TÍTULOS VALORES

Mtra. Blanca Lizbeth Carrasco Delgado

DERECHO COMERCIAL II
 I. INTRODUCCIÓN
A LOS
TÍTULOS VALORES

2
Al finalizar la sesión, el estudiante
conoce de manera introductorio los
títulos valores.

- Conceptos previos.
 En el seno del derecho mercantil, nacido en el occidente europeo desde el primer milenio de la era
cristiana como un derecho de clase propiciado por los mismos comerciantes para defender sus
intereses, surgió, después de una extensa evolución, un derecho fundado en la inclusión de cláusulas
de valor en documentos o papeles que revolucionaría el mundo de las transacciones y la movilidad
del crédito, apartándose de la influencia del derecho romano germánico y, en particular, de
instituciones como la de la cesión de créditos.

La evolución de esta rama del derecho mercantil marcó en gran medida la evolución del hombre, al
permitirle transferir riqueza y bienes solo a través de la tenencia o posesión de un documento que los
representaba. Durante el siglo XX, y especialmente después de la Segunda Guerra Mundial, gracias a
la evolución tecnológica y a la aparición del internet, se presenta una revolución en el conocimiento
que da lugar a la realización de transacciones masificadas sin la utilización del papel.

El surgimiento de nuevos lenguajes plasmados en documentos no materiales —es decir, soportados

electrónicamente— dio lugar a que la comunidad internacional interviniera, por razones de
armonización y coherencia, en la regulación de los nuevos fenómenos generados por la globalización.
Perú, al no ser ajena a dichas situaciones, ha dado importantes pasos, aunque de manera tímida, en
la regulación de los documentos y firma electrónica, tanto frente al mercado financiero y bursátil
como en lo relacionado con la generalidad de la economía y sus actores.

4
Conceptos previos
 De la película Rob Roy (Michael Caton-Jones - 1995).

https://www.youtube.com/watch?v=4OZOik8dvEQ&t=49s
¿Por qué es importante usar títulos valores?
¿Por qué crees que las personas no usan títulos valores?

¿Qué pasa cuando no se usan títulos valores? Los riesgos de utilizar

instrumentos de valor de segunda generación en el comercio quedan en
evidencia: estafa, robo, colusión. La alternativa es utilizar mecanismos
alternativos de valor como pagarés que eliminan el riesgo y se convierten en
dinero a medida.
•
•

Artículo 1.- Título Valor

1. Los valores materializados que representen o incorporen derechos patrimoniales, tendrán la calidad y los efectos de Título Valor, cuando estén destinados a
la circulación, siempre que reúnan los requisitos formales esenciales que, por imperio de la ley, les corresponda según su naturaleza.

Las cláusulas que restrinjan o limiten su circulación o el hecho de no haber circulado, no afectan su calidad de título valor.

2. Si le faltare alguno de los requisitos formales esenciales que le corresponda, el documento no tendrá carácter de título valor, quedando
a salvo los efectos del acto jurídico a los que hubiere dado origen su emisión o transferencia.
 NUMERO REF.DEL GIRADOR LUGAR DE GIRO FECHA DE GIRO FECHA DE VENCIMIENTO MONEDA E IMPRTE

Aceptante
Día Mes Año

Por esta LETRA DE CAMBIO se servirá(n) pagar incondicionalmente a la Orden

de…………………………………………………
…………………………………………………………….…………….la cantidad de:

o con cargo en la cuenta del

En el siguiente lugar de pago,
Banco……………………………………………...:
Girado…………………………………………………….
. Domicilio BANCO OFICINA NUMERO DE CUENTA D.C.
………………………………………………...
D.O.I…………………………...Telef……………………
Nombre del Representante:

Fiador: ………………………...………………………. Nombre / Denominación o Razón Social del Girador

D.O.I.
Aval permanente: ...……………………...….
Aceptante

………... Domicilio Firma

……………………………………………... Firma
Nombre del
D.O.I…………………………...Telef………………… Representante(s)
Firma …………………………………………………..
Nombre del Representante………………………………...…..
Pagaré
Certificado de depósito
Artículo 2.- Valor Representado por Anotación en Cuenta

2.1 Los valores desmaterializados, para tener la misma

naturaleza y efectos que los Títulos Valores señalados en
el Artículo 1, requieren de su representación por
anotación en cuenta y de su registro ante una Institución
de Compensación y Liquidación de Valores.

2.2 La creación, emisión, transmisión y registro de los

valores con representación por anotación en cuenta, así
como su transformación a valores en título y viceversa, se
rigen por la ley de la materia; y por la presente Ley, en
todo aquello que no resulte incompatible con su
naturaleza.
2.3 La representación por anotación en cuenta
comprende a la totalidad de los valores integrantes de la
misma emisión, clase o serie, sea que se traten de nuevos
valores o valores existentes, con excepción de los casos
que señale la ley de la materia.

2.4 La forma de representación de valores, sea en título o

por anotación en cuenta, es una decisión voluntaria del
emisor y constituye una condición de la emisión,
susceptible de modificación conforme a ley.
La letra de cambio que ya conoces, se puede utilizar de manera electrónica
con las mismas características, pero con más beneficios ya que no requiere de
papel. Con valor legal porque así lo dice la Ley de títulos valores, donde nos
dice que hay 2 formas de representar un título valor: (1) En físico o (2)
Anotado en cuenta en una ICLV, es decir de manera electrónica. La ICLV es
CAVALI y está regulada por la SMV.
Cuáles son los beneficios para el girador:
Cuáles son los beneficios para el girador:
Cuáles son los beneficios para el girador:
 Entonces… ¿Qué es una
Letra de Cambio
electrónica?

Es el nombre comercial para aquellas letras de cambio que se encuentran

representadas mediante anotación en cuenta en una ICLV, de manera digital.
Cabe mencionar que una Letra de cambio electrónica, NO es un archivo digital
(PDF o Word), sino que es el registro que realiza la ICLV en su sistema.
 ¿Qué es una anotación en
cuenta?

Es la manera de representar un título valor, (como es el caso de las letras de

cambio).
Un título valor, se puede representar de 2 formas, de acuerdo a la Ley de
Títulos valores:
• En físico: En un papel con un formato determinado.
• Anotado en cuenta en una ICLV: De manera electrónica en el registro de
una ICLV.

La anotación en cuenta implica 2 conceptos adicionales:

• Cuenta: Es la “bóveda electrónica” donde se custodia el título valor. En este
caso, la letra electrónica es custodiada en la cuenta del Emisor del título
valor (Girador).
• Titular: Es el legítimo tenedor del título valor. Se representa con un código
RUT (Registro Único de Titular).
 ¿Cómo se emite una letra
de cambio electrónica?

La emisión se realiza a través del registro de los datos necesarios de la letra

(número de letra, fecha de giro, lugar de giro, importe, fecha de vencimiento,
datos del aceptante, etc.) en el aplicativo de la ICLV. Este registro se puede
realizar directamente en el aplicativo o a través de servicios web. Una vez
realizado el registro, deberá ser firmada por el aceptante, aval (de ser el caso)
y el girador.
 Se debe registrar
individualmente cada
Letra de Cambio
electrónica

No. El sistema permite registrar un conjunto de Letras por cada

aceptante/aval. Este conjunto de Letras se relacionan entre sí por un código
llamado “Proforma”, el cual debe ser registrado por el Girador.
 Se puede corregir la
información registrada

Únicamente si la letra aún no ha sido firmada. En caso el error sea menor

(error al digitar el correo o el importe, por ejemplo) se puede modificar en el
aplicativo. En caso el error sea mayor como, por ejemplo, omisión de un
aceptante o aval, se podrá eliminar el registro realizado directamente en el
aplicativo o a través de servicio web para luego registrar nuevamente.
 ¿Cómo firma el aceptante
y el aval una Letra
electrónica?
• El aceptante / aval podrá firmar electrónicamente en dos modalidades, de 3
formas:
 
De manera presencial:Biometría dactilar: Colocando sus huellas en un lector
biométrico, con las cuales se verifica la identidad a través del RENIEC.
•  
De manera remota:Biometría dactilar remota: Enfocando sus huellas con la
cámara de fotos de un Smartphone, con las cuales se verifica la identidad a
través del RENIEC.
• Biometría facial remota: Enfocando su rostro con la cámara de fotos de un
Smartphone con el cual se verifica su identidad comparando la captura con
RENIEC.
 
Este tipo de firmas tienen el sustento legal, de acuerdo a lo indicado en el
artículo 141-A del Código Civil, así como, en el artículo 6.1 de la Ley de Títulos
Valores.
 ¿El aceptante / aval
necesita registrarse o
descargar un app para
poder firmar de manera
remota?

No. El aceptante / aval recibirá una notificación con un link, el cual abrirá en
un navegador sin necesidad de descargar ningún aplicativo móvil donde
visualizará la información de las Letras y realizará el proceso de firma con
biometría facial o dactilar.
 ¿Cómo firma el
Girador una Letra
de Cambio?

Con un certificado digital (El Certificado Digital es el único medio que

permite garantizar técnica y legalmente la identidad de una persona en
Internet. Se trata de un requisito indispensable para que las instituciones
puedan ofrecer servicios seguros a través de Internet. Además:
El certificado digital permite la firma electrónica de documentos El receptor
de un documento firmado puede tener la seguridad de que éste es el original y
no ha sido manipulado y el autor de la firma electrónica no podrá negar la
autoría de esta firma.).
Una vez que el sistema detecta que una letra fue firmada por el/los
aceptante(s) y aval, de ser el caso, automáticamente el sistema firma la letra
con el certificado digital del Girador.
 CONSTANCIA DE INSCRIPCIÓN Y TITULARIDAD LIMA, 05/07/2021 N° 365-
1617-2021
En concordancia con lo dispuesto por el artículo 18.3 de la Ley de Título Valores, el inciso 5 del artículo 688 del Código
Procesal, el artículo 216 de la Ley del Mercado de Valores y el artículo 60 del Reglamento de Instituciones de
Compensación y Liquidación de Valores, se deja constancia que en el Registro Contable que administra CAVALI S.A.
ICLV, a la fecha de emisión de la presente Constancia de Inscripción y Titularidad o Certificado de Acreditación, bajo el
código RUT N° 71 registrado a nombre de INTERBANK en la Cuenta Matriz de BANCO INTERNACIONAL DEL
PERU - INTERBANK - CTA MATRIZ ADICIONAL, figura inscrito
el siguiente Título Valor anotado en cuenta.

DATOS DEL PAGARÉ

FECHA DE EMISIÓN FECHA DE VENCIMIENTO IMPORTE MONEDA

08/05/2019 28/06/2021 131,699.67 S/.

INTERÉS COMPENSATORIO INTERÉS COMPENSATORIO INTERÉS MORATORIO O

LUGAR DE EMISIÓN
(MONTO) (MORA) PENALIDAD

LIMA 12 % TEA - 80 % TEA

ESTADO DEL TITULO

NÚMERO DE CRÉDITO CÓDIGO CAVALI ORIGEN DE LA OBLIGACIÓN
VALOR
10166542 ANOTADO EN CUENTA PAG000254817 LINEA REVOLVENTE

DATOS DEL TITULAR DEL PAGARÉ

DESCRIPCIÓN DEL TITULAR

INTERBANK

REGISTRO ÚNICO DE TITULAR TIPO DE DOCUMENTO N° DE DOCUMENTO

REGISTRO UNICO DE
71 20100053455
CONTRIBUYENTE

DATOS DEL OBLIGADO PRINCIPAL DEL PAGARÉ

NOMBRE/RAZON SOCIAL

GLOBAL BOATS TRADE

D.O.I. ESTADO CIVIL

20600480465 -

DOMICILIO

CALLE HIPOLITO UNANUE NRO. 222 LA VICTORIA - LIMA - LIMA

 NOMBRE DEL REPRESENTANTE LEGAL/CÓNYUGE D.O.I.
VASQUEZ DURAND GIOVANI ALBERTO 46592551

NOMBRE DEL REPRESENTANTE LEGAL D.O.I.

- -

NOMBRE DEL REPRESENTANTE LEGAL D.O.I.

- -

DATOS DEL 1
FIADOR/AVAL DEL
PAGARÉ

NOMBRE/RAZON SOCIAL

VASQUEZ DURAND GIOVANI ALBERTO

D.O.I. ESTADO CIVIL

46592551 -

DOMICILIO

AV. LA MAR NRO. 410 SAN MIGUEL - LIMA - LIMA

NOMBRE DEL REPRESENTANTE LEGAL/CÓNYUGE D.O.I.

- -

NOMBRE DEL REPRESENTANTE LEGAL D.O.I.

- -

NOMBRE DEL REPRESENTANTE LEGAL D.O.I.

- -
 CLÁUSULAS ESPECIALES

- Cláusula de liberación de protesto.

- Cláusula de prórroga.
- Cláusula de pago con cargo en cuenta bancaria.
- INTERBANK podrá entablar acción judicial donde lo tuviera por conveniente,
conforme a ley.

Las firmas de quienes aparecen en el título valor en calidad de obligado principal, cónyuge, representante
legal, fiador o avales, han sido válidas por el Participante de la ICLV antes de su inscripción en el Registro
Contable de la ICLV, habiéndose cumplido este requisito para su transformación de título físico a valor
anotado en cuenta, de conformidad con lo dispuesto por la Ley de Títulos Valores y la Ley del Mercado
de Valores.

Consta en el título valor el compromiso incondicional de los firmantes a pagar el importe consignado y los
intereses pactados en este.

Esta Constancia de Inscripción y Titularidad NO ES NEGOCIABLE y se expide a solicitud del Legítimo

Tenedor por motivo de iniciar un Proceso de Ejecución por incumplimiento en el pago por
parte del Obligado Principal del pagaré.

RICARDO CHONG RIVERA

Gerente de Servicios y Operaciones

La emisión de la presente constancia se efectúa para iniciar un proceso de ejecución, por lo que la
vigencia de la misma se extiende hasta que sea restituida o se expida el respectivo mandato judicial.
Artículo 3.- Creación de nuevos títulos
valores

La creación de nuevos títulos valores se hará

por ley o por norma legal distinta en caso de
existir autorización para el efecto emanada
de la ley o conforme al Artículo 276 de la
presente Ley.
Mtra. Blanca Lizbeth Carrasco Delgado
e mail: bcarrasco@usat.edu.pe