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UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS DE
UNA EMPRESA DISEÑADORA Y REMODELADORA DE INTERIORES
DE BIENES INMUEBLES
JENNIFER MARLEN DE LEÓN MORALES
CONTADORA PÚBLICA Y AUDITORA
GUATEMALA, FEBRERO DE 2009

UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS DE UNA
EMPRESA DISEÑADORA Y REMODELADORA DE INTERIORES DE BIENES
INMUEBLES
TESIS
PRESENTADA A LA JUNTA DIRECTIVA DE LA FACULTAD DE
CIENCIAS ECONÓMICAS
POR
JENNIFER MARLEN DE LEÓN MORALES
PREVIO A CONFERÍRSELE EL
TÍTULO DE
CONTADORA PÚBLICA Y AUDITORA
EN EL GRADO ACADÉMICO DE
LICENCIADA
GUATEMALA, FEBRERO DE 2009

MIEMBROS DE LA JUNTA DIRECTIVA
Decano: Lic. José Rolando Secaida Morales
Secretario: Lic. Carlos Roberto Cabrera Morales
Vocal I: Lic. Albaro Joel Girón Barahona
Vocal II: Lic. Mario Leonel Perdomo Salguero
Vocal III: Lic. Juan Antonio Gómez Monterroso
Vocal IV: S.B. Roselyn Janette Salgado Ico
Vocal V: P.C. José Abraham Gonzáles Lemus
PROFESIONALES QUE REALIZARON LOS EXÁMENES
DE ÁREAS PRÁCTICAS BÁSICAS
Matemática – Estadística Lic. Felipe Hernández Sincal
Contabilidad Lic. Mynor Rene Suruy Contreras
Auditoría Lic. Moisés Mardoqueo Sapón Ulín
PROFESIONALES QUE REALIZARON EL EXAMEN PRIVADO DE TESIS
Presidente Lic. Manuel Fernando Morales García
Examinador Lic. German Rolando Ovando A.
Examinador Lic. Edgar Adrián Archila Valdez

DEDICATORIA
A DIOS Por permitirme alcanzar uno de mis mayores anhelos en

la vida.
A LA VIRGEN Por guiar mi camino y ser mi intercesora.

SANTÍSIMA
A MIS PADRES Estela del Carmen Morales García y Héctor Emilio de

León Santa Cruz. Por todo su esfuerzo, sabios consejos,
sacrificio, constante dedicación hacia mí persona e
inculcarme los valores éticos y morales necesarios para
el buen proceder en la vida.
A MIS HERMANOS Rudy, Gehovany, Emily, Héctor Emilio y Marisol. Por el

apoyo moral recibido a lo largo de mi carrera
profesional. A todos los quiero muchísimo.
A MIS FAMILIARES Quienes me han tenido presente en sus oraciones y

darme su cariño y apoyo.
A MI ASESOR Lic. Juan Manuel Gonzáles Morales, por su tiempo,

paciencia y colaboración para realizar esta investigación
y contribuir en la culminación de esta meta.
A MIS AMIGOS A todos aquellos que forman parte de mi vida, por su

amistad y apoyo incondicional demostrado en los
buenos y malos momentos, gracias.
A LA Tricentenaria y gloriosa Universidad de San Carlos de

Guatemala grande entre las grandes por haberme
brindado los conocimientos necesarios para ser hoy una
profesional.
A USTED Por su compañía.

ÍNDICE
PÁGINA
Introducción i
CAPÍTULO I
EMPRESA DISEÑADORA Y REMODELADORA DE INTERIORES
1.1 Antecedentes históricos 01
1.2 Definición 04
1.3 Objetivos 06
1.4 Características 07
1.5 Aspectos legales y tributarios 08
1.5.1 Constitución 08
1.5.2 Leyes que la rigen 09
CAPÍTULO II
INFORMACIÓN FINANCIERA
2.1 Definición 12
2.2 Finalidad 13
2.3 Características 14
2.4 Objetivos 15
2.5 Clasificación 16
2.6 Responsabilidad 18
2.7 Divulgaciones 18
2.7.1 Mínimas 18
2.7.2 Específicas 19
2.8 Elementos de los Estados financieros 21
2.9 Estructura y Contenido de los Estados Financieros 24
2.9.1 Estructura y Contenido del Balance General 25
2.9.2 Estructura y Contenido del Estado de Resultados 26
2.9.3 Estructura y Contenido del Estado de Flujo de Efectivo 27

ÍNDICE
2.9.4 Estructura y Contenido del Estado de Cambios en el Patrimonio 27
2.9.5 Estructura y Contenido de las Notas a los Estados Financieros 28
2.10 Estados Financieros Básicos 29
2.10.1 Balance General 29
2.10.2 Estado de Resultados 32
2.10.3 Estado de Cambios en el Patrimonio Neto 34
2.10.4 Estado de Flujo de Efectivo 35
2.10.5 Notas Explicativas 40
2.10.6 Información Complementaria 41
CAPÍTULO III
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
3.1 Definición 42
3.2 Objetivos 43
3.3 Importancia 44
3.4 Diferencia entre análisis e interpretación de datos financieros 45
3.5 Personas Interesadas en el análisis financiero 45
3.6 Estados Financieros que se analizan 47
3.7 Áreas de estudio en el análisis financiero 47
3.8 Aparición del análisis de la información financiera 49
3.9 Desventajas para una empresa al no analizar sus estados financieros 50
3.10 ¿Qué tipos de análisis de la información financiera existen? 50
3.11 Reestructuración de estados financieros previo a su análisis e interpretación 52

ÍNDICE
CAPÍTULO IV
MÉTODOS DE ANÁLISIS FINANCIEROS
4.1 Método Vertical 54
4.1.1 Porcentajes Integrales 55
4.1.2 Razones Simples 56
4.1.2.1 Razones de liquidez 58
4.1.2.2 Razones de Actividad 60
4.1.2.3 Razones de Endeudamiento 65
4.1.2.4 Razones de Rentabilidad 66
4.1.2.5 Razones de Cobertura 74
4.1.3 Razones Estándar 76
4.2 Método Horizontal 78
4.2.1 Aumentos y Disminuciones 79
4.2.2 Método Gráfico 80
4.2.3 Estado Comparativo 80
4.2.4 Método de Tendencias 81
4.3 Control Presupuestal 83
4.4 Punto de Equilibrio 87
CAPÍTULO V
CASO PRÁCTICO
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS DE UNA EMPRESA
DISEÑADORA DE INTERIORES DE BIENES INMUEBLES
5.1 Formulación del caso práctico 90
5.2 Breve historia de la empresa y sus operaciones 91

ÍNDICE
5.2.1 Antecedentes Históricos 91
5.2.2 Información Administrativa 92
5.2.3 Información Legal 93
5.2.4 Información Financiera 94
5.2.5 Información Comercial 96
5.3 Aplicación de los diferentes métodos de análisis a la información
financiera proporcionada para los períodos contables 2005 y 2006 97
5.3.1 Presentación Estado de Resultados 97
5.3.2 Presentación Balance de Situación General 98
5.3.3 Presentación Estado de Flujo de Efectivo 99
5.3.4 Presentación Estado de Cambios en el patrimonio neto 100
5.3.5 Presentación Notas a los Estados Financieros 101
5.3.6 Aplicación de los métodos de análisis a la información financiera
Proporcionada por DÍnteriores, S.A. 111
5.3.6.1 Método Vertical 111
5.3.6.2 Método Horizontal 120
5.3.6.3 Control Presupuestal 129
5.3.6.4 Método de tendencias 133
5.3.6.5 Razones y proporciones financieras 135
5.3.6.6 Punto de Equilibrio 146
5.3.6.7 Método Du pont 150
CONCLUSIONES 153
RECOMENDACIONES 155
BIBLIOGRAFÍA 156
INTRODUCCIÓN
En Guatemala, existe una variedad de empresas que se dedican a diversas actividades
económicas en las cuales se encuentran las empresas diseñadoras y remodeladoras de
interiores, quienes operan formalmente de acuerdo a las regulaciones de las diferentes
leyes aplicables en el país, generando información financiera de los resultados de sus
operaciones, por lo que la gerencia, debe preparar esta información de forma confiable y
oportuna para que llegue a manos de los propietarios o socios de la empresa, proveedores,
acreedores, entidades financieras y otras a quienes les pueda interesar.
El análisis e interpretación de estados financieros es sumamente importante para cada una
de las actividades que se realizan dentro de la empresa, por medio de ésta los ejecutivos se
valen para la creación de distintas políticas para optimizar el funcionamiento del ente
económico, así como también se pueden enfocar en la solución de problemas específicos
que aquejan a las empresas como lo son las cuentas por cobrar o cuentas por pagar, etc.
moldea al mismo tiempo las políticas de crédito o pagos hacia los clientes o proveedores
dependiendo de su rotación, puede además ser un punto de enfoque para medir el
desempeño que la compañía muestra en el mercado.
Por tal importancia el objetivo de esta investigación, es dar a conocer como una empresa
diseñadora y remodeladora de interiores de bienes inmuebles puede a través del análisis e
interpretación de su información financiera, medir, estudiar y comparar las tendencias
de las diferentes variables financieras que intervienen o son producto de las operaciones
económicas de la misma, al mismo tiempo ser un punto de partida para la estimación de
riesgos futuros y potenciales que puedan perjudicar el desempeño de este tipo de
compañías.
El presente trabajo está conformado por cinco capítulos, el primero de ellos presenta los
antecedentes históricos de la aparición del diseño como profesión, define a las empresas
i
diseñadoras y remodeladoras como tal, sus objetivos, características; así como los aspectos
legales y fiscales que le son aplicables.
El segundo capítulo, define lo que es la información financiera, su finalidad,
características, objetivos, clasificación, divulgaciones, elementos que los componen,
estructura y contenido, así como una breve descripción de lo que debe contener la
información financiera básica.
El tercer capítulo, presenta la definición de análisis e interpretación de estados financieros;
sus objetivos, la importancia que ello tiene, enumera a las diferentes personas interesadas
en dicho análisis, los rubros que se analizan, las desventajas de no analizar la información,
así como los diferentes tipos de análisis que existen.
El cuarto capítulo, define los diferentes métodos aplicables para la revisión analítica de la
información financiera.
Y el capítulo cinco, es la aplicación práctica de los diferentes métodos y procedimientos
analíticos aplicados a los estados financieros de una empresa diseñadora y remodeladora
de interiores.
Con base al contenido de la investigación realizada se presentan las conclusiones y
recomendaciones que se derivaron de la investigación y análisis desarrollado, así como la
bibliografía que fue utilizada como fuente de información teórica a los que se hace
referencia en la parte textual de la presente tesis.
Finalmente se espera que este trabajo de investigación sea utilizado de guía para los
estudiantes de las distintas carreras de la Facultad de Ciencias Económicas y usuarios en
general interesados en el tema, así también sea de enriquecimiento para la profesión de la
Contaduría Pública y Auditoría.
ii
CAPÍTULO I
EMPRESAS DISEÑADORAS Y REMODELADORAS DE INTERIORES
1.1 ANTECEDENTES HISTÓRICOS
Aunque en la actualidad suele considerarse que la principal actividad de la arquitectura va

dirigida a planear, proyectar, diseñar y construir espacios habitables para el refugio y la
habitación (la vivienda), sólo a partir del siglo XIX comenzaron los arquitectos a
preocuparse por la necesidad de lograr un medio ambiente funcional y agradable para vivir,
así como a ampliar su ámbito de actuación más allá de los monumentos y edificios
representativos.
Es entonces que en Inglaterra a finales de la década 1860-1870 surge el llamado

Movimiento Estético o Art and Crafts, inspirado en los diseños de Williams Morris, éste era
un estilo alternativo reformista enfocado a transmitir comodidad, riqueza y formalidad, que
junto al diseño japonés como fuentes de inspiración, buscaban crear interiores menos
pesados, más sanos y más artísticos para las clases medias victorianas y tratando de llevar
las bellas artes a la vida cotidiana. Si bien este movimiento Estético fue breve tanto en
Inglaterra como en Estados Unidos tendría efecto perdurable en el diseño de interiores y en
la arquitectura del siglo XIX.
Durante el cambio de siglo, en los interiores aparece el llamado Beaux-Arts, estilo

conservador inspirado en la arquitectura neoclásica francesa de los siglos XVII y XVIII
(tallas, dorados, mármoles, iluminación extravagante, etc.), buscando la sensación de
grandeza. Este estilo se vio en interiores de teatros, grandes almacenes, hoteles y de forma
más acusada en los Estados Unidos. Luego el Art Nouveau surge con el cansancio de los
diseñadores belgas y franceses frente a tanto historicismo. Era un nuevo estilo de curvas
ondulantes, asimétricas que daban dinamismo a todo aquello donde se aplicaba muebles,
papel de paredes, objetos metálicos, etc. Los arquitectos diseñadores del Art Nouveau se
ocupaban tanto del exterior como del interior de los edificios, creando ellos mismos hasta el
más mínimo detalle y dando un nuevo uso a materiales como el hierro, elemento decisivo
en esta nueva estética donde destacó el Ingeniero francés Gustav Eiffel. Este estilo iba
dirigido a las clases medias e intelectuales, dedicándose no sólo a la arquitectura sino
siendo también inspiración de otros movimientos artísticos como la pintura posmodernista
o la simbolista.
Tal demanda del estilo hizo que llegara pronto a su saturación y en los años anteriores a la
Primera Guerra Mundial (1914-1918), comenzó un retroceso donde el interior se hizo más
simple y geométrico.
La aparición de nuevos materiales y nuevas técnicas de construcción se emplearon para

crear ambientes más claros, espaciosos y funcionales, con un mobiliario modesto creando
ambientes más cómodos que ostentosos, surge entonces una nueva imagen moderna y
nítida, “El Movimiento Modernista”, éste comenzó a afectar al diseño escandinavo donde
aún persistía una fuerte influencia de la tradición Arts and Crafts y la simplicidad del
modernismo se unió al diseño popular.
Con el descubrimiento de la tumba de Tutankamon en 1922, el antiguo arte egipcio se

convierte en una fuente de inspiración popular, al igual que surge una destacada atención
por las formas geométricas provenientes del cubismo. La suma de estas nuevas influencias
crea el Art Decó, con formas fragmentadas y angulosas. Al igual que el modernismo, este
estilo influyó lentamente en el diseño británico, sin embargo en Estados Unidos la fuente de
inspiración del modernismo vino de forma directa a raíz de la exposición de París en 1925.
El Art Decó fue acogido con entusiasmo porque era nuevo, no retrospectivo y por la
autoridad de París en cuanto a gustos se refiere. Se le llamó Streamlining (línea
aerodinámica) o Modernismo Americano.
Con la caída de Wall Street en 1929, el diseño se vio como herramienta de mercado y los
diseñadores adquirieron un prestigio desconocido hasta el momento. Surgían diseños de
líneas aerodinámicas aplicadas en todos los campos, influidas por la experimentación en
trenes y automóviles, esto unido al bajo costo de la electricidad, animó a los diseñadores a
jugar con la iluminación en los interiores, creando un mercado de masas para consumidores
de productos domésticos. Este movimiento sirvió de modelo para transmitir el talante
optimista en la década de 1930 tras la depresión de la crisis de Wall Street.
2
APARICIÓN DE LA DECORACIÓN DE INTERIORES COMO PROFESIÓN
Las nociones de decoración se limitaban a los consejos de tapiceros o vendedores de

muebles, hasta la Primera Guerra Mundial la decoración fue sinónimo de antigüedades.
Con los cambios sociales y las circunstancias económicas del siglo XX, aparece la figura
del decorador de interiores, figura a la que sólo podían recurrir las clases más elevadas de la
sociedad y que aún en la actualidad se considera un elemento de lujo. Durante los años
1920 y 1930 esta profesión vivió su mejor momento ya que era utilizada por la clase alta
para mostrar su riqueza, aunque también era más barato redecorar una casa que construir
otra nueva.
Las mujeres, inspiradas por el movimiento sufragista americano, vieron en la decoración de

interiores una profesión aceptable, pero su inexperiencia hizo tambalear su credibilidad. La
función del decorador se limitaba a la elección adecuada de telas, revestimientos, muebles,
etc., dejando en manos de los arquitectos las alteraciones estructurales. La decoración fue
considerada parte de la moda y como tal sin esquemas fijos sino algo más efímero. Esto y la
aparición de las mujeres en la profesión hicieron que no gozara del respeto de los
arquitectos. En 1930 la profesión empezó a formalizarse y en 1931 se estableció el
American Institute of Interior Decorators que junto a revistas y libros dan solidez a la
profesión y le dan una orientación comercial.
A finales del siglo XIX en Estados Unidos, durante la República, el Clasicismo fue el estilo
que plasmó con mayor claridad sus ideales. Los norteamericanos desconfiaban de su propia
herencia cultural y buscaban modelos europeos. De la arquitectura se extrajo la
planificación pero no siempre se reflejaba fielmente el pasado, sino que iba ligado al “buen
gusto” del decorador, criterio que dominaría la profesión a lo largo del siglo XIX.
Llegó un momento en el que las clases inferiores pudieron hacer uso de estos elegantes
interiores por lo que la alta sociedad se ve en la necesidad de moderar la decoración
interior, considerándose insano el exceso de decoración.
3
En Gran Bretaña tanto la inspiración histórica como el papel de la mujer en la decoración
siguen vigentes en la década de 1930. Durante estos años no sólo se recreó el pasado, sino
que en Gran Bretaña, Francia y Estados Unidos, se buscan nuevas fuentes de inspiración
como el surrealismo. Este movimiento surge en París y es utilizado por diseñadores de
prestigio como Le Corbusier o Jean-Michel Frank.
Es así como hoy en día las empresas dedicadas al diseño y remodelación de interiores
surgen como respuesta a la necesidad de lograr un medio ambiente funcional y agradable
para vivir, trabajar y divertirse dado que son muchas las personas que en uno u otro
momento de su vida tienen que enfrentarse con la renovación o la decoración de sus
ambientes y más aún teniendo en cuenta los cambios que se vienen dando en la arquitectura
actual sobre todo en los países más avanzados donde la disciplina es entendida como algo
más profundo que la simple decoración .
1.2 DEFINICIÓN
Para poder precisar lo que son las empresas diseñadoras y remodeladoras de interiores
debemos principiar por definir cada uno de sus componentes de la siguiente manera:
Comenzaremos por dar una definición general de lo que es una “Empresa Privada”, la cual
podemos definir como una entidad conformada básicamente por personas, aspiraciones,
realizaciones, bienes materiales, capacidades técnicas y financieras; todo lo cual, le permite
dedicarse a la transformación y/o la prestación de servicios para satisfacer necesidades y
deseos existentes en la sociedad, con la finalidad de obtener una utilidad o beneficio.
Por otro parte, definimos al “Diseño” como la actividad de plasmar el pensamiento de las
soluciones mediante dibujos, bocetos o esquemas trazados para satisfacer insuficiencias de
comunicación mediante la materialización de ideas y la creación de necesidades de
consumo, es decir, consiste en una reinterpretación de las necesidades, los deseos, los
gustos y los anhelos de las personas.
4
Seguidamente podemos decir que la palabra “Remodelar” es modelar de nuevo, dar forma o
cambiar algo, modificando algunos de sus elementos o variando su estructura; también
podemos definir a la “Remodelación” como la modificación interior o exterior de una
construcción para adecuarla a nuevas condiciones de uso mediante transformación,
sustracción o adición de elementos constructivos estructurales, conservando o respetando
los aspectos sustanciales y fachadas del inmueble original.
Por último definiremos al “Diseño de Interiores” como la forma de adornar o distribuir los
espacios internos de un hogar, departamento, oficina o local comercial. De igual forma
podemos definir al “Interiorismo” como una actividad profesional de diseño orientada a
procurar como servicio a la sociedad la más idónea resolución del entorno habitable del
hombre mediante la aplicación de determinados elementos y normas básicas con el objeto
de mejorar la calidad de vida de los usuarios o bien, como el arte de decorar y acondicionar
los espacios de la arquitectura.
Uniendo las definiciones anteriores, podemos concluir en que las empresas diseñadoras y
remodeladoras de interiores “Son el conjunto de empresas dedicadas a la modificación
interior de espacios ya sea de un hogar, departamento, oficina o local comercial para
adecuarla a nuevas condiciones de uso mediante la transformación, sustracción o adición
de elementos constructivos estructurales, de acuerdo a las necesidades, deseos, gustos y
anhelos de las personas todo ello con la finalidad de obtener una utilidad o beneficio”.
Aunque actualmente no se cuenta con criterios sustentados científicamente, en Guatemala

las empresas se pueden clasificar como pequeñas, medianas y grandes, de acuerdo con sus
volúmenes de venta y/o su número de trabajadores. Se debe aclarar que este método de
clasificación no es del todo objetivo, pero si es un aceptable parámetro de medición. Otro
aspecto que debe considerarse es que los requerimientos mínimos de capital para una
determinada empresa o industria pueden ser insuficientes o excesivos en relación con otra
empresa. Obedeciendo a estos criterios, se puede clasificar a las empresas de la manera
siguiente:
5
Cuadro No.1
“Clasificación de la Empresa”
Criterio Pequeña Mediana Grande
Por el número de No excede de 20 Superior a 20 e Excede a 100

empleados personas Inferior a 100 personas
Por su volumen de Entre Q. 20,000.00 y Q. Entre Q.1,000,000.01 Más de
ventas 1,000,000.00 y Q.5,000,000.00 Q.5,000,000.00
Fuente: Notas del Curso de “Finanzas I”, USAC. Año 2003
1.3 OBJETIVOS
Es un hecho que el objetivo primordial de toda empresa lucrativa es obtener una utilidad o
beneficio, independientemente de la actividad económica a la que se dedique, se puede
decir entonces, que la finalidad general de las empresas diseñadoras y remodeladoras de
interiores es obtener ganancias. Para lograr este objetivo se hace necesario alcanzar una
serie de objetivos específicos como los son:
• Objetivos de Servicio: Esta representado por los bienes y servicios que las
empresas proporcionan a la población para satisfacer las necesidades individuales o
colectivas con base en precios accesibles, estándares razonables en relación a la
durabilidad y seguridad que provea el producto adquirido.
• Objetivos Sociales: Esta representado por: 1.- La creación de nuevas fuentes o

puestos de trabajo incrementando así la renta media por habitante de una región, así
como incrementar el bienestar socioeconómico al consumir materias primas y
servicios; 2.- Contribuir al sostenimiento de los servicios públicos mediante el
cumplimiento de las cargas tributarias con los gobiernos; 3.- Creación de
actividades que permitan equilibrar la balanza de pagos a través de un ahorro de
divisas por importaciones; 4.- Mejorar y conservar la ecología evitando la
contaminación ambiental, así como ofrecer y producir productos o servicios que no
sean nocivos al bienestar de la comunidad.
6
• Objetivo Económico: Se define por la búsqueda de un máximo rendimiento o
relación entre beneficio y capital invertido, con el objeto de pagar un dividendo a
los inversionistas, proporcional al riego o riesgos asumidos y la cancelación de
intereses, la reinversión de utilidades que garanticen el crecimiento de la
instalación.
1.4 CARACTERÍSTICAS
Las empresas diseñadoras y remodeladoras de interiores se encuentran ubicadas en un área

de la economía con singulares características propias y en especial del resto de las
actividades industriales. Esa singularidad es consecuencia del mercado en que se
desenvuelve y se caracteriza por:
• La naturaleza de sus productos: Generalmente son productos de alto valor

unitario, ajustados a necesidades individualmente diferenciadas.
• El carácter duradero de los proyectos: Dentro del sistema económico, sus

productos tienen un ciclo vital de vida de más larga duración.
• El tipo de Proyecto: Las empresas dedicadas al diseño y la remodelación, abarcan

dos campos de acción perfectamente diferenciados tomando en cuenta el tipo de
proyectos que producen para cada uno de ellos: el sector público y el sector privado.
• La capacidad de empleo: La gama inmensa de proyectos que constituyen el

mercado de la remodelación, construcción y el diseño ofrece las más variadas
oportunidades de empleo de mano de obra calificada y no calificada.
• La adaptabilidad: Responde a la capacidad y facilidad de acomodarse o ajustarse

a las necesidades, anhelos y gustos de un sistema o un sector determinado.
• El precio del producto: El contrato del proyecto que se celebre deben determinar
el precio del producto de la misma, tomando en cuenta las condiciones del mercado
y las variaciones que se producen tanto en el campo del financiamiento (por
7
cambios monetarios) como en los precios y salarios. En este orden de ideas, el
precio final resultante puede presentar variaciones importantes provenientes de los
cambios en las circunstancias externas e internas prevalecientes en el momento de
hacer los estudios iniciales y posteriormente al concluir el proyecto.
1.5 ASPECTOS LEGALES Y TRIBUTARIOS
Para enmarcar los aspectos legales de una empresa, ésta toma la calidad de persona jurídica
o individual y a la vez está constituida por la reunión de capitales y actividades que dan
cumplimiento a los requisitos establecidos para su formación y funcionamiento. De acuerdo
con este carácter puede adquirir derechos y contraer obligaciones, poseer nombre propio,
domicilio, patrimonio social, etc.
1.5.1 CONSTITUCIÓN
Para la organización de una sociedad o persona jurídica en su constitución se observarán

los artículos 14 al 58 y 86 al 194 del Código de Comercio y 29 al 32 y 47 del Código de
Notariado.
Un profesional del derecho (Asesor legal/abogado) debidamente colegiado deberá
inicialmente:
• Elaborar la escritura de la sociedad, registrarla en su protocolo y posteriormente
llevarla al Registro Mercantil para iniciar los trámites respectivos (El Registro
Mercantil inscribirá provisionalmente a la sociedad y procederá a efectuar la
inscripción definitiva de la misma emitiendo para ello la patente de comercio y de
empresa correspondiente.
• Elaborar acta de nombramiento de representante legal y gerente general (puede ser
la misma persona quien represente a la empresa) y llevar la misma al Registro
Mercantil.
Para fines de inscripción en la Superintendencia de Administración Tributaria, las personas

jurídicas, sea cual sea su clasificación, están obligadas actualmente a llenar los siguientes
requisitos:
8
• Solicitar y completar el formulario de Inscripción SAT-0014
• Original o fotocopia legalizada y fotocopia simple de la cédula de vecindad o
pasaporte (en caso de ser extranjero) del representante legal.
• Original o fotocopia legalizada y fotocopia simple del testimonio de la escritura
pública de constitución.
• Original o fotocopia legalizada y fotocopia simple del nombramiento de
representante legal.
• Carta firmada y sellada por el contador, en donde manifiesta que prestará los
servicios técnicos o en relación de dependencia como tal.
El formulario SAT-0014 deberá acompañarse de los siguientes formularios:

• Solicitud de habilitación de Libros, formulario SAT-0052; original o fotocopia
legalizada y fotocopia simple de la cédula de vecindad o pasaporte (en caso de ser
extranjero) del representante legal.
• Solicitud de autorización de impresión de documentos, formulario SAT-0159 y

formulario SAT-0169 Acreditación de imprentas los cuales se harán a través del
servicio Bancasat en línea.
1.5.2 LEYES QUE LA RIGEN
Refiriéndose de manera específica a las empresas diseñadoras y remodeladoras de

interiores, su campo de acción se encuentra afectado directamente, por un sin número de
normas legales pudiéndose nombrar entre otras las siguientes:
• Código Tributario (Decreto 6-91 del Congreso y la República de Guatemala y

sus reformas)
Las normas de este Código son de derecho público y regirán las relaciones jurídicas
que se originen de los tributos establecidos por el Estado, con excepción de las
relaciones tributarias aduaneras y municipales, a las que se aplicarán en forma
supletoria.
9
• Código de Comercio (Decreto 2-70 del Congreso de la República de
Guatemala)
Los comerciantes están obligados a llevar contabilidad en forma organizada de
acuerdo con el sistema de partida doble usando principios de contabilidad
generalmente aceptados. Para este efecto deberán llevar los siguientes libros o
registros: 1.- Inventarios; 2.- De primera entrada o diario; 3.- Mayor o centralizador;
4.- De Estados Financieros de igual forma los libros y registros deben operarse en
español y las cuentas en moneda nacional.
• Impuesto sobre la Renta (Decreto 26-92 del Congreso de la República de

Guatemala y sus reformas)
El impuesto sobre la renta, es aplicable a las personas individuales y jurídicas
domiciliadas o no en Guatemala, que obtengan rentas en el país,
independientemente de su nacionalidad o residencia y por tanto están obligadas al
pago del impuesto cuando se verifique el hecho generador del mismo.
Se considera renta de fuente guatemalteca todo ingreso que haya sido generado por
capitales, bienes, servicios y derechos de cualquier naturaleza invertidos o utilizados
en el país o que tenga su origen en actividades de cualquier índole desarrolladas en
Guatemala, incluyendo ganancias cambiarias, cualquiera que sea la nacionalidad,
domicilio o residencia de las personas que intervengan en las operaciones y el lugar
de celebración de los contratos.
• Impuesto al Valor Agregado (Decreto 27-92 del Congreso de la República de

Guatemala y sus reformas)
El impuesto es generado por: 1.- La venta o permuta de bienes muebles o de
derechos reales constituidos sobre ellos; 2.- La prestación de servicios en el
territorio nacional; 3.- Las importaciones; 4.- El arrendamiento de bienes muebles e
inmuebles; 5.- Las adjudicaciones de bienes muebles e inmuebles en pago, salvo las
que se efectúen con ocasión de la partición de la masa hereditaria o la finalización
del pro indiviso; 6.- Los retiros de bienes muebles efectuados por un contribuyente o
10
por el propietario, socios, directores o empleados de la respectiva empresa para su
uso o consumo personal o de su familia, ya sean de su propia producción o
comprados para la reventa o la auto prestación de servicios, cualquiera que sea la
naturaleza jurídica de la empresa; 7.- La destrucción, pérdida o cualquier hecho que
implique faltante de inventario, salvo cuando se trate de bienes perecederos, casos
fortuitos, de fuerza mayor o delitos contra el patrimonio; 8.- La venta o permuta de
bienes inmuebles; 9.- La donación entre vivos de bienes muebles e inmuebles; 10.-
La aportación de bienes inmuebles a sociedades, al tenor de lo establecido en el
numeral 3 literal d) del artículo 7 de la ley. En los casos señalados en los numerales
5, 6 y 9 anteriores, para los efectos del impuesto, la base imponible en ningún caso
será inferior al precio de adquisición o al costo de fabricación de los bienes.
Del mismo modo le es aplicable llevar y mantener al día un libro de compras y

servicios recibidos y otro de ventas y servicios prestados así como también emitir y
entregar al adquiriente facturas, notas de débito, notas de crédito y otros documentos
que, en casos concretos y debidamente justificados, autorice la Administración
Tributaria para facilitarles a los contribuyentes el adecuado cumplimiento en tiempo
de sus obligaciones tributarias derivadas de la presente ley.
• Impuesto Extraordinario y Temporal de Apoyo a los Acuerdos de Paz (Decreto

19-04 del Congreso de la República de Guatemala)
Se establece este impuesto a cargo de las personas individuales o jurídicas que a
través de sus empresas mercantiles o agropecuarias, así como de los fideicomisos,
los contratos de participación, las sociedades irregulares, las sociedades de hecho, el
encargo de confianza, las sucursales, agencias o establecimientos permanentes o
temporales de personas extranjeras que operen en el país, las copropiedades………y
otras formas de organización empresarial, que dispongan de patrimonio propio,
realicen actividades mercantiles o agropecuarias en el territorio nacional y que
obtengan un margen bruto superior al cuatro por ciento de sus ingresos brutos.(18:1)
• Otras leyes o reglamentos

Aquellas nuevas que aplicaran y los diferentes reglamentos de construcción.
11
CAPÍTULO II
INFORMACIÓN FINANCIERA
La información financiera es la herramienta principal en toda empresa, ya que proporciona

la información necesaria acerca de la posición financiera, los resultados de sus operaciones,
los cambios en su situación a una fecha o un período determinado basados en las Normas
Internacionales de Información Financiera, así como en las leyes, normas y reglas que rigen
a la entidad, entendiendo que deben de ser útiles, confiables y que muestren los elementos
de juicio pertinentes para tomar decisiones que ayuden a que la empresa siga funcionando y
creciendo con el fin para la que fue creada.
2.1 DEFINICIÓN
Son instrumentos o medios financieros que proporcionan la información económica de una

empresa por un período o a una fecha estipulada, mediante el uso de la estructura contable,
para brindar operaciones alternativas en la correcta toma de decisiones. (21:12) o bien;
Son resúmenes esquemáticos que incluyen cifras, rubros, clasificaciones, habiendo de

reflejar hechos contabilizados, convencionalismos contables y criterios de las personas que
los elaboran.
Los estados financieros representan el producto final del proceso contable y tienen por
objeto, presentar información financiera para que los diversos usuarios de los estados
financieros puedan tomar decisiones eficientes y oportunas en cuanto a 1.- Invertir saldos
ociosos de efectivo; 2.- Aprovechar mejor los créditos fiscales; 3.- Pedir financiamiento
bancario para cubrir necesidades de corto plazo o de largo plazo; 4.- Convertir saldos de
bancos a otras monedas para no perder capacidad adquisitiva; 5.- Medir de una mejor
manera cuanto gana o pierde la empresa; 6.- Sacar rentabilidad y eficiencia de uso de
activos productivos; 7.- Evaluar el grado de endeudamiento; 8.- Eliminar líneas de
productos o puntos de ventas no significativos; 9.- Fomentar productos más rentables; 10.-
Identificar problemas de recuperabilidad; 11.- Identificar problemas de rotación de
inventarios de materias primas y productos terminados; 12.- Reducir personal en áreas no
12
rentables; 13.- Presionar en mejoras del nivel de venta o productos más rentables; 14.-
Reducir la carga impositiva con previsión; 15.- Evaluar la posibilidad de solicitar capital
fresco a los accionistas; 16.- Evaluar la posibilidad de vender parte de la empresa para
reducir costos financieros y entrar a nuevos mercados; 17.- Mejorar costos de producción o
venta; 18.- Vender subsidiarias no rentables; 19.- Evaluar cambiar el financiamiento de
quetzales a dólares, etc.
2.2 FINALIDAD
Ya que los estados financieros constituyen una representación estructurada de la situación

financiera y del desempeño financiero de una entidad. La finalidad de los estados
financieros con propósitos de información general es suministrar información acerca de la
situación financiera, del desempeño financiero y de los flujos de efectivo de la entidad, que
sea útil a una amplia variedad de usuarios a la hora de tomar decisiones económicas. Los
estados financieros también muestran los resultados de las gestiones realizada por los
administradores con los recursos que se les han confiado.
Para cumplir este objetivo, los estados financieros suministrarán información acerca de los
siguientes elementos de la entidad:
• Activos;
• Pasivos;
• Patrimonio Neto;
• Gastos e Ingresos, en los que se incluyen las pérdidas y ganancias;
• Otros cambios en el patrimonio neto; y
• Flujos de efectivo.
Esta información junto con la contenida en las notas, ayudarán a los usuarios a predecir los
flujos de efectivo futuros y en particular la distribución temporal y el grado de certidumbre
de los mismos. (15:10)
13
2.3 CARACTERÍSTICAS
Son los atributos que hacen útil para los usuarios, la información suministrada en
los estados financieros y dentro de las características cualitativas se puede
mencionar las siguientes:
• Comprensibilidad: La información presentada en los estados financieros debe ser

fácil de entender por los usuarios.
• Relevancia: Para que la información pueda ser útil deberá cubrir aspectos
interesantes para la empresa y debe por eso ejercer influencia en las decisiones
económicas que los usuarios tomen en función de los eventos pasados, futuros o
presentes que contenga la información financiera.
• Importancia Relativa: Los estados financieros deben revelar los aspectos más
importantes, que pueden ser decisivos en la toma de decisiones, por ejemplo si una
empresa incorpora una nueva línea de negocio a sus operaciones, éste efecto en los
estados financieros debe ser presentado separadamente de la información cotidiana,
para que el usuario pueda evaluar cuidadosamente la repercusión que esta nueva
línea pueda tener en la información financiera conjunta.
• Fiabilidad: Característica fundamental en la presentación de la información

financiera ya que los estados financieros se presentan sobre una base razonable la
cual muchas veces se ve influenciada por las decisiones gerenciales, la información
se considera fiable cuando está libre de errores que perjudiquen la interpretación de
los usuarios, ésta se basa en la evaluación adecuada de las diferentes contingencias a
la que esta expuesta toda empresa tanto financieras, fiscales como operacionales.
En otras palabras la fiabilidad va enmarcada a:
Representar fielmente las transacciones y demás sucesos que pretenden

representar o que puede esperarse razonablemente que presenten.
14
Representar las transacciones y demás sucesos de acuerdo con su esencia y
realidad económica, y no meramente según su forma legal;
Ser neutrales es decir, libres de sesgo;
Contemplar las incertidumbres que inevitablemente rodean a muchos de los
eventos y circunstancias, mediante el ejercicio de la prudencia; y
Ser completos dentro de los justos límites impuestos por la importancia
relativa y el costo.
• Comparabilidad: Los usuarios deben ser capaces de comparar la información de

una empresa a lo largo del tiempo, con el fin de identificar las tendencias de la
situación financiera y del desempeño. Así también se utiliza para comparar la
información financiera de otras empresas con similares actividades económicas.
Una implicación importante de la característica cualitativa de la “comparabilidad”,

es que los usuarios deben de estar informados de las políticas contables empleadas
en la preparación de los estados financieros, así como de cualquier cambio habido
en tales políticas y los efectos que puedan cambiar significativamente las
aseveraciones cuantitativas en los estados financieros.
2.4 OBJETIVOS
Según las Normas Internacionales de Información Financiera-NIIF “El objetivo de los

estados financieros es suministrar información acerca de la situación financiera, del
desempeño financiero y de los flujos de efectivo de la entidad, que sea útil a una amplia
gama de usuarios al tomar sus decisiones económicas”. (15:10)
Por tanto para que los estados financieros satisfagan al usuario en general deberán contener
suficiente información para que cualquier persona con conocimientos técnicos adecuados,
pueda formarse una opinión y emitir un juicio sobre:
• El nivel de rentabilidad: Es decir, tomar decisiones de inversión y crédito. Los

principales interesados al respecto serían los que pueden aportar financiamiento,
15
como capital o crédito a la empresa, este grupo estará interesado en medir la
capacidad de crecimiento, estabilidad de la empresa y su rentabilidad para asegurar
de su inversión, la obtención de un rendimiento y la recuperación de esta inversión.
• La posición financiera: Que incluye su solvencia y liquidez, en este aspecto

tendrán interés los diversos acreedores, principalmente quienes han otorgado
préstamos así como los propietarios quienes quieren medir el posible flujo de dinero
hacia ellos derivado de los rendimientos.
• La capacidad financiera de crecimiento: Lo que equivale a decir, evaluar el

origen y las características de los recursos financieros del negocio, así como el
rendimiento de los mismos. En esta área el interés es general, pues todos están
interesados en conocer de qué recursos financieros dispone la empresa para llevar a
cabo sus fines, la forma de obtenerlos, su aplicación y finalmente que rendimiento
ha tenido y puede esperar de ellos.
• El flujo de fondos: Es decir, formarse un juicio de cómo se ha manejado el negocio

y evaluar la gestión de la administración a través de una evaluación global de la
forma en que ésta maneja la rentabilidad, solvencia y capacidad de crecimiento de la
empresa.
• La habilidad para obtener utilidades: Es decir, la capacidad para obtener ingresos

derivados de las operaciones de la entidad y los gastos efectuados para obtenerlos.
• Los cambios experimentados en las cuentas del capital contable: Es decir, los
movimientos que ha experimentado la inversión de los propietarios.
2.5 CLASIFICACIÓN
La clasificación más general de los estados financieros de conformidad con las

características e información que presentan, es la siguiente:
16
Cuadro No.2
“Clasificación de los Estados Financieros”
• Básicos: Son aquellos que muestran la capacidad

POR SU IMPORTANCIA económica de una empresa y son el Balance de situación
general, estado de resultados, estado de flujo de efectivo,
estado de cambios en el patrimonio neto de los accionistas
y notas a los estados financieros.
• Secundarios: Son también conocidos como anexos y
analizan un renglón determinado de un estado financiero
básico, entre los cuales podemos mencionar: El estado de
costo de producción, balance de antigüedad de la cartera de
clientes, de proveedores, control de inventarios, etc.
POR LA FECHA O • Estáticos: Son aquellos cuya información se refiere a un

PERÍODO A QUE SE instante dado o a una fecha fija. Ej. Balance General.
REFIERE • Dinámicos: Son aquellos que presentan información
correspondiente a un período dado o a un ejercicio
contable. Ejemplo: Estado de resultados, estado de flujo de
efectivo, estado de cambios en el capital contable de los
accionistas, estado de costo de producción.
POR LA INFORMACIÓN • Normales: Estados financieros cuya información
QUE PRESENTAN corresponden a un negocio en marcha.
• Especiales: Estados financieros cuya información
corresponde a una empresa que se encuentra en una
situación diferente a un negocio en marcha (Estado de
liquidación, fusión).
POR LA FORMA DE SU • Simples: Cuando se presentan estados financieros de sólo

PRESENTACIÓN un año.
• Comparativos: Cuando se presentan en un solo documento
dos o más años los estados financieros generalmente de la
misma especie.
POR EL GRADO DE • Sintéticos: Presentan información en forma global.
INFORMACIÓN QUE • Detallados: Presentan información en forma analítica
PRESENTAN pormenorizada.
• Históricos o reales: Cuando la información corresponde al
POR LA NATURALEZA pasado.
DE LAS CIFRAS • Actuales: Cuando la información corresponde
precisamente al día de su presentación.
• Presupuéstales: Cuando la información corresponde a
períodos futuros.
POR LA MONEDA EN • Presentación en moneda nacional (Quetzales).
QUE SE EXPRESAN • Presentación en moneda extranjera.
Fuente: Notas del Curso de “Finanzas I”, USAC. Año 2001
17
2.6 RESPONSABILIDAD
La responsabilidad por la elaboración y presentación de los estados financieros corresponde

a la empresa y recae en el órgano de administración o en otro órgano de gobierno. Bajo
nuestro sistema económico, el Consejo de Administración de una empresa tiene la
responsabilidad de rendir cuentas a los accionistas de su gestión, la cual incluye los
informes financieros.
2.7 DIVULGACIONES
De por sí solos los estados financieros constituyen un medio efectivo de divulgación,

cuando su objetivo es presentar información contable, ésta debe ser presentada en forma
clara y concisa en el propio cuerpo de los estados financieros a través de una adecuada
clasificación y segregación de cuentas y/o utilizando comentarios breves cuando así lo
amerite.
El pronunciamiento No.10 sobre Contabilidad Financiera del Instituto Guatemalteco de

Contadores Públicos y Auditores, establece que las principales divulgaciones a los estados
financieros son:
2.7.1 MÍNIMAS
• Divulgaciones Generales: Debe divulgarse toda la información importante que sea

necesaria para hacer claros y comprensibles los estados financieros. Debe mostrarse
el nombre de la empresa, la fecha y el período cubierto por los estados financieros;
Debe darse una breve descripción de la naturaleza de las actividades de la empresa,
la forma legal de ésta y la moneda en la cual están expresados los estados
financieros, si es necesario, las cifras y clasificaciones de partidas en los estados
financieros deben complementarse con información adicional para aclarar su
significado. Las partidas importantes no deben incluirse con otras partidas o
deducirse de ellas sin identificación separada; Los estados financieros deben
presentarse en forma comparativa como mínimos dos períodos.
18
• Divulgaciones de Políticas Contables: Las políticas de contabilidad comprenden
los principios, bases, métodos, reglas y procedimientos adoptados por la
administración al preparar y presentar estados financieros. Existen diferentes
políticas contables aplicables a una misma situación, por lo que es necesario utilizar
el criterio para seleccionar las que mejor se adapten, para presentar una adecuada
información financiera de acuerdo a las circunstancias. Las divulgaciones de las
políticas contables debe identificar y describir los principios y métodos de
contabilidad seguidos por la entidad que afecten en forma significativa la situación
financiera, los resultados de operación y el flujo de efectivo. Las políticas de
contabilidad incluyen: Bases de consolidación; Conversión de moneda extranjera;
Método de depreciación de activos fijos; Amortización de Intangibles; Valuación de
inventarios; Reconocimiento de ingresos en contratos de construcción a largo plazo;
Contabilización de las inversiones; Método de reconocimiento de ingresos;
Mantenimiento, reparaciones y mejoras; Contabilización de costos de investigación
y desarrollo; Contabilización de contratos de arrendamiento financiero; Prestaciones
laborales e Impuestos.
2.7.2 ESPECÍFICAS
• En el Balance General: 1.- Efectivo: Los saldos que se encuentren restringidos en

cuanto a su disponibilidad; los fondos que se usarán para propósitos especiales. 2.-
Valores Negociables: Si la inversión en valores negociables tiene importancia
relativa en una nota a los estados financieros deberá divulgarse las características
principales, tales como: nombre de la entidad emisora, fecha de emisión y
vencimiento, método de valuación, tasa de interés, valor de prima o descuento si
hubiere y método de amortización del mismo así como también debe divulgarse la
existencia de gravámenes o restricciones sobre estos activos. 3.- Cuentas y
documentos por cobrar: Presentar separadamente saldos por cobrar (clientes
comerciales, entidades relacionadas, funcionarios, empleados y otros); indicar
gravámenes y restricciones; mostrar como una deducción la estimación de cuentas
dudosas; saldos importantes a cargo de una sola persona individual o jurídica; valor
de cuentas y documentos por cobrar vencidas; cuentas y documentos por cobrar
19
descontados. 4.- Inventarios: La base de valuación y el método de determinación de
costos; reservas de valuación de inventarios; los cambios en los métodos de
valuación y su efecto; gravámenes y restricciones sobre los inventarios;
compromisos de compra importantes y poco usuales; las bajas significativas del
mercado ocurridas después de la fecha de balance que no fueron tomadas en cuenta
al valuar los inventarios. 5.- Inversiones no consolidadas: Para inversiones
contabilizadas bajo el método del costo, será necesario divulgar la base de valuación
y las características de la inversión si esta no fuera de importancia relativa; para
inversiones contabilizadas bajo el método de participación se divulgará la base de
valuación; nombre de la compañía afiliada; características de la inversión;
porcentaje de la participación; determinación del crédito mercantil y forma de
amortización; restricciones y gravámenes. 6.- Propiedad planta y equipo: Bases de
valuación; clasificación de acuerdo con la naturaleza de los activos; métodos y tasas
de depreciación utilizados; depreciación cargada en el período; monto de los
intereses capitalizados; compromisos; gravámenes o restricciones de cualquier
naturaleza; activos ociosos abandonados o no utilizados; cambios en el método de
depreciación así como los cambios en la vida útil estimada: 7.- Otros activos:
Clasificación por concepto importante; naturaleza y tipo de los mismos; bases de
valuación; método de amortización; importe de la amortización del período. 8.-
Pasivos Corrientes: Saldos de entidades relacionadas con la empresa; en el caso de
préstamos la naturaleza, fecha de concesión y vencimiento, tasas de interés, garantía
y otras condiciones contractuales; saldos individuales de proveedores importantes;
deuda en moneda extranjera e impuestos incluyendo forma de cálculo. 9.-
Obligaciones No Corrientes: Obligaciones por arrendamientos capitalizables, tipo,
plazo y características. 10.- Inversiones de los accionistas: En el capital en acciones
se debe de identificar el tipo de clase de las acciones; valor nominal; número de
acciones autorizadas emitidas y en circulación; títulos y número de acciones
restringidas y su propósito; utilidad por acción y valor en libros si se considera
apropiado; monto de acciones suscritas no pagadas; dividendos acumulados; monto
de acciones en tesorería; utilidades retenidas; reservas de capital; restricciones sobre
utilidades.
20
• En el Estado de Resultados: 1.- Ventas. 2.- Costo de ventas. 3.- Gastos de venta.
4.- Gastos de administración. 5.- Gastos financieros. 6.- Resultados de inversiones
contabilizadas bajo el método de participación. 7.- Otros ingresos y gastos; partidas
importantes mostradas en forma separada. 8.- Partidas extraordinarias y no usuales.
9.- Efecto acumulativo de un cambio contable. 10.- Impuestos gravados. 11.-
Utilidades o pérdidas netas. 12.- Participación minoritaria de los resultados de
entidades consolidadas.
• En el Estado de flujo de efectivo: 1.- Las que corresponden a efectivo. 2.- En las
actividades de inversión, de dónde provienen ellas y para qué sirvieron. 3.- En las
actividades financieras, de dónde provinieron los financiamientos que se encuentran
en garantía y todo lo relacionado con el préstamo.
2.8 ELEMENTOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
• Activo: Es un recurso controlado por la empresa como resultado de sucesos pasados

del que la empresa espera obtener en el futuro, beneficios económicos. Un activo se
clasificará como corriente cuando satisfaga algunos de los siguientes criterios:
Se espere realizar o se pretenda vender o consumir, en el transcurso del ciclo

normal de la operación de la entidad;
Se mantenga fundamentalmente con fines de negociación;
Se espere realizar dentro del período de los doce meses posteriores a la fecha
del balance; o
Se trate de efectivo u otro medio equivalente al efectivo, cuya utilización no
esté restringida, para ser intercambiado o utilizado para cancelar un pasivo, al
menos dentro de los doce meses siguientes a la fecha del balance.
Todos los demás activos se clasificarán como no corrientes, como lo pueden ser activos
tangibles o intangibles y financieros, que por su naturaleza sean a largo plazo.
21
• Pasivo: Es una obligación actual de la empresa, surgida a raíz de sucesos pasados al
vencimiento de la actual y para cancelarla, la empresa espera desprenderse de
recursos que incorporan beneficios económicos. Un pasivo se clasificará como
corriente cuando satisfaga algunos de los siguientes criterios:
Se espere liquidar en el transcurso del ciclo normal de la operación de la

entidad;
Se mantenga fundamentalmente para negociación;
Deba liquidarse dentro del período de los doce meses desde la fecha del
balance; o
La entidad no tenga un derecho incondicional para aplazar la cancelación del
pasivo durante, al menos, los doce meses siguientes a la fecha del balance.
Todos los demás pasivos se clasificarán como no corrientes, tales como acreedores
comerciales y otros pasivos devengados, ya sea por costo de personal o por otros costos de
operación; la entidad clasificará sus pasivos financieros como corrientes cuando éstos
deban liquidarse dentro de los doce meses siguientes a la fecha del balance, aunque el plazo
original del pasivo fuera un período superior a doce meses y exista un acuerdo de
refinanciación o de reestructuración de los pagos a largo plazo, que se haya concluido
después de la fecha de balance y antes de que los estados financieros sean autorizados para
su publicación.
• Patrimonio: Es el conjunto de bienes, derechos y obligaciones que constituyen los

medios económicos y financieros a través de los cuales ésta puede cumplir sus fines
o bien, designa el conjunto de bienes y derechos que componen el activo de una
propiedad.
Es la parte residual de los activos de la empresa una vez deducidos todos sus
pasivos.
Está integrado por las aportaciones de los socios, las utilidades generadas en años
anteriores y las reservas legales.
22
• Ingreso: Son los incrementos en los beneficios económicos, producidos a lo largo
del período contable en forma de entradas o incrementos en el valor de los activos, o
bien, disminuciones en las obligaciones que dan como resultado aumentos del
patrimonio neto y que no tienen ninguna relación con aportaciones de los
propietarios a este patrimonio.
Habitualmente en forma de dinero, los ingresos pueden ser por una venta de
mercancías, por intereses bancarios de una cuenta, por préstamos o cualquier otra
fuente.
Los ingresos también pueden clasificarse en ordinarios y extraordinarios. Los

ingresos ordinarios son aquellos que se obtienen de forma habitual y frecuente; por
ejemplo las ventas de una empresa a un cliente que compra periódicamente o de
forma habitual. Los ingresos extraordinarios son aquellos que provienen de
acontecimientos especiales; por ejemplo un negocio inesperado por parte de una
persona.
• Costo: Se puede definir como el sacrificio económico para la adquisición de un bien

o la prestación de servicios.
Los costos a su vez pueden clasificarse en costos fijos y costos variables. Los costos
fijos son aquellos que dentro de una determinada estructura de producción y para un
período de tiempo permanecen invariables respecto al volumen de producción. Los
costos variables son el equivalente monetario de los consumos de factores que
varían en función del volumen producido o del tiempo de transformación.
• Gasto: Se denomina gasto a la partida contable que disminuye el beneficio o

aumenta la pérdida de una entidad, o bien, se entiende por gasto al sacrificio
económico para la adquisición de un bien o servicio, derivado de la operación
normal de la organización y que no se espera que pueda generar ingresos futuros.
23
• Políticas Contables: “Son los principios, bases, acuerdos, reglas y procedimientos
específicos adoptados por la entidad en la elaboración y presentación de sus estados
financieros”(15:98)
2.9 ESTRUCTURA Y CONTENIDO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Las partes que integran un estado financiero son:
• Encabezado: Los estados financieros deben ser objeto de una identificación clara y
distinguirse de cualquier otra información publicada en el mismo documento
emitido por la entidad. Cada uno de los componentes de los estados financieros
quedará claramente identificado. Además, los datos que siguen deben ser
consignados en un lugar destacado y se repetirán cuantas veces sea necesario para
una correcta comprensión de la información presentada:
El nombre u otro tipo de identificación de la empresa que presenta la

información. Así como cualquier cambio en esa información desde la fecha de
balance precedente;
Identificar si los estados financieros pertenecen a una sola empresa o a un
grupo de empresas;
La fecha del balance o el período cubierto por el estado financiero, según
resulte apropiado en función de la naturaleza del mismo.
La moneda en que se presenta la información; y
El nivel de precisión utilizado en la presentación de las cifras de los estados
financieros (millones, miles, etc.).
Se hace necesaria la utilización de juicios al determinar la mejor manera de

presentar esta información. Por ejemplo, cuando los estados financieros se leen
electrónicamente, no están separados en páginas convencionales, de forma que los
anteriores elementos informativos se incluyen dentro de las cifras con la suficiente
frecuencia como para asegurar una comprensión apropiada de la información que
se suministre. A menudo los estados financieros resultan más comprensibles
presentando las cifras en miles o millones de unidades monetarias de la moneda de
24
presentación. Esto es aceptable en la medida en que se informe sobre el nivel de
redondeo de las cifras y siempre que no se pierda información relevante al hacerlo.
• Cuerpo de los estados financieros: En este se debe presentar todos los conceptos y
cuentas que reflejan el resultado de las operaciones de la entidad, su situación
financiera y sus cambios, así como las variaciones experimentadas en su capital
contable, siendo ésta la parte más importante, ya que se dejará constancia de las
operaciones realizadas.
• Pie de los estados financieros: En el pie se incluyen las firmas de las personas que
lo elaboran, revisan, autorizan, etc., teniendo presente que la obligación de la
preparación y presentación de la situación financiera recae sobre la administración
de la empresa, por lo tanto el gerente, el director, el administrador o el propietario
debe firmar los estados financieros así como el contador que los preparo, señalando
la relación que guarda con los mismos.
Los estados financieros se elaborarán con una periodicidad que como mínimo, ha de ser
anual. Cuando por circunstancias excepcionales, cambie la fecha de balance de la entidad y
elabore estados financieros para un período superior o inferior a un año, la entidad debe
informar del período concreto cubierto por los estados financieros y además de:
La razón para utilizar un período inferior o superior, y

El hecho de que no sean totalmente comparables las cifras que se ofrecen en el
estado de resultados, en el estado de cambios en el patrimonio neto, en el
estado de flujo de efectivo y en las notas correspondientes.
2.9.1 ESTRUCTURA Y CONTENIDO DEL BALANCE GENERAL O ESTADO

DE SITUACIÓN FINANCIERA
• Encabezado;
• Indicación de que se trata de un balance general;
• Período o ejercicio correspondiente;
25
• Nombre y valor detallado de cada una de las cuentas que forman el activo
(propiedad planta y equipo, propiedades de inversión, activos intangibles, activos
financieros, activos biológicos, inventarios, deudores comerciales y otras cuentas
por cobrar, efectivo y otros medios líquidos de efectivo);
• Nombre y valor detallado de cada una de las cuentas que forman el pasivo
(acreedores comerciales y otras cuentas por pagar, provisiones, pasivos financieros,
pasivos y activos por impuestos corrientes y diferidos, intereses minoritarios);
• Importe del capital contable y reservas atribuibles;
• Certificación por parte de un perito contador o un contador público y auditor;
• Fecha de emisión del mismo;
• Firma del contador que lo realizó, así como también firma del propietario o
representante legal de la entidad.
2.9.2 ESTRUCTURA Y CONTENIDO DEL ESTADO DE RESULTADOS
• Encabezado;
• Indicación de que se trata de un estado de resultados;
• Ingresos ordinarios (o de operación);
• Costos de Ventas;
• Resultados de la operación;
• Gastos financieros;
• Participación en las pérdidas y ganancias de las empresas asociadas y negocios
conjuntos que se lleven contablemente por el método de la participación;
• Gastos por impuesto sobre las ganancias;
• Pérdidas o ganancias por las actividades de operación;
• Resultados extraordinarios;
• Intereses minoritarios;
• Ganancias o pérdidas netas del período;
26
representante.
2.9.3 ESTRUCTURA Y CONTENIDO DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
El estado de flujo de efectivo presenta en cuanto a su estructura tres reglones de

importancia:
• Efectivo proveniente de actividades de operación: Se derivan fundamentalmente

de las transacciones que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la
entidad. Por tanto proceden de las operaciones y otros sucesos que entran en la
determinación de las ganancias o pérdidas netas.
• Efectivo proveniente de actividades de inversión: Son las actividades de

adquisición y desapropiación de activos a largo plazo, así como de otras inversiones
no incluidas en el efectivo y los equivalentes de efectivo.
• Efectivo proveniente de actividades de financiamiento: Son las actividades que

producen cambios en el tamaño y composición de capitales propios y de los
préstamos tomados por parte de la entidad.
2.9.4 ESTRUCTURA Y CONTENIDO DEL ESTADO DE CAMBIOS EN EL

PATRIMONIO NETO
• Encabezado;
• Indicación de que se trata de un estado de cambios en el patrimonio;
• El resultado del período;
• Cada una de las partidas de ingresos y gastos del período que, según lo requerido
por otra norma o interpretación, se hayan reconocido directamente en el patrimonio
neto;
• El saldo de las ganancias acumuladas;
27
• Una conciliación entre los importes en libros al inicio y al final del período de cada
clase de patrimonio aportado;
representante.
2.9.5 ESTRUCTURA Y CONTENIDO DE LAS NOTAS A LOS ESTADOS

FINANCIEROS
• Deben estar precedidas de un título que incluya el nombre de la compañía y la fecha

a la que se proporciona la información y la leyenda “Notas a los Estados
Financieros”.
• Se le debe asignar un número individual a cada nota con su correspondiente título,

el cual debe ser referenciado, con la cuenta que se muestra en el cuerpo de los
estados financieros.
• Presentar información que no se presenta en el cuerpo principal de los estados

financieros, pero resulta necesaria para la comprensión y presentación razonable de
la actividad y la situación de la empresa, así como las políticas contables específicas
seleccionadas y aplicadas para las transacciones y sucesos significativos.
• Incluir la información que, siendo exigida por las Normas Internacionales de

Contabilidad, no ha sido incluida en los demás componentes de los estados
financieros.
• Presentar información acerca de las bases para la elaboración de los estados

financieros, así como de las partidas contables específicas cada partida del balance,
del estado de resultados, del estado de cambios en el patrimonio neto y del estado de
flujo de efectivo los cuales contendrán una referencia cruzada a la información
correspondiente dentro de las notas.
28
• El importe de los dividendos propuestos o acordados antes de que los estados
financieros hayan sido autorizados para su publicación, que no hayan sido
reconocidos como distribuidos durante el período, así como el importe de cualquier
dividendo preferente de carácter acumulativo que no haya sido reconocido.
2.10 ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS
Se denomina así a los estados financieros que presentan la información financiera básica de
carácter general de las operaciones de una entidad económica considerándose así tanto
desde el punto de vista financiero como desde el punto de vista fiscal y legal.
Según las Normas Internacionales de Información Financiera - NIIF, un conjunto completo

de estados financieros incluirá los siguientes componentes:
• Balance;
• Estado de Resultados;
• Un estado de cambios en el patrimonio neto que muestre:
Todos los cambios habidos en el patrimonio neto; o bien
Los cambios en el patrimonio neto distintos de los procedentes de las
transacciones con los propietarios del mismo, cuando actúan como tales;
• Estado de flujo de efectivo; y
• Notas, en las que se incluirá un resumen de las políticas contables más significativas
y otras notas explicativas.
2.10.1 BALANCE GENERAL
Es el documento contable que informa en una fecha determinada la situación financiera de

la empresa, presentando en forma clara el valor de sus propiedades y derechos, sus
obligaciones y su capital, valuados y elaborados de acuerdo con Normas Internaciones de
Información Financiera.
Es el estado que refleja la situación del patrimonio de una entidad en un momento

determinado. El balance se estructura a través de tres conceptos patrimoniales: el Activo, el
29
Pasivo y el Patrimonio neto, desarrollados cada uno de ellos en grupos de cuentas que
representan los diferentes elementos patrimoniales.
CARACTERÍSTICAS:
• Es un estado financiero estático, que muestra cifras acumulativas de saldos a una
fecha determinada.
• Muestra partidas que reflejan los saldos de las cuentas de activo, pasivo y de capital
contable, complementarias de activo, complementarias de pasivo, complementarias
de capital y cuentas de orden.
CLASES DE BALANCE GENERAL
• Balance General Comparativo: Estado financiero en el que se comparan los

diferentes elementos que lo integran en relación con uno o más períodos, con el
objeto de mostrar los cambios ocurridos en la posición financiera de una empresa y
facilitar su análisis.
• Balance General Consolidado: Es aquél que muestra la situación financiera y

resultados de operación de una entidad compuesta por la compañía tenedora y sus
subsidiarias, como si todas constituyeran una sola unidad económica. Se formula
sustituyendo la inversión de la tenedora en acciones de compañías subsidiarias, con
los activos y pasivos de éstas, eliminando los saldos y operaciones efectuadas entre
las distintas entidades, así como las utilidades no realizadas por la entidad.
• Balance General Estimativo: Es un estado financiero preparado con datos

preliminares, que usualmente son sujetos de rectificación.
• Balance General Pro forma: Estado contable que muestra cantidades tentativas,
preparado con el fin de mostrar una propuesta o una situación financiera futura
probable.
30
MÉTODO O FORMA DE PRESENTAR EL ESTADO DE SITUACIÓN
FINANCIERA O BALANCE GENERAL
A manera de ejemplo se muestra una ilustración de la estructura del balance de situación

general:
20X2 20X2 20X1 20X1

ACTIVOS
Activos no corrientes
Propiedad, Planta y Equipo X X
Plusvalía comprada X X
Licencias de Fabricación X X
Inversiones en empresas asociadas X X
Otros activos financieros X X X X
Activos Corrientes
Inventarios X X
Deudores comerciales y otras cuentas por X X
cobrar
Anticipos X X
Efectivo y otros medios líquidos X X X
Total activo X X
Pasivo y patrimonio (NETO)
Capital y reservas
Capital emitido X X
Reservas X X
Ganancias (pérdidas) acumuladas X X
X X
Intereses minoritarios X X
Pasivo no corriente
Préstamos con interés X X
Impuestos diferidos X X
Obligaciones por beneficio de retiro X X
Pasivo corriente
Acreedores comerciales y otras cuentas a X X
pagar
Préstamos a corto plazo X X
Porción de los préstamos a corto
plazo con vencimiento a corto plazo X X
Provisión para garantías X X
Total pasivo y patrimonio neto X X
31
2.10.2 ESTADO DE RESULTADOS
Es el estado que suministra información de las causas que generaron el resultado atribuible
al período; es un documento complementario en donde se informa detallada y
ordenadamente como se obtuvo la utilidad del ejercicio contable.
Documento contable que muestra el resultado de las operaciones (utilidad, pérdida

remanente y excedente) de una entidad durante un período determinado. Presenta la
situación financiera de una empresa a una fecha determinada, tomando como parámetro los
ingresos y gastos efectuados proporcionando la utilidad o pérdida neta de la empresa.
Generalmente acompaña a la hoja del Balance General y muestra la diferencia entre el total
de los ingresos en sus diferentes modalidades; venta de bienes, venta de servicios, cuotas o
aportaciones y los egresos representados por costos de ventas, costo de servicios,
prestaciones y otros gastos y /o productos de las entidades en un período determinado.
CARACTERÍSTICAS:
• Es un estado financiero dinámico, ya que muestra únicamente los resultados de las
operaciones de un período específico.
• Muestra los ingresos, costos y gastos de un negocio.
MÉTODOS O FORMAS DE PRESENTAR EL ESTADO DE RESULTADOS
Según la Norma Internacional de Contabilidad - NIC 1 el Estado de Resultados puede

presentarse en dos esquemas que son:
• Método de la Naturaleza de los Gastos: En este método los gastos se agrupan en

el estado de resultados de acuerdo a su naturaleza y no se redistribuirán atendiendo
a las diferentes funciones que se desarrollan en el seno de la empresa (por ejemplo
depreciaciones, compra de materiales, costos de transporte, costo de publicidad,
sueldo y salarios). Este método se aplica en las pequeñas empresas. Ejemplo:
32
Ingresos ordinarios (o de operación) X
Otros ingresos de operación X
Variación de las existencias de
productos terminados y en proceso X
Consumo de materias primas y
materiales secundarios X
Gastos por beneficio a los X
empleados
Gastos por depreciación y
amortización X
Otros gastos de operación X
Total gastos de operación (X)
Resultado de operación +/-X
• Método en Función de los Gastos: Este método también se denomina “costo de las
ventas” y consiste en clasificar los gastos de acuerdo a su función como parte del
costo de ventas o de las actividades de distribución o administración. Siguiendo este
método, la entidad revelará al menos su costo de ventas con independencia de los
otros gastos. Este tipo de presentación puede suministrar a los usuarios una
información más relevante que la ofrecida en el método anterior. Ejemplo:
Ingresos ordinarios (o de operación) X

Costo de ventas (X)
Margen bruto X
Otros ingresos de operación X
Gastos de distribución (X)
Gastos de administración (X)
Otros gastos de operación (X)
Resultado de operación +/-X
33
Las entidades que clasifiquen sus gastos por función, deberán presentar información
adicional sobre la naturaleza de tales gastos, donde incluirán al menos el monto de los
gastos por depreciación, amortización y gastos de personal. La elección de la forma
concreta de desglose ya sea por el método de los gastos por su naturaleza o por el método
en función de los gastos depende de los factores históricos como del sector industrial en el
cual se desenvuelve la empresa, así como también el tipo de organización que ésta posea.
2.10.3 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
Es el estado financiero que muestra en forma detallada los aportes de los socios y la
distribución de las utilidades obtenidas en un período, además de la aplicación de las
ganancias retenidas en períodos anteriores.
En otras palabras, este estado muestra la cantidad de utilidades de la empresa que no se han
pagado como dividendos. La cifra de las utilidades retenidas que aparecen en dicho estado
es igual a la suma de las utilidades retenidas anualmente, a lo largo de los años que
componen la vida histórica de la entidad.
CARACTERÍSTICAS:
• Es un estado financiero dinámico ya que muestra los resultados específicos de las
operaciones de un período.
• Muestra los movimientos y los saldos iniciales y finales de las cuentas del capital
contable de una entidad.
MÉTODO O FORMA DE PRESENTAR EL ESTADO DE CAMBIOS EN EL
PATRIMONIO NETO
Según la Norma Internacional de Contabilidad - NIC 1 el Estado de Cambios en el

Patrimonio Neto puede presentarse así:
34
GRUPO XYZ - ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO PARA EL
PERIODO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 20X2
(en miles de unidades monetarias)
Capital en Prima de Reserva de Diferencias Ganancias TOTAL

acciones emisión de revaluación de Acumuladas
acciones Conversión
Saldo al 31 de diciembre de 20XD x x x (x) x x
Cambios en las políticas contables (x) (x)
Saldo reexpresado x x x (x) x x
Superávit de revaluación de
propiedades x x
Déficit de revaluación de
inversiones (x) (x)
Diferencias de conversión (x)
Pérdidas y ganancias netas no
reconocidas en el estado de
resultados x (x) x
Ganancia neta de periodo x x

Dividendos (x) (x)
acciones x x x
2.10.4 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Se entiende por Flujo de Efectivo, el estado financiero básico que muestra los cambios en la
situación financiera a través del efectivo y equivalente de efectivo de la empresa de acuerdo
con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados, es decir de conformidad con
las Normas Internacionales de Información Financiera-NIIF.
El estado de flujo de efectivo ofrece al empresario la posibilidad de conocer y resumir los

resultados de las actividades financieras de la empresa en un período determinado y poder
inferir las razones de los cambios en su situación financiera, constituyendo una importante
ayuda en la administración del efectivo, el control del capital y en la utilización eficiente de
los recursos en el futuro.
El estado de flujo de efectivo especifica el importe de efectivo neto provisto o usado por la
empresa durante el ejercicio por sus actividades:
35
• De Operación:
Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos de una empresa,
así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o
financiamiento. Estas actividades incluyen transacciones relacionadas con la
adquisición, venta y entrega de bienes para la venta, así como el suministro de
servicios.
Se consideran de gran importancia, ya que por ser la fuente fundamental de recursos

líquidos, es un indicador de la medida en que estas actividades generan fondos para:
Mantener la capacidad de operación del ente;

Rembolsar préstamos;
Distribuir Utilidades;
Realizar nuevas inversiones que permitan el crecimiento y la expansión del
ente.
Por lo tanto incluyen todas las entradas y salidas de efectivo y sus equivalente que
las operaciones imponen a la empresa como consecuencia de concesión de créditos
a los clientes, obtención de créditos a los proveedores, etc.
En el caso particular del IVA, que es un impuesto que no está relacionado con
cuentas de resultado por ser un movimiento netamente financiero de entradas y
salidas de fondos, entendemos que la mejor ubicación que se le puede asignar es
dentro de las actividades de operación, por cuanto fundamentalmente se halla
originado por las ventas de bienes y servicios y sus consecuentes costos y gastos.
• De Inversión:
Son las de adquisición y desapropiación de activos a largo plazo, así como otras
inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo. Las actividades
de inversión de una empresa incluyen transacciones relacionadas con préstamos de
dinero y el cobro de estos últimos, la adquisición y venta de inversiones (tanto
36
circulantes como no circulantes), así como la adquisición y venta de propiedad
planta y equipo.
Las entradas de efectivo de las actividades de inversión incluyen los ingresos de los
pagos del principal de préstamos hechos a deudores (es decir, cobro de pagarés), de
venta de los préstamos (el descuento de pagarés por cobrar), de las ventas de
inversiones en otras empresas (por ejemplo, acciones, bonos) y de las ventas de
propiedad planta y equipo.
Las salidas de efectivo de las actividades de inversión incluyen pagos de dinero por
préstamos hechos a deudores, para la compra de cartera de crédito, para la
realización de inversiones y para la adquisición de propiedad, planta y equipo.
• De Financiamiento:
Son las actividades que producen cambios en el tamaño y composición del capital
en acciones y de los préstamos tomados por parte de la empresa. Las actividades de
financiamiento de una empresa incluyen sus transacciones relacionadas con el
aporte de recursos por parte de sus propietarios y de proporcionar tales recursos a
cambio de un pago sobre una inversión, así como la obtención de dinero y otros
recursos de acreedores y el pago de cantidades tomas en préstamos.
Las entradas de efectivo de las actividades de financiamiento incluyen los ingresos

de dinero que se derivan de la emisión de acciones comunes y preferentes, de bonos,
hipotecas, de pagarés y de otras formas de préstamos de corto y largo plazo. Las
salidas de efectivo por actividades de financiamiento incluyen el pago de
dividendos, la compra de valores de capital de la compañía y de pago de las
cantidades que se deben.
CARACTERÍSTICAS:
• Evaluar la habilidad de la empresa para generar futuros flujos de efectivo positivos.
37
• Evaluar la habilidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones, para pago de
dividendos y cumplir con las necesidades de financiamiento externo.
• Evaluar las razones de la diferencia entre la utilidad neta y los cobros o pagos de
efectivo asociados.
• Evaluar el efecto sobre la situación financiera de una empresa por sus transacciones
de inversión y financiamiento que requiera de efectivo y las que no requieran de
efectivo durante el período.
EFECTO PARA LA DETERMINACIÓN DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO
Situación Movimiento Efecto de Flujo
Aumento de Activo (-) Disminución

Disminución de Activos (+) Aumento
Aumento de Pasivos (+) Aumento
Disminución de Pasivos (-) Disminución
MÉTODOS DE PRESENTAR EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
De acuerdo a lo establecido en la Norma Internacional de Contabilidad No.7 existen dos

métodos para presentar el estado de flujo de efectivo:
• Método Directo: Es un método analítico que muestra en detalle los ingresos y

desembolsos realizados en las actividades de operación de las empresas, cuya suma
algebraica constituye el flujo neto de las actividades de operación. Ejemplo:
38
Flujo de efectivo de las actividades de operación
Cobros a clientes X
Pagos a proveedores y al personal (X)
Efectivo generado por las actividades X
Intereses pagados ( X)
Impuesto sobre las ganancias pagado ( X)
Flujo neto de efectivo por las actividades de operación X
Flujo de efectivo de las actividades de inversión
Adquisición de la subsidiaria ( X)
Adquisición de propiedad planta y equipo ( X)
Cobros por venta de equipos X
Intereses cobrados X
Dividendos recibidos X
Flujo neto de efectivo por las actividades de inversión X
Flujo de efectivo de las actividades de financiación
Cobros por emisión de capital X
Cobro de préstamos tomados a largo plazo X
Pago de pasivos derivados de arrendamiento financiero X
Dividendos pagados a propietarios X
Flujo neto de efectivo por las actividades de financiación X
Incremento neto de efectivo y demás equivalente X
Efectivo y equivalentes al principio del año (X)
Efectivo y equivalentes al final del año X
• Método Indirecto: Se inicia con el resultado neto, al que se suman los gastos y se
restan los productos que no representan operaciones en efectivo del período, la
cantidad resultante se concilia con el flujo neto de efectivo en las actividades
operacionales. Cuando se utiliza este método no se muestran los ingresos o
desembolsos de las actividades operacionales. Ejemplo:
39
Flujo de efectivo de las actividades de operación
Resultado antes de impuesto X
Ajustes por:
Depreciaciones y amortizaciones X
Pérdidas de cambios en moneda extranjera X
Ingresos financieros ( X)
Gastos financieros X
X
Incremento en deudores comerciales (X)
Disminución en inventarios X
Disminución en acreedores comerciales (X)
Efectivo generado por las operaciones X
Intereses pagados (X)
Impuesto sobre las ganancias X
Flujo neto de efectivo por las actividades de operación X
Flujo de efectivo de las actividades de inversión
Adquisición de la subsidiaria ( X)
Adquisición de propiedad planta y equipo ( X)
Cobros por venta de equipos X
Intereses cobrados X
Dividendos recibidos X
Flujo neto de efectivo por las actividades de inversión X
Flujo de efectivo de las actividades de financiación
Cobros por emisión de capital X
Cobro de préstamos tomados a largo plazo X
Pago de pasivos derivados de arrendamiento financiero X
Dividendos pagados a propietarios X
Flujo neto de efectivo por las actividades de financiación X
Incremento neto de efectivo y demás equivalente X
Efectivo y equivalentes al principio del año (X)
Efectivo y equivalentes al final del año X
2.10.5 NOTAS EXPLICATIVAS
Las notas son parte integral de los estados financieros y regularmente explican las
situaciones que originaron ciertos saldos, así como el desglose de las mismas, para
proporcionar información que no puede ser comprendida razonablemente por cifras
condensadas.
Las notas a los estados financieros comprenden descripciones narrativas y análisis

detallados de las partidas que se encuentran en el cuerpo principal del balance general, del
estado de resultados, del estado de flujo de efectivo y del estado en el cambio del
40
patrimonio neto, así como informaciones de carácter adicional, tales como las relativas a las
obligaciones contingentes o a los compromisos. En las notas se incluye información que las
Normas Internacionales de Contabilidad exigen o aconsejan presentar a las empresas así
como otro tipo de datos necesarios para conseguir una presentación razonable.
Las notas se pueden presentar en el siguiente orden, con el fin de ayudar a los usuarios a
comprender los estados financieros y compararlos con los presentados por otras empresas:
• Una declaración de cumplimiento con las Normas Internacionales de Contabilidad.
• Una declaración sobre la base o bases de medición usadas en los estados

financieros, así como las políticas contables aplicadas.
• Información de apoyo para las partidas presentadas en el cuerpo principal de cada

uno de los estados financieros, en el mismo orden en que figuran éstos y, dentro de
cada uno, las líneas que los componen.
• Otras informaciones, entre las que se pueden incluir: Contingencias, compromisos y

otras informaciones de carácter financiero y revelaciones de carácter no financiero.
2.10.6 INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA
Este tipo de información se utiliza para informar acerca de la integración de saldos

numerosos, por lo regular costos y gastos, que de mostrarse en forma de notas tenderían a
no cumplir con la forma tradicional de presentación breve y explícita.
Es de comprender que tanto la información como los métodos necesarios para proporcionar
una presentación razonable, pueden variar de acuerdo a las circunstancias y según la
utilidad que ésta pueda brindar a cada grupo de usuarios específicos.
41
CAPÍTULO III
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
El análisis e interpretación de estados financieros es sumamente importante para cada una

de las actividades que se realizan dentro de la empresa, por medio de ésta los ejecutivos
logran estudiar los procesos económicos, lo que permite evaluar objetivamente el trabajo de
la organización, determinando las posibilidades de desarrollo y perfeccionamiento de los
servicios, así como los métodos y estilos de dirección.
Para lograr un óptimo análisis e interpretación de la situación financiera de una entidad, se

debe poseer la mayor información posible, es decir, no basta solamente con la obtención de
estados financieros básicos (balance general, estado de resultados, estado de flujo de
efectivo, estado de cambios en el patrimonio neto y notas a los estados financieros) sino,
que debe consultarse los diferentes informes y documentos anexos a los mismos, debido a
que los estados financieros son tan solo una herramienta para que los usuarios puedan
tomar decisiones.
3.1 DEFINICIÓN
Por interpretación debemos entender “La apreciación relativa de conceptos y cifras del
contenido de los estados financieros, basado en el análisis y la comparación”.
Es la emisión de un juicio, criterio u opinión de la información presentada en los estados

financieros de una entidad por medio de técnicas o métodos de análisis que hacen más fácil
su comprensión y presentación.
Luego de la presentación y descripción de los anteriores conceptos, se puede concluir que

el análisis e interpretación de los estados financieros “Es el conocimiento que se hace de
una entidad a través de sus estados financieros, para conocer las bases de sus principios y
elementos (operaciones) que nos permiten obtener conclusiones para emitir una opinión o
un juicio conjunto de criterios personales relativos a la buena o mala conducción o
administración de la información presentada en los estados financieros de una empresa
42
específica”. Dichos criterios, se logran formar por medio del análisis cuantitativo de
diferentes parámetros de comparación basados en técnicas o métodos ya establecidos.
Es el proceso en donde se revisa el contenido de los estados financieros para conocer la

información que se presenta en ellos con el objeto de separar los datos relevantes de las
cifras presentadas y someterlas a diferentes pruebas matemáticas, las cuales mostrarán las
fortalezas o debilidades de los distintos elementos que conforman la estructura del ente
económico analizado.(7:33)
3.2 OBJETIVOS
El análisis financiero persigue principalmente los objetivos de informar sobre la situación

económica de la empresa, los resultados de las operaciones y los cambios en su situación
financiera, para que los diversos usuarios de la información financiera puedan:
• Conocer, estudiar, evaluar, comparar y analizar las tendencias de las diferentes

variables financieras que intervienen o son producto de las operaciones económicas
de una empresa;
• Evaluar la situación financiera de la organización; es decir, su solvencia y liquidez

así como su capacidad para generar recursos;
• Verificar la coherencia de los datos informados en los estados financieros con la

realidad económica y estructural de la empresa;
• Tomar decisiones de inversión y crédito, con el propósito de asegurar su

rentabilidad y recuperabilidad;
• Determinar el origen y las características de los recursos financieros de la empresa,

de dónde provienen, cómo se invierten y qué rendimiento generan o se puede
esperar de ellos;
43
• Calificar la gestión de los directivos y administradores, por medio de evaluaciones
globales sobre la forma en que han sido manejados sus activos y planificar la
rentabilidad, solvencia y capacidad de crecimiento del negocio;
• Proporcionar información clara, sencilla y accesible, en forma escrita a los grupos

interesados en los estados financieros;
• Descubrir deficiencias en la entidad como las siguientes:
Efectivo = Insuficiencia o Exceso

Cuentas por Cobrar = Sobre Inversión
Inventarios = Insuficiencia o Sobre Inversión
Propiedad Planta y equipo = Sobre Inversión
Cuentas por Pagar = Mala Utilización del Crédito
En general los objetivos del análisis financiero se fijan en la búsqueda de la medición de la

rentabilidad de la empresa a través de sus resultados y en la realidad y liquidez de su
situación financiera, para poder determinar su estado actual y predecir su evolución en el
futuro. Por lo tanto, el cumplimiento de estos objetivos dependerá de la calidad de los datos
cuantitativos y cualitativos e informaciones financieras que sirven de base para el análisis.
3.3 IMPORTANCIA
Los estados financieros son un reflejo de los movimientos o de las operaciones en que
incurre una empresa durante un período de tiempo. Con el análisis e interpretación de
estados financieros se puede evaluar la realidad de la situación económica y el
comportamiento de una entidad, más allá de lo netamente contable y de las leyes fiscales.
Esto tiene carácter relativo, puesto que no existen dos empresas iguales ni en actividades, ni
en tamaño, cada una tiene sus propias características que las hacen diferentes y lo positivo
para unas, puede ser perjudicial para otras. Por lo que el análisis de los elementos que
conforman los estados financieros puede identificar aquellas áreas en las que la empresa
44
sobresale y también en áreas de oportunidad de mejora y a la vez sirven para cambiar o
reforzar las políticas existentes.
Aunque los estados financieros representan un registro del pasado, su estudio nos permite
definir guías para acciones futuras. Es innegable que la toma de decisiones depende en alto
grado de la posibilidad que ocurran ciertos hechos futuros los cuales pueden revelarse
mediante la correcta interpretación de los estados financieros que ofrece la contabilidad.
3.4 DIFERENCIA ENTRE ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE DATOS

FINANCIEROS
Algunos contadores no hacen distinción alguna entre el análisis y la interpretación de la

información contable. En forma similar a lo que sucede en medicina, en donde con
frecuencia se somete a un paciente a un análisis clínico para después, con base en este
análisis, proceder a concluir el estado físico del paciente recomendando el tratamiento que
se deba seguir. Así mismo un contador deberá analizar primero, la información contable
que aparece contenida en los estados financieros para luego proseguir a su interpretación.
El análisis de los estados financieros es un trabajo que consiste en efectuar un sin número
de operaciones matemáticas, estas cifras que allí aparecen son como todos los números de
naturaleza fría, sin significado alguno, a menos que la mente humana trate de interpretarlos.
Para facilitar tal interpretación se llevarán a cabo otros procesos, mismos que al ser
llevados a cabo intentarán encontrar los puntos fuertes y débiles de cada entidad cuyos
estados financieros se están analizando e interpretando.
3.5 PERSONAS INTERESADAS EN EL ANÁLISIS FINANCIERO
Entre los usuarios interesados en el análisis de los estados financieros se encuentran los
inversores presentes y potenciales, los empleados o sindicatos, los prestamistas, los
proveedores y otros acreedores comerciales, los clientes, los gobiernos y sus organismos
públicos, así como el público en general. Éstos usan los estados financieros para satisfacer
algunas de sus variadas necesidades de información. Entre las citadas necesidades se
encuentran las siguientes:
45
• Inversionistas: Necesitan información que les ayude a determinar la seguridad y
garantía de la inversión así como determinar la relación que existe entre el capital
invertido y los intereses obtenidos.
• Directivos: Para conocer la posibilidad de obtener créditos, aumentar los ingresos,

disminuir costos y gastos, para controlar la situación financiera de la empresa y para
cambiar y reforzar las políticas contables de forma que los estados financieros
cumplan con todos los requisitos establecidos en cada una de las Normas
Internacionales de Información Financiera.
• Empleados: Los empleados y los sindicatos están interesados en la información

acerca de la estabilidad y rendimiento de sus empleadores, también están
interesados en la información que les permita evaluar la capacidad de la empresa
para afrontar las remuneraciones, los beneficios tras el retiro y otras ventajas
obtenidas de la empresa.
• Prestamistas: Los proveedores de fondos ajenos están interesados en la

información que les permita determinar si sus préstamos así como el interés
asociado a los mismos, serán pagados al vencimiento.
• Proveedores y otros acreedores comerciales: Los proveedores y los demás

acreedores comerciales, están interesados en la información que les permita
determinar si las cantidades que se les adeudan serán pagadas cuando llegue su
vencimiento.
• Clientes: Los clientes están interesados en la información acerca de la continuidad

de la empresa, especialmente cuando tienen compromisos a largo plazo o dependen
comercialmente de ella.
• Auditores: Les es útil para determinar la suficiencia y deficiencia del sistema de

control interno, determinar la importancia relativa de las cuentas auditadas, para
46
efectos de dictamen (con o sin salvedades) o para efectos del informe de auditoria
(corto o largo).
• El gobierno y sus Organismos Públicos: El gobierno y sus organismos públicos

están interesados en la distribución de los recursos (cálculos y revisión de
impuestos) y por tanto, en la actuación de las empresas.
• Público en general: Cada ciudadano está afectado de muchas formas por la

existencia y actividad de las empresas. Por ejemplo, las empresas pueden contribuir
al desarrollo de la economía local de varias maneras, entre las que pueden
mencionarse el número de personas que emplean o sus compras como clientes de
proveedores locales.
3.6 ESTADOS FINANCIEROS QUE SE ANALIZAN
Entre los estados financieros aptos para la realización del análisis financiero están:
• Balance general;
• Estado de resultados;
• Estado de flujo de efectivo;
• Estado de cambios en el patrimonio neto; y
• Estado de costo de producción
3.7 ÁREAS DE ESTUDIO EN EL ANÁLISIS FINANCIERO
• Liquidez:
Lo podemos definir como la posesión de la empresa de efectivo necesario en el
momento oportuno que nos permita hacer el pago de los compromisos contraídos
anteriormente o bien como la capacidad que tiene una empresa para pagar sus
deudas oportunamente de acuerdo a sus fechas de vencimiento.
47
En cuanto sea más fácil convertir los recursos del activo que posee la empresa en
efectivo, gozará de mayor capacidad de pago para hacer frente a sus deudas y
compromisos.
Sin embargo, debe aclararse que la liquidez depende de dos factores:
El tiempo requerido para convertir los activos en dinero.

La incertidumbre en el tiempo y del valor de realización de los activos en
dinero.
• Solvencia:
Se entiende por solvencia a la capacidad financiera (capacidad de pago) de la empresa
para cumplir sus obligaciones de vencimiento a corto plazo y los recursos con que
cuenta para hacer frente a tales obligaciones, o sea una relación entre lo que una
empresa tiene y lo que debe.
Para que una empresa cuente con solvencia, debe estar capacitada para liquidar los
pasivos contraídos al vencimiento de los mismos y demostrar también mediante el
estudio correspondiente que podrá seguir una trayectoria normal que le permita
conservar dicha situación en el futuro.
Se debe diferenciar el concepto de solvencia con el de liquidez, debido a que “liquidez”

es tener el efectivo necesario en el momento oportuno que nos permita hacer el pago de
los compromisos contraídos anteriormente y “Solvencia” es contar con los bienes y
recursos suficientes para respaldar los adeudos que se tengan contraídos, aún cuando
estos bienes sean diferentes al efectivo.
• Rentabilidad
Es el rendimiento ó ganancia que produce una empresa. La rentabilidad es la relación
que existe entre la utilidad y la inversión necesaria para lograrla. En otras palabras es el
rendimiento que generan los activos puestos en operación.
48
La rentabilidad mide la efectividad de la gerencia de una empresa, demostrada por las
utilidades obtenidas de las ventas realizadas y la utilización de las inversiones, su
categoría y regularidad es la tendencia de las utilidades.
Dichas utilidades a su vez, son la conclusión de una administración competente, una

planeación inteligente, reducción integral de costos y gastos y en general de la
observancia de cualquier medida tendiente a la obtención de utilidades.
• Actividad:
Nos permite conocer con que grado de eficiencia la empresa emplea los recursos que
tiene a su disposición, debido a que los recursos que maneja una empresa pueden
provenir de dos fuentes distintas: de los propietarios o de personas ajenas a la empresa
misma, por lo tanto es conveniente estudiar y analizar la proporción que guardan entre
sí estas dos fuentes de recursos, ya que el equilibrio de la situación financiera de una
compañía depende de la proporcionalidad de sus elementos integrantes.
La estabilidad financiera se refiere a cuantificar la proporción que la empresa ha sido

financiada por medio de pasivos y con que efectividad esta utilizando sus recursos.
3.8 ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA
Se considera que a fines del siglo XIX, durante una convención de la Asociación de
Banqueros se presento la ponencia para que todos los bancos asociados exigieran como
requisito previo al otorgamiento de un crédito, la presentación de un balance por parte de
los solicitantes, con el objeto que las instituciones estuvieran en condiciones de analizar
dicho estado y así se aseguraran de la recuperabilidad del crédito.
Se aprobó dicha ponencia y poco después era un requisito en todos los bancos presentar el
balance, aunque el estudio que se hacia era muy empírico. Más tarde no sólo exigían un
balance, sino también los correspondientes a los tres o cuatro ejercicios anteriores para
compararlos; posteriormente se vio la necesidad que se anexara el estado de pérdida y
ganancias, ya que los datos que este estado financiero reporta nos permite determinar la
49
solvencia, la estabilidad y la productividad del negocio, con mayor exactitud, así como el
desarrollo de la administración de la empresa que solicita el crédito. De lo anterior,
podemos deducir que el origen de lo que hoy conocemos como la técnica del análisis e
interpretación de estados financieros, fue precisamente en la Convención de la Asociación
Americana de Banqueros, para que a partir de esa fecha poco a poco se fuera desarrollando
dicha técnica, aceptándose y aplicándose no sólo en operaciones de crédito con los bancos,
sino también precisar fallas en la administración de los negocios.
3.9 DESVENTAJAS PARA UNA EMPRESA AL NO ANALIZAR SUS ESTADOS

FINANCIEROS
Como ya se menciono en el capítulo II la información contenida en los estados financieros

generalmente es utilizada por sus propietarios o administradores para formarse diversas
expectativas sobre el futuro de su empresa. Entendiendo desde este punto de vista la
importancia del análisis financiero, la desventaja para las empresas de no realizar un
análisis e interpretación de sus estados financieros radica en que no proporcionan
información adicional que permita una adecuada interpretación por parte de las personas
interesadas en la empresa, dificultando de esta forma:
• La dirección de la empresa y la toma de decisiones financieras en el momento

oportuno.
• La preparación de pronósticos, con base en las condiciones actuales, que puedan
ayudar a corregir las condiciones futura de la empresa.
• La adecuada adquisición y aplicación de los recursos, con miras a maximizar los
rendimientos de los accionistas.
3.10 ¿QUÉ TIPOS DE ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA

EXISTEN?
• Por la clase de información que se aplica
Métodos Verticales: Aplicados a la información referente a una sola fecha o a

un solo período de tiempo.
50
Métodos Horizontales: Aplicados a la información relacionada con dos o más
fechas diversas ó dos o más períodos de tiempo.
Análisis Factorial: Aplicado a la distinción y separación de factores que

concurren en el resultado de una empresa.
• Por la clase de información que se maneja
Métodos Estáticos: Cuando la información sobre la que se aplica el método de

análisis se refiere a una fecha determinada.
Métodos Dinámicos: Cuando la información sobre la que se aplica el método

de análisis se refiere a un período de tiempo dado.
Métodos Combinados: Cuando los estados financieros sobre los que se aplica,
contienen tanto información a una sola fecha y referente a un período de
tiempo dado. Pudiendo ser estático-dinámico y dinámico-estático.
• Por la fuente de información que se compara
Análisis Interno: Cuando se efectúa con fines administrativos y el analista

esta en contacto directo con la empresa, teniendo acceso a todas las fuentes de
información de la compañía.
Análisis Externo: Cuando el analista no tiene relación con la empresa y en

cuanto a la información se verá limitado a la que se juzgue pertinente obtener
para realizar su estudio. Este análisis por lo general se hace con fines de
crédito o de inversiones de capital.
51
• Por la frecuencia de su utilización
Métodos Tradicionales: Son los utilizados generalmente por la mayor parte

de los analistas financieros.
Métodos Avanzados: Son los métodos matemáticos y estadísticos que se

aplican en estudios financieros especiales o de alto nivel de análisis e
interpretación financiero.
3.11 REESTRUCTURACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS PREVIO A SU

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN
Antes de analizar los estados financieros, es necesario someterlos a ciertas reglas de

carácter general y especial.
• Reglas Generales
Eliminación de centavos y cierre de cifras, suprimiendo los centavos de las cifras que
aparezcan en los estados financieros, cerrando las mismas a decenas, centenas o miles,
según la magnitud de la empresa, observando en que si la cifra a cerrar es superior a
cincuenta, se eleva a la unidad inmediata y sí ésta fuera menor, a la unidad inferior, por
ejemplo:
Cifra Real Q. 5,650,795.18

Cifra Modificada Q. 5,650,795.00
Ahora bien, puede suceder que al terminar la eliminación de cifras, resulte una diferencia
que de ser importante, se anotará a fin de cuadrar sumas con el nombre de Conciliación de
Análisis.
En ocasiones, es factible agrupar ciertas cuentas de naturaleza similar bajo un mismo rubro
o título genérico, por ejemplo:
52
Almacén de Materias Primas
Almacén de Productos en Proceso
Almacén de Productos Terminados
Se puede agrupar en la cuenta “Inventarios”.
• Reglas Especiales
El análisis a que se sujete el balance general y estado de resultados podrá ser sobre la
clasificación y reclasificación que desee el analista, por ejemplo:
Activos disponibles
Activo circulante o corrientes
Inmuebles, planta y equipo
Pagos y gastos anticipados
Pasivo circulante o corrientes
Pasivos no corrientes
Inversión de los accionistas
Ventas netas
Costo de ventas
Gastos administrativos, venta y financieros
Otros gastos y productos
53
CAPÍTULO IV
MÉTODOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
En las tareas sociales y económicas en que se haya enfrascado nuestro país en la etapa
presente de desarrollo económico, adquiere gran importancia para todos los sectores de la
economía nacional, la necesidad de hacer un análisis de la situación financiera de las
empresas; al encontrarse en un entorno difícil nuestras entidades, deben luchar por ser más
competitivas y eficientes económicamente haciendo un mejor uso de los recursos para
elevar la productividad del trabajo y alcanzar mejores resultados con menos costos, pero sin
afectar la calidad del producto o servicio.
Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para
simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que integran los estados
financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo período y los cambios
presentados en varios ejercicios contables.
Los diferentes tipos de análisis que se conocen no son excluyentes entre sí, ninguno de
estos puede considerarse exhaustivo ni perfecto, pues toda la información contable
financiera esta sujeta a un estudio más completo o adicional.
4.1 MÉTODO VERTICAL
A este método se le llama así porque es útil para analizar un solo período a la vez, es decir
se emplea para analizar estados financieros como lo es el balance general y el estado de
resultados, comparando las cifras en forma vertical en donde los porcentajes que se
obtienen corresponden a cifras de un solo ejercicio. Su objetivo es determinar
porcentualmente la participación de cada cuenta con respecto al total de un grupo o clase de
cuentas y observar su comportamiento a lo largo de la vida de la empresa.
54
Este método es también conocido con el nombre de “análisis estático”, porque analiza y
compara datos de un estado financiero por un período determinado y se aplica conforme a
los procedimientos siguientes:
4.1.1 PORCENTAJES INTEGRALES
Consiste en la separación del contenido de los estados financieros a una misma fecha, en
sus elementos o partes integrales, con el fin de poder determinar la proporción que guarda
cada una de ellas en relación con el todo. Toma como base este procedimiento, el axioma
matemático que se enuncia diciendo que el todo es igual a la suma de sus partes, de donde
el todo se le asigna un valor igual a 100% y a las partes un porcentaje relativo.
Este procedimiento se aplica en forma TOTAL y en forma PARCIAL, en donde la

diferencia varia en la base sujeto del universo a examinar.
Con esta herramienta de análisis, se pueden hacer comparaciones entre los porcentajes de
una empresa y los de su competidor y determinar si existe o no una inversión exagerada en
algún tipo de activo o si el grado de utilización de la deuda y el capital es diferente. En el
caso del balance se puede determinar como base el total de los activos y el total de pasivo
más capital. Sin embargo, también se puede considerar como base el total de cada rubro del
activo. En el caso del estado de resultados se puede determinar como base el total de las
ventas netas y el resto los porcentajes son relativos a la base en donde las utilidades netas
también se expresan como un porcentaje de las ventas netas.
• Reducción a Porcientos a Nivel de Totales
Consiste en reducir una cifra cualquiera de un estado financiero en base a ese mismo estado
financiero, esto significa que se esta estableciendo la participación porcentual de la partida
sujeta a examen en relación a un todo de ese mismo estado financiero.
Dos fórmulas podemos aplicar en este procedimiento y son:
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Cifra Parcial
Porciento Integral = * 100
Cifra Base
100 Cada Partida 100

Factor Constante = * *
Cifra Base Cifra Base
• Reducción a Porcientos a Nivel de Parciales
Consiste en reducir una cifra de un segmento de un estado financiero en base a ese

segmento o sección del mismo estado financiero. Esto significa que se esta estableciendo la
participación porcentual de la partida sujeta a examen con relación a una sección de un
estado financiero.
El objetivo que tiene este tipo de análisis es conocer que determinado ingreso o gasto tiene
mayor influencia en el estado financiero sujeto a examen.
La fórmula que podemos aplicar en este procedimiento es:
Porciento Integrales Parciales = Cifra Parcial * 100

Total del segmento
4.1.2 RAZONES SIMPLES
El método de razones simples es el más utilizado para el análisis y consiste en relacionar

geométricamente cifras de los estados financieros que sean interdependientes entre sí, para
que a través de ese cociente (razón) obtengamos información acerca de la situación
financiera de una empresa en sus diferentes aspectos.
56
Su función se limita a servir de auxiliar para el estudio de las cifras de los negocios para
comparar rápidamente la fortaleza financiera y la rentabilidad de diferentes compañías. Dan
indicadores para conocer si la entidad sujeta a evaluación es solvente, productiva, si tiene
liquidez, etc. La mayoría de los usuarios de los estados financieros encuentran que ciertas
razones les ayudan en la rápida evaluación de la posición financiera, la rentabilidad y las
perspectivas futuras de un negocio.
LAS RAZONES SIMPLES SE CLASIFICAN EN:
• Por la naturaleza de sus cifras
Estáticas: Indican la relación cuantitativa que hay entre las partidas de un

estado financiero como lo es el balance general.
Dinámicas: Indican la relación cuantitativa que hay entre las partidas del
estado de resultados.
Estático-Dinámicas (Mixtas): Muestran la relación cuantitativa entre los

valores de partidas del balance general, con partidas de un estado de
resultados.
• Por el significado de su lectura
Financieras: Son aquellas que se leen en unidades monetarias como por

ejemplo: en quetzales, en dólares, etc.
De Rotación: Se leen, cuando se desea saber el número de vueltas al círculo

comercial o industrial.
Cronológicas: Son aquellas que se leen en tiempo por ejemplo: en meses.
57
• Por su aplicación u objetivo
Rentabilidad: Son las que miden la utilidad, dividendos, créditos, etc. de una
empresa y evalúan la efectividad de los resultados financieros de la empresa.
Liquidez: Son aquellos que estudian la capacidad de pago en efectivo o dinero

de una empresa.
Actividad: Son las que miden la eficiencia de las cuentas por cobrar y por
pagar, la eficiencia del consumo de materiales, producción, ventas, activos, etc.
Solvencia: Son aquellas que miden la porción de activos financiados por

deudas a terceros así como la habilidad para cubrir intereses de las
obligaciones inmediatas.
De producción: Son las que miden la eficiencia, el proceso productivo, la

contribución marginal, los costos y la capacidad de las instalaciones.
4.1.2.1 RAZONES DE LIQUIDEZ ¿Cuán líquida es la compañía?
Son las razones que miden la capacidad de pago de la empresa para saldar o cumplir con
sus obligaciones a corto plazo con activos que se espera sean realizados en un período no
mayor de un año. Sirven para establecer la facilidad o dificultad que tiene la compañía para
pagar sus pasivos corrientes con sus activos inmediatos.
La liquidez se refiere a la solvencia de la posición financiera global de la empresa, la

facilidad con que paga sus facturas. La baja o decreciente liquidez puede ser un precursor
para un desastre o quiebra financiera por esto, estas razones se ven como buenos
indicadores de problemas en el flujo de efectivo.
Activo Corriente
Razón de =
Circulante Pasivo Corriente
58
Entre otras razones de liquidez podemos mencionar las siguientes:
• Capital de Trabajo
Esta razón se obtiene de la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante y

representa el monto de los recursos que la empresa tiene destinado para cubrir las
erogaciones necesarias para su operación, es decir lo que le queda a la compañía después de
pagar sus deudas inmediatas. Cuando es mayor el pasivo se produce una falta de capital
circulante.
Capital de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente
• Prueba del Ácido
Es muy usada para evaluar la capacidad inmediata de pago que tienen las empresas para
cubrir sus obligaciones a corto plazo. Esta prueba es más rígida en virtud que mide los
bienes disponibles para el pago de los pasivos a corto plazo.
Activo Corriente - Inventario

Prueba del ácido =
Pasivo Corriente
• Solvencia Inmediata
Mide la capacidad de efectivo más valores negociables (Inversiones a corto plazo) para
hacerle frente a las obligaciones a corto plazo, se le conoce con el nombre de “Solvencia
Disponible”, los parámetros de esta razón son más rígidos ya que únicamente toma el
disponible para pagar las obligaciones a corto plazo, por lo que se toma en cuenta el rubro
de caja y los valores negociables en bolsa.
Efectivo + Activo fácilmente realizable

Solvencia Inmediata =
Pasivo Corriente
59
La razón de prueba rápida proporciona una medida exacta de liquidez total solamente
cuando todos los activos corrientes de la empresa pueden convertirse fácilmente a efectivo.
• Activo Defensivo
Esta razón mide el tiempo para el cual la empresa podrá operar echando mano de su activo
líquido actual, sin recurrir a los ingresos provenientes de las fuentes del año próximo.
Activo Defensivo
Activo Defensivo = = No. de días
Desembolsos diarios
Activo Defensivo: Este se establece tomando en cuenta las cuentas de Caja y bancos,
Cuentas por cobrar, Documentos por cobrar y Valores negociables.
Desembolsos diarios de operación: Representan todos los gastos ordinarios de operación

de la empresa, no incluyendo cuentas por pagar, estos gastos pueden ser (sueldos, agua, luz,
mantenimiento, alquileres, etc.).
4.1.2.2 RAZONES DE ACTIVIDAD ¿Hay algún problema oculto?
Son razones que nos muestran la actividad con que la empresa esta usando los activos
empleados. En otras palabras son las que miden la efectividad con que la empresa esta
utilizando los activos que generan capital de trabajo. La utilización ineficaz de los activos
trae como resultado la necesidad de más financiamiento, costos innecesarios de interés y un
rendimiento correspondientemente menor al capital. Además, las razones bajas de actividad
o un deterioro en las razones de actividad pueden indicar cuentas por cobrar irrecuperables
o un inventario o equipo obsoleto.
Los índices de actividad son empleados para medir la velocidad con la cual varias cuentas
se convierten en ventas o efectivo.
60
Ventas Netas
Actividad =
Activos Totales
• Rotación de Cuentas por Cobrar
Indican las veces en que se ha movido las cuentas por cobrar durante el año, esto significa
el número de veces en que se recupera el crédito otorgado a los clientes durante el año. Es
útil para evaluar las políticas de crédito y efectividad de la cobranza de la empresa.
Ventas Netas Anuales a Crédito

Rotación de CxC = = veces
Promedio de Cuentas por Cobrar
• Plazo Medio de Cobranza
Esta razón es muy útil para evaluar la política de crédito y cobranza, nos señala el plazo en
días de la recuperación del crédito es decir el período durante el cual la empresa dejará de
percibir ingresos en concepto de cuentas por cobrar.
360 ó 365
Plazo medio de cobranza = = días
Rotación de Cuentas por Cobrar
• Rotación de Inventarios
Nos señala el número de veces que durante el ejercicio examinado se realizan las
existencias promedio de inventarios, es decir, el número de repeticiones del ciclo (veces)
con que el inventario esta saliendo de almacén.
Un índice elevado es indicativo que no se están perdiendo ventas por falta de existencias.
Un índice bajo, mostrará que se cuenta con un volumen de inventarios inadecuado y/o de
lento movimiento.
61
Costo de Ventas
Rotación de inventario = = veces
Promedio de Inventarios
• Plazo Medio de Ventas
Mide la duración en días que permanece la mercadería en stock, indicando el período de

tiempo que el inventario necesita para su movilización, es decir el número de veces que el
inventario logra convertirse en ventas.
360 ó 365
Plazo medio de venta = = días
Rotación de Inventarios
• Rotación de Cuentas por Pagar
Indica el número de veces que se ha pagado a los acreedores en el transcurso de un período,

es decir el número de financiamientos que nos otorgan los proveedores en su conjunto.
Compras anuales a Crédito

Rotación de CxP = = veces
Promedio de Cuentas por Pagar
• Plazo Medio de Pago
Indica el número de días que la empresa necesita de financiamiento para cubrir con sus
obligaciones a corto plazo. Determina el tiempo real que está permitido utilizar el crédito
de los proveedores y acreedores.
360 ó 365
Plazo medio de pago = = días
Rotación de Cuentas por Pagar
62
• Rotación del Activo Total
Representa la capacidad de gestión obtenida de los activos para generar ingresos o ventas,
es decir la contribución del activo total para generar ventas, es recomendable excluir las
inversiones a largo plazo debido a que no son para la venta. También es conocida como
“Rentabilidad de la Inversión”.
Ventas Netas Anuales

Rotación de activos =
Promedio Activos Totales
En general, cuanto más alto sea la rotación de activos totales de la empresa, más
eficientemente se habrán usado sus activos. Esta medida es tal vez una de las de mayor
interés para la administración, ya que indica si las operaciones de la empresa han sido
eficientes financieramente.
• Rotación de Planta y Equipo
Indica la contribución de la propiedad planta y equipo para generar las ventas, mide la
capacidad instalada de la planta en función de las ventas.
Ventas Netas Anuales

Rotación de planta y equipo =
Promedio Activo Fijo (Neto)
• Rotación de Materias Primas
Indica el número de veces que es rotado o movido el inventario de materias primas.
Compras de materia prima consumida

Rotación de MP = = veces
Promedio Inventario Materia Prima
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• Plazo Medio de Consumo de Materias Primas
Nos indica los días que tarda en utilizarse nuevamente otra porción de materia prima para el
inicio de un proceso.
360 ó 365
Plazo medio de consumo de MP = = días
Rotación Inv. Materia prima
• Rotación de Inventario de Productos en Proceso
Nos señala la rotación de los productos en proceso que se convierten en productos

terminados.
Costo de Producción
Rotación de Inv. Prod.en Proceso = = veces
Promedio Inv. Prod. en proceso
• Plazo Medio de Producción
Nos indica los días de fabricación de un artículo u orden de trabajo en un proceso

productivo.
360 ó 365
Plazo medio de pago = = días
Rotación de Prod. en proceso
64
4.1.2.3 RAZONES DE ENDEUDAMIENTO ¿Cuán sólidamente está financiada la
compañía?
Miden el grado de financiamiento por parte de terceros en los activos de la compañía, es

decir la porción o la cantidad de dinero de otras personas que se han utilizado para generar
ganancias. Se le conoce con el nombre de Apalancamiento Financiero.
Las diversas razones de apalancamiento miden la relación entre los fondos proporcionados
por los acreedores y los fondos proporcionados por los dueños.
Pasivos Totales
Endeudamiento =
Activos Totales
En general cuanto mayor es la deuda que una empresa utiliza en relación con sus activos
totales, mayor es el apalancamiento financiero. El apalancamiento financiero es el aumento
en el riesgo y del rendimiento, introducidos a través del uso de financiamiento de costo fijo,
entre más deuda a costo fijo emplee una empresa, mayores serán su riesgo y rendimiento
esperado.
• De Capital a Deuda
Mide la relación entre el capital propio y el pasivo total. Si la razón es superior, indica que
los propietarios de la empresa tienen mayor participación que los acreedores en la misma.
Capital contable
Endeudamiento =
Pasivos Totales
• De Deuda a Largo Plazo a Capitalización
Es una inversión complementaria del índice de endeudamiento total, muestra el peso que la
deuda a largo plazo tiene sobre la estructura del capital de la empresa; indica el porcentaje
de la estructura a largo plazo que está representada por la deuda con terceros a largo plazo.
65
Pasivo No Corriente
De deuda a L.P. a Activo Total =
Pasivo a largo plazo + capital contable
• De Deuda a Capital
Expresa la relación que existe dentro de la estructura de capital entre los recursos
proporcionados por terceros y los fondos propios. Señala la proporción que el pasivo
representa con relación al capital líquido.
Pasivos Totales
De deuda a Capital =
Capital de los accionistas
4.1.2.4 RAZONES DE RENTABILIDAD ¿Cuán rentable es la compañía?
Miden la capacidad de la empresa para generar utilidades, es decir miden el grado de éxito
o fracaso de una empresa durante un período de tiempo por lo general un año. Estas razones
son las que nos muestran las utilidades o pérdidas operacionales.
Utilidad Neta
Tasa de Rendimiento =
Capital Contable
Esto significa que la empresa tendrá un rendimiento superior al de colocar su capital en

fondos de inversión a plazo fijo. En otras palabras resultan ser los beneficios que obtiene la
empresa sobre la inversión de los propietarios es decir, los centavos que se tienen de
utilidad por cada quetzal invertido.
Con el estudio de la misma se mide principalmente la eficiencia de los directores y

administradores de empresas, ya que ellos son los responsables de la adecuada operación de
la misma.
66
• Margen de Utilidad Bruta
Indica el porcentaje de ingresos obtenidos después que la empresa ha pagado sus costos,
esto expresado en unidades monetarias; es también conocida con el nombre de
“contribución marginal o porcentaje de ganancia marginal”. Cuanto más alto sea el margen
bruto de utilidades, tanto mejor será. Este porcentaje servirá para la fijación de precios de
venta y deberá ser suficiente para cubrir los gastos variables y fijos.
Ventas – Costo de ventas

Contribución marginal = = %
Ventas Netas
Causas que puedan originar disminución del margen de utilidad bruta
Aumentos de Costos de producción o venta

Disminución de los Precios de venta
Causas que aumentan el margen de utilidad bruta
Disminución en los Costos de producción o venta

Aumento del precio de venta
• Margen de Utilidad Operativa
Mide el porcentaje de cada unidad de ventas que queda después de deducir los costos y
gastos que no son intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes.
Utilidad Operativa
Margen de Utilidad Operativa = = %
Ventas Netas
67
• Margen Neto de Utilidad (Margen de Utilidad Neta)
Expresa los centavos obtenidos en concepto de utilidad por cada quetzal de venta, es un
indicador de la capacidad de la gerencia para controlar gastos y retener una porción
razonable de sus ingresos como utilidad.
Utilidad Neta después de Impuestos

Margen de Utilidad Neta =
Ventas Netas
Esta razón es una medida importante y mide el éxito de la empresa con respecto a las
ganancias sobre las ventas. Los buenos márgenes de utilidades netas difieren
considerablemente entre industrias debido al tipo de actividad que éstas realicen.
• De Gastos de Operación Incurridos
Mide en que proporción los gastos de operación incurridos representan con relación a las
ventas del período que se analiza.
Gastos de Operación
De Gastos de Operación Incurridos = = %
Ventas Netas
• Utilidad por Acción
Esta razón nos muestra el rendimiento que se obtiene por cada acción que se tenga en la
empresa. Estas utilidades están en estrecha vigilancia por la administración, accionistas
actuales, el público inversionista y se consideran como un indicador del éxito de una
empresa.
Utilidad Neta (-) Dividendos preferentes

Utilidad por acción =
Número de acciones comunes
68
• Rendimiento sobre la Inversión (ROI)
Al decidir donde invertir su dinero, los inversionistas patrimoniales desean saber qué tan
eficiente son las compañías en el uso de los recursos. El método más común para evaluar la
eficiencia con la cual son empleados los recursos financieros, es calcular la tasa de
rendimiento obtenida sobre estos recursos. Esta tasa de rendimiento se denomina el
rendimiento de la inversión ó ROI (Return On Investment).
Matemáticamente el cálculo del rendimiento de la inversión es un concepto simple: el

rendimiento anual (o la utilidad) generada antes de intereses e impuestos entre los activos
totales de la empresa.
Utilidad antes de Intereses e Imptos.

Rendimiento sobre inversión =
Activos Totales
La utilidad operativa es aquella que la empresa obtiene como negocio dedicado a una
determinada actividad, independientemente de su estructura financiera.
La utilidad antes de impuestos e intereses (UAII) debe ser suficiente para cubrir el costo de
los pasivos y dejar un remanente a los propietarios que sea atractivo con respecto a los
fondos que ellos tienen comprometidos en el negocio.
• Rentabilidad sobre Activo (ROA)
Esta razón se utiliza para evaluar si la gerencia ha obtenido un rendimiento razonable de los
activos bajo su control. Mide la rentabilidad de los activos de una empresa estableciendo
para ello una relación entre los beneficios netos y los activos totales de la sociedad.
69
Rendimientos de Activos =
Activos Totales
Expresa la rentabilidad económica de la empresa, independientemente de la forma en que

se financien los activos.
• Rentabilidad Financiera (ROE)
Este mide el rendimiento percibido u obtenido de la inversión (capital propio) de los

propietarios de la empresa o sea la rentabilidad sobre recursos propios. Por regla general,
cuanto más alto sea dicho rendimiento, tanto mejor será para los accionistas.

Rentabilidad del capital =
Patrimonio Total de accionistas
• Valor Económico Añadido (EVA)
El EVA (Economic Value Added), que se podría traducir al castellano como Valor
Económico Añadido, es un modelo que cuantifica la creación de valor que se ha producido
en una empresa durante un determinado período de tiempo.
Entre las características del EVA podríamos señalar:
Es fácil de calcular;
Contempla el riesgo empresarial;
Tiene en cuenta todos los costos financieros, tanto de los recursos propios
como los ajenos;
Se puede aplicar por áreas de negocios;
Valora en cierta medida la liquidez de la empresa;
Se puede utilizar como herramienta para la evaluación de los responsables.
70
Antes de explicar cómo se calcula el EVA es importante explicar el concepto de “beneficio
antes de intereses y después de impuestos” (BAIDI). Para explicar el modo de cálculo
partimos de una cuenta de resultados analítica, como por ejemplo.
Ventas Netas
(-) Costo de Ventas
Margen Bruto
(-) Costos Fijos
Beneficio antes de Intereses e Impuestos (BAII)
(-) Costos Financieros
Beneficio Antes de Impuestos (BAI)
(-) Impuestos
Beneficio Neto
El BAIDI = Beneficio Neto + Costos Financieros
Cálculo del EVA:
La fórmula para calcular el EVA es la siguiente:
EVA = BAIDI – (Costo medio del pasivo * Activo)
Siendo el costo medio del pasivo la media ponderada de todas las fuentes de financiación
de la empresa (propia y ajena), en función con el porcentaje que representa sobre el total
del pasivo y teniendo en cuenta el tipo de interés.
El valor que arroja el cálculo del EVA, es una cantidad monetaria que se puede interpretar
como la cantidad de valor creado por la empresa durante el período para el cual se ha
realizado el cálculo, después de cubrir tanto los costos de financiación de las fuentes
externas, como la tasa mínima de rentabilidad exigida por los accionistas. Dicho de una
manera más sencilla el EVA es la cantidad “sobrante” después de cubrir todos los costos,
71
incluidos los producidos por las fuentes financieras utilizadas por la empresa, tanto ajena
como propia.
A continuación se presenta un ejemplo práctico de aplicación del EVA, para tener una
mayor comprensión e interpretación del mismo:
Una empresa arroja el siguiente Activo:

Empresa XYZ, S.A.
Activo
No Corriente Q1,000.00
Corriente Q1,000.00
Total Q2,000.00
Para financiar este Activo, la empresa tiene 3 alternativas de financiación, es decir puede
configurar un Pasivo de tres maneras distintas.
Pasivo Opción 1 Opción 2 Opción 3

Fondos Propios Q 2,000.00 Q 1,000.00 Q 200.00
Fondos Ajenos Q - Q 1,000.00 Q 1,800.00
Total Q 2,000.00 Q 2,000.00 Q 2,000.00
El beneficio antes de intereses y después de impuestos (BAIDI) para los tres casos sería el
siguiente:
Opción 1 Opción 2 Opción 3

Ventas Q 4,000.00 Q 4,000.00 Q 4,000.00
(-) Costos Variables Q 2,000.00 Q 2,000.00 Q 2,000.00
Margen Bruto Q 2,000.00 Q 2,000.00 Q 2,000.00
(-) Costos Fijos Q 1,500.00 Q 1,500.00 Q 1,500.00
BAII Q 500.00 Q 500.00 Q 500.00
Costos
(-) Financieros Q - Q 80.00 Q 144.00
BAI Q 500.00 Q 420.00 Q 356.00
(-) Impuesto Q 175.00 Q 147.00 Q 125.00
Beneficio Neto Q 325.00 Q 273.00 Q 231.00
El costo del exigible es de un 8% y la rentabilidad exigida por los accionistas de un 15%.
72
Solución:
Opción 1 Opción 2 Opción 3
Rentabilidad Económica 25% 25% 25%

Rentabilidad Financiera 16.25% 27.30% 115.50%
EVA Q. 25.00 Q.123.00 Q. 201.00
Costo medio del pasivo 15% 11.50% 8.70%
Rentabilidad Económica = BAII / Activo total
Rentabilidad Financiera = Beneficio Neto / Patrimonio o fondos propios
EVA = BAIDI – (Costo medio del pasivo * activo)
Costo medio del pasivo = Fondos propios Fondos ajenos

+
Total pasivo Total Pasivo
• Método Du Pont
Este sistema correlaciona los índices de actividad con los de rentabilidad o rendimiento y
en él se conjugan dos de los índices usados con más frecuencia.
El sistema de análisis Du Pont actúa como una técnica de investigación dirigida a localizar
las áreas responsables del desempeño financiero de la empresa; el sistema de análisis Du
Pont es el sistema empleado por la administración como un marco de referencia para el
análisis de los estados financieros y para determinar la condición financiera de la compañía.
El sistema Du Pont reúne, en principio, el margen neto de utilidades, que mide la

rentabilidad de la empresa en relación con las ventas, y la rotación de activos totales, que
indica cuán eficientemente se ha dispuesto de los activos para la generación de ventas.
73
Se calcula así:
Análisis Du pont: Rentabilidad con relación a las ventas * Rotación y capacidad para
obtener utilidades.
Sistema Du-Pont = Utilidad Neta Ventas Netas

*
Ventas netas Activos totales
4.1.2.5 RAZONES DE COBERTURA O ESTABILIDAD
Son los que miden el grado de protección a los acreedores e inversionistas a largo plazo,
con los activos que no son utilizados para la generación del capital de trabajo, es decir son
los activos que se utilizan como garantía.
Activo No Corriente (Neto)

Cobertura =
Pasivo No Corriente
Nos muestra la forma en que los activos no corrientes, están garantizando las obligaciones a
largo plazo es decir cuanto tenemos de activos no corrientes para garantizar o en su efecto
para pagar Q.1.00 de pasivos no corrientes. Este índice podrá variar en los primeros años
cuando la empresa necesite financiamiento para la compra de activos no corrientes, al inicio
el índice será mayor que uno, el cual irá aumentando cuando se paguen los pasivos. Por el
contrario si el índice fuera menor a uno, esto significa que la empresa no tiene garantía
suficiente para cubrir los pasivos no corrientes.
• Inversión en Activos Fijos
Nos indica la porción de los inversionistas que han sido utilizadas en la adquisición de
activos permanentes, cuya característica es la del uso por parte de la compañía. Cuando una
empresa inicia operaciones este índice puede ser mayor que uno, con el pasar de los años
74
esté deberá bajar por que se asume que los fondos no son utilizados para la compra de
activos fijos.
Capital Contable
Inversión en activo fijos = = %
Activos Fijos Netos
• Propiedad
Nos señala que parte de los activos totales de la empresa, son financiados con capital de los
propios inversionistas o sea los activos que son propiedad directa de los socios, es decir los
que se han comprado con el dinero de los socios. Es importante señalar que el capital de los
socios no deber ser excluido para la compra de los activos ya que de seguirse este
procedimiento no se estarán utilizando las líneas de crédito existentes.
Capital Contable
Propiedad = = %
Activo Total
• Cobertura Financiera
Nos muestra que porcentaje de las utilidades es absorbida por la carga financiera, esto
significa que del total de las utilidades un porcentaje sirve para pagar la carga financiera.
Utilidad antes de G.F.

Cobertura Financiera = = %
Gasto Financiero
• Cobertura para Gastos Fijos
Este ratio permite visualizar la capacidad de supervivencia, endeudamiento y también

medir la capacidad de la empresa para asumir su carga de costos fijos. Para calcularlo
dividimos el margen bruto por los gastos fijos. El margen bruto es la única posibilidad que
75
tiene la compañía para responder por sus costos fijos y por cualquier gasto adicional, como
por ejemplo: los financieros.
Utilidad Bruta
Cobertura de Gastos Fijos =
Gasto Fijos
4.1.3 RAZONES ESTÁNDAR
Una razón estándar en análisis es una razón promedio. Si se conociera la tasa de

rendimiento de cinco empresas dedicadas a la misma actividad se podría establecer una tasa
de rendimiento promedio.
Son conocidas también como razones medias, son igual al promedio de una serie de cifras o
razones simples de estados financieros de una misma empresa a distintas fechas o períodos
o bien a una misma fecha o período de distintas empresas dedicadas a la misma actividad.
El número de razones estándar es ilimitado, dependerá del criterio y sentido común del
análisis que determinan cuales empleará para dicho análisis.
LAS RAZONES ESTÁNDAR SE CLASIFICAN EN:
• Por su origen en las cifras
Internas: Son las que se obtienen con los datos acumulados de varios estados
financieros a distintas fechas o períodos de una misma empresa.
Externas: Son aquellas que se obtienen con datos acumulados de varios

estados financieros a la misma fecha o período y que pertenecen a distintas
empresas dedicadas a la misma actividad.
76
• Por la naturaleza de las cifras
Estáticas: Son las que sus cifras medias corresponden a estados financieros
estáticos.
Dinámicas: Son las que sus cifras medias provienen de estados financieros
dinámicos.
Estático-Dinámicas: Son aquellas en que el numerador se obtiene con el

promedio de cifras de estados financieros dinámicos.
Dinámico-Estáticas: Son aquellas en que el numerador se obtiene del

promedio de las cifras de estados financieros dinámicos y el denominador con
el promedio de cifras de estados financieros estáticos.
• Comparación de las razones
Las razones vistas en forma aislada no tienen mucha relevancia, ya que la importancia que
se les concede es relativa, pues solamente muestran el número de veces que una cantidad
contiene a otra. Es la comparación entre las mismas razones las que aportan datos valiosos
al trabajo del análisis.
Para desarrollar la comparación de razones, es necesario agrupar las cuentas del estado
financiero que tienen relación entre sí, ya que deberá existir entre ellos un común
denominador que permita su comparación y para lo cual existen los siguientes métodos:
Método Deductivo: Consiste en comparar unas razones con otras que formen
parte de los mismos estados financieros.
Método Histórico: Consiste en la comparación de razones simples obtenidas

de estados financieros de fechas anteriores contra razones del último ejercicio.
77
Método de Promedios Internos: Este consiste en el promedio de una razón
simple durante varios años, comparándola con la razón del último ejercicio.
PRINCIPALES MEDIDAS ESTÁNDAR PARA ANALIZAR RAZONES
• Media Aritmética: Se aplica para calcular el valor promedio de cantidades a cada

uno de los cuales está asociado un número o peso que la pondera.
• Mediana: La mediana es un valor de la variable X que se deja por debajo de él, un

número de casos igual que queda por encima o bien es un valor de posición que
divide una serie de casos en dos partes iguales cada uno con un cincuenta por
ciento.
• Moda: Es la medida estadística que se define como el dato o valor que más se repite
en el conjunto o serie de información. Su determinación depende de la observación.
• Media Armónica: Se emplea la media armónica para obtener un valor

representativo de un conjunto de datos expresados en forma de tasas.
• Media Geométrica: Hay dos usos principales de la media geométrica. 1.- para
promediar porcentajes, índices y cifras relativas y 2.- para determinar el incremento
porcentual promedio en ventas, producción u otras actividades o series económicas
de un período a otro.
4.2 MÉTODO HORIZONTAL
Es llamado así por el hecho que analizan información de varios períodos a la vez de
conceptos homogéneos, es decir analizan el comportamiento de las cifras de los estados
financieros a través del tiempo (de dos o más fechas determinadas), son útiles porque
contienen no solo datos que aparecen en los estados financieros individuales sino también
la información necesaria para el estudio de las tendencias a lo largo de un cierto número de
años. Estos se pueden preparar para períodos mensuales, trimestrales y anuales y se pueden
78
comparar con el mes, trimestre o año correspondiente del ejercicio o ejercicios anteriores y
para ello debe de haber consistencia en la aplicación contable de un período a otro.
Este análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante el se informa si los
cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; también
permite definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios significativos en la marcha.
A diferencia del análisis vertical que es estático porque analiza y compara datos de un solo
período, este procedimiento es dinámico porque relaciona los cambios financieros
presentados en aumentos o disminuciones de un período a otro. Muestra también las
variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite observar
ampliamente los cambios presentados para su estudio, interpretación y toma de decisiones.
4.2.1 AUMENTOS Y DISMINUCIONES
Este método se le conoce también con el nombre de variaciones y consiste en mostrar los
cambios ocurridos de un ejercicio a otro en la situación financiera de la empresa, se aplica
generalmente a estados financieros comparativos. El mérito de este análisis de estados
financieros, radica en presentar los principales cambios surgidos en las cifras, facilitando
así la selección de los cambios que se juzguen pertinentes para posteriores estudios.
Esta técnica consiste en la comparación del período actual con el del anterior, las
diferencias que resulten de estas comparaciones pueden ser en términos monetarios o en
porcentajes; la ventaja de los primeros es que los cambios importantes serán mas evidentes
y ayudarán a identificar cuál área debe ser estudiada o investigada más ampliamente. Si los
cambios se expresan en porcentaje, el grado del cambio se puede observar más fácilmente.
Cuando se termina de calcular los cambios en cifras o porcentajes, se seleccionan para su
estudio, aquellas partidas que muestran cambios más importantes o significativos. El
analista debe considerar estos cambios individualmente o en conjunto dependiendo de si se
encuentran o no relacionados, con el fin de determinar las causas o motivos de estas
variaciones y si son favorables o no.
79
4.2.2 MÉTODO GRÁFICO
En este método el análisis se representa gráficamente, mostrándose como una ayuda visual
para comprender muchos de los conceptos y términos que se utilizan. Los gráficos más
utilizados son: las barras, los circulares, y los cronológicos múltiples.
Año 2005
Año 2006
25,000.00
2
20,000.00
38% Ventas
1 15,000.00
62% 10,000.00 Costo
5,000.00
0.00
1
El presentar información financiera mediante gráficas es sumamente útil en el análisis, ya

que a través de ellas podemos formar juicios mucho más rápidos acerca de la situación
financiera de la empresa analizada, además que las gráficas son mucho más entendibles o
digeribles para aquellas personas que no están familiarizadas con los términos contables.
4.2.3 MÉTODO DE ESTADO COMPARATIVO
Al comparar los balances generales de dos períodos con fechas diferentes podemos
observar los cambios obtenidos en los activos, pasivos y patrimonio de una entidad en
términos de dinero. Estos cambios son importantes porque proporcionan una guía a la
administración de la entidad sobre lo que esta sucediendo o como se están transformando
los diferentes conceptos que integran la entidad económica, como lo son los resultados de
las utilidades o pérdidas generadas durante un período en comparación.
Por ejemplo: cuando analizamos el estado de resultados, se debe analizar cada una de las
partidas con respecto a las ventas netas, es decir, éstas representarían el 100%.
80
En cuanto al balance general, se realiza el mismo procedimiento, el 100% sería el total del
activo y el total del pasivo y patrimonio, analizando todas las partidas que los componen
con respecto a estos.
El formato para este método a utilizar podría confeccionarse con la siguiente estructura:
Compañía X
Balance general comparativo
Al 31 de diciembre de 2005 y 2006
PARTIDAS AÑO 20X5 AÑO 20X6 AUMENTO (DISM)

IMPOR % IMPOR % IMPOR %
4.2.4 MÉTODO DE TENDENCIAS
Al igual que el método de estados comparativos, el de tendencias es un método de

interpretación horizontal. Se selecciona un año como base y se le asigna el 100% a todas las
partidas de ese año. Luego se procede a determinar los porcentajes de tendencias para los
demás años y con relación al año base. Se divide el saldo de la partida del año que se
analiza entre el saldo de la partida del año base, este cociente se multiplica por 100 para
encontrar el porcentaje de tendencias.
Ejemplo:
81
Compañía X
En millones de Quetzales
Año
base
Año 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Cuentas por Pagar Q.200 Q.250 Q.180 Q.420 Q.500 Q.300
Porcentaje de tendencia 100% 125% 90% 210% 250% 150%
Un porcentaje de tendencia superior a 100 significa que ha habido un aumento en el saldo

de la partida con respecto al año base. El porcentaje de tendencia para 2003 es de 90, lo que
significa que ha habido una disminución en el saldo de la partida con respecto al año
considerado como base. Una ventaja del método de tendencias, en contraste con el método
de estados comparativos, es que los porcentajes de aumento o disminución en las partidas
podrán determinarse tan solo restando el porcentaje de tendencias que se trate, el 100% del
año base, respecto al año de 2002 fue del 25% respecto del año base y hubo una
disminución del 10% con respecto al año base durante 2003.
Este tipo de análisis se utiliza cuando se quiere analizar y estudiar las tendencias de los
datos que aparecen en los estados financieros correspondientes a varios años o períodos.
Muestra los cambios relativos en los datos financieros que suceden como consecuencia del
transcurso del tiempo. El año o período base, puede ser el mas antiguo de la serie que se
tiene bajo estudio o puede ser un año o período que sea típico de las operaciones de la
empresa.
En ocasiones es imposible calcular porcentajes de tendencias, una de ellas es cuando se

desea determinar el porcentaje de tendencia para la partida utilidad del ejercicio cuando en
el año que se considere como base se haya obtenido una pérdida neta y no una utilidad. De
igual manera, una empresa pudo haber comprado, por primera vez, un terreno para una
futura expansión en un ejercicio posterior al año que se haya considerado como base, por
82
tanto, en dicha partida aparecerá un saldo de cero en el año base. En este caso, al igual que
el anterior, el porcentaje de tendencia con respecto al año base sería imposible de calcular.
4.3 CONTROL PRESUPUESTAL
Este método consiste en confeccionar para un período futuro, un programa de previsión,

administración financiera y de operaciones, basadas en experiencias anteriores y en
deducciones razonadas de las condiciones que se pronostican para el futuro. El propósito
fundamental de este método, es comparar los resultados reales con los proyectados, analizar
las desviaciones a fin de tomar las medidas correctivas en aquellos rubros que demuestren
una falta de control adecuado.
Consiste básicamente en ejercer el control de los presupuestos y para analizarlos se requiere

contar con los estados financieros presupuestados o proyectados por períodos, para luego
compararlos con los estados financieros reales (históricos), para posteriormente las
diferencias considerables que arrojen dicha comparación, someterlas a estudios y así
detectar las fallas o deficiencias que hacen que no se esté cumpliendo con las metas, para
que con base a esto tomar una serie de decisiones tendientes a corregirlas y de esta manera
encaminar a la empresa hacia el logro de los objetivos y metas propuestas por la
administración.
USOS DEL PRESUPUESTO
El presupuesto es un instrumento importante, utilizado como medio administrativo de

determinación adecuada del capital, costos e ingresos necesarios en una organización, así
como para la utilización de los recursos disponibles acorde con las necesidades de cada uno
de las unidades/departamentos. Este instrumento también sirve de ayuda para la
determinación de metas que sean comparables a través del tiempo, coordinando así las
actividades de los departamentos, evitando costos innecesarios y mala utilización de
recursos. De igual manera ayuda a la administración a conocer el desenvolvimiento de la
empresa, por medio de la comparación de los hechos y cifras reales con los hechos y cifras
83
presupuestadas y/o proyectadas para poder tomar medidas que permitan corregir o mejorar
la actuación organizacional.
FINALIDAD DEL PRESUPUESTO
El propósito del presupuesto, es obtener un mejor control en la dirección de la empresa, en

virtud que:
• Establece una meta definida y fórmula el plan de ejecución que ha de llevarse a

cabo en las futuras operaciones.
• Coordina las actividades, promoviendo la cooperación para que la política general

de la empresa sea aceptada y se ejecuten los planes trazados.
• Determina los medios de control a través de las comparaciones que comprueban los
resultados e indica cuándo y dónde deben hacerse cambios en las operaciones
actuales, para que los objetivos planeados puedan ser realizados.
CLASIFICACIÓN DE LOS PRESUPUESTO
Los presupuestos pueden clasificarse desde varios puntos de vista. A continuación se

expone una clasificación de acuerdo con sus aspectos sobresalientes:
• Según la flexibilidad
Rígidos, estáticos, fijos o asignados: Son aquellos que se elaboran para un

único nivel de actividad y no permiten realizar ajustes necesarios por la
variación que ocurre en la realidad.
Flexibles o Variables: Son los que se elaboran para diferentes niveles de

actividad y se pueden adaptar a las circunstancias cambiantes del entorno.
84
• Según el período que cubran
La determinación del lapso que abarcarán los presupuestos dependerá del tipo de
operaciones que realice la empresa, de la mayor o menor exactitud y detalle que se desee,
ya que a más tiempo corresponderá una menor precisión y análisis. Así pues, puede haber
presupuestos:
A Corto plazo: Son los que se realizan para cubrir la planeación de la

organización en el ciclo de operaciones y estos suelen ser de un año o menos.
A Largo plazo: Este tipo de presupuestos corresponden a los planes de

desarrollo, generalmente son adoptados por los estados y grandes empresas.
• Según el campo de aplicabilidad en la empresa
Presupuesto Maestro: Es el presupuesto que se basa y combina otros

presupuestos individuales como los de venta, producción, gastos de operación,
gastos de efectivo.
Presupuesto Operativo: Son los presupuestos que tienen que ver con la parte
neurológica de la empresa, desde la producción hasta los gastos que conlleven
a ofertar el producto o servicio.
Presupuesto de Inversiones: Consiste en fijar los estimados de inversión de

venta e ingresos varios para elaborar al final un flujo de caja que mida el
estado económico y real de la empresa.
• Según el sector en el cual se utilice
Públicos: Son aquellos que realizan los gobiernos, estados, empresas

descentralizadas, etc., para controlar las finanzas de sus diferentes
dependencias.
85
Privado: Son los presupuestos que utilizan las empresas particulares como
instrumento administrativo.
• Por su contenido
Principales: Estos presupuestos son una serie de resumen en el que se

presentan los elementos medulares en todos los presupuestos de la empresa.
Auxiliares: Son aquellos que muestran en forma analítica las operaciones

estimadas por cada uno de los departamentos que integran la organización de
la empresa.
• Por la técnica de valuación
Estimados: Son los presupuestos que se formulan sobre bases empíricas sus
cifras numéricas, por ser determinadas sobre experiencias anteriores
representan tan sólo la probabilidad más o menos razonable que efectivamente
suceda lo planeado.
Estándar: Son aquellos que por ser formulados sobre bases científicas o casi
científicas, eliminan en un porcentaje muy elevado, las posibilidades de error
por lo que sus cifras a diferencia de las anteriores, representan los resultados
que se deben obtener.
• Por su reflejo en los Estados financieros
De posición financiera: Este tipo de presupuesto financiero muestra la

posición estática que tendría la empresa en el futuro, en caso que se cumplieran
las predicciones. Se presenta por medio de lo que se conoce como posición
financiera (balance general) presupuestado.
86
De resultados: Son aquellos presupuestos que nos muestra las posibles
utilidades a obtener en un período futuro.
De costos: Se preparan tomando como base los principios establecidos en los

pronósticos de ventas y reflejan a un período futuro las erogaciones que se
hayan de efectuar por concepto del costo total o cualquiera de sus partes.
4.4 PUNTO DE EQUILIBRIO
En muchas ocasiones hemos escuchado que alguna empresa está trabajando en su punto de
equilibrio o que es necesario vender determinada cantidad de unidades y que el valor de
ventas deberá ser superior al punto de equilibrio; sin embargo creemos que este termino no
es lo suficientemente claro o encierra información la cual únicamente los expertos
financieros son capaces de descifrar.
Sin embargo la realidad es otra, el punto de equilibrio es una herramienta financiera que
permite determinar el momento en el cual las ventas cubrirán exactamente los costos,
expresándose en valores, porcentaje y/o unidades, además muestra la magnitud de las
utilidades o pérdidas de la empresa cuando las ventas excedan o caen por debajo de este
punto, de tal forma que este viene a ser un punto de referencia a partir del cual un
incremento en los volúmenes de venta generará utilidades, pero también un decremento
ocasionará pérdidas, por tal razón se deberán analizar algunos aspectos importantes como
son los costos fijos, costos variables y las ventas generadas.
Para la determinación del punto de equilibrio debemos en primer lugar conocer los costos
fijos y variables de la empresa; entendiendo por costos variables aquellos que cambian en
proporción directa con los volúmenes de producción y ventas, por ejemplo: materias
primas, mano de obra a destajo, comisiones, etc.
Por costos fijos, aquellos que no cambian en proporción directa con las ventas y cuyo
importe y recurrencia son prácticamente constantes, como son la renta del local, los
87
salarios, las depreciaciones, amortizaciones, etc. Además debemos conocer el precio de
venta de el o los productos que fabrique o comercialice la empresa, así como el número de
unidades producidas.
El punto de equilibrio es útil para representar y facilitar el estudio de las diversas

alternativas a que debe plantearse la administración de una empresa, antes de haber
modificación alguna en las condiciones operantes, con el objeto de seleccionar la
alternativa más conveniente para el negocio y decidir por qué y cómo debe ejecutarse.
La representación gráfica del punto de equilibrio puede ser expresada en dos formas:
• Punto de Equilibrio en Unidades
Que indican el número que de éstas deben venderse para no registrar ganancias ni pérdidas.
Gastos Fijos Totales (G.F.)

P.E.U. = = # de Unidades
Precio Unitario - Gasto Variable
de Venta Unitario
Margen de Contribución (G.M.)

Simbología:
P.E.U = Punto de Equilibrio en unidades

P.E.Q = Punto de Equilibrio en valores
G.F. = Gastos Fijos
G.V. = Gastos Variables
P.V.U = Precio venta unitario
VT. = Ventas
G.M. = Ganancia Marginal
M.S. = Margen de Seguridad
88
• Punto de Equilibrio en Quetzales (Valores)
Que indica el monto de ventas necesarias para cumplir igual condición.
Gastos Fijos
P.E.Q. = = Valores
Costo variable total.
1 -
Ventas Netas
O bien:
G.F.
P.E.V. = = Valores
% G.M.
89
CAPÍTULO V
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS DE UNA

EMPRESA DISEÑADORA Y REMODELADORA DE INTERIORES
En este capítulo se presenta el proceso y la aplicación del trabajo de análisis e

interpretación de los estados financieros que se realizará a una empresa diseñadora y
remodeladora de interiores ubicada en el departamento de Guatemala para los períodos
2005 y 2006. En el mismo se encuentra información relacionada con la estructura
organizacional, legal, financiera y comercial, la cual es necesaria para la realización del
presente capítulo.
5.1 FORMULACIÓN DEL CASO PRÁCTICO
De acuerdo con lo que se establece en la Norma de auditoría No.32 “Principios básicos que
rigen una auditoría de estados financieros”, emitida por el Instituto Guatemalteco de
Contadores Públicos y Auditores; la información que ha sido proporcionada por la empresa
es de carácter confidencial y por lo tanto, para el desarrollo del presente caso, algunos de
los datos expresados en los estados financieros de la compañía fueron modificados, de tal
manera que estos no afecten en ningún momento los resultados obtenidos.
Para el análisis se tomará en consideración los componentes de los estados financieros

correspondientes a los períodos terminados al 31 de diciembre 2005 y 2006 siendo estos:
• Balance General
• Estado de Resultados
• Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
• Estado de Flujo de efectivo
• Políticas y Notas explicativas
Los mismos serán analizados mediante:

• Porcentajes Integrales totales y parciales
• Aumentos y Disminuciones
90
• Método Gráfico
• Control Presupuestal
• Estado comparativo
• Método de Tendencias
• Punto de Equilibrio
• Du-Pont
• Proporciones Financieras
Razones de Liquidez
Razones de Actividad
Razón de Apalancamiento
Razones de Rentabilidad
Razones de Cobertura
Objetivos a alcanzar:
• Asegurar la comparabilidad del período 2005 y 2006

• Evaluar la situación financiera de la organización, es decir, su solvencia y liquidez,
así como su capacidad para generar recursos.
• Conocer, medir y estudiar los diferentes puntos de enfoque para la estimación de
riesgos futuros y potenciales.
• Conocer los posibles efectos de no interpretar adecuadamente los resultados de
operaciones implícitos en los estados financieros.
5.2 BREVE HISTORIA DE LA EMPRESA Y SUS OPERACIONES

(ANTECEDENTES)
5.2.1 Antecedentes Históricos
DÍnteriores, S.A. es una sociedad constituida bajo las leyes de la República de Guatemala
el 01 de octubre del año 2002 bajo escritura de constitución número 70 elaborada por la
Licda. Liliana Cruz Leal e inscrita provisionalmente ante el Registro Mercantil el 17 de
91
noviembre de ese año quedando inscrita en forma definitiva el 10 de marzo del año 2003
bajo número de registro XXX, folio XX y libro XX como una sociedad anónima cuyo
principal objetivo, es la prestación de servicios y productos de arquitectura, diseño y
remodelación de interiores, asesoría en la preselección de materiales, coordinación en
planificación, ejecución, supervisión y coordinación de proyectos y otros que constan en
escritura social. La compañía es propietaria de accionistas guatemaltecos, tiene ubicado su
domicilio fiscal en la ciudad de Guatemala, departamento de Guatemala, pero cuando así
lo demande el desarrollo de los negocios y cuando lo acuerde el Consejo de Administración
podrán establecer, sucursales, empresas u oficinas en otros lugares del interior de la
República y el extranjero.
5.2.2 Información Administrativa
La compañía esta conformada por la asamblea general de accionistas, órgano de

administración incluyendo gerencia general, quien a su vez es el responsable de planificar,
programar, dirigir, ejecutar y controlar todas las actividades de la compañía, así como velar
porque las políticas y planes sean cumplidas a cabalidad.
La empresa utiliza la política de no contratar personal permanente para el desarrollo de los

proyectos. Por lo anterior, la empresa emplea subcontratistas para la ejecución de los
mismos, de tal manera que la obligación de la compañía consiste únicamente en la
supervisión y pago por facturación de los servicios correspondientes, de forma similar se
emplea en el departamento de contabilidad.
La estructura orgánica de la empresa está conformada por gerencia general y los

departamentos de mercadeo, contabilidad, diseño, supervisión y planificación.
El departamento de mercadeo es quien se encargada de la búsqueda y negociación de los

diferentes servicios con asistencia y aprobación de gerencia general.
El departamento de contabilidad esta conformado por el contador general y un asistente,

quienes son las personas encargadas de operar contablemente las transacciones de la
92
organización, así como de todo lo relacionado con el área tributaria. A pesar que existe
como departamento y que forma parte de la estructura orgánica de la empresa, el personal
fijo que en ella labora es totalmente ajeno a la empresa, por lo que la obligación de la
compañía es únicamente el pago de sus servicios como tal.
Las funciones del departamento de supervisión y planificación, son desarrolladas por

ingenieros civiles y arquitectos colegiados, quienes se encargan de supervisar el grado de
avance de los proyectos, preselección y selección de materiales para la ejecución de los
mismos, contratación y coordinación de subcontratistas, estimación y cuantificación de
costos así como velar por el cumplimiento de las especificaciones técnicas establecidas.
Las funciones del departamento de diseño son desarrolladas por cinco personas, habiendo
una encargada de la supervisión, los cuales se encargan del diseño y ejecución de planos
enfocados de acuerdo a las necesidades de los clientes.
Adicional al personal de los departamentos descritos anteriormente, se cuenta con la ayuda

de una secretaria encargada de atender la recepción, planta telefónica y una encargada de
limpieza quien tiene a su cargo la buena imagen de la compañía.
5.2.3 Información Legal
De acuerdo a su naturaleza, le son aplicables leyes como el Código de Comercio, Código

Tributario, Constitución Política de la República de Guatemala, Código de Trabajo, Ley del
Impuesto sobre la Renta, Ley del Impuesto al Valor Agregado, Ley del Impuesto del
Timbre y Papel Sellado Especial para Protocolo, Ley de Timbres de Arquitectura, Ley de
Productos Financieros, Ley de Circulación de Vehículos, Ley del Impuesto Extraordinario
y Temporal de Apoyo a los Acuerdos de Paz, así como las diferentes normas y
reglamentos municipales de construcción que le sean aplicables.
93
5.2.4 Información financiera
El ejercicio contable de la sociedad será anual y se computará desde el primero de enero de

un año hasta el treinta y uno de diciembre del mismo año, el cual tiene concordancia con su
período fiscal autorizado.
El financiamiento de los proyectos proviene, totalmente de los adelantos a los contratos de

proyectos y pagos de acuerdo con el grado de inversión y avance de los proyectos.
Dentro de las principales políticas de la entidad tenemos:
• Base de registro: La compañía utiliza el “Método de acumulación o devengo”

para el registro de sus operaciones, del mismo modo las operaciones o registros
contables son expresados en “Quetzales” moneda oficial de república de Guatemala
y bajo Principios de contabilidad generalmente aceptados.
• Otorgamiento de crédito para las ventas y compras: La compañía tiene la

política de cobranza de la siguiente manera 50% de anticipo contra la firma de la
cotización u contrato; 25% contra avance de proyecto y 25% contra entrega final del
proyecto a 15 días plazo, de igual forma la política de pago hacia sus principales
proveedores es de 50% de anticipo y 50% contra entrega, únicamente para el uso de
subcontratistas y de 30 días crédito para sus demás proveedores.
• Activos Fijos: Las adiciones a los activos fijos para uso de la empresa son
registrados al valor de adquisición, los gasto de reparación y mantenimiento
incurridos en tales activos, son cargados a los gastos del período y las mejoras que
prorrogan la vida útil, se capitalizan solamente cuando representan un incremento
probable en los beneficios económicos futuros. Estos activos se deprecian por el
método de línea recta y de acuerdo a los porcentajes máximos establecidos en la ley
del Impuesto sobre la renta y se les asigna un quetzal como valor residual. Tanto el
94
costo como la depreciación acumulada permanecen en las respectivas cuentas hasta
que son vendidos o retirados.
• Transacciones en moneda extranjera: Las transacciones en moneda extranjera

son registradas en la misma moneda en que son negociadas utilizando para el efecto
una cuenta adicional para el registro del diferencial cambiario aplicando la tasa de
cambio vigente en el momento en que se realiza la operación según publicación del
Banco de Guatemala. El diferencial cambiario, que resulta entre el momento en que
se registra la operación y la fecha de su cancelación o la fecha de cierre contable, se
contabilizan contra los resultados del ejercicio.
• Prestaciones laborales: De acuerdo con la leyes laborales de la República de

Guatemala los patronos tienen la obligación de pagar a sus empleados y
trabajadores las siguientes prestaciones:
Aguinaldo: Se cargan a los resultados del ejercicio en forma mensual por

medio de provisión del 8.33% del sueldo ordinario mensual devengado por el
trabajador, se pagan una vez al año durante el mes de diciembre y equivale a
un sueldo por año laborado o bien su parte proporcional cuando así lo amerite.
Vacaciones: Los trabajadores gozan de 15 días hábiles de descanso por cada

año laborado en los meses de marzo o abril y en el mes de diciembre, y serán
únicamente compensadas en dinero por la parte proporcional que les
corresponda cuando el trabajador que haya adquirido el derecho de gozarlas
cese en el trabajo antes de cumplir un año de servicio continuo según lo
estipula el artículo 133 del Código de Trabajo.
Indemnización: Se cargan a los resultados del ejercicio en forma mensual por

medio de provisión del 8.33% del sueldo mensual devengado por el trabajador
y se otorgan en caso de despido injustificado, su forma de pago es equivalente
al sueldo de un mes por cada año trabajado.
95
Bonificación Anual: Se cargan a los resultados del ejercicio en forma mensual
por medio de provisión del 8.33% del sueldo ordinario mensual devengado por
el trabajador, es pagado durante el mes de julio de cada año sobre la base de un
sueldo por año laborado o su parte proporcional cuando así lo amerite.
• Costo de Venta: La política de la compañía es considerar del precio de venta un

60% como parte del costo de venta y un margen de utilidad equivalente a un 40% el
cual será utilizado para los gastos operativos de la compañía.
5.2.5 Información comercial
DÍnteriores, S.A. es una firma orientada al diseño y arquitectura para un mundo de

negocios, integrada por arquitectos e ingenieros con un alto grado de profesionalidad,
proponiendo las mejores soluciones creativas en el diseño y remodelación de interiores,
superando así, las expectativas de sus clientes y con ello lograr el reconocimiento como la
principal firma de arquitectura en Guatemala.
Su experiencia a través de la ejecución de más de un centenar de proyectos en diversas

áreas de la arquitectura han permitido obtener sus principales logros en:
• Arquitectura Inmobiliaria
Edificios, centros comerciales y residenciales
• Arquitectura Corporativa
Oficinas, Embajadas y Organismos Internacionales
• Arquitectura Comercial
Cafeterías, restaurantes y tiendas
• Arquitectura Institucional
Hospitales y clínicas
96
5.3 APLICACIÓN DE LOS DIFERENTES MÉTODOS DEL ANÁLISIS A LA
INFORMACIÓN FINANCIERA PROPORCIONADA PARA LOS
PERÍODOS CONTABLES 2005 Y 2006
A continuación se presentan los estados financieros de la empresa por los períodos

mencionados con anterioridad los que se utilizarán como base para la aplicación de los
métodos de análisis e interpretación financiera propuestos en el punto 5.1
5.3.1 Estado de Resultados
DÍNTERIORES, S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
PERIODOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE 2005 Y 2006
(Expresado en Quetzales)
Ingresos 2006 2005
Ventas Brutas 5,452,759.00 3,307,304.00

(-) Devoluciones y Rebajas 26,000.00 4,286.00
Ventas Netas Nota 18 5,426,759.00 3,303,018.00
Costo de Ventas
Costo de Ventas Nota 19 2,791,702.00 2,078,785.00
Margen Bruto 2,635,057.00 1,224,233.00
Gastos de Ventas Nota 20 423,091.00 145,868.00
Gastos de Administración Nota 21 1,741,212.00 946,453.00
Utilidad en Operación 470,754.00 131,912.00
Otros Gastos y Productos
Otros Gastos e Ingresos (neto) Nota 22 100,248.00 (74,941.00)
Resultado del período 571,002.00 56,971.00
ISR Nota 23 178,984.00 19,811.00
Reserva Legal Nota 23 19,601.00 1,858.00
Resultado Neto 372,417.00 35,302.00
Las notas adjuntas de la 1 a la 23 son partes integrantes de los estados financieros.
97
5.3.2 Balance de Situación General
DÍNTERIORES, S.A.
BALANCE DE SITUACIÓN GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE 2005 Y 2006
Activo 2006 2005

No Corriente
Propiedad, Planta y equipo (neto) Nota 1 1,097,955.00 84,893.00
Depósitos en Garantía Nota 2 24,605.00 0.00
Corriente
Efectivo y Equivalentes Nota 3 3,146.00 122,350.00
Clientes Nota 4 21,746.00 124,563.00
Proyectos en Ejecución Nota 5 331,557.00 1,375.00
Cuentas por Cobrar Nota 6 35,706.00 35,622.00
Impuestos por Cobrar Nota 7 243,154.00 120,463.00
Total Activo corriente 635,309.00 404,373.00
Suma el Activo 1,757,869.00 489,266.00
Patrimonio
Capital pagado Nota 8 5,000.00 5,000.00
Reserva Legal Nota 9 22,306.00 2,705.00
Resultados Acumulados Nota 10 (139,946.00) (175,248.00)
Resultado Neto del Ejercicio 372,417.00 35,302.00
Total patrimonio de los accionistas 259,777.00 (132,241.00)
Pasivo
No Corriente
Préstamos Bancarios Nota 11 97,112.00 0.00
Reserva para Indemnizaciones Nota 12 144,379.00 49,300.00
Total pasivo no corriente 241,491.00 49,300.00
Corriente
Préstamos Bancarios Nota 11 24,433.00 0.00
Proveedores Locales Nota 13 249,281.00 33,231.00
Gastos Acumulados por pagar Nota 14 83,221.00 13,583.00
Socios y empleados por pagar Nota 15 208,473.00 144,038.00
Impuestos por Pagar Nota 16 183,509.00 24,619.00
Anticipos de Proyectos Nota 17 507,684.00 356,736.00
Total pasivo corriente 1,256,601.00 572,207.00
Suma Patrimonio y Pasivo 1,757,869.00 489,266.00
98
5.3.3 Estado de Flujo de Efectivo
DÍNTERIORES, S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
2,006 2,005
Flujo de Efectivo por Actividades de Operación
Resultado Neto del Período 372,417.00 35,302.00
(+) Operaciones que no requieren de capital
de trabajo
Depreciaciones 120,202.00 53,036.00
Prestaciones Laborales 131,412.00 82,525.00
Sub-total 624,031.00 170,863.00
Variación en Activos y Pasivos
Aumento de Cuentas por cobrar (84.00) (28,097.00)
Aumento de Proyectos en ejecución (205,619.00) (123,438.00)
Aumento de Clientes (21,746.00) 9,855.00
Aumento de Impuestos por Cobrar (122,691.00) (71,557.00)
Aumento de Depósitos en Garantía (24,605.00) 0.00
Aumento de Proveedores 216,050.00 (2,495.00)
Aumento de Cuentas por pagar 69,638.00 (29,651.00)
Aumento Socios y empleados por pagar 64,435.00 (103,812.00)
Aumento de Anticipo de clientes 150,948.00 356,736.00
Disminución de Reserva para Indemnizaciones (36,333.00) (59,832.00)
Aumento de Impuestos por pagar 158,890.00 18,921.00
Flujo Neto aplicado a actividades de operación 872,914.00 137,493.00
Flujo de Efectivo por Actividades de Inversión
Aumento Mobiliario y equipo (274,358.00) 0.00
Aumento Vehículos por adquisición (369,857.00) 0.00
Aumento Equipo de Computo (112,098.00) (87,622.00)
Aumento Instalaciones fijas (345,660.00) 0.00
Aumento Cristalería (918.00) 0.00
Aumento Planta telefónica y accesorios (30,373.00) 0.00
Disminución de Vehículos 0.00 155,759.00
Disminución Deprec.Acumalada Vehículo 0.00 (83,071.00)
Flujo Neto aplicado a actividades de inversión (260,350.00) 122,559.00
Flujo de Efectivo por Actividades de Financiamiento
Aumento Reserva Legal 19,601.00 1,858.00
Aumento Préstamo Bancario a L.P 97,112.00 0.00
Aumento Préstamo Bancario a C.P. 24,433.00 0.00
Variación Neta en Caja y bancos (119,204.00) 124,417.00
Saldo al inicio del período 122,350.00 (2,067.00)
Saldo al final del período 3,146.00 122,350.00
99
5.3.4 Estado de cambios en la posición financiera
DÍNTERIORES, S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
PERIODOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE 2005 Y 2006
2006 2005
Capital autorizado, suscrito y pagado
Saldo al inicio y al final del periodo Nota 8 5,000.00 5,000.00
Reserva Legal
Saldo al Inicio del año Nota 9 2,705.00 847.00
Aumento en el período 19,601.00 1,858.00
Saldo al Final del año 22,306.00 2,705.00
Pérdidas de ejercicios anteriores

Saldo al Inicio del año Nota 10 (139,946.00) (175,248.00)
Pérdida del periodo 0.00 0.00
Saldo al Final del año (139,946.00) (175,248.00)
Utilidades de ejercicios anteriores

Saldo al Inicio del año 0.00 0.00
Utilidad del período 372,417.00 35,302.00
Distribución de Utilidades 0.00 0.00
Saldo al Final del año 372,417.00 35,302.00
Total del patrimonio de los accionistas 254,777.00 (137,241.00)
100
5.3.5 Integración de las Notas a los estados financieros
DÍNTERIORES, S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
NOTA 1 PLANTA, VEHÍCULOS Y EQUIPO (NETO)
Al 31 de Diciembre 2005 y 2006 esta cuenta estaba conformada por:
2006 2005
Mobiliario y Equipo 282,075.00 7,717.00

Vehículos 369,857.00 0.00
Instalaciones Fijas 345,660.00 0.00
Equipo de Computación 236,971.00 124,873.00
Planta Telefónica y Accesorios 30,373.00 0.00
Otros 918.00 0.00
Total Activo 1,265,854.00 132,590.00
(-) Depreciaciones acumuladas (167,899.00) (47,697.00)
Total 1,097,955.00 84,893.00
NOTA 2 DEPÓSITO EN GARANTÍA
DÍnteriores, S.A. entregó a favor del arrendante (Inmobiliaria Urbana, S.A.) en concepto
de depósito en garantía por el alquiler de oficina No.601 Edificio Guayacan, la suma de 2
cuotas mensuales de renta sin IVA equivalentes a doce mil trescientos dos quetzales y
cincuenta centavos cada una, en el año 2006, cantidad que en ningún caso podrá ser
aplicada a cancelar rentas atrasadas; y será devuelta a la compañía en un plazo no mayor de
15 días calendario siguientes a la fecha de entrega por la arrendataria de los inmuebles
arrendados, salvo desgaste, deterioro o desperfectos inherentes al uso ordinario y prudente
de los mismos. En caso contrario el arrendante sin necesidad de declaración judicial podrá
destinar dicha cantidad para reparaciones de pintura, mantenimiento y pagos pendientes
(luz, teléfono, agua) siempre que éstos fueren debidamente comprobados según contrato de
arrendamiento No.150.
101
NOTA 3 EFECTIVO Y EQUIVALENTES
2,006 2,005
Caja Chica 2,500.00 2,000.00

Banco Uno, S.A. 0.00 17,001.00
Banco Dos, S.A. (M.N.) 549.00 0.00
Banco Tres, S.A. (M.E.) 27.00 0.00
GTC Bank (M.E.) 70.00 103,349.00
Total 3,146.00 122,350.00
NOTA 4 CLIENTES
2,006 2,005
Cliente "A" 0.00 1,083.00

Cliente "B" 0.00 123,480.00
Cliente "C" 16,925.00 0.00
Cliente "D" 4,821.00 0.00
Total 21,746.00 124,563.00
ANTIGÜEDAD DE SALDOS
2,006 2,005
Saldos al día 21,746.00 124,563.00

De 30 a 60 días 0.00 0.00
De 60 a 90 días 0.00 0.00
De 90 a 120 días 0.00 0.00
Total 21,746.00 124,563.00
102
NOTA 5 PROYECTOS EN EJECUCIÓN
2006 2005
Saldos al día 21,746.00 124,563.00

De 30 a 60 días 0.00 0.00
De 60 a 90 días 0.00 0.00
De 90 a 120 días 0.00 0.00
Total 21,746.00 124,563.00
NOTA 6 CUENTAS POR COBRAR
2,006 2,005
Daniela Gómez 23,333.00 35,622.00

Mario Gálvez 3,200.00 0.00
World Business 8,360.00 0.00
Arnoldo García 813.00 0.00
Total 35,706.00 35,622.00
NOTA 7 IMPUESTOS POR COBRAR
2,006 2,005
ISR Trimestral 77,889.00 67,597.00

IETAAP 37,261.00 16,272.00
IVA Crédito Fiscal 128,004.00 36,594.00
Total 243,154.00 120,463.00
103
NOTA 8 CAPITAL
La sociedad tiene un capital autorizado, suscrito y pagado de cinco mil quetzales (Q.
5,000.00) representado y dividido en cien (100) acciones comunes de cincuenta quetzales
(Q.50.00) cada una. Dicho capital se encuentra establecido de la siguiente manera: El señor
Edelbino Moreno suscribe y paga la cantidad de cincuenta (50) acciones, lo que equivale a
la cantidad de dos mil quinientos quetzales (Q. 2,500.00); y el señor Macario de la Rosa
suscribe y paga la cantidad de cinco (50) acciones lo que equivale a la cantidad de dos mil
quinientos quetzales (Q.2,500.00).
NOTA 9 RESERVA LEGAL
De acuerdo con los artículos 36 y 37 de Código de Comercio de Guatemala, las sociedades

constituidas en Guatemala deben separar anualmente como mínimo el cinco por ciento
(5%), de la utilidad neta contable de cada ejercicio para formar la reserva legal. Esta no
podrá ser distribuida en forma alguna entre los accionistas sino hasta la liquidación de la
sociedad. Sin embargo podrá capitalizarse cuando exceda del quince por ciento (15%), del
capital al cierre del ejercicio inmediato anterior, sin perjuicio de seguir reservando el cinco
por ciento (5%) anual mencionado con anterioridad. DÍnteriores realiza dicha separación.
2006 2005
Saldo Anterior de Reserva 2,706.00 848.00

Reserva legal del período 19,601.00 1,858.00
Total 22,307.00 2,706.00
104
NOTA 10 RESULTADOS ACUMULADOS
2006 2005
Año 2002 (21,191.00) (21,191.00)

Año 2003 (113,554.00) (113,554.00)
Año 2004 (40,503.00) (40,503.00)
Año 2005 35,302.00 0.00
Total (139,946.00) (175,248.00)
NOTA 11 PRÉSTAMOS BANCARIOS
La empresa posee un crédito bancario con la entidad Banco Dos, S.A. por la suma de
Ciento cuarenta mil quetzales (Q.140,000.00) a 5 años plazo, con una tasa de interés de un
10.75% anual el cual fue adquirido en el mes de marzo 2008 para ser cancelado en 60
cuotas niveladas mensuales, debiendo efectuar el último pago en el mes de febrero de 2011.
El valor amortizado al 31 de diciembre de 2006 asciende a dieciocho mil cuatrocientos
cincuenta y cinco quetzales exactos. (Q.18,455.00).
Entidad Garantía Destino Tasa Plazo 2,006 2,005
Compra
Banco Dos, S.A. (C.P.) Prendaria Vehículo 10.75% 5â 24,433.00 0.00
Compra
Banco Dos, S.A. (L.P.) Prendaria Vehículo 10.75% 5â 97,112.00 0.00
Total 121,545.00 0.00
NOTA 12 RESERVA PARA INDEMNIZACIONES
2006 2005
Indemnizaciones 101,737.00 20,866.00

Aguinaldo 26,142.00 16,621.00
Bono 14 16,500.00 11,813.00
Total 144,379.00 49,300.00
105
NOTA 13 PROVEEDORES LOCALES
2006 2005
Proveedor "A" 12,696.00 14,223.00

Proveedor "B" 16,500.00 0.00
Proveedor "C" 22,660.00 3,433.00
Proveedor "D" 36,999.00 0.00
Proveedor "E" 0.00 2,957.00
Proveedor "F" 6,445.00 10,000.00
Proveedor "G" 14,147.00 18.00
Proveedor "H" 74,073.00 1,200.00
Proveedor "I" 12,304.00 1,400.00
Proveedor "J" 14,765.00 0.00
Proveedor "K" 18,188.00 0.00
Proveedor "L" 20,504.00 0.00
Total 249,281.00 33,231.00
ANTIGÜEDAD DE SALDOS
2006 2005
Saldos al día 102,940.00 33,231.00

De 30 a 60 días 125,837.00 0.00
De 60 a 90 días 20,504.00 0.00
De 90 a 120 días 0.00 0.00
Total 249,281.00 33,231.00
NOTA 14 GASTOS ACUMULADOS POR PAGAR
2,006 2,005
Publicaciones Orientales, S.A. 27,602.00 3,439.00

Latingraf 660.00 0.00
Telgua 9,239.00 1,859.00
Muy Puntual 1,860.00 1,920.00
B-distribution 9,278.00 0.00
Icore 16,772.00 0.00
Office confort 2,160.00 0.00
106
Adice 500.00 0.00
Imaginaria 1,200.00 0.00
Librería Tivoli 140.00 0.00
Formularios Continuos 11,570.00 0.00
Sis 2,240.00 0.00
Espacios Inmobiliarios 0.00 6,365.00
Total 83,221.00 13,583.00
NOTA 15 SOCIO Y EMPLEADOS POR PAGAR
2006 2005
Socio Edelbino Moreno 208,473.00 114,038.00
Total 208,473.00 114,038.00
NOTA 16 IMPUESTOS POR PAGAR
2,006 2,005
Retenciones ISR Empleados 3,113.00 2,574.00

ISR Facturas Especiales 481.00 761.00
IVA Facturas Especiales 931.00 1,472.00
ISR Anual 178,984.00 19,811.00
Total 183,509.00 24,618.00
NOTA 17 ANTICIPOS DE PROYECTOS
2006 2005
Proyecto 74 0.00 356,736.00

Proyecto 85 501,072.00 0.00
Proyecto 86 6,612.00 0.00
Total 507,684.00 356,736.00
El proyecto 74 se inicio en noviembre 2005 y los proyectos 85 y 86 en diciembre 2006
107
NOTA 18 VENTAS
2,006 2,005
Arquitectura Inmobiliaria 1,394,437.00 222,102.00

Arquitectura Corporativa 3,389,343.00 2,877,267.00
Arquitectura Comercial 412,233.00 203,649.00
Arquitectura Institucional 215,013.00 0.00
Otros Ingresos 15,733.00 0.00
Total 5,426,759.00 3,303,018.00
NOTA 19 COSTO DE VENTAS
2,006 2,005
Arquitectura Inmobiliaria 349,017.00 135,557.00

Arquitectura Corporativa 2,098,909.00 1,856,544.00
Arquitectura Comercial 267,660.00 86,685.00
Arquitectura Institucional 60,383.00 0.00
Costo de Otros Ingresos 15,733.00 0.00
Total 2,791,702.00 2,078,786.00
NOTA 20 GASTOS DE VENTA

2006 2005
Sueldos 66,250.00 58,325.00

Bonificación Ley 1,750.00 2,375.00
Comisiones por Obra 189,364.00 37,272.00
Indemnización 61,121.00 5,092.00
Bono 14 5,521.00 13,092.00
Aguinaldo 5,521.00 5,092.00
Publicidad y Propaganda 93,564.00 24,620.00
Total 423,091.00 145,868.00
108
NOTA 21 GASTOS ADMINISTRATIVOS
2006 2005
Sueldos 237,000.00 237,000.00

Bonificación Ley 3,000.00 3,000.00
Indemnización 19,750.00 19,750.00
Bono 14 19,750.00 19,750.00
Aguinaldo 19,750.00 19,750.00
Teléfono 39,824.00 16,075.00
Papelería y Útiles Oficina 64,808.00 21,095.00
Combustible y Lubricantes 9,580.00 5,198.00
Transportes, Fletes y Parqueos 44,954.00 25,050.00
Servicios de Terceros 5,815.00 38,132.00
Depreciaciones 120,202.00 53,036.00
Atención Empleados 11,953.00 16,633.00
Impuestos y Contribuciones 4,327.00 3,979.00
Gtos.de Representación/Viáticos 68,959.00 40,237.00
Gastos Navideños 5,910.00 2,223.00
Seguros y Fianzas 25,968.00 10,700.00
Alquileres 198,416.00 96,577.00
Suscripciones 12,544.00 0.00
Reparaciones y Mantenimiento Oficinas 29,379.00 368.00
Reparación y Mantenimiento Vehículos 8,565.00 2,392.00
Seguridad y Vigilancia 6,567.00 0.00
Servicios Contables y Administrativos 106,875.00 38,536.00
Donaciones 3,500.00 12,150.00
Internet (Conectividad) 19,777.00 13,238.00
Servicios Prestados de Diseños 606,424.00 244,650.00
Soporte técnico 1,326.00 0.00
Suministros de Oficina 30,444.00 0.00
Servicios de Limpieza 6,781.00 0.00
Trámite Cambio de Dirección 2,309.00 0.00
Gastos no Deducibles 6,755.00 6,934.00
Total 1,741,212.00 946,453.00
109
NOTA 22 OTROS GASTOS Y PRODUCTOS
2,006 2,005
Otros Ingresos 16,001.00 5,290.00

Otros Descuentos 2,346.00 (4,399.00)
Intereses Bancarios Ganados 1,520.00 2,166.00
Diferencial Cambiario 1,473.00 (2,573.00)
Gastos Bancarios (1,662.00) (2,737.00)
Robo de Activo Fijo 0.00 (72,688.00)
Reclamo de Seguro 92,667.00 0.00
Intereses Bancarios s/préstamo. (12,058.00) 0.00
Retención 10% ISPF (39.00) 0.00
Total 100,248.00 (74,941.00)
NOTA 23 ISR Y RESERVA LEGAL
2006 2005
Resultado del período 571,002.00 56,971.00
(+) Costos y gastos no deducibles 6,755.00 6,934.00
(-) Costos y gastos de rentas exentas 390.00 0.00
Renta Imponible 577,367.00 63,905.00
Tarifa del Impuesto 31% 31%
ISR 178,984.00 19,811.00
Utilidad después de Impuesto 392,018.00 37,160.00
Porcentaje de reserva 5% 5%
Reserva legal del período 19,601.00 1,858.00
5.3.6 Aplicación de los métodos de análisis a la información financiera

proporcionada por DÍnteriores, S.A.
Los métodos de análisis serán aplicados a la información mostrada en los incisos anteriores
en el mismo orden en el que fueron descritos en el numeral 5.1 de la siguiente manera:
• Porcentajes Integrales totales y parciales

• Aumentos y disminuciones
110
• Método gráfico
• Control presupuestal
• Estado comparativo
• Método de tendencias
• Proporciones financieras
• Du-Pont
• Punto de equilibrio
5.3.6.1 Método vertical

• Porcentajes Integrales Totales
DÍNTERIORES, S.A.
Por los períodos terminados al 31 de Diciembre 2006 y 2005
(Cifras Expresadas en Quetzales)
2006 % 2005 %
Ingresos
Ventas Brutas 5,452,759.00 100.48% 3,307,304.00 100.13%

(-) Devoluciones y Rebajas 26,000.00 0.48% 4,286.00 0.13%
Ventas Netas 5,426,759.00 100.00% 3,303,018.00 100.00%
Costo de Ventas
(-) Costo de Ventas 2,791,702.00 51.44% 2,078,785.00 62.94%
Margen Bruto 2,635,057.00 48.56% 1,224,233.00 37.06%
(-) Gastos de Ventas 423,091.00 7.80% 145,868.00 4.42%
(-) Gastos de Administración 1,741,212.00 32.09% 946,453.00 28.65%
Utilidad en Operación 470,754.00 8.67% 131,912.00 3.99%
(+/-) Otros Gastos y Productos 100,248.00 -1.85% (74,941.00) 2.27%
Resultado del período 571,002.00 10.52% 56,971.00 1.72%
(-) ISR 178,984.00 3.30% 19,811.00 0.60%
Reserva Legal 19,601.00 0.36% 1,858.00 0.06%
Resultado Neto 372,417.00 6.86% 35,302.00 1.07%
Fuente: Análisis aplicado a los estados de resultados proporcionados por la gerencia de la compañía mostrados
anteriormente.
111
De la misma forma podríamos analizar únicamente el rubro de Costo de Venta así:
2,006 % 2,005 %
Costo de Venta
Arquitectura Inmobiliaria 349,017.00 6.43% 135,557.00 4.10%

Arquitectura Corporativa 2,098,909.00 38.68% 1,856,544.00 56.21%
Arquitectura Comercial 267,660.00 4.93% 86,685.00 2.62%
Arquitectura Institucional 60,383.00 1.11% 0.00 0.00%
Costo de Otros Ingresos 15,733.00 0.29% 0.00 0.00%
Total 2,791,702.00 51.44% 2,078,786.00 62.94%
Análisis de las cifras del estado de resultados
En el análisis de las cifras correspondiente al estado de resultados de la empresa por los

años terminados al 31 de diciembre 2005 y 2006, podemos observar que el rubro más
importante en términos de valores relativos es el costo de venta de la empresa, el cual para
el año 2005 sobrepasa un 2.94% con respecto a la política contable de la compañía que es la
de asignar un 60% del precio de venta a dicho costo y un 40% para los gastos operativos.
Esta situación la podemos observar, al realizar un cuadro analítico entre el costo de venta
según política de la empresa y el costo real ejecutado, en el cual se puede percatar que para
el año 2005 las cifras del área de arquitectura corporativa e inmobiliaria sobrepasan en gran
parte el porcentaje autorizado según la política que si bien el área de arquitectura comercial
consigue quedar por debajo de dicho margen éste no logra cubrir en su totalidad el
porcentaje alterado. Dicha situación se debió en gran parte al alza en el costo de los
materiales utilizados para la realización de los proyectos así como también, la política de la
empresa con respecto a la utilización de subcontratistas de personal lo que repercute en una
sobre-valuación de los costos asignados a dichas áreas.
No obstante si analizamos el costo de venta para el año 2006 este fue de un 51.44% que si
bien según el cuadro analítico muestra un aumento del costo para las áreas de arquitectura
corporativa, comercial y otros ingresos; el área de arquitectura inmobiliaria logra mejorar
con respecto al año anterior, colocando un margen bruto global adicional del 8.56%
derivado de la mejora en la negociación, selección y compra de materiales así como en la
112
negociación con los subcontratistas, lo cual puede ser aprovechado para la utilización de los
gastos de supervivencia de la compañía.
Cuadro comparativo entre el Costo Real y Costo s/política
Costo S/política de la Cia. Costo Real Ejecutado Diferencia

2,006 2,005 2,006 2,005 2,006 2,005
Arquitectura Inmobiliaria 836,662.00 133,261.00 349,017.00 135,557.00 487,645.00 (2,296.00)
Arquitectura Corporativa 2,033,606.00 1,726,360.00 2,098,909.00 1,856,544.00 (65,303.00) (130,184.00)
Arquitectura Comercial 247,340.00 122,189.00 267,660.00 86,685.00 (20,320.00) 35,504.00
Arquitectura Institucional 129,008.00 0.00 60,383.00 0.00 68,625.00 0.00
Costo de Otros Ingresos 9,440.00 0.00 15,733.00 0.00 (6,293.00) 0.00
Totales 3,256,056.00 1,981,810.00 2,791,702.00 2,078,786.00 464,354.00 (96,976.00)
Así mismo si analizamos el rubro de gastos de venta y administrativos podemos observar

que para el año 2005 estos se sitúa en un 33.07% y para el año 2006 estos son de un
39.88% los cuales a groso modo no sobrepasan el 40% asignado para dicho rubro; sin
embargo dicho aumento se debió al traslado de domicilio fiscal por parte de la compañía a
un sector más rentable, lo que repercutió en aumentos de gastos como: alquiler,
contratación de nuevo personal, utilización de parqueos extras, contratación de servicio de
limpieza, gastos por trámites notariales, depreciación de activos nuevos, gastos de
impresión de nueva papelería, etc. Por lo que debemos de considerar que para el año
siguiente este deberá de mantenerse, por consiguiente nos veríamos en la necesidad de
mantener la misma tendencia de gastos o bien poder aumentar en cierta forma nuestro
margen bruto de utilidad.
De igual forma podemos observar en la integración del costo de venta para el año 2006 el
38.68% del 51.44% total de costo corresponde a los costos aplicados al rubro de
arquitectura corporativa, al igual que para el años 2005 este fue de un 56.21% colocando a
dicha área como la más alta para la generación de costos.
113
• Porcentajes Integrales Totales
DÍNTERIORES, S.A.
Al 31 de Diciembre de 2006 y 2005
2006 % 2005 %
Activo
No Corriente
Propiedad, Planta y equipo (neto) 1,097,955.00 62.46% 84,893.00 17.35%
Depósitos en Garantía 24,605.00 1.40% 0.00 0.00%
Corriente
Efectivo y Equivalentes 3,146.00 0.18% 122,350.00 25.01%
Clientes 21,746.00 1.24% 124,563.00 25.46%
Proyectos en Ejecución 331,557.00 18.86% 1,375.00 0.28%
Cuentas por Cobrar 35,706.00 2.03% 35,622.00 7.28%
Impuestos por Cobrar 243,154.00 13.83% 120,463.00 24.62%
Suma el Activo 1,757,869.00 100.00% 489,266.00 100.00%
Patrimonio
Capital pagado 5,000.00 0.28% 5,000.00 1.02%
Reserva Legal 22,306.00 1.27% 2,705.00 0.55%
Resultados Acumulados (139,946.00) -7.96% (175,248.00) -35.82%
Resultado Neto del Ejercicio 372,417.00 21.19% 35,302.00 7.22%
Pasivo
No Corriente
Prestamos Bancarios 97,112.00 5.52% 0.00 0.00%
Reserva para Indemnizaciones 144,379.00 8.21% 49,300.00 10.08%
Corriente
Proveedores Locales 249,281.00 14.18% 33,231.00 6.79%
Gastos Acumulados por pagar 83,221.00 4.73% 13,583.00 2.78%
Socios y empleados por pagar 208,473.00 11.86% 144,038.00 29.44%
Impuestos por Pagar 183,509.00 10.44% 24,619.00 5.03%
Anticipos de Proyectos 507,684.00 28.88% 356,736.00 72.91%
Suma Patrimonio y Pasivo 1,757,869.00 100.00% 489,266.00 100.00%
Fuente: Análisis aplicado a los balances generales proporcionados por la gerencia de la compañía mostrados
anteriormente.
114
Análisis de las cifras del balance de situación general
Mediante este método de análisis podemos observar el comportamiento de los distintos

rubros que conforman el cuerpo del balance de situación general así:
Podemos observar que al 31 de diciembre de 2006 el 62.46% del 100% reportado se

encuentra conformado por la inversión de recursos propios y ajenos en la adquisición de
activos fijos, situación que da mayor solidez a la empresa.
Sin embargo, en cuanto al rubro de activo corriente podemos observar que únicamente el
3.45% está conformado por activos calificados como de disponibilidad inmediata, tomando
en consideración que en la integración del análisis de antigüedades de clientes a la fecha
todos los saldos adeudados se encuentran al día. Dicha situación se dio debido a que gran
parte del efectivo fue destinado para la utilización de los proyectos en ejecución así como
para la compra de activos fijos para la compañía.
En cuanto a la estructura del pasivo y patrimonio correspondientes al mismo período, se

puede observar que el 14.78% de los recursos con los que cuenta la empresa son propios, en
tanto que el 85.22% proviene de recursos ajenos; por otra parte, de los recursos ajenos el
13.74% son a largo plazo mientras que el 71.48% son a corto plazo. Dicha situación indica
que el grado de apalancamiento financiero utilizado por la empresa es elevado, ya que
posee niveles de endeudamiento y de rentabilidad altos.
En esta área es importante señalar que del 85.22% el 6.91% del pasivo no corriente y
corriente de la empresa corresponde a deudas adquiridas con el propósito de invertir en la
compra de activos fijos, situación que como fue observada anteriormente conforma uno de
los pilares más importantes en cuanto a solidez y credibilidad de la empresa tanto en el
ámbito comercial como financiero.
115
Otro componente importante dentro de la estructura del pasivo de la empresa lo constituyen
los anticipos de proyectos, cuenta que representa el 28.88% del pasivo corriente reportado
en el balance de situación general de la empresa. Dicho rubro no se considera como
problema ya que es razonable tomando en cuenta la actividad a la que se dedica la empresa
y que en dicha cuenta se registran todos los anticipos que se reciben por parte de los
clientes con el propósito de financiar los proyectos en proceso. Sin embargo dentro de la
integración del rubro de la cuenta “Proyectos en ejecución” al 31 de diciembre de 2006 se
puede observar que se cuenta con un proyecto nuevo (Proyecto 87) que si bien ya figura
con poco movimientos en libros, este no cuenta con el anticipo respectivo. Por lo que
nuevamente se observa que se utiliza el efectivo disponible para el financiamiento de otros
proyectos que aún no poseen anticipo.
116
• Porcentajes Integrales Parciales
DÍNTERIORES, S.A.
2006 % 2005 %
Activo
No Corriente
Propiedad, Planta y equipo (neto) 1,097,955.00 100.00% 84,893.00 100.00%
Depósitos en Garantía 24,605.00 100.00% 0.00 100.00%
Corriente
Efectivo y Equivalentes 3,146.00 0.50% 122,350.00 30.26%
Clientes 21,746.00 3.42% 124,563.00 30.80%
Proyectos en Ejecución 331,557.00 52.19% 1,375.00 0.34%
Cuentas por Cobrar 35,706.00 5.62% 35,622.00 8.81%
Impuestos por Cobrar 243,154.00 38.27% 120,463.00 29.79%
Total Activo corriente 635,309.00 100.00% 404,373.00 100.00%
Suma el Activo 1,757,869.00 - 489,266.00 -
Patrimonio
Capital pagado 5,000.00 1.92% 5,000.00 -3.78%
Reserva Legal 22,306.00 8.59% 2,705.00 -2.05%
Resultados Acumulados (139,946.00) -53.87% (175,248.00) 132.52%
Resultado Neto del Ejercicio 372,417.00 143.36% 35,302.00 -26.70%
Total patrimonio de los accionistas 259,777.00 100.00% (132,241.00) 100.00%
Pasivo
No Corriente
Reserva para Indemnizaciones 144,379.00 59.79% 49,300.00 100.00%
Total pasivo no corriente 241,491.00 100.00% 49,300.00 100.00%
Corriente
Proveedores Locales 249,281.00 19.84% 33,231.00 5.81%
Gastos Acumulados por pagar 83,221.00 6.62% 13,583.00 2.37%
Socios y empleados por pagar 208,473.00 16.59% 144,038.00 25.17%
Impuestos por Pagar 183,509.00 14.60% 24,619.00 4.30%
Anticipos de Proyectos 507,684.00 40.40% 356,736.00 62.34%
Total pasivo corriente 1,256,601.00 100.00% 572,207.00 100.00%
Suma Patrimonio y Pasivo 1,757,869.00 - 489,266.00 -
Fuente: Análisis aplicado a los balances generales proporcionados por la gerencia de la compañía mostrados
anteriormente.
117
• Porcentajes Integrales Parciales
DÍNTERIORES, S.A.
2006 % 2005 %
Ingresos
Ventas Brutas 5,452,759.00 100.48% 3,307,304.00 100.13%

(-) Devoluciones y Rebajas 26,000.00 0.48% 4,286.00 0.13%
Ventas Netas 5,426,759.00 100.00% 3,303,018.00 100.00%
Costo de Ventas
(-) Costo de Ventas 2,791,702.00 100.00% 2,078,785.00 100.00%
Margen Bruto 2,635,057.00 1,224,233.00
(-) Gastos de Ventas 423,091.00 100.00% 145,868.00 100.00%
(-) Gastos de Administración 1,741,212.00 100.00% 946,453.00 100.00%
Utilidad en Operación 470,754.00 131,912.00
(+/-) Otros (Gastos) e Ingresos (neto) 100,248.00 100.00% (74,941.00) -100.00%
Resultado del período 571,002.00 100.00% 56,971.00 100.00%
(-) ISR 178,984.00 100.00% 19,811.00 100.00%
Reserva Legal 19,601.00 100.00% 1,858.00 100.00%
Resultado Neto 372,417.00 100.00% 35,302.00 100.00%
Fuente: Análisis aplicado a los estados de resultados proporcionados por la gerencia de la compañía mostrados
anteriormente.
De la misma manera podríamos analizar los rubros de Ventas y Costo de Venta así:
2006 % 2005 %
Ventas
Arquitectura Inmobiliaria 1,394,437.00 25.70% 222,102.00 6.72%

Otros Ingresos 15,733.00 0.29% 0.00 0.00%
Total 5,426,759.00 100.00% 3,303,018.00 100.00%
118
2006 % 2005 %
Costo de Ventas
Arquitectura Inmobiliaria 349,017.00 12.50% 135,556.00 6.52%

Costo de Otros Ingresos 15,733.00 0.56% 0.00 0.00%
Total 2,791,702.00 100.00% 2,078,785.00 100.00%
Análisis de las cifras por el método de porcentajes integrales parciales
El objetivo que tiene este tipo de análisis es conocer la participación porcentual de la

partida sujeta a examen con relación a una sección de un estado financiero. Entonces si bien
podríamos tomar como punto de referencia de análisis los rubros de Ventas y Costo de
Ventas para el período 2006 podemos observar que los rubros que generaron mayor
ingresos para la compañía en ese año fueron: el rubro de Arquitectura corporativa
(Oficinas, embajadas y organismos internacionales) el cual representa un 62.46% del total
de sus ingresos, seguido de los rubros de Arquitectura inmobiliaria (Edificios, centros
comerciales y residenciales) el cual representa un 25.70%, Arquitectura comercial
(Cafeterías, restaurantes y tiendas) que representa un 7.6% y por último Arquitectura
institucional (Hospitales y clínicas ) que representa un 3.96% del total de sus ingresos, de
igual manera podemos observar que para el caso de los costos de venta estos mismos rubros
se sitúan en un 75.18%; 12.50% , 9.59% y 2.16% respectivamente.
119
5.3.6.2 Método Horizontal
DÍNTERIORES, S.A.
Aumento ó
2006 2005 (Disminución) % Razón
Ingresos
Ventas Netas 5,426,759.00 3,303,018.00 2,123,741.00 64.30 1.64
Costo de Ventas
(-) Costo de Ventas 2,791,702.00 2,078,785.00 712,917.00 34.29 1.34

Margen Bruto 2,635,057.00 1,224,233.00 1,410,824.00
(-) Gastos de Ventas 423,091.00 145,868.00 277,223.00 190.05 2.90

(-) Gastos de Administración 1,741,212.00 946,453.00 794,759.00 83.97 1.84
Utilidad en Operación 470,754.00 131,912.00 338,842.00
Otros (Gastos) e Ingresos

(+/-) (neto) 100,248.00 (74,941.00) 175,189.00 - -
Resultado del período 571,002.00 56,971.00 514,031.00 902.27 10.02
(-) ISR 178,984.00 19,811.00 159,173.00
Reserva Legal 19,601.00 1,858.00 17,743.00
Resultado Neto 372,417.00 35,302.00 337,115.00 954.95 10.55
Fuente: Análisis aplicado a los estados de resultados proporcionados por la gerencia de la compañía mostrados anteriormente.
Análisis de las cifras del estado de resultados por el método de aumentos y

disminuciones
A continuación se muestra un resumen de los renglones más significativos que sufrieron

aumentos y/o disminuciones durante el período 2005 y 2006 los cuales resultaron en un
incremento de las utilidades de la empresa DÍnteriores, S.A. al 31 de diciembre de 2006.
Como se puede observar, las ventas de la empresa para el período 2006 sufrieron un
incremento de 64.30%. Esta situación se generó debido a que durante este período la
120
empresa obtuvo nuevos ingresos derivados del rubro de Arquitectura institucional
(Hospitales y clínicas) y otros ingresos por ventas de bienes, así como también en el
incremento derivado de la principales fuentes de ingresos de la compañía que son la
Arquitectura corporativa, comercial e inmobiliaria.
Otra situación importante de notar es que durante el período 2006 el rubro de gastos
administrativos aumento en un 83.97% con respecto al año anterior esto debido a la
independización y traslado de domicilio fiscal por parte de la compañía a un sector más
rentable, lo que repercutió en aumentos como gastos de alquiler, contratación de nuevo
personal, utilización de parqueos, contratación de servicio de limpieza por cuenta propia,
gastos por trámites notariales, gastos de depreciación por la adquisición de activos fijos,
gastos de impresión de nueva papelería, etc.
De la misma forma podemos observar que existió un aumento en el rubro de otros ingresos
y gastos el cual fue debido a que en dicho año se recibieron ingresos por el resarcimiento de
la pérdida de un activo fijo ocurrido a finales del 2005 por parte de la aseguradora, así
como también por el alza de la conversión de las ventas en moneda extranjera.
121
DÍNTERIORES, S.A.
Aumento ó
2006 2005 (Disminución) % Razón
Activo
No Corriente
Propiedad, Planta y equipo
(neto) 1,097,955.00 84,893.00 1,013,062.00 1,193.34 12.93
Depósitos en Garantía 24,605.00 0.00 24,605.00 - -
Corriente
Efectivo y Equivalentes 3,146.00 122,350.00 (119,204.00) (97.43) 0.03
Clientes 21,746.00 124,563.00 (102,817.00) (82.54) 0.17
Proyectos en Ejecución 331,557.00 1,375.00 330,182.00 24,013.24 241.13
Cuentas por Cobrar 35,706.00 35,622.00 84.00 0.24 1.00
Impuestos por Cobrar 243,154.00 120,463.00 122,691.00 101.85 2.02
Suma el Activo 1,757,869.00 489,266.00 1,268,603.00 259.29 3.59
Patrimonio
Capital pagado 5,000.00 5,000.00 0.00 0.00 1.00
Reserva Legal 22,306.00 2,705.00 19,601.00 724.62 8.25
Resultados Acumulados (139,946.00) (175,248.00) 35,302.00 - -
Resultado Neto del Ejercicio 372,417.00 35,302.00 337,115.00 954.95 10.55
Pasivo
No Corriente
Prestamos Bancarios 97,112.00 0.00 97,112.00 - -
Reserva para Indemnizaciones 144,379.00 49,300.00 95,079.00 192.86 2.93
Corriente
Prestamos Bancarios 24,433.00 0.00 24,433.00 - -
Proveedores Locales 249,281.00 33,231.00 216,050.00 650.15 7.50
Gastos Acumulados por pagar 83,221.00 13,583.00 69,638.00 512.68 6.13
Socios y empleados por pagar 208,473.00 144,038.00 64,435.00 44.73 1.45
Impuestos por Pagar 183,509.00 24,619.00 158,890.00 645.40 7.45
Anticipos de Proyectos 507,684.00 356,736.00 150,948.00 42.31 1.42
Suma Patrimonio y Pasivo 1,757,869.00 489,266.00 1,268,603.00 259.29 3.59
Fuente: Análisis aplicado a los balances generales proporcionados por la gerencia de la compañía mostrados anteriormente.
122
Una situación importante de observar en este estado financiero es que durante el
período 2006 derivado del traslado de domicilio fiscal por parte de la compañía, esta
tuvo que aumentar su inversión en los activos fijos situándose en un incremento de un
Q.1,013,062.00 debido a que anteriormente la empresa rentaba el espacio de oficinas
completamente amueblada y con todos sus servicios incluidos.
Otros de los cambios generados en los rubros del balance de situación general al 31 de
diciembre de 2006 de la empresa DÍnteriores, S.A. se deben principalmente a las
siguientes razones:
Incremento de los activos diferidos debido al otorgamiento de dos cuotas de
renta como depósitos en garantía por alquiler de local.
Decrementos en los flujos de efectivo que fueron destinados a la adquisición
de activos fijos para la compañía así como para el financiamiento de un nuevo
proyecto en ejecución.
Decremento en el saldo de clientes derivado a que aún existen proyectos en
ejecución vigentes que no lograron ser concluidos por la fecha en que fueron
iniciados.
Incremento en los proyectos en ejecución por el inicio de trabajos a finales del
mes de noviembre y principios del mes de diciembre.
Incremento de los créditos fiscales derivado de la compra de activos fijos para
uso de la compañía.
Incremento en los resultados de operaciones derivados de la eficiencia
administrativa en la ejecución de los proyectos así como la generación de
nuevos ingresos que requirieron de poca inversión en costos de venta.
Incremento de las reservas para indemnizaciones derivado de la contratación
de nuevo personal para la separación y creación de departamentos.
Incremento de préstamos bancarios derivados siempre de la compra de activos
fijos.
Incremento en los saldos de proveedores locales derivado de la compra
anticipada y oportuna de materiales y otros para evitar incrementos futuros.
Incremento en los impuestos por pagar derivado del las tasas impositivas
aplicados a los resultado de las operaciones del período de la empresa.
123
• Método Gráfico
Este método es una herramienta muy útil ya que nos ayuda a visualizar y comprender
de una mejor manera los números y datos que nos arrojan los estados financieros.
Venta Aumento ó
Concepto 2006 2005 (Disminución) %
Arquitectura Institucional 215,013.00 0.00 215,013.00 100.00%

Arquitectura Corporativa 3,389,343.00 2,877,267.00 512,076.00 15.11%
Arquitectura Inmobiliaria 1,394,437.00 222,102.00 1,172,335.00 84.07%
Arquitectura Comercial 412,233.00 203,649.00 208,584.00 50.60%
Otros Ingresos 15,733.00 0.00 15,733.00 100.00%
Total 5,411,026.00 3,303,018.00 1,908,728.00
Fuente: Análisis aplicado a los notas explicativas proporcionados por la gerencia de la compañía mostrados
anteriormente.
Así por ejemplo: Si tomamos la composición del rubro de ventas del período 2005 y
2006 de dicha compañía podremos observar como gráficamente es más fácil a nuestros
ojos ver el comportamiento ya sea incremento o decremento de los segmentos que
conforman el rubro de ventas para dicho período.
DÍnteriores, S.A.
Grafica de ventas año 2005 y 2006
4,000,000.00
3,500,000.00
3,000,000.00
2,500,000.00
2006
2,000,000.00
2005
1,500,000.00
1,000,000.00
500,000.00
0.00
Arquitectura Arquitectura Arquitectura Arquitectura Otros
Institucional Corporativa Inmobiliaria Comercial Ingresos
124
Análisis de las cifras del rubro de ventas
Como se puede observar para el año 2006 se han registrado incrementos de hasta un
100% en los rubros de Arquitectura institucional y otros ingresos con respecto al año
2005 el incremento se debió a que durante ese año la empresa consiguió cerrar un
contrato para el diseño de 11 clínicas a nivel departamental, así como la venta de
mercadería por artefactos sanitarios que les fueron vendidos a un precio simbólico los
cuales tampoco tuvieron ningún beneficio adicional para la empresa ya que fueron
facturados al mismo costo con el que fueron vendidos.
Así también se registraron aumentos de un 15.11% equivalente a Q. 512,076.00 en el

rubro de Arquitectura corporativa derivado de la negociación en la remodelación de
todo un nivel completo en el área de oficinas; 84.07% equivalente a Q. 1,172,335.00 en
el rubro de Arquitectura inmobiliaria derivado de la contratación de 2 nuevos proyectos
en el área de edificios para el diseño interior de los apartamentos y finalmente un
incremento del 50.60% equivalente a Q. 208,584.00 en el rubro de Arquitectura
comercial derivado de la ejecución de un proyecto adicional en el área de restaurantes
en un centro comercial ubicado en la zona 17 de la ciudad capital.
125
• Estado Comparativo
DÍNTERIORES, S.A.
Aumento ó
2006 % 2005 % (Disminución) %
Activo
No Corriente
Propiedad, Planta y equipo
(neto) 1,097,955.00 62.46% 84,893.00 17.35% 1,013,062.00 45.11%
Depósitos en Garantía 24,605.00 1.40% 0.00 0.00% 24,605.00 1.40%
Corriente
Efectivo y Equivalentes 3,146.00 0.18% 122,350.00 25.01% -119,204.00 -24.83%
Clientes 21,746.00 1.24% 124,563.00 25.46% -102,817.00 -24.22%
Proyectos en Ejecución 331,557.00 18.86% 1,375.00 0.28% 330,182.00 18.58%
Cuentas por Cobrar 35,706.00 2.03% 35,622.00 7.28% 84.00 -5.25%
Impuestos por Cobrar 243,154.00 13.83% 120,463.00 24.62% 122,691.00 -10.79%
Suma el Activo 1,757,869.00 100.00% 489,266.00 100.00% 1,268,603.00 0.00%
Patrimonio
Capital pagado 5,000.00 0.28% 5,000.00 1.02% 0.00 -0.74%
Reserva Legal 22,306.00 1.27% 2,705.00 0.55% 19,601.00 0.72%
Resultados Acumulados (139,946.00) -7.96% (175,248.00) -35.82% 35,302.00 27.86%
Resultado Neto del Ejercicio 372,417.00 21.19% 35,302.00 7.22% 337,115.00 13.97%
Pasivo
No Corriente
Prestamos Bancarios 97,112.00 5.52% 0.00 0.00% 97,112.00 5.52%
Reserva para Indemnizaciones 144,379.00 8.21% 49,300.00 10.08% 95,079.00 -1.86%
Corriente
Prestamos Bancarios 24,433.00 1.39% 0.00 0.00% 24,433.00 1.39%
Proveedores Locales 249,281.00 14.18% 33,231.00 6.79% 216,050.00 7.39%
Gastos Acumulados por pagar 83,221.00 4.73% 13,583.00 2.78% 69,638.00 1.96%
Socios y empleados por pagar 208,473.00 11.86% 144,038.00 29.44% 64,435.00 -17.58%
Impuestos por Pagar 183,509.00 10.44% 24,619.00 5.03% 158,890.00 5.41%
Anticipos de Proyectos 507,684.00 28.88% 356,736.00 72.91% 150,948.00 -44.03%
Suma Patrimonio y Pasivo 1,757,869.00 100.00% 489,266.00 100.00% 1,268,603.00 0.00%
Fuente: Análisis aplicado a los balances generales proporcionados por la gerencia de la compañía mostrados anteriormente.
126
• Estado Comparativo
DÍNTERIORES, S.A.
Aumento ó
2006 % 2005 % (Disminución) %
Ingresos
Ventas Netas 5,426,759.00 100.00% 3,303,018.00 100.00% 2,123,741.00 0.00%

Costo de Ventas
(-) Costo de Ventas 2,791,702.00 51.44% 2,078,785.00 62.94% 712,917.00 -11.49%
Margen Bruto 2,635,057.00 48.56% 1,224,233.00 37.06%
(-) Gastos de Venta 423,091.00 7.80% 145,868.00 4.42% 277,223.00 3.38%
(-) Gastos de Administración 1,741,212.00 32.09% 946,453.00 28.65% 794,759.00 3.43%
Utilidad en Operación 470,754.00 8.67% 131,912.00 3.99%
Otros Gastos e Ingresos
(+/-) (neto) 100,248.00 -1.85% (74,941.00) 2.27% 175,189.00 -4.12%
Resultado del período antes
de Impuesto y Reserva 571,002.00 10.52% 56,971.00 1.72% 514,031.00 8.80%
Fuente: Análisis aplicado a los estados de resultados proporcionados por la gerencia de la compañía mostrados anteriormente.
Aplicación del método de análisis comparativo a los estados de resultados y balances

generales de la compañía DÍnteriores, S.A.
Mediante este método de análisis podemos observar el comportamiento en términos

monetarios de los distintos rubros que conforman el cuerpo del estado de resultado y
balance de situación general así:
Observamos que en los estados de resultados por los períodos terminados al 31 de

diciembre 2005 y 2006 el incremento en ventas fue de Q.2,123,741.00 situación que se
considera buena para la empresa e indica el crecimiento de la misma. De igual forma si
analizamos el rubro de costo de ventas vemos que este tuvo un incremento de Q.712,917.00
no obstante si aplicáramos la política de utilizar el 60% como costo de ventas este
127
incremento debería de haber sido de Q.1,274,245.00 respecto al incremento en ventas lo
que nos indica que estos han disminuido o bien que predice ser que algunos de los ingresos
no requieran de una gran inversión de costo como podrían ser el rubro de arquitectura
inmobiliaria que para el año 2006 estuvo encaminada al diseño únicamente y no así a la
remodelación.
Así mismo si analizamos el rubro de gastos de venta y administrativos podemos observar

que para el año 2006 este tuvo un incremento significativo de Q.1,071,982.00 mismos que
se derivan del traslado de las oficinas a un punto más rentable para la compañía y
contratación de nuevo personal para el crecimiento de los departamentos en la empresa
derivado de la alta demanda en los proyectos; sin embargo debemos de considerar que para
el año siguiente estos gastos deberá de mantenerse para evitar así pérdidas futuras.
En cuanto a la estructura del pasivo y patrimonio correspondientes a los mismos períodos,

se puede observar que los pasivos corrientes aumentaron en Q. 684,395.00 derivado de el
incremento de anticipos de los proyectos iniciados; obligaciones por los resultados del
período; cargas administrativas y otros. De igual manera el pasivo no corriente aumento en
Q.192,191.00 derivado de las cargas financieras por la inversión en los activos fijos e
incremento de las obligaciones derivadas de la contratación de más personal. Así mismo el
patrimonio de los accionistas aumento en Q.392,017.00 derivado de los resultados del
período obtenidos.
En cuanto a la estructura del activo corriente y no corriente podemos observar que para el
año 2006 existió un incremento significativo en el rubro de activos fijos el cual ascendió a
Q.1,013,062.00 lo que representa un incremento de un 45.11% respecto al año anterior no
obstante si analizamos el rubro de activo corriente podemos observar que en cuanto a su
disponibilidad inmediata esta tuvo un decremento de Q.222,021.00 mismos que pudieron
ser invertidos en la adquisición del activo no corrientes lo que coloca a la empresa en un
posible riesgo de falta de capacidad de pago, de igual forma el rubro de impuestos por
cobrar tuvo un incremento de Q.122,691.00 derivado siempre de la inversión en la
adquisición de los activos no corrientes.
128
5.3.6.3 Control Presupuestal
DÍNTERIORES, S.A.
Por el período terminado al 31 de Diciembre 2,006
Presupuestado Ejecutado Variación %

Ingresos
Arquitectura Inmobiliaria 4,344,360.00 1,394,437.00 2,949,923.00 211.55

Arquitectura Corporativa 2,298,489.00 3,389,343.00 (1,090,854.00) (32.18)
Arquitectura Comercial 186,546.00 412,233.00 (225,687.00) (54.75)
Arquitectura Institucional 0.00 215,013.00 (215,013.00) (100.00)
Otros Ingresos 16,992.00 15,733.00 1,259.00 8.00
(-) Costo de Ventas
Arquitectura Inmobiliaria 2,606,616.00 349,017.00 2,257,599.00 646.84

Arquitectura Corporativa 1,379,093.00 2,098,909.00 (719,816.00) (34.29)
Arquitectura Comercial 111,928.00 267,660.00 (155,732.00) (58.18)
Arquitectura Institucional 0.00 60,383.00 (60,383.00) (100.00)
Costo de Otros Ingresos 10,195.00 15,733.00 (5,538.00) (35.20)
Margen Bruto 2,738,555.00 2,635,057.00 103,498.00
(-) Gastos de Operación
Gastos de Venta y
Administración 2,600,159.00 2,164,303.00 435,856.00 20.14
Resultado de Operación 138,396.00 470,754.00 (332,358.00)
(+/-) Otros Ingresos 9,000.00 114,007.00 (105,007.00) (92.11)

Otros Gastos (26,765.00) (13,759.00) (13,006.00) 94.53
Resultado del período
antes de Impuesto y
reserva 120,631.00 571,002.00 (450,371.00) (78.87)
Fuente: Datos proporcionados por la gerencia de la compañía al 31 de diciembre 2006.
Análisis del método de control presupuestario
Debido a que únicamente nos fue proporcionado un estado presupuestado elaborado en

forma un tanto empírica, con base en las expectativas de la administración para las
operaciones al año 2006, se aplicará un análisis basado únicamente en las variaciones más
129
significativas y sobre ellas hacer el comentario respectivo para con ello averiguar sus
causas y consecuencias así como para la aplicación de las medidas correctivas que sean
necesarias.
Las variaciones resultantes de la aplicación de este análisis demuestran que los rubros
correspondientes al estado de resultados sufrieron variaciones siendo estas las siguientes:
Ingresos:
El rubro de Arquitectura inmobiliaria obtuvo una disminución de 211.55% respecto a lo
presupuestado debido a que no se logró concretar la negociación de 1 proyecto para el
diseño interior de 16 edificios en el sector de zona 14.
El rubro de Arquitectura corporativa obtuvo un aumento de 32.18% respecto a lo

presupuestado debido en gran parte a la negociación para la remodelación de todo un nivel
completo en el área de oficinas ubicado en zona 14.
El rubro de Arquitectura comercial obtuvo un aumento de 54.75% respecto a lo

presupuestado derivado de la ejecución de un proyecto en el área de restaurantes en un
centro comercial ubicado en la zona 17 de la ciudad capital.
El rubro de Arquitectura institucional obtuvo un aumento de 100% debido a que no se tenía

contemplado para ese año el poder cerrar un contrato para el diseño de 11 clínicas a nivel
departamental.
El rubro de Otros ingresos obtuvo una disminución respecto a lo presupuestado debido a

que se tenían contemplado la adquisición de 2 unidades adicionales de los artefactos
sanitarios que a última instancia no fueron vendidos.
130
Costos:
Todos los costos de venta derivados de los ingresos de los diferentes rubros fueron
presupuestados tomando como base la política de la empresa de asignar a dicho costo un
60% del precio de venta, sin embargo pudimos observar lo siguiente:
El rubro de Arquitectura inmobiliaria obtuvo una disminución de 646.84% respecto a lo

presupuestado debido a que los ingresos provenientes de dicho rubro fueron encaminados
únicamente al diseño interior y no así a la remodelación.
El rubro de Arquitectura corporativa y comercial obtuvo aun aumento de 34.29% y de

58.18% respecto a lo presupuestado debido al alza en el costo de los materiales utilizados
para la realización de los proyectos así como también, a la utilización de subcontratistas de
personal lo que repercutió en una sobre-valuación de los costos asignados a dichas áreas.
El rubro de Arquitectura institucional obtuvo un aumento de 100% respecto a lo

presupuestado debido a que no se tenía contemplado para ese año el poder cerrar un
contrato para el diseño y remodelación de 11 clínicas a nivel departamental.
El rubro de Otros ingresos obtuvo un aumento de 35.20% respecto a lo presupuestado

debido a que se tenían contemplado una ganancia marginal del 40% lo cual no se dio
debido a que dicha mercadería fue vendida al mismo costo como fue comprada por ser
mercadería ya utilizada.
Gastos de Venta y Administrativos:

Los gastos de venta y administrativos tuvieron un aumento de 20.14% respecto a lo
presupuestado considerando para dicho efecto que se incrementaría solo el área de personal
para poder cumplir con el proyecto en zona 14, no obstante el incremento dado se derivo en
parte al incremento de la contratación de personal para la ejecución de los proyectos que si
fueron negociados, así como también al traslado de las oficinas a otro punto más rentable lo
que repercutió en que dichos gastos aumentaran.
131
Otros Ingresos y Gastos:
Los ingresos aumentaron en un 92.11% respecto a lo presupuestado debido al
resarcimiento de la pérdida de un activo fijo y los gastos disminuyeron en un 94.53%
derivado de la negociación de divisas en moneda extranjera.
No obstante que se ha podido analizar las variaciones resultantes de la comparación de las

cifras entre lo presupuestado y ejecutado, la implementación de un sistema de control a
través de presupuestos, es esencialmente importante en empresas de esta magnitud, ya que
por medio de esta herramienta nos permite llevar un control específico por cada tipo de
proyecto y servicio desarrollado, lo cual a su vez permitirá evaluar las líneas de servicio
más rentables así como poder detectar a tiempo cualquier tipo de deficiencia operacional
que finalmente puedan repercutir en la minimización de las utilidades de la empresa.
132
5.3.6.4 Método de Tendencias
DÍNTERIORES, S.A.
Propiedad Planta y Equipo
Rubro 2,004 2,005 2,006
Equipo de Computación 37,251.00 124,873.00 236,971.00
Porcentaje de Tendencias 100% 335% 636%
Rubro 2,004 2,005 2,006
Mobiliario y Equipo 7,717.00 7,717.00 282,075.00
Rubro 2,004 2,005 2,006
Vehículos 155,759.00 0.00 369,857.00
En el cuadro anterior podemos observar el crecimiento porcentual sufrido por la inversión

de recursos en la adquisición de activos fijos de la compañía, como hemos dicho
anteriormente representa el 62.46% de los activos totales de la compañía, situación que da
mayor solidez a la empresa. Si bien recordamos que un porcentaje de tendencia superior a
100 significa que ha habido un aumento en el saldo de la partida, por lo que al analizar el
porcentaje de tendencia del rubro de equipo de computo para el año 2005 este es de un
235% y para el año 2006 de un 536% lo que significa que ha habido un aumento en el saldo
con respeto al año considerado como base, mismos que fueron derivados de la necesidad de
contar ya con equipo electrónico y mobiliario y equipo propio ya que anteriormente estos
formaban parte del alquiler de los servicios adquiridos. De igual forma si analizamos el
rubro de mobiliario y equipo podemos observar que para el año 2005 el porcentaje de
133
tendencias se mantenía y para el año 2006 este tuvo un aumento 3,555% lo que indica que
la mayor parte de la inversión en este rubro se realizo durante el período 2006.
Así mismo si analizamos el rubro de vehículos podemos observar que el margen de

tendencia para el año 2005 disminuyo completamente derivado del robo de dicho activo y
para el año 2006 este vuelve a incrementarse en un 137% derivado de la renovación o
reposición de dicho activo.
DÍNTERIORES, S.A.
Pasivo a Corto plazo
Rubro 2,004 2,005 2,006
Cuentas por pagar 247,850.00 144,038.00 208,473.00
Rubro 2,004 2,005 2,006
Proveedores y Acreedores 78,960.00 33,231.00 249,281.00
Rubro 2,004 2,005 2,006
Anticipos de Proyectos 846,649.00 356,736.00 507,684.00
En el mismo sentido, podemos analizar los aumentos y disminuciones sufridos por el

pasivo a corto plazo de la empresa, observando particularmente, que en el rubro de
proveedores y acreedores el porcentaje de tendencia para el año 2006 aumentó en un 216%,
los cuales han servido para financiar algunos de los proyectos iniciados por la empresa y
para financiar la compra de propiedad planta y equipo.
134
5.3.6.5 Razones y proporciones financieras
Análisis de los estados financieros de la compañía DÍnteriores, S.A., correspondientes al

período terminado al 31 de diciembre de 2006, a través del método de razones.
• Razones de Liquidez
LIQUIDEZ
Mide la capacidad de la empresa en cumplir con sus obligaciones a corto plazo
RAZÓN
FINANCIERA FÓRMULA CÁLCULOS RAZÓN ANÁLISIS
Activo Corriente 635,309.00 / 1,256,601.00 0.51
Liquidez Pasivo Corriente La empresa muestra falta
de capacidad de pago, es
decir que la empresa
cuenta tan solo con
Q0.51 para cubrir cada
Q.1.00 de sus
obligaciones a C.P.
Activo Corriente -
Capital de Trabajo Pasivo C. 635,309.00 -1,256,601.00 (621,292.00) La empresa muestra falta
de capital circulante
Activos Corriente -
Para realizar este cálculo
Prueba del Ácido Inventario 392,155.00 - 0.00 / 0.31 no se tomó en cuenta el
Pasivo Corriente 1,256,601.00 rubro de Impuestos por
Cobrar, ya que estos no
representan
disponibilidad de efectivo
para la empresa. Esta
razón nos muestra que la
empresa dispone de
Q.0.31 de su activo
inmediato disponible para
cubrir cada Q.1.00 de sus
obligaciones a C.P.
Solvencia Efectivo (+) Activos de
Inmediata fácil realización 24,892.00 + 0.00 / 0.02 La empresa cuenta con
Pasivo Corriente 1,256,601.00 un 2% de liquidez para
operar sin recurrir a los
flujos de venta.
A juzgar por los resultados obtenidos con base en los estados financieros por el año
terminado al 31 de diciembre de 2006, la empresa atraviesa por problemas de liquidez ya
que sin lugar a duda, el principal indicador de la salud de un negocio es el efectivo
disponible el cual fue utilizado para la inversión en la compra de los activos fijos para la
compañía.
135
Otros de los puntos que podría estar afectando la liquidez de la empresa y que debería ser
objeto de análisis sería:
El dar motivo para que el cliente esté insatisfecho, obtenga una queja en contra de la
empresa lo que provocaría que sus pagos se demoren hasta que su insatisfacción haya sido
eliminada.
El pago de los compromisos contraídos derivado del traslado de oficina los cuales no se
tenían contemplado así como el financiamiento de nuevos proyectos en ejecución los cuales
aún no contaban con su respectivo anticipo.
El no utilizar los flujos de caja para la proyección de sus egresos de efectivo a corto plazo y
con ello tener una visión anticipada de las necesidades de efectivo para cumplir de esta
manera con tales obligaciones.
La falta de capacidad de pago de la empresa podría ocasionar los siguientes problemas para
la empresa: 1) recorte de financiamiento por parte de sus proveedores más importantes; 2)
disminución en las utilidades debido a recargos financieros por mora a los proveedores.
Sin embargo existen cuatro principios básicos cuya aplicación en la práctica conducen o
están orientados a lograr un equilibrio entre los flujos positivos (entradas de dinero) y los
flujos negativos (salidas de dinero) de tal manera que la empresa pueda conscientemente,
influir sobre ellos para lograr el máximo provecho.
Primer Principio: Siempre que sea posible se debe incrementar las entradas de efectivo
Ejemplo:
Incrementar el volumen de ventas
Incrementar el precio de venta
Mejorar la mezcla de ventas (Impulsando las de mayor margen de
contribución)
Eliminar descuentos
136
Segundo Principio: Siempre que sea posible se debe acelerar las entradas de efectivo
Incrementar las ventas al contado
Pedir anticipos a clientes (En este caso que ya se aplica, sería únicamente
mantener y fortalecer la política actual)
Reducir plazos de crédito
Tercer Principio: Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero
Negociar mejores condiciones (reducción de precios) con los proveedores
Hacer las cosas en forma correcta desde la primera vez, para no incurrir en
costos adicionales
Reducir desperdicios en la producción y demás actividades de la empresa
Cuarto Principio: Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero
Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles de financiamiento
Adquirir los inventarios y otros activos en el momento próximo a utilizar
Hay que hacer notar que la aplicación de un principio puede contradecir a otro, por lo que
hay que evaluar no sólo el efecto directo de la aplicación de un principio, sino también las
consecuencias adicionales que pueden incidir sobre el flujo de efectivo.
137
• Razones de Actividad
ACTIVIDAD
Mide la efectividad con que la empresa está utilizando los activos que generan capital de trabajo
RAZÓN
Actividad Ventas Netas 5,426,759.00 / 1,757,869.00 3.09
Hasta la fecha la
Activos Totales empresa no
muestra que este
utilizando
ineficazmente sus
activos
Rotación CxC Ventas Netas a Crédito 1,557,064.00 / 21.28 Durante el
periodo analizado
Promedio CxC {124,563.00+21,746.00} / 2 la empresa ha
recuperado sus
cuentas por
cobrar 21 veces
Según nos
Plazo Medio muestra esta
de Cobranza 360 ó 365 360 / 21.28 16.91 razón la empresa
Rotación de CxC convierte en
efectivo sus CxC
en 17 días
Rotación CxP Compras Netas a Crédito 1,664,127.00 / 11.78 Durante el
periodo analizado
Promedio CxP {33,231.00+249,281.00} / 2 la empresa ha
rotado sus
cuentas por pagar
12 veces
Esta razón
Plazo Medio
muestra que la
de Pago 360 ó 365 360 / 11.78 30.56 empresa está
Rotación de CxP utilizando un
plazo de pago a
sus proveedores
de 31 días
Esta razón
Rotación muestra que por
Activo Total Ventas Anuales 5,426,759.00 / 4.83 cada Q1.00
Promedio de Activos Totales {1,757,869.00+489,266.00} / 2 invertido en el
total de activos,
se generan
Q.4.83 de venta
Rotación
Activo No
La rotación de los
Corriente Ventas Anuales 5,426,759.00 / 9.18 activos no
Prom. Activo No Corriente corrientes de la
(Neto) {84,893.00 + 1,097,955.00} / 2 empresa durante
el año 2006 fue
de 9.18 veces.
Índices de actividad
Como bien se menciono en el capítulo IV estos índices nos ayudan a medir la efectividad
con que la empresa esta utilizando los activos que generan capital de trabajo. Por lo que
138
presentamos a continuación el análisis de los índices de actividad más importantes de
empresa DÍnteriores:
Rotación de cuentas por cobrar

La rotación de las cuenta por cobrar es de 21.28 veces al año y el período de cobranza
promedio es de 17 días. Los índices anteriores muestran que aunque existe un pequeño
retraso en la recuperación de los créditos, la política de crédito aplicada es acertada, debido
a que no se produce la inmovilización total de los fondos que puedan restar la capacidad de
pago de la empresa. Tomando en cuenta que el plazo de crédito a clientes de acuerdo con
las políticas de la empresa es de 15 días y el índice nos muestra que es de 17 días nuestra
recomendación a este punto únicamente radica en el seguimiento y fortalecimiento del
control por parte de la administración para no toparnos con una lenta recuperación de las
cuentas por cobrar y que ello pueda afectar más los problemas de liquidez de la empresa.
Rotación de cuentas por pagar

La rotación de las cuentas por pagar es de 11.78 veces y el período de pago promedio es de
31 días. Los índices anteriores muestran que debido a los problemas de liquidez que
actualmente afronta la empresa, ésta ha comenzado a incumplir en los pagos y fechas
pactadas que de acuerdo con la política de crédito es a 30 días en la negociación con sus
proveedores lo que pudiera provocar aumentos por recargos financieros por mora en el
incumplimiento hacia los proveedores y acreedores.
Rotación activo total

Dicho índice muestra la contribución del activo total para generar ventas, así mismo mide
el grado de eficiencia de la administración para lograrlo. Por lo que dicho índice se sitúa en
un 4.83 lo que significa que la empresa esta siendo rentable económicamente en un 483%
en relación con los ingresos que esta genera.
Rotación de activos no corrientes

Este índice muestra una rotación relativamente alta de los activos no corrientes de la
empresa, ya que el mismo ha rotado 9.18 veces durante el período analizado lo que nos da
139
la pauta que la inversión en la adquisición de activos no corrientes realizada para el año
2006 es aceptable. Situación que a su vez brinda solidez a la empresa ante sus acreedores y
proveedores.
• Razones de Apalancamiento
APALANCAMIENTO
Mide el grado de financiamiento por parte de terceros en los activos de la empresa
RAZÓN
Endeudamiento Pasivo Total 1,498,092.00 / 1,757,869.00 0.85
Activo Total La empresa corre un
nivel alto de
financiamiento que
puede ser riesgoso
debido a que el 85%
de los activos totales
es financiado por los
acreedores.
De Capital a Deuda Capital Contable 259,777.00 / 1,498,092.00 0.17
Esta razón nos indica
Pasivo Total que los propietarios de
la empresa tiene
únicamente un 17% de
participación en la
misma.
De Deuda a Capital Pasivo Total 1,498,092.00 / 259,777.00 5.77 Por cada Q1.00
provista por el dueño,
Capital Contable Q5.76 han venido de
afuera del negocio, es
decir por parte de los
proveedores y
acreedores
Índices de endeudamiento o apalancamiento
La empresa DÍnteriores, S.A. utilizó en gran medida el financiamiento tanto a corto plazo
a como a largo plazo para el año 2006, lo que en otras palabras podría traducirse como
apalancamiento financiero. El índice general de endeudamiento de la empresa es del 85%,
el cual se encuentra distribuido en un 71.48% en los pasivos a corto plazo y un 13.74% en
los pasivos no corrientes. Por lo que podemos observar que la inversión de los acreedores
en la empresa es preponderante en relación a la de los accionistas el cual representa
únicamente el 15% de los activos de la empresa, lo que podría traducirse en pérdida de
autonomía financiera frente a terceros.
140
Como se pudo observar anteriormente, la mayor parte de los pasivos de la empresa están
constituidos por deuda a corto plazo lo que coloca a la empresa DÍnteriores, S.A. en un
nivel alto de financiamiento que al final puede considerarse riesgoso, ya que los acreedores
no encontrarían garantías suficientes para invertir en la empresa.
Así mismo si analizamos la razón de apalancamiento de deuda a capital nos muestra que
por cada unidad monetaria provista por los propietarios, Q5.77 han venido de afuera del
negocio es decir que han sido financiadas por terceros. De igual forma si analizamos el
apalancamiento de capital a deuda este representa exactamente lo opuesto a lo anterior es
decir que por cada Q. 0.17 aportadas al financiamiento de la inversión por los accionistas se
toman una unidad monetaria de parte de terceros.
141
• Razones de Rentabilidad
RENTABILIDAD
Mide la capacidad de la empresa para generar utilidades
RAZÓN
Rentabilidad Utilidad Neta 371,417.00 / 259,777.00 1.43 Esta razón nos
indica que por cada
Patrimonio Q1.00 que el dueño
mantiene, este
genera un
rendimiento de
Q1.43
Esta razón nos
Margen Bruto de Ventas Netas - Costo indica que por cada
Utilidad de Venta 5,426,759.00 - 2,791,702.00 / 0.49 Q1.00 vendido se
Ventas Netas 5,426,759.00 genera un
rendimiento bruto de
Q.0.49
Esta razón nos
Margen Neto de Utilidad Neta después indica que por cada
Utilidad de Impuestos 371,417.00 / 5,426,759.00 0.07 Q1.00 vendido la
Ventas Netas empresa obtuvo un
Q.0.07 de utilidad
neta en el año
Esta razón nos
Gastos de indica que por cada
Operación Q1.00 vendido la
Incurridos Gastos de Operación 2,164,303.00 / 5,426,759.00 0.40 empresa gasto
Q.0.40 para la
Ventas Netas supervivencia de la
empresa
ROI Utilidad Operacional 470,754.00 / 1,757,869.00 0.27 Esta razón nos
indica que por cada
Activo Total Q.1.00 invertido en
los activos se
obtuvo un
rendimiento
operacional de
Q0.27
Por cada Q1.00 que
Utilidad Neta después el dueño mantiene,
ROE de Impuestos 371,417.00 / 259,777.00 1.43 genera un
Capital Contable Total rendimiento de
Q.1.43 sobre el
patrimonio
Utilidad por Este razón nos
indica que la utilidad
Acción Utilidad Neta 371,417.00 /100 3,714.17 por cada acción
No. de Acciones común para el año
2006 fue de
Q.3,714.00
Índices de rentabilidad
A juzgar por los índices de rentabilidad generales obtenidos, parece ser que la empresa está
creciendo exitosamente y recientemente ha experimentado una expansión de ventas
financiada a su vez por la utilización de la deuda. Lo que ha permitido que la empresa
142
generara resultados satisfactorios durante el período al 31 de diciembre de 2006 colocando
a cada acción con una utilidad de Q.3,724.00 únicamente para dicho período.
Como se puede observar para el año 2006 el margen bruto de utilidad de la empresa se sitúa
en un 49% lo que nos demuestra un margen adicional de un 9% con respecto a su política
establecida, lo cual se derivo debido a que la empresa supo controlar y manejar sus costos
así como también disminuirlos a tal grado que este margen pudiera a su vez ser utilizado
para cubrir todos los gastos diferentes al costo de venta o de supervivencia de la empresa
así como para sufragar en cierta forma la carga financiera por los préstamos obtenidos.
De igual forma si analizamos el rendimiento sobre el capital o rentabilidad financiera

(ROE) podemos percatarnos que por cada unidad monetaria que el dueño o los socios
invirtieron en el negocio para el año 2006 el retorno fue de Q.1.43 y si analizamos el
rendimiento sobre la inversión (ROI) podemos observar que el retorno por cada unidad
monetaria en los activos fue de Q.0.27.
Adicional a los puntos anteriores, es importante tomar en cuenta la posibilidad que los
resultados obtenidos no pueden considerarse como constantes o fijos. Lo anterior tendrá
como consecuencia que el análisis de la posición financiera actual no asegure futuros
resultados tan aceptables como el de este último período, ya que como se puede observar,
los resultados obtenidos por la empresa durante el año anterior, son sumamente inferiores a
los obtenidos en el período actual, situación que podría darse nuevamente en los períodos
venideros, pudiendo tener estos una constante negativa o viceversa.
143
• Razones de Cobertura
COBERTURA
Mide el grado de protección a los acreedores e inversionistas a largo plazo
RAZÓN
Cobertura Activo No Corriente (Neto) 1,097,955.00 / 241,491.00 4.55 La garantía
para cubrir los
Pasivo No Corriente pasivo a largo
plazo es de
Q4.55 de
activos para
pagar cada
Q.1.00 de
pasivo no
corriente
Nos indica la
Inversión en porción de los
Activos Fijos Capital Contable 259,777.00 / 1,097,955.00 0.24 inversionistas
Activo Fijos Netos que han sido
utilizadas en la
adquisición de
Activos
permanentes
para uso de la
empresa
Propiedad Capital Contable 259,777.00 / 1,757,869.00 0.15 Nos señala que
el 15% de los
Activo Total activos totales
fue financiado
con el capital
de los socios.
La capacidad
Carga Utilidad antes de G.F. e de la empresa
Financiera Impuestos 470,754.00 / 100,248.00 4.70 para cubrir el
Gastos Financieros pago de
intereses
contractuales
por
financiamientos
obtenidos es
de Q.4.70
La capacidad
Cobertura para de la empresa
Gastos Fijos Utilidad Bruta 2,635,057.00 / 2,164,303.00 1.22 para la
Gastos Fijos supervivencia y
asumir sus
costos fijos es
de Q.1.22
Índices de cobertura
Debido a que la mayor parte de la deuda por parte de la empresa es a corto plazo, estos
índices nos muestran que los activos no corrientes sí cubren la totalidad de los pasivos no
corrientes, aunado, a que en dicho período se produjo la mayor inversión en los activos no
corrientes según nos lo demuestra el método de tendencias analizado anteriormente.
144
Inversión en activos no corrientes
Este índice nos muestra que un 24% del capital de los inversionistas ha sido utilizado en la
inversión en la adquisición de los activos permanentes para uso de la compañía.
Propiedad
Este índice nos señala que un 15% de los activos totales de la compañía ha sido financiado
o comprado con el dinero de los socios.
Cobertura Financiera y de gastos fijos

Esta razón nos muestra que un 4.7% de las utilidades es absorbida para el pago de la carga
financiera; así mismo nos muestra que la capacidad de la empresa para asumir sus costos
fijos es de Q1.22 por cada unidad monetaria.
145
5.3.6.6 Punto de equilibrio
El análisis del punto de equilibrio como se mencionó anteriormente sirve para determinar el
volumen mínimo de ventas que la empresa debe realizar para no perder, ni ganar. Y es de
vital importancia en el proceso de planeación de las operaciones de la empresa, ya que si
ésta, desea evitar pérdidas contables, sus ventas deberán cubrir todos los costos que varían
de acuerdo con su producción y adicionalmente aquellos que no se modifican
independientemente que cambien los niveles de producción.
La información de DÍnteriores, S.A. es la siguiente:
Año 2006 Año 2005

Concepto Valores % Valores %
Ventas Netas 5,426,759.00 100.00% 3,303,018.00 100.00%

Gastos Variables 2,791,702.00 51.44% 2,078,785.00 62.94%
Ganancia Marginal 2,635,057.00 48.56% 1,224,233.00 37.06%
Costos Fijos 2,164,303.00 39.88% 1,092,321.00 33.07%
Resultado de
Operación 470,754.00 8.67% 131,912.00 3.99%
APLICACIÓN DE LA FÓRMULA DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EN VALORES
Gastos Fijos
P.E.Q. = = X
Costo variable total
1 -
Ventas Netas
Año 2005
1, 092,321.00
P.E.Q. = = X
2, 078,785.00
1 -
3, 303,018.00
146
1, 092,321.00
P.E.Q. = = Q. 2, 947,115.00
0.370640729
P.E.Q. = Q. 2, 947,115.00
Año 2006
2, 164,303.00
P.E.Q. = = X
2, 791,702.00
1 -
5, 426,759.00
2, 164,303.00
P.E.Q. = = Q. 4, 457,266.00
0.485567352
P.E.Q. = Q. 4,457,266.00
El resultado obtenido de la aplicación de la fórmula anterior significa que el punto de

equilibrio operativo (PEO) de la empresa es logrado cuando el nivel de las ventas alcanza
los Q.4,457,266.00 y Q.2,947,115.00 respectivamente para los años 2006 y 2005 los cuales
servirán para cubrir todos los costos de operación.
Comprobación del punto de equilibrio
Los costos variables en el punto de equilibrio son 2,947,115.00 X 62.94% = 1, 854,794.00

para el año 2005 y para el 2006 los costos variables Q.2, 292,963.00
Año 2006 % Año 2005 %

Ventas 4,457,266.00 100.00% 2,947,115.00 100.00%
(-) Costos Variables 2,292,963.00 51.44% 1,854,794.00 62.94%
Ganancia Marginal 2,164,303.00 1,092,321.00
(-) Costos Fijos 2,164,303.00 48.56% 1,092,321.00 37.06%
= Utilidad Neta 0.00 - 0.00 -
147
Por medio de gráfica se vería así:
Año 2,005
3,500,000.00
3,000,000.00
2,500,000.00
Ventas
2,000,000.00
Costos Variables
1,500,000.00
Costos Fijos
1,000,000.00
500,000.00
0.00
Saldo Inicial 2005 P.E. 2005 Saldo Final 2005
Año 2,006
6,000,000.00
5,000,000.00
4,000,000.00
Ventas
3,000,000.00 Costos Variables
Costos Fijos
2,000,000.00
1,000,000.00
0.00
Saldo Inicial P.E. 2006 Saldo Final
2006 2006
Si bien para este tipo empresas el punto de equilibrio en unidades no puede ser determinado
debido a que el giro de la misma no es identificable en unidades, el punto de equilibrio en
valores nos permitió observar el momento en el cual las ventas lograron alcanzar o cubrir
los costos fijos y variable de la compañía, los cuales para el año 2005 ascendieron a
Q.2,947,115.00 y para el año 2006 ascendieron a Q.4,457,266.00 así también nos muestra
la magnitud de las ventas que se excedieron por arriba del punto de equilibrio, que para el
148
caso del año 2005 el monto de ventas sobrepasado fue de Q. 355,903.00 y para el año 2006
fueron de Q. 969,493.00 lo que nos indica que la compañía logro obtener beneficios
positivos adicionales para ambos años colocando un margen de seguridad de un 17.86%
para el año 2006 y 10.78% para el 2005 los que veremos más adelante.
Los costos variables para cada período fueron de un 51.44% para el año 2006 y de un
62.94% para el 2005 tomando en consideración que independientemente de la relación
directa que éstos guardan con las ventas, los costos variables del año 2006 disminuyeron en
un 11.5% con respecto al año 2005.
Los costos fijos para los años 2006 y 2005 se situaron en Q.2,164,303.00 y Q.1,092,321.00
respectivamente, representando un 39.88% y 33.07% del 100% del total de las ventas.
Al añadir los costos variables a los costos fijos podemos observar que para el año 2006
estos fueron menores en un 5% con respeto al año 2005 ya que, en el año 2006 estos se
situaron en un 91% mientras que para el año 2005 estos fueron de un 96%.
Margen de Seguridad
El margen de seguridad representa el total de ventas que sobrepasan el punto de equilibrio y

pasan a convertirse en ganancia neta o bien en ganancia para cubrir costos financieros.
Margen de seguridad = Ventas (-) Ventas en punto de equilibrio
Año 2006 Años 2005
Q.5, 426,759 – 4, 457,266 = 969,493.00 Q.3, 303,018 – 2, 947,115 = 355,903.00
Margen de Seguridad 17.86% 10.78%
149
El margen de seguridad para el año 2005 fue de un 10.78%, lo anterior significa que de las
ventas totales el 89.22% fue empleado para el pago de los costos fijos y variables de la
empresa. De igual forma el margen de seguridad para el año 2006 alcanzó un 17.86%
debiendo resaltar que en dicho período la tendencia estuvo orientada a la disminución de
los costos variables independientemente del incremento en ventas obtenido para ese año y
al aumento de costos fijos en la empresa éste último derivado del incremento de gastos
como: alquiler, contratación de nuevo personal, renta de parqueos, contratación de servicio
de limpieza, gastos por trámites notariales, gastos de depreciación por la adquisición de
activos fijos, gastos de impresión de nueva papelería, colocación de mecanismos de
seguridad, contratación de pólizas de seguro de los nuevos activos, publicidad, etc.
5.3.6.7 Método Du-pont
Sistema Du-Pont = Utilidad Neta Ventas Netas

*
Ventas netas Activos totales
APLICACIÓN DE LA FÓRMULA
Sistema Du-Pont = 372,417.00 5, 426,759.00

*
5, 426,759.00 1, 757,869.00
RI= (372,417.00 / 5,426,759) * ( 5,426,759 / 1,757,869)

RI= 0.0686 X 3.0871
RI= 6.86% X 3.0871
RI= 21.18%
150
Análisis mediante grafica del método Du-Pont
Como puede fácilmente observarse, el sistema Du-Pont lo que hace es combinar por una
rama los elementos que conforman el estado de resultado y por la otra rama los elementos
que componen la parte de inversión (activo) del balance general.
Si bien el rendimiento que la empresa obtuvo por cada quetzal de venta para el año 2006
fue de Q.0.0686 centavos o bien de un 6.86% aunado con la contribución del activo total
para generar esas ventas el cual fue de 3.0871 los cuales interrelacionados entre sí,
generaron una rentabilidad de inversión para el año 2006 de un 21.18% lo que significa
que la administración ha logrado la capacidad para generar utilidades, es decir, significa
que los activos que tiene la empresa, sí están contribuyendo a la generación de utilidades
dentro de la empresa.
A continuación se presenta la secuencia cronológica del sistema Du-pont a través de

gráfica para que sea más apreciada su interpretación de la siguiente manera:
151
GRAFICA DU-PONT
COSTO DE VENTAS
Q. 2,791,702.00 VENTAS NETAS
Q. 5,426,759.00
GASTOS DE VENTA
Q. 423,091.00
UTILIDAD NETA
Q. 372,417.00
GASTOS DE ADMON.
Q. 1,741,212.00 MARGEN DE UTILIDAD
COSTOS TOTALES S/VENTAS
Q. 5,054,342.00 VENTAS NETAS 6.86%
OTROS GTOS E INGRESOS Q. 5,426,759.00
Q. 100,248.00
IMPUESTOS Y RESERVAS
Q. 198,585.00
RENT. DE LA
INVERSIÓN
21.18%
CAJA Y BANCOS
Q. 3,146.00
ACTIVO CORRIENTE VENTAS NETAS
CUENTAS POR COBRAR Q. 635,309.00 Q. 5,426,759.00
Q. 300,606.00
OBRAS EN EJECUCIÓN ROTACIÓN DE ACTIVO

Q. 331,557.00 3.0871
ACTIVO TOTAL
Q. 1,757,869.00
PROP.PLANTA Y EQUIPO
Q.1,097,955.00 ACTIVO FIJO
Q. 1,122,560.00
DEPÓSITO EN GARANTÍA
Q. 24,605.00
CONCLUSIONES
1. El análisis financiero consiste en determinar las relaciones que existen entre los
distintos renglones principalmente del balance general y el estado de resultados
aunado al estado de flujo de efectivo, notas y estado de cambios en el patrimonio.
De su examen se podrán formular hipótesis sobre la situación de la empresa en
términos financieros y económicos; descubrir puntos débiles en su funcionamiento y
la parte más importante, ayudar a la toma de decisiones para enfrentar situaciones
difíciles o bien para optimizar utilidades.
2. Para lograr un óptimo análisis e interpretación de la situación financiera de una

entidad, se debe poseer la mayor información posible, es decir, no basta solamente
con la obtención de estados financieros como lo es el balance general y el estado de
resultados, sino, que debe consultarse los diferentes informes y documentos anexos
a los mismos, tomando en consideración que dicha información sea a) eficaz y
eficiente; b) brindada en tiempo; c) fidedigna; d) creíble y válida, basándose para
ello en la captación de datos primarios clasificados, evaluados y registrados
correctamente.
3. El punto de equilibrio sirve para determinar el volumen mínimo de ventas que una
empresa debe realizar durante un período determinado, para llegar a cubrir sus
costos totales (costos fijos y variables) y con ello indicar hasta que punto la empresa
puede trabajar sin perder ni ganar.
4. Las razones financieras expresan la relación entre un valor y otro, su función se

limita a servir de auxiliar para el estudio de las cifras de los negocios para comparar
rápidamente la fortaleza financiera y la rentabilidad de diferentes compañías; dan
indicadores para conocer si la entidad sujeta a evaluación es solvente, productiva y
si tiene liquidez.
153
5. La desventaja para las empresas diseñadoras y remodeladoras de interiores de no
interpretar adecuadamente sus estados financieros, radica en que no se genera
información adicional que permita a los distintos usuarios interesados en el
desempeño económico – financiero, a) la toma de decisiones en forma anticipada y
oportuna; b) preparación de pronósticos futuros con base en las condiciones actuales
para poder maximizar los rendimientos de los accionistas; c) evaluar objetivamente
el trabajo de la organización, determinando las posibilidades de desarrollo y
perfeccionamiento de los servicios, así como los métodos y estilos de dirección e
identificar áreas en las que la empresa sobresalen y áreas de oportunidad de mejora
y d) no poder medir riesgos futuros y potenciales.
154
RECOMENDACIONES
1. Promover dentro de las empresas diseñadoras y remodeladoras de interiores la

implementación del análisis e interpretación de su información financiera por lo
menos una vez al año tomando en cuenta que al utilizar dicho análisis a través de la
aplicación de los métodos y razones puedan considerarse los siguientes aspectos: a)
que un solo índice no proporciona suficiente información; b) contar con la
información necesaria requerida y c) los efectos que este pueda tener en la
información financiera que se analiza y compara.
2. Teniendo en cuenta que los estados financieros representan el producto final del
proceso contable y que tienen por objeto, presentar información financiera para que
los diversos usuarios de los estados financieros puedan tomar decisiones eficientes y
oportunas, es importante recalcar la importancia que de ésta se deriva la aplicación
óptima del análisis financiero.
3. Utilizar al máximo esta herramienta que como bien se dijo es muy útil ya que nos
ayuda a determinar el número de unidades o nivel de ventas que una empresa
necesita vender durante un período determinado para cubrir sus costos totales.
4. Al realizar el análisis de los estados financieros de una empresa aplicando el método

de razones simples, éstas puedan correlacionarse con otras razones a su vez y con
información cualitativa para lograr un mejor entendimiento e interpretación de las
cifras que nos arrojan dichos índices.
5. Incentivar y explicar a las empresas diseñadoras y remodeladoras de interiores la

importancia vital que la información obtenida a través del análisis financiero puede
tener en el desarrollo de las operaciones de su empresa. Asimismo, de la forma en
que las conclusiones obtenidas y su aplicación práctica pueden ayudar a la
organización a maximizar sus resultados tanto económicos como financieros.
155
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22. Rodas Corzo, Elder Ruben.-- “El análisis e interpretación de E.F. de una
empresa de servicios de mecánica automotriz.--Tesis Lic. Contador Público y
Auditor, Guatemala, Usac. Facultad de Ciencias Económicas., 2004. -- 200 p.
23. Shim, Jae K.-- “Teoría y problemas de contabilidad Administrativa”/ Trad.Carlos

Hugo Giraldo. -- Colombia: Editorial McGraw-Hill, 1986. --296p.
24. Universidad de San Carlos de Guatemala. -- MATERIAL DE APOYO AL

CURSO DE AUDITORÍA II. -- Facultad de Ciencias Económicas. Guatemala,
2002. --17 p.
25. Universidad de San Carlos de Guatemala. -- MATERIAL DE APOYO AL

CURSO DE FINANZAS I. -- Facultad de Ciencias Económicas. Guatemala,
2003. -- 26 p.
26. Universidad de San Carlos de Guatemala. – Prontuario de Razones Simples. --

Facultad de Ciencias Económicas. Guatemala, 2003. -- 2 p.
27. Warren, Carls S.--“Contabilidad Financiera”/James Reeve/ Philip E. Fess

/Trac.Jorge L.Blanco; Correa Magallanes y Eloy Pineda.--Séptima Edición.--
México: Editorial Internacional Thomson Editores, 2000. -- 666p.
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UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS DE

UNA EMPRESA DISEÑADORA Y REMODELADORA DE INTERIORES

JENNIFER MARLEN DE LEÓN MORALES

CONTADORA PÚBLICA Y AUDITORA

GUATEMALA, FEBRERO DE 2009

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS DE UNA

EMPRESA DISEÑADORA Y REMODELADORA DE INTERIORES DE BIENES

PRESENTADA A LA JUNTA DIRECTIVA DE LA FACULTAD DE

JENNIFER MARLEN DE LEÓN MORALES

CONTADORA PÚBLICA Y AUDITORA

GUATEMALA, FEBRERO DE 2009

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

Decano: Lic. José Rolando Secaida Morales

Secretario: Lic. Carlos Roberto Cabrera Morales

Vocal I: Lic. Albaro Joel Girón Barahona

Vocal II: Lic. Mario Leonel Perdomo Salguero

Vocal III: Lic. Juan Antonio Gómez Monterroso

Vocal IV: S.B. Roselyn Janette Salgado Ico

Vocal V: P.C. José Abraham Gonzáles Lemus

PROFESIONALES QUE REALIZARON LOS EXÁMENES

DE ÁREAS PRÁCTICAS BÁSICAS

Matemática – Estadística Lic. Felipe Hernández Sincal

Contabilidad Lic. Mynor Rene Suruy Contreras

Auditoría Lic. Moisés Mardoqueo Sapón Ulín

PROFESIONALES QUE REALIZARON EL EXAMEN PRIVADO DE TESIS

Presidente Lic. Manuel Fernando Morales García

Examinador Lic. German Rolando Ovando A.

Examinador Lic. Edgar Adrián Archila Valdez

A DIOS Por permitirme alcanzar uno de mis mayores anhelos en

A LA VIRGEN Por guiar mi camino y ser mi intercesora.

A MIS PADRES Estela del Carmen Morales García y Héctor Emilio de

A MIS HERMANOS Rudy, Gehovany, Emily, Héctor Emilio y Marisol. Por el

A MIS FAMILIARES Quienes me han tenido presente en sus oraciones y

A MI ASESOR Lic. Juan Manuel Gonzáles Morales, por su tiempo,

A MIS AMIGOS A todos aquellos que forman parte de mi vida, por su

A LA Tricentenaria y gloriosa Universidad de San Carlos de

A USTED Por su compañía.

EMPRESA DISEÑADORA Y REMODELADORA DE INTERIORES

1.1 Antecedentes históricos 01

1.5 Aspectos legales y tributarios 08

1.5.2 Leyes que la rigen 09

2.8 Elementos de los Estados financieros 21

2.9 Estructura y Contenido de los Estados Financieros 24

2.9.1 Estructura y Contenido del Balance General 25

2.9.2 Estructura y Contenido del Estado de Resultados 26

2.9.3 Estructura y Contenido del Estado de Flujo de Efectivo 27

2.9.4 Estructura y Contenido del Estado de Cambios en el Patrimonio 27

2.9.5 Estructura y Contenido de las Notas a los Estados Financieros 28

2.10 Estados Financieros Básicos 29

2.10.1 Balance General 29

2.10.2 Estado de Resultados 32

2.10.3 Estado de Cambios en el Patrimonio Neto 34

2.10.4 Estado de Flujo de Efectivo 35

2.10.5 Notas Explicativas 40

2.10.6 Información Complementaria 41