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Mundial e Brasileiro
Tema 02 – Sistema Monetário e
Financeiro Internacional
Bloco 1: sistema monetário internacional e o sistema
Bretton Woods
Tânia Gofredo
Sistema monetário internacional
• Conceito:
É a estrutura, regras e procedimentos institucionais pelos quais uma moeda nacional é
trocada por outra.
• Principal objetivo:
Reduzir o desequilíbrio do balanço de pagamentos das nações.
• Como:
Adoção de regime cambial adequado para ajuste do déficit e superávit do balanço de
pagamentos para que se garanta risco baixo para o sistema financeiro global e não
provoque uma crise de liquidez.
Sistema monetário internacional
• Balanço de pagamentos:
Registro contábil que tem como principal objetivo medir as transações internacionais
entre países. Esse balanço diz respeito a geração de déficits ou superávits a partir das
transações comerciais e financeiras.
Sistema Bretton Woods
• Após o fim do sistema Bretton Woods, não existe mais um sistema monetário
internacional ao qual os países devam submeter-se.
• Com o colapso de Bretton Woods, praticamente todas as principais moedas
começaram a ser livremente comercializadas nos mercados mundiais, e seu valor,
a flutuar de acordo com as forças de oferta e demanda. O preço oficial do ouro foi
formalmente abolido, e os governos passaram a ter livre escolha quanto ao tipo de
sistema cambial que melhor atendesse às suas próprias necessidades.
• Os países eram incitados a seguir políticas econômicas domésticas que
sustentassem a estabilidade de sua moeda em relação às demais.
• Esse processo de adoção do sistema de câmbio flutuante a partir da segunda
metade dos anos de 1970 registrou, cronologicamente, episódios importantes e
fundamentais para o estabelecimento gradativo de um novo modelo de sistema
monetário internacional ao longo dos últimos 40 anos.
Sistema monetário vigente
Arranjos cambiais:
• FMI em 1978, por meio de artigos, instituiu, os arranjos cambiais para atender a
esse novo modelo de adoção de regime cambial.
• Os países-membros do FMI escolheram esses arranjos cambiais embasados em sua
situação econômica vigente, de forma que esse arranjo escolhido tivesse estrutura
macroeconômica que garantisse sua operacionalidade.
• Há nuances nas definições desses arranjos, no entanto, basicamente os dois tipos
principais de administração de câmbio são: flutuante e fixo.
• Sistema cambial flutuante: o valor da moeda flutua de acordo com as forças de
mercado (oferta e demanda da moeda).
• Sistema cambial fixo: o valor da moeda é definido pelas autoridades monetárias do
país.
Sistema monetário vigente
Arranjos cambiais:
• A considerar as nuances e o entendimento do que embasa o regime cambial
vigente, ou seja, sistema cambial flutuante e sistema cambial fixo, os arranjos
cambiais tem uma classificação e definição específica para cada regime adotado.
Vide quadro no material de leitura.
• 98 membros do FMI, ou seja, 52% do número total, adotam regimes cambiais fixos,
respeitando suas nuances de classificação. A principal característica desse grupo
que adotou essa rigidez em relação à sua moeda, é a composição por pequenos
países e em desenvolvimento, pois para eles é interessante adotar esse regime,
pois podem atrelar suas moedas à de importantes parceiros comerciais.
Sistema monetário vigente
Arranjos cambiais:
• Portanto, não se pode afirmar que a economia mundial utiliza o regime de câmbio
flutuante.
• Há vantagens e desvantagens na adoção da taxa de câmbio flutuante ou fixa e que
não há um modelo único que sirva para todos.
Sistema financeiro internacional