EVALUACION POR RELACION COSTO BENEFICIO

Ing. Laura Robledo Lpez

INTRODUCCION
Se ha planteado el hecho de que el ser humano, en su existencia social, esta lleno de necesidades, las cuales han sido cubiertas parcialmente por que algunos hombres emprendedores que se han preocupado por invertir recursos, principalmente econmicos para producir esos bienes escasos. Aqu es donde se incluyen los proyectos pblicos, ya que estos contribuyen a fortalecer la seguridad nacional o la justicia, los proyectos de tipo monoplico natural y de sectores considerados estratgicos por el estado, o la provisin de infraestructura de apoyo a la inversin productiva o la prestacin de servicios sociales donde los precios de mercado no garantizan una intervencin rentable para la iniciativa privada.

Los estudios econmicos de proyectos pblicos, buscan primeramente satisfacer necesidades sociales de las comunidades. Pero simultneamente cumple el objetivo de contribuir a hacer mas racional el uso de los fondos pblicos, adems de atender a una poblacin carente de un determinado servicio (o conjunto de servicios) y los beneficios regularmente se expresan por el nivel efectivo de satisfaccin de la necesidad por parte de los usuarios del proyecto, siempre y cuando el costo de oportunidad social de los recursos lo justifique. En este sentido, es importante destacar las consideraciones que se toman en cuenta al momento de realizar estudios econmicos de los proyectos pblicos, que es el caso que nos ocupa en este trabajo.

SECTOR PUBLICO
Los proyectos pblicos, son un instrumento de intervencin del Estado en aquellas reas que corresponden a su misin y naturaleza. De manera general, el Estado tiene funciones importantes que cumplir en reas econmicas y sociales, bien porque no sea atractiva la intervencin para el empresario privado, o bien porque se trate de servicios sensibles de naturaleza indelegable.

CLASES DE PROYECTOS DEL SECTOR PUBLICO

Las clases bsicas de proyectos pblicos se pueden clasificar en cuatro grandes categoras: Proteccin: Se logra mediante servicios militares, polica y proteccin contra incendios y el sistema judicial, entre otros.
}

Desarrollo Cultural: Se alcanza mediante Instituciones Educativas, recreativas e histricas o instituciones o preservaciones similares, entre otros.
}

Servicios Econmicos: Incluyen transporte, generacin de energa y programas de financiamiento de viviendas } Recursos Naturales: Podran incluir la administracin de zonas silvestres, el control de la contaminacin y el control de inundaciones.
}

PROYECTOS DE PROPOSITOS MULTIPLES

El concepto de propsitos mltiples es comn. Un proyecto pblico, por ejemplo, puede tener como objetivo la administracin de zonas silvestres, donde los proyectos econmicos (madera), de conservacin de la fauna (venados, ardillas) y de recreacin (zonas para acampar y caminar), consideran importante el uso del suelo. Los mencionados proyectos, tambin se les conoce como, proyectos de propsitos mltiples. Dichos proyectos se disean y construyen a fin de que sirvan a mas de un propsito, y con estos se puede lograr una mayor economa global.

Lo anteriormente descrito es importante en estos proyectos porque involucran grandes cantidades de dinero, as como tambin la utilizacin de recursos naturales, como son los ros. Sin embargo, que un proyecto pblico tenga cuatro o cinco propsitos, por lo general es conveniente, aunque al mismo tiempo, crea problemas econmicos y administrativos ocasionando duplicidad en el empleo de instalaciones y, a veces, conflictos de intereses entre los varios propsitos y agencias involucradas.

FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS PUBLICOS

Existen diferentes maneras en que las unidades del Estado financian proyectos del sector pblico. La manera ms obvia es, por su puesto, mediante tributacin, como el impuesto sobre la renta, el impuesto sobre bienes, el impuesto sobre ventas y el impuesto a usuario de carreteras. Un segundo mtodo es mediante la emisin de bonos o pagares. Un tercer tipo de acopio de fondos incluye actividades generadoras de ingresos, como una planta de energa elctrica propiedad del municipio, u otra actividad en la que se aplica un cargo para cubrir (o compensar parcialmente), el costo del servicio prestado. S bien estas son las principales fuentes de ingresos del gobierno, existen otras maneras gracias a las cuales este dinero puede ser transferido de una autoridad gubernamental a otra por medio de pagos directos, prstamos, subsidios y concesiones.

Cuando los gobiernos estatales o locales emiten bonos para el financiamiento de proyectos pblicos, o cuando hay que tomar en consideracin el costo que tiene el dinero para el gobierno federal, la tasa de inters casi siempre es menor que la que hubiese tenido que pagar una empresa privada existiendo implicaciones amplias en el financiamiento de este tipo de proyectos, tales como posibles efectos inflacionarios y reduccin del desempleo. Cuando el financiamiento se hace con la recaudacin fiscal, surge una dificultad con respecto a la economa de un proyecto, puesto que por lo general no hay conexin directa entre los costos y los beneficios recibidos, por tal razn, con frecuencia hay una dificultad inherente al querer relacionar los beneficios con los costos.

DIFICULTADES EN ESTUDIOS ECONOMICOS DE PROYECTOS PUBLICOS

Existe un nmero de dificultades inherente a los proyectos pblicos que tienen que considerarse al hacer estos estudios econmicos los cuales van a conllevar decisiones econmicas respecto a dichos proyectos. Algunas de ellas son las siguientes:
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No hay un estndar de utilidades para usarlo como medida de la efectividad financiera. No hay una medida monetaria de los beneficios prestados por un proyecto pblico. Con frecuencia, hay muy poca o nada relacin directa entre el proyecto y el pblico.

Poltica: Siempre que se utilizan fondos pblicos existe la posibilidad de que se ejerza influencia poltica. Motivacin permanente del personal: En estos proyectos se encuentra ausente el lucro, o sea, el estmulo usual para tener una operacin efectiva. Restricciones legales: Los proyectos pblicos por lo general estn mucho mas limitados por las restricciones legales que lo de las compaas privadas. En muchos casos las decisiones concernientes a proyectos pblicos en particular con respecto a su concepcin y autorizacin son tomadas por funcionarios elegidos cuya permanencia en su puesto es incierta.

TASA DE INTERES EN PROYECTOS PUBLICOS

Con el tiempo se han planteado muchos argumentos con respecto a la filosofa correcta que se debe utilizar en la seleccin de las tasas de inters. En la prctica, esta filosofa concuerda en cierta forma con las siguientes consideraciones con respecto a que tasa de inters se debe usar:
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Cuando se utiliza para financiamiento dinero proveniente de los impuestos, una tasa de inters de 0% es adecuada. El valor del inters deber reflejar solo la tasa de preferencia de la sociedad en el tiempo .

La tasa de inters deber ser igual a la que paga el gobierno por dinero prestado. El costo de oportunidad de las inversiones perdidas por los inversionistas privados que pagan impuestos o compran bono dictan la tasa de inters adecuada. El costo de oportunidad de las inversiones desperdiciadas por las dependencias gubernamentales a causa de restricciones presupuestarias dicta la tasa de inters adecuada. Los proyectos del sector pblico, generalmente no son pensados para constituir empresas generadoras de utilidad, ya que el objetivo es la maximizacin de los beneficios sociales. La eleccin de la tasa de inters en el sector pblico tiene el propsito de determinar como se deben asignar los fondos disponibles de la mejor manera entre los proyectos en competencia, a fin de lograr las metas sociales.

RELACION COSTO-BENEFICIO
La relacin Beneficio Costo la define Prest y Turvey como: una manera prctica de evaluar la conveniencia de proyectos en los que es importante tener una visin de largo alcance (en el sentido de considerar las repercusiones en el futuro lejano, lo mismo que en el futuro prximo) y una visin amplia (en el sentido de responder de los efectos colaterales de muchas clases en muchas personas, industrias, regiones, etc.); es decir, implica la enumeracin y evaluacin de todos los costos y beneficios pertinentes. Un punto de vista prctico es que con esta relacin casi nunca se persiguen fines de lucro y la mayora de los proyectos buscan beneficios mltiples, algunos de los cuales no se pueden medir en forma precisa en termino monetario, prcticamente todos los estudios econmicos de proyectos pblicos se hacen comparando los costos anuales o determinando la relacin de los beneficios anuales a los costos anuales. Si los beneficios y los costos involucrados no son uniformes, se puede usar la tcnica del valor presente de los bonos, calculndose la relacin beneficio-costo a partir del valor presente de los beneficios y del valor presente de los costos.

Un proyecto se justifica nicamente si los beneficios exceden los costos, o sea, que la relacin beneficio-costos (B-C) es mayor que 1.0. Cuando se conocen los costos y beneficios incrementales, hay que justificar cada incremento de costos por medio de una adecuada relacin (B-C) basada en cada incremento de costo fuese mayor que 1.0. Es evidente que cuando se hacen estudios econmicos por el procedimiento de la relacin B-C se presentan dos problemas. Primero, la tasa de inters que hay que utilizar en la amortizacin de los bonos, o en el clculo de la depreciacin, y como cargo requerido por el uso del capital, donde el financiamiento se hace a travs de una emisin de bono, siendo la principal preocupacin los beneficios o ingreso los cuales deben ser iguales a los costos durante el plazo de la emisin, periodo en el cual se deben cubrir los costos de amortizacin e intereses. El segundo problema relacionado con la utilizacin de la relacin B-C en estudios de proyectos pblicos es el hecho de que todos los beneficios se tienen que evaluar en trminos monetarios. La asignacin que se les haga de valores monetarios deben ser por lo general bastante arbitraria y no debe esperarse que todas o incluso dos personas estn de acuerdo con respecto al valor monetario de estos intangibles.

FIN PRIMERA CLASE

SELECCIN DE ALTERNATIVAS POR ANALISIS B/C INCREMENTAL

Al comparar alternativas mutuamente excluyentes por medio del mtodo de la razn B/C, primero se clasifican en orden creciente del valor equivalente total de los costos. Este ordenamiento ser idntico si se basa en el VA o VF de los costos. La alternativa de no hacer nada se selecciona como la lnea de base. Despus, se calcula la razn B/C para la alternativa que tiene el costo equivalente ms bajo.

Si la razn B/C de esta alternativa es mayor o igual que 1.0, entonces sta se convierte en la nueva lnea de base; de otro modo, permanecemos en la de no hacer nada. Despus se selecciona la alternativa con el costo equivalente menor que sigue y la diferencia (D) entre los beneficios y costos respectivos de esta alternativa con la lnea de base se usa para calcular la razn B/C incremental (DB/DC). Si esa razn es mayor o igual a 1.0, entonces la alternativa con el costo equivalente ms alto se convierte en la nueva lnea de base; de otra forma se mantiene la ltima alternativa de la lnea de base. Se determina las razones B/C incrementos para cada alternativa sucesiva con el costo equivalente ms alto que se ha comparado la ltima de ellas.

EJERCICIO 1 ANALISIS B/C

La fundacin Vera internacional, una organizacin de investigacin educativa sin fines de lucro, est contemplando una inversin de $1.5 millones en becas para desarrollar nuevas formas de ensear a la gente las bases de una profesin. Las becas se extendern por un periodo de 10 aos y crearn un ahorro estimado de $500 mil anuales en salarios de facultad, matrculas, gastos de ingreso de estudiantes y otros gastos. La fundacin utiliza una tasa de retorno del 6% anual sobre las becas otorgadas. Puesto que el nuevo programa ser adicional a las actividades en marcha, se ha estimado que se retirarn $200 mil de los fondos de otro programa para apoyar esta investigacin educativa. Para hacer exitoso el programa, la fundacin incurrir en gastos de operacin anual de $50 mil de su presupuesto regular M&O. Utilice Anlisis B - C para determinar si el programa se justifica durante un periodo de 10 aos.

RESULTADO
Utilice el valor anual como base de unidad comn: } Beneficio positivo = $500000 anuales } Beneficio negativo = $200000 anuales } Costo M&O 1500000(A/P,6%,10[0.1359]) = $203850 anuales } B/C = 500000200000 / 203850+50000 = 1.18 } El proyecto se justifica ya que B/C > 1.0

RELACION B-C
B es el beneficio neto y el costo M&O est incluido en C: } B-C = (500000200000) - (203850+50000) = $46150; dado que BC >0, } nuevamente la inversin se justifica.
} Ahora

EJERCICIO 2
Considere las cuatro alternativas mutuamente excluyentes mostradas en la siguiente tabla. Aplique el anlisis B/C incremental con el fin de seleccionar la mejor alternativa para una TMAR = 10% anual. Utilice un anlisis VP. Estimaciones para cuatro ubicaciones posibles de construccin } Ubicacin A B C D
} } }

Costo de construccin $ 200000 275000 190000 350000 Flujo de efectivo anual $ +22000 +35000 +19500 +42000 Vida, aos 30 30 30 30

Solucion
1.

2. 3.

Las alternativas se ordenan primero por costo de inversin inicial de menor a mayor (C, A, B, D) se determinan los valores VP de los flujos de efectivo anuales. Calcule luego la razn B/C y elimine cualquier alternativa que tenga un B/C < 1.0.

Paso 1 ordenando
de construccin 190000 200000 275000 350000 C A B D
} Costo

Paso 2 VP de los flujos de efectivo

de efectivo 19500 22000 35000 42000 C A B D } VP del flujo de efectivo 183826 207394 329945 395934
} Flujo

Paso 3 relacion B/C

} Relacion

0.97 C

B/C 1.03 1.20 A B

1.13 D

Se elimina cualquier alternativa que tenga un B/C < 1.0. Se comparan las demas alternativas entre si, el de mayor costo vs el siguiente menor.

Analisis incremental
Proyectos comparados - - B vs. A Beneficio incremental - (beneficio = vp de los flujos)= 122551 Costo incremental ( resta de los costos) = 75000 Razn B/C incremental - - 1.63
}

Proyectos comparados D vs. B } Beneficio incremental - 65989 } Costo incremental - 75000 } Razn B/C incremental - 0.88 SE ELIGE EL PROYECTO DE MAYOR B/C INCREMENTAL

FIN SEGUNDA CLASE

ANALISIS B/C INCREMENTAL DE ALTERNATIVAS MUTUAMENTE EXCLUYENTES

Cualquier mtodo para evaluar formalmente los proyectos del sector pblico bebe considerar la rentabilidad de la asignacin de recursos para el logro de metas sociales. La razn B/C es el procedimiento para tomar decisiones de emprender o no proyectos independientes para comparar proyectos que son mtodos mutuamente excluyentes del sector pbico. Un proyecto mutuamente excluyentes es cuando varios posibles proyectos no se pueden realizarse simultneamente; si se ejecuta uno, debe renunciarse al otro, por razones econmicas, de tiempo o porque son proyectos sustitutos.

Ejercicio 1
El distrito local de autopistas est considerando rutas alternativas para una nueva avenida circunvalar. La ruta A, cuya construccin cuesta $4000000, proporcionar beneficios anuales estimados de $125000 a los negocios locales. La ruta B, que cuesta $6000000, puede proporcionar $100000 en beneficios anuales. El costo anual de mantenimiento es de $200000 para A y $120000 para B. Si la vida de cada avenida es de 20 aos y se utiliza una tasa de inters del 8% anual, Cul alternativa debe seleccionarse con base en un anlisis B/C?

Resolviendo
Calcular la relacion B/C para cada alternativa y elegir la de mayor resultado superior a 1.0. Los beneficios en este ejemplo son $125000 para la ruta A y $100000 para la ruta B. El VA de los costos para cada alternativa es el siguiente: } VAA = 4000000(AP,8%,20[0.1019]) - 200000 = 607600 } VAB = 6000000(AP,8%,20[0.1019]) - 120000 = 731400

Ejercicio 2
Para la construccin de un nuevo segmento de la autopista interestatal se consideran dos rutas. La ruta N hacia el norte estara localizada alrededor de 5 km del distrito empresarial central y requerira distancias de viaje ms largas por parte de la red conmutadora del trfico local. La ruta S hacia el sur pasara directamente a travs del rea central de la ciudad y aunque su costo de construccin sera ms alto, reducira el tiempo de viaje y la distancia para los usuarios de la red conmutadora de trfico local. Suponga que los costos para las dos rutas son los siguientes: } Ruta N Ruta S } Costo inicial 10 000,000 15 000,000 } Costo anual de mantenimiento 35,000 55,000 } Ingresos anuales 450,000 200,000 Si se supone que las carreteras duran 30 aos sin un valor de salvamento, Cul ruta debe seleccionarse con base en un anlisis B/C utilizando una tasa de inters del 5% anual?

FIN DE UNIDAD