INDICE Introduccin

Origen de la palabra Bolsa..1 Definicin de Bolsa de Valores..2 El Mercado Burstil Casas Corredores de Bolsa .3 Principales caractersticas de la bolsa de valores y Principales funciones de la bolsa de valores..... 4 Como se negocia en la bolsa de valores y Como invertir en la bolsa de valores..,..5 Bolsas de Valores en Lima Per ......6 -Resea historia de la Bolsa de Valores de lima - Bolsa de valores de lima - Vision , Mision , Valores - Poltica integrada de calidad, seguridad de la informacin y continuidad del negocio - Funciones y estructura de la bolsa de valores de lima - Organigrama

INTRODUCCION
El espritu de competencia que ha sobresalido siempre en el hombre por ser el mejor y la tendencia a compararse contra sus adversarios, han hecho que busque siempre superarse, inclusive a costa de la integridad y los bienes de otros. La Bolsa de Valores representa el Juego Financiero ms popular dentro de la economa mundial en donde, en cuestin de minutos, se puede convertir en un millonario o en el hombre ms pobre, material o econmicamente hablando. Este es el Mercado Burstil, expandido en todo el mundo como una epidemia. Esta investigacin trata de proporcionar informacin acerca de la Bolsa de Valores sin detenerse a realizar juicios de que si est bien o no; sin lugar a dudas, y eso nadie lo puede negar, el camino que tiene que seguir una empresa cualquiera para llegar a su meta es estar en armona con aquellos que rigen el mercado mundial, entendindose por armona como el actuar de las empresas por proporcionar bienes y servicios a la altura de su competencia. La Bolsa de Valores crea un parmetro para comparar y analizar la situacin de una empresa con respecto al lder en su rubro, para ello existen los ndices Financieros. Per no se puede quedar al margen de tales efectos, por lo que las empresas nacionales requieren una inversin sistemtica y planificada para mejorar sus finanzas. La Bolsa de Valores de Per, existe gracias al empuje mundial que existe por la Globalizacin y la competencia de mercado. El documento que a continuacin se presenta se ha tratado de estructurar de tal manera que se inicie con un panorama general de lo que es un Mercado Burstil, explicando quienes lo

conforman, sin perder en ningn momento el sentido del documento. Luego se profundizar en lo que es y cmo funciona una Bolsa de Valores y que significa. Se pretende adems orientar de una manera muy amplia acerca del significado de trminos muy propios del Mercado Burstil, as como tambin indagar lo que es un Anlisis Fundamental y un Anlisis Tcnico de la Bolsa de Valores. Con el presente documento se espera orientar a estudiantes universitarios o a todo aquel que se interes en conocer que es la Bolsa de Valores, que sirva como gua prctica para el entendimiento del porqu, cmo y cundo se dan fluctuaciones de precios de productos en el mercado.

LA BOLSA DE VALORES Origen de la palabra Bolsa Las bolsas reciben esta denominacin desde que, en el siglo XIII, en la ciudad europea de Brujas, de la regin de Flandes, una familia noble, encabezada por Van Der Burse, realizaba reuniones de carcter mercantil. El escudo de armas de esta familia estaba representado por tres bolsas de piel, las monederas de la poca. Para la fecha, el volumen de las negociaciones, la importancia de esta familia y las transacciones que all se realizaban le dieron el nombre a lo que actualmente se conoce como "bolsa", por el apellido Burse. Este trmino se traduce al francs como bourse, en alemn se utiliza la palabra brse y en italiano el vocablo borsa. En idioma ingls no aplica ese trmino sino Stock Exchange. DEFINICIONES La Bolsa de Valores es una institucin donde se encuentran los demandantes y oferentes de valores negociando a travs de sus Casas Corredoras de Bolsa. Las Bolsas de Valores propician la negociacin de acciones, obligaciones, bonos, certificados de inversin y dems Ttulos valores inscritos en bolsa, proporcionando a los tenedores de ttulos e inversionistas, el marco legal, operativo y tecnolgico para efectuar el intercambio entre la oferta y la demanda La Bolsa no es ms (ni menos) que un mercado. Como en todo mercado, se negocian una serie de productos; se ponen en contacto compradores y vendedores. Efectivamente, en primer trmino la Bolsa es punto de encuentro entre dos figuras muy importantes en una economa: empresas y ahorradores.

Las empresas que necesitan dinero para alcanzar sus objetivos tienen diferentes formas de conseguirlos, una de las ms interesantes es acudir a la Bolsa y vender activos financieros (acciones, bonos, obligaciones, etc.) que hayan emitido. Adems, el mercado burstil resuelve, cada vez con mayor eficiencia, el problema de la valoracin de los activos financieros a travs de la libre conjuncin de oferta y demanda. Es decir, en la Bolsa el precio de los productos financieros es un precio objetivo puesto que se corresponde con el valor que el mercado da por ellos. La informacin es a los mercados lo que la sangre a un organismo vivo, cuanto ms limpia y mejor circule, mejor funcionar todo el sistema. Toda la informacin que pueda influir en el mercado debe ser difundida de forma clara y rpida a todos los participantes en el mismo para que todos dispongan de las mismas oportunidades. La transparencia informativa es un compromiso constante de la Bolsa. La inversin en acciones protege el ahorro frente a la inflacin. Las acciones representan partes de activos reales, cuyo valor monetario crece por efecto de la inflacin, por lo que tambin aumenta el precio de las acciones. Por ltimo, un mercado oficial y organizado como es la Bolsa confiere seguridad jurdica a todas las transacciones que se realizan y facilita la accesibilidad de todos los participantes.

El Mercado Burstil: El Mercado Burstil es la integracin de todas aquellas Instituciones, Empresas o Individuos que realizan transacciones de productos financieros, entre ellos se encuentran la Bolsa de Valores, Casas Corredores de Bolsa de Valores, Emisores, Inversionistas e instituciones reguladoras de las transacciones que se llevan a cabo en la Bolsa de Valores. Entonces un Mercado Burstil cuenta con todos los elementos que se requiere para que sea llamado mercado, un local, que es son las Oficinas o el Edificio de la Bolsa de Valores; demandantes, que son los inversionistas o compradores; oferentes, que pueden ser los emisores directamente o las Casa de Corredores de Bolsa y una institucin reguladora. Cada uno de estos elementos es importante e imprescindible su presencia para llevar a cabo transacciones burstiles.

Casas Corredores de Bolsa: Una Empresa o Casa Corredora de Bolsa de Valores representa la Intermediacin entre el demandante y el oferente. Es decir, es el eslabn que permite las transacciones entre quienes desean comprar acciones y quienes las ofrecen. Un Corredor de Bolsa o Stock Broker puede ser una persona natural o jurdica legalmente autorizada para realizar actividades de

compraventa de valores realizadas en la bolsa de valores a favor de terceros, y para desempearse como tal debe de cumplir con ciertos requisitos que dependen del pas en el que se instale. Las Casas Corredoras de Bolsa son sociedades annimas, autorizadas y supervisadas por la Bolsa de Valores y por la Superintendencia de Valores. Prestan servicios de asesora en materia de operaciones burstiles a los emisores y a los inversionistas. Actan como intermediarios en la negociacin de Ttulos valores, efectuando todas las transacciones de compra / venta por medio de la Bolsa de Valores.

PRINCIPALES CARACTERSTICAS DE LA BOLSA DE VALORES Equidad: Facilita los mecanismos de informacin y negociacin para que todos los participantes del mercados cuenten con igualdad de condiciones. Seguridad: Se cuenta con un marco jurdico que regula los roles de los participantes, exigindoles el cumplimiento de normas que garanticen la eficiente y eficaz operacin del Mercado de Valores. Liquidez: Los Ttulos valores que se negocian en Bolsa, tienen la facilidad de venta y colocacin en el mercado secundario, es decir permite la transformacin de sus Ttulos valores en efectivo cuando se requiera. Transparencia: A travs de la eficiente difusin de informacin, se garantiza que todos los participantes fundamenten sus decisiones en el pleno conocimiento de las condiciones del mercado.

PRINCIPALES FUNCIONES DE LA BOLSA DE VALORES Promueve un mercado de capitales, propiciando la participacin del mayor nmero de personas, a travs de la compra y venta de toda clase de ttulos valores objeto de transaccin.

Celebra Sesiones de Negociacin diariamente, proporcionando la infraestructura tecnolgica necesaria, y facilitando la comunicacin entre los Agentes representantes de las Casas de Corredores de Bolsa y los emisores de ttulos valores e inversionistas. Tiene entre sus principales objetivos la eficiente canalizacin del ahorro interno hacia las necesidades de inversin que requieren recursos financieros adicionales, sean stas entidades pblicas o privadas. Ofrece al inversionista las necesarias y suficientes condiciones de legalidad y seguridad en las transacciones que se realicen por medio de ella, con base en su Reglamento Interno. Adopta las medidas adecuadas para fomentar el ahorro e inversin, permitiendo una mayor participacin accionaria, y vela porque se cumplan las normas para mantener la seriedad y confianza en los ttulos valores, ajustando las operaciones a las leyes, reglamentos y a las mas estrictas normas de tica. Lleva el registro de cotizaciones y precios efectivos de los ttulos valores, y tiene a disposicin del pblico la informacin sobre todo lo que acontece en el mercado burstil. La entrega de informacin oportuna es un elemento indispensable en el mercado burstil, es por ello que la Bolsa de Valores ha desarrollado diversos canales a travs de las diferentes publicaciones de boletines y servicios de informacin en lnea.

COMO SE NEGOCIA EN LA BOLSA DE VALORES

La Bolsa de Valores celebra diariamente "Sesiones de Negociacin", para lo cual facilita los medios fsicos, tecnolgicos, humanos y operativos, que permitan una eficiente comunicacin entre los Agentes Corredores de Bolsa, los Emisores e Inversionistas. Las transacciones en Bolsa solo pueden realizarse por medio de las Casas de Corredores de Bolsa, quienes por ser especialistas en el rea burstil podrn darle la asesora necesaria para participar en el mercado. En la sesin de negociacin, con el fin de encontrar contraparte, las Casas Corredoras ofrecen sus rdenes de compra o venta, por medio de un proceso de Oferta Pblica, mediante el cual todos los participantes tienen derecho a conocer las condiciones de negociacin. Al anunciar la operacin pueden haber ofertas con mejor posicin y al cierre de la misma, se queda con el negocio la contraparte que ofreci la mejor postura. Durante el proceso de negociacin la funcin de la Bolsa de Valores, es velar porque se cumplan las caractersticas de igualdad, transparencia y equidad.

COMO INVERTIR EN LA BOLSA DE VALORES

Cualquier persona con un excedente de dinero que busque rentabilidad en su inversin puede invertir en Ttulos en el Mercado de Valores. Para ello, debe contar con la informacin necesaria para tomar una buena decisin. Para invertir, se deben seguir los siguientes pasos: Ponerse en contacto con una Casa Corredora de Bolsa, la cual a travs de sus agentes corredores dan a conocer las diferentes opciones de inversin, de acuerdo a las necesidades y capacidades de inversin del cliente. Una vez se toma la decisin de invertir, se emite una orden de ejecucin de la operacin. Despus de ejecutada la orden, el agente busca la contraparte de la negociacin, es decir alguien interesado en vender Ttulos valores de la especie que su cliente quiere comprar. Al encontrar la contraparte, se realiza el proceso de negociacin, descrito en apartados anteriores. Para tomar una decisin de inversin ms segura, el agente fundamenta su recomendacin al inversionista en: las ltimas cotizaciones realizadas en Bolsa de dicho ttulo, la oferta y demanda del mercado en ese momento, el dictamen de las Compaas Clasificadoras de Riesgo, entre otros.

BOLSAS DE VALORES EN LIMA PER RESEA HISTORICA La Bolsa de Valores de Lima tiene antecedentes en el Tribunal del Consulado que fue en el siglo XIX el ms alto tribunal de comercio y tuvo un papel decisivo en el nacimiento de la Bolsa de Comercio de la Capital. En 1857 luego de las medidas liberales impulsadas por el Presidente del Per Mariscal Don Ramn Castilla se plasmaron tres decretos leyes en los aos 1840, 1846 y 1857 que hicieron posible el nacimiento de la Bolsa de Comercio de Lima el 31 de diciembre de 1860, la cual inici sus actividades el 7 de enero de 1861 en un local de la calle Melchormalo N 65. En Lima, la multiplicacin de las transacciones y la estrecha relacin con importantes plazas europeas hicieron necesario encontrar un punto fijo, a una hora precisa, para la realizacin de las operaciones. Desde sus orgenes la Bolsa tuvo como uno de sus principales gestores al Estado Peruano, al lado de los comerciantes ms representativos de la poca. Si bien en las tres dcadas iniciales la Bolsa no lleg a negociar acciones de ningn tipo, a travs de la Comisin de Cotizacin logr registrar las cotizaciones nominales de las principales plazas comerciales. Durante estos primeros tiempos la crisis inflacionaria, que el Per soport entre los aos 1872 y 1880, contribuy al opacamiento del mercado.

La Bolsa resurgi vigorosamente impulsada por el presidente Nicols de Pirola con el nombre de Bolsa Comercial de Lima en 1898. Se aprob el reglamento que creaba la Cmara Sindical compuesta por tres comerciantes y tres Agentes de Cambio. Fue en 1898 que se edit el primer nmero del Boletn de la Bolsa Comercial de Lima, el mismo que se publica hasta nuestros das. En 1901 se elabor la primera Memoria de la Bolsa Comercial de Lima, documento que la Cmara Sindical presentara ininterrumpidamente a la Junta de Socios en lo sucesivo. En la Bolsa Comercial de Lima reorganizada se negociaron acciones, bonos y cdulas, destacando las de Bancos y Aseguradoras y la deuda peruana. La cotizacin de valores fue la actividad primordial tanto por parte de la Cmara Sindical como de la Comisin del Interior. La incertidumbre y enorme fluctuacin de los valores entre 1929 y 1932 as como los cambios durante y despus de la Segunda Guerra Mundial; indujeron a nuevos cambios institucionales. Las reformas iniciadas en 1945 desembocaron en la creacin de la nueva Bolsa de Comercio de Lima en 1951. En el primer centenario una de sus grandes inquietudes fue educar para negociar en Rueda de Bolsa y la creacin de un verdadero mercado de valores . En 1971, las condiciones estaban maduras para la fundacin de la actual Bolsa de Valores de Lima. Finalmente, cabe sealar que a lo largo del siglo XX se han dado saltos importantes hasta llegar al actual sistema electrnico de negociacin y al moderno CAVALI, entre otros servicios de informacin; asimismo, mediante Asamblea General Extraordinaria de Asociados, de 19 de Noviembre de 2002, se acord la transformacin de la Bolsa de Valores de Lima a sociedad annima, a partir del 01 de enero de 2003. BOLSAS DE VALORES EN LIMA PER

La Bolsa de Valores de Lima S.A. es una sociedad que tiene por objeto principal facilitar la negociacin de valores inscritos, proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la intermediacin de manera justa, competitiva, ordenada, continua y transparente de valores de oferta pblica, instrumentos derivados e instrumentos que no sean objeto de emisin masiva que se negocien en mecanismos centralizados de negociacin distintos a la rueda de bolsa que operen bajo la conduccin de la Sociedad, conforme a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores y sus normas complementarias y/o reglamentarias. La Bolsa de Valores de Lima pretende contribuir a la ampliacin de la estructura del mercado financiero peruano, razn por la cual viene creando empresas estratgicas que coadyuven a dicha mejora, originando un grupo econmico slido que pretende abrir distintas ventanas para la participacin de nuevos y diferentes inversionistas en el mercado peruano. As, participa en empresas estratgicas como DATATEC con el 50% y Bolser S.A.C. con el 99.99%. Bolser S.A.C. tiene como objeto crear, originar y/o estructurar productos financieros, actuando como originador, estructurador y/o asesor legal en procesos de titulizacin de activos, y el desarrollo de actividades de promocin del mercado de capitales en general. Esta empresa pretende darle una mayor agilidad al mercado peruano lanzando distintos productos

financieros como es el caso del Incatrack. DATATEC es una empresa dedicada a brindar servicios de informacin y mercados financieros electrnicos de ltima tecnologa, a travs de nuestro Sistema de Mercados Financieros: SMF DATATEC, el cual es utilizado en los departamentos de Tesorera de todos los Bancos, AFPs, Fondos Mutuos y algunas compaas de seguros. As mismo, la Bolsa de Valores de Lima es dueo del 33.47% de acciones de CAVALI (Caja de Valores de Lima), empresa que tiene por encargo administrar de manera eficiente el registro, compensacin, liquidacin y custodia de los valores que se negocian en nuestro mercado.

MISION Contribuir al desarrollo del Per, liderando el crecimiento del mercado de capitales, promoviendo e incentivando el financiamiento y la inversin a travs de instrumentos del mercado de valores VISION Ser la puerta de acceso al Mercado de Capitales del Per y de la regin

VALORES Integridad y Transparencia: Constituye la base de nuestra conducta con el propsito de relacionarnos en un marco de transparencia, honestidad y respeto. Sustenta la confianza del mercado en nuestro accionar. Independencia: Todas las grandes decisiones que se tomen por la BVL, sern en beneficio del bien del Pas y del desarrollo del mercado de valores en el Per. Vocacin de Servicio: Es nuestra vocacin brindar un servicio fiable y de calidad para lograr la permanente satisfaccin de nuestros clientes. Para ello, la eficiencia, la innovacin y el afn de superacin sern nuestras aliadas en la bsqueda de la excelencia

Liderazgo: Liderar eficientemente para aunar las habilidades y el esfuerzo de todos los participantes del mercado de valores es el medio para alcanzar nuestras metas.

POLTICA INTEGRADA DE CALIDAD, SEGURIDAD DE LA INFORMACIN Y CONTINUIDAD DEL NEGOCIO En la BVL agregamos valor al proceso de financiamiento e inversin, brindando servicios eficientes a travs de plataformas confiables para la transaccin de instrumentos financieros, difundiendo informacin oportuna y veraz y, desarrollando la cultura burstil. La BVL se compromete con la satisfaccin de las expectativas de sus clientes, garantizando adems, la preservacin de la confidencialidad, integridad y disponibilidad de sus activos de informacin y la continuidad de sus operaciones y servicios, asegurando la recuperacin de sus procesos crticos en tiempos aceptables en caso de contingencias. La BVL manifiesta su compromiso con la mejora continua de sus procesos, basado en el cumplimiento de los requisitos de las normas ISO 9001, ISO 27001 e ISO 22301 y requisitos regulatorios aplicables.

FUNCIONES Y ESTRUCTURA DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA Segn su estatuto la Bolsa de Valores de Lima tiene, entre otros, las siguientes funciones: Proporcionar a los participantes del mercado los locales, sistemas y mecanismos que les permitan, en sus diarias negociaciones, disponer de informacin transparente de las propuestas de compra y venta de los valores, la imparcial ejecucin de las rdenes respectivas y la liquidacin eficiente de sus operaciones. Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y brindando los servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo creciente del mercado. Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias, valores para su negociacin en Bolsa, y registrarlos; Ofrecer informacin al pblico sobre los Agentes de Intermediacin y las operaciones burstiles. Divulgar y mantener a disposicin del pblico informacin sobre la cotizacin de los valores, as como de la marcha econmica y los eventos trascendentes de los emisores ORGANIGRAMA Gerencia General: Es el representante de la Institucin. Se encarga de dirigir las operaciones con las atribuciones y dentro de los lmites que le confiere el Estatuto y con arreglo a la poltica que el Directorio

como rgano de administracin establezca. El Gerente General asiste a las sesiones del Consejo Directivo con voz, pero sin voto. Gerencia de Administracin, Finanzas y Sistemas: Se encarga del planeamiento, direccin y control de las actividades administrativas, financieras y contables de la Bolsa, as como de las actividades y procesos relacionados con los sistemas de informacin y recursos tecnolgicos, en concordancia con los Objetivos Institucionales. Gerencia de Operaciones La Gerencia de Operaciones est conformada por las reas de Direccin de Mercados, Emisores e Informacin Burstil. La Direccin de Mercados est encargada de velar por el normal desarrollo de la negociacin en los diferentes mdulos del Sistema Electrnico de Negociacin -ELEX- de la Bolsa de Valores de Lima, con la finalidad de que las operaciones se realicen de acuerdo a los reglamentos y normas establecidas. Durante la negociacin realiza labores de Vigilancia de las operaciones. El rea de Emisores e Informacin Burstil es responsable de velar por el cumplimiento de las obligaciones a cargo de las empresas emisoras de valores, procurando que la informacin difundida al mercado por los emisores sea veraz, suficiente, clara y oportuna. Adems se encuentra encargada del manejo y difusin de la informacin relacionada a la negociacin burstil, a los valores y a los emisores, a travs de las diversas publicaciones y pgina web. Gerencia de Desarrollo de Proyectos: Se encarga de planificar, organizar, dirigir y controlar las tareas de investigacin, diseo, desarrollo e implementacin de nuevos productos, servicios y negocios con el fin de promover el desarrollo de la Institucin y contribuir con el crecimiento y la eficiencia del Mercado de Valores. Gerencia de Relaciones Corporativas: Se encarga de promover y promocionar la cultura burstil, la participacin de ms inversionistas y potenciales empresas emisoras en el mercado de valores. A su cargo se encuentran las reas de: Marketing: Encargada del desarrollo de proyectos y estrategias relacionadas a la difusin del mercado de valores como alternativa de inversin/financiamiento. Desarrollo y ejecucin del plan de marketing. Ventas de informacin: Encargada de promocionar e incrementar los ingresos por venta de los servicios y productos de informacin que ofrece la BVL. Atencin al cliente: Encargada de desarrollar el sistema de atencin al cliente como herramienta de promocin y difusin de la BVL y el mercado de valores, contribuyendo a la generacin de la cultura burstil. Prensa: Contribuir con el conocimiento, difusin y promocin de la BVL a travs de los medios de prensa. Trabajar en la imagen corporativa de la BVL, sus voceros, subsidiarias y negocios afines. Promocin y Captacin de Emisores: rea encargada de desarrollar planes y estrategias para la captacin de nuevas empresas emisoras. As mismo, hacer seguimiento a los expedientes presentados por dichas empresas, y brindar toda la informacin referente a este tema.

Centro de Estudios Burstiles Bursen: Contribuye con el desarrollo del mercado de capitales promoviendo y difundiendo la cultura del mercado de valores en el Per, proporcionando servicios de educacin continua sobre temas burstiles y financieros. Auditora Interna: Actividad independiente y objetiva de aseguramiento y consulta, concebida para agregar valor y mejorar las operaciones de una organizacin. Ayuda a la organizacin a cumplir sus objetivos aportando un enfoque sistemtico y disciplinado para evaluar y mejorar la eficacia de los procesos de gestin de riesgos, control y gobierno (direccin) Gerencia Legal: Responsable de brindar asesora integral en todos los aspectos del negocio (administrativo, tributario, comercial, notarial, judicial, registral, societario) a las diferentes reas de la BVL, asimismo; mantiene contacto directo y permanente con los diversos entes reguladores. Gestin Humana y Procesos: Responsable del planeamiento, desarrollo y ejecucin de estrategias, programas y actividades que garanticen una efectiva gestin del potencial humano y un clima laboral positivo. Asimismo una gestin de procesos que genere valor agregado para la organizacin.

Denominacin: Direccin: Telfono:

Bolsa de Valores de Lima S.A. Pasaje Acua 106 - Lima 100 (511) 619 3333 (511) 619 3354

ESTRUCTURA EXTERNA DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA MECANISMO DE NEGOCIACIN SERVICIO BVL EXS El servicio BVL - EXS le permite consultar nuestro sistema de negociacin electrnica en tiempo real a travs de una ventana amigable en el amibiente Windows, teniendo distintas barras de menu para un fcil manejo. A travs de la opcin "Mercados" en el menu principal, ud podr acceder a la siguiente informacin: Renta Variable Lista de mercado de renta variable Cotizaciones de valores Libro de propuestas Operaciones realizadas Propuestas de agente promotor Indices Subasta especial Libro de propuestas de subasta especial Propuestas vigentes de subasta especial Subasta de valores representativos de deuda (VRD) Lista de VRD Cotizaciones subasta VRD Libro de propuestas subasta VRD Operaciones realizadas subasta VRD Negociacin continua VRD Lista VRD Negociacin continua VRD disponibles Operaciones de negociacin continua VRD Mercado de dinero Mercado de dinero disponibles Operaciones de mercado de dinero Colocacin primaria Informacin de ofertas primarias Resultados de colocacin primaria Otros valores

Rueda de Bolsa La Rueda de Bolsa es la sesin diaria en la cual las Sociedades Agentes de Bolsa y Agentes de Bolsa concretan operaciones de compra y venta de valores, previamente inscritos en los registros de la Bolsa de Valores, bajo diversas modalidades. Es el mecanismo tradicional de negociacin de valores. La Rueda de Bolsa se desarrolla todos los das laborables. Entre las 9:00 y 9:30 horas se realiza el ingreso de propuestas a firme de acciones a travs del Sistema de Negociacin Electrnica (ELEX). A partir de las 9:30 y hasta las 13:30 horas, se da la negociacin continua. Finalmente, entre las 13:30 y 14:00 horas, se pueden realizar operaciones al precio de cierre. La negociacin continua y las operaciones al cierre se realizan travs del Sistema de Negociacin Electrnica - ELEX, aunque en el caso de la negociacin de acciones existe la posibilidad de negociarlas en el piso. Los valores que pueden negociarse en este mercado pueden ser de renta variable o representativos de deuda. Acciones: Son ttulos nominativos que representan una participacin en el capital de las sociedades annimas, las mismas que ofrecen una rentabilidad variable, determinada tanto por las utilidades que reparte la empresa en dividendos en efectivo y/o en acciones liberadas, como por la ganancia (o prdida) lograda por el alza (o baja) en la cotizacin de la accin en bolsa. Pueden ser transferidas libremente. 1. Acciones Comunes o de capital: Este tipo de acciones son emitidas por las Sociedades Annimas, y representan una parte alcuota del capital de una empresa dedicada al ejercicio de una actividad econmica. Estos valores otorgan el derecho a recibir utilidades, a votar en las Juntas de Accionistas y eventualmente, al patrimonio resultante en caso de liquidacin. Asimismo, estas acciones conceden a su titular la calidad de socio, dndole el derecho a participar en las decisiones de la empresa. 2. Acciones del Trabajo: Fueron creadas en 1977 con el nombre de acciones laborales, al establecerse el Rgimen de Comunidad Laboral, con el fin de darle a cada trabajador una participacin en el patrimonio de la empresa. En octubre de 1991, se public el Decreto Ley N 677, el cual disolvi la Comunidad Laboral y modific la naturaleza de las acciones laborales. Se estableci la participacin de los trabajadores en el capital de la empresa. Al mismo tiempo, las acciones laborales, ahora denominadas acciones del trabajo, otorgan a su titular los mismos derechos que las acciones comunes en lo que se

refiere a la distribucin de utilidades as como, as como el derecho a suscribir nuevas acciones del trabajo en caso de un incremento del capital de la empresa Una de las diferencias de las acciones del trabajo con las acciones comunes es que las primeras no cuentan con representacin en la Junta General de Accionistas y adems tienen prioridad en caso de liquidacin frente a las segundas. 2. Certificados de Suscripcin Preferente: Representan el derecho de preferencia de los accionistas de empresas registradas en Bolsa a suscribir nuevas acciones en caso de aumentos de capital por aportes en efectivo. Si bien el derecho de suscripcin se da tanto para los accionistas del capital como del trabajo, slo los primeros obtienen este Certificado pudiendo negociarlo y transferir ese derecho a terceras personas. El nmero de acciones que cada accionista tiene derecho a suscribir, se determina en funcin a la tenencia registrada en la fecha de corte para los Certificados de Suscripcin Preferente. Los Certificados de Suscripcin Preferente se emiten de manera nominativa y tienen un plazo de vigencia definido en el acuerdo de aumento de capital o por el Directorio de la empresa. 3. Obligaciones: Son valores representativos de deuda que pagan un inters que se calcula usando un procedimiento determinado desde la emisin del ttulo. 4. Bonos: Son obligaciones emitidas a plazos mayores de un ao. Normalmente, el comprador del bono obtiene pagos peridicos de intereses y cobra el valor nominal del mismo en la fecha de vencimiento, mientras que el emisor recibe recursos financieros lquidos al momento de la colocacin. Mesa de Negociacin Este mecanismo fue reglamentado a travs de la Resolucin CONASEV N 130-82 en octubre de 1982. La Mesa de Negociacin se estableci a fin de organizar un segmento del mercado extra burstil, y facilitar transacciones con valores no inscritos en Rueda de Bolsa. Uno de los propsitos de este mecanismo fue dotar a dicha parte del mercado extra burstil de las ventajas propias de un mercado como el burstil, en especial en lo referido a la formacin de precios, en condiciones de mercado, asegurando la liquidez, seguridad y transparencia en la negociacin. Cabe destacar que las operaciones en Mesa de Negociacin se realizan exclusivamente a travs del Sistema de Negociacin Electrnica (ELEX). En Mesa de Negociacin se transan: 1. Bonos:

Los bonos que actualmente se negocian en este mercado son: Bonos de Tesorera. Obligaciones emitidas en moneda nacional por el Tesoro Pblico, extendidos al portador y de libremente negociables, con el fin de financiar operaciones del gobierno. Bonos de Arrendamiento Financiero. Son aquellos emitidos por un banco o empresa especializada con la nica finalidad de financiar las operaciones propias de arrendamiento financiero. Tienen un plazo de redencin no mayor de tres aos. Bonos Subordinados. Son obligaciones emitidas por empresas bancarias y financieras que pueden ser incorporadas para el cmputo de su patrimonio efectivo (50%). Adicionalmente, su vida til no debe ser inferior a 5 aos, deben ser emitidos por Oferta Pblica, no pueden ser pagados antes de su vencimiento, ni proceder a su rescate por sorteo. En caso de situaciones de insolvencia son convertidos en acciones para capitalizar la empresa. Pueden ser emitidos en dlares y en soles VAC. Bonos Corporativos. Aquellos que son emitidos por empresas para captar fondos que les permitan financiar sus operaciones y proyectos. Son emitidos a un valor nominal, que en la mayora de los casos es pagado al tenedor en la fecha de vencimiento determinada. Asimismo, el monto del bono devenga un inters que puede ser pagado ntegramente al vencimiento o en cuotas peridicas. 2Letras Hipotecarias: Son instrumentos financieros que pueden ser emitidos por entidades bancarias y financieras, que cuenten con la respectiva autorizacin de la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS), con la finalidad de otorgar crditos de largo plazo para financiar la construccin o adquisicin de viviendas, respaldados con la primera hipoteca del bien adquirido. 3Certificados de Depsito del Banco Central de Reserva: Son ttulos emitidos en moneda nacional por el Banco Central de Reserva del Per (BCRP) con fines de regulacin monetaria. Es emitido al portador, se puede negociar libremente en el mercado secundario y tiene un plazo de vencimiento que normalmente va de cuatro a doce semanas. Su colocacin es mediante subasta pblica en la que pueden participar las empresas bancarias, financieras y de seguros, las Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones y otras entidades del sistema financiero. 4Certificados de Depsito: Documento negociable que certifica un depsito de dinero en una institucin

financiera, normalmente a plazo fijo y con una tasa de inters. No puede ser cobrado hasta el vencimiento y es libremente negociable. 5Letras de Cambio: Son ttulos que contienen una promesa incondicional de pago, mediante la cual el girador se compromete a hacer pagar por un tercero, aceptante, el monto indicado en el documento a la persona a la orden de la cual se emite el mismo, tomador, o de ser el caso al tenedor de la letra al momento de su vencimiento. Tipo de Operaciones Las operaciones que se pueden realizar en la Bolsa de Valores de Lima son las siguientes: 1 Operaciones al Contado: Las operaciones al contado son aquellas donde se transan ttulos valores a precios de mercado, mediante la aceptacin de propuestas que deben ser liquidadas en un plazo mximo de 72 horas (T+3) a partir de la fecha de operacin. En el caso de instrumentos de deuda la fecha de liquidacin puede ser T, T+1 y T+2, y esta se pacta entre las partes. 2 Operaciones a Plazo: Las operaciones a plazo son aquellas en las que el comprador y el vendedor pactan una fecha futura y cierta para la liquidacin de la operacin, estando dispuestos a pagar o recibir un sobreprecio con relacin a la cotizacin del mercado de contado. La fecha de liquidacin debe ser posterior a T+3. 3 Operaciones de Reporte: Son operaciones realizadas tanto con acciones como con obligaciones, que implican la realizacin de dos operaciones simultneas: una al contado, en donde un ofertante de dinero o reportante adquiere un ttulo de un demandante de dinero o reportado, y una segunda operacin a plazo, mediante la cual ambos participantes se comprometen a revenderse o a recomprarse el mismo ttulo, en una fecha futura a un precio y plazo pactados. En la Bolsa de Valores de Lima se pueden realizar operaciones de reporte tanto en moneda nacional (soles) y en moneda extranjera (dlares). Asimismo, existe una tercera modalidad denominada operacin de reporte secundario (REPOS), la cual tiene como objetivo principal dotar de liquidez al inversionista reportante, al permitrsele transferir su posicin a un nuevo participante antes del vencimiento de la operacin, a cambio de una tasa pactada. La Tabla de Valores Referenciales (TVR) es la lista de valores autorizados por la Bolsa para ser utilizados como principal o margen de garanta en operaciones de reporte. 4 Operaciones Doble Contado - Plazo: Las operaciones doble contado - plazo son similares a las operaciones de reporte, diferencindose con respecto a los ttulos que se negocian, generalmente letras y pagars, y a los requerimientos de mrgenes de garanta solicitados. 5 La Oferta Pblica de Adquisicin (OPA):

Segn la Ley del Mercado de Valores, la OPA es el mecanismo por el cual tendrn que regirse las operaciones de compra de acciones de una empresa inscrita en bolsa, que realice toda persona natural o jurdica, siempre que dicha compra le otorgue capacidad decisoria en dicha empresa. Segn el Reglamento de Oferta Pblica de Adquisicin (Resolucin CONASEV N 280-94-EF/94.10) esta capacidad decisoria se adquiere cuando su propiedad accionaria es igual o superior al 25% del capital de la sociedad emisora. Este mecanismo permite al oferente obtener de forma transparente los vnculos necesarios con los poseedores de acciones; ofrece a los accionistas destinatarios de la oferta, un tratamiento igualitario; beneficindolos con el mejor precio pagado por obtener el control. Asimismo, la Bolsa de Valores de Lima viene elaborando diversos proyectos para la introduccin de nuevos productos en el mbito burstil, entre los que destacan las operaciones de futuros y de opciones. Colocacin Primaria de Instrumentos de Renta Fija Es un mecanismo diferenciado del mercado secundario, dotado de las caractersticas y ventajas propias de un mercado organizado. Este mecanismo se complementa con los servicios de liquidacin y registro de los valores representados por anotaciones en cuenta, brindados por CAVALI ICLV S.A. La adjudicacin de valores no es considerado una operacin en Rueda de Bolsa. La Colocacin La colocacin se realiza a travs de una subasta descriminatoria, debiendo designar el colocador a una Sociedad Agente de Bolsa o Agente de Bolsa para tal efecto. Este mtodo de subasta a "sobre cerrado", se relaciona con un precio descendente. Las propuestas se ordenan de mayor a menor y la adjudicacin se realiza a los precios ms altos hasta que se agote la cantidad ofertada. S descrimina entre los demandantes segn los diferentes precios que stos estn dispuestos a pagar. Procedimiento El procedimiento a seguir para la colocacin primaria de valores de renta fija a travs de la Bolsa sera el siguiente: 1.-Anuncio de la subasta: La Sociedad Agente de Bolsa o Agente de Bolsa seleccionada proporcionar a la Bolsa, con una anticipacin no menor a tres das hbiles de la fecha de la subasta, la siguiente informacin: a. Aviso: El aviso contendr como mnimo: Disposicin que autorice la oferta pblica respectiva, cuando corresponda. Identificacin del agente colocador (direccin, telfonos, funcionarios encargados de la emisin), si fuese el caso.

 Sociedad Agente de Bolsa o Agente de Bolsa a travs de la cual se realizar la subasta. Identificacin del emisor. Cantidad a colocar, con indicacin del porcentaje que esta representa del total. Identificacin del valor (denominacin, clase, cdigo ISIN, valor nominal, serie, tasa de inters, pago de los intereses, beneficios tributarios, fecha de emisin y fecha de vencimiento). Categora de calificacin otorgada y cuando corresponda, la calif icacin de la Comisin Clasificadora para la Inversin de las Administradoras de Fondos de Pensiones. Fecha de subasta. b. Informacin complementaria Copia de las disposiciones antes referidas. Prospecto informativo (no menos de 50 ejemplares). El aviso es difundido a travs del Boletn Diario durante todos los das previos a la subasta. La documentacin complementaria es puesta a disposicin del mercado a travs del Centro de Informacin y Documentacin de la Bolsa. La informacin deber presentarse en original, a travs del rea de recepcin de la Gerencia de Desarrollo. 2.-Horario El horario de este mecanismo es el siguiente: De 9:00 a 13:30 horas Ingreso de propuestas De 13:30 a 14:00 horas Subasta 3.-Tasa de Inters Mxima Se podr establecer una Tasa de Inters Mxima, la misma que ser presentada por la Sociedad Agente de Bolsa o Agente de Bolsa seleccionada, en sobre cerrado, al Director de Subastas a ms tardar a las 13:30 horas. 4.-Procedimiento: El procedimiento es el siguiente: Del ingreso de propuestas - Durante la primera etapa, los intermediarios burstiles podrn ingresar sus propuestas a travs del sistema ELEX. Estas propuestas no sern pblicas y podrn ser retiradas o modificadas durante dicho horario.

De la adjudicacin - El Director de Mercados dar inicio a la subasta durante el horario comprendido entre las 13:30 horas y 14:00 horas, una vez ingresada al sistema, de ser el caso la tasa de inters mxima establecido. - El sistema ordenar las propuestas en forma ascendente, es decir, en primer lugar, todas aquellas que tengan la menor tasa de inters esperada entre las ofrecidas; en segundo lugar, aquellas cuya tasa de inters le siga en orden ascendente y as sucesivamente. - Si el colocador hubiera determinado una tasa de inters mxima para la subasta, el sistema ELEX slo considerar aquellas ofertas que no superen dicha tasa. Si todas las ofertas superan la tasa mxima comunicada, la subasta ser declarada desierta. - La adjudicacin ser realizada en el orden sealado en el punto anterior. - Cuando existan dos a ms propuestas con la misma tasa de inters esperada y la suma de dichas propuestas excediera el monto total de la subasta - o en su caso, el saldo por adjudicar - el monto a adjudicar a cada una ser asignado en forma proporcional, efectundose, de ser el caso, un redondeo hacia abajo al ms cercano entero que sea mltiplo del valor nominal del instrumento subastado. La proporcionalidad ser la que resulte de dividir el monto de cada propuesta entre el monto total de las presentadas a la misma tasa de inters. - El saldo que quede pendiente por asignar luego del procedimiento descrito en el punto anterior, ser asignado a la propuesta que tenga el Mayor Monto Nominal. - Si dos o ms propuestas tuviesen el ms alto monto nominal propuesto, el saldo ser dividido en igual cuanta entre dichas propuestas si el valor nominal o sus mltiplos lo permiten. De existir an un remanente equivalente a uno o ms valores nominales, ste ser asignado en igual cuanta segn el criterio de Mejor Hora. - En caso que el nmero de propuestas con el ms alto monto nominal propuesto no permitiese asignar a cada uno un monto equivalente a un valor nominal, ste ser adjudicado en igual cuanta segn el criterio de Mejor Hora. - En caso de incumplimiento, el intermediario moroso quedar inhabilitado de operar en los diferentes mecanismos de negociacin de la Bolsa. 5.-Resultados Los resultados de la subasta se encuentran a disposicin del mercado a travs del sistema ELEX. Asimismo, son publicados en el Boletn Diario en su seccin "Colocacin Primaria de Valores de Renta Fija". Retribucin

Por la subasta, la Sociedad Agente de Bolsa o Agente de Bolsa seleccionada deber cancelar US$ 500 como cuota de mantenimiento correspondiente a la Bolsa. Por su parte, los adquirientes debern cancelar US$ 1.5 por operacin. Liquidacin La liquidacin podr efectuarse a travs de CAVALI ICLV S.A. o directamente entre las partes intervinientes. En el primer caso, se observar el procedimiento vigente para la liquidacin de operaciones realizadas en la Rueda de Bolsa. En el segundo caso, la entrega de los fondos por parte del intermediario comprador deber realizarse antes de las 13:00 horas de T+1. Con relacin a la entrega de valores, sta deber realizarse en el mismo plazo, ya sea mediante el abono correspondiente para valores representados por anotacin en cuenta, o mediante la entrega de los certificados respectivos por parte de la Sociedad Agente de Bolsa o Agente de Bolsa seleccionado. INDICADORES DE MERCADO 1.ndice General de Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) Refleja la tendencia promedio de las cotizaciones de las principales acciones inscritas en Bolsa, en funcin de una cartera seleccionada, que actualmente representa a las 35 acciones ms negociadas del mercado. Su clculo considera las variaciones de precios y los dividendos o acciones liberadas repartidas, as como la suscripcin de acciones. Tiene como fecha base 30 de diciembre de 1991 = 100 La frmula de clculo del IGBVL, que se usa tambin para el clculo de los dems ndices, es la siguiente: IGBVL = ( E (Pin / Pio * Wi * Ci)/ E Wi) *100 Donde: E : Sumatoria Pin: Precio de la accin "i" en el da "n" Pio: Precio de la accin "i" en la fecha base Wi : Peso de la accin "i" dentro de la cartera. Este peso se determina segn el monto efectivo negociado, la frecuencia y el nmero de operaciones que registra el valor. Ci : Corrector acumulado por entrega de acciones liberadas, dividendos en efectivo y derechos de suscripcin. El precio Pn que se utiliza en la frmula se determina segn las siguientes prioridades: 1ra. Prioridad: Propuesta a firme o abierta que mejore mercado (compra mayor o

venta menor) con relacin a la cotizacin de cierre del da. 2da. Prioridad: Si no existiese propuesta que mejore mercado, se considera la cotizacin de cierre. 3ra. Prioridad: Si no hubiera cotizacin de cierre, se considera la propuesta a firme o abierta que mejore mercado con relacin a la cotizacin anterior. 4ta. Prioridad: Si no se presentara cotizacin de cierre ni propuestas, se considera la cotizacin anterior. Con la finalidad de mantener constantemente actualizada la cartera del IGBVL, se ha estimado conveniente la realizacin de una revisin semestral, habindose definido el 02 de enero y el 1 de julio como las fechas para la entrada en vigencia de la cartera actualizada. Sin embargo, si las circunstancias del mercado as lo determinan, las carteras pueden permanecer invariables, lo que ser comunicado oportunamente al mercado. 2.ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL) A partir de julio de 1993, se viene calculando el Indice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL), indicador que mide las variaciones de las cotizaciones de las 15 Acciones ms representativas de la Bolsa de Valores de Lima. Este ndice permite mostrar la tendencia del mercado burstil en trminos de los cambios que se producen en los precios de las 15 acciones ms representativas. Al igual que el IGBVL, la base es de 100 y tiene fecha el 30 de diciembre de 1991. En lo que respecta a la frmula de clculo del ISBVL, sta es la misma que la que se utiliza para el IGBVL. De manera similar la aplicacin de precios para el clculo del ISBVL guarda total coincidencia con la aplicada para el IGBVL. 3.ndices Sectoriales Permiten observar el comportamiento de las acciones que los representan. Se determinan en forma independiente que el IGBVL. Los ndices Sectoriales estn agrupados en Agropecuario, Bancos y Financieras, Diversas, Industriales, Inversiones, Mineras y Servicios. 4. Frecuencia Relaciona el nmero de sesiones en que la accin haya establecido cotizacin con respecto al nmero total de sesiones efectuadas en dicho perodo. La frmula de clculo es la siguiente: Frecuencia (%) = (N de das con cotizacin) / (N de das del perodo) 5. Capitalizacin Burstil Es el valor de mercado de las acciones emitidas por una empresa inscrita en Bolsa. Se determina multiplicando el nmero de acciones en circulacin por su cotizacin de cierre. La sumatoria de las capitalizaciones burstiles de cada valor representa la

capitalizacin del mercado. 6. Relacin Precio, Utilidad - Per Mide la relacin entre el precio de mercado y las utilidades por accin de una empresa. Tericamente, equivale al nmero de aos que un inversionista tardara en recuperar su inversin, mediante las utilidades distribuidas por la empresa emisora. 7. Valor Contable Expresa el valor por accin estimado a partir de la valuacin contable de los activos y pasivos de la empresa. Se determina dividiendo el patrimonio de la U empresa entre el nmero de acciones que estn en circulacin. Para el caso de empresas que presentan accionariado del trabajo, se considera la suma de las acciones de capital y del trabajo. 8. Cotizacin Media Trimestral La Cotizacin Media Trimestral de un valor es igual al promedio ponderado de las cotizaciones que ste hubiera registrado durante el ltimo trimestre. Resulta de dividir el monto total negociado durante el trimestre entre el nmero total de acciones negociadas en dicho periodo. Este indicador se calcula para todos aquellos valores que hubieran registrado al menos una frecuencia de cotizacin del 10%. PROCESO DE INSCRIPCIN DE VALORES EN BOLSA El trmite de inscripcin en el Registro Pblico del Mercado de Valores de los valores mobiliarios previamente emitidos y que sern negociados en mecanismos centralizados de negociacin de valores, deber iniciarse en la bolsa o en la entidad responsable del respectivo mecanismo centralizado. Luego de haber verificado el cumplimiento de los requisitos de inscripcin y previo acuerdo del Consejo Directivo; la Bolsa, dentro de los cinco das hbiles de adoptado el acuerdo, deber remitir a CONASEV el expediente de inscripcin del valor mobiliario. En el plazo de diez das hbiles de recibido el expediente, la Gerencia General de CONASEV podr revocar o confirmar el acuerdo de inscripcin expedido por la Bolsa. Transcurrido dicho plazo sin que mediara pronunciamiento se considerar inscrito el valor automticamente. La improcedencia de la inscripcin en el Registro Pblico del Mercado de Valores ser decretada por el Directorio de CONASEV, en el plazo indicado en el prrafo anterior, fundamentando las razones de su decisin. La denegatoria de inscripcin de un valor mobiliario dispuesta por la Bolsa, podr ser objeto de apelacin ante la institucin respectiva, quien elevar el expediente a CONASEV en el plazo de cinco das hbiles de interpuesto el recurso. CONASEV mediante Resolucin confirmar o revocar la denegatoria en el plazo de 10 das hbiles. En caso de revocacin, CONASEV inscribir los valores en el Registro y comunicar a la Bolsa para que proceda a inscribir los mismos en su

registro. 1. Inscripcin de Acciones La inscripcin de acciones se encuentra reglamentada por las Resoluciones CONASEV N 905-91-EF, N 079-97-EF y N 098-97-EF. Los accionistas que representen cuando menos el 25% del capital social del emisor pueden solicitar la inscripcin de sus acciones. En tal caso, la inscripcin se limita a las acciones pertenecientes a los peticionarios, las que deben quedar comprendidas en una nueva serie o clase, debiendo el emisor efectuar las modificaciones estatutarias respectivas. Para el caso de las acciones de trabajo, la solicitud de inscripcin debe ser respaldada por los titulares de dichas acciones que representen cuando menos el 25% de la cuenta de participacin patrimonial del trabajo. En este caso quedar inscrita la totalidad de la emisin. La inscripcin de las acciones podr ser solicitada por el emisor cuando medie acuerdo de la Junta General de Accionistas u rgano equivalente o cuando ello se efecte de acuerdo lo establecido en el contrato de emisin o instrumento legal equivalente. La solicitud deber presentarse acompaando la siguiente documentacin: 1. Copia del Acta donde conste el acuerdo de inscripcin adoptado de acuerdo a lo establecido en los prrafos anteriores. 2. Un ejemplar actualizado de los Estatutos de la Sociedad. 3. Un ejemplar de los Estados Financieros Auditados y de la Memoria, correspondientes a los dos ltimos ejercicios, o Estudio de Factibilidad de ser el caso. 4. El Modelo del valor mobiliario que se pretende inscribir o copia del testimonio de la escritura en la que conste las condiciones y caractersticas de los valores representados por anotaciones en cuenta, as como la respectiva constancia de inscripcin en el registro contable de la institucin de compensacin y liquidacin de valores, si corresponde. 5. Nmina de accionistas que tengan una participacin porcentual superior al 5% en el capital social del emisor. 6. Relacin de directores y gerentes del emisor. 7. Informacin sobre vinculacin y grupos econmicos segn lo dispuesto por los artculos 7 y 8 de la Resolucin CONASEV 722-97-EF. 8. Otros que CONASEV establezca en relacin con el procedimiento de inscripcin.

Adicionalmente se deber presentar una Constancia de Inscripcin en los Registros Pblicos (Copia de la Ficha Registral). Inscritas las acciones, la Bolsa dar publicidad y difusin en el mercado de tal hecho, informando adems las caractersticas del valor y del emisor por un perodo equivalente a 72 horas, contadas desde su inscripcin. Slo despus de cumplido este perodo se podr negociar la accin en Rueda. En el caso de Oferta Pblica Primaria de acciones en Bolsa, vinculada a una Oferta Pblica de Adquisicin de Acciones (OPA) en la cual stas constituyan el medio de pago, o de la inscripcin de acciones de un emisor que tenga uno o ms valores inscritas en la Bolsa local con anterioridad, no regir el plazo establecido en el prrafo anterior. 2. Inscripcin de Valores Representativos de Deuda La inscripcin de valores representativos de deuda se encuentra reglamentada por las Resoluciones CONASEV N 905-91-EF, N 079-97-EF y N 098-97-EF. Para la inscripcin de los valores representativos de deuda los tenedores de valores debern presentar su solicitud a la Bolsa acompaando la siguiente documentacin: 1. Copia del Acuerdo de inscripcin en Bolsa adoptado de conformidad con las disposiciones de la Ley del Mercado de Valores, con las del contrato de emisin o instrumento equivalente en su caso. Si no hubiere norma al respecto, la solicitud deber estar respaldada por tenedores de valores que represente la mayora absoluta del monto de emisin en circulacin. La clasificacin de riesgo efectuada por dos empresas clasificadoras. 2. Un ejemplar actualizado de los estatutos de la sociedad. 3. Un ejemplar de los Estados Financieros Auditados y de la Memoria, correspondientes a los dos ltimos ejercicios, o el perfil del proyecto de inversin de ser el caso. 4. El Modelo del valor mobiliario que se pretende inscribir o copia del testimonio de la escritura en la que conste las condiciones y caractersticas de los valores representados por anotaciones en cuenta, as como la respectiva constancia de inscripcin en el registro contable de la institucin de compensacin y liquidacin de valores, si corresponde. 5. Nmina de accionistas que tengan una participacin porcentual superior al 5% en el capital social del emisor. 6. Relacin de directores y gerentes del emisor. 7. Informacin sobre propiedad indirecta, vinculacin y grupos econmicos de acuerdo a lo previsto en la Resolucin CONASEV 722-97-EF. Otros que CONASEV establezca en relacin con el procedimiento de inscripcin.

Para la inscripcin de obligaciones que no hayan sido materia de oferta pblica,

deber presentarse la copia de la escritura pblica de emisin correspondiente. Inscrita la obligacin, la Bolsa dar publicidad y difusin en el mercado de tal hecho, informando adems las caractersticas del valor y del emisor por un perodo equivalente a cinco sesiones de Rueda. Slo despus de cumplido este perodo se podr negociar la obligacin en Rueda. 3. Inscripcin de Valores Emitidos y Colocados en el Extranjero La Resolucin CONASEV N 430-97-EF, publicada el 24 de mayo de 1997, autoriza a la Bolsa a inscribir valores representativos de derechos emitidos y colocados en el extranjero en virtud de programas de ADR o GDR, disponiendo que se aplique el artculo 5 de la Resolucin CONASEV N 350-96-EF, del 03 de setiembre de 1996. Los requisitos - para la inscripcin de valores emitidos y colocados en el extranjero en virtud de programas de ADR o GDR que hubiesen sido efectuados con acciones inscritas en una Bolsa local - son los siguientes: 1. Solicitud del emisor, respaldada en acuerdo del rgano social competente, de inscribir el valor en la Bolsa de Valores de Lima. 2. Denominacin y domicilio del banco depositario. 3. Domicilio, nombre o denominacin del representante del banco depositario en el Per, de ser el caso; 4. Designacin o identificacin del valor representativo; 5. Informe elaborado por un reconocido estudio jurdico describiendo los aspectos relevantes de la emisin de valores representativos, en especial las estipulaciones relativas a: El nmero de acciones depositadas representadas por cada valor representativo; Descripcin de los derechos y obligaciones de los titulares de los valores representativos; La transferencia y el ejercicio de los derechos conferidos por los valores representativos; La transmisin de reportes y dems informacin relativa a los derechos conferidos por las acciones depositadas a los titulares de los valores representativos; El depsito o enajenacin de los valores entregados a ttulo de distribucin de dividendos, escisiones o planes de reorganizacin; Modificaciones, ampliaciones o finalizacin del contrato de depsito y otros que sean de relevancia; El derecho de los titulares de los valores representativos a inspeccionar los libros o registros de transferencia del banco depositario y la lista de titulares de valores representativos; Restricciones al derecho a depositar o retirar las acciones depositadas; Limitacin de la responsabilidad del banco depositario;

Diferencias y similitudes entre los derechos y obligaciones conferidas por los valores representativos y por las acciones depositadas, en especial, las relativas a los aspectos societarios, tributarios del mercado de valores y otros que sean de relevancia para los inversionistas; 6. Descripcin de todas aquellas tarifas y cargos que pueden ser impuestos directa o indirectamente al titular de los valores representativos, indicando el tipo de servicio, el monto de la tarifa o el cargo y la persona a quien debe ser pagada; 7. Toda otra informacin relevante que sea difundida en los otros mercados a travs de los instrumentos de difusin de la oferta de los valores representativos o de las acciones depositadas. Puede optarse por presentar lo dispuesto en los puntos b y siguientes o una declaracin jurada de que dicha informacin se encuentra contenida en determinada documentacin previamente remitida a la Bolsa. La Bolsa adjuntar de oficio la informacin presentada por el emisor en cumplimiento de la Resolucin CONASEV N 358-93-EF, publicada el 22/12/93. 4. Otros Valores La inscripcin de valores distintos a los ya previstos, se sujetar a lo dispuesto en la Ley del Mercado de Valores (Dec. Leg. 861) y a las disposiciones de carcter general que dicte CONASEV. Exclusin de un valor del Registro La exclusin de un valor del Registro Pblico y del Registro de la Bolsa, tiene lugar por Resolucin fundamentada de CONASEV, cuando opere alguna de las siguientes causales: 1. Solicitud del emisor o titulares, respaldada por el voto favorable de quienes representen no menos de las dos terceras partes de los valores emitidos. 2. Extincin de los derechos sobre el valor, por amortizacin, rescate total u otra causa. 3. Disolucin del emisor. 4. Cesacin del inters pblico del valor, como consecuencia de la concentracin de su tenencia o de alguna otra razn, a juicio de CONASEV. 5. Expiracin del plazo mximo de suspensin, sin que hayan sido superadas las razones que dieron lugar a la medida. 6. Cuando nuevas emisiones de valores mobiliarios sean ofertadas sin haberse colocado la emisin anterior con un porcentaje a ser determinado por CONASEV, o cancelado el saldo pendiente de colocacin.

7. Si se determina que la documentacin o informacin del prospecto presentada para la inscripcin en el Registro Pblico del Mercado de Valores, es inexacta o falsa, pudiendo interponerse denuncia penal ante la autoridad competente contra la persona natural o los representantes legales de la persona jurdica por los delitos tipificados en los artculos 427 al 430 del Cdigo Penal. 8. Cualquier otra causa que implique grave riesgo para la seguridad del mercado, su transparencia o la adecuada proteccin de los inversionistas. El trmite de exclusin de un valor que simultneamente est inscrito en Bolsa y en el Registro Pblico del Mercado de Valores, deber iniciarse en la Bolsa. Los procedimientos detallados para el caso de inscripcin de valores son de aplicacin para el trmite de exclusin de los mismos. La solicitud de exclusin deber incorporar necesariamente una propuesta de oferta pblica de compra en Bolsa de parte de quienes solicitaron la exclusin, la misma que alcanzar la totalidad de los valores de los titulares que disintieron del mismo y sobre los cuales se exprese un inters de venta. Es obligacin de la Bolsa velar por que dichas propuestas garanticen una efectiva proteccin al inversionista. El precio de la oferta no ser menor al de la cotizacin promedio ponderado del ltimo trimestre del valor. En defecto de sta el precio mnimo ser el determinado por una sociedad auditora designada por CONASEV, por cuenta de los responsables de la exclusin, de acuerdo con prcticas de valorizacin aceptada internacionalmente. El precio deber ser expresado y pagado en dinero, en el plazo establecido para la liquidacin de las operaciones al contado. La oferta se deber efectuar en la Bolsa. Suspensin de la negociacin de un valor Mediante Resolucin CONASEV 348-97EF artculo 4, publicada el 10 de mayo de 1997, CONASEV estableci el rgimen transitorio de suspensin de valores en tanto la Bolsa no apruebe el reglamento correspondiente. Esta resolucin dispone que se apliquen las normas previstas en el Reglamento para la Inscripcin en Bolsa de Valores Mobiliarios, la Suspensin de su Negociacin y su Retiro (Resolucin CONASEV 905-91-EF/94.10.0) Esta ltima resolucin establece que las sociedades annimas con el voto favorable de quienes representen no menos del 51% del capital pagado, podrn solicitar a la Bolsa la suspensin de la negociacin de sus acciones, para lo cual debern acreditar fehacientemente las razones que sustenten la peticin. Asimismo, la Asamblea de Obligacionistas con el voto favorable de los tenedores que representen no menos del 51% de la emisin inscrita, podr solicitar la suspensin de la negociacin de sus valores. Para el caso de suspensin solicitada por accionistas comunes o por los titulares de acciones del trabajo, la solicitud deber estar respaldada por no menos del 51% de los valores emitidos al cierre del ejercicio anterior.

El Directorio de la Bolsa se pronunciar dentro del plazo de cinco das hbiles sobre la solicitud, previos los informes a que hubiere lugar, y con su opinin elevar de inmediato el expediente a CONASEV. Por otro lado, cuando medie cualquier circunstancia que, a juicio de la Bolsa, pueda afectar el inters de los inversionistas, el Consejo Directivo de la Bolsa, bajo responsabilidad, dispondr la suspensin de la negociacin de uno o ms valores o de la realizacin de transacciones con dichos valores en Bolsa por un plazo que no exceder de cinco das tiles. Las suspensiones sern comunicadas de inmediato a CONASEV con el objeto de que confirme o no la medida. CONASEV podr, mediante Resolucin fundamentada, dejar sin efecto la medida. Sin perjuicio de lo sealado en el prrafo anterior, CONASEV ejerce la facultad de suspensin respecto de un valor o ms valores en la Bolsa. La suspensin dictada por CONASEV no podr exceder de un ao y procede cuando se d alguna de las siguientes causales: 1. Si se comprueba que la informacin a los antecedentes suministrados para la inscripcin del valor en el Registro Pblico del Mercado de Valores, Rueda de Bolsa u otro mecanismo centralizado, son falsos o comprometen gravemente los intereses de los inversionistas. 2. Si probadamente el emisor efecta propaganda falaz del valor o entrega informacin falsa a las bolsas u otros mecanismos centralizados, o a los agentes de intermediacin. 3. Otros que pongan en riesgo el inters del pblico inversionista. Asimismo, la suspensin que determine CONASEV puede alcanzar la negociacin de un valor fuera de Bolsa, cuando existan razones justificadas que lo ameriten. Los incisos a. y b. pueden ser tambin causales de la exclusin del valor, dependiendo de su repercusin en el mercado. Asimismo, la exclusin de un valor del Registro Pblico del Mercado de Valores acarrea su exclusin de la Bolsa. 5. Transparencia de Mercado La transparencia del mercado es una condicin fundamental para el adecuado funcionamiento del mercado de valores; esto es, que los participantes en ste accedan en forma oportuna, completa, fidedigna y clara a la informacin relativa a los aspectos relevantes de las sociedades emisoras y de los valores emitidos por ellas, de manera que puedan tomar adecuadamente sus decisiones de inversin. En este sentido, la actual Ley del Mercado de Valores considera un ttulo referido a

la Transparencia del Mercado, en el que se seala, entre otros aspectos, la obligacin de informar al mercado por parte de los emisores, el uso de la informacin reservada y de la informacin privilegiada as como el deber de reserva; aspectos que han sido detallados en normas adicionales, como la de Hechos de Importancia, en donde se establecen los hechos que deben ser informados. 5.1. La Obligacin de Informar El Registro de un determinado valor implica para su emisor la obligacin de informar a la CONASEV y en su caso a la bolsa respectiva, de hechos de importancia sobre s mismo, el valor y la oferta que de ste se haga, as como la de divulgar tales hechos en forma veraz, suficiente y oportuna. La omisin en el cumplimiento de la obligacin de informar, segn su gravedad, se sanciona con amonestacin, multa, suspensin de la negociacin en la bolsa del valor e incluso la exclusin del mismo del Registro Pblico de Valores e Intermediarios. a. Informacin Financiera Las sociedades emisoras de valores estn obligadas a presentar a la CONASEV y a las bolsas en las que se encuentren inscritos sus valores, lo siguiente: Memoria anual que deber presentarse a ms tardar el 30 de abril de cada ao; Estados financieros auditados anuales, que debern presentarse a ms tardar el 30 de abril de cada ao; Estados financieros al 31 de marzo, 30 de junio, 30 de setiembre y 30 de noviembre de cada ao, los que debern presentarse dentro de los treinta das calendario siguientes a las fechas de cierre establecidas: Balance general Estado de ganancias y prdidas Estado de cambios en el patrimonio neto Estado de flujos de efectivo e indicadores financieros La informacin antes sealada deber ser presentada en la forma que establezcan los reglamentos sobre informacin financiera. 6. Cuotas y Comisiones |CONCEPTO |COMISIONES SAB LIBRE |IGV | | |Aporte BVL |Fondo de |Retribuciones CAVALI |Contribucin CONASEV |Comisin Neta | | | | |Garanta |ICLV S.A. |(1) |SAB (2) | | |A Rueda de Bolsa |0.0825% |0.0075% |0.0600% |0.0500% (4) |Libre |18% | |- Renta Variable |US$0.90 (3) |0.0075% |US$ 0.6 (3) |0.0016% |Libre |18% | |- Renta Fija | | | | | | | |B. Mesa de Negociacin |US$ 0.9 (3) |0.0075% |US$ 0.6 (3) |0.0016% |Libre |18% | |- Renta Fija | | | | | | | |C. Operaciones de Reporte |0.0120% (5) |0.0075% |0.0080% (5) |0.0050% (7) |Libre |18% |

|- Renta Variable |0.0060% (6) |0.0075% |0.0040% (6) |0.0050% (7) |Libre |18% | |Contado |US$ 0.9 (3) |0.0075% |US$ 0.6 (3) |0.0016% |Libre |18% | |Plazo |US$ 0.3 (3) |0.0075% |US$ 0.2 (3) |0.0016% |Libre |18% | |- Renta Fija | | | | | | | |Contado | | | | | | | |Plazo | | | | | | | |D. Doble Contado - Plazo |US$ 0.9 (3) |0.0075% |US$ 0.6 (3) |0.0016% |Libre |18% | |- Contado |US$ 0.3 (3) |0.0075% |US$ 0.2 (3) |0.0016% |Libre |18% | |- Plazo | | | | | | | |E. Oferta Pblica de |0.0300% (8) |0.0075% |0.0200% (8) |0.0500% |Libre |18% | |Adquisicin (OPA) | | | | | | | 1. Resolucin CONASEV N 242-95-EF, del 06/06/95. 2. Resulta de deducir de la Comisin SAB, el aporte de mantenimiento de la BVL, la tasa de contribucin al Fondo de Garantas, la contribucin CONASEV, la retribucin CAVALI ICLV S.A. y su respectivo IGV. 3. Para operaciones con liquidacin en soles, se aplica el aporte equivalente en moneda nacional al tipo de cambio utilizado por la Bolsa. 4. Para operaciones de los Fondos Mutuos de Inversin se aplica el 0.025%. 5. Tasa aplicada para operaciones a plazos iguales o mayores a 30 das. Para operaciones a plazos menores de 30 das se aplican las tasas equivalentes a dichos plazos. 6. Tasa aplicada a 30 das. Para operaciones a plazos menores o mayores a los 30 das se aplican las tasas equivalentes a dichos plazos. 7. Tasa aplicada para las operaciones hasta 60 das. Para operaciones a plazos mayores de 60 das la contribucin es de 0.05%. 8. Se aplica el aporte de mantenimiento sobre el monto efectivo de la operacin hasta US$ 500000,000.00 exonerndose de tal tarifa, en el caso de la compra al monto que exceda esta cantidad. 7. Tarifas para las Sociedades Emisoras 1. Inscripcin de Valores Para la inscripcin de valores de renta fija, las sociedades emisoras deben pagar el 0.0375% del monto inscrito. Las emisoras de valores inscritos en Rueda de Bolsa se encuentran exoneradas de este pago. Para la inscripcin de valores de renta variable, las sociedades emisoras deben pagar el 0.05% del monto inscrito. En este caso la retribucin mnima, actualizada a

setiembre de 1998 segn el Indice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana, es de S/. 8,255.04 2. Derechos de Cotizacin Las empresas que tengan inscritos valores, tanto de renta fija como de renta variable, debern pagar mensualmente el 0.002% del monto inscrito, siendo la retribucin mnima, actualizada a setiembre de 1998 segn el IPC, de S/. 412.75 3. Aumento de la Emisin Por aumentos en su emisin, las empresas debern de pagar el 0.06% de la variacin del capital, tanto para el caso de valores de renta fija como de renta variable. MERCADO BURSATIL Nuestro sistema financiero esta conformado por dos grandes sectores: El Mercado de Dinero y el Mercado de Capitales. - Mercado de Dinero.- Es aquel en el que se negocian obligaciones de corto plazo y sirva bsicamente para proveer fondos que faciliten la produccin de bienes o servicios en un sistema econmico. - El Mercado de Capitales.- Es aquel en el que se movilizan recurso de mediano y largo plazo orientados a la formacin de capital fijo. Las instituciones de Mercado de Capitales estn constituidas por la Banca de fomento Estatal y Privada, las empresas financieras pblicas y Privadas, entidades de ahorro y prstamo, cooperativas, compaas de seguros y capitalizacin y las Bolsas de Valores. Forma parte de este sector el mercado de valores al cual concurren estas instituciones conjuntamente con las empresas para colocar sus acciones, obligaciones y otros ttulos valores con la finalidad de ofrecerlos a los inversionistas y obtener as los recursos necesarios para el logro de sus objetivos. El mercado de Valores viene hacer el mecanismo que facilita la emisin, colocacin y distribucin de los ttulos valores. La oferta en este mercado la conforman el conjunto de ttulos emitidos por el estado y las empresas tanto pblicas como privadas. La demanda la constituyen los ahorros disponibles para inversin, tanto de personas naturales como jurdicas. El mercado de Valores esta formado por el mercado Primario y el Mercado Secundario. Mercado Primario El mercado primario tambin llamado Mercado de Emisiones se da cuando las entidades admitidas a cotizacin en bolsa emiten acciones y obligaciones que son adquiridas por los inversionistas. En el mercado Primario se relacionan las entidades demandantes de fondos con los oferentes de fondos o inversionistas. En este mercado se podran distinguir dos mercados muy diferenciados:

El de Emisin de Acciones y el de Emisin de Obligaciones. Esquema de Funcionamiento del Mercado Primario Invierten sus excedentes de liquidez Mercado Secundario En el mercado secundario se compran y venden ttulos ya emitidos. En este mercado donde se pueden negociar los ttulos de entidades que coticen en bolsa y el precio de las transacciones (o cotizaciones) se fija a travs del juego de la oferta y la demanda. Al mercado secundario se le denomina tambin Bolsa de Valores. El mercado primario y secundario estn totalmente relacionados y para que la Bolsa funciones de forma optima se precisa que cada uno de dos mercados este bien desarrollado. El mercado secundario proporciona al inversionista la posibilidad de recuperar sus ahorros en el momento en que lo desee. De esta forma se consigue que la inversin en Bolsa tenga una buena liquidez. Esquema de Funcionamiento del Mercado Secundario Venden los Ttulos Compran Ttulos PRINCIPALES NDICES MUNDIALES Dow - Jones Indices de los precios de los ttulos valores negociados en el mercado de valores de Nueva York. Estos ndices los recoge la compaa Dow Jones & Co., editorial del Wall Street Journal. El ms conocido es el Dow Jones Industrial Average (DJIA), que consiste en el valor medio de las acciones de las 30 empresas ms importantes que cotizan en la Bolsa de Nueva York. A principios de 1995 estas empresas eran las siguientes: Allied Signal, Aluminum Co. of America (Alcoa), American Express Co., American Telephone & Telegraph Co. (AT&T), Bethlehem Steel Corp., The Boeing Company, Caterpillar, Chevron Corp., The Coca-Cola Co., Walt Disney, E.I. Du Pont de Nemours & Co., Eastman Kodak Co., General Electric Co., General Motors Corp., The Goodyear Tire & Rubber Company, International Business Machines Corp., International Paper Corp., McDonalds Corp., Merck & Co., Minnesota Mining & Manufacturing Co., Procter &

Gamble Co., Sears Roebuck & Co., Texaco, Union Carbide Corp., United Technologies Corp., Westinghouse Electric Corp., F. W. Woolworth & Co. El resto de los ndices recopilados por la Dow Jones & Co. son los siguientes: el Dow Jones Utility Average (DJUA), el Dow Jones Transportation Average (DJTA), y el Dow Jones Composite, ndice promedio de los tres anteriores. Financial Times Indices del, ndices de precios de los ttulos valores que cotizan en el mercado de valores de Londres, publicados a diario (excepto los domingos) en el peridico Financial Times (FT). Destacan dos ndices del FT: en primer lugar, el Financial Times Industrial Ordinary Share Index (FTO o el ndice 30); creado en 1935, se calcula cada hora (durante el horario de apertura del mercado) para las acciones de las 30 empresas ms grandes del mercado. A principios de 1995 estas empresas eran las siguientes: Allied-Domecq, Grupo ASDA, BICC, Grupo BOC, BTR, Blue Circle Industries, la Boots Co., British Airways, British Gas, British Petroleum Company, British Telecommunications, Cadbury Schweppes, Courtaulds, Forte, GKN, General Electric Company, Glaxo Holdings, Grand Metropolitan, Guiness, Hanson, Imperial Chemical Industries (ICI), Lucas Industries, Marks & Spencer, National Westminster Bank, Peninsular and Oriental Steam Navigation Co., Reuters Holdings, Royal Insurance Holdings, SmithKline Beecham, Tate & Lyle y Thorn EMI. El Financial Times Stock Exchange Index (FT-SE, o Footsie) se cre en 1984 y se compone de los valores de las 100 mayores empresas en el mbito internacional. Otros ndices publicados por el Financial Times estudian la evolucin de la deuda pblica, los valores de renta fija y la evolucin de sectores concretos, como el del petrleo o el del oro. Nikkei Indice, ndice de los precios de las acciones que cotizan en la Bolsa de Tokyo, publicado por primera vez como ndice Medio Nikkei. El peridico Nihon Keizai Shimbun se encarga del clculo y publicacin de este ndice, que refleja el precio medio de 225 valores. Entre los dems ndices Nikkei cabe destacar el ISE - Nikkei 50, que refleja la cotizacin de los 50 valores que cotizan a la vez en los mercados de valores de Londres y Tokyo. QU ROL CUMPLE LA CONASEV PARA QUE EXISTA INFORMACIN TRANSPARENTE? Una de las condiciones fundamentales para la obtencin de un mercado eficiente y quizs la principal justificacin para la existencia de regulacin en el mercado de valores, consiste en la necesidad de velar por los participantes en este cuenten en

forma oportuna, completa, fidedigna, clara y econmica con toda la informacin relevante acerca de las transacciones realizadas de los instrumentos y valores transferidos, de los oferentes y demandantes que actan en l, as como de aquella informacin concerniente al comportamiento de las principales variables del sistema econmico, de tal modo que, en igualdad de condiciones y oportunidades, dispongan de la informacin suficiente para tomar sus decisiones financieras. Es importante enfatizar que la formacin de los precios en los mercados de valores, por la concurrencia de las fuerzas de oferta y demanda, no conlleven necesariamente a la existencia de un grado adecuado de transparencia. Sin embargo la presencia de condiciones adecuadas de transparencia si garantizan la liquidez, profundidades y eficiencia en tales mercados, incrementando de esta manera los niveles de competencia de los mismos. Instituto Nacional de Defensa del Consumidor de la Propiedad Intelectual (INDECOPI). Ante el mayor dinamismo en el mercado de valores, la entidad reguladora del mismo, CONASEV, ha creado mecanismos para que las sociedades agentes de Bolsa, brinda toda la informacin relevante a los inversionistas, de tal forma que estos puedan tomar la eleccin adecuada a sus intereses. En conclusin, la transparencia en el Mercado de Valores no solo depende de la labor del ente regulador, sino que tambin esta en funcin del nivel de educacin del inversionista, en el cual tiene que ser diligente al momento de tomar sus decisiones. Dos Caminos para Invertir en la Bolsa Confiar su dinero en alguna Persona Confiar en Usted mismo (Investigar antes de Invertir) Esta persona experimentada puede ser natural o jurdica: Entonces tiene que Estudiar El Agente de Bolsa. El entorno econmico y poltico Internacional y Coril, Sociedad Agente de Bolsa. Nacional. SAB Prisma Conocer de Moneda Y Banca, Tipo de Cambio, SAB MGS & Asociados. Inflacin, tasas de inters. Abaco SABSA |Tributaciones Y aranceles, Importaciones y Cartisa Per SAB. Exportaciones. Credibolsa. Saber analizar estados financieros. Macrovalores SAB. Hacer proyecciones estadsticas de las tendencias Entre otros Ciclos Econmicos. Y an..., no es suficiente en el incierto mundo del mercado de capitales. Es que, se trata de ver el futuro, HOY. Y eso es humanamente imposible.

La experiencia en el mundo de la Bolsa de cierta confianza cierto Olfato. Una especie de Sexto Sentido. Nota: Al final de los anlisis, de todos modos, deber tratar con un agente de Bolsa.

Conclusin

La Bolsa de Valore es un agente primordial y determinante en la estabilidad de la economa del mundo De no existir la bolsa de Valores la compra y venta de acciones, bonos o su cualquier otro valor serian transacciones que no contaran con la debida transparencia y la determinacin de los precios seria un factor que solo dependera de la voluntad de los grandes industriales lo cual seria una gran desventaja para la economa en el mundo, y en especial para los consumidores. La Bolsa realiza un importante como barmetro de la economa RECOMENDACIONES - Se recomienda a todas las personas interesadas en invertir, que antes de hacerlo acudan a la sociedad agente de Bolsa o Agente de Bolsa para que all pidan informacin sobre sus respectivos valores. - Se recomienda a todos los interesados en querer realizar algunas transacciones burstiles acudir a las instalaciones de la Bolsa para su mayor informacin. Orientacin y respaldo