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Josselyn Rojas
COMPANY

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CASO: COUNTRYWIDE FINANCIAL CORPORATION

1

Resumen ejecutivo.......................................................................................... 3

Perfil de la Empresa......................................................................................... 5

Anlisis del entorno econmico (Matriz SEPTE), local y/o global.....................5

3.1

Factores Polticos....................................................................................... 5

3.2

Factores Econmicos.................................................................................5

3.3

Factores Sociales....................................................................................... 5

3.4

Factores Tecnolgicos................................................................................6

Anlisis del Sector Econmico o Industrial......................................................6

Anlisis de la competencia.............................................................................. 6

Desempeo Financiero.................................................................................... 6
6.1

Estructura financiera................................................................................. 6

6.2

Anlisis de EO y AF.................................................................................... 6

6.3

Anlisis de las inversiones........................................................................6

6.3.1

Anlisis vertical................................................................................... 6

6.3.2

Anlisis horizontal............................................................................... 9

Anlisis horizontal del estado de prdidas y ganancias....................................10

6.4

Anlisis del esquema general del financiamiento...................................11

6.5

Anlisis de Indicadores Ratios Financieros..............................................11

6.5.1

Liquidez............................................................................................ 11

6.5.2

Solvencia.......................................................................................... 12

6.5.3

Endeudamiento.................................................................................13

6.5.4

Cobertura.......................................................................................... 14

6.5.5

Gestin de Operaciones (Actividad)..................................................14

6.5.6

Rentabilidad...................................................................................... 15

Anlisis Estratgico......................................................................................... 0
7.1

Anlisis de revisin de oportunidades (Matriz Ansoff)...............................0

7.2

Anlisis del portafolio de productos o negocios (MATRIZ BCG).................1

7.3 Anlisis Atractividad del Mercado y Posicin competitiva (MATRIZ

GENERAL ELECTRIC)........................................................................................... 1
7.4 Anlisis de la estrategia de la empresa frente a las oportunidades y
amenazas del entorno (MATRIZ EFE)..................................................................1
7.5 Anlisis de la estrategia de la empresa considerando sus fortalezas y
debilidades (MATRIZ EFI).................................................................................... 1
7.6

Anlisis FODA............................................................................................ 1

7.7

Anlisis de la cadena de Valor...................................................................1

7.8

Anlisis de los Grupos de Inters (STAKE HOLDERS).................................1

7.9

Eleccion de estrategias aplicadas.............................................................1

7.9.1

Matriz IE.............................................................................................. 1

7.9.2

Matriz Gran Estrategia........................................................................1

7.9.3

Matriz Rummelt................................................................................... 1

Auditoria Comercial......................................................................................... 2
8.1

Participacin de Mercado..........................................................................2

8.2

Perfil de los clientes, consumidores o usuarios.........................................4

8.3

Anlisis de la estructura de ingresos por producto, por UEN.....................5

8.4

Anlisis de la competencia Mix Marketing.................................................7

Conclusiones................................................................................................... 7

10

Recomendaciones........................................................................................ 8

11

Fuentes......................................................................................................... 8

12

Anexos.......................................................................................................... 8

Resumen ejecutivo
Countrywide Financial Corporation una de las principales generadoras de
hipotecas inmobiliarias en Estados Unidos,con el propsito estratgico de crear

un negocio de crdito hipotecario en todo el pas.La compaa abri una

sucursal minorista en California en 1974 y para 1980 tena 40 oficinas en ocho
estados. En 1981, Mozilo y Loeb abrieron una subsidiaria que venda bonos y
valores, especializada en la venta de valores respaldados por hipotecas.En
1985, la produccin anual de crditos de la compaa fue superior a los mil
millones de dlares y luego creci a enormes tasas anuales montada en la
burbuja del mercado estadounidense de la vivienda que empez en 1994 y
estall en 2006. La compaa registr el nmero ms grande de crditos
anuales antes de la muerte de David Loeb en 2003, generando ms de 2.5
millones de hipotecas ese ao. En 2006, Countrywide Financial Corporation
cre ms de 2.2 millones de crditos por un total de 408 mil millones de dlares.
Para el 2007, la compaa tena 661 sucursales en 48 estados y en julio de
2008 Bank of America (BofA) los adquiri por cuatro mil millones de dlares, en
una operacin que slo incluy acciones. En 2006, el valor de mercado de la
compaa alcanzaba la cifra de 24 mil millones de dlares, pero cay
rpidamente en 2007 cuando fue patente que muchas de las hipotecas
otorgadas por Countrywide durante la burbuja de la vivienda entraaban un
riesgo excesivo y una enorme probabilidad de incumplimiento.
La administracin del BofA conoca los problemas que aquejaban a la cartera de
crditos y a las prcticas prestamistas de Countrywide antes de que se
consumara la adquisicin, cuando el banco invirti ms de dos mil millones de
dlares en ella a cambio de un inters de 16% de la compaa en agosto de
2007 con el propsito de estabilizar el problemtico balance general de la
compaa
Hipotecaria. Poco despus de la adquisicin, la administracin de BofA acept
pagar 8.7 mil millones de dlares por un arreglo extrajudicial con un grupo de
procuradores generales estatales derivado de un caso por las prcticas
prestamistas depredadoras de Countrywide Financial Corporacin. BofA
permiti que Mozilo se retirara del equipo de administradores de Countrywide
y, en junio de 2009, la Securities and Exchange Commission (SEC) acus a
Mozilo y a dos altos ejecutivos de la compaa de falsificacin fraudulenta de
datos relativos al riesgo de mercado y crdito inherente a la cartera de crditos
de Countrywide.
La investigacin de las prcticas de negocios de Countrywide revel por qu el
mercado inmobiliario, apoyado por las decisiones legislativas y normativas
federales de Estados Unidos, propici el entorno que llev al colapso de Fannie
Mae y Freddie Mac y de grandes instituciones bancarias, firmas de inversin de
Wall Street y corredores de hipotecas. En el fondo de la crisis financiera de 2008
estaban las hipotecas suprime, los valores respaldados por hipotecas y la
actividad de los mercados de capital, y como Countrywide era el prestamista
hipotecario ms grande del pas, contribuy en mucho a la debacle de las
hipotecas suprime. Ante la continuacin de la crisis financiera y crediticia
durante el 2009, los ejecutivos de BofA tuvieron que garantizar

que las prcticas prestamistas de todas sus subsidiarias promovan la posesin

de viviendas de modo favorable para los intereses de los prestatarios y los
inversionistas en el mercado de las hipotecas subprime y para los intereses
financieros de la propia compaa a largo plazo
Tipo de empresa
Publico
Comercializado
LSE:CWD
Perfil de la
Empresa
Los agentes
Industria
inmobiliarios
Fundado
Ao 1986
Sede
Londres, Reino Unido
Gente clave
Alison Platt
Nmero de
empleados
12000

Anlisis del entorno econmico (Matriz SEPTE), local y/o global

Esta herramienta permite analizar el macro entorno de una organizacin, donde
PEST es una sigla de los factores Poltico, Econmico, Social y Tecnolgico.

3.1

Factores Polticos
Legislacin actual en entorno presente
Polticas del comercio exterior
Legislacin internacional
Periodo gubernamental y cambios que pueden aparecer

3.2

Factores Econmicos
Impuestos generales
Impuestos especficos de productos y servicios
Estacionalidad y asuntos climticos
Intereses y tasas de cambio

3.3

Factores Sociales
Tendencias y estilos de vida
Opinin y actitudes de los clientes
Acceso y tendencias de compra
Grandes eventos e influencias

3.4

Factores Tecnolgicos

Financiamiento para la investigacin

Madurez de la tecnologa
Informacin y comunicacin
Capacidad y madurez de la manufactura

Anlisis del Sector Econmico o Industrial

Anlisis de la competencia

Desempeo Financiero

6.1

Estructura financiera

6.2

Anlisis de EO y AF

6.3

Anlisis de las inversiones

6.3.1 Anlisis vertical

Anlisis vertical del Balance General

Interpretacin:
Su deuda a corto plazo ha ido aumentando respecto al total del pasivo
correspondiente de la empresa.

Anlisis vertical del Estado de Perdidas y Ganancias

6.3.2 Anlisis horizontal

Anlisis Horizontal del Balance General

Interpretacin:
Se observa un incremento elevado de deudas, tambin se visualiza un incremento
del patrimonio la cual puede afectar su situacin financiera al no ser invertido su
efectivo.

Anlisis horizontal del estado de prdidas y ganancias

6.4

Anlisis del esquema general del financiamiento

6.5

Anlisis de Indicadores Ratios Financieros

6.5.1 Liquidez

Interpretacin:
En el ao 2007 y 2006 tiene capacidad de asumir sus deudas, pero en los aos
2005, 2004 y 2003 hay un exceso de liquidez, los cuales no generan utilidad.

6.5.2 Solvencia

Interpretacin:
La empresa corre riesgo de no pagar sus deudas a largo plazo durante todos los
aos evaluados.

6.5.3 Endeudamiento

Interpretacin:
El endeudamiento de Countrywide que est en una posicin crtica pues el grado de
propiedad es inferior al 33.3% que es el lmite, podemos determinar que la mayor
parte de la empresa corresponde a los acreedores, por ende se puede determinar
que se tiene que reestructurar la empresa.

6.5.4 Cobertura
Razn de Cobertura Inters
Utilidad
Operativa/Inters

2.51

0.48

0.50

0.43

0.47

COBERTURA
3.00
2.50
2.00
1.50
1.00
0.50
0.00

2007

2006

2005

2004

2003

Interpretacin:
En los aos 2003 hasta el 2006 tiene un bajo ndice de cobertura a la cual la
empresa no puede cumplir sus obligaciones con las ganancias generadas, dando
entender la empresa que est perdiendo dinero y en ao 2007 genera 2,71 de
ndice de cobertura a la cual puede cubrir sus pagos de intereses de sus deudas
generadas ante de inters de impuesto.
6.5.5 Gestin de Operaciones (Actividad)
2007
ROTACION DE CUENTAS POR
COBRAR (das)
ROTACION DEL CAPITAL DE
TRABAJO

ROTACION DEL ACTIVO TOTAL

ROTACION DEL PATRIMONIO

CXCOBRAR x
360/ VENTAS
NETAS
Ventas/Capital de
trabajo
Ventas/Activo total
Ventas/Patrimonio

2005

2004

2003

134.
52

200
6
82.4
1

110.
56

34.62

28.31

0.17

0.40

0.38

0.47

0.73

0.01
0.17

0.03
0.40

0.03
0.38

0.04
0.47

0.06
0.73

RATIO DE GESTION
0.80
0.70
0.60
0.50

ROTACION DEL ACTIVO TOTAL

0.40
0.30
0.20
0.10
0.00
2007

2006

2005

2004

2003

Interpretacin:
La empresa tiene un desempeo ineficiente en sus activos desde el ao 2003 hasta
el 2007, tiene como 0.01 veces para el 2007, en el valor de inversin efectuada, en
la cual la productividad del activo para generar ventas, es decir cuando se est
generando una unidad unitaria invertida.
6.5.6 Rentabilidad
Rentabilidad
Margen del
EBITDA
ROA
Rentabilidad de
las ventas
ROE
ROE

Utilidad operativa (130%) / Ventas

Ventas / Activo total
Utilidad neta / Ventas
Ventas / Activo total
Activo total/
Patrimonio
Utilidad Neta/
Patrimonio

2007
0.42

2006
0.16

2005
0.16

2004
0.12

2003
0.08

0.01
-0.29

0.03
0.47

0.03
0.52

0.04
0.45

0.06
0.40

0.01
14.44

0.03
13.96

0.03
13.66

0.04
12.46

0.06
12.12

-0.05

0.19

0.20

0.21

0.29

ROA
0.07
0.06
0.05
0.04
0.03
0.02
0.01
0.00
2007

2006

2005

2004

2003

Interpretacin:
Durante este periodo 2003-2007 las empresas se encontraron en una disminucin
de su rentabilidad a la cual indica que la compaa no aprovecha adecuadamente
sus activos y no genera beneficio por lo tanto no era eficiente.

ROE
0.35
0.30
0.25
0.20
0.15
0.10
0.05
0.00
2007
-0.05

2006

2005

2004

2003

-0.10

Interpretacin:
En la rentabilidad del patrimonio desde los aos 2003 hasta el 2007, hubo una
disminucin en la rentabilidad de la inversin de los socios a la cual en el 2007
obtuvieron -5% y esto es lo que ocasiona que la hipoteca inmobiliaria es ineficiente y
como consecuencia pueda desaparecer del mercado

Anlisis Estratgico

7.1

Anlisis de revisin de oportunidades (Matriz Ansoff)

7.2

Anlisis del portafolio de productos o negocios (MATRIZ BCG)

7.3

Anlisis Atractividad del Mercado y Posicin competitiva (MATRIZ GENERAL

ELECTRIC)

7.4

Anlisis de la estrategia de la empresa frente a las oportunidades y

amenazas del entorno (MATRIZ EFE)

7.5

Anlisis de la estrategia de la empresa considerando sus fortalezas y

debilidades (MATRIZ EFI)

7.6

Anlisis FODA

7.7

Anlisis de la cadena de Valor

7.8

Anlisis de los Grupos de Inters (STAKE HOLDERS)

7.9

Eleccin de estrategias aplicadas

7.9.1 Matriz IE

7.9.2 Matriz Gran Estrategia

Diversificacin concntrica
Incorporar nuevos productos relacionados a nuestro giro.
Penetracin de mercado
Podemos alcanzar mayor participacin en el mercado utilizando
estrategias relacionadas a las 4P del marketing, precio, producto,
plaza, promocin.

7.9.3 Matriz Rummelt

Pruebas
Estrategias

Consistenc Consonanc
ia
ia

Factibilida
d

Ventaja

Se Acepta

Penetracin
de Mercado
Desarrollo
de nuevos
productos
Desarrollo
de
Mercados
Diferenciaci
n
Posicionami
ento y
beneficio

si

si

si

si

si

si

si

si

si

si

si

si

si

si

si

SI

NO

SI

SI

SI

SI

SI

SI

SI

SI

Promocin

SI

SI

SI

SI

SI

Conclusin de la matriz Rummelt

La compaa Countrywide Financial en sus estrategias como penetracin de

mercados tiene una alta participacin de mercado con su producto existente en los
mercados actuales donde es estable y no desaparece fcilmente del mercado a la
cual si se acepta, en su desarrollo de productos sus vente tarjetas a crditos para
sus clientes donde es factible la compaa, por parte del mercado se han expandido
y ao tras ao han crecido en estados unidos llegando 48 estados en los aos 2007,
en la diferenciacin han estado innovando de sus tarjeras a crdito, donde la
compaa tuvo un gran posicin de mercado pero para el ao 2006 y 2007 redujeron
su margen de utilidad, pero no tenan una alta promocin en su cartera de
productos.

Auditoria Comercial

8.1 Participacin de Mercado

En el mercado de hipotecas Inmobiliarias en el pas se encuentra concentrado en
Countrywide tiene una participacin de mercado de 15.5% con una ventas $2,434,
723 correspondiente al ao 2007.
El mercado encargado de realizar crditos hipotecarios para los clientes que desean
tener viviendas en los estados unidos.
Lugar

1
2
3
4
5

Generador

Countrywide
CitiMortgage
Wells Fargo
Mortgage
Chase Mortgage
Bank of Amrica
Otros
Total

generacin ( en
miles de millones
de dlares)
408
272
210

Participacin de mercado

198
190
1278
2628

7.5%
7.2%
48.6%
100%

15.5%
10.3%
7.9%

Participacion de Mercado de Countrywide

Countrywide
CitiMortgage

16%
50%

11%
8%
8%
7%

Wells Fargo Mortgage

Chase Mortgage
Bank of America
Otros

Visualizando entre 5 compaas podemos presenciar que la empresa countrywide

Countrywide tiene una participacin de mercado de 31.9% con una ventas $2,434,
723 correspondiente al ao 2007.
El mercado encargado de realizar crditos hipotecarios para los clientes que desean
tener viviendas en los estados unidos.

8.2

Perfil de los clientes, consumidores o usuarios

En la dcada de 1970, los grupos de activistas sociales empezaron a publicar
estadsticas que sealaban que los prestamistas y la FHA discriminaban
sistemticamente a los consumidores de minoras raciales que vivan en
vecindarios de bajos ingresos (prctica que se nea roja). Estos activistas
presionaron al Congreso de Estados Unidos y al gobierno de Carter para que
aprobaran la Community Reinvestment Act (CRA) y la Home Mortgage
Disclosure Act (HMDA) para remediar las injusticias sociales en el
otorgamiento de crdito y la vivienda.En parte, estas leyes requeran que las
instituciones financieras apoyaran ms las zonas de bajos ingresos y que
revelaran con ms detalle los trminos de las hipotecas.

ingresos y permiti que los prestatarios de la FHA, con registros crediticios

imperfectos, obtuvieran crditos hipotecarios con una CAV de entre 90% y
95%. En 1995, el gobierno de Clinton expandi los crditos subprime al tenor
de la CRA para ampliar la posibilidad de que los estadounidenses que no
calificaban

para

obtener

un

crdito

hipotecario

aplicando

criterios

convencionales para la suscripcin pudieran poseer una casa.

8.3

Anlisis de la estructura de ingresos por producto, por UEN.

Countrywide era una compaa que brindaba diversos servicios financieros
dentro del segmento de los crditos hipotecarios y otros negocios relacionados
con el financiamiento de bienes inmuebles. En su cspide en 2006,
Countrywide report 2.6 mil millones de dlares de ingresos netos y 200 mil
millones de dlares de activo total. El negocio era administrado con base en
cinco segmentos de negocios: banca hipotecaria, banca general, mercados de
capital, seguros y operaciones globales.
Banca hipotecaria:La generacin, compra, venta y servicio de crditos
hipotecarios no comerciales en todo el pas.
Banca general:Reuna los depsitos minoristas que utilizaba para invertir en
los prstamos hipotecarios y las lneas de crdito home equity, financiados
primordialmente por la operacin de la banca hipotecaria as como por las
adquisiciones no afiliadas.
Mercados

de

capital:El

negocio

de

corretaje

institucional

que

se

especializaban en negociar y suscribir valores respaldados por hipotecas. La

unidad de negocios tambin negociaba productos derivados y papel del
Departamento del Tesoro de Estados Unidos, proporcionaba servicios de
administracin de activos y generaba crditos garantizados por bienes
inmuebles comerciales. Dentro de este segmento, administraba la adquisicin
y la disposicin de crditos hipotecarios en nombre del segmento de la banca
hipotecaria.

Seguros:Suscripcin de seguros para casa, daos materiales, vida e

incapacidad. La unidad de negocios tambin inclua la cobertura de reaseguro
para las aseguradoras hipotecarias primarias.
Operaciones globales:Concesionaba tecnologa propietaria a prestamistas
hipotecarios en el Reino Unido y manejaba algunas de las funciones
administrativas y del servicio de los prstamos por medio de operaciones en
India.
Banca Hipotecaria: Era el negocio principal de Countrywide, generando 48%
de utilidades antes de impuestos en el 2006. Un resumen de la produccin de
crditos hipotecarios para el 2003 al 2007.
Produccion de creditos hipotecarios
Ejercicio al 31 de Diciembre de
2007
2006
2005
2004

Ao
Segmento
Banca hipotecaria
Operaciones Bancarias
Mercados de capital,adquisiciones de no
afiliados
Total de creditos hipotecarios para
vivienda
Bienes inmuebles comerciales
Total de creditos hipotecarios
Producto
Hipoteca prime
Home equity prime
Hipoteca no prime
Bienes inmuebles comerciales
Total de creditos hipotecarios

385141 421084
18090 23759

427916
46432

317811
27116

398
14

17658

21028

18079

22

408234 462501
7400
5671
415634 468172

495376
3925
499301

363006
358
363364

434

356842 374029
34399 47876
16993 40596
7400
5671
415634 468172

405889
44850
44637
3925
499301

292672
30893
39441
358
363364

396
18
19

5003

434

434

Produccion de creditos hipotecarios

2007

2006

2005

2004

2003

Total de creditos hipotecarios

Bienes inmuebles comerciales

Total de creditos hipotecarios para vivienda

Mercados de capital,adquisiciones de no afiliados

Operaciones Bancarias

Banca hipotecaria
0

8.4

100000 200000 300000 400000 500000 600000

Anlisis de la competencia Mix Marketing

Producto, precio, plaza Promocin y Publicidad

Conclusiones
Se concluye que Countrywide es reconocida debido a la calidad de sus servicios
a diferencia de sus competidores, es por ello que ha logrado mayores ingresos
que sus competidores.
Se concluye que Countrywide a ampliado la variedad de sus productos
inmobiliarios de acuerdo a los ingresos de sus consumidores, con el requisito
previo de que sean buenos pagadores.

10 Recomendaciones

11 Fuentes
https://prezi.com/nrundmjduscp/bank-of-america-final-presentation/
https://prezi.com/-qbi7pa-6imn/countrywide-dinancial-case-8/
https://prezi.com/eurk2kounouh/copy-of-countrywide-bank-of-america
12 Anexos