BOLSA DE VALORES

Definición

La bolsa de valores es aquella organización privada que ofrece a sus miembros, una consonancia
con los mandatos de sus clientes, las facilidades necesarias para que puedan, entre otras cosas,
introducir órdenes, realizar negociaciones de compra venta de acciones, como ser las acciones de
sociedades o compañías anónimas, bonos públicos, privados, títulos de participación, certificados
y una amplia variedad de instrumentos de inversión.

Origen del Término

La denominación de bolsa surge en la ciudad de Brujas hace varios siglos atrás, donde una familia
aristocrática de apellido Van Der Buerse solía realizar en un edificio de su propiedad reuniones de
índole comercial y mercantil. El escudo que representaba a esta familia constaba de la imagen de
tres bolsas de piel, entonces, eso sumado a que realizaban importantes operaciones de tipo
mercantil es que se tomó el término de Buerse para denominar justamente a los lugares en los
que se realizaban transacciones de productos o de valores.

Las primeras bolsas de valores formales aparecieron primero en Bélgica, en el siglo XV, y en el siglo
VXII en la ciudad de Amsterdam, siendo esta última la más antigua que existe a la fecha.

ORGANIZACIONES QUE COMPRAN Y VENDEN ACCIONES QUE COTIZAN EN BOLSA A NIVEL

MUNDIAL

La bolsa de valores es aquella organización privada que ofrece a sus miembros, en consonancia
con los mandatos de sus clientes las facilidades necesarias para que puedan, entre otras cosas,
introducir órdenes, realizar negociaciones de compra vena de acciones, como ser las acciones de
sociedades o compañías anónimas, bonos públicos, privados, títulos de participación, certificados
y una amplia variedad de instrumentos de inversión.

Las negociaciones de valores en los diversos mercados bursátiles que estas organizaciones llevan a
cabo se hacen tomando unos precios conocidos y determinados en tiempo real, siempre en torno
a un clima de máxima seguridad y confianza para los inversionistas porque el mecanismo de
cualquier transacción que se haga se encuentra debidamente regulado con antelación, lo que
claro, garantiza esta seguridad que mencionábamos.

Una de las funciones de la Bolsa de Valores es la de fortalecer debidamente regulado con

antelación, lo que claro, garantiza esta seguridad que mencionábamos.

Una de las funciones de la Bolsa de Valores es la de fortalecer el mercado de capitales e impulsar

tanto el desarrollo financiero como económico de la parte del mundo en la cual se hallen
establecidas. Muchas de ellas, incluso, existen desde hace varias décadas, en tanto, las primeras
entidades de este tipo fueron creadas durante los primero años del siglo XVII.
ACTORES QUE PARTICIPAN ACTIVAMENTE EN LAS OPERACIONES DE LA BOLSA

Son tres actores que participan activamente en las operaciones de la Bolsa de Valores:
DEMANDANTES DE CAPITAL (empresas, organismos públicos o privador y otros entes), LOS
OFERENTES DE CAPITAL (Ahorristas, inversionistas) y LOS INTERMEDIARIOS.

EL AGENTE DE BOLSA ES LA PERSONA JURIDICA AUTORIZADA A ASESORAR O EFECTUAR

INVERSIONES Y TRANSACCIONES

La negociación de valores en la bolsa se hace entonces a través de los miembros, conocidos

popularmente como corredores, sociedades de corretaje de valores, casas de bolsa, agentes,
comisionistas.

El agente de bolsa o casa de bolsa o bien corredor de bolsa es la persona jurídica que tras un
acuerdo previo está autorizado para asesorar o efectuar en nombre de empresas, tanto
inversionistas como transacciones en la bolsa de valores que corresponda.

Es condición sine guanom que estos agentes efectúen un examen de capacidad y asimismo
demuestren ante el organismo competente su solvencia para poder operar conformes.

Para poder acceder a la cotización de sus valores de Bolsa de Valores, las empresas deberán
primero hacer públicos sus estados financieros porque será a través de esos que se podrán
determinar los indicadores que permiten saber la situación financiera de una determinada
compañía.

LA REGULACIÓN DE LAS BOLSAS DE VALORES CORRE A CUENTA DEL ESTADO NACIONAL.

Otras funciones que despliegan en el mercado bursátil.

Otras funciones que pueden desempeñar una Bolsa de Valores: poner en contacto a las empresas
o entidades del estado necesitadas de recursos como los ahorristas que tienen voluntad de
invertir, conferir liquidez a la inversión, permitiendo convertir sus acciones en dinero, certificar
precios en el mercado, favorecer a la asignación eficiente de recursos y contribuir a la valoración
de activos financieros.

Los métodos de pronóstico, base del funcionamiento

En la actualizada, la Bolsa de Valores funcionan a través de os que se conoce como métodos de

pronósticos que son los que les permiten a las empresas como a los inversores disponer de una
idea acabada y certera entonces a sabiendas de ellos tomar las mejores decisiones que permitan
maximizar los beneficios. Datos históricos y matemáticos son la base de estos métodos.

Hoy casi todas las bolsas de valores utilizan estos métodos, ahora bien, debemos marcar que si
bien son bastante certeros y acertados en sus pronósticos presentan una deficiencia en la
predicción de aquellas situaciones o fenómenos económicos que saben alterar de manera notable
el estado económico y que como tales no son sencillos de pronosticar.
En tanto, las técnicas que estos aplicar son de dos tipos, por un lado, las cualitativas que están
comprendidas por las opiniones y el conocimiento de los expertos en la materia, y por su parte las
cuantitativas están constituidas por los datos estadísticos que revelan tiempos pasados.

BOLSA DE VALORES EN GUATEMALA

En Guatemala, la BOLSA DE VALORES NACIONAL, S. A. (BNV) es el lugar que proporciona la
infraestructura, los servicios y las regulaciones para que los agentes de bolsa realicen operaciones
bursátiles de manera efectiva y centralizada.

La importancia fundamental de la bolsa radica en que ofrece en un solo lugar información

completa y actualizada sobre la oferta y la demanda, lo que permite a compradores y vendedores
tener la satisfacción de realizar sus operaciones al mejor precio del mercado. En está se centraliza
y difunde información respecto a la compra y venta de valores, garantizando transparencia y
pureza en las operaciones.

En torno a los valores privados, las empresas emisoras deben de suministrar periódicamente al
público información sobre hechos relevantes que pudieran afectar de manera negativa su
situación financiera, información que es dada a conocer a través del buzón bursátil emitido
mensualmente por la bolsa.

La Bolsa verifica que cada agente cumpla con los reglamentos, realizados a través del
departamento de Supervisión y Vigilancia realizando las auditorias respectivas.

¿COMO SE PUEDE INVERTIR EN GUATEMALA?

La Bolsa es un participante activo en la modernización del sistema finaciero que se dedica a

ofrecer mayores posibilidades y oportunidades a todo esfuerzo productivo, tanto para la inversión
de personas individuales o jurídicas, como para el financiamiento de empresas. Una inversión a
través de bolsa puede ofrecer un rendimiento atractivo ya que logra, de una manera eficiente,
conectar a los demandantes y oferentes de dinero.

El Agente de Bolsa le brindará una orientación mostrándole todas las opciones de inversión
disponibles y los riesgos que cada una conlleva, remitiéndole al prospecto de cada una de las
emisiones que describen las características de las mismas. El inversionista deberá leer los
prospectos, evaluar sus alternativas y tomar una decisión. Una vez elegida la opción de inversión,
el cliente deberá trasladarle por escrito las instrucciones para que el Agente pueda realizar la
operación en Bolsa. El Agente de Bolsa girará una instrucción de compra en los sistemas de la BVN.
Una vez realizada la operación, el Agente deberá informarle por escrito al inversionista sobre el
detalle de la operación que ha concretado.

La compra de los valores generará una operación en Mercado Primario en BVN. Los fondos
provenientes del inversionista le serán trasladados al emisor y, de esta forma, este obtendrá el
financiamiento.

Posteriormente, si el inversionista desea vender sus valores durante la vigencia del mismo (antes
de su fecha de vencimiento), puede acudir a un Agente de Bolsa, quien los pondrá en oferta para
la venta. Una vez un nuevo inversionista desee comprarlos, una segunda operación se generará
con los mismos valores, obteniendo el primer inversionista los recursos deseados. Esta nueva
operación generará una operación en Mercado Secundario, mercado en el cual los recursos son
trasladados de inversionista a inversionista.

Tanto las operaciones realizadas en el Mercado Primario, como las concretadas en el Mercado
Secundario son llevadas a cabo a través de los sistemas electrónicos de la BVN, únicamente por los
Agentes de Bolsa, por lo que las personas interesadas en invertir deben acudir a ellos.

En esta página de Internet, se ha creado un espacio denominado Centro del Inversionista

específicamente para informar al inversionista sobre las opciones de inversión en instrumentos
públicos, valores privados y reportos. Incluye información histórica en el rango de consulta
deseado y la información relevante que es remitida por cada uno de los emisores, dentro de otra
información.

¿EN QUE INVERTIR?

El mercado bursátil presenta al público diferentes opciones para invertir. Al momento de elegir
entre las opciones, el inversionista debe tomar en cuenta tres factores: rendimiento,
disponibilidad en el tiempo y nivel de riesgo.

Instrumentos Públicos de Deuda

Los instrumentos públicos de deuda son emitidos por el Estado de Guatemala, a través del
Ministerio de Finanzas Públicas, para obtener el financiamiento para cubrir su operatoria. El Banco
de Guatemala emite instrumentos con el fin de controlar el nivel de liquidez de la economía
nacional.

Actualmente los instrumentos de deuda pública emitidos por el Estado de Guatemala son los
Bonos del Tesoro emitidos en forma desmaterializada, representados mediante anotaciones en
cuenta (Bonos del Tesoro AC), así como los Certificados de Bonos del Tesoro (CERTIBONOS) que
son emitidos de forma física, siendo ambos tipos de Bonos emitidos a plazos de hasta de 15 años.
Asimismo, el Estado en cualquier momento puede emitir los Certificados de Letras del Tesoro
(CERTILETRAS) que son emitidos a plazos menores de un año y conforme a la legislación deben ser
liquidados antes del 31 de diciembre del año en el que se emiten.

Tanto los Bonos del Tesoro AC como los CERTIBONOS son emitidos con base en su fecha de
vencimiento, pagan una tasa de interés (referida como "cupón") y son adjudicados por precio,
mientras que las CERTILETRAS son negociadas por fecha de vencimiento y adjudicadas por precio,
emitidas bajo la modalidad de cupón cero (es decir, con descuento en lugar de tasa de interés). El
monto mínimo de inversión en los Bonos del Tesoro AC es de Q1,000.00, mientras que las
denominaciones para invertir en CERTIBONOS son de Q10,000.00, Q100,000.00, Q1,000,000.00 y
Q10,000,000.00.

El Banco de Guatemala emite de forma física los Certificados de Depósito a Plazo (CDP's),
comúnmente con vencimientos cercanos a un año, sin embargo de considerarlo conveniente los
emite a plazos mayores. Los CDP's emitidos a plazos cercanos a un año son negociados por fecha
de vencimiento y adjudicados por precio, emitidos bajo la modalidad de cupón cero. Los CDP's
emitidos a plazos mayores son emitidos por fecha de vencimiento, poseen cupón de interés y son
adjudicados por precio. Las denominaciones para invertir en estos instrumentos son Q100,000.00,
Q1,000,000.00 y Q10,000,000.00.

Cualquier persona o empresa debidamente registrada puede adquirir este tipo de valores a través
de los Agentes de Bolsa autorizados.

Instrumentos Privados de Deuda

Estos valores se caracterizan por ser de renta fija, ya que su rendimiento está definido y
representan un pasivo o deuda para el emisor. El inversionista de estos valores no pasa a formar
parte de los propietarios de la empresa, únicamente adquiere un derecho de cobro y el emisor
una obligación de pago.

Los valores privados son emitidos por empresas del sector privado que obtienen a través de Bolsa
el financiamiento necesario. Son ejemplos de instrumentos de deuda los bonos, los pagarés y el
papel comercial. En la actualidad la totalidad de los valores privados de deuda emitidos a través de
BVN son pagarés, siendo éstos emitidos a diversos plazos, usualmente entre 12 y 24 meses,
aunque reglamentariamente no se establece un plazo máximo ni un mínimo. Pueden ser emitidos
tanto en quetzales como en dólares de los Estados Unidos de América.

Reporto Bursátil

Las operaciones del Reporto Bursátil están regidas por lo establecido en el Contrato Marco de
Reporto Bursátil firmado de forma bilateral entre los Agentes de Bolsa. El reporto es un contrato
entre dos partes y es utilizado para cubrir las necesidades de inversión o financiamiento a corto
plazo. Su funcionamiento es el siguiente: una de las partes (reportado) necesita fondos por un
tiempo determinado y posee valores que está dispuesta a vender con la condición de que al
vencimiento de la operación pueda recomprarlos.

La otra parte (reportador) tiene fondos para comprar los valores, pero su interés no es adquirirlos
permanentemente, por lo que compra los valores con la condición de poderlos revender a un
precio mayor, y de esta manera, obtener un rendimiento por el plazo de la operación.

Las operaciones de reporto generalmente se realizan a plazos menores a un mes, en su gran

mayoría a plazos entre 1-7 días, aunque pueden ser a plazos mayores.

El Reporto Bursátil puede celebrarse de dos maneras:

1) Sin llamadas de margen, en el cual el Reporto Bursátil se pacta sin la obligación de transmitir
márgenes, a excepción del margen inicial; o

2) Colateralizado, con la obligación de transmitir márgenes, tanto el inicial como a lo largo del
plazo del contrato.
El margen inicial es el porcentaje acordado por las partes al inicio de la operación que, en caso de
ser positivo, redunda en un monto adicional a cubrir con valores sobre la suma de dinero que el
reportador debe pagar al reportado al inicio de la operación, de acuerdo a lo pactado entre
ambos.

De haber elegido las partes el Reporto Bursátil Colateralizado, el reporto quedará sujeto a las
llamadas de margen durante la vigencia del reporto, lo que dependerá en la valorización de los
títulos negociados y de los valores que hubieren sido entregados en márgenes. Los márgenes
pueden ser entregados en efectivo o en valores y son transmitidos a la otra parte, a título de
depósito, para que ésta lo devuelva a quien sea su beneficiario final, o lo haga propio, según las
condiciones de la operación al final del plazo del reporto.

Al realizar las operaciones de reporto en la Bolsa, se aseguran las partes que se están cumpliendo
con los requisitos establecidos en las leyes del país, la reglamentación y contratos de la Bolsa y con
los procedimientos que para el efecto se han diseñado, lo que incide en una reducción de los
riesgos de la operación.

Adicionalmente, la Bolsa pone a disposición de sus Agentes de Bolsa información histórica, que
respalda la celebración de la operación, información que de ser requerida, puede ser trasladada al
inversionista a través de su Agente de Bolsa.

Acciones

Una acción es un valor que representa una parte proporcional del capital contable de una
sociedad anónima. Son valores de renta variable, por lo que su rendimiento está sujeto al
desempeño de la empresa.

Pueden ser acciones preferentes o acciones comunes.

Los accionistas preferentes tendrán preferencia en la distribución de los dividendos, ya que

recibirán los dividendos correspondientes antes que se les distribuyan a los accionistas comunes. A
los tenedores de acciones preferentes se les establece un dividendo el cual es determinado como
un porcentaje respecto al valor nominal de la acción. El dividendo puede ser:

Acumulativo, es decir, que si una empresa no distribuye dividendos en un período dado, éstos se
sumarán a los dividendos por pagar en el siguiente año

no acumulativo, en donde el emisor solamente deberá pagar el dividendo correspondiente al año

en el que se resolvió su distribución.

BENEFICIOS

Acceso a Capital de Trabajo:

Autorizada una emisión de valores, su negociación puede realizarse rápidamente dependiendo de

las características del emisor y de los valores en sí. Además, el monto aprobado para la emisión
puede exceder las necesidades mínimas de la empresa, lo cual significa un amplio margen de
financiamiento adicional.

Reconocimiento financiero:
Debido a que el emitir a través de BVN involucra un proceso exigente, obtener financiamiento
bursátil constituye un reconocimiento a la transparencia de una empresa y su esfuerzo por crecer.

Mejora de Imagen:

El emitir a través de Bolsa implica mayor formalidad y seriedad de una empresa y el compromiso
de revelar su información al público inversionista.

Lealtad del inversionista:

El que un inversionista posea un valor de deuda o de capital de una empresa lo hace fiel a la
misma, al sentirse parte de la empresa.

Razón estratégica:

El financiarse a través de BVN debe formar parte de una estrategia de largo plazo, conforme al
desarrollo de la empresa y a los planes de la misma.

Control sobre las condiciones de los valores a ofertar:

Luego que la entidad emisora analiza la situación de la empresa, de forma aislada y como parte del
sector económico al que pertenece, el emisor elige las condiciones bajo las cuales desea
financiarse, ya que la idea es ofrecer al público inversionista opciones atractivas.

Las características de la emisión dependerán de las necesidades de financiamiento, la proyección

de resultados y la situación de mercado, dentro de otros factores. La entidad emisora determina la
fecha para emitir las series que conforman la emisión, el monto, plazo y periodicidad de pago de
los intereses. El nivel de endeudamiento dependerá del total de series vigentes.

En el mercado bursátil existe la opción de amortización anticipada, lo que ofrece a la entidad

emisora una opción de salida en caso esta no quiera continuar con la obligación.

Menor nivel de dependencia en la negociación con entidades bancarias:

A mayor número de inversionistas, la empresa evita depender de las condiciones fijadas por un
solo inversor o acreedor, lo cual puede resultar en financiamiento a menor costo.

EMISORES ACTIVOS

Bolsa de Valores Nacional, S.A. pone a disposición del público la presente información general y
financiera de los Emisores listados en la Bolsa, y hace constar que los datos forman parte de la
información que éstos deben presentar en cumplimiento al artículo 29 del Reglamento Interno y el
Reglamento sobre Divulgación y Actualización de información de Entidades Emisoras. Su
contenido y autenticidad son estricta responsabilidad de las mismas. La presentación de esta
información no proporciona juicios de valor ni sugerencias de inversión por parte de BVN.

La BVN no se hace responsable de los retrasos, interrupciones, errores, fallas u omisiones que sean
ocasionados en la recepción o exhibición de esta información, así como su interpretación. Y se
reserva el derecho de modificar el contenido de la presente página en cualquier momento y sin
previo aviso.

Los términos anteriormente expuestos son aceptados por el público que accese a esta página, solo
por el hecho de hacerlo.

Los emisores autorizados en Guatemala son:

 ARRENDADORA CENTROAMERICANA, S.A.

 ARRENDADORA LAFISE DE GUATEMALA, S. A.
 COMERCIAL ADMINISTRADORA, S.A.
 CONTECNICA, S.A.
 CREDOMATIC DE GUATEMALA, S.A.
 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIO GIBRALTAR
 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIO LOS CRESTONES
 FONDO DE INVERSION INMOBILIARIO VISTA
 G&T CONTICREDIT, S.A.
 INTERBOLSA SOCIEDAD DE FONDOS DE INVERSION, S.A.
 INVERSIONES CUNEO, S.A.
 INVERSIONES HULATEX, S.A.
 INVERSIONES LINOLEO, S.A.
 INVERSIONES PREFERENTES, S.A.
 RENTACTIVOS, S.A.
 SERVICIOS AGROPECUARIOS SAN DIEGO, S.A.
 SOCIEDAD DE INVERSION GUATEMALTECA, S.A. DE C.V.
 TARJETAS DE CREDITO DE OCCIDENTE, S.A.

LISTADO DE AGENTES DE BOLSA

 MERCADO DE TRANSACCIONES, S.A.

 BAC VALORES GUATEMALA, S.A.

 LAFISE VALORES, S.A.

 ASESORIA EN VALORES,S.A.

 PORTAFOLIO DE INVERSIONES, S.A.

 G&T CONTIVALORES, S.A.

  CITINVERSIONES, S.A.

 AGROVALORES, S.A.

 CASA DE BOLSA G&T CONTINENTAL, S.A.

 ASESORES BURSATILES DE OCCIDENTE, S.A.

 UTIL VALOR, S.A.

 INTERNACIONAL CASA DE BOLSA, S.A.

 VALORES SUMMA, S.A.

 IDC VALORES, S.A.

 CASA DE BOLSA DE LOS TRABAJADORES, S.A.

 FIVA, SOCIEDAD ANONIMA

PROCEDIMIENTO PARA INVERTIR

Como pequeño inversionista puede adquirir Bonos del Tesoro representados mediante anotación
en cuenta (es decir Registros Electrónicos). Los Bonos del Tesoro los puedes adquirir en 3
diferentes plazos.
A continuación, le daremos el procedimiento a seguir:

1. Determine el monto de su inversión

Tome en cuenta que el valor mínimo a adquirir es de Q.10,000 y luego en múltiplos de Q.1,000,
hasta un máximo de Q.500,000 para cada ejercicio fiscal.

2. Contáctese con su Agente de Bolsa

Seleccione al Agente de Bolsa de su preferencia en el listado de agentes. Contacte al Agente de

Bolsa para informarse de los requisitos y costos, previo a efectuar la inversión.
3. Presentar la Orden de Adquisición

El agente de bolsa procede a presentar la orden de adquisición de los valores, en representación

suya como pequeño inversionista.

4. Liquidación de fondos ante el Ministerio de Finanzas Públicas

En la fecha de liquidación previamente establecida y en los horarios correspondientes, su agente

efectúa la liquidación de los fondos ante el Ministerio de Finanzas Públicas.
5. Acreditación de interés

Los intereses que devengue su inversión serán acreditados en cada fecha de pago en su cuenta
bancaria o estarán disponibles mediante cheque en las oficinas de su Agente.

LOS BONOS DEL TESORO Y SUS CARACTERÍSTICAS

CARACTERÍSTICAS GENERALES DE LOS BONOS DEL TESORO
 LEYES QUE SE APLICAN A ESTA CLASE DE TRANSACCION

 Ley de Mercado de Valores y Mercancías, Decreto No. 34-96 del Congreso de la República
 Reglamento del Registro del Mercado de Valores y Mercancías, Decreto Gubernativo
Número 557-97.
 Reglamento Interno de la Bolsa de Valores Nacional de Guatemala
 Reglamento para la Inscripción de Valores de la Bolsa de Valores de Guatemala
 Reglamento sobre divulgación y actualización de información de entidades emisoras.
 Reglamento de agente de Bolsa.
 Reglamento para la Emisión e inscripción de valores
 Reglamento para le Emisión e Inscripción de Valores Representados por medio de
Anotaciones en Cuenta.
Bibliografía

https://www.definicionabc.com/economia/bolsa-de-valores.php

http://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/index.php