Tema 3 Presupuesto de Capital

PLANEAMIENTO
FINANCIERO
Presupuesto de Capital
Proceso mediante el cual todas las empresas realizan la evaluación, clasificación y
selección de todas sus inversiones a largo a plazo donde se vean implicados capital
(dinero).
“Cuanto es la cantidad de inversión que se debe otorgar”
Cuando necesitamos un presupuesto de capital?

 Expansión territorial.
 Conversión del negocio a franquicia.
 Adquisición de empresas de otros países como filiales.
 Inversión en el capital humano a base de formación avanzada.
 Renovación del activo no corriente, tales como maquinaria o flota de vehículos.
 Ampliación de línea de negocio.
Qué es el Presupuesto de Capital
Es una previsión financiera por la cual se determina la diferencia entre las
inversiones futuras y los recursos que hacen falta para llevarlas a cabo.
“Se trata de visualizar o predecir escenarios por los cuales la empresa pueda
o no permitirse cierto volumen o tipos de inversiones”.
 El objetivo de analizar de una manera completa es conocer si con la inversión
de masa monetaria se puede tener un adecuado rendimiento (aumenta o
reduce el patrimonio de la empresa), ¿¿¿La inversión a realizar puede convenir
a la empresa???, “Cuanto se puede generar con dicha inversión”, “En cuanto
tiempo que se puede recuperar totalmente la inversión que se hizo al
principio”.
 El presupuesto de capital puede llegar a determinar la estrategia de la
empresa a medio y largo plazo, ya que el destino de las inversiones
dependerá de la necesidad y el rumbo que se quiera tomar.
 Las empresas suelen utilizar este tipo de presupuesto con el único fin de
poder planear todas sus inversiones que son a largo plazo. teniendo salida de
efectivo en el momento y proyectando beneficios económicos en un futuro.
De esa manera, evitar la descapitalización.
Características del Presupuesto de Capital

Se debe destacar que lo más importante sobre el costo de capital, es lo que se
denomina “Presupuesto de Capital”, ya que sirve para decidir de comprar algo o
de arrendar.
Hablamos de el tipo de capital que usaran la empresa para tener los fondos:
deudas, capital contable común o acciones preferentes (sólo con derechos
económicos) o cualquier incremento en sus activos.
Estos son:
 Capital contable externo, que se logra obtener a través de la emisión de
acciones comunes en oposición a las utilidades retenidas.
 Capital contable interno que se logra obtener a través de las utilidades
retenidas.
 Acciones preferentes.
 El costo de la deuda, tanto antes como después de los impuestos (TEA de
deuda nueva)
Objetivos del Presupuesto de Capital
El Presupuesto de Capital tiene como objetivo responder a dos preguntas:
1.- ¿Es el proyecto de inversión una buena opción, es decir, crea valor para la
empresa?
2.- Entre las opciones de inversión disponibles, ¿cuál debo elegir?
Podemos conseguir las mejores maneras de tener una inversión que puedan
aumentar el valor que posee una empresa, este tipo de presupuesto nos permite
que la toma de cualquier decisión sea la mejor posible.
La comprensión del riesgo es sumamente importante al momento de tomar
decisiones sobre el presupuesto.
Otros objetivos que tiene este prepuestos son:
 Control administrativo.
 Un manejo mejorado del dinero de la empresa.
 Planificar los recursos para su mejor distribución.
 Análisis de la buena inversión de capital en operaciones de venta y producción.
 Decisiones sobre la obtención de bienes de operación.
 Cumplir con las exigencias que se tiene para poder asegurar el crecimiento de la empresa.
 Ayudar a evitar la ociosidad de la capacidad operacional y la capacidad excedente.
 Saber el momento adecuado donde se debe escoger el aumento de capital, la emisión de
créditos y de acciones.
 Decidir el saldo disponible para las inversiones de corto plazo.
Cómo se Realiza un Presupuesto de Capital?
Para realizar un Presupuesto de Capital se requiere una serie de pasos importantes que
son:
1) Analizar todas las inversiones necesarias para el crecimiento de la empresa: lo que la
empresa necesita hacer para crecer y fortalecerse de acuerdo con su planificación,
misión y visión. Así como definir las inversiones que la promoverán, proyectando sus
flujos de caja.
2) Evaluar principalmente a través de VAN (actualiza cobros y pagos para conocer cuanto
se gana o pierde con esa inversión. ), Recuperación con descuento (tiempo que tarda
en recuperar desembolso inicial) y TIR ( rentabilidad que ofrece una inversión).
3) Seleccione los proyectos comparando la tasa de rentabilidad del proyecto con el costo
medio ponderado del capital: si la tasa es superior al costo, invierta en el proyecto.
4) Compruebe la cantidad de recursos que se necesitarán: solo con capital social o
recursos de terceros.
5) Evaluar las fuentes de inversión (sólo si es necesario obtener recursos externos).
 VAN > 0 : El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversión, a la tasa de
descuento elegida generará beneficios.
 VAN = 0 : El proyecto de inversión no generará ni beneficios ni pérdidas, siendo su
realización, en principio, indiferente.
 VAN < 0 : El proyecto de inversión generará pérdidas, por lo que deberá ser rechazado.
El criterio de selección será el siguiente donde “k” es la tasa de descuento de flujos elegida
para el cálculo del VAN:
 Si TIR > k , el proyecto de inversión será aceptado. En este caso, la tasa de rendimiento
interno que obtenemos es superior a la tasa mínima de rentabilidad exigida a la inversión.
 Si TIR = k , estaríamos en una situación similar a la que se producía cuando el VAN era
igual a cero. En esta situación, la inversión podrá llevarse a cabo si mejora la posición
competitiva de la empresa.
 Si TIR < k , el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la rentabilidad mínima que le
pedimos a la inversión.
Importancia del Presupuesto de Capital
 Aplicaciones a largo plazo: porque repercuten directamente en la estructura
de costos de la empresa, en las perspectivas futuras y afectan a la tasa de
crecimiento de la organización.
 Posición competitiva de una organización: permite a la empresa generar
previsiones sobre su futuro, lo que tiene un gran impacto en la posición
competitiva que ocupa.
 Proyección de efectivo: el presupuesto de capital permite a la empresa saber
cuánto capital se necesita en cada escenario.
 Maximización de la riqueza: las decisiones correctas de inversión a largo
plazo conducen a la maximización de la riqueza de la empresa mediante el
mejor uso de sus recursos
 Previsibilidad de los acontecimientos futuros.
Ventajas y Desventajas
Ventajas
 Permite establecer metas, objetivos y entrega de resultados para medir el
éxito del proyecto.
 Permite conocer que, quien, cuando, donde y como debe hacerse alguna
tarea.
 Controla el uso de los recursos.
 Ayuda a coordinar para alcanzar objetivos compartidos por un bien común.
 Detecta necesidades financieras con anticipación, permitiendo tomar medidas
a tiempo.
 Permite desarrollar planes de contingencia ante cambios o adaptaciones
futuras relacionadas con el proyecto.
Desventajas
 Adaptación constante.
 Influencia de los que realizan el presupuesto de capital en los resultados.
 Se necesita conocimiento basto del tema para realizar un buen desarrollo de
la herramienta.
Considerando las ventajas y desventajas de utilizar la herramienta del

presupuesto de capital, es considerablemente positivo el impacto en el análisis y
toma de decisiones en inversiones, por lo tanto, es sumamente recomendable
utilizarlo.

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