ADMINISTRACIN FINANCIERA II

INTEGRANTES:
GUACHAMIN ISRAEL
PILLAJO MIGUEL
REINOSO DANIELA
ROMO FRANCISCO

AULA:
B113

PERIDO:
Octubre 2017 Febrero 2018
 PRESENTACIN DE LA EMPRESA

TIPO DE EMPRESA
Empresa comercial
Sus actividades econmicas son la compra y venta de productos (tiles escolares y
suministros de oficina) es decir, cumple la funcin de intermediaria entre los productores
y los consumidores

RAZN SOCIAL
DISTRIBUIDORA DE LIBROS Y PAPELERA DILIPA CIA. LTDA.

ORGANIZACIN

MISIN
Somos una empresa ecuatoriana comercializadora de tiles escolares y suministros de
oficina, comprometida con la excelencia en el servicio.

VISIN
Ser la primera opcin de compra con cobertura nacional e imagen internacional.
VALORES CORPORATIVOS
Amor, Pasin
Desarrollo Integral del Ser Humano
Comunicacin Efectiva
Servicio
Honestidad
Disciplina Financiera
Trabajo En Equipo
Lealtad
Puntualidad

PRINCIPALES PRODUCTOS QUE OFRECE AL MERCADO

tiles escolares

Suministros de oficina
Tecnologa

Bazar y hogar
 DILIPA CIA. LTDA.
Balance General (En miles de USD)
ANALISIS FINANCIERO
2014 2015 HORIZONTAL VERTICAL
DOLARES % %
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo equivalentes al efectivo $ 876,00 $ 1.010,00 134,00 15,3% 6,8%
Inversiones $ - $ - -
Cuentas documentos por cobrar comerciales $ 1.707,00 $ 1.646,00 - 61,00 -3,6% 11,2%
Provisin cuentas dudosas $ -70,00 $ -81,00 - 11,00 15,7% -0,5%
Inventario $ 6.718,00 $ 6.628,00 - 90,00 -1,3% 45,0%
Activos por impuestos corrientes $ 254,00 $ 253,00 - 1,00 -0,4% 1,7%
Otras cuentas por cobrar $ 141,00 $ 28,00 - 113,00 -80,1% 0,2%
Servicios y otros pagos anticipados $ 135,00 $ 783,00 648,00 480,0% 5,3%
Anticipo proveedores $ - $ -
Total activos no corrientes $ 9.761,00 $ 10.267,00 506,00 5,2% 69,6%

ACTIVOS NO CORRIENTES
Activos Intangibles $ - $ 118,00 118,00 0,8%
Propiedad planta y equipo $ 4.293,00 $ 4.360,00 67,00 1,6% 29,6%
$ 4.293,00 $ 4.478,00 185,00 4,3% 30,4%

TOTAL ACTIVOS $ 14.054,00 $ 14.745,00 691,00 4,9% 100,0%

PASIVO CORRIENTE
Prstamos $ 2.400,00 $ 1.671,00 - 729,00 -30,4% 11,3%
Cuentas por pagar proveedores $ 3.459,00 $ 2.871,00 - 588,00 -17,0% 19,5%
Impuesto a la renta del ejercicio $ 237,00 $ 348,00 111,00 46,8% 2,4%
Obligaciones con la administracin tributaria $ 102,00 $ 117,00 15,00 14,7% 0,8%
Obligaciones con el seguro social $ 59,00 $ 59,00 - 0,0% 0,4%
Anticipos de clientes $ 2,00 $ 10,00 8,00 400,0% 0,1%
Beneficios de ley a empleados $ 96,00 $ 88,00 - 8,00 -8,3% 0,6%
Participacin trabajadores $ 60,00 $ 229,00 169,00 281,7% 1,6%
Otras cuentas por pagar $ 1.442,00 $ 966,00 - 476,00 -33,0% 6,6%
Total pasivo corriente $ 7.857,00 $ 6.359,00 - 1.498,00 -19,1% 43,1%

OTROS PASIVOS NO CORRIENTES

Prstamos $ 329,00 $ 1.541,00 1.212,00 368,4% 10,5%
Provisiones por beneficios a empleados $ 540,00 $ 564,00 24,00 4,4% 3,8%
Total pasivos no corrientes $ 869,00 $ 2.105,00 1.236,00 142,2% 14,3%

TOTAL PASIVOS $ 8.726,00 $ 8.464,00 - 262,00 -3,0% 57,4%

PATRIMONIO
Capital Social $ 1.020,00 $ 1.020,00 - 0,0% 6,9%
Reserva legal $ 204,00 $ 204,00 - 0,0% 1,4%
Otros resultados integrales $ 223,00 $ 203,00 - 20,00 -9,0% 1,4%
Reserva por valuacin (Aplicacin NIIF) $ 449,00 $ 448,00 - 1,00 -0,2% 3,0%
Utilidades retenidas $ 3.330,00 $ 3.442,00 112,00 3,4% 23,3%
Resultados del ejercicio $ 102,00 $ 964,00 862,00 845,1% 6,5%
TOTAL PATRIMONIO $ 5.328,00 $ 6.281,00 953,00 17,9% 42,6%

TOTAL PASIVOS + PATRIMONIO $ 14.054,00 $ 14.745,00 691,00 4,9% 100,0%

 ANALISIS FINANCIERO
DILIPA CIA. LTDA. HORIZONTAL VERTICAL
ESTADO DE RESULTADOS (En miles de USD)
DOLARES % %
Ventas netas $ 30.188,00 $ 29.643,00 - 545,00 -1,8% 100,0%
Costos operacionales $ -22.412,00 $ -21.429,00 983,00 -4,4% -72,3%
UTILIDAD BRUTA $ 7.776,00 $ 8.214,00 438,00 5,6% 27,7%
Gastos de venta $ -3.954,00 $ -3.507,00 447,00 -11,3% -11,8%
Gastos de administracin $ -3.109,00 $ -3.224,00 - 115,00 3,7% -10,9%
UTILIDAD OPERATIVA $ 713,00 $ 1.483,00 770,00 108,0% 5,0%

Gastos financieros $ -244,00 $ -369,00 - 125,00 51,2% -1,2%

Otros ingresos (egresos), neto $ -130,00 $ 186,00 316,00 -243,1% 0,6%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 339,00 $ 1.300,00 961,00 283,5% 4,4%

Impuesto total $ -237,00 $ -336,00 - 99,00 41,8% -1,1%

UTILIDAD NETA $ 102,00 $ 964,00 862,00 845,1% 3,3%

Anlisis Balance General

Anlisis horizontal
El efectivo de la empresa increment en un 15,3%, esto se debe a que Dilipa
mejora su actividad de cobranzas, ofreciendo menos facilidades de pago (crdito),
obteniendo efectivo inmediato.
La cuenta, documentos por cobrar comerciales, presenta una variacin negativa
del 3,6%; analizando las posibles razones, lo ms probable es que hubo una
reduccin en las ventas.
La cuenta provisin de cuentas dudosas, presenta una variacin de porcentaje
representativa (15,7%), pero si se analiza los valores exactos no son cantidades
relevantes. Pero la empresa duda de la recuperacin de su dinero.
Otras cuentas por cobrar, presenta una disminucin sumamente grande (-80,1%);
lo cual permite ver que Dilipa pudo realizar un cobro efectivo de quizs prstamos
que tena con los mismos empleados.
La cuenta de servicios y otros pagos anticipados, presenta una variacin
sumamente considerable del (480%), lo cual significa la empresa est adelantando
pagos como por ejemplo: el impuesto predial, o primas de seguros; esto se realiza
con la finalidad de evitar posibles contratiempos a futuro en caso de falta de
liquidez.
En cuanto a activos tangibles, en el ao 2014 no se tena ningn valor, mientras
que en el 2015; se puede ver un valor de 118,00 debido a que quizs se adquirieron
gastos de desarrollo o publicidad, con el fin de dar a conocer a la empresa.
En cuanto a prstamos de corto plazo, se present una variacin de (-30,4%); lo
que evidencia que Dilipa ha cancelado en gran parte sus obligaciones financieras
en esta forma de pago.
 Otra cuenta que se puede observar ha disminuido, es las cuentas por pagar a
proveedores presenta una variacin negativa de 17%, lo cual da a entender que se
ha cancelado montos de deudas pendientes con proveedores del ao anterior.
El impuesto a la renta del ejercicio presenta una variacin del 46,8%; lo que
implica se ha incrementado el margen de rentabilidad, es decir crecieron las
ganancias en la empresa.
La participacin de trabajadores, presenta una variacin del 281,7%; lo que hace
de evidenciar de una manera mucho ms clara que se han incrementado las
utilidades dentro de la empresa.
La cuenta otras cuentas por pagar presenta una variacin del 33%, lo que significa
que posiblemente se hicieron uso de las provisiones, para pagar deudas adquiridas
en el ao pasado.
En cuanto a prstamos de largo presenta una variacin negativa del 368,4%; lo
que implica que la empresa adquiri una mayor deuda para funcionar sus
operaciones. plazo, se present una variacin de (-30,4%); lo que evidencia que
Dilipa ha cancelado en gran parte sus obligaciones financieras.
Dentro de las cuentas del patrimonio el resultado del ejercicio presenta una
variacin de 845,1%; lo que significa que Dilipa ha incrementado sus ingresos de
forma considerable en el ao 2015, reduciendo sus costos y gastos, o se han
incrementado otros ingresos.

Anlisis vertical
La cuenta documentos por cobrar comerciales, representa el 11,2% del total de
Activo, lo que significa que gran margen de los ingresos de la empresa son dados
por crditos.
La cuenta inventarios representa el 45% del total de activos, es decir Dilipa
adquiere gran cantidad de materia prima, y a la vez posee un stock suficiente en
casos en que la demanda aumente.
La cuenta propiedad planta y equipo, representa el 29,6% del total de activos, lo
que implica que Dilipa no invierte en maquinaria o infraestructura muy poco en
relacin al inventario que posee.
La cuenta por pagar proveedores representa el 19,5% del total del pasivo ms el
patrimonio, lo que significa que las deudas con proveedores es alta al inicio del
perodo, debido a la adquisicin de materiales para la venta.
Las utilidades retenidas, representan el 23,3% del total de la suma de pasivo ms
patrimonio, lo que implica que Dilipa almacena gran cantidad de utilidades en
caso de necesitar liquidez a futuro.
 Anlisis Estado de Resultados

Anlisis horizontal
Los gastos de venta, varan en un 11,3%; lo que evidencia que se han reducido los
gastos en publicidad y propaganda, o hubo reduccin de salarios o despido del
personal de ventas
Los gastos financieros presentan una variacin del 51,2%; lo que implica que
Dilipa se ha valido de capital ajeno para poder operar; como se analiz en los
balances, la empresa adquiri deudas.
En la cuenta otros ingresos, vara con un 243,1%; lo que implica que en lugar de
prdida ahora hubo ganancia.
El impuesto total, presenta una variacin del 41,8%; debido a que se present una
utilidad antes de impuesto mucho ms grande en el 2015.

Anlisis vertical
Los costos operacionales, representan el 72,3% de las ventas netas, lo que implica
que los elementos del costo son muy elevados, y no se trabaja con eficiencia.
Los gastos de venta representan el 11,8% del total de ventas; lo que implica que
el personal de ventas, publicidad, y entre otros elementos pertenecientes a este
campo laboran con eficiencia al instante de realizar una venta.
Los gastos de administracin representan el 10,9% del total de ventas; lo que
significa que los miembros encargados de la gestin de la empresa poseen sueldos
excesivamente altos, ya que casi se iguala con los gastos de ventas, y adems no
aportan con planes estratgicos eficientes que permitan reducir los costos
operacionales en una gran magnitud.
 INDICADORES FINANCIEROS
INDICADOR FORMULA DE CALCULO 2014 2015 VARIACION
LIQUIDEZ
1. CAPITAL DE TRABAJO ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE 1.904 3.908 105,25%
2. LIQUIDEZ CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE / PASIVO CORRIENTE 1,24 1,61 29,96%
(CAJA BANCOS + INV. TEMPORAL + CUENTAS
3. PRUEBA CIDA 0,39 0,57 47,76%
POR COBRAR)/PASIVO CORRIENTE
ACTIVIDAD
VENTAS A CRDITO / PROMEDIO CUENTAS POR
1. ROTACIN CUENTAS POR COBRAR 16,34 17,7 8,40%
COBRAR
2. PERIODO PROMEDIO DE COBRO 360 /ROTACIN CUENTAS POR COBRAR 22,04 20,33 -7,75%
3. ROTACIN INVENTARIOS COSTO DE VENTAS / PROMEDIO INVENTARIOS 3,34 3,23 -3,09%
4. PLAZO PROMEDIO INVENTARIO 360/ROTACIN DE INVENTARIOS 108 111 3,19%
COMPRAS A CRDITO / PROMEDIO CUENTAS
5. ROTACIN CUENTAS POR PAGAR 4,57 5,58 22,12%
POR PAGAR
6. PLAZO PROMEDIO DE PAGO 360 / ROTACIN CUENTAS POR PAGAR 79 64 -18,11%
7. ROTACIN ACTIVO FIJO VENTAS / TOTAL ACTIVO FIJO PROMEDIO 7,03 6,62 -5,86%

8. ROTACIN ACTIVO TOTAL VENTAS / ACTIVO TOTAL PROMEDIO 2,15 2,01 -6,41%

ENDEUDAMIENTO
1. APALANCAMIENTO FINANCIERO PASIVO TOTAL / PATRIMONIO 1,64 1,35 -17,72%
2. ENDEUDAMIENTO TOTAL PASIVO TOTAL / ACTIVO TOTAL 62,09% 57,40% -7,55%
3. ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO PASIVO CORRIENTE / ACTIVO TOTAL 55,91% 43,12% -22,86%
4. ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO PASIVO NO CORRIENTE / ACTIVO TOTAL 6,18% 14,28% 130,86%
5. FINANCIAMIENTO PROPIO PATRIMONIO TOTAL/ ACTIVO TOTAL 37,91% 42,59% 12,35%
RENTABILIDAD
1. RENDIMIENTO ACTIVO TOTAL UTILIDAD NETA / ACTIVO PROMEDIO 0,73% 6,54% 800,75%

2. RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO UTILIDAD NETA / PATRIMONIO PROMEDIO 1,91% 15,35% 701,70%

3. RENDIMIENTO DEL CAPITAL UTILIDAD NETA / CAPITAL SOCIAL PROMEDIO 10,00% 94,51% 845,10%
4. MARGEN DE UTILIDAD BRUTA VENTAS - COSTO DE VENTAS / VENTAS 25,76% 27,71% 7,57%

5. MARGEN DE UTILIDAD NETA UTILIDAD NETA / VENTAS 0,34% 3,25% 862,47%

Anlisis
1. Liquidez

1.1 Capital de trabajo

Este indicador nos muestra la inversin de dinero que la empresa hace para llevar
a efectos su gestin econmica y financiera a corto plazo, para lo cual podemos
observar que del 2014 al 2015, la empresa ha tenido el 205% de crecimiento de
este indicador, lo cual es muy beneficioso para la empresa porque de esta manera
podr pagar sus deudas a corto plazo.

1.2 Liquidez corriente

En el ao 2014 la empresa por cada $1 de pasivo a corto plazo tena $1,24 para
pagar y en el 2015 por cada $1 la empresa tena $1,61 para pagar dichas
obligaciones, lo que no es ideal debido a que el estndar adecuado es de $1,50 a
$2,00; por lo que la empresa necesita crear estrategias de liquidez para actuar
frente a las obligaciones a corto plazo.

1.3 Prueba cida

Al eliminar el valor de los inventarios en el 2014 a empresa por cada $1 que debe,
tiene $0,39 para pagar y en el ao 2015 por cada $1 que la empresa debe, tiene
$0,57 para pagar las obligaciones financieras; este indicador es ms rgido que la
liquidez corriente debido a que eliminamos los inventarios porque son los que ms
tiempo de demoran en ser lquidos y como se puede observar la empresa al
eliminar sus inventarios, no posee dinero para pagar los pasivos a corto plazo.

2. Actividad

2.1 Rotacin Cuentas por Cobrar

En el ao 2014, las cuentas por cobrar de DILIPA se renovaron 16, 34 veces y en
el 2015 17,70 veces, lo que quiere decir que esta empresa esta renovando
constantemente sus cuentas por cobrar, lo que le permite tener liquidez a la
organizacin.
2.2 Perodo promedio de cobro
En el 2014 DILIPA tard 22 das para lograr que sus cuentas por cobrar se hagan
efectivo y en el 2015 tard das en lo mismo, lo que permite observar que esta
empresa si tiene el control sobre estas cuentas por cobrar.

2.3 Rotacin Inventario

En el 2014 la empresa renov su inventario de mercadera 3,34 veces al ao, y en
el 2015 3,23 veces al ao, lo que indica que la empre no tienen un correcto control
de la mercadera y que las estrategias de venta no se estn aprovechando al
mximo en la organizacin.
2.4 Plazo promedio inventario
En el 2014 lar mercaderas permanecieron 108 das almacenadas en la bodega
antes de ser vendidas y en el 2015 permanecieron por 111 das, lo cual no le
permite a le empresa obtener mayor liquidez ya que los inventarios se encuentran
en stock y por ende tambin se gasta ms dinero en mantenimiento de inventario.

2.5 Rotacin Cuentas por Pagar

En el ao 2014 la empresa renov sus cuentas por pagar 4,57 veces al ao y en el
ao 2015 renov sus cuentas por pagar 5,58 veces al ao; lo que provoca un
mejoramiento de ao a ao, ya que es de vital importancia financiarse con terceros
para cumplir con los objetivos de la empresa.

2.6 Plazo promedio de pago

La empresa pag a los proveedores cada 79 das en el 2014 y en el 2015 les pag
cada 64 das, lo que provoca un desmejoramiento en el financiamiento con
terceros para la realizacin de las operaciones de DILIPA.

2.7 Rotacin Activo Fijo

La rotacin de los activos fijos en el 2014 se lo realiza 7,03 veces al ao y en el
2015 6,62 veces al ao, lo que indica que DILIPA no est aprovechando de la
mejor manera su maquinaria y equipo para el aumento de las ventas de la empresa.

2.8 Rotacin Activo Total

La empresa en el 2014 rota su activo total cada 2,15 veces al ao y en el 2015
cada 2.01 veces al ao; para lo cual se puede decir que lo ideal es que los activos
totales roten una vez al ao debido a la finalizacin de un perodo contable,
teniendo en cuenta que este indicador nos ayudar a comprender que DILIPA si
est aprovechando sus activos totales para la generacin de ventas.

3. Endeudamiento

3.1 Apalancamiento Financiero

En el ao 2014 la empresa obtuvo el 164% de endeudamiento con sus acreedores
y en el 2015 el 135%, es decir que el absolutamente todo su patrimonio est
comprometido con sus acreedores.
3.2 Endeudamiento Total
En el 2014 la empresa obtuvo el 62,09% en el grado de comprometimiento de los
activos de DILIPA para pagar sus obligaciones y en el 2015 obtuvo el 57,40%, lo
cual refleja que la empresa ha presentado un decremento en el grado de
apalancamiento de la organizacin con respecto a la participacin de sus activos.

3.3 Endeudamiento a corto plazo

En el 2014 la empresa obtuvo el 55,91% de participacin de sus pasivos corrientes
con respecto a su activo total y en el 2015 se obtiene el 43,12%, lo que quiere
decir que el financiamiento de los pasivos corrientes en cuanto al activo total de
la empresa, est decreciendo.
3.4 Endeudamiento a largo plazo
En el 2014 DILIPA financi sus obligaciones a largo plazo con 6,18% del total
de activos de la empresa y en el 2015 el 14,28%, lo que quiere decir que la DILIPA
no tiene un alto grado de financiamiento de sus pasivos no corrientes con respecto
a su activo total.

3.5 Financiamiento propio

En el 2014 la empresa se est financiando sin la ayuda de terceros en un 37,91%
y en el 2015 un 42,59%, lo que nos indica que DILIPA se financia una porcin
media por sus propios medio, lo que no es muy conveniente para la organizacin,
ya que podra presentar falta de liquidez.

4. Rentabilidad

4.1 Rendimiento Activo Total

En el 2014 la empresa por cada $1 invertido en activos, obtuvo el 0,73% en
utilidad neta y en el 2015 obtuvo el 6,54%; lo que quiere decir que en el ao 2015
DILIPA aprovecho de mejor manera sus activos para lograr un incremento en la
utilidad neta de la empresa.

4.2 Rendimiento del patrimonio

En el ao 2014 la empresa obtuvo un rendimiento de 1,91% con respecto a su
patrimonio y en el 2015 obtuvo un rendimiento de 15,35%, lo cual denota que
DILIPA optimiz de mejor manera las cuentas correspondientes al patrimonio.

4.3 Rendimiento del capital

En el 2014 la empresa obtuvo un rendimiento del 10% con respecto al capital
social y en el 2015 se presenta un 94,51% de rendimiento, lo que puede constatar
que la utilidad aument considerablemente de ao a ao.

4.4 Margen de utilidad bruta

En el 2014 la empresa obtuvo una utilidad bruta del 25,76% y en el 2015 obtuvo
el 27,71% de utilidad bruta, lo que puede denotar que con respecto a ao a ao y
este incremento de todas formas no es muy significativo.

4.5 Margen de utilidad neta

En el 2014 las ventas de la empresa generaron el 3379% de utilidad y en el 2015
obtuvo el 325,20%, lo que denota que los gastos y costos redujeron
significativamente para obtener una mayor utilidad neta con respecto a las ventas.
 Estrategia de Financiamiento que utiliza la empresa

Estrategia conservadora
DILIPA, DISTRIBUIDORA DE LIBROS Y PAPELERA, CIA. LTDA., financia sus
operaciones mayormente con pasivos, es as que la relacin pasivo/patrimonio al 31 de
mayo de 2016 se ubic en 1,67 veces, destacando adems que el financiamiento proviene
en mayor parte de los pasivos corrientes. A esa misma fecha, la deuda financiera de la
compaa ascendi a USD 2,55 millones, misma que estuvo compuesta principalmente
por los valores emitidos a largo plazo y la porcin corriente de valores emitidos
conjuntamente con la emisin de papel comercial que participaron con un total de 96,60%
del total de la deuda, seguido de los prstamos a largo plazo y las obligaciones de corto
plazo con instituciones financieras con una participacin de 1,13% con respecto al total
de la deuda financiera.

Adicionalmente, a las fuentes de financiamiento antes sealadas, se debe destacar un

financiamiento importante que recibe de sus proveedores, los mismos que al 31 de
mayo de 2016 financiaron el 39,41% de los activos, recalcando la importancia de los
mismos dentro del financiamiento de la compaa.
Capital de trabajo que requiere la empresa para operar (EMO)

indicador Formula 2014 2015 Unidad

Ciclo operativo PPI+PPC 130 132 Das
ciclo de caja PPI+PPC-PPP 51 67 Das
rotacion de efectivo 360/CC 7 5 Veces
efectivo minimo para operaciones DAT/RE $ 529.447 $ 300.112 Dlares

Calculo del DAT: 2014 2015

OPERACIN $ 1.823.023,00 $ 373.145,00
INVERSION $ 432.616,00 $ 736.860,00
FINANCIAMIENTO $ 1.465.285,00 $ 497.260,00
TOTAL DAT $ 3.720.924,00 $ 1.607.265,00

PPC PERIODO PROMEDIO DE COBRO 22 20

PPI PLAZO PROMEDIO INVENTARIO 108 111
PPP PLAZO PROMEDIO DE PAGO 79 64
CC ciclo de caja 80 114
R rotacin del efectivo 4 3
 CONCLUSIONES DEL ANALISIS
Fortalezas
La empresa registra en el ao 2015, un ligero descenso en sus utilidades, sin
embargo, es una empresa en constate crecimiento debido a la de incursin en
nuevas lneas de negocios, precios competitivos como consecuencia a de
importadores directas, etc.
En comparacin al ao anterior, 2014, su relacin entre el pasivo total ha
disminuido, pasando de 1,64 a 1,35 debido a los buenos resultados que han
aumentado el patrimonio de la empresa.
La liquidez de la empresa ha aumentado en el periodo de anlisis, debido a sus
actividades encaminadas a mejorar sus cobros con sus clientes.

Debilidades
El limitado stock de ciertos productos cuando es necesario tenerlos, es una
probable causa del descenso, aunque ligero de las ventas en el ao 2015.
Suele existir una ligera demora en los pagos con los proveedores, que concuerda
en el periodo de anlisis, con la disminucin de 15 das el plazo que la empresa
cancela dichas cuentas.
Falta de sistemas tecnolgicos que ayuden a la gestin de la empresa, que pueden
incidir inclusive en la toma de decisiones de la empresa.