EMPRESA OSCAR&LAURA_INVERSORES SA

Informe
financiero

ELABORADO POR
Gabriela Gómez y Katherine Perdomo,
Administradoras Financieras
 Cifras de análisis
en pesos

Para esta sesión de monitoreo de las bolsas .Ahora bien, la segunda acción a la cual se
de valores se han tomado como referencia 3 realizó el monitoreo corresponde a la
acciones destacadas (Ecopetrol, PFBCOLOM preferencial de Bancolombia PFBCOLOM . A
e ISA) en donde a continuación se podrán ver continuación sus cifras:
las cifras de análisis en peso correspondiente
a un trimestre del año 2023 que abarca los
meses desde el 29 de Junio hasta el 29
Septiembre.

Damos paso con la primera acción, en donde

se encuentra la empresa ECOPETROL, un
grupo integrado de energía, que participa en
todos los eslabones de la cadena de
hidrocarburos (exploración, producción,
transporte, refinación y comercialización). A
continuación sus cifras:
Como última acción se tiene la empresa de
Interconexión Eléctrica S.A. E.S.P. (ISA) Grupo
multilatina que opera en los negocios de
energía eléctrica, vías, telecomunicaciones y
TIC. A continuación sus cifras:
En donde el valor máximo resulta luego de tomar una lista de valores respectivo a los precios
de cierre de los 3 meses mencionados anteriormente, para el valor mínimo es el mismo
procedimiento.
El close price corresponde al último precio de cierre (de la lista mencionada), la desviación
estándar se relaciona con el cálculo de esta misma lista, se saca el promedio de los datos.
La rentabilidad máx y min corresponde a la siguiente operación: se selecciona el valor
máximo y se resta con el mínimo, luego, este se divide por el mismo valor mínimo y se
multiplica por 100. El valor absoluto es la resta entre el valor máximo y el valor mínimo y por
último, la correlación en donde se aplica la formula tomando los datos de las variaciones
entre las acciones y el índice MSCI.

Cifras de análisis en VaR

El resultado del análisis en VaR de las 3 Como última acción se tiene la empresa de
acciones, se presenta de la siguiente manera: Interconexión Eléctrica S.A. E.S.P. (ISA). A
Como primera acción se tiene a Ecopetrol, a continuación sus cifras:
continuación sus cifras:

En donde el valor máximo corresponde

de tomar una lista de valores respectivo
a los de variación de los 3 meses
Así mismo, como segunda acción se tiene a
mencionados anteriormente, para el
PFBCOLOM, a continuación sus cifras:
valor mínimo es el mismo
procedimiento.
Last RR corresponde al último precio de
variación (de la lista mencionada), la
desviación estándar se relaciona con el
cálculo de esta misma lista se saca el
promedio.
 Resultados obtenidos
En esta parte del informe se interpretará los resultados obtenidos con
base en las siguientes preguntas:
1 • ¿Qué significa el Beta Sistemático o de Mercado?
2 • ¿Qué relación encuentra entre la desviación estándar de la acción o
riesgo intrínseco y el Beta Sistemático?

Partiendo de la idea en donde el beta Para el caso de Ecopetrol, como

sistemático o de mercado es una medida resultado da un beta de 0,77. Este
de la sensibilidad de una acción o cartera indica que la acción o cartera es
de inversiones a los movimientos del
menos volátil que el mercado en
mercado en general.
general.
Lo cual se calcula mediante la división
Así mismo si el mercado sube un
entre la covarianza (acción - índice) y la
varianza índice. Este se utiliza 10%, se espera que la acción o
comúnmente en la evaluación del riesgo cartera con un beta de 0,77 suba
de una inversión. Un beta sistemático aproximadamente un 7,7%. Del
igual a 1 indica que la acción o cartera se mismo modo, si el mercado baja un
mueve en línea con el mercado. Un beta 10%, se espera que la acción o
superior a 1 indica que la acción o cartera cartera con un beta de 0,77 baje.
es más volátil que el mercado, mientras
que un beta inferior a 1 indica que es
A continuación se muestra el caso
menos volátil.
de PFBCOLOM, en dónde:
Damos inicio con la primera acción, en
donde se muestran los resultados a
continuación y seguidamente su
respectivo análisis:
En el caso, de esta acción, como Es importante recordar que el beta
resultado da un beta de 1.14, indica es solo una medida y no refleja
que la acción o cartera es más todos los factores de riesgo y
volátil que el mercado en general. rendimiento de una inversión.
De esta manera, si el mercado sube
un 10%, se espera que la acción o
cartera con un beta de 1,14 suba
aproximadamente un 11,4%. Del
Respondiendo a la 2 pregunta:
mismo modo, si el mercado baja un
10%, se espera que la acción baje.

Para esta parte del informe, se

Partiendo de estos dos análisis,
pretende establecer la relación
como última acción tenemos ISA,
existente entre la desviación
en dónde se hará el mismo
estándar de la acción o riesgo
procedimiento para determinar e
intrínseco y el Beta Sistemático,
interpretar su beta sistémico o de
pero sin antes dar un pequeño
mercados. A continuación se
significado a lo que vendría siendo
muestra el resultado:
el vinculo entre las partes antes
mencionadas.
La relación entre la desviación
estándar de una acción y el beta
sistemático puede ser indicativa de
la volatilidad relativa de la acción
en comparación con el mercado en
Para esta acción se tiene un beta de
general.
1,95, en donde este indica que la
acción o cartera es
La desviación estándar es una
significativamente más volátil que
medida de la dispersión de los
el mercado en general.
rendimientos de una acción, lo que
Si el mercado sube un 10%, se
indica cuánto varían los
espera que la acción o cartera con
rendimientos en relación con su
un beta de 1,95 suba
promedio.
aproximadamente un 19,5%. Del
mismo modo, si el mercado baja un
Por su parte, al hablar de beta
10%, se espera que la acción o
sistematico0, hace referencia a lo
cartera baje.
que se mencionó anteriormente al
responder la pregunta 1.
Un beta muy alto sugiere que la
acción o cartera tiene una alta
En general, se podría esperar que
sensibilidad a los movimientos del
una acción con una desviación
mercado y puede considerarse
estándar alta tenga un beta
como una inversión muy arriesgada
sistemático mayor, lo que indica
o agresiva en comparación con el
una mayor volatilidad en relación
mercado en general.
con el mercado.
Sin embargo, es importante tener Como última acción se tiene a
en cuenta que el beta y la ISA, en donde el resultado de
desviación estándar son medidas desviación estándar es de 0,03 y
diferentes y pueden verse afectadas su Beta de 1,95, resultado que de
por distintos factores. igual forma tiene relación con
los anteriores, ya qué este indica
De esta manera, al evaluar el que que la acción es más volátil
comportamiento de las 3 acciones que el mercado en general y
puestas en este informe, se logra tiene una mayor sensibilidad a
concretar lo siguiente: los movimientos de este mismo.
Para el caso de la acción de
Ecopetrol, se tiene una
desviación estándar de 0,02 y un
Beta de 0,77, que si partimos del
contexto la relación de este sería
la siguiente: Aunque el beta de
0,77 indica que la acción tiene
una menor sensibilidad a los
movimientos del mercado en
general, la desviación estándar
de 0,02 sugiere que los
rendimientos de la acción o
cartera tienen una dispersión
relativamente baja en
comparación con su promedio.
De este modo en resumidas
cuentas se dice que la acción es
menos volátil que el mercado en
general y tiene una desviación
estándar relativamente baja en
comparación con otras acciones.
De esta manera, la acción
PFBCOLOM, cuenta con una
desviación estándar de 0,02
mientras que su Beta es de 1,14,
su relación se da a medida qué
este puede indicar que la acción
tiene una mayor sensibilidad al
mercado pero tiende a tener una
volatilidad relativamente baja en
términos absolutos.
Indicadores Para esta parte final de proyecto se
interpretará los siguientes resultados

Bursátiles
de las tres acciones:
• Valor intrínseco compañía de
estudio.
• PER.
• Número de acciones en circulación.
• UPA.
• RPG.
• Q de Tobin.

Se ha determinado el valor intrínseco

de la siguiente manera: la
PER
comparación entre el valor en bolsa y
este ya que permiten determinar en
qué momento es aceptable vender,
Partiendo de la idea en donde PER es
comprar o mantener la acción. Para
una medida utilizada para evaluar la
este informe se ha realizado el
valoración de una acción o mercado.
siguiente gráfico que permite
Se calcula dividiendo el valor
visualizar lo anteriormente dicho:
intrínseco sobre la UPA. Para la
primera acción que es Ecopetrol se
tiene un PER de 2,29, que se muestra
en la siguiente tabla:

Lo que significa qué, Un PER de 2,29

indica que el precio de la acción es
De lo anterior se puede observar el
2,29 veces mayor que las ganancias
comportamiento de la acción en
por acción de la empresa. Es decir, el
cuanto a compra y venta. Además, si
mercado está dispuesto a pagar $2,29
alguna de las tres acciones escogidas
por cada $1 de ganancias de la
tuviera el valor en bolsa igual al
empresa. Así que un PER tan bajo
intrínseco, este se tendría que
puede sugerir que la empresa está
mantener, es decir, esperar el
subvalorada o que el mercado tiene
momento para decidir vender o
expectativas muy bajas de crecimiento
comprar.
futuro para la empresa.
Del mismo modo, la acción Con esto se puede concluir que la
PFBCOLOM, nos muestra un PER de empresa que más acciones en
4,86, que a continuación se mostrará circulación presenta es Ecopetrol.
en su tabla:

Utilidad por acción

(UPA)

La interpretación de este ratio se da a

partir de conocer que un PER bajo Es una medida financiera que indica la
sugiere que la empresa puede estar ganancia neta de una empresa por
subvalorada o que el mercado tiene cada acción en circulación. Se calcula
expectativas de crecimiento más dividiendo la ganancia neta de la
bajas. Es así que un PER de 4,86 señala empresa entre el número total de
que el crecimiento de la empresa se acciones en circulación. Es importante
ha desacelerado o que la acción está ya que permite a los inversores evaluar
infravalorada. la rentabilidad de la empresa en
términos de ganancias por acción.
Por ultimo tenemos la acción de ISA,
en donde nos muestra un PER de 7,71
Para el caso de Ecopetrol, como
resultado de la UPA se tiene 793,66, en
donde significa que la empresa ha
generado una ganancia de 793,66
unidades monetarias por acción en
En donde indica también un PER bajo .circulación. Del mismo modo, para
y su interpretación se relaciona con las PBFCOLOM, como resultado del UPA
acciones anteriores. se tiene 7.719, su interpretación se
basa en que es considerada positiva ya
que la empresa está generando
ganancias significativas por cada
Acciones en circulación
acción que poseen los accionistas.
Por último ISA, cuenta con un UPA de
1.992, para este caso su interpretación
Para este indicador, se dará el
se encamina en lo siguiente: Puede ser
resumen general de las tres empresa,
considerada positiva si es consistente
pero sin antes dar un breve
con las tendencias del sector y es
significado, Las acciones en circulación
comparable con otras empresas del
se refieren al número total de acciones
mismo sector. Sin embargo, si la UPA
de una empresa que se han emitido y
es significativamente más baja que la
que están en manos de los inversores.
de otras empresas del mismo sector,
Estas acciones son propiedad de los
puede ser una señal de que la
accionistas y pueden ser compradas y
empresa no está generando ganancias
vendidas en el mercado de valores.
tan atractivas como sus competidores

Para el caso de Ecopetrol se tiene un

total de 41.116.694.690 acciones en
circulación, para PFBCOLOM son
452.122.416 acciones en circulación y
por último en ISA se tiene
1.107.677.894.
 Este al igual que el RPG determina si
Relación precio ganancia la empresa se encuentra sobrevaluada
(RPG) o subvaluada.
Es así como para Ecopetrol hay un Q
de Tobin de 1,44 esto indicando que el
La interpretación de este indicador valor de mercado de una empresa es
giran entorno a la evaluación de la 1,44 veces mayor que el valor de
relación entre el precio de una acción reemplazo de sus activos físicos. La
y sus ganancias por acción. Esta aceptabilidad de este valor dependerá
relación se utiliza para evaluar si una del contexto y las expectativas
acción está sobrevalorada o individuales de los inversores. Para
subvalorada en el mercado. Una PBFCOLOM su resultado es de 0,72 lo
relación (RPG) alta puede indicar que que puede indicar que los inversores
el precio de la acción es alto en están pagando un precio
relación con sus ganancias, lo que relativamente bajo en relación con el
sugiere que la acción puede estar valor real de los activos físicos de la
sobrevalorada y que los inversores empresa. Esto podría representar una
pueden estar pagando demasiado por oportunidad de inversión atractiva, ya
ella. Por otro lado, una relación (RPG) que los inversores podrían obtener una
baja puede indicar que el precio de la buena relación entre el precio pagado
acción es bajo en relación con sus y los activos tangibles de la empresa. Y
ganancias, lo que sugiere que la para finalizar la acción ISA con un
acción puede estar subvalorada y que valor de 0,96, que se relaciona con la
los inversores pueden obtener una interpretación anterior y por supuesto
buena oportunidad de inversión. con las expectativas que tanto la
Para el caso de Ecopetrol se tiene un empresa como los inversores tengan.
RPG de 3,2 esto quiere decir que el
precio actual de la acción es 3,2 veces
mayor que su ganancia por acción. En
PBFCOLOM, se tiene un RPG de 3,4, lo
cual se relaciona con la interpretación
anterior, teniendo en cuenta por
supuesto el significado de este ratio. Y
por último la acción ISA cuenta con un
RPG de 7,42, este es considerado
relativamente alto en comparación
con el promedio del mercado y
dependiendo por supuesto del sector.

Q de Tobin

Como último indicador para

consolidar este informe se tiene el Q
de Tobin, que se basa en la relación
entre el valor de mercados de la
empresa y el valor de reemplazo de
sus activos físicos.