5) + (40%*0.52)

= 0.0168 + 0.16 + 0.208

= 0.3848

= 38.48

El WACC será de 38.48

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