8ec0 01 Que 20220517

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Candidate surname Other names
Centre Number Candidate Number

Pearson Edexcel
Level 3 GCE
Time 1 hour 30 minutes
Paper
reference 8EC0/01
Economics A
Advanced Subsidiary
PAPER 1: Introduction to Markets and Market Failure
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Instructions
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• There are two sections in this question paper.
• Answer all questions in Section A.
• InAnswer
Section B, answer all of questions 6(a) to 6(e) and one question from 6(f) or 6(g).
• – there may
the questions in the spaces provided
be more space than you need.
Information
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• The marks for each question are shown in brackets
– use this as a guide as to how much time to spend on each question.
• Calculators may be used.
Advice
• Read each question carefully before you start to answer it.
• Check your answers if you have time at the end.
• Good luck with your examination.
Turn over
*P66112A0128*
P66112A
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1/1/1/1/
SECTION A
Answer ALL questions. Write your answers in the spaces provided.
Some questions must be answered with a cross in a box . If you change your mind about an
answer, put a line through the box and then mark your new answer with a cross .
You are advised to spend 25 minutes on this section.
Use the data to support your answers where relevant. You may annotate and include diagrams
in your answers.
1 Since 2015, the government has invested £74 million on a flood defence scheme in
the Calder Valley. The scheme will protect homes, businesses and jobs.
(Source: https://www.theguardian.com/uk-news/2020/feb/10/yorkshire-residents-criticise-
delays-to-flood-defence-scheme)
(a) What are the characteristics of a private good?

(1)
A Non-rivalrous and excludable
B Non-rivalrous and non-excludable

C Rivalrous and excludable
D Rivalrous and non-excludable
(b) Explain why flood defences such as those in the Calder Valley are usually provided
by the public sector.
(3)
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(Total for Question 1 = 4 marks)
2
*P66112A0228*
2 The Common Agricultural Policy (CAP) is a system of minimum prices and other
programmes covering farming, environmental measures and rural development.
The CAP applied to British farmers before the UK left the EU in January 2020.
(Source adapted from: https://www.gov.uk/government/collections/common-agricultural-
policy-reform)
(a) Define the term ‘minimum price’.

(1)
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The diagram below shows the demand and supply curves for wheat in the
European Union (EU).
Price of Supply
wheat
H J
P2
L K
P1
Demand
0 Q2 Q1 Q3 Quantity of wheat
The free market price of wheat is P1. It had been agreed as part of the CAP to
maintain a price of P2 within the EU and to do so through intervention buying.
(b) In achieving a price of P2 , the amount spent on intervention buying by the EU
would be
(1)
A HKL
B JHQ2Q3
C LKJH
D Q1Q2LK
3
*P66112A0328* Turn over
(c) Explain one likely problem for the EU of maintaining prices at P2 .
(2)
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4
*P66112A0428*
3 The world’s first cryptocurrency, Bitcoin is stored and exchanged securely on the
internet through a digital ledger known as a blockchain. Bitcoins are divisible into
smaller units known as satoshis.
(Source: https://www.coinbase.com/price/bitcoin)
(a) Which one of the following would be most likely to cause a country’s currency to
no longer be acceptable as a medium of exchange?
(1)
A It becomes harder to counterfeit
B It becomes unlimited in supply
C It is issued in smaller denominations
D It is more long lasting
(b) Explain how Bitcoin fulfils one function of money, apart from as a medium
of exchange.
(3)
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5
4 A large number of people should be vaccinated against a new virus, so that even
those who are not vaccinated will benefit.
(a) With reference to the statement above, explain the difference between positive
and normative statements.
(3)
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(b) Which one of the following explains how market failure might occur in a free
market economy?
(1)
A A net welfare loss results from intervention by the government
B Firms enter the market in response to higher prices
C Goods with positive externalities are underprovided
D Prices rise when there is excess demand
6
*P66112A0628*
5 In March 2020, a substantial increase in the demand for flour resulted in the retail
price of flour increasing. Despite the price rises, the supply of flour failed to keep up
with the increased demand.
(a) Explain one reason why flour producers might find it difficult to increase quantity
supplied in the short run.
(3)
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(b) A manufacturer has estimated that the price elasticity of supply of ice cream is +1.5.
If the demand for ice cream rises and the price increases by 10%, which one of the
following is the resulting percentage change in supply?
(1)
A 0.15%
B 1.5%
C 6.67%
D 15%
TOTAL FOR SECTION A = 20 MARKS
7
SECTION B
Read Extracts A and B and Figure 1 before answering Question 6.
Answer ALL Questions 6(a) to 6(e) and EITHER Question 6(f) OR Question 6(g).
You are advised to spend 1 hour and 5 minutes on this section.
Question 6
The market for fish
Extract A
Total allowable catches of North Sea cod halved in response to falling stocks
In 2020, new lower limits on the quantity of cod that can be caught by the UK fishing
fleet came into force. These limits on the fish catch, called total allowable catches (TACs),
were agreed at the annual EU fisheries negotiations.
It was the last December EU meeting attended by the UK before it left the EU. It was 5
agreed that cod catch limits will be cut by 50% in the North Sea, while reduced limits
were agreed for cod in the Celtic Sea, Irish Sea and west of Scotland.
However, there were increases for other types of fish, with TACs for haddock in the North
Sea rising by 23% and for sole rising by 19%.
UK Fisheries Minister George Eustice said: “This year there has been mounting scientific 10
evidence suggesting that cod is being overfished in many parts of the northeast Atlantic
and we have responded to conserve stocks”.
These new regulations applied to the UK while it remained part of the Common Fisheries
Policy. In the future it will become an independent coastal state and negotiate on
fisheries with the EU and other coastal states such as Norway. 15
(Source adapted from: https://www.independent.co.uk/news/business/news/north-sea-cod-

stocks-quota-climate-change-brexit-a9252196.html)
8
*P66112A0828*
Figure 1
Atlantic over-fishing: share of total allowable catch (TAC) in excess of scientific advice (2019)
Country Excess TAC (%) Excess TAC (tonnes)
Sweden 52.4 17 369
United Kingdom 24.3 106 925
Ireland 21.7 34 052
Denmark 19.7 49 914
Germany 18.0 20 620
The Netherlands 13.5 31 910
Belgium 10.4 3 009
France 9.4 27 230
Spain 6.6 16 689
Portugal 3.8 3 662
(Source adapted from: Statista 2018)
9
Extract B
The tragedy of the commons
The ‘tragedy of the commons’ may occur when there are common access resources
(CARs). These are natural resources over which no private ownership has been
established. Therefore, there are difficulties in excluding people from using or exploiting
them. CARs include fisheries and common grazing lands. Oceans are so vast that it is 5
impractical for one fishing company to establish ownership and control. This means
that others cannot be prevented from exploiting the ocean. Economists have suggested
that with the lack of ownership of these resources, private producers will act in their
own self-interest and exploit CARs to maximise profit. This exploitation is unsustainable.
In other words, CARs provide an opportunity for individuals to create profit, while 10
creating negative externalities which impact on everybody else. This process is referred
to as the ‘tragedy of the commons’.
The ‘tragedy of the commons’ is at the core of a range of problems that are relevant
and threatening to natural resources, environments and human health. In the case of
overfishing, fishing companies are not made accountable for the state of the ocean. 15
They continue to fish as much as possible to maximise profit. Today, 90% of fish stocks
are depleted.
The reason for such a wide range of problems is because there is an environmental
cost for everything. The ‘tragedy of the commons’ is the outcome of the fact that every
resource is limited on this planet, coupled with the rising level of demand for these 20
resources. These issues are large-scale and require laws, regulation and international
cooperation.
(Source adapted from: http://felixonline.co.uk/articles/2019-12-09-tragedy-commons-
drama-planet-not-enjoying/)
10
*P66112A01028*
6 (a) Explain the likely impact of the new 2020 TACs on the price of cod. Include a
supply and demand diagram in your answer.
(5)
According to Extract B, lines 15–16, ‘fishing companies are not made accountable for
the state of the ocean. They continue to fish as much as possible to maximise profit’.
(b) Assess whether it is rational for fishing companies to behave in this way.
(10)
(c) With reference to the information provided and your own knowledge, explain
two characteristics of private ownership in a free market economy.
(6)
Fish and chips are complementary goods with an estimated cross elasticity of demand
of –8. Currently 950 000 bags of chips are sold in UK fish and chip shops each day.
(d) With reference to the information provided, calculate the new quantity
demanded of bags of chips from fish and chip shops, following a 2% increase in
the price of fish. You are advised to show your working.
(4)
The UK fishing industry employs about 24 000 people, more than half of them
working in Scotland.
(e) Discuss the likely impacts on an economy of specialising in the fishing industry.
Use a production possibility frontier diagram in your answer.
(15)
EITHER
(f ) Some economists suggest that the market price of cod does not result in the
socially optimum level of output. Evaluate the likely external costs from the
over-fishing of cod. Use an appropriate diagram in your answer.
(20)
OR
(g) Other than using a TAC, evaluate the policy options which could be used to
reduce market failure resulting from over-fishing. Use at least one appropriate
diagram in your answer.
(20)
11
6 (a) Explain the likely impact of the new 2020 TACs on the price of cod. Include a
supply and demand diagram in your answer.
(5)
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12
*P66112A01228*
According to Extract B, lines 15–16, ‘fishing companies are not made accountable for
the state of the ocean. They continue to fish as much as possible to maximise profit’.
(b) Assess whether it is rational for fishing companies to behave in this way.
(10)
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two characteristics of private ownership in a free market economy.
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17
Fish and chips are complementary goods with an estimated cross elasticity of demand
of –8. Currently 950 000 bags of chips are sold in UK fish and chip shops each day.
(d) With reference to the information provided, calculate the new quantity demanded
of bags of chips from fish and chip shops, following a 2% increase in the price of
fish. You are advised to show your working.
(4)
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*P66112A01828*
The UK fishing industry employs about 24 000 people, more than half of them
working in Scotland.
(e) Discuss the likely impacts on an economy of specialising in the fishing industry.
Use a production possibility frontier diagram in your answer.
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22
*P66112A02228*
EITHER
(f ) Some economists suggest that the market price of cod does not result in the
socially optimum level of output. Evaluate the likely external costs from the
over-fishing of cod. Use an appropriate diagram in your answer.
(20)
OR
(g) Other than using a TAC, evaluate the policy options which could be used to
reduce market failure resulting from over-fishing. Use at least one appropriate
diagram in your answer.
(20)
Indicate which question you are answering by marking a cross in the box . If you change your
mind, put a line through the box and then indicate your new question with a cross .
Chosen question number: Question 6(f) Question 6(g)

Write your answer here:
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TOTAL FOR SECTION B = 60 MARKS

TOTAL FOR PAPER = 80 MARKS
28
*P66112A02828*

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(a) What are the characteristics of a private good?

B Non-rivalrous and non-excludable

D Rivalrous and non-excludable

(Total for Question 1 = 4 marks)

(a) Define the term ‘minimum price’.

(Total for Question 2 = 4 marks)

A It becomes harder to counterfeit

B It becomes unlimited in supply

C It is issued in smaller denominations

D It is more long lasting

(Total for Question 3 = 4 marks)

B Firms enter the market in response to higher prices

C Goods with positive externalities are underprovided

D Prices rise when there is excess demand

(Total for Question 4 = 4 marks)

(Total for Question 5 = 4 marks)

TOTAL FOR SECTION A = 20 MARKS

(Source adapted from: https://www.independent.co.uk/news/business/news/north-sea-cod-

Country Excess TAC (%) Excess TAC (tonnes)

Sweden 52.4 17 369

United Kingdom 24.3 106 925

Ireland 21.7 34 052

Denmark 19.7 49 914

Germany 18.0 20 620

The Netherlands 13.5 31 910

Belgium 10.4 3 009

France 9.4 27 230

Spain 6.6 16 689

Portugal 3.8 3 662

(Source adapted from: Statista 2018)

Chosen question number: Question 6(f) Question 6(g)

(Total for Question 6 = 60 marks)

TOTAL FOR SECTION B = 60 MARKS

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