BIENVENIDOS

UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA

CENTRO UNIVERSITARIO DE SAN MARCOS

SOMOS
CONTADURIA PUBLICA Y AUDITORIA
 FINANZAS I
Lic. Carlos Velásquez González
 3. Razones Financieras:
(Ratios)
 Una razón es una relación entre dos números y son un conjunto de índices, resultado
de relacionar dos cuentas del balance o del Estado de Resultados o pérdidas y
ganancias.
 Estas razones proveen información que permiten tomar decisiones mas acertadas
empresarialmente hablando por accionistas, dueños, banqueros, el Gobierno, etc.
 Es una herramienta más utilizada.
 Las razones interpretadas en la forma apropiada, identifican las áreas que requieren
de una investigación mas profunda.
 El análisis de una razón revela relaciones importantes y bases de comparación al
descubrir condiciones y tendencias difíciles de detectar mediante una inspección de
los componentes individuales que constituyen la razón.
 El provecho del uso de las razones, depende de la habilidad para aplicarlas e
interpretarlas.
 Factores que Afectan las Razones F.

1. Actividades internas de operación.

2. Efectos de los acontecimientos económicos
3. Los factores de la industria
4. Las políticas administrativas
5. Y los métodos contables

Antes de calcular las razones o medidas similares como índices de

tendencias o relaciones del porcentaje, se utilice el análisis contable
para asegurarse que los números que sustentan los cálculos de la
razón sean apropiados.
 3. Razones Financieras: (Ratios)
4 grupos principales

1. Índices de liquidez.

2. Índices de Gestión o Actividad.

3. Índice de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento.

4. Índice de Rentabilidad
 Razones Financieras
Ejemplo:
Balance General
Estado de Resultados
COMPARATIVO:
Al 31/12/2018-17
Desarrolle las razones financieras
La empresa comercial y Distribuidora «Marquense « S.A. Le proporciona información para que usted le realice el Balance
General, Estado de Resultados y le presente las razones financieras mas importantes de su negocio para que pueda tomar
las mejores decisiones financieras del mismo. Dicha información se le presenta a usted de los años 2018 y 2017. siendo la
siguiente:
Caja y bancos Q 194,196.00 y Q191,303.00; sus cuentas por cobrar son Q741,289.00 y Q809,514.00; Su
inventario final es de Q1,452,419.00 y Q1,347,423.00; Sus gastos pagados por anticipado son Q 22,684.00 y Q
18,795.00; En otros activos corrientes tiene Q38,473.00 y Q31,874.00; En propiedad, planta y equipo tiene una
inversión de Q1,745,231.00 y Q1,681,415.00 menos depreciación acumulada Q936,425.00 y Q864, 705.00; En
inversiones de largo plazo tiene Q69,263.00 en el año 2014; En otros activos tiene Q224,215.00 y Q224,726.00.
En Pasivo y Capital Social tiene: En Prestamos bancarios y pagares Q490,173.00 y Q389,630.00; Sus cuentas por
pagar ascienden a Q162,215.00 y Q149,501.00; En impuestos acumulados hay Q39,566.00 y Q139,295.00; En
otros pasivos acumulados Q208,675.00 y Q179,546.00; Sus deudas a largo plazo son de Q689,380.00 y Q684,656.00.
En el Capital de los accionistas cuenta con lo siguiente: acciones comunes tiene 5.50 con valor de Q459,921.00 y
Q459,917.00; El capital adicional pagado es de Q394,708.00 y Q394,600.00 y sus utilidades retenidas son de
Q1,106,705.00 y Q1,045,203.00.
De acuerdo a la actividad comercial de la compañía sus ventas son Q4,363,670.00 y Q4,066,930.00; su inventario inicial
es de Q1,752,682.00 y Q1,631,850.00; sus compras se registran en Q2,629,024.00 y Q2,447,775.00; Sus gastos de
ventas, generales y administrativos es de Q875,842.00 y Q794,491.00; En depreciaciones tiene Q121,868.00 y
Q124,578.00; a pagado por concepto de intereses Q93,196.00 y Q76,245.00; El impuesto sobre la renta es de
Q41,217.36 y Q40,729.68; y finalmente sus dividendos en efectivo es de Q152,249.00 y Q142,574.00.
El recurso humano esta compuesto en el año 2018 por El Gerente General; Un tesorero; una secretaria; 4 agentes de venta
y cobro y en el 2017 no había secretaria y los agentes de venta y cobro eran 3
 Personal:
Al 31 de Diciembre del año 2018
Al 31 de Diciembre del año 2017

DESCRIPCIÓN 2018 2,017 Variación

%
Funcionarios:
Personal Ejecutivo 01 01 00.00%

Empleados:
Personal Administrativo 02 01 50.00%
Personal de Comercialización 04 03 25.00%
Ingenieros y personal Técnico calificado 00 00 00.00%

Total Personal Estable 07 05 00.00%

Total General 07 05 00.00%
 Ratios Financieros:
Distribuidora Marquense S.A.
Balance General al 31/12/18-17

ACTIVO 2018 2017

Caja y bancos 194,196.00 191,303.00
Cuentas por cobrar 741,289.00 809,514.00
Inventarios 1,452,419.00 1,347,423.00
Gastos pagados por anticipado 22,684.00 18,795.00
Otros activos corrientes 38,473.00 31,874.00
Activos Corrientes 2,449,061.00 2,398,909.00
Propiedad, planta y equipo 1,745,231.00 1,681,415.00
(-) depreciación acumulada 936,425.00 864,705.00
Activos Fijos Netos 808,806.00 816,710.00
Inversión de Largo Plazo 69,263.00
Otros Activos 224,215.00 224,725.00
TOTAL ACTIVOS 3,551,345.00 3,440,344.00
PASIVO Y CAPITAL SOCIAL
Prestamos Bancarios y pagares 490,173.00 389,630.00
Cuentas por pagar 162,215.00 149,501.00
Impuestos Acumulados 39,566.00 139,295.00
Otros Pasivos Acumulados 208,675.00 179,546.00
Pasivos Corrientes 900,629.00 857,972.00
Deudas de Largo Plazo 689,380.00 684,656.00
TOTAL PASIVOS 1,590,009.00 1,542,628.00
Capital de los Accionistas
Acciones Comunes (UM 5.50 valor) 459,921.00 459,917.00
Capital Adicional Pagado 394,708.00 394,600.00
Utilidades Retenidas 1,106,705.00 1,045,203.00
TOTAL PATRIMONIO 1,961,334.00 1,899,720.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,551,343.00 3,442,348.00
 Ratios Financieros:
Distribuidora Marquense S.A.
Estado De Perdidas y Ganancias al 31/12/18-17

2018 2017
Ventas Netas 4,363,670.00 4,066,930.00

Inventario Inicial 1,752,682.00 1,631,850.00

Compras 2,629,024.00 2,447,775.00
4,381,706.00 4,079,625.00

(-) Inventario Final 1,452,419.00 1,347,423.00

Costo de Ventas 2,929,287.00 2,732,202.00
Utilidad Bruta 1,434,383.00 1,334,728.00
(-) Gastos de ventas generales y Administrativos 875,842.00 794,491.00
(-) Depreciaciones 121,868.00 124,578.00
Utilidad antes de intereses 436,673.00 415,659.00
(-) Intereses pagados 93,196.00 76,245.00
Utilidades después de intereses 343,478.00 339,414.00
(-) Impuesto a la Renta 41,217.36 40,729.68
Utilidad después de ISR 302,259.64 298,684.32
(-) Dividendos en Efectivo 156,249.00 142,574.00
Utilidad Neta 146,010.64 156,110.32

COSTO DE VENTAS = Inventario Inicial + Compras - Inventario Final

 RATIO FINANCIEROS
Compañía “Marquense” S.A
Al 31 de Diciembre del 2018-17
Los Ratios: Un ratio es una relación entre dos números y son un conjunto de índices, resultado de relacionar dos cuentas del balance o del
estado de perdidas y ganancias. Estos ratios provee información que permite tomar decisiones mas acertadas empresarialmente
hablando por accionistas, dueños, banqueros, gobierno, etc. Estos están divididos en 4 grandes grupos:
1. INDICE DE LIQUIDEZ
2. INDICE DE GESTION O ACTIVIDAD
3. INDICE DE SOLVENCIA, ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO
4. INDICES DE RENTABILIDAD

5. ANALISIS DE LIQUIDEZ: Estos evalúan la capacidad de la empresa para atender sus compromisos de corto plazo: mide la
capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas de corto plazo; es decir, el dinero en efectivo de que dispone,
para cancelar las deudas. Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales de la empresa, sino que también la
habilidad gerencial para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes. facilitan examinar la situación
financiera de la compañía frente a otras.
Una buena imagen y posición frente a los intermediarios financieros, requiere: mantener un nivel de capital de trabajo
suficiente para llevar a cabo las operaciones que sean necesarias para generar un excedente que permita a la empresa continuar
normalmente con su actividad y que produzca el dinero suficiente para cancelar las necesidades de los gastos financieros que le demande su
estructura de endeudamiento en el corto plazo.

a) Ratio de liquidez general o razón corriente: se obtiene dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente. El activo corriente
incluye básicamente las cuentas de caja, bancos, cuentas y letras por cobrar, valores de fácil negociación e inventarios. Este ratio es la
principal medida de liquidez, muestra que proporción de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del activo, cuya conversión en
dinero corresponde aproximadamente al vencimiento de las deudas.

2018 2017
Liquidez General = Activo Corriente = veces 2,449,060.00 = 2.72 veces 2.80 veces
Pasivo Corriente 900,630.00

Esto quiere decir que el activo corriente es 2.72 veces mas grande que el pasivo corriente. O que por cada UM de deuda, la empresa cuenta con
2.72 para pagarla. Cuanto mayor sea el valor de esta razón, mayor será la capacidad de la empresa de pagar sus deudas.
 RATIO FINANCIEROS
Índices de liquidez
Compañía “Marquense” S.A
Al 31 de diciembre del 2018-17
b) Ratio Prueba Acida: Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no son fácilmente realizables, proporciona una medida
mas exigente de la capacidad de pago de una empresa en el corto plazo. Es algo mas severa que la anterior y es calculada restando el inventario del
activo corriente y dividiendo esta diferencia entre el pasivo corriente. Los inventarios son excluidos del análisis porque son los activos menos líquidos
y los mas sujetos a perdida en caso de quiebra.

Prueba Acida = Activo Corriente - inventarios = veces 2,449,060.00 – 1,452,429.00 = 1.11 veces/1.22
Pasivo Corriente 900,630.00

A Diferencia de la razón anterior, esta excluye los inventarios por ser considerada la parte menos liquida en caso de quiebra. Esta razón se concentra
en los activos mas líquidos, por lo que proporciona datos mas correctos al analista. Aquí es 1.11 veces es la capacidad de pago inmediato que
tiene la empresa con relación a sus obligaciones

c) Ratio Prueba Defensiva: Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo; considera únicamente los activos mantenidos
en caja-bancos y los valores negociables, descartando la influencia de la variable tiempo y la incertidumbre de los precios de las demás cuentas del
activo corriente. Nos indica la capacidad de la empresa para operar con sus activos mas líquidos, sin recurrir a sus flujos de venta. Calculamos este
ratio dividiendo el total de los saldos de caja y bancos entre el pasivo corriente.
2018 2017
Prueba Defensiva = Caja y Bancos =% 194,196.00 = 0.2256 = 21.56% 22.30
Pasivo Corriente 900,630.00

Es decir que la empresa cuenta con el 22.56% de liquidez para operar sin recurrir a los flujos de venta

d) Ratio Capital de Trabajo: Como es utilizado con frecuencia la definimos como una relación entre los activos corrientes y los pasivos corrientes;
no es una razón definida en términos de un rubro dividido por otro. El capital de trabajo, es lo que le queda a la firma después de pagar sus
deudas inmediatas, es la diferencia entre los activos corrientes menos pasivos corrientes; algo así como el dinero que le queda para poder operar
en el día a día.

Capital de trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente = UM 2,449,060.00 - 900,630.00 = 1,548,430.00 UM

Nos indica que contamos con capacidad económica para responder obligaciones con terceros.

Observación importante: Decir que la liquidez de una empresa es 2, 3, 4 veces o mas no significa nada. A este resultado matemático es necesario
darle contenido económico.
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Índices de liquidez
Compañía “Marquense” S.A
Al 31 de diciembre del 2018-17

e) Ratio de Liquidez de las Cuentas por Cobrar: Las cuentas por cobrar son activos líquidos solo en la medida en que puedan cobrarse en un
tiempo prudente

e.1 Periodo Promedio de Cobranza: = Cuentas por Cobrar * días en el año = días 741,289 * 360 = 61 días
Ventas anuales a crédito 4,363,670.00

El índice nos esta señalando, que las cuentas por cobrar están circulando 61 días; es decir, nos indica el tiempo promedio que tardan en convertirse
en efectivo.

e.2 Rotación de las cuentas por cobrar: = ventas anuales a crédito = veces 4,363,670.00 = 5.89 veces al año
Cuentas por cobrar 741,289.00

Las razones (e 1 y e 2) son reciprocas entre si. Si dividimos el periodo promedio de cobranza entre 360 (365) días que tiene el año comercial o
bancario, exacto, obtendremos la rotación de las cuentas por cobrar 5.89 veces al año.

Así mismo, el numero de días del año dividido entre el índice de rotación de las cuentas por cobrar nos da el periodo promedio de cobranza. Así:
360/5.89 = 61.12 igual a 61 días que coincide con el resultado del ratio e.1
 RATIO FINANCIEROS
Índices de Gestión o Actividad
Compañía “Marquense” S.A
Al 31 de diciembre del 2018-17
2. Análisis de la Gestión o Actividad: Mide la efectividad y la eficiencia de la gestión, en la administración del capital de trabajo, expresan los
efectos de decisiones y políticas seguidas por la empresa, con respecto a la utilización de los fondos.

Evidencian como se manejo la empresa en lo referente a cobranzas, ventas al contado, inventarios y ventas totales. Estos ratios implican
una comparación entre ventas y activos necesarios para soportar el nivel de ventas, considerando que existe un apropiado valor de correspondencia
entre estos conceptos.

Expresan la rapidez con que las cuentas por cobrar o los inventarios se convierten en efectivo. Son un complemento de las razones de liquidez, ya
que permiten precisar aproximadamente el periodo de tiempo que la cuenta respectiva (cuenta por cobrar, inventario), necesita para convertirse en
dinero.Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos, al administrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos
activos.

Así tenemos en este grupo los siguientes ratios.

a) Ratio Rotación de Cartera (Cuentas por Cobrar): Mide la frecuencia de recuperación de las cuentas por cobrar. El propósito de este ratio
es medir el plazo promedio de créditos otorgados a los clientes y, evaluar la política de crédito y cobranza. El saldo en cuentas por cobrar no debe
superar el volumen de ventas. Cuando este saldo es mayor que las ventas se produce la inmovilización total de fondos en cuentas por cobrar,
restando a la empresa, capacidad de pago y perdida de poder adquisitivo.

Es deseable que el saldo de cuentas por cobrar rote razonablemente, de tal manera que no implique costos financieros muy altos y que permita
utilizar el crédito como estrategia de ventas.

Periodo de cobros o rotación anual: Puede ser calculado expresando los días promedio que permanecen las cuentas antes de ser cobradas o
señalando el numero de veces que rotan las cuentas por cobrar. Para convertir el numero de días en numero de veces que las cuentas por cobrar
permanecen inmovilizados, dividimos por 360 (365) días que tiene el año.

Periodo de Cobranzas: = Cuentas por Cobrar promedio * días año = 741,289 + 809,514/2 * 360 = 63.97 días
Ventas 4,363,670.00

Rotación Anual = 360 = 5.63 veces rota al año

63.97
Esto quiere decir que la empresa convierte en efectivo sus cuentas por cobrar en 63.97 días o rotan 5.63 veces al año
La rotación de la cartera un alto numero de veces, es indicador de una acertada política de crédito que impide la inmovilización de fondos en cuentas
por cobrar. Por lo general, el nivel optimo de la rotación de cartera se encuentra en cifras de 6 a 12 veces al año, 60 a 30 días de periodo de cobro.
Entonces que hacer con este caso que revasa los límites de rotación
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Índices de Gestión o Actividad
Compañía “Marquense” S.A
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b) Rotación de los Inventarios: Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta convertirse en efectivo y permite saber el
numero de veces que esta inversión va al mercado, en un año y cuantas veces se repone.
Existen varios tipos de inventarios: En la Industria que transforma Materia prima, tendrá tres tipos de inventarios:
a) el de materia prima, b) el de productos en proceso y c) el de productos terminados.
Si la empresa se dedica al comercio, existirá un solo tipo de inventario, denominado contablemente, como mercancías.

Periodo de la inmovilización de inventarios o rotación anual: El numero de días que permanece inmovilizados o el numero de veces que rotan los
inventarios en el año. Para convertir el numero de días en numero de veces que la inversión mantendrá en productos terminados va al mercado,
dividimos por 360 (365) días que tiene el año

Rotación de Inventarios: = Inventario Promedio * días año = 1,452,419 + 1,347,423/2 * 360 = 172 días
Costo de Ventas 2,929,287.00

Rotación Anual = 360 = 2.09 veces de rotación al año

172

Esto quiere decir que los inventarios van al mercado cada 172 días, lo que demuestra una baja rotación de esta inversión, en nuestro
caso 2.09 veces al año.
A mayor rotación mayor movilidad del capital invertido en inventarios y mas rápida recuperación de la utilidad que tiene cada unidad de producto
terminado. Para calcular la rotación del inventario de materia prima, producto terminado y en proceso se procede de igual forma.

Podemos también calcular la rotación de inventarios, como una indicación de la liquidez del inventario.

ROTACION DE INVENTARIOS = Costo de Ventas = veces

Inventario Promedio

ROTACION DE INVENTARIOS = 2,929,287.00 = 2.09 veces

1,452,419.00+1,347,423.00/2

Esto nos indica la rapidez con que cambia el inventario en cuentas por cobrar por medio de las ventas. Mientras mas alta sea la rotación de
inventarios, mas eficiente será el manejo del inventario de una empresa.
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Índices de Gestión o Actividad
Compañía “Marquense” S.A
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c) Periodo Promedio de Pago a Proveedores: Es otro indicador que permite obtener indicios del comportamiento del capital de trabajo.
Mide específicamente el numero de días que la firma tarda en pagar los créditos que los proveedores le han otorgado. Una practica usual es
buscar que el numero de días de pago sea mayor, aunque debe tenerse el cuidado de no afectar su imagen de «buena paga» con sus proveedores
de materia prima o mercaderías. En épocas inflacionarias debe descargarse parte de la perdida de poder adquisitivo del dinero en los
proveedores, comprándoles a crédito.
Periodo de pagos o rotación anual: En forma similar a los ratios anteriores, este índice puede ser calculado como días promedio o rotaciones
al año para pagar las deudas.

Periodo pago a proveedores: = Ctas x pagar (Promedio) * días año = 162,215+149,501/2 * 360 = 21.34 días
Compras a proveedores 2,629,024.00

Rotación Anual = 360 = 16.87 veces de rotación al año

21.34

Los resultados de este ratio lo debemos interpretar de forma opuesta a los de cuentas por cobrar e inventarios. Lo ideal es obtener una razón lenta
(es decir 1, 2 o 4 veces al año) ya que significa que estamos aprovechando al máximo el crédito que le ofrecen sus proveedores de materia prima o
mercaderías. Nuestro ratio esta muy elevado.

d) Rotación de caja y Bancos: Dan una idea de la magnitud de la caja y bancos para cubrir días de venta. Lo obtenemos multiplicando el total
de caja y bancos por 360 (365) días del año y dividiendo el producto entre las ventas anuales.

ROTACION DE CAJA BANCOS = Caja Bancos * 360 = días

Ventas

ROTACION DE CAJA BANCOS = 194,196.00 * 360 = 16 días

4,363,670.00

Interpretando el ratio, diremos que contamos con liquidez para cubrir 16 días de venta.
 RATIO FINANCIEROS
Índices de Gestión o Actividad
Compañía “Marquense” S.A
Al 31 de diciembre del 2018-17
e) Rotación de Activos Totales: Es el ratio que tiene por objeto medir la actividad en ventas de la firma. O sea, cuantas veces la
empresa puede colocar entre sus clientes un valor igual a la inversión realizada. Para obtenerlos dividimos las ventas netas por el
valor de los activos totales:

Rotación de Activos Totales: = Ventas = Veces 4,363,670.00 = 1.23 veces Activos Totales
3,551,344.00

Es decir que nuestra empresa esta colocando entre sus clientes 1.23 veces que el valor de la inversión efectuada.
La relación indica qué tan productivos son los activos para generar ventas; es decir, cuánto se esta generando de ventas por cada UM invertido.
Nos dice que tan productivos son los activos para generar ventas; es decir, cuando mas vendemos por cada UM invertido.

f) Rotación del Activo Fijo: Esta razón es similar a la anterior, con el agregado que mide la capacidad de la empresa de utilizar el capital en
activos fijos. Mide la actividad de ventas de la empresa. Dice, cuántas veces podemos colocar entre los clientes un valor igual a la inversión
realizada en activo fijo.

Rotación de Activo Fijo = Ventas = Veces 4,363,670.00 = 5.40 veces

Activo Fijo 808,805.00

Es decir, estamos colocando en el mercado 5.40 veces el valor de lo invertido en activo fijo.
 RATIO FINANCIEROS
Análisis de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento
Compañía “Marquense” S.A
Al 31 de diciembre del 2018-17
3. Análisis de Solvencia, Endeudamiento o Apalancamiento: Estos ratios, muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de
terceros para el negocio. Expresan el respaldo que posee la empresa frente a sus deudas totales. Dan una idea de la autonomía financiera de la
misma. Combinan las deudas de corto y largo plazo.
Permiten conocer qué tan estable o consolidada es la empresa en términos de la composición de los pasivos y su peso relativo con el
capital y el patrimonio. Miden también el riesgo que corren quien ofrece financiación adicional a una empresa y determinan igualmente, quien
a aportado los fondos invertidos en los activos. Muestra el porcentaje de fondos totales aportados por los dueños o los acreedores ya sea a
corto o mediano plazo. Para la entidad financiera, lo importante es establecer estándares con los cuales pueda medir el
endeudamiento y poder hablar entonces, de un alto o bajo porcentaje. El analista debe tener claro que el endeudamiento es un problema de flujo
de efectivo y que el riesgo de endeudarse consiste en la habilidad que tenga o no la administración de la empresa para generar los fondos
necesarios y suficientes para pagar las deudas a medida que se van venciendo.

a) Estructura del Capital (deuda patrimonio): Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento con relación al patrimonio. Este ratio evalúa
el impacto del pasivo total con relación al patrimonio. Lo calculamos dividiendo el total del pasivo por el valor del patrimonio.

Estructura del Capital = Pasivo Total = % 1,590,010.00 = 0.81 = 81% Patrimonio

1,961,334.00

Esto quiere decir, que por cada UM aportada por el dueño (s), hay UM 0.81 centavos o el 81% aportado por los acreedores

b) Endeudamiento: Representa el porcentaje de fondos de participación de los acreedores, ya sea en el corto o largo plazo, en los activos. En
este caso, el objetivo es medir el nivel global de endeudamiento o proporción de fondos aportados por los acreedores.

Razón de Endeudamiento: = Pasivo Total = % 1,590,010.00 = 0.4474 = 44.74%

Activo Total 3,551,344.00

Es decir que en nuestra empresa analizada para el 2,018, el 44.74% de los activos totales es financiado por los acreedores y de liquidarse estos
activos totales al precio en libros quedaría un saldo de 55.23% de su valor, después del pago de las obligaciones vigentes.
 RATIO FINANCIEROS
Análisis de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento
Compañía “Marquense” S.A
Al 31 de diciembre del 2018-17
c) Cobertura de Gastos Financieros: Este ratio nos indica hasta que punto pueden disminuir las utilidades sin poner a la empresa en una situación
de dificultad para pagar sus gastos financieros.

Cobertura de GG.FF = Utilidad antes de intereses = Veces 436,673.00 = 4.69 Veces

Gastos Financieros 93,196.00

Una forma de medirla es aplicando este ratio, cuyo resultado proyecta una idea de la capacidad de pago del solicitante. Es un indicador utilizado con
mucha frecuencia por las entidades financieras, ya que permite conocer la facilidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones derivadas de
su deuda.

d) Cobertura para Gastos Fijos: Este ratio permite visualizar la capacidad de supervivencia, endeudamiento y también medir la capacidad de la
empresa para asumir su carga de costos fijos. Para calcularlo dividimos el margen bruto por los gastos fijos. El margen bruto es la única
posibilidad que tiene la compañía para responder por sus costos fijos y por cualquier gasto adicional, como por ejemplo, los financieros.

Cobertura de Gastos Fijos = Utilidad Bruta = Veces 1,434,383.00 = 1.44 Veces

Gastos Fijos 997,710.00

Para este caso, consideramos como gastos fijos los rubros de gastos de ventas generales y administrativos y depreciación. Esto no significa que los
gastos de ventas corresponden necesariamente a los gastos fijos. Al clasificar los costos fijos y variables deberá analizarse las particularidades
de cada empresa.
 RATIO FINANCIEROS
Análisis de Rentabilidad
Compañía “Marquense” S.A
Al 31 de diciembre del 2018-17
4. Análisis de Rentabilidad: Mide la capacidad de generación de utilidad por parte de la empresa. Tienen por objetivo apreciar el resultado
neto obtenido a partir de ciertas decisiones y políticas en la administración de los fondos de la empresa. Evalúan los resultados económicos
de la actividad empresarial. Expresan el rendimiento de la empresa en relación con sus ventas, activos o capital. Es importante conocer estas
cifras, ya que la empresa necesita producir utilidad para poder existir. Relacionan directamente la capacidad de generar fondos en
operaciones de corto plazo. Indicadores negativos expresan la etapa de des acumulación que la empresa está atravesando y que afectará
toda su estructura al exigir mayores costos financieros o un mayor esfuerzo de los dueños, para mantener el negocio. Los
indicadores de rentabilidad son muy variados, los mas importantes son: La rentabilidad sobre el patrimonio. Rentabilidad sobre activos
totales y margen neto sobre ventas.

a) Rendimiento sobre el Patrimonio: Esta razón lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre el patrimonio
neto de la empresa. Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista.

Rendimiento sobre el Patrimonio = Utilidad Neta % 63,687.00 = 0.0325 = 03.25%

Capital o Patrimonio 1,961,334.00
Esto significa que por cada UM que el dueño mantiene en el 2014 genera un rendimiento del 3.25% sobre el patrimonio. Es
decir, mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del propietario.

b) Rendimiento sobre la Inversión: Lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre los activos totales de la empresa, para
establecer la efectividad total de la administración y producir utilidades sobre los activos totales disponibles. Es una medida
de la rentabilidad del negocio como proyecto independiente de los accionistas.

Rendimiento sobre la Inversión = Utilidad Neta = % 63,687.00 = 0.01787 = 01.787%

Activo Total 3,551,344.00

Quiere decir, que cada UM invertido en el 2018 en los activos produjo ese año un rendimiento de 1.79% sobre la inversión.
Indicadores altos expresan un mayor rendimiento en las ventas y del dinero invertido.
 RATIO FINANCIEROS
Análisis de Rentabilidad
Compañía “Marquense” S.A
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c) Utilidad Activo: Este ratio indica la eficiencia en el uso de los activos de una empresa, lo calculamos
dividiendo las utilidades antes de intereses e impuestos por el monto de activos.

Utilidad Activo = Ut. Antes de intereses e impuestos % 436,673.00 = 0.1230 = 12.30%

Activo 3,551,344.00
Nos esta indicando que la empresa genera una utilidad de 12.30% por cada UM invertido en sus activos

d) Utilidad Ventas: Este ratio expresa la utilidad obtenida por la empresa, por cada UM de ventas. Lo que obtenemos
dividiendo la utilidad antes de intereses e impuestos por el valor de los activos.

Utilidad Ventas = Ut. Antes de intereses e impuestos = % 436,673.00 = 0.1001 = 10.01%

Ventas 4,363,670.00
Es decir que por cada UM vendida hemos obtenido como utilidad el 10.01% en el 2,014

e) Utilidad por Acción: Ratio utilizado para determinar las utilidades netas por acción común.

Utilidad por Acción = Utilidad Neta = UM 63,687.00 = UM 0.7616

Numero de Acciones Comunes (459,921/5.50)

Este ratio nos esta indicando que la utilidad por cada acción común fue de UM 0.7616

f) Margen Bruto y Neto de Utilidades: Este ratio relaciona las ventas menos el costo de ventas con las ventas.
indica la cantidad que se obtiene de utilidad por cada UM de ventas, después de que la empresa ha cubierto el costo de los
bienes que produce y/o vende.
Margen de Utilidad Bruta = Ventas – costo de Ventas = % MUB = 4,363,670 – 2,929,287 = 0.3287 = 32.87%
Activo 3,551,344.00
Indica las ganancias en relación con las ventas, deduciendo los costos de producción de los bienes vendidos. Nos dice
también la eficiencia de las operaciones y la forma como son asignados los precios de los productos. Cuanto mas
grande sea el margen bruto de utilidad, será mejor, pues significa que tiene un bajo costo de las mercancías que produce y/o
vende.
 RATIO FINANCIEROS
Análisis de Rentabilidad
Compañía “Marquense” S.A
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Margen Neto:Rentabilidad mas especifico que el anterior. Relaciona la utilidad liquida con el nivel de
las ventas netas. Mide el porcentaje de cada UM de ventas que queda después de que todos los gastos, incluyendo los
impuestos, han sido deducidos. Cuanto mas grande sea el margen neto de la empresa tanto mejor.

Margen Neto de Utilidad = Utilidad Neta = % 63,687.00 = 0.0146 = 01.46% Ventas

4,363,670.00
Esto quiere decir que en el 2018 por cada UM que vendió la empresa, obtuvo una utilidad de 1.46%. Este ratio permite
evaluar si el esfuerzo hecho en la operación durante el periodo de análisis, esta produciendo una adecuada retribución para el
empresario.

a) Análisis Du - point: Para explicar por ejemplo los bajos márgenes netos de venta y corregir la distorsión que esto
produce, es indispensable combinar esta razón con otra y obtener así una posición mas realista de la empresa. A esto nos
ayuda el análisis DU-POINT. Este ratio relaciona los índices de gestión y los márgenes de utilidad, mostrando la
interacción de ello en la rentabilidad del activo. La matriz del sistema DU-POINT expuesta al final, nos permite visualizar
en un solo cuadro, las principales cuentas del balance general, así como las principales cuentas del estado de resultados. Así
mismo, observamos las principales razones financieras de liquidez, de actividad, de endeudamiento y de rentabilidad.

DU-POINT = Utilidad antes de impuestos = % 343,478.00 = 0.0967 = 09.67%

Activo Total 3,551,344.00

Tenemos, por cada UM invertido en los activos un rendimiento de 9.67% y 9.87% respectivamente, sobre los capitales
invertidos.

Limitaciones de los ratios: no obstante la ventaja que nos proporcionan los ratios, estos tienen una serie de limitaciones, como son:

 Dificultades para comparar varias empresas, por las diferencias existentes en los métodos contables de valorización de inventarios, cuentas por
cobrar y activo fijo.
 Comparan la utilidad en evaluación con una suma que contiene esa misma utilidad. Por ejemplo, al calcular el rendimiento sobre el patrimonio
dividimos la utilidad obtenida ese periodo como utilidad por repartir. Ante esto es preferible calcular estos indicadores con el patrimonio o los
activos del año anterior.
 Siempre están referidos al pasado y no son sino meramente indicativos de lo que podrá suceder.
 Son fáciles de manejar para presentar una mejor situación de la empresa.
 Son estáticos y miden niveles de quiebra de una empresa.
 RATIO FINANCIEROS
Evolución de los Ratios, periodo 2018-2017
Compañía “Marquense” S.A

2018 2017
a) Ratios de Liquidez
1. Liquidez General 2.72 2.80
2. Prueba Acida 1.11 1.23
3. Prueba Defensiva 0.22 0.22
4. Periodo Promedio de cobranza 61 72
5. Rotación de las cuentas por cobrar 5.89 5.02
b) Ratios de la Gestión
6. Rotación de cartera 64 67
veces 5.63 5.39
7. Rotación de Inventarios 172 178
Veces 2.09 2.03
8. Rotación de Inventarios 2.09 2.03
9. Periodo de pago a Proveedores 21.34 21.99
Veces 16.87 16.37
10. Rotación de caja Bancos 16 17
11. Rotación de Activos Totales 1.23 1.18
12. Rotación de Activo Fijo 5.40 4.98
c) Ratios de Solvencia
13. Estructura del capital 0.8107 0.8120
14. Razón de endeudamiento 0.4477 0.4484
15. Cobertura de Gastos Financieros 4.69 5.45
16. Cobertura de los Gastos Fijos 1.44 1.45
d)Ratios de Rentabilidad
17. Rendimiento sobre el patrimonio 3.25 3.90
18. Rendimiento sobre la Inversión 1.79 2.15
19. Utilidad Activo 12.30% 12.08%
20. Utilidad Ventas 10.01% 10.22%
21. Utilidad por Acción 0.76 0.89
22. Margen de utilidad bruta 32.87% 32.82
23. Margen neto de utilidad 1.46% 1.82%
24. Dupoint 9.67 9.87
 Gracias
Por su atención