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    Valor Actual Neto

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    Este documento proporciona una explicación del concepto de Valor Actual Neto (VAN). Define el VAN como una medida de la rentabilidad de un proyecto en términos absolutos netos que actualiza los flujos de efectivo futuros para determinar si una inversión es rentable. Explica cómo calcular el VAN y las ventajas e inconvenientes de este método para evaluar proyectos de inversión.

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    UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN MARTÍN – TARAPOTO

    FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES


    ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD SEDE RIOJA

    VALOR ACTUAL NETO

    ASIGNATURA: Taller de finanzas


    CICLO: VII
    DOCENTE:
    ALUMNOS:
    Gonzales Diaz, Ingra

    SEMESTRE: 2019 - II

    RIOJA – PERÚ
    VALOR ACTUAL NETO (VAN)
    Es una medida que nos habla de la rentabilidad de un negocio en términos
    absolutos netos. Se trata de actualizar los cobros y los pagos de un proyecto
    para así poder saber si una inversión es o no rentable.
    El Valor Actual Neto (VAN) es el método más conocido para evaluar proyectos
    de inversión a largo plazo. El Valor Actual Neto nos permite determinar si una
    inversión cumple con el objetivo básico financiero: MAXIMIZAR LA INVERSION

    Para calcular el VAN no se suele tomar como referencia una única inversión,
    sino varias. Así se puede saber cuál de todas ellas es más segura y tiene más
    posibilidades de dar ganancias.

    Es decir, que el Valor Actual Neto en realidad tiene dos funciones:


     Nos indica si merece la pena o no realizar una inversión.
     Nos permite comparar inversiones para conocer la más beneficiosa.

    Formula
    La fórmula que nos permite calcular el VAN (Valor Actual Neto) es la siguiente:

    Donde:
    VAN=Valor Actual Neto
    Qn: Representa los flujos de caja en cada periodo n.
    I: Es el valor del desembolso inicial de la inversión.
    n: Es el número de períodos considerado
    r: El tipo de interés Germán Altuve, 2004

    ESTRUCTURA DE LA INVERSIÓN
    importante que se realiza al inicio

    VALOR DE LOS ACTIVOS TANGIBLES Maquinaria,


    Es desembolso económico

    FIJOS Edificio etc.


    del proyecto

    INTANGIBLE Patentes,
    INVERSIÓN INVERSIÓN DIFERIDA Marcas, etc.

    INVERSIÓN INICIAL PREVIA Valores, Inventarios, etc


    CAPITAL DE TRABAJO
     activos fijos
    Serán todos aquellos bienes tangibles necesarios para el proceso de
    transformación de materia prima (edificios, terrenos, maquinaria,
    equipos, etc.) o que pueden servir de apoyo al proceso.
    Estos activos fijos conforman la capacidad de inversión de la cual
    dependen la capacidad de producción y la capacidad de
    comercialización.
     inversión diferida
    Es aquella que no entra en el proceso productivo y que es necesaria
    para poner en funcionamiento el proyecto.
    Construcción, instalación y montaje de una planta, la papelería que se
    requiere en la elaboración del proyecto como tal, los gastos de
    organización, patentes y documentos legales necesarios para iniciar
    actividades.
     el capital de trabajo
    Es el monto de activos corrientes que se requiere para la operación
    del proyecto: el efectivo, las cuentas por cobrar, los inventarios se
    encuentran en este tipo de activos.
    Las empresas deben tener niveles de activos corrientes necesarios
    tanto para realizar sus transacciones normales, como también para
    tener la posibilidad de especular y prever situaciones futuras
    impredecibles que atenten en el normal desarrollo de sus
    operaciones.
    Los niveles ideales de activos corrientes serán aquellos que permita
    reducir al máximo posible los costos de oportunidad (costos por
    exceso + costos por insuficiencia + costos por administración).

    FLUJOS NETOS DE EFECTIVO


     el flujo neto de efectivo
    Es la sumatoria entre las utilidades contables con la depreciación y la
    amortización de activos nominales, partidas que no generan
    movimiento alguno de efectivo y, que por lo tanto, significa un ahorro
    por la vía fiscal debido a que son deducibles para propósitos
    tributarios.
    Cuanto mayor sea la depreciación y mayor sea la amortización de
    activos nominales menor será la utilidad antes de impuestos y por
    consiguiente menor los impuestos a pagar.
    Ejemplo:
    DATOS
    • Inversión: S/1,000
    • Tasa de descuento periódica: 15% anual.
    • Años a capitalizar: 2
    Valor futuro al final del periodo 2 = 1.000 x (1.15)2 = 1,322.50
    Valor presente de 1.322,50 a una tasa de descuento del 15% durante
    2 años = 1.000

    1.322,50 ÷ (1.15)2 = 1.000

    INTERPRETACION

    Rentas Fijas
    Cuando los flujos de caja son de un monto fijo (Rentas fijas) por ejemplo los
    bonos se pueden utilizar la siguiente formula:

    DONDE:
    R: representa el flujo de caja constante
    i: representa el costo de oportunidad o rentabilidad mínima que se está exigiendo
    al proyecto.
    n: es el número de periodos.
    I: es la inversión inicial necesaria para llevar a cabo el proyecto

    Rentas Crecientes
    En algunos casos, en lugar de ser fijas las rentas pueden incrementarse con una
    tasa de crecimiento “g” siendo siempre g<i. la formula utilizada entonces para
    hallar el VAN es la siguiente:

    R: representa el flujo de caja del primer periodo


    i: representa el coste de oportunidad o rentabilidad mínima que se esta exigiendo
    al proyecto.
    g: representa el índice de incremento en el valor de la renta cada periodo
    n: es el numero de periodos
    I: es la inversión inicial necesaria para llevar a cabo el proyecto

    Principales Características del VAN:


    1. Reconoce el valor del dinero en el tiempo.
    2. Depende de los flujos de entrada y salida de efectivo (flujos de tesorería)
    del proyecto y de la tasa que se utilice para efectuar la actualización.
    3. Al homogeneizarse el valor de las unidades monetarias en una fecha focal
    determinada, es posible sumar los VAN de varios proyectos o compararlos

    Tipos de VAN
    Existen dos tipos de flujo de flujo de caja:
     Flujo de caja económico, que muestra los beneficios netos del proyecto
    si éste estuviese financiado totalmente con capital propio; es decir,
    muestra los beneficios del provecto en sí.
     Flujo de caja financiero, que muestra los beneficios netos del proyecto
    incluyendo tanto el capital propio como aquel financiado por terceras
    personas, generalmente instituciones financieras.

    A partir de estos flujos, podemos calcular dos tipos de VAN: El valor actual neto
    económico y el valor actual neto financiero.

    Ventajas del valor actual neto


     El VAN tiene varias ventajas a la hora de evaluar proyectos de inversión,
    principalmente que es un método fácil de calcular y a su vez
    proporciona útiles predicciones sobre los efectos de los proyectos de
    inversión sobre el valor de la empresa. Además, presenta la ventaja de
    tener en cuenta los diferentes vencimientos de los flujos netos de caja.

    Desventajas del valor actual neto


     Pero a pesar de sus ventajas también tiene alguno inconvenientes
    como la dificultad de especificar una tasa de descuento la hipótesis de
    reinversión de los flujos netos de caja (se supone implícitamente que los
    flujos netos de caja positivos son reinvertidos inmediatamente a una
    tasa que coincide con el tipo de descuento, y que los flujos netos de caja
    negativos son financiados con unos recursos cuyo coste también es el
    tipo de descuento.

    Enunciado
    Recibimos la siguiente propuesta de inversión:

    Importe a desembolsar: 20.000 €

    A cambio, cobraríamos durante los próximos 3 años las siguientes cantidades:

    5.000 € al final del primer año

    8.000 € al final del segundo y

    10.000 € al final del tercero

    V A N: Suma de los flujos de caja anuales actualizados deducido el valor de la


    inversión Si a los flujos de caja (cobros – pagos) le llamamos: Q1, Q2,…,Qn a la
    tasa de descuento seleccionada: k y al desembolso inicial: A

    VAN: suma de flujos de caja

    Siendo:

    Q1, Q2,Q3 = 5.000, 8.000, 10.000 k = 5% (1) A = 20.000 tendremos:

    VAN: suma de flujos de caja - desembolso


    VAN: suma de flujos de caja menos desembolso

    VAN - resultados

    VAN – resultados

    VAN = Suma flujos de caja actualizados – Desembolso inicial= 656,52

    VAN = 20.656,52 – 20.000

    VAN = 656,52 €

    Actualmente estos cálculos se han trasladado a las calculadoras financieras o a


    las hojas de cálculo que incluyen funciones que calculan el VAN con tan solo
    introducir el valor del desembolso inicial, de los flujos de caja y la tasa de
    descuento.
    Como pudimos apreciar en el presente ejemplo el calculo del VAN no ayudo a
    predecir la viabilidad de la inversión dándonos una tasa de rentabilidad positiva.

    Conclusiones
    El valor actual neto es un método para su aplicación pero solo es utilizable
    como un método de evaluación que toman en cuenta el valor del dinero a
    través del tiempo.

    Como pudimos apreciar en dicho informe el Valor actual neto es un


    instrumento financiero usado para medir la viabilidad de un proyecto de
    inversión tras un análisis de los flujos de efectivo futuros y la inversión
    inicial podríamos obtener si es rentable o no este proyecto. Germán Altuve, 2004

    Bibliografía
     Germán Altuve, J. (2004). El uso del valor actual neto y la tasa
    interna de retorno para la valoración de las decisiones de
    inversión. [ebook] Venezuela, p.15. Available at:
    https://www.saber.ula.ve/bitstream/123456789/17341/1/articul
    o1.pdf [Accessed 31 Jan. 2018].
     Polimeni, R., FABOZZI, F., ADELBERG, A. and KOLE, M.
    (2002). Contabilidad de costos.
     3rd ed. Bogotá: McGraw-Hill, p.25.
     Zonaeconomica.com. (n.d.). Costo de Oportunidad.
    [online] Available at: https://www.zonaeconomica.com/costo-
    de-oportunidad [Accessed 31 Jan. 2018].

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