Envases Litoral Mejoradoo

ENVASES DEL LITORAL S. A.
Contenido
INDICE DE TABLAS ............................................................................................................................ 3

INDICE DE FIGURAS........................................................................................................................... 3
1. Análisis histórico de la empresa y del sector .................................................................................. 4
A. Análisis estratégico y competitivo .............................................................................................. 4
A.1. Información general de la empresa ......................................................................................... 4
A.2. Análisis del macroambiente de la empresa ............................................................................. 5
A.3. Análisis del microambiente de la empresa ............................................................................ 12
A.4. Análisis del ambiente interno ................................................................................................ 12
Capacidad directiva y organización .............................................................................................. 12
A.5. Identificación de los factores generadores de valor (fortalezas y oportunidades) ................. 13
A.6. Identificación de los factores generadores de riesgo (debilidades y amenazas) ................... 14
1 B Diagnostico Financiero ................................................................................................................ 14
B.1 Análisis horizontal y vertical de los estados de resultados y estados de situación ................ 14
ANÁLISIS VERTICAL....................................................................... Error! Bookmark not defined.
B.2 Identificación y cálculo directo de los Activos Improductivos ................................................ 31
B.3 Análisis de la evolución de los Flujos de las actividades operativas ....................................... 31
B.4 Análisis de la evolución de las inversiones (Capex) de la empresa ........................................ 32
B.5 Análisis de la evolución de la financiación de la empresa ...................................................... 34
B.6 Análisis de la Administración del Working capital .................................................................. 37
Análisis de los ratios financieros ................................................................................................... 38
B.7 Fortalezas y debilidades financieras ....................................................................................... 38
B.8 Factores de riesgo asociados con la empresa y con el negocio .............................................. 39
B.9 Ponderación del riesgo del negocio ........................................................................................ 40
2. Proyecciones de los flujos futuros ................................................................................................ 41
B. Previsión estratégica y competitiva........................................................................................... 41
Estrategia competitiva genérica .................................................................................................... 41
B.1. Misión y visión de la empresa ............................................................................................... 41
B.2. Estrategia competitiva genérica............................................................................................. 41
Estrategia competitiva de Michael Porter ..................................................................................... 41
Tres estrategias genéricas.............................................................................................................. 41
Liderazgo global en costos:........................................................................................................... 41
Diferenciación: .............................................................................................................................. 41
Enfoque o concentración:.............................................................................................................. 41
B.3. Objetivos de la empresa ........................................................................................................ 42
B.4. Estrategias de crecimiento ..................................................................................................... 42
B.5. Estrategia empresarial ........................................................................................................... 42
B.6. Principios y valores ............................................................................................................... 43
B.7. Previsión de la evolución de la economía ecuatoriana .......................................................... 44
B.8. Previsión de la evolución del sector ...................................................................................... 46
Figura 9: Manufactura de cuerdo el PIB ............................................................................................... 47
B.9. Previsión de la participación de mercado de la empresa ....................................................... 49
2B Previsiones Financieras ................................................................................................................ 49
Previsión de varios escenarios: Escenario tendencial, escenario optimista y escenario pesimista49
Premisas de proyección del estado de resultados en el escenario tendencial ............................ 57
Proyección detallada del estado de resultados en el escenario tendencial ................................. 58
Fuente: Grupo de Trabajo ............................................................................................................. 58
Ingresos de Actividades Ordinarias ............................................................................................... 59
Costo de Venta .............................................................................................................................. 59
Margen Bruto ................................................................................................................................ 59
Gastos Operacionales Ventas y Administrativos .......................................................................... 59
Margen Operacional ..................................................................................................................... 59
Otros Ingresos/Egresos ................................................................................................................. 59
Gastos No Operacionales Financieros .......................................................................................... 59
Utilidad antes de Participación e Impuestos ................................................................................ 59
Participación Trabajadores ........................................................................................................... 59
Impuesto a la Renta ...................................................................................................................... 59
Beneficio Neto............................................................................................................................... 59
Cálculo de las inversiones de reposición necesarias para mantener sin menoscabo la capacidad
de producción ............................................................................................................................... 60
Cálculo de los incrementos de capital de trabajo neto derivados del aumento de las operaciones
o de los costos de producción....................................................................................................... 60
Cálculo de los flujos de Caja libres de la Empresa en el escenario tendencial ............................. 60
Bibliografía ........................................................................................................................................... 60
INDICE DE TABLAS
TABLA 1: BALANZA DE PAGOS, PORCENTAJE DE PIB ............................................................................................................ 8
TABLA 2 FACTORES POLÍTICOS ...................................................................................................................................... 11
TABLA 3: DEBILIDADES Y AMENAZAS .............................................................................................................................. 14
TABLA 4: ANALISIS VERTICAL ESTADO FINANCIERO........................................................................................................... 19
TABLA 5: ANALISIS VERTICAL ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL ........................................................................................ 23
TABLA 6: ANALISIS HORIZONTAL ESTADOS FINANCIEROS ................................................................................................... 27
TABLA 7: ANÁLISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS ................................................................................................. 30
TABLA 8: ACTIVOS IMPRODUCTIVOS ...................................................................................................................... 31
INDICE DE FIGURAS
ILUSTRACIÓN 1: PRODUCTO INTERNO BRUTO - TRIMESTRAL ................................................................................................ 6
ILUSTRACIÓN 2: 2 VAB PETROLERO Y NO PETROLERO ......................................................................................................... 7
ILUSTRACIÓN 3: TASA DE DESEMPLEO A NIVEL NACIONAL, URBANO Y RURAL ............................................................................ 9
ILUSTRACIÓN 4: TASA DE EMPLEO ADECUADO / PLENO...................................................................................................... 10
ILUSTRACIÓN 5: TASA DE SUBEMPLEO ............................................................................................................................ 10
ILUSTRACIÓN 6: PARTICIPACIÓN DE LOS ACTIVOS CORRIENTES............................................................................................. 14
ILUSTRACIÓN 7: PARTICIPACIÓN DE LOS ACTIVOS NO CORRIENTES ........................................................................................ 15
ILUSTRACIÓN 8: PARTICIPACIÓN PASIVOS CORRIENTES....................................................................................................... 16
ILUSTRACIÓN 9: PARTICIPACIÓN PASIVOS NO CORRIENTES.................................................................................................. 16
ILUSTRACIÓN 10: PARTICIPACIÓN DE LAS CUENTAS DE PATRIMONIO..................................................................................... 17
ILUSTRACIÓN 11: ANALISIS HORIZONTAL ACTIVO ............................................................................................................. 24
ILUSTRACIÓN 12: ANALISIS HORIZONTAL PASIVOS ........................................................................................................... 25
ILUSTRACIÓN 13: ANALISIS HORIZONTAL PATRIMONIO ..................................................................................................... 25
ILUSTRACIÓN 14: ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS ...................................................................................... 26
1. Análisis histórico de la empresa y del sector
A. Análisis estratégico y competitivo
A.1. Información general de la empresa
Envases del Litoral S.A. es una Empresa Industrial Ecuatoriana fundada en el año de 1973,
localizada en la Ciudad de Guayaquil en el Km 12 vía Daule. Su objetivo principal es la fabricación
de envases sanitarios metálicos para conservas alimenticias, sean de pescado, mariscos, carnes,
vegetales, frutas, etc. Las materias primas utilizadas son: láminas metálicas, barnices interiores &
exteriores, compuestos sellantes y alambre de cobre, son de primera calidad y de avanzada tecnología,
aptos para contener productos de consumo humano.
Las maquinarias utilizadas para su proceso industrial están acordes con los requerimientos actuales de
tecnología. Nuestro personal Técnico y Administrativo, posee una amplia experiencia lo que garantiza
nuestros productos.
La producción se la dedica al mercado Nacional e Internacional, siendo esta última en forma directa e
indirecta a través de las exportaciones de conservas.
Razón social:
Envases del Litoral S.A.
Registro Único de Contribuyentes:
0990041105001
Fecha de constitución:
Envases del Litoral S.A. se constituyó en Guayaquil el 14 de Febrero de 1973, ante el Notario
Quinto y se inscribió en el Registro Mercantil de la misma ciudad el 21 de Marzo de 1973.
Plazo y duración de la compañía:
50 años. 21 de Marzo de 2023.
Domicilio de la compañía:
Planta Matriz
Dirección: Kilómetro 12 Vía a Daule, manzana 28 solar 5. Guayaquil-Ecuador.
Número de teléfono: (04) 2100-360

Página web: www. enlit.com.ec
E-mail: info@enlit.com.ec - pmontero@enlit.com.ec
Sucursal 1
Dirección: Avenida Pascuales s/n manzana 60 solar 8. Parque Industrial Pascuales Sector ‘E’.
Teléfono: (02) 6006-213
Actividad principal:
Envases del Litoral S.A. tiene como actividad principal dedicarse a la fabricación de envases de
hojalata para conservas alimenticias y envases industriales, con autorización para importar y
exportar tanto materias primas como productos terminados.
A.2. Análisis del macroambiente de la empresa
Factores económicos
Durante el primer trimestre de 2019 se registró un crecimiento del 0.6% en el Producto
Interno Bruto (PIB) de nuestro país, respecto al mismo período del año 2018. En los meses de enero a
marzo el PIB ecuatoriano alcanzó la constante de 17.921 millones de dólares, justificado por mayor
dinamismo en las exportaciones (3.5%) que incrementaron en 0.7% más que las registradas en el
primer trimestre de 2018; incremento del gasto de consumo final de hogares (1.0%); y, un aumento
del gasto de consumo final del gobierno (0.3%).
La participación de las exportaciones de bienes están representadas por:
 Camarón elaborado: 12.8%

 Productos de metales comunes y metales elaborados: 9.1%
 Petróleo crudo: 6.4%
 Productos de madera tratada, corcho y otros materiales: 6.1%
Por otra parte, las importaciones de bienes y servicios presentaron un menor dinamismo,
representadas de la siguiente manera:
 Aceites refinados de petróleo: 7.0%

 Otros productos agrícolas de la agricultura: 5.6%
 Servicios de transporte y almacenamiento: 2.5%
El incremento del gasto de consumo final de hogares corresponde a un mejor desempeño en las
operaciones de crédito de consumo y al crecimiento del volumen de importaciones de bienes de
consumo; además de un aumento del salario real del 2.2% y la disminución del índice de Precios al
Consumidor (IPC) de 0.12%.
El gasto de consumo final del gobierno está compuesto por servicios colectivos que brinda a la
población de manera gratuita o individual; de tal forma que genera una mayor ejecución en la compra
de bienes y servicios y en el pago de los mismos.
A continuación, se presenta una gráfica de la evolución del PIB trimestral desde el año 2015 hasta el
primer trimestre de 2019.
Ilustración 1: Producto Interno Bruto - Trimestral
Fuente: Banco Central del Ecuador – Obtenido de

https://www.bce.fin.ec/index.php/boletines-de-prensa-archivo/item/1182-laeconom%C3%ADa-
ecuatoriana-creci%C3%B3-06-en-el-primer-trimestre-de-2019
El Valor Agregado Bruto en el sector petrolero decreció en 0.7% producto de la disminución de la

refinación del crudo en 28.2% debido a las paralizaciones programadas en la Refinería Esmeraldas.
Como resultado, surgieron mayores importaciones de derivados con el fin de atender a las necesidades
del país. Dentro del sector no petrolero el VAB incrementó en 0.7% por mayor participación de
industrias de agricultura, acuicultura y pesca de camarón, manufactura, suministro de electricidad y
agua, alojamiento y servicios de comida, transporte, servicios financieros, correo y comunicaciones.
En la siguiente figura se representa la participación del VAB en el sector petrolero y no petrolero
durante el primer trimestre del 2015 hasta el primer período del año 2019.
Ilustración 2: 2 VAB Petrolero y no petrolero

https://www.bce.fin.ec/index.php/boletines-de-prensa-archivo/item/1182-laeconom%C3%ADa-ecuatoriana-
creci%C3%B3-06-en-el-primer-trimestre-de-2019
La balanza comercial mantuvo registros positivos en el primer trimestre de 2019, y la balanza

de pagos reflejó un superávit en bienes por 58.2 millones de USD explicados por ingresos
provenientes de exportaciones mayor al de importaciones. Los productos con mayor participación en
las exportaciones fueron:
 Cacao y elaborados
 Camarón
 Enlatados de pescado
 Frutas
 Exportaciones petroleras
Las importaciones, según la clasificación por uso o destino económico aumentaron en los siguientes
sectores:
 Combustibles y lubricantes
 Bienes de capital
 Materias primas
En la siguiente tabla se detallan los resultados de la balanza de pagos, en puntos porcentuales del
Producto Interno Bruto, desde el año 2017 al primer trimestre del presente año.
RESULTADO DE LA BALANZA DE PAGOS, PORCENTAJE DEL PIB

TRIMESTRAL ANUAL
COMPONENTES
201 201 201 201 201 201 201 201 2019 201 201 201
7I 7 II 7 III 7 IV 8I 8 II 8 III 8 IV I 6 7 8
Cuenta Corriente 0.3% 0.0% -0.4% -0.3% -0.1% -0.2% -0.2% -0.8% -0.2% 1.3% -0.5% -1.4%
Bienes* 0.5% 0.2% -0.3% -0.1% 0.3% 0.0% -0.1% -0.4% 0.1% 1.6% 0.3% -0.2%
Capital -0.2% -0.3% -0.3% -0.3% -0.2% -0.1% -0.2% -0.2% -0.2% -1.1% -1.1% -0.7%
Renta -0.6% -0.5% -0.6% -0.6% -0.6% -0.7% -0.6% -0.8% -0.7% -1.8% -2.3% -2.7%
Transferencias 0.6% 0.6% 0.7% 0.7% 0.4% 0.6% 0.6% 0.6% 0.6% 2.7% 2.6% 2.2%
corrientes
Cuenta de capital y -0.7% 0.6% -1.5% 0.3% 2.3% -1.3% -0.1% 0.5% 0.9% 0.0% -1.3% 1.4%
financiera
Cuenta de capital 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% -0.2% 0.0% 0.0% 0.0% -0.8% 0.1% -0.2%
Cuenta financiera -0.7% 0.6% -1.6% 0.3% 2.3% -1.1% -0.1% 0.5% 0.9% 0.8% -1.4% 1.6%
Errores y omisiones 0.0% 0.0% -0.1% 0.1% 0.0% 0.0% -0.1% 0.0% -0.1% -0.1% 0.0% -0.1%
BALANZA GLOBAL -0.4% 0.6% -2.0% 0.1% 2.2% -1.6% -0.4% -0.3% 0.6% 1.2% -1.8% -0.1%
Tabla 1: Balanza de pagos, porcentaje de PIB

https://www.bce.fin.ec/index.php/boletines-de-prensa-archivo/item/1182-laeconom%C3%ADa-
ecuatoriana-creci%C3%B3-06-en-el-primer-trimestre-de-2019
Factores tecnológicos
Una de las principales características del sector industrial es la cercanía a las tecnologías para
desarrollar su gestión, razón por la cual deben mantenerse a la vanguardia de innovaciones y avances
tecnológicos que permitan ayudar a una empresa a liderar el mercado.
La entidad encargada de la promoción de inversiones en tecnologías de la información dentro de

nuestro país es el Ministerio de Telecomunicaciones y de la Sociedad de la Información (MINTEL);
esta institución del Estado ha impulsado programas y proyectos de estrategias digitales como por
ejemplo el comercio electrónico, mismo que busca digitalizar los procesos del gobierno y atraer
capitales multinacionales para el posicionamiento de industrias ecuatorianas en sectores estratégicos
nacionales e internacionales. El MINTEL está interesado en el desarrollo de soluciones tecnológicas
conjuntas en materia de trámites en línea, para fomerntar un Gobierno eficiente a través de la
reducción del papeleo y la tramitología (Ministerio de Telecomunicaciones y de la Sociedad de la
Información, 2019).
Factores sociales y culturales
Dentro de los factores sociales más representativos en el Ecuador se destacan el empleo,
desempleo y subempleo. Estos factores fueron analizados durante el primer trimestre del año en curso
a través de una Encuesta Nacional de Empleo, Desempleo y Subempleo (ENEMDU), la cual tenía por
objetivo proveer información sobre la actividad económica y fuentes de ingreso de la población.
Los principales resultados encontrados fueron los siguientes:
 Desempleo
En el mes de marzo la tasa de desempleo alcanza el 4.6%, a nivel urbano esta tasa se ubicó en el
5.8%, y a nivel rural en 2.2% respecto al mismo período en el año 2018.
Ilustración 3: Tasa de desempleo a nivel nacional, urbano y rural
Fuente: Encuesta Nacional de Empleo, Desempleo y Subempleo (ENEMDU) – Obtenido de

https://www.ecuadorencifras.gob.ec/documentos/webinec/EMPLEO/2019/Marzo/Boletin_mar2019.pdf
Al analizar la tasa de desempleo desde la gestión realizada por la persona, se determinó que el
3.9% de la Población Económicamente Activa (PEA) buscó activamente un trabajo, es decir, se
mantenía en desempleo abierto; mientras que el 0.7% estuvo en condiciones de desempleo sin realizar
ninguna búsqueda, lo que se denomina desempleo oculto.
 Empleo adecuado / pleno

La tasa de pleno empleo reflejó una significativa reducción en comparación con el año anterior;
alcanzó el 37.9% a nivel nacional, en el área urbana se registró el 47% y en el área rural el 20.2%.
Ilustración 4: Tasa de empleo adecuado / pleno

https://www.ecuadorencifras.gob.ec/documentos/webinec/EMPLEO/2019/Marzo/Boletin_mar2019.p
df
 Subempleo
La tasa de subempleo en el primer trimestre del 2019 no presento diferencias significativas en
relación al año anterior. El subempleo a nivel nacional se ubicó en el 18.7%, a nivel urbano fue de
18.5% y a nivel rural de 19.1%.
Ilustración 5: Tasa de subempleo

https://www.ecuadorencifras.gob.ec/documentos/webinec/EMPLEO/2019/Marzo/Boletin_mar2019.p
df
Factores políticos y legales
Los factores políticos y legales de nuestro país pueden significar amenazas u oportunidades
dentro de la empresa, estos factores surgen en los diferentes poderes y funciones del Estado, como por
ejemplo la función ejecutiva, legislativa, judicial, electoral y de transparencia y control social; e
incluyen comportamientos y participaciones de entes sociales que pueden vulnerar o beneficiar a una
empresa. A continuación se presenta un resumen de lo expuesto anteriormente:
Factores políticos Efecto en la empresa Comportamiento

 Incremento de la corrupción
Función Ejecutiva Amenaza  Crecimiento constante de la crisis
 Desconfianza en políticos
 Tratamiento a actos corruptos
 Inestabilidad jurídica
Función Judicial Amenaza
 Inexistencia de una Corte en un largo
tiempo
 Pérdida de credibilidad en
Función Legislativa Amenaza legisladores
 Falta de preparación profesional
 Falta de ideologías claras
 Satisfacción de necesidades
Partidos Políticos Amenaza
personales
 Conflicto de intereses
 Influencia política
Iglesia Oportunidad  Defensa contra las políticas y
decisiones del gobierno
 Buena organización
Comunidades indígenas Oportunidad  Creciente protagonismo y
participación en la política
Tabla 2 Factores políticos
Fuente: Ing. Milton Guillermo Córdova Albán. Estudio de la situación actual de la empresa
Constructora INMOSOLUCION y su proyecto para mejorar la productividad – Obtenido de
http://repositorio.iaen.edu.ec/bitstream/24000/144/3/Tesis-Milton%20Cordova.pdf
Factores demográficos
La empresa “Envases del Litoral S.A.” se encuentra ubicada en la ciudad de Guayaquil, una de las
más grandes de nuestro país; conformado por el conjunto de 24 provincias distribuidas en tres
regiones naturales: Costa o Litoral, Sierra o Interandina, Oriente o Amazonía y el Archipiélago de
Galápagos. Por su ubicación geográfica, constituye un blanco atractivo para las inversiones
extranjeras y la distribución de sus productos a países vecinos.
Factores ecológicos
Una de las premisas importantes para las organizaciones y su gestión es la responsabilidad social,
enfocada al cuidado del medioambiente; es por ello que el Ministerio del Ambiente se encarga del
establecimiento de políticas y lineamientos que garanticen la calidad de los recursos para que sean
sanos y productivos.; esta entidad del Estado busca prevenir y controlar la degradación de los
ecosistemas por malas prácticas ambientales.
El Ministerio del Ambiente ha integrado el Sistema Único de Información Ambiental (SUIA), que
compila información ambiental para generar indicadores que permitan tomar decisiones en procesos
institucionales, y brinda beneficios como la agilidad de procesos, seguridad en transacciones,
transparencia en trámites, obtención de permisos ambientales y fácil acceso a herramientas
ecológicas; todo esto con el fin de preservar los recursos de nuestro país, y mejorar la operación de
empresas.
A.3. Análisis del microambiente de la empresa
Desarrollo de la competencia.
El mercado ecuatoriano de empresas metalmecánicas que fabrican envases metálicos para

conservas alimenticias es específico y es servido por dos empresas productoras de envases de hojalata
las cuales comparten el mercado, siendo su principal competidor Fábrica de Envases S.A. FADESA,
teniendo Envases del Litoral S.A. una participación del 35% del mismo.
Los volúmenes y cantidades que maneja la industria permiten concluir que la misma, pertenece un
sector importante en la economía, que si bien es cierto, ésta se redujo levemente en el último año, la
tendencia de la industria es el crecimiento. Vale la pena resaltar que al ser el atún un producto para la
alimentación y de tan reconocido poder nutritivo, su demanda no ha parado de crecer a nivel mundial,
garantizando esto la permanencia y el crecimiento de esta industria.
A.4. Análisis del ambiente interno
Capacidad directiva y organización
Envases del Litoral S.A. es una organización que pertenece al sector de la industria de plástico la
cual es una de las industrias más dinámicas de la economía; la principal estrategia que ha puesto en
práctica ha sido fidelizar a los distribuidores con los que trabajan con lo cual ha logrado el incremento
pleno de la utilización de su capacidad operativa.
Otro de los factores importantes para Envases del Litoral S.A. es el material humano, el cual se
encuentra altamente capacitado y con elevado conocimiento y experiencia, convirtiéndolo en un
verdadero impulsador de su crecimiento.
La estructura organizacional de Envases del Litoral S.A. y su gestión funcional, se ha establecido

de acuerdo al desarrollo de las actividades del negocio, requerimientos estratégicos y los objetivos
empresariales. El número de empleados está en directa relación con el volumen de sus funciones u
operaciones, para lo cual posee a la fecha 384 colaboradores.
A.5. Identificación de los factores generadores de valor (fortalezas y oportunidades)
Junta de
Accionistas
Presidencia /
Vicepresidencia
Ejecutiva
Vicepresidencia
Administrativa
Gerencia
General
Gerente Gerente Empaques

Comercial Comercial Exportación Financiero Administrativo Auditoría y
Costos
Planta
Flexibles Sacos
Industrial Consumo
Fortalezas
 Certificación ISO – 9001 – 2000

 Gran aceptación en el mercado nacional
 Tecnología de punta
 Calidad en la materia prima
 Excelente calidad del producto
 Reconocimiento del diseño de sus productos
 Buena ubicación y localización
Oportunidades
 Incrementar los números de clientes y la capacidad de producción

 Satisfacer la demanda en el mercado local
 Incrementar maquinarias
 Incrementar ventas por aperturas de nuevas empresas pesqueras
 Satisfacer la demanda local
 Ampliar el mercado de los envases metálicos
A.6. Identificación de los factores generadores de riesgo (debilidades y amenazas)
DEBILIDADES AMENAZAS
 Tardado proceso de toma de decisiones  Riesgo del entorno económico
 Promulgación de nuevas medidas
impositivas, aranceles, restricciones de
importaciones, políticas gubernamentales
 Cambios en la normativa y en el marco
legal en que se desenvuelve la empresa
 Pérdida por catástrofes naturales, robos e
incendios
 Nuevos competidores
 Especulación de precios de materias primas
Tabla 3: debilidades y amenazas
Elaborado por: El grupo

Fuente: Envases del Litoral
1 B Diagnostico Financiero
B.1 Análisis horizontal y vertical de los estados de resultados y estados de situación
Análisis vertical
El propósito de este tipo de análisis es determinar el peso o la participación que cada cuenta tiene
dentro del correspondiente estado financiero y por grupo de cuentas: activos, pasivos, patrimonio,
ingresos y gastos.
Estado de Situación Financiera

ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
25.00% 20.94%
20.00% 14.01%
15.00%
10.00%
5.00% 0.59% 0.07% 0.96% 1.74% 0.57%
0.00%
Ilustración 6: Participación de los activos corrientes

Los activos corrientes que presenta la empresa al 2018 tienen un peso del 38,88% sobre el
total de los activos, así mismo dentro de este subgrupo de cuentas las que mayor porcentaje
de participación son:
Inventarios con un peso del 20,94% del total de los activos principalmente se
compone de materia prima, productos terminados, suministros y materiales, repuestos y
herramientas, material de empaque, importaciones en tránsito, inventario de proveeduría y
uniformes, mercancías no fabricadas por la empresa necesarios para el desarrollo del giro de
negocio.
Activos financieros con un peso del 14,01% la cual está conformado principalmente
por las cuentas: Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por cobrar, de las cuales las
Cuentas por Cobrar de la empresa para el periodo.
ACTIVO NO CORRIENTE
70.00%
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
Ilustración 7: Participación de los activos no corrientes

Los activos no corrientes de Envases del Litoral. tiene una participación del 61,12% al
2018, El Activo no Corriente está compuesto principalmente por las cuentas de Propiedad,
Planta y Equipo, Propiedad de Inversión y Otros Activos.
El Activo Fijo como la Propiedad, Planta y Equipo tiene un peso del 60,01%, Las
Propiedades de Inversión con un peso del 0,90% y otros activos con un peso que asciende al
0,21%.
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
14.00%
12.00%
10.00% 12.32%
11.19%
8.00% 10.22%
6.00%
4.00%
2.00% 0.38% 0.82% 0.01%
0.00%
Ilustración 8: Participación pasivos corrientes

Los pasivos corrientes de la empresa presentan al año 2018 una participación del 34,94%, lo
que quiere decir que la empresa mantiene un porcentaje aceptable de obligaciones menores a
un año. Es así que, dentro de los pasivos corrientes, la cuenta valores emitidos cuenta con una
participación del 12,32% del total de pasivos y patrimonio, y corresponde a las obligaciones
la emisión de obligaciones en la porción corriente. Y los documentos y cuentas por pagar con
una participación del 11,19% del total de pasivos y patrimonio; corresponden al valor que la
empresa adeuda a sus proveedores tanto locales como del exterior por concepto de materia
prima y productos terminados mismos que son cancelados dentro de un periodo no mayor a
60 días y no generan intereses.
PASIVO NO CORRIENTE
20.00%
18.00%
16.00% 17.59%
14.00%
12.00% 14.50%
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00% 0.00% 1.20%
0.00%
CUENTAS POR OBLIGACIONES CON VALORES EMITIDOS PROVISION POR
PAGAR COMPAÑIAS INST. FINANCIERAS BENEFICIOS A
RELACIONADAS EMPLEADOS
Ilustración 9: Participación pasivos no corrientes

Los pasivos no corrientes tienen un peso del 33,28% con respecto al total de pasivos y
patrimonio, de los cuales el 17,59% abarca las obligaciones financieras a largo plazo y
corresponde al valor que la empresa adeuda a las instituciones financieras. Los valores
emitidos pesan un 14,50% lo que significa que los valores que mantienen en el mercado
bursátil son a largo plazo
PATRIMONIO
PATRIMONIO
20.00%
15.00%
16.40%
10.00% 12.20%
5.00%
0.00% 5.45% 0.00%
0.00%
-2.27%
-5.00%
Ilustración 10: Participación de las cuentas de patrimonio

El patrimonio dentro del total de pasivos y patrimonio tiene una participación del 31,77%,
esto quiere decir que la empresa opera con poca cantidad de recursos propios.
Estado de Resultados Integrales
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES

$ 60,000,000
OTRO INGRESOS
$ 40,000,000
UTILIDAD ANTES DE OTROS
$ 14,274,852 EGRESOS
$ 20,000,000 $ 12,937,727
$ 14,104,719
TOTAL GASTOS OPERACIONALES
$- -75.82%-74.74%-76.76%
24.18% 25.26% 23.24%
1 2 3 4 5 6 GASTOS DE ADMINISTRACION Y
VENTAS
$ (20,000,000)$ (44,757,321)
$ (41,733,289)
$ (42,741,606)
UTILIDAD BRUTA
$ (40,000,000)
RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL
EJERCICIO
$ (60,000,000)

De los ingresos totales que mantiene la empresa el 76,76% corresponde al costo de
producción y ventas, con respecto a los gastos administrativos estos tienen una participación
del 11,61% sobre los ingresos totales y los gastos financieros el 10,75%. Por lo que
finalmente el resultado integral total del ejercicio utilidad bruta representa tan solo el 0,72%
de los ingresos totales obtenidos en el 2018.
Tabla 4: Analisis Vertical Estado Financiero
ESTADO FINACIERO
AÑOS ANALISIS VERTICAL

CUENTAS
2016 2017 2018 2016 2017 2018
ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
$ $ $
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE ACTIVO 3.612.672 3.283.075 715.447 3,21% 2,61% 0,59%
$ $ $ 16,70
ACTIVOS FINANCIEROS 18.804.970 20.105.068 17.092.542 % 16,00% 14,01%
$ $ $
CUENTAS POR COBRAR COMPAÑIAS RELACIONADAS 36.861 25.504 84.197 0,03% 0,02% 0,07%
$ $ $ 15,27
INVENTARIOS 17.194.046 25.002.478 25.541.191 % 19,90% 20,94%
$ $ $
SERVICIO Y OTROS PAGOS ANTICIPADOS 102.151 58.048 1.172.297 0,09% 0,05% 0,96%
$ $ $
ACTIVOS PO IMPUESTOS CORRIENTES 2.616.405 2.757.899 2.126.015 2,32% 2,19% 1,74%
$ $ $
OTRO ACTIVOS CORRIENTES 2.147.043 4.700.374 690.869 1,91% 3,74% 0,57%
$ $ $ 39,54
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 44.514.148 55.932.446 47.422.558 % 44,52% 38,88%
ACTIVOS NO CORRIENTE
$ $ $ 57,73
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO 64.984.780 68.130.816 73.203.188 % 54,22% 60,01%
$ $ $
PROPIEDADES DE INVERSION 928.059 911.603 1.097.333 0,82% 0,73% 0,90%
$ $ $
ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS - - 130.509 0,00% 0,00% 0,11%
$ $ $
ACTIVOS INTANGIBLES 455.490 456.840 - 0,40% 0,36% 0,00%
$ $ $
ACTVOS FINANCIEROS CORRIENTES 1.626.827 117.983 75.112 1,45% 0,09% 0,06%
$ $ $
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES 62.233 96.132 51.724 0,06% 0,08% 0,04%
$ $ $ 60,46
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 68.057.389 69.713.374 74.557.866 % 55,48% 61,12%
$ $ $ 100,00 100,00
TOTAL ACTIVOS 112.571.537 125.645.820 121.980.424 100% % %
PASIVOS
PASIVO CORRIENTE
$ $ $
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR 7.901.185 11.326.991 13.652.347 7,02% 9,02% 11,19%
$ $ $
CUENTAS POR PAGAR COMPAÑIAS RELACIONADAS 825.660 520.039 458.444 0,73% 0,41% 0,38%
$ $ $ 17,12
OBLIGACIONES CON INST. FINANCIERAS 19.267.159 17.935.408 12.471.472 % 14,27% 10,22%
$ $ $ 11,33
VALORES EMITIDOS CORRIENTES 12.756.180 14.397.576 15.029.459 % 11,46% 12,32%
$ $ $
OTRAS OBLIGACIONES CORRIENTES 891.961 788.733 997.604 0,79% 0,63% 0,82%
$ $ $
ANTICIPO CLIENTES 6.569 15.668 14.882 0,01% 0,01% 0,01%
$ $ $ 37,00
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE 41.648.714 44.984.415 42.624.208 % 35,80% 34,94%
PASIVO NO CORRIENTE
$ $ $
CUENTAS POR PAGAR COMPAÑIAS RELACIONADAS 2.754.207 - - 2,45% 0,00% 0,00%
$ $ $ 15,73
OBLIGACIONES CON INST. FINANCIERAS 17.701.244 24.864.311 21.459.955 % 19,79% 17,59%
$ $ $
VALORES EMITIDOS 9.342.784 14.517.616 17.681.395 8,30% 11,55% 14,50%
$ $ $
PROVISION POR BENEFICIOS A EMPLEADOS 2.428.558 2.465.908 1.459.149 2,16% 1,96% 1,20%
$ $ $ 28,63
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 32.226.793 41.847.835 40.600.499 % 33,31% 33,28%
$ $ $ 65,64
TOTAL PASIVOS 73.875.507 86.832.250 83.224.707 % 69,11% 68,23%
PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
$ $ $ 17,77
CAPITAL SOCIAL 20.000.000 20.000.000 20.000.000 % 15,92% 16,40%
$ $ $
APORTE PARA FUTURA CAPITALIZACION 114.990 144.990 - 0,10% 0,12% 0,00%
$ $ $ 13,13
RESERVAS 14.778.430 15.082.339 14.877.377 % 12,00% 12,20%
$ $ $
OTROS RESULTADOS INTEGRALES 6.643.755 6.643.755 6.643.755 5,90% 5,29% 5,45%
$ $ $
RESULTADOS ACUMULADOS (3.165.054) (3.165.054) (2.765.415) -2,81% -2,52% -2,27%
$ $ $
RESULTADOS DEL EJERCICIO 303.909 107.540 - 0,27% 0,09% 0,00%
$ $ $ 34,36
TOTAL PATRIMONIO 38.676.030 38.813.570 38.755.717 % 30,89% 31,77%
$ $ $
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 112.551.537 125.645.820 121.980.424 100% 100% 100%

Tabla 5: Analisis vertical Estado de Resultados Integral
ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL

AÑOS ANALISIS VERTICAL
2016 2017 2018 2016 2017 2018
$ $ $
VENTAS NETAS 59.032.173 55.838.008 55.679.333 100% 100% 100%
$ $ $ - - -
COSTO DE VENTAS (44.757.321) (41.733.289) (42.741.606) 75,82% 74,74% 76,76%
$ $ $
UTILIDAD BRUTA 14.274.852 14.104.719 12.937.727 24,18% 25,26% 23,24%
GASTOS DE ADMINISTRACION Y $ $ $
VENTAS 6.812.693 7.436.424 6.464.891 11,54% 13,32% 11,61%
$ $ $
TOTAL GASTOS OPERACIONALES 6.812.693 7.436.424 6.464.891 11,54% 13,32% 11,61%
$ $ $
UTILIDAD ANTES DE OTROS EGRESOS 7.462.159 6.668.295 6.472.836 12,64% 11,94% 11,63%
$ $ $
OTRO INGRESOS (114.045) (434.548) (789.720) -0,19% -0,78% -1,42%
$ $ $
GASTOS FINANCIEROS 5.793.029 6.209.340 5.988.296 9,81% 11,12% 10,75%
$ $ $
TOTAL EGRESOS 5.678.984 5.774.792 5.198.576 9,62% 10,34% 9,34%
UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION $ $ $
DE TRABAJADORES 1.783.175 893.503 1.274.260 3,02% 1,60% 2,29%
$ $ $
PARTICIPACION DE TRABAJADORES 267.476 134.025 191.139 0,45% 0,24% 0,34%
$ $ $
UTILIDAD ANTES DE IMP. A LA RENTA 1.515.699 759.478 1.083.121 2,57% 1,36% 1,95%
$ $ $
IMP. A LA RENTA 1.211.790 651.938 813.991 2,05% 1,17% 1,46%
$ $ $
ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL 303.909 107.540 269.130 0,51% 0,19% 0,48%
$ $ $
(+) IMPUESTOS DIFERIDOS - - 130.509 0,00% 0,00% 0,23%
RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL $ $ $
EJERCICIO 303.909 107.540 399.639 0,51% 0,19% 0,72%
ANALISIS HORIZONTAL
Este tipo de análisis ayuda a determinar si cada una de las cuentas presentar un
crecimiento o decrecimiento con respecto al año anterior.
Estado de Situación Financiera
ACTIVOS
ANALISIS HORIZONTAL ACTIVO

$ 140,000,000
$ 120,000,000
$ 100,000,000
$ 80,000,000
$ 60,000,000
$ 40,000,000
$ 20,000,000
$-
$ (20,000,000)
Series1 Series2 Series3 Series7 Series8
Ilustración 11: Analisis Horizontal Activo

De forma global los activos de la empresa han presentado un cambio negativo debido a que
se evidenció una disminución del 2,95% con respecto al 2017. En el subgrupo de activos
corrientes se presentaron disminución del 15,21%. Su disminución mas significativa es en la
cuenta de: efectivo con un 78,21%; además existe un gran incremento en las cuentas por
cobrar a compañías relacionadas con un 230,13% y en los pagos anticipados de servicios y
otros en un 1919,53% lo cual explica porque existe un déficit en los activos corrientes pues la
empresa ha pagado de manera excesiva servicios de manera anticipada generando iliquidez a
la empresa. También se observa un 2,15% de incremento en inventario en el 2018 y en el año
2017 fue de 45,41% esto nos indica que la empresa no tiene buenas ventas en el año.
PASIVO
Analisi Horizontal Pasivos

$ 100,000,000
$-
1 2 3 4 5
$ (100,000,000)
as cue
PASIVO NO CORRIENTE
CUENTAS POR PAGAR COMPAÑIAS RELACIONADAS
OBLIGACIONES CON INST. FINANCIERAS
VALORES EMITIDOS
PROVISION POR BENEFICIOS A EMPLEADOS
Ilustración 12: Analisis Horizontal Pasivos

En el 2018 los pasivos a corto plazo presentaron un panorama de decrecimiento del 4,15%
mientras que en el año 2017 el decrecimiento fue del 17,54% esto nos indica que las
obligaciones de la empresa no han podido ser cubiertas y en el año 2018 estas obligaciones
no disminuyeron.
PATRIMONIO
Ilustración 13: Analisis Horizontal Patrimonio

El patrimonio presentó un decrecimiento del 0,15% esta disminución aparentemente no es
grande a pesar de la disminución del activo corriente y la disminución del cumplimiento con
las obligaciones de la empresa.
ESTADO DE RESULTADOS
ESTADO DE RESULTADOS
ANALISIS HORIZONTAL
$ 20,000,000
$ 15,000,000
$ 10,000,000
$ 5,000,000
$-
$ (5,000,000)
Series1 Series2 Series3 Series7 Series8
Ilustración 14: Analisis Horizontal Estado de Resultados

Para el año 2018 Envases del Litoral presentó un panorama favorable dentro de su estado de
resultados debido a que los ingresos operacionales o el total de las ventas disminuyó en un
0,28% a pesar de ser una disminución es mínima que no afecta la utilidad neta pues esta
aumento en un 271,62% en comparación al año 2017.
Tabla 6: Analisis Horizontal Estados Financieros
ANALISIS HORIZONTAL
ENVASES DEL LITORAL
AÑOS ANALISIS HORIZONTAL
CUENTAS
2016 2017 2018 2017/2016 2018/2017
ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE ACTIVO $ 3.612.672 $ 3.283.075 $ 715.447 -9,12% -78,21%
ACTIVOS FINANCIEROS $ 18.804.970 $ 20.105.068 $ 17.092.542 6,91% -14,98%
CUENTAS POR COBRAR COMPAÑIAS RELACIONADAS $ 36.861 $ 25.504 $ 84.197 -30,81% 230,13%
INVENTARIOS $ 17.194.046 $ 25.002.478 $ 25.541.191 45,41% 2,15%
SERVICIO Y OTROS PAGOS ANTICIPADOS $ 102.151 $ 58.048 $ 1.172.297 -43,17% 1919,53%
ACTIVOS PO IMPUESTOS CORRIENTES $ 2.616.405 $ 2.757.899 $ 2.126.015 5,41% -22,91%
OTRO ACTIVOS CORRIENTES $ 2.147.043 $ 4.700.374 $ 690.869 118,92% -85,30%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 44.514.148 $ 55.932.446 $ 47.422.558 25,65% -15,21%
ACTIVOS NO CORRIENTE
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO $ 64.984.780 $ 68.130.816 $ 73.203.188 4,84% 7,45%
PROPIEDADES DE INVERSION $ 928.059 $ 911.603 $ 1.097.333 -1,77% 20,37%
ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS $ - $ - $ 130.509 0,00% 0,00%
ACTIVOS INTANGIBLES $ 455.490 $ 456.840 $ - 0,30% -100,00%
ACTVOS FINANCIEROS CORRIENTES $ 1.626.827 $ 117.983 $ 75.112 -92,75% -36,34%
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES $ 62.233 $ 96.132 $ 51.724 54,47% -46,19%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE $ 68.057.389 $ 69.713.374 $ 74.557.866 2,43% 6,95%
TOTAL ACTIVOS $ 112.571.537 $ 125.645.820 $ 121.980.424 11,61% -2,92%
PASIVOS
PASIVO CORRIENTE
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR $ 7.901.185 $ 11.326.991 $ 13.652.347 43,36% 20,53%
CUENTAS POR PAGAR COMPAÑIAS RELACIONADAS $ 825.660 $ 520.039 $ 458.444 -37,02% -11,84%
OBLIGACIONES CON INST. FINANCIERAS $ 19.267.159 $ 17.935.408 $ 12.471.472 -6,91% -30,46%
VALORES EMITIDOS CORRIENTES $ 12.756.180 $ 14.397.576 $ 15.029.459 12,87% 4,39%
OTRAS OBLIGACIONES CORRIENTES $ 891.961 $ 788.733 $ 997.604 -11,57% 26,48%
ANTICIPO CLIENTES $ 6.569 $ 15.668 $ 14.882 138,51% -5,02%
TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 41.648.714 $ 44.984.415 $ 42.624.208 8,01% -5,25%
PASIVO NO CORRIENTE
CUENTAS POR PAGAR COMPAÑIAS RELACIONADAS $ 2.754.207 $ - $ - -100,00% 0,00%
OBLIGACIONES CON INST. FINANCIERAS $ 17.701.244 $ 24.864.311 $ 21.459.955 40,47% -13,69%
VALORES EMITIDOS $ 9.342.784 $ 14.517.616 $ 17.681.395 55,39% 21,79%
PROVISION POR BENEFICIOS A EMPLEADOS $ 2.428.558 $ 2.465.908 $ 1.459.149 1,54% -40,83%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE $ 32.226.793 $ 41.847.835 $ 40.600.499 29,85% -2,98%
TOTAL PASIVOS $ 73.875.507 $ 86.832.250 $ 83.224.707 17,54% -4,15%
PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
CAPITAL SOCIAL $ 20.000.000 $ 20.000.000 $ 20.000.000 0,00% 0,00%
APORTE PARA FUTURA CAPITALIZACION $ 114.990 $ 144.990 $ - 26,09% -100,00%
RESERVAS $ 14.778.430 $ 15.082.339 $ 14.877.377 2,06% -1,36%
OTROS RESULTADOS INTEGRALES $ 6.643.755 $ 6.643.755 $ 6.643.755 0,00% 0,00%
RESULTADOS ACUMULADOS $ (3.165.054) $ (3.165.054) $ (2.765.415) 0,00% -12,63%
RESULTADOS DEL EJERCICIO $ 303.909 $ 107.540 $ - -64,61% -100,00%
TOTAL PATRIMONIO $ 38.676.030 $ 38.813.570 $ 38.755.717 0,36% -0,15%
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO $ 112.551.537 $ 125.645.820 $ 121.980.424 11,63% -2,92%

Tabla 7: Análisis Horizontal estado de Resultados
ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL

ENVASES DEL LITORAL
AÑOS ANALISI HORIZONTAL
2016 2017 2018 2017/2016 2018/2017
VENTAS NETAS $ 59.032.173 $ 55.838.008 $ 55.679.333 -5,41% -0,28%
COSTO DE VENTAS $ (44.757.321) $ (41.733.289) $ (42.741.606) -6,76% 2,42%
UTILIDAD BRUTA $ 14.274.852 $ 14.104.719 $ 12.937.727 -1,19% -8,27%
GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS $ 6.812.693 $ 7.436.424 $ 6.464.891 9,16% -13,06%
TOTAL GASTOS OPERACIONALES $ 6.812.693 $ 7.436.424 $ 6.464.891 9,16% -13,06%
UTILIDAD ANTES DE OTROS EGRESOS $ 7.462.159 $ 6.668.295 $ 6.472.836 -10,64% -2,93%
OTRO INGRESOS $ (114.045) $ (434.548) $ (789.720) 281,03% 81,73%
GASTOS FINANCIEROS $ 5.793.029 $ 6.209.340 $ 5.988.296 7,19% -3,56%
TOTAL EGRESOS $ 5.678.984 $ 5.774.792 $ 5.198.576 1,69% -9,98%
UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE TRABAJADORES $ 1.783.175 $ 893.503 $ 1.274.260 -49,89% 42,61%
PARTICIPACION DE TRABAJADORES $ 267.476 $ 134.025 $ 191.139 -49,89% 42,61%
UTILIDAD ANTES DE IMP. A LA RENTA $ 1.515.699 $ 759.478 $ 1.083.121 -49,89% 42,61%
IMP. A LA RENTA $ 1.211.790 $ 651.938 $ 813.991 -46,20% 24,86%
ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL $ 303.909 $ 107.540 $ 269.130 -64,61% 150,26%
(+) IMPUESTOS DIFERIDOS $ - $ - $ 130.509 0,00% 0,00%
RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL EJERCICIO $ 303.909 $ 107.540 $ 399.639 -64,61% 271,62%

B.2 Identificación y cálculo directo de los Activos Improductivos
Total Activos Improductivos Netos:
Aquellos activos cuya renta financiera es nula o igual a cero netos de provisión. Entre
estos están todas las inmovilizaciones del activo: cartera de crédito en mora y en cobro
judicial; el encaje legal no remunerado, activos fijos, otros activos y todas aquellas cuentas
incobrables o de dudosa cobrabilidad que pueden implicar pérdidas.
Tabla 8: ACTIVOS IMPRODUCTIVOS
ACTIVOS IMPRODUCTIVOS
AÑO 2017 2018 Marzo 2019 PROMEDIO

Cartera de Crédito en 1.677.371,00 1.842.114,00 582.358,00
Mora 1.367.281,00
Otros Activos No 96.132,00 51.724,00 808.651,00 318.835,67
Corrientes
TOTAL 1.773.503,00 1.893.838,00 1.391.009,00 1.686.116,67
B.3 Análisis de la evolución de los Flujos de las actividades operativas

Tabla 9: Análisis de la evolución de las actividades operativas expresado en miles de dolares
2016 2017 2018

Utilidad neta $ 303,91 $ 107,54 $ 269,13
Depreciación $ 3.607,63 $ 2.913,21 $ 3.404,72
Cambios en cuentas por cobrar $ 750,61 $ (11.357,00) $ 58.693,00
Cambio inventario $ 7.312.589,00 $ 7.312.589,00 $ 558.713,00
Cambio en cuentas por pagar $ (8.388.975,00) $ (305.621,00) $ (61.595,00)
Cambio en otros activos $ 35.940,00 $ 2.587.230,00 $ (4.053.913,00)
Cambio impuesto a la renta $ (65.920,00) $ (559.852,00) $ 162.053,00
Cambio en otros pasivos $ (350.899,00) $ (103.228,00) $ 208.871,00

Análisis Respecto a la Utilidad Neta la utilidad neta registrada hasta diciembre 2018 muestra
una disminución con relación al año 2016, yendo de USD 303,91 miles en el 2016 a US
269,13 miles en el 2018. Sin embargo, la compañía mantiene niveles estables dentro de sus
resultados, y presenta resultados integrales positivos dentro de los 3 últimos años
Depreciación
La depreciación en el año 2017 con respecto al año 2016 disminuyo en un 64,61% y para
el año 2018 con respecto al 2017 aumento en un 150,26%, esto se debe a la adquisición con
respecto a terrenos, edificios y las construcciones que se están realizando.
Cambios en cuentas por cobrar

En las cuentas por cobrar para en el año 2017 con respecto al año 2016 disminuyo en un
113,04% y para el año 2018 con respecto al 2017 disminuyo en un 616,8%, es decir no se
están mejorando en la estrategia para cobrar sus cuentas.
Cambios inventario
En los inventarios para en el año 2017 con respecto al año 2016 no tuvo un cambio, los
activos se mantuvieron y para el año 2018 con respecto al 2017 disminuyo en un 92,36%, es
decir la adquisición de inventario no fue efectiva.
Cambios en cuentas por pagar

En las cuentas por pagar para en el año 2017 con respecto al año 2016 disminuyo en un
96,36% y para el año 2018 con respecto al 2017 disminuyo en un 79,85%, es decir las deudas
que la empresa mantiene no han sido cubiertas en gran porcentaje en estos años.
Cambios en otros activos

En la cuenta otros activos para en el año 2017 con respecto al año 2016 aumento en un
7098,75% esto se debe a la gran adquisición en activos que se hace en este año.
Cambios impuestos a la renta

En la cuenta otros activos para en el año 2017 con respecto al año 2016 aumento en un
749,29% esto se debe a la gran adquisición en activos lo cual genera mayores ingresos que la
empresa tuvo que cancelar en este año en comparación al año 2016.
Cambios en otros pasivos

En la cuenta otros pasivos para en el año 2017 con respecto al año 2016 disminuyo en un
70,58% pero en el año 2018 disminuye en un 302,34%, esto se debe al aumento de la deuda
generada por la adquisición de pasivos.
B.4 Análisis de la evolución de las inversiones (Capex) de la empresa
Se explica cómo, la inversión necesaria para mantener o expandir los bienes de

capital(fábricas, maquinaria, vehículos, etc). Es muy importante dentro de la actividad de una
empresa y de su evolución futura.
Tabla 10: Análisis de la evolución de las inversiones (Capex) de la empresa
2017 2018
Ventas
55.838.008,00 55.679.333,00
Costo de Ventas
41.733.289,00 42.741.606,00
Margen Bruto
14.104.719,00 12.937.727,00
Gastos Operación
7.436.424,00 6.464.891,00
Gastos No Operacionales
6.209.340,00 5.988.296,00
EBITDA
458.955,00 484.540,00
Amortizaciones
2.127.242,00 2.079.739,00
EBIT
2.586.197,00 2.564.279,00
Ingresos Financieros
434.548,00 789.720,00
Resultados Financieros
3.020.745,00 3.353.999,00
Utilidad Antes de
Participación 1.095.020,06 1.215.824,64
Beneficio Neto
1.925.724,94 2.138.174,36
Tabla 11: CAPEX
AÑO 2016 2017 2018 2019 PROMEDIO

INMOVILIZADO 74.071,75
64.984,00 68.130,00 73.203,00 89.970,00
AMORTIZACIÓN 11.110,76
9.747,60 10.219,50 10.980,45 13.495,50
INMOVILIZADO
62.960,99
NETO 55.236,40 57.910,50 62.222,55 76.474,50
CAPEX 62.960,99
55.236,40 57.910,50 62.222,55 76.474,50
VENTAS 57.224,25
59.032,00 55.838,00 55.679,00 58.348,00
VENTAS/CAPEX
1,07 0,96 0,89 0,76 0,92
INVERSIÓN 990,25
928,00 911,00 1.097,00 1.025,00
INVERSIÓN/CAPEX
0,02 0,02 0,02 0,01 0,02
B.5 Análisis de la evolución de la financiación de la empresa
Todas las empresas no siempre cuentan con recursos disponibles para cubrir sus
necesidades permanentes o temporales para continuar con la operación normal del negocio es
por eso que “Cuando la empresa carece de recursos propios suficientes para crear, desarrollar
o simplemente mantener el negocio objeto de su actividad, necesita recurrir al mercado de
capitales al objeto de obtener los fondos de financiamiento necesarios.” (Domínguez, 2007,
pág. 10)
De igual manera, “la relación que debe existir entre fondos propios y ajenos es difícil
de determinar (…) se podría incluso admitir que trabaje solamente con financiación ajena. En
realidad, la proporción que debe existir entre ambas clases de financiación vendrá
determinada por su incidencia en la rentabilidad” (Domínguez, 2007, pág. 11)
En cuanto a las políticas de financiamiento de Envases del Litoral S.A., ha venido

siendo logrado a través de 7 fuentes de ingresos:
 El capital que aportan los accionistas.

 La reinversión permanente de las utilidades de la empresa.
 Créditos con la banca local a través de líneas tradicionales.
 Captación de los clientes.
 Sólidas relaciones de crédito que le otorgan sus proveedores internacionales.
 Factoring con Instituciones financieras internacionales
 Mercado de Valores Ecuatoriano
Ilustración 15: Distribución del financiamiento de Envases del Litoral
Distribución del Financiamiento

$ 100,000,000
$ 86,832,250
$ 90,000,000 $ 83,224,707
$ 80,000,000 $ 73,875,507
$ 70,000,000
$ 60,000,000
$ 50,000,000 2017 2018 2017 2018
2016
$ 40,000,000 2016
$ 30,000,000
$ 20,000,000
$ 10,000,000
$-
PASIVO CORRIENTE TOTAL PASIVO NO TOTAL PASIVOS
CORRIENTE

Tabla 12: Distribución del financiamiento de Envases del Litoral
AÑO 2016 2017 2018

TOTAL PASIVOS $ 73.875.507 $ 86.832.250 $ 83.224.707
TOTAL PATRIMONIO $ 38.676.030 $ 38.813.570 $ 38.755.717
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO $ 112.551.537 $ 125.645.820 $ 121.980.424

Ilustración 16: Distribucion del Financiamiento en porcentaje
DISTRIBUCIÓN DEL FINANCIAMIENTO

TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO
44% 48% 49%
56% 52% 51%
2016 2017 2018

Se resalta que el financiamiento de la empresa se lo ha realizado con recursos propios
y con terceros, en el 2016 el financiamiento con recursos propios fue del 34% con un monto
de USD 38.676.030, mientras que en el 2017 representó el 31%, con un monto de USD
38.813.570, mientras que en el 2018 representó el 32%. El financiamiento con terceros en el
año 2016 es del 66%, en el año 2017 69% y en el 2018 del 69% esto significa que han
mantenido un margen estable de financiamiento.
Ilustración 17: Distribución del Pasivo
FINANCIAMIENTO PASIVO
TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO
44% 48% 49%
56% 52% 51%
2016 2017 2018

Dentro del financiamiento con terceros la compañía mantiene pasivos a corto y largo
plazo, manteniendo mayor proporción en el corto plazo, en los últimos tres periodos; en los
años mencionados se evidencia una proporción promedio del 51% con relación al total del
Pasivo, mientras que el pasivo a corto plazo refleja un 49% de proporción. Es decir su
financiación es casi 50%.
En cuanto al financiamiento con recursos propios se refleja en la composición del

patrimonio de la compañía, el cual se detalla en el siguiente gráfico:
B.6 Análisis de la Administración del Working capital
Como aclaración antes de analizar la administración del capital de trabajo o working capital es
necesario definir el mismo; se considera capital de trabajo a la cantidad de dinero que la empresa
requiere o necesita para continuar con el giro normal del negocio. (Rizzo, 2007)
“El capital de trabajo es el margen de seguridad con el que cuentan las empresas para financiar su
giro habitual.” (Rizzo, 2007)
Entonces en conclusión podemos decir que el capital de trabajo conforma la inversión de una
empresa en activos y el financiamiento con pasivos de corto plazo y está conformado por activos
circulantes y el pasivo de corto plazo.
La importancia del capital de trabajo radica en que el objetivo principal de la administración del
capital es maximizar el valor de la empresa y para ello es necesaria una administración eficiente de los
activos circulantes y los pasivos a corto plazo. (Fernández)
Tabla Working Capital
AÑO 2017 2018 Marzo 2019 PROMEDIO
Activo Corriente 37.275.285,00 44.524.148,00 55.932.446,00 45.910.626,33
Pasivo Corriente 35.281.467,00 41.648.714,00 44.984.415,00 40.638.198,67
Capital de Trabajo neto 1.993.818,00 2.875.434,00 1.948.031,00 2.272.427,66
Ventas 53.167.017,00 59.032.173,00 55.838.008,00 56.012.399,00
CTN/Ventas 4,514% 4,871% 1,961% 4,057%
Elaborado por: Autores

Fuente: ENVASES DEL LITORAL S.A
ENVASES DEL LITORAL S.A es una empresa que durante los últimos años ha contado con un
capital de trabajo positivo lo que muestra buen manejo de los recursos.
Hay que recalcar que año tras año las Ventas fluctúan con los techos superiores e inferiores lo que
explica el comportamiento del mercado con respecto a la comercialización de envases.
Análisis de los ratios financieros
B.7 Fortalezas y debilidades financieras

Fortalezas Financieras:
 Los indicadores al corto plazo de la entidad envases del litoral son positivos lo cual da
una gran imagen de la empresa financieramente de acuerdo con los análisis verticales
y horizontales realizados, como por ejemplo uno de los más importantes es la liquidez
la cual da 1.11 en el 2018 por lo que podemos notar que la entidad puede hacer
inversiones y no tiene demasiado dinero ocioso en la empresa.
 La empresa en el primer trimestre del 2019 ha realizado una inversión de $1 888 216
por lo cual se espera un rendimiento favorable de esta que incremente los datos
negativos en cuanto a utilidades en decrecimiento en los últimos años.
 De igual manera el manejo en si del primer semestre del 2019 de la entidad ha sido
favorable en cuanto a patrimonio en si por lo que se espera que con las experiencias
de los años anteriores y corregir los errores encontrados se pueda realizar un buen
trabajo en la empresa.
Debilidades Financieras:
 Las ventas en los últimos años reflejan una inestabilidad económica para la empresa
ya que desde el 2008 y el 2009 para el 2010 se incrementaron sus ventas, pero para
los siguientes años hasta el 2014 volvió a incrementar, hasta que en el 2015 sus ventas
decayeron significativamente, lo que nos da a notar que sus ventas son inestables y no
permiten una proyección precisa de estas, además que es preocupante como decaen en
los últimos años.
 Los costos de ventas que maneja la empresa son de 75% aproximadamente en cuanto
a sus ventas pero lo más preocupante es que este rubro ha sido incrementado desde el
2017 al 2018 lo cual nos da a notar que la empresa no optimiza sus costos.
 Las cuentas por pagar que tiene la entidad van en incremento en los últimos 3 años
por lo que el endeudamiento de la entidad cada vez es mayor y la utilidad del 2016 al
2018 ha disminuido considerablemente.
 El patrimonio de los accionistas del 2017 al 2018 ha disminuido en cierto porcentaje

por lo que no se encuentra bajo un manejo financiero correcto en este año.
B.8 Factores de riesgo asociados con la empresa y con el negocio
 Riesgo del entorno económico

El entorno económico por el cual estamos envueltos es variante y dependiente por lo
que este tipo de riesgo es considerable, de igual manera que la inflación y las medidas
macroeconómicas son factores que influyen en todo este riesgo.
 Riesgo gubernamental
Las medidas que el gobierno tome en cuanto a impuestos, aranceles serán de gran
impacto en todas las economías y empresas por lo que esta no es la excepción, de
igual manera con los antecedentes recientes ocurridos en el país es un riesgo a tomar
en cuenta.
 Riesgos naturales
Los riesgos de desastres naturales son riesgos de toda empresa, ya que salvaguardar
los activos es de vital importancia para que esta pueda seguir viva y seguir con su
producción natural.
 Riesgo de competidores
Los competidores son un riesgo que siempre se tiene ya que estos pueden innovar con
tecnología en productos que pueden romper el mercado lo cual da a la empresa una
incertidumbre y riesgo que debe asumir constantemente, por lo cual debe la empresa
de igual manera hacer lo mismo.
 Riesgo de producto
El producto en forma tendencial ha decaído en los últimos años debido a los estudios
que reflejan ciertas desventajas que produce el comer enlatados por lo que el mercado
en si del mismo ha decaído en los últimos años.
 Riesgo crediticio
La posibilidad de que al tener la empresa varios préstamos estos puedan influenciar en
la entidad con un buró crediticio negativo dependiendo la calificación que tenga esta,
de igual manera las tasas activas que se tienen en el mercado pueden varias con el
pasar del tiempo.
 Riesgo de manejo financiero

El manejo financiero de la entidad puede ser muy frágil de acuerdo a varios factores
que influyen en este por lo que este riesgo latente más en los últimos años de la
entidad pueden causar perjuicios a la empresa y en si a los accionistas quienes son los
más interesados en los resultados de la entidad.
B.9 Ponderación del riesgo del negocio
Los factores previamente analizados serán tomados en cuenta para la ponderación del riesgo que
tiene el negocio actualmente por lo que se calificara de la siguiente manera.
En una escala del 1 al 5 así:
5= Muy alto 4= Alto 3= Moderado 2= bajo 1= Muy bajo
Nº Factor Puntaje Ponderación Puntaje ponderado

1 Riesgo del entorno 4 0.15 0.6
económico
2 Riesgo gubernamental 5 0.15 0.75
3 Riesgos naturales 4 0.20 0.8
4 Riesgo de competidores 3 0.15 0.45
5 Riesgo de producto 3 0.15 0.45
6 Riesgo crediticio 2 0.10 0.2
7 Riesgo de manejo 4 0.10 0.4

financiero
Total 23 1 3.45
Elaborado por: El grupo.
Fuente: https://www.bolsadequito.com/uploads/mercados/emisores/prospectos/E-
H/ENVASES%20DEL%20LITORAL/OBLIGACIONES/ENVASES%20DEL%20LITORAL%20OBL%202019.pdf
3.45 / 5= 0.96 x 100 = 69%
Ke = Tasa activa L/P sector corporativa + premio al riesgo
Ke = 12.67% + 3.45%
Ke = 16.12%
Análisis: La empresa tiene un riesgo alto en cuanto a los factores negativos analizados, los
cuales está trabajando en mitigarlos, un 69% es un número muy alto de ponderación de los
riesgos, pero si se toma en cuenta que se analizaron factores negativos de la empresa esto
puede influenciar en la interpretación de estos, por lo que este riesgo se debe disminuir y de
igual manera no es concluyente.
De igual manera la empresa tiene un ke de 16.12% lo cual no es alto y se puede realozar

buenas gestiones con este ke calculado.
2. Proyecciones de los flujos futuros
B. Previsión estratégica y competitiva
Estrategia competitiva genérica
B.1. Misión y visión de la empresa

Misión
Desarrollar, fabricar y comercializar envases metálicos para conservas, mejorando continuamente los
procesos, generando productos de valor agregado que contribuyan al progreso del País.
Visión
Mantener permanentemente el liderazgo de mercado mediante el esfuerzo conjunto de nuestros

Colaboradores, brindando excelentes Productos y Servicios a los Clientes.
B.2. Estrategia competitiva genérica
Estrategia competitiva de Michael Porter

Una de las cosas más relevantes a la hora de la búsqueda constante por tener éxito empresarial es
la ventaja competitiva en el mercado , es así, que Michael Porter nos propone 3 estrategias
competitivas genéricas que nos van a ayudar tomar decisiones y acciones para mantener una posición
defendible en la industria en la cual se encuentre la empresa.
Tres estrategias genéricas

Al encarar las cinco fuerzas o factores de la competencia, disponemos de tres estrategias
genéricas de gran eficacia para lograr un mejor desempeño que los contrincantes en una industria:
 Liderazgo global en costos

 Diferenciación
 Enfoque o concentración
Liderazgo global en costos:

La empresa Envases del Litoral S.A se caracteriza por la presentación de informes detallados y
frecuentes a los Sistemas de Control del país, además de contar con supervisión continua de mano de
obra.
Diferenciación:
La principal orientación de la línea industrial de Envases del Litoral S.A es la fabricación de
empaques flexibles para alimentos y bebidas. Esto se ubica en el sector de más dinámico y sólido
crecimiento en los últimos años, además de poseer grandes estrategias de marketing y llegar a
convertirse en una marca en referencia de calidad gracias al liderazgo tecnológico empleado.
Enfoque o concentración:
Como lo mencionamos anteriormente uno de los controles que más se realiza en esta empresa , es
el labor de la mano de obra , sin embargo no se ha dejado pasar por alto que así como ahí control
existen políticas que defienden sus derechos, por ello se destaca que:
Envases del Litoral S.A está comprometida a manejar su negocio observando los principios de la
Declaración Universal de los Derechos Humanos, la organización del Trabajo (OIT), los convenios
centrales de la OIT acerca de las Normas del Trabajo, así como la reglamentación y leyes nacionales
establecidas por el régimen laboral ecuatoriano.
B.3. Objetivos de la empresa
 Fomentar el bienestar de nuestros Colaboradores.

 Mejorar continuamente los procesos.
 Ser Rentables.
B.4. Estrategias de crecimiento

La empresa busca el crecimiento sostenible a través de estrategias basadas en el establecimiento
de precios competitivos y ajustados al índice de precios nacional, estándares de calidad en
manufacturas, maniobras de marketing que permitan explorar y posicionarse dentro de nuevos
mercados.
Anticiparse a escenarios pesimistas ayuda a la empresa a crear planes de contingencia y de acción,

de tal manera que puedan implementar estrategias creativas e innovadoras que no afecten a su
crecimiento y contribuyan al cumplimiento de objetivos de corto, mediano y largo plazo.
Otro plan de crecimiento que Envases del Litoral incorpora en su gestión para incrementar sus
ventas, es impulsar la fabricación y comercialización de latas con tapas “easy open” o “abre fácil”,
puesto que la demanda en el mercado es alta a pesar de que representan un costo de producción
mayor. Para suplir esta necesidad se recurre a importarlas, lo que se busca es limitar las importaciones
y sustituirlas por la producción nacional, a través del desarrollo tecnológico local.
Algunas estrategias complementarias para el desarrollo y crecimiento de la empresa son:
 Contratación de talento humano capacitado y especializado en la producción de envases

 Inversiones orientadas a las necesidades y conocimiento del mercado
 Alianzas estratégicas con otras empresas
 Desarrollo de tecnología propia, mediante asesoría de sus proveedores de hojalata
 Administración eficiente
B.5. Estrategia empresarial
La principal estrategia de desarrollo de Envases del Litoral S.A. ha sido fidelizar a los
distribuidores con los que trabajan. Gracias a las gestiones comerciales llevadas a cabo, la empresa ha
logrado captar importantes clientes como Conservas Isabel, Sálica del Ecuador, Negocios Industriales
Real S.A., Galapesca S.A., Asiservy S.A., Envases Sudamericanos Cía. Ltda. Envasur, entre otros;
logrando con ello el incremento pleno de la utilización de su capacidad operativa y por lo tanto de sus
Ingresos Netos.
Entre las estrategias que desarrolla la empresa está el impulso a la venta de las latas con tapas tipo
“easy open”, cuya demanda se encuentra al alza debido a la practicidad de la presentación a pesar del
mayor costo que el mismo implica; es importante mencionar que la demanda por este tipo de envase
ha sido tradicionalmente cubierta por la importación de los mismos por lo que se busca es sustituir
dichas importaciones y limitarlas a la importación de materia prima. Bien podríamos decir que
Envases del Litoral S.A., desarrolla tecnología local a partir de la necesidad de un determinado
producto; se trabaja en la elaboración de un envase que cumpla todas las normas técnicas y las
características que el producto exige; buscando que esta pueda ser técnica y económicamente
competitivo.
B.6. Principios y valores
Principios
 Responsabilidad con el medio ambiente: El medio ambiente es importante para nosotros ya

que conlleva un retorno de la materia prima y conservarlo es una virtud para la prosperidad de
la sociedad.
 Bienestar del recurso humano: El recurso humano es de vital importancia para el
funcionamiento de la empresa ya que sin esta fuerza laboral la producción y el negocio en si
no existiría en ninguna de las ramas.
 Justicia con la labor del personal: La justicia es un don que se otorga a nuestro personal por su
labor, es decir recibe lo que da por lo cual es premiado por su actitud y entrega.
 Calidad de los productos: La satisfacción del cliente es nuestra labor ya que sin esto el
negocio no existiría, un producto con buena calidad nos garantiza la comodidad y satisfacción
del cliente.
 Innovación tecnológica: La tecnología avanza y nosotros con ella para poder mejorar
procesos, atención y en si los productos importante generar tecnología para usarla en la
empresa.
Valores
 Honestidad: La honestidad nos genera transparencia con nuestros proveedores y clientes en lo

externo y en lo interno nos permite generar verdadera calidad a los productos para que eso se
re direccione a la empresa.
 Equidad: Este valor nos permite generar un ambiente de armonía laboral para que se reciba lo
que se de en un sistema vertical de mandato.
 Responsabilidad: Se educa con el ejemplo, por lo que la responsabilidad es un hábito no solo
un valor que debe ser recalcado en los miembros de la organización.
 Esfuerzo: Todo el personal de la empresa contribuye a que esta mejore y así con un esfuerzo
generalizado podemos lograr los objetivos planteados.
 Laborosidad: La responsabilidad con la labor y la entrega al trabajo es un valor que se debe
tener en el personal de la empresa ya que eso contribuye al buen vivir organizacional y se
debe empezar por los altos mandos.
B.7. Previsión de la evolución de la economía ecuatoriana

El Banco Central del Ecuador es el encargado de realizar tres ejercicios previsionales con el fin de
determinar la posible evolución de la economía en el corto plazo. El primero de estos tres ejercicios es
de carácter previsional y se lo debe realizar en los primeros meses del año, el segundo es exploratorio
realizado terminando el primer semestre, busca analizar el comportamiento macroeconómico del año;
y, el tercero incluye una aproximación previsional del año siguiente al ejercicio, por lo que se debe
realizar a finales del año.
Para realizar estas previsiones se requiere incorporar ciertos indicadores y cuentas parciales
coherentes de cada sector institucional, además de información estadística, financiera y fiscal.
Dentro de la previsión macroeconómica realizada en marzo del 2019 por el Banco Central del
Ecuador (BCE), la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), el Fondo
Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial (BM); se establece que el PIB crecerá menos del
2% en los próximos 5 años.
Figura 1: Perspectivas de crecimiento Ecuador
Fuente: Perspectivas Banco Central del Ecuador, diversos organismos internacionales – Obtenido de
http://www.lacamara.org/website/wp-content/uploads/2018/02/Entorno-economico-ccg.pdf
En cuanto al PIB per cápita, las cifras se mantendrán estancadas; es decir, que la población crece
más rápido que la economía ecuatoriana, por lo que la calidad de vida de la población se verá
afectada; y, las previsiones apuntan a que este indicador será negativo para los próximos dos años.
Figura 2: Evolución del PIB per cápita real
Fuente: Banco Central del Ecuador, cuentas nacionales trimestrales – Obtenido de

Las previsiones correspondientes a inversiones públicas desplazaron a las inversiones privadas

hasta el 2015; sin embargo, ahora ha perdido peso por el recorte fiscal. Motivo por el cual, la
inversión privada continuará estancada por lo que resta del 2019; a pesar de eso muestra recuperación
en relación al año 2014. En el transcurso de los últimos diez años la economía se volvió dependiente
del gasto público y dejó de lado a la inversión privada, ya que se tiene el concepto erróneo que el
sector público es generador de empleo y el sector privado es el encargado de satisfacer necesidades de
carácter social.
Debido a lo antes expuesto, el índice de confianza del consumidor se verá afectado ya que la
confianza empresarial se desacelera y crece cada vez menos, colocando a la confianza de los
consumidores en escenarios pesimistas lo que sugiere un deficiente poder adquisitivo y capacidad de
pago.
Figura 3: Índice de confianza del consumidor

B.8. Previsión de la evolución del sector
Industria manufacturera: El sector de mayor aporte al PIB.
La manufactura es uno de los sectores más importantes para un país, permite la elaboración
de productos con un mayor nivel de valor agregado, en los cuales existe buena capacidad de
diferenciación y, sobre todo, un menor nivel de volatilidad en los precios. El desarrollo de este sector
fortalece al país, ya que más allá de lo mencionado, también genera fuentes de empleo calificadas y
formales. De acuerdo al INEC, el VAB de este sector aumentó en 0.8% en el 2018 con respecto del
PIB en 2019, sumando US$ 14,223.41 millones.
Figura 9: Manufactura de cuerdo el PIB
Las industrias manufactureras que tuvieron un desempeño positivo, en orden de importancia

fueron: fabricación de metales comunes y de productos derivados del metal, elaboración de bebidas,
producción de madera y de productos de madera, fabricación de papel y productos de papel, entre
otros. Son varios los factores que inciden en sus resultados, entre ellos se incluye la evolución del
mercado interno, pero también tienen impacto las condiciones del mercado externo. Es así como la
demanda de los productos industrializados, especialmente alimentos, depende de la demanda
internacional y de la situación económica de los países importadores. De igual forma, este sector
también depende del acceso a materias primas y bienes de capital, necesarios para su producción.
Industria Pesquera.
El atún enlatado continúa siendo el preferido en muchos mercados. Por un lado, la demanda del
mercado es constante en los Estados Unidos y disminuye en el Medio Oriente y Japón. Por el otro, la
demanda crece en la Unión Europea.
Ecuador es el segundo productor de atún en el mundo, después de Tailandia, y cuenta hoy en día con
la flota atunera más potente del Pacífico Oriental. El país, tiene 116 embarcaciones, con una
capacidad de arrastre de 93,000 toneladas. Las industrias locales procesan 500,000 toneladas de atún
al año: 80% se envía al mercado externo (lomos, latas y ‘pouch’) y el 20% restante, se destina al
consumo local. 250,000 toneladas de materia prima provienen de las capturas de la flota nacional y
el resto se importa.
El acuerdo de libre comercio con la Unión Europea ha sido muy importante para las exportaciones
pesqueras y se espera que impulse aún más el desarrollo del sector. Su firma les permite a los
empresarios planificar más a largo plazo sus inversiones pues cuentan con la seguridad de tener
acceso preferencial a un gran mercado. Además, se espera que la firma del EFTA aumente más las
exportaciones hacia Europa.
Las exportaciones de productos pesqueros en el año 2018 ascendieron a US$ 1,601 millones
(excluyendo productos de la acuicultura tales como tilapia y camarón), un valor casi de US$ 82
millones por encima de lo exportado en el 2017; siendo el incremento del 5.4%.
Este sector contribuyó en el 2018, con el 12.5% de las exportaciones no petroleras del Ecuador. Los
rubros que contribuyeron con mayores ventas al exterior fueron las conservas de atún y el pescado
fresco, congelado y en filetes.
Figura 10: Exportaciones pesqueras
Lomos y conservas de atún.-
En el 2018, las exportaciones de lomos y conservas de atún totalizaron US$ 1,151 millones,
con un incremento interanual del 5.4% en valores (con respecto al 2017 que se registraron
exportaciones por US$ 1,092 millones), mientras que en peso la cifra se mantuvo prácticamente
invariable por los resultados obtenidos en la Unión Europea.
Figura 11: Exportaciones del Ecuador de lomos y conservas de atún

Fuente: BCE - Elaboración: Inter valores
En el mismo periodo, el 62% de las exportaciones de atún se destinaron a la Unión Europea.

Dentro de este continente, Italia y Alemania son mercados hacia donde se registraron mayores
exportaciones tanto en volumen como en dólares. En contraste con España, mercado en el que el
volumen exportado disminuyó -16.5%. El 12% de las exportaciones se destinaron a los Estados
Unidos, mercado en el que se registró variaciones interanuales del 23% y 16.6% en valores y peso
respectivamente. En cambio, en Latinoamérica, el 11% de las exportaciones tuvieron destinos como
Colombia, Perú, Uruguay y Venezuela.
Uso de los envases de hojalata.
La hojalata es el material para envases más amigable con el medio ambiente, ya que es 100%
reciclable. El uso de hojalata reciclada, se ahorra un 70% de energía. De acuerdo a datos actuales
proporcionados por la Asociación de Productores de Envases de Hojalata de Europa APEAL, en el
viejo continente, el 79.5% de dichos envases se recicla, otro año como material de envases con la
mayor tasa de reciclaje. Las emisiones de CO2 de un acero estándar, pueden son el día de hoy, 30%
menos de 15 años.
B.9. Previsión de la participación de mercado de la empresa

En la actualidad podemos decir que la industria del plástico ha ido expandiéndose en el
mercado no solo nacional sino también internacional. En el caso del Ecuador la industria
manufacturera donde están incluida el plástico tiene una participación del 15.1% del PIB. Y
específicamente la fabricación del plástico del sector manufacturero abarca un 0,4 aunque vemos que
no es tan relevante, este sector es muy productivo y ha podido generar altos ingresos y servir de fuente
de trabajo para los ecuatorianos.
Para más detalle la fabricación de productos de plástico tiene una producción de $25.201,869
miles, en el valor agregado bruto contribuye con $18.060,955 miles y tiene una participación del PIB
del 0,36%. El Ecuador actualmente cuenta con más de 500 empresas dedicadas a la producción del
plástico.
“Si bien la situación no es la mejor para la industria de plástico de Ecuador, el sector sigue
haciendo sus mayores esfuerzos y la industria continua con su posicionamiento en el mercado
nacional” (ASEPLAS, 2017), a esto se suma que los productos plásticos debido a sus materias primas
tiene precios bajos y que pueden competir con otros productos.
2B Previsiones Financieras
Previsión de varios escenarios: Escenario tendencial, escenario optimista y escenario pesimista
DEFINICIÓN DE ESCENARIO
Un escenario es por lo general las perspectivas a futura que se pueden tener con respecto a
diferentes determinantes en el presente, gracias a estos simuladores de lo que posiblemente puede
ocurrir en el futuro se pueden tomar medidas de prevención o de mejora y a su vez tomar decisiones
que beneficien a la organización.
A continuación se presentan los posibles escenarios que la empresa puede presentar:

ESCENARIO TENDENCIAL
Este escenario muestra la manera en que se pueden mejorar los aspectos más importantes a de
la empresa de seguir funcionando de la manera en la que se encuentra hasta el momento. No obstante,
no basta con pensar las extrapolaciones de las tendencias que se pueden producir, se requiere explicar
cuáles son los factores históricos, o nuevos que influyen o contribuyen a que la tendencia esperada sea
similar a la actual, es decir, se necesita precisar aquellos factores que hacen que la tendencia tiende a
reforzarse.
ESCENARIO OPTIMISTA
Es el escenario que se ubica entre el escenario tendencial y el escenario utópico, ideal o más
deseable. El escenario optimista contempla cambios razonables y positivos que no rayan en una
ambición desmesurada, basada más en los deseos que en los fundamentos que conllevan los hechos y
los datos. El escenario optimista plantea acciones deseables, pero verosímiles que distinguen aquello
que puede lograrse en el corto, mediano y largo plazo.
El cálculo del comportamiento de las variables se realizó valiéndose del método del
incremento porcentual, la misma que se basa en determinar las variaciones de los distintos periodos
con respecto al anterior.
ESCENARIO PESIMISTA
El escenario pesimista contempla un deterioro de la situación actual, pero sin llegar a una
situación caótica. Es el escenario que se encuentra en medio del escenario tendencial y el escenario
catastrófico o aquella situación que empeora dramática y aceleradamente un sistema a causa de
factores desestabilizantes, inesperados y descontrolados dentro de las variables de estudio.
PROYECCIÓN DE VENTAS
La proyección de ventas es una estimación o nivel esperado de ventas de una empresa, línea
de productos o marca de productos, que abarca un periodo de tiempo determinado y un mercado
específico. La proyección de ventas por lo general se expresa en unidades físicas y en unidades
monetarias. (Thompson, 2006)
Una proyección de ventas es la cantidad de ingresos que una empresa espera ganar en algún
momento en el futuro, es así que ayuda a determinar la salud de una empresa y si las tendencias de
ventas están a la alza o a la baja. (Suttle, 2010)
La forma más común de elaborar una proyección de ventas consiste en tener en cuenta las
ventas históricas y analizar la tendencia.
DATOS HISTÓRICOS
Este método consiste en tomar como referencia las ventas pasadas y analizar la tendencia,
para usar este método debemos contar con un negocio en marcha. (CreceNegocios, 2010)
MÉTODO DE CÁLCULO DE CRECIMIENTO DE VENTAS
Metodología: Regresión lineal simple

Según los datos que tenemos disponibles de nuestra empresa hemos escogido para realizar la
proyección de ventas el método de regresión lineal simple, debido a que contamos con los años y
valor de las ventas de los mismos.
La regresión lineal simple es un modelo estadístico utilizado principalmente para “determinar

el grado de dependencia de las series de valores X e Y, prediciendo el valor y estimado que se
obtendría para un valor x que no esté en la distribución” (García, 2001).
Como ya se mencionó en el análisis de regresión lineal se utiliza las dos variables que son
cuantitativas, la finalidad de esto es:
 Investigar si existe una asociación entre las dos variables testeando la hipótesis de
independencia estadística.
 Estudiar la fuerza de la asociación, a través de una medida de asociación denominada
coeficiente de correlación.
 Estudiar la forma de la relación. Usando los datos propondremos un modelo para la
relación y a partir de ella será posible predecir el valor de una variable a partir de la
otra. (Orellana, 2008)
Este modelo utiliza las variables Y como variable dependiente o también llamadas variables
regresores y X como variable independiente o variables de respuesta:
La variable independiente X son usadas como predictores o variables que se quiere controlar
La variable dependiente Y con usadas como atributos, es decir la variable a la cual queremos
predecirle, o de la cual queremos obtener un valor a futuro.
Es entonces que en este método de regresión lineal se propone un sistema de ecuaciones que
escoge los valores que han sido calculados previamente en las proyecciones y que al solucionarlos nos
muestra el valor de las dos incógnitas necesarias para poder reemplazar en la función f(x).
Formula del modelo de regresión
La fórmula de la regresión lineal es:
Y = a + bX
 Y = Variable dependiente
 a = pendiente
 X = Variable independiente
 b = intersección
Este método propone un análisis en el cual el crecimiento ya sea de ventas o del tema que
deseamos va a tener ya sea un crecimiento o decrecimiento lineal como se puede mostrar en el
siguiente gráfico.
Fuente: (Teorema, 2012)
En el método de regresión lineal simple utilizamos la formula antes mencionada, y nos

ayudamos en una tabla en la cual vamos ubicando los valores obtenidos, y con la ayuda de estos
valores vamos obteniendo en nuestro caso el valor que se espera que crezcan las ventas.
La mencionada tabla es la siguiente:
X(años) Y(ventas) X*Y X2 Y2
0 X 0*x 02 x2
1 X 1*x 12 x2
Elaborado por: Los autores
Fuente: https://www.youtube.com/watch?v=gfs5bp2j_bA
Cabe recalcar que se plantea un sistema de ecuaciones que toma en cuenta los valores
calculados de las proyecciones y al resolverlo nos permite obtener los valores de las incógnitas
propuestas.
Crecimiento lineal
Fórmula:
Y = a + bX
Ecuaciones:
1. 𝛴𝑦 = 𝑛𝑎 + 𝛴𝑥𝑏
2. 𝛴𝑥𝑦 = 𝛴𝑥𝑎 + 𝛴𝑥2𝑏.

Años X(años) Y(ventas) X*Y X2 Y2
2012 0 40,346 0 0 1627,80
2013 1 42,984 42,984 1 1847,62
2014 2 45,7 91,4 4 2088,49
2015 3 48,167 132,501 9 1950,72
2016 4 48,006 176,024 16 1936,53
2017 5 49,874 214,37 25 1838,18
2018 6 49,700 274,20 36 2088,49
2019 7 50,150 323,05 49 2129,82
2020 8 52,610 372,88 64 2172,49
2021 9 51,070 423,63 81 2215,58
2022 10 52,530 475,30 100 2259,10
2023 11 53,020 528,22 121 2305,92
2024 12 53,530 582,36 144 2355,16
2025 13 54,090 638,17 169 2409,83
2026 14 54,710 695,94 196 2471,08
2027 15 55,430 756,45 225 2543,18
2028 16 55,290 820,64 256 2630,66
TOTAL 136 890 6.548 1.496 36.871
a= 42.04
b= 0.5551
r2= 0.8999
Proyección año 2018
Y(2018)= a+bx+r2
Y(2018)= 15.207+0.200968*6+0.8999
Y(2018)= $45,700 millones

Correlación 𝛿 = 𝛴𝑥𝑦 / √𝛴𝑦2∗𝛴𝑥2
6548 / √36871∗ 1496
0,88 si hay correlación de variables
Regresión 𝛿´ = √𝛿
√ 0,88
0,94 Si se puede confiar en la proyección
Entonces con los resultados obtenidos podemos decir, que la proyección de ventas dela
empresa, para el 2019 va a hacer de $15´407.968,5 millones de dólares aproximadamente
Proyección de ventas
Años X(años) Variación Y(ventas)
2012 0 40,346
2013 1 1,0654 42,984
2014 2 1,0632 45,7
2015 3 0,9665 44,167
2016 4 0,9964 44,006
2017 5 0,9743 42,874
2018 6 1,0659 45,700
2019 7 1,0098 46,150
2020 8 1,0100 46,610
2021 9 1,0099 47,070
2022 10 1,0098 47,530
2023 11 1,0103 48,020
2024 12 1,0106 48,530
2025 13 1,0115 49,090
2026 14 1,0126 49,710
2027 15 1,0145 50,430
2028 16 1,0171 51,290

Para el análisis del crecimiento de ventas de la empresa, vamos a considerad la tasa
encontrada con el primer método, es decir con 1,0654% es entonces que la proyección de ventas se
sitúa de la siguiente manera.
Pronóstico de ventas
60.0000 51.290
48.53049.09049.71050.430
45.7 44.16744.006 45.70046.15046.61047.07047.53048.020
50.0000 42.984 42.874
Ventas Millones USD
40.346
40.0000
30.0000
20.0000
10.0000 1.06541.06320.96650.99640.97431.06591.00981.01001.00991.00981.01031.01061.01151.01261.01451.0171
0.0000
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18
Año
56
Premisas de proyección del estado de resultados en el escenario tendencial
Entendemos como premisa a la afirmación o idea que se da como cierta y que sirve de base a un razonamiento o una discusión.
La Empresa Envases del Litoral S.A presenta la siguiente información con respecto a los Estados de Resultados:
Fuente: Envases Litoral S.A
57
Proyección detallada del estado de resultados en el escenario tendencial
Entendemos como proyección a la herramienta que permita ver en números el futuro de una empresa. Son instrumentos para pronosticar ventas, gastos e inversiones
en un periodo determinado y traducir los resultados esperados en los estados financieros básicos.
La Empresa Envases del Litoral S.A presenta la siguiente información detallada con respecto a los Estados de Resultados:
2019 2020 2021
Ene-Mar Abr-Jun Jul-Sep Oct-Dic TOTAL Ene-Mar Abr-Jun Jul-Sep Oct-Dic TOTAL Ene-Mar Abr-Jun Jul-Sep Oct-Dic TOTAL
Ingresos de Actividades
Ordinarias 13.674,00 13.797,00 14.442,00 15.159,00 57.072,00 13.520,00 14.108,00 14.696,00 16.460,00 58.784,00 13.926,00 14.532,00 15.137,00 16.953,00 60.548,00
Costo de Venta 10.726,00 10.591,00 11.086,00 11.636,00 44.039,00 10.379,00 10.830,00 11.281,00 12.635,00 45.125,00 10.690,00 11.155,00 11.620,00 13.014,00 46.479,00
Margen Bruto 2.948,00 3.206,00 3.356,00 3.523,00 13.033,00 3.141,00 3.278,00 3.415,00 3.825,00 13.659,00 3.236,00 3.377,00 3.517,00 3.939,00 14.069,00
Gastos Operacionales
Ventas y Administrativos 1.538,00 1.588,00 1.662,00 1.745,00 6.533,00 1.556,00 1.624,00 1.692,00 1.895,00 6.767,00 1.603,00 1.673,00 1.742,00 1.952,00 6.970,00
Margen Operacional 1.410,00 1.618,00 1.694,00 1.778,00 6.500,00 1.585,00 1.654,00 1.723,00 1.930,00 6.892,00 1.633,00 1.704,00 1.775,00 1.987,00 7.099,00
Otros Ingresos/Egresos 257,00 138,00 144,00 152,00 691,00 135,00 141,00 147,00 165,00 588,00 139,00 145,00 151,00 170,00 605,00
Gastos No Operacionales
Financieros 1.552,00 1.414,00 1.480,00 1.554,00 6.000,00 1.386,00 1.446,00 1.506,00 1.687,00 6.025,00 1.213,00 1.266,00 1.319,00 1.477,00 5.275,00
Utilidad antes de
Participación 115,00 342,00 357,00 375,00 1.189,00 335,00 349,00 364,00 407,00 1.455,00 559,00 583,00 607,00 680,00 2.429,00
Participación
Trabajadores 17,00 51,00 54,00 56,00 178,00 50,00 52,00 55,00 61,00 218,00 84,00 87,00 91,00 102,00 364,00
Impuesto a la Renta 24,00 73,00 76,00 80,00 253,00 71,00 74,00 77,00 87,00 309,00 119,00 124,00 129,00 145,00 517,00
Beneficio Neto 74,00 218,00 227,00 239,00 758,00 214,00 223,00 232,00 259,00 928,00 356,00 372,00 387,00 433,00 1.548,00
Fuente: Grupo de Trabajo
58
Ingresos de Actividades Ordinarias
Es la entrada bruta de beneficios económicos, durante el periodo, surgidos en el curso de las actividades
ordinarias de una entidad, siempre que tal entrada de lugar a un aumento en el patrimonio, que no esté relacionado con
las aportaciones de los propietarios de ese patrimonio.
Costo de Venta
Es el gasto o el costo de producir de todos los artículos vendidos durante un período contable. Cada unidad
vendida tiene un costo de ventas o costo de los bienes vendidos.
Margen Bruto
Es la diferencia entre los ingresos y el costo de los bienes vendidos (COGS) dividido por los ingresos.
El margen bruto se expresa como un porcentaje.
Gastos Operacionales Ventas y Administrativos

Son los ocasionados en el desarrollo del objeto social principal del ente económico y registra, sobre la base de
causación, las sumas o valores en que se incurre durante el ejercicio, directamente relacionados con la gestión
administrativa encaminada a la dirección.
Margen Operacional
Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad operacional sobre las ventas netas y nos indica, si el
negocio es o no lucrativo, en sí mismo, independientemente de la forma como ha sido financiado.
Otros Ingresos/Egresos
En el ámbito de la economía, el concepto de ingresos es sin duda uno de los elementos más esenciales y
relevantes con los que se puede trabajar. Entendemos por ingresos a todas las ganancias que ingresan al conjunto total
del presupuesto de una entidad, ya sea pública o privada, individual o grupal.
Gastos No Operacionales Financieros

Comprende las sumas pagadas y/o causadas por gastos no relacionados directamente con la explotación del
objeto social del ente económico. Se incorporan conceptos tales como: financieros, pérdidas en venta y retiro de
bienes, gastos extraordinarios y gastos diversos.
Utilidad antes de Participación e Impuestos

Utilidad antes de impuestos. ... Como su nombre lo indica, la utilidad antes de impuestos es
aquella utilidad depurada de todo concepto operativo y financiero, a la que sólo le falta la aplicación de los impuestos
para proceder a ser distribuida.
Participación Trabajadores
Es una prestación que se otorga a todos los empleados por haber contribuido a las ganancias que tuvo la
empresa para la que laboraron durante el último año.
Impuesto a la Renta
Es un tributo que se determina anualmente, gravando las rentas que provengan del trabajo y de la explotación
de un capital, ya sea un bien mueble o inmueble.
Beneficio Neto
Se refiere a la diferencia entre ingresos y gastos de cualquier empresa en un periodo determinado. También se
le conoce como resultado del ejercicio, especialmente cuando hacemos la cuenta de resultados.
59
Cálculo de las inversiones de reposición necesarias para mantener sin menoscabo la capacidad de
producción
Cálculo de los incrementos de capital de trabajo neto derivados del aumento de las operaciones o de los
costos de producción
Para realizar este cálculo debemos tomar en cuenta el incremento que se va a obtener en las ventas en los
próximos años ya que estos tienen una relación proporcional entre las ventas y el capital de trabajo, ya que si
el uno aumenta el otro también aumenta, de esta forma el crecimiento proyectado por parte de envases de
litoral es de 4.057%
Fuente: https://www.bolsadequito.com/uploads/mercados/emisores/prospectos/E-
H/ENVASES%20DEL%20LITORAL/OBLIGACIONES/ENVASES%20DEL%20LITORAL%20OBL%202019.pdf
Cálculo de los flujos de Caja libres de la Empresa en el escenario tendencial
Bibliografía
Albán, M. G. (Marzo de 2015). Instituto de altos estudios nacionales. Obtenido de
http://repositorio.iaen.edu.ec/bitstream/24000/144/3/Tesis-Milton%20Cordova.pdf
Banco Central del Ecuador. (2 de Julio de 2019). Banco Central del Ecuador. Obtenido de
https://www.bce.fin.ec/index.php/boletines-de-prensa-archivo/item/1182-la-econom%C3%ADa-ecuatoriana-
creci%C3%B3-06-en-el-primer-trimestre-de-2019
Economía MX. (Julio de 2015). Economía MX - Indicadores económicos. Obtenido de

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Instituto Nacional de Estadísticas y Censos. (15 de Abril de 2019). Boletín técnico - ENEMDU. Obtenido de
https://www.ecuadorencifras.gob.ec/documentos/web-inec/EMPLEO/2019/Marzo/Boletin_mar2019.pdf
Ministerio de Telecomunicaciones y de la Sociedad de la Información. (20 de Junio de 2019). Ministerio de Telecomunicaciones y

de la Sociedad de la Información. Obtenido de https://www.telecomunicaciones.gob.ec/ministro-michelena-promueve-
inversiones-tecnologicas-para-el-pais/
60
Ministerio del Ambiente. (Agosto de 2017). Calidad ambiental. Obtenido de http://www.ambiente.gob.ec/calidad-ambiental/
61

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ENVASES DEL LITORAL S. A.

INDICE DE TABLAS ............................................................................................................................ 3

A. Análisis estratégico y competitivo

A.1. Información general de la empresa

Envases del Litoral S.A.

Registro Único de Contribuyentes:

Quinto y se inscribió en el Registro Mercantil de la misma ciudad el 21 de Marzo de 1973.

Plazo y duración de la compañía:

50 años. 21 de Marzo de 2023.

Dirección: Kilómetro 12 Vía a Daule, manzana 28 solar 5. Guayaquil-Ecuador.

Número de teléfono: (04) 2100-360

E-mail: info@enlit.com.ec - pmontero@enlit.com.ec

Teléfono: (02) 6006-213

exportar tanto materias primas como productos terminados.

A.2. Análisis del macroambiente de la empresa

La participación de las exportaciones de bienes están representadas por:

 Camarón elaborado: 12.8%

 Aceites refinados de petróleo: 7.0%

Ilustración 1: Producto Interno Bruto - Trimestral

Fuente: Banco Central del Ecuador – Obtenido de

El Valor Agregado Bruto en el sector petrolero decreció en 0.7% producto de la disminución de la

Ilustración 2: 2 VAB Petrolero y no petrolero

Fuente: Banco Central del Ecuador – Obtenido de

La balanza comercial mantuvo registros positivos en el primer trimestre de 2019, y la balanza

RESULTADO DE LA BALANZA DE PAGOS, PORCENTAJE DEL PIB

Tabla 1: Balanza de pagos, porcentaje de PIB

Fuente: Banco Central del Ecuador – Obtenido de

La entidad encargada de la promoción de inversiones en tecnologías de la información dentro de

Los principales resultados encontrados fueron los siguientes:

Ilustración 3: Tasa de desempleo a nivel nacional, urbano y rural

Fuente: Encuesta Nacional de Empleo, Desempleo y Subempleo (ENEMDU) – Obtenido de

 Empleo adecuado / pleno

Fuente: Encuesta Nacional de Empleo, Desempleo y Subempleo (ENEMDU) – Obtenido de

Ilustración 5: Tasa de subempleo

Fuente: Encuesta Nacional de Empleo, Desempleo y Subempleo (ENEMDU) – Obtenido de

Factores políticos Efecto en la empresa Comportamiento

A.3. Análisis del microambiente de la empresa

El mercado ecuatoriano de empresas metalmecánicas que fabrican envases metálicos para

A.4. Análisis del ambiente interno

Capacidad directiva y organización

La estructura organizacional de Envases del Litoral S.A. y su gestión funcional, se ha establecido

A.5. Identificación de los factores generadores de valor (fortalezas y oportunidades)

Gerente Gerente Empaques

 Certificación ISO – 9001 – 2000

 Incrementar los números de clientes y la capacidad de producción

Elaborado por: El grupo

Estado de Situación Financiera

Ilustración 6: Participación de los activos corrientes

Elaborado por: El grupo

Ilustración 7: Participación de los activos no corrientes

Elaborado por: El grupo

Ilustración 8: Participación pasivos corrientes

Elaborado por: El grupo

Ilustración 9: Participación pasivos no corrientes

Elaborado por: El grupo

Ilustración 10: Participación de las cuentas de patrimonio

Elaborado por: El grupo

Estado de Resultados Integrales