PBR、PER、BPS、ROEとは？

既に本を読んで勉強済みと思いますが、ステップ・バイ・ステップで確認してみましょう。 復習編 (1)ＰＢＲ（株価純資産倍率） 　　　　公式＝株価÷１株当り純資産（株主資本） 　　株価は帳簿上の１株当りの株主価値の何倍か？ (2)ＰＥＲ（株価収益率） 　　　　公式＝株価÷１株当り当期利益 　　株価は１株当り利益の何倍か？〔通常、今期予想１株当り当期利益を使います〕 (3)ＲＯＥ（株主資本利益率） 　　　　公式＝当期利益÷株主資本（純資産） 　　株主資本を使ってどのくらい利益を稼いだか？ 　　株主資本を効率的に利用している経営か？ 　　〔通常は％表示のため100倍〕 　　 利用編 (1)ＰＢＲについて 　　ＰＢＲは、低ければ割安、高ければ割高、特に１倍割れは、企業の解散価値を 　　下回っており（正確ではない、あくまで帳簿上）、割安であると見られている。 　　通常、株主資本は、企業の利益水準・増減ほどには変動しませんので、 　　市況産後・相場産業（証券会社等）など収益水準の変動が大きい業界では、 　　ＰＢＲが重視されるケースがあります。尚、利用に当っては、 　　　Ａ．同業他社や同業界内での比較に限定して下さい、業種間で数値のバラツキあり 　　　Ｂ．ベンチャー企業など、企業の利益成長に視点がおかれる 　　　　　 高成長企業の場合、ＰＢＲの高低は株価水準の割安・割高の目安にはならない 　　　Ｃ．ＰＢＲ１倍割れは、割安であり”絶対”お買い得？ 　　　　　 とはならない場合あり、１倍割れのまま放置されるケースもあります。 　　　　　 企業業績等々と見比べっこして利用して下さい。 (2)ＰＥＲ（株価収益率） 　　恐縮です、こちらに書きました。 　　http://oshiete1.goo.ne.jp/kotaeru.php3?q=1734607 　　尚、ＰＥＲは、相対的投資尺度であり、必ず、利益成長、財務体質等と併用して 　　考えて下さい。単純に○○倍で判断する事はできません。 　　また、ＰＥＲに使われる「当期利益」は、資産売却・有価証券評価損、 　　構造改革・リストラ費用など「特別損益」勘定である特殊要因が入り込んでいます。 　　ご注意下さい。 (3)ＲＯＥについて 　　株主資本を効率的に利用しているか否か？の指標です、外人投資家も重視しています。 　　現状では、１０％以上が優良会社と言われているようです。 　　利用にあたっては、 　　　Ａ．同じ収益を上げていても、他人資本（借入金）が大きく、過少資本の 　　　　　 会社では数値が大きくなります。有利子負債の残高にも注意して下さい。 　　　Ｂ．収益水準が高く、また高収益を続けて行きますと、内部留保が増加・蓄積し、 　　　　　ＲＯＥが低くなる傾向があります。業績推移にも目配りして下さい。 　　　Ｃ．やはり、同業他社や、同業界内での比較に留めた方が良いと思います。 　　　　　 規模の大きな装置産業とサービス産業では、バランスシートの構造が 　　　　　 違います。比較してもあまり意味がない様に感じます。 (4)ご質問のＢＰＳ(１株あたりの純資産) 　　企業の安全性を見るなら、 　　　・株主資本比率（株主資本÷総資産×100） 　　　・債務償還年数（有利子負債÷営業キャッシュフロー） 　　　　　　・・・負債は本業の営業で稼ぎ出したキャッシュの何倍か？ 　　　　　　　　　【住宅ローン残高は年収の何年分か？(-_-;)と同じでごわす】 　　などが一般的です、ＢＰＳの高低だけでは安全度の目安としては不完全です。 付録編（余裕がございましたら、お付き合い下さい） 　●ＰＢＲ＝ＰＥＲ×ＲＯＥ 　　　ＰＥＲ＝株価／１株当り当期利益 　 　　　↓ 　　　　右辺の分子・分母に発行済み株式数を掛ける 　　　　 ↓ 　　　ＰＥＲ＝（株価×発行済み株式数）／当期利益 　　　ＰＥＲ×ＲＯＥ＝｛（株価×発行済み株式数）／当期利益｝×（当期利益／株主資本） 　　　　　　　　　　　＝（株価×発行済み株式数）／株主資本 　　　　 ↓ 　　　　右辺の分子・分母に（1／発行済み株数）を掛けると 　　　　　　　　　　　＝株価／１株当り株主資本＝ＰＢＲ 　　長くなりました、つまりＰＢＲ＝ＰＥＲ×ＲＯＥの関係が成り立ちます。 　　すなわち、ＰＢＲで同業他社同士を比較した場合、ＰＢＲが低い会社は、 　　企業利益の成長性に着目したＰＥＲが低いのか、株主資本の効率経営を表す、 　　ＲＥＯが低いのかで見方が変ります。ＰＥＲが同業他社と比べて見劣りする 　　状態でない場合、ＰＢＲが高まるためには、ＲＯＥの改善、すなわち資本の 　　効率的な経営が課題であり、ＲＯＥを改善させ、収益力を向させる必要があります。 　　取り合えず、ＰＢＲ・ＰＥＲ・ＲＯＥはリンクしていると覚えておいて下さい。 お疲れさまでした、コーヒーをどうぞ。 　　　　　　　　　　　 　 　）　　　∧＿∧ 　　　　　　　　　　　　　　（　　（ ＾ー＾* ） 　　　　　　　　　　 　　　　□ ⊂⊂　　　） では、では、がんばって下さい。