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COSTO DE CAPITAL-Problemas de Costos Específicos, CCPP, CCMP

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UNIVERSIDAD MARIANO GALVEZ Administracin Financiera

Problema de Costo de Capital resuelto

Costos especficos, CCPP, CCMP y POI Humble Manufacturing desea determinar su costo de capital general. Gracias a una investigacin reciente, reuni los siguientes datos. La empresa pertenece a la categora fiscal del 40 por ciento.

Deuda La empresa tiene la posibilidad de obtener una cantidad ilimitada de deuda por medio de la venta de obligaciones a 10 aos, con un valor nominal de $1,000 y que pagan un inters anual a una tasa de cupn del 10 por ciento. Para vender la emisin, la empresa necesita efectuar un descuento promedio de $30 por obligacin y tambin debe pagar costos de flotacin de $20 por obligacin.

Acciones preferentes La empresa podra vender sus acciones preferentes, que generan un dividendo anual del 11 por ciento, a su valor nominal por accin de $100. Se espera que el costo de la emisin y la venta de las acciones preferentes sea de $4 por accin. La empresa podra vender una cantidad ilimitada de acciones preferentes en estos trminos.

Acciones comunes Las acciones comunes de Humble Manufacturing se venden actualmente en $80 cada una. La empresa espera pagar dividendos en efectivo de $6 por accin el prximo ao. Sus dividendos crecen a una tasa anual de! 6 por ciento y se espera que esta tasa se mantenga en el futuro. Humble Manufacturing debe reducir el precio en $4 por accin y espera que los costos de flotacin asciendan a $4 cada una. La empresa podra vender una cantidad ilimitada de nuevas acciones comunes en estos trminos.

Utilidades retenidas La empresa espera contar con $225,000 de utilidades retenidas e! ao prximo. Una vez agotadas, la empresa utiliza las nuevas acciones comunes como la forma de financiamiento de! capital contable en acciones comunes.

a. Calcule e! costo especfico de cada fuente de financiamiento. (Redondee e! resultado al 0.1 por ciento ms prximo.) b. La empresa utiliza los pesos ponderados que presenta la tabla siguiente, basados en las proporciones meta de la estructura de capital para calcular su costo de capital promedio ponderado. (Redondee el resultado al 0.1 por ciento ms prximo.)

Ref. Gitman L., Administracin Financiera, Prentice Hall, Captulo 11

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Problema de Costo de Capital resuelto

(1) Calcule el nico punto de ruptura relacionado con la situacin financiera de la empresa. (Indicacin: Este punto es el resultado del agotamiento de las utilidades retenidas de la empresa.) (2) Determine el costo de capital promedio ponderado, relacionado con el nuevo financiamiento total por debajo del punto de ruptura calculado en el inciso (1). (3) Calcule el costo de capital promedio ponderado, relacionado con el nuevo financiamiento total por arriba del punto de ruptura calculado en el inciso (1). c. Con los resultados obtenidos en el inciso b y la informacin registrada en la tabla siguiente sobre las oportunidades de inversin disponibles, trace el programa del costo de capital marginal ponderado (CCMP) y el programa de oportunidades de inversin (POI) de la empresa sobre la misma serie de ejes correspondientes al nuevo financiamiento o inversin total (eje x) y al costo de capital promedio ponderado y la TIR (eje y).

d. Cul de las inversiones disponibles recomendara que aceptara la empresa? Explique su respuesta. Qu cantidad se requiere del nuevo financiamiento total?

Ref. Gitman L., Administracin Financiera, Prentice Hall, Captulo 11

UNIVERSIDAD MARIANO GALVEZ Administracin Financiera RESOLUCION: Costos especficos

Problema de Costo de Capital resuelto

Ref. Gitman L., Administracin Financiera, Prentice Hall, Captulo 11

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Problema de Costo de Capital resuelto

Ref. Gitman L., Administracin Financiera, Prentice Hall, Captulo 11

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Ref. Gitman L., Administracin Financiera, Prentice Hall, Captulo 11

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