Universidad Autónoma de Nuevo León

Facultad de Ingeniería Mecánica y Eléctrica

Actividad #2 – MACROECONOMÍA

ECONOMIA

Nombre: Paulina Monserratt Rodríguez Carrillo

Matrícula: 1953696
Carrera: IMA
Grupo: 003
Docente: C.P. Roberto de Jesús Méndez Cáceres
1. ¿Qué es la política monetaria?
Se conoce como política monetaria lo que hace el banco central para
administrar la cantidad de dinero y crédito en la economía.

En México el objetivo de la política monetaria es mantener la estabilidad de

precios, es decir, controlar la inflación. Su instrumentación la lleva a cabo el
banco central en los mercados financieros. El Banco de México utiliza un
esquema de objetivos de inflación fijándole una meta y funciona de la
siguiente forma:

Define el objetivo de inflación, su rango y el plazo para obtenerla, el cual

se debe hacer público. Actualmente, el objetivo es del 3 por ciento, con un
rango de variabilidad de más/menos 1 por ciento.

Observa la inflación subyacente (Esta medida de inflación quita todos los

precios de bienes y servicios que afectan a la inflación de manera temporal
para así identificar su tendencia).

Analiza todas las causas de la inflación para poder prever su

comportamiento en el futuro. Este tipo de análisis los publica en los
informes trimestrales y, con base en esto, toma las acciones necesarias.

Comunica de manera transparente información económica

relevante, así como las decisiones de política monetaria. Publica el
calendario con las fechas en las que dará a conocer sus decisiones de
política monetaria, y diez días hábiles después de cada anuncio, da a
conocer la minuta correspondiente a la sesión de la Junta de Gobierno
durante la cual se deliberó y tomó la decisión correspondiente.

La herramienta que utiliza el Banco de México, para no desviarse de su

meta de inflación, es la tasa de interés objetivo, conocida también como
tasa de interés interbancaria a un día y es la tasa que anuncia el Banco en
sus decisiones de política monetaria.

Para que esto funcione y se refuerce la credibilidad de la sociedad en el

esquema de objetivos de inflación es necesario que exista:

• Autonomía de la autoridad monetaria y rendición de cuentas

(transparencia)
• Congruencia entre la política fiscal y monetaria
2. ¿Qué variables macroeconómicas influyen en la política monetaria?
• Crecimiento del PIB
La variable más importante del marco macroeconómico es el
crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB), ya que integra mucha
información relevante de implicaciones importantes. Recordando que
el PIB es la suma el valor monetario de la producción de bienes y
servicios al interior de un país, una tasa de crecimiento elevada bajo
circunstancias normales refleja una situación económica favorable.

En este entorno, las ventas y cobranza de las empresas van bien, lo

que genera excedentes que pueden canalizar a mejorar sus
productos y servicios mediante la inversión en maquinaria y equipo;
a pagar bonos a sus empleados o reducir sus niveles de deuda. Las
personas perciben mayores ingresos por su trabajo o su capital en
las empresas, y los que buscan trabajo lo encuentran con relativa
facilidad, por lo que incrementan sus compras de bienes y servicios,
generando una mayor demanda que perciben las empresas. Si
además hay perspectivas de crecimiento del PIB elevado para los
siguientes años, las empresas consideran hacer inversiones para
ampliar su capacidad productiva para cubrir las mayores ventas que
anticipan, contratando más personal. Los hogares anticipan ingresos
más elevados, lo que les permite incrementar sus niveles de
consumo y ahorro.

Por el contrario, cuando el crecimiento del PIB es muy bajo, o incluso

negativo, las empresas enfrentan un entorno más adverso, con
ventas que se contraen y cobranza que se hace más difícil. Las
inversiones se posponen para mejores tiempos al igual que las
contrataciones, o incluso se tienen que recortar gastos y nómina
para mantenerse a flote. Las personas encuentran menos trabajo o
ven mayores riesgos para conservar el que tienen, lo que las lleva a
gastar menos. Cuando la economía crece poco o se contrae, la
mayoría de las empresas y hogares la pasa mal.

• Inflación
Podríamos considerar a la inflación como la segunda variable más
relevante para las empresas, ya que está directamente relacionada
con los precios que pueden cobrar por sus productos y servicios,
pero también con sus costos.

Como decíamos, la inflación mide la variación en los precios de una

canasta que se considera representativa del gasto de los
consumidores. Una inflación baja y estable en la economía,
 usualmente refleja un comportamiento también estable de la mayoría
de los precios, que a su vez es resultado de costos para las
empresas también estables. Esto facilita la toma de decisiones en el
tiempo al extender los horizontes de planeación de las empresas,
permitiéndoles, por ejemplo, tener menos ajustes en sus inventarios
y capital de trabajo.

Por el contrario, cuando la inflación es elevada, los precios que

perciben los hogares están aumentando, y usualmente también lo
están haciendo los costos que tienen las empresas tanto por
insumos como por servicios. Cuando la inflación es elevada también
es común que haya mayores discrepancias en el comportamiento de
los precios particulares, con algunos aumentando mucho más que
otros; es decir, los aumentos son más disparejos. Cuando esto
ocurre, el horizonte de planeación efectivo de las empresas se
reduce y frecuentemente se requerirán más ajustes en los
inventarios y capital de trabajo.

• Tasas de interés
Entre las principales variables económicas tenemos a las tasas de
interés, que representan los costos que la empresa paga por el
financiamiento que recibe. Si bien cada empresa tiene un costo de
financiamiento específico que depende del riesgo que representa por
su actividad y posición financiera, al moverse las tasas de interés de
la economía también se mueve el costo financiero de la empresa.
Las tasas de interés son muy diversas, dependiendo del tipo de
acreditado y del plazo, habiendo también tasas fijas y variables. Sin
embargo, la tasa de interés de fondeo bancario a un día, que es la
tasa de referencia que determina el Banco de México con su política
monetaria es de las más relevantes para ser consideradas por la
empresa, ya que las tasas de interés variables de corto plazo están
estrechamente relacionadas.

Cuando las tasas de interés cambian, también lo hacen los costos

financieros que enfrenta la empresa, y el impacto dependerá de la
posición financiera que tenga. Empresas con altos niveles de deuda
y tasas variables tendrán mayores costos cuando las tasas de
interés suben, mientras que empresas menos apalancadas y con
mayores niveles de liquidez se verán menos afectadas.
3. ¿En qué factores se basa la política monetaria?
Las decisiones de política monetaria tienen efectos sobre las expectativas
acerca del desempeño futuro de la economía y, en particular, el de los
precios. Es precisamente con base en dichas expectativas que los agentes
económicos realizan el proceso por el cual determinan sus precios. A su
vez, las expectativas de inflación tienen efectos sobre las tasas de interés y
éstas sobre la demanda y oferta agregada a través de los canales
mencionados anteriormente. Para ilustrar el papel que tienen las
expectativas de inflación en la economía es importante destacar que las
previsiones sobre costos e ingresos futuros de las empresas son muy
importantes para determinar los precios y niveles de producción de los
bienes y servicios que éstas ofrecen.

Finalmente, es importante destacar que los diferentes canales por los

cuales se transmiten los efectos de la política monetaria a la economía
suelen complementarse entre sí, ya que operan de manera simultánea.
Cabe señalar que existen canales adicionales a través de los cuales la
política monetaria influye sobre el comportamiento de la inflación, sin
embargo, los antes descritos son los de mayor relevancia.

4. ¿Cuáles son los objetivos de la política monetaria?

La contribución más eficaz que la Política Monetaria puede hacer al
crecimiento sostenido del empleo y la actividad económica consiste en
lograr la estabilidad del nivel general de precios. Para ello, los objetivos de
la Política Monetaria son:

• Contención de precios. Corresponde a la invariabilidad de los precios

de consumo.
• Prevención de inflación. Al hablar de la inflación nos referimos al
aumento de los bienes y servicios existentes en el mercado durante
un periodo de tiempo determinado.
• Crecimiento económico. Se relaciona con el aumento de la renta
nacional de un país.
• Aumento de empleo. La estabilidad económica propicia la creación
de nuevas plazas de empleo.
• Prevención de desequilibrio en los sistemas de pagos.
• Estabilidad en el tipo de cambio con respecto a las reservas
internacionales predominantes.
5. Describa cada uno de los tipos de política monetaria
Según cuál sea su objetivo podemos separar las políticas monetarias en
dos tipos:

• Política monetaria expansiva: Consiste en aumentar la cantidad de

dinero en el país para estimular la inversión y con ello, reducir el
desempleo y conseguir crecimiento económico. Su uso
suele provocar inflación.
• Política monetaria restrictiva: Trata de reducir la cantidad de
dinero del país con el fin de reducir la inflación. Cuando sea aplican
políticas restrictivas se corre el riesgo de ralentizar el crecimiento
económico, aumentar el desempleo y reducir la inversión.

6. ¿Cuáles son las funciones principales del Banco de México?

El Banco de México es el banco central del Estado Mexicano. Por mandato
constitucional, es autónomo en sus funciones y administración. Su finalidad
es proveer a la economía del país de moneda nacional y su objetivo
prioritario es procurar la estabilidad del poder adquisitivo de dicha moneda.

Adicionalmente, le corresponde promover el sano desarrollo del sistema

financiero y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pago.

Tiene como visión ser una institución de excelencia merecedora de la

confianza de la sociedad por lograr el cabal cumplimiento de su misión, por
su actuación transparente, así como por su capacidad
técnica y compromiso ético.

7. ¿Cómo puede el Banco de México bajar la inflación?

El Banco de México ajusta diariamente la oferta de dinero para que
corresponda a la demanda. Adicionalmente, conduce su política monetaria
estableciendo un objetivo para la tasa de referencia, que es la tasa
interbancaria a un día.

8. ¿Cuál ha sido el comportamiento de los agregados monetarios en

México del año 2000 a la fecha?
Al cierre de febrero de 2023, la base monetaria se ubicó en 2,640.3 miles
de millones de pesos, lo que implicó una variación de 0.6%, dio a conocer
el Banco de México en su comunicado mensual de Agregados Monetarios y
Actividad Financiera. Sin embargo, el dato más relevante para entender la
evolución y la presión de los precios sobre el desarrollo de la inflación es
que el saldo del agregado monetario M1 fue de 6,639.8 miles de millones
de pesos, lo que representó una caída de 3.1%.
El M1 es el agregado monetario compuesto por instrumentos altamente
líquidos en poder de los sectores residentes tenedores de dinero. En otras
palabras, sirve para que el Banco de México conozca el gasto y la
inversión, así como el desempeño de la economía.

En particular, incluye billetes y monedas emitidos por Banco de México, así

como depósitos de exigibilidad inmediata en bancos. Los investigadores del
Banco de México han desarrollado investigaciones, como la de Manuel
Ramos Francia, ex subgobernador del Banco de México demuestra que
existe una alta correlación (casi unitaria) entre la tasa de crecimiento de la
oferta monetaria y la tasa de inflación.

Con este comportamiento se demostraría que la política monetaria ha sido

congruente con las metas de inflación.

Mientras que el circulante de billetes y monedas bajó, el crédito bancario

comercial vigente al sector privado incrementó 5.2% real anual en febrero
de 2023. El crédito hipotecario se expandió 3.9% y el crédito de las
empresas y personas físicas con actividad empresarial presentó un
crecimiento de 3.3%. En cambio, el financiamiento otorgado por la banca de
desarrollo registró una disminución real anual de 1.7%. El interior de este
indicador, el financiamiento al sector privado tuvo una tasa negativa de
3.8%. En tanto, el otorgado al sector público federal presentó un
decremento de 1.1%; el destinado a estados y municipios disminuyó 4.9% y
el otorgado a otros sectores aumentó 4.4%.

Así, el M1 es uno de los mejores indicadores para conocer si el incremento

en las tasas de interés comienza a funcionar para restringir el monto de
recursos disponibles en la economía, la liquidez en el sistema. Durante los
momentos más complejos de incremento en precios, la cantidad de billetes
y monedas subió a tasas de dos dígitos cada mes. El ascenso del circulante
monetario comenzó en el segundo semestre de 2020.

En enero de 2021, la base monetaria creció 19.6% en términos reales

anuales, mientras que el agregado monetario M1 aumentó en 18.5% real
anual. En relación con los agregados monetarios amplios, el M2 y el M4
registraron tasas de crecimiento real anual de 9.1% y 6.3%,
respectivamente.

En febrero de 2021, la base monetaria creció 20.5% en términos reales

anuales, mientras que el agregado monetario M1 aumentó en 16.9% real
anual. En relación con los agregados monetarios amplios, el M2 y el M4
registraron tasas de crecimiento real anual de 6.9% y 4.6%,
respectivamente.

En abril de 2022, la base monetaria creció 7.0% en términos reales

anuales, mientras que el agregado monetario M1 aumentó en 4.8% real
anual. En relación con los agregados monetarios amplios, el M2 y el M4
registraron tasas de crecimiento real anual de 1.6% y de -1.9%,
respectivamente

Los expertos estiman a partir del momento en que el M1 comienza a bajar,

tardaría al menos nueve meses para que la inflación converja en el objetivo
de entre 3 y 4% marcado por el Banco de México.