le calcul de la CAF

periode 0 1 2
machine -300000
MCV 100000 100000
CF 10000 10000
EBE 90000 90000
DA 60000 60000
Rex 30000 30000
QPSI 6000 6000
charge d'interet 3000 3000
res ord 33000 33000
IS 11000 11000
Res apres IS 22000 22000
DA 60000 60000
QPSI 6000 6000
CAF 76000 76000
BFRE -5000 0 0
FT -305000 76000 76000

FT avant financement

calcul du TRI TRI 10.56% oubien

periode 0 1 2
FT -305000 80000 80000
FT actuali 305,000.00 €
VAN 0.00 €

NB : le TRI est supérieur au coût du capital donc le projet et solvable

 3 4 5 flux de décaisseme
5000
100000 100000 100000 achat de machine
10000 10000 10000 augmentation du B
90000 90000 90000 remboursement de la dette
60000 60000 60000 dividende versé
30000 30000 30000 total
6000 6000 6000
3000 3000 3000
33000 33000 33000 flux d'encaissemen
11000 11000 11000
22000 22000 22000 capital
60000 60000 60000 CAF
6000 6000 6000 emprunt
76000 76000 76000 subvention d'inves
0 0 5000 diminution du BFRE
76000 76000 86000 cession
Total

10.56% tableau des FT

3 4 5 trésorerie initial
80000 80000 90000 variation
trésorerie finale

autofinancement
 taux intret 3% emprunt 100000 a

0 1 2 3 4

300000
5000 0 0 0
ursement de la dette
6000 6000 6000
305000 6,000.00 € 6,000.00 € 6,000.00 €

0 1 2 3 4

175,000.00 €
76000 76000 76000 76000
100000
30000
tion du BFRE

305,000.00 € 76,000.00 € 76000 76000 76000

0 1 2 3 4
0 0.00 € 76,000.00 € 146,000.00 € 216,000.00 €
0.00 € 76,000.00 € 70,000.00 € 70,000.00 € 70,000.00 €
0.00 € 76,000.00 € 146,000.00 € 216,000.00 € 286,000.00 €

0 1 2 3 4
76000 70000 70000 70000
 21,835.46 €

100,000.00 €
6000
106,000.00 €

76000

5000
5000
86000

5
286,000.00 €
-20,000.00 €
266,000.00 €

5
70000
 B

période 0 1 2 3
flux -10 2 2 10

calculons le TRI
TRI 14%

Le cout du capital

coût du capital = Rcp (VCP/VCP+VDF)+ Rd (1-Tis) (VDF/VCP+VDF)

VCP/VCP+VDF VDF/VCP+VDF Rcp Rd

0.4 0.6 15% 4%

cout du capital 0.076

NB : le TRI est supérieur au coût du capital donc le projet et solvable

plan de financement

flux de décaissement 0 1 2 3

achat de machine 10
augmentation du BFRE
remboursement de la dette 2 2 2
dividende versé 0.6
total 10 2.6 2 2

flux d'encaissement 0 1 2 3

capital 4
CAF 1.832 1.888 9.944
emprunt 6
subvention d'investissement
diminution du BFRE
cession
Total 10 1.832 1.888 9.944

tableau des FT 0 1 2 3
trésorerie initial 0.15 0.15 -0.618 -0.73
variation 0 -0.768 -0.112 7.944
trésorerie finale 0.15 -0.618 -0.73 7.214
 0 1 2 3
autofinancement 1.232 1.888 9.944
FT actualisé VAN
10.00 € 0.00 €

emprunt 6

periode AMT INT ANNUITE DETTE VIV

0 6
1 2 0.24 2.24 4
2 2 0.16 2.16 2
3 2 0.08 2.08 0

les nouvelles valeurs de la CAF taux IS 30%

0 1 2 3
CAF initial 2 2 10
interet 0.24 0.16 0.08
economie d'IS sur interet 0.072 0.048 0.024
CAF nette 1.832 1.888 9.944

1.832 1.888 9.944

Calcul de la CAF

periode 0 1 2 3 4
Machine -500000
CA 1000000 1000000 1000000 1000000
CV 400000 400000 400000 400000
MCV 600000 600000 600000 600000
CF 300000 300000 300000 300000
EBE 300000 300000 300000 300000
DA 62500 62500 62500 62500
charge d'interet 21600 17280 12960 8640
REX 215900 220220 224540 228860
IS 71967 73407 74847 76287
Rex après IS 143933 146813 149693 152573
DA 62500 62500 62500 62500
CAF 206433 209313 212193 215073

Elément d'exploitation 0 1 2 3 4
CA 1000000 1000000 1000000 1000000
BFRE en j de CA 45 45 45 45
Niveau du BFRE 125000 125000 125000 125000
diminution du BFRE
augmentaion du BFRE 125000 0 0 0

flux de décaissement 1 2 3 4

achat de machine 500000

augmentation du BFRE 125000 0 0 0
remboursement de la dette 72000 72000 72000 72000
dividende versé 150000 150000 150000
total 697000 222000 222000 222000

flux d'encaissement 1 2 3 4

capital 140000
CAF 206433.333 209313.333 212193.333 215073.333
emprunt 360000
subvention d'investissement
diminution du BFRE
cession
Total 706433.333 209313.333 212193.333 215073.333
tableau des FT 0 1 2 3 4
trésorerie initial 0 9,433.33 € -3,253.33 € -13,060.00 €
variation 9,433.33 € -12,686.67 € -9,806.67 € -6,926.67 €
trésorerie finale 9,433.33 € -3,253.33 € -13,060.00 € -19,986.67 €
 5 taux 6%

1000000 periode AMT INT ANNUITE DETTE VIV

400000 0 360000
600000 1 72,000.00 € 21,600.00 € 93,600.00 € 288,000.00 €
300000 2 72,000.00 € 17,280.00 € 89,280.00 € 216,000.00 €
300000 3 72,000.00 € 12,960.00 € 84,960.00 € 144,000.00 €
62500 4 72,000.00 € 8,640.00 € 80,640.00 € 72,000.00 €
4320 5 72,000.00 € 4,320.00 € 76,320.00 € 0.00 €
233180
77727
155453
62500
217953

5
1000000
45
125000

0
72000
150000
222000

217953.3333333

125000

342953.3333333
 5
-19,986.67 €
120,953.33 €
100,966.67 €