EEFF Profuturo 2018

Profuturo AFP S.A.
Estados Financieros
31 de diciembre de 2018 y de 2017
Contenido Página
Estados Financieros
Estado de Situación Financiera 1
Estado de Resultados 2
Estado de Resultados y Otros Resultados Integrales 3
Estado de Cambios en el Patrimonio 4
Estado de Flujos de Efectivo 5
Notas a los Estados Financieros 6 - 39
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Estado de Situación Financiera
Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017
En miles de soles Nota 2018 2017 En miles de soles Nota 2018 2017
Activo Pasivo
Activo corriente Pasivo corriente
Caja y bancos 5 166,022 143,043 Cuentas por pagar comerciales 1,982 4,084
Cuentas por cobrar, neto 2,122 6,431 Cuentas por pagar a vinculadas 6 480 542
Cuentas por cobrar a vinculadas 6 76 29 Otras cuentas por pagar 11 125,602 118,255
Gastos pagados por anticipado 2,424 2,945 Total pasivo corriente 128,064 122,881
Impuesto corriente 7 66,101 59,325
Otros activos 44 43 Pasivo diferido por impuesto a la renta, neto 12 26,242 34,157
Otras provisiones 13 23,174 22,359
Total activo corriente 236,789 211,816 Total pasivo 177,480 179,397
Activo no corriente Patrimonio

Cuentas por cobrar a largo plazo 92 119 Capital 14 19,291 19,291
Encaje legal 8 328,861 335,322 Capital adicional 15 374,180 374,180
Inmueble, mobiliario y equipo, neto 9 32,347 33,479 Reserva legal 16 3,858 3,858
Activos intangibles, neto 10 578,040 583,610 Resultados no realizados 17 155,814 156,391
Otros activos 4 4 Resultados acumulados 18 445,510 431,233
Total activo no corriente 939,344 952,534 Total patrimonio 998,653 984,953
Total activo 1,176,133 1,164,350 Total pasivo y patrimonio 1,176,133 1,164,350
Cuentas de orden 24 39,588,374 39,747,791 Cuentas de orden 24 39,588,374 39,747,791
Las notas adjuntas de la página 6 a la 39 forman parte de estos estados financieros.
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Estado de Resultados
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y de 2017
En miles de soles Nota 2018 2017

Ingresos por comisiones recibidas, neto 353,320 330,291
Gastos operacionales:
Gastos de administración 19 (107,080) (107,272)
Gastos de ventas 20 (35,409) (37,086)
Utilidad operativa 210,831 185,933
Ingresos financieros, neto 3,801 4,632
Otros ingresos, neto 2,886 8,008
Diferencia en cambio, neta 4.C.i (21) (54)
Utilidad antes de impuesto a la renta 217,497 198,519
Impuesto a la renta corriente y diferido 21.C (67,349) (59,581)
Utilidad neta del ejercicio 150,148 138,938
Número promedio ponderado de acciones en
22 19,290,724 19,290,724
circulación (en unidades)
Utilidad básica y diluida por acción (en soles) 22 7,783 7,202
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Estado de Resultados y Otros Resultados Integrales

Utilidad neta 150,148 138,938
Otro resultado integral
Encaje legal 8 (6,461) 28,911
Impuesto a las ganancias relacionado con los
componentes de otro resultado integral 2,773 (6,867)
Otro resultado integral del ejercicio, neto de
(3,688) 22,044
impuestos
Resultado integral total del ejercicio 146,460 160,982
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Estado de Cambios en el Patrimonio
Capital Reserva Resultados Resultados

Capital adicional legal no realizados acumulados Total
En miles de soles (nota 14) (nota 15) (nota 16) (nota 17) (nota 18) patrimonio
Saldos al 1 de enero de 2017 19,291 374,180 3,858 128,733 421,706 947,768
Utilidad neta del ejercicio - - - - 138,938 138,938
Otro resultado integral - - - 27,658 (5,614) 22,044
Resultado integral total del ejercicio - - - 27,658 133,324 160,982
Dividendos en efectivo - - - - (123,797) (123,797)
Total transacciones con accionistas - - - - (123,797) (123,797)
Saldos al 31 de diciembre de 2017 19,291 374,180 3,858 156,391 431,233 984,953
Saldos al 1 de enero de 2018 19,291 374,180 3,858 156,391 431,233 984,953
Utilidad neta del ejercicio - - - - 150,148 150,148
Otro resultado integral - - - (577) (3,111) (3,688)
Resultado integral total del ejercicio - - - (577) 147,037 146,460
Dividendos en efectivo - - - - (132,760) (132,760)
Total transacciones con accionistas - - - - (132,760) (132,760)
Saldos al 31 de diciembre de 2018 19,291 374,180 3,858 155,814 445,510 998,653
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Estado de Flujos de Efectivo

Actividades de operación
Cobranza de comisiones 353,591 329,701
Otros cobros de efectivo relativos a la actividad 13,361 9,526
Menos
Pago a proveedores (45,965) (46,448)
Pago de remuneraciones y beneficios sociales (64,707) (68,356)
Pago de tributos y aportaciones (84,057) (74,159)
Otros pagos en efectivo relativos a la actividad (9,938) (12,477)
Flujo generado por las actividades de operación 162,285 137,787
Actividades de inversión
Ingreso por venta de activos fijos - 46
Ingreso por disposición de superávit de encaje legal 8 - 14,000
Pago por compra de activos fijos 9 (1,812) (2,362)
Pago por compra de activos intangible 10 (4,735) (4,722)
Pago por aportes al encaje legal 8 - (10,000)
Flujo usado en las actividades de inversión (6,547) (3,038)
Actividades de financiamiento
Pago de dividendos 18 (132,759) (123,797)
Flujo usado en las actividades de financiamiento (132,759) (123,797)
Aumento neto de efectivo y equivalente al efectivo 22,979 10,952
Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del
ejercicio 143,043 132,091
Efectivo y equivalente al efectivo al final del
166,022 143,043
ejercicio
Conciliación de la utilidad neta con el efectivo provisto
por las actividades de operación:
Utilidad neta 150,148 138,938
Más (menos) ajustes a la utilidad neta del ejercicio
Depreciación y amortización del ejercicio 9 y 10 13,142 13,378
Provisión de beneficios sociales 3,147 3,265
Impuesto a la renta y participaciones por pagar 80,209 71,299
Pérdida en venta de muebles y equipos 106 462
Otras provisiones 3,037 (2,452)
Variación neta de activos y pasivos
Disminución de cuentas por cobrar 646 346
Disminución (aumento) de otros activos 4,209 (4,309)
Aumento de gastos e impuestos pagados por
(6,254) (5,007)
anticipado
Disminución de cuentas por pagar comerciales (3,274) (943)
Disminución de otras cuentas por pagar (82,831) (77,190)
Efectivo generado por las actividades de operación 162,285 137,787
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Notas a los Estados Financieros
1. Antecedentes y Actividad Económica
A. Antecedentes
Profuturo AFP S.A. (en adelante la Compañía o la Administradora) fue constituida el 17 de mayo
de 1993 y es una subsidiaria de Scotia Perú Holdings S.A., empresa que forma parte del grupo
económico Bank of Nova Scotia.
La sede principal de la Compañía está ubicada en Calle Coronel Andrés Reyes N° 489, distrito de
San Isidro, Lima, Perú. La Compañía desarrolla sus actividades a través de una red de 13 agencias
(14 agencias en el 2017).
B. Actividad económica
La Compañía está autorizada a operar como administradora de Fondos de Pensiones bajo la
modalidad de cuentas individuales de capitalización (CIC) y a otorgar a favor de trabajadores
incorporados al Sistema Privado de Administradoras de Fondos de Pensiones, prestaciones de
jubilación, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio, de conformidad con el Texto Único Ordenado
de la Ley del Sistema Privado de Pensiones (SPP) aprobado mediante Decreto Supremo
N° 054-97-EF (TUO). Para dicho fin, la Compañía recauda los recursos destinados a los Fondos,
invirtiéndolos por cuenta de los afiliados bajo cualquiera de las modalidades permitidas por esta Ley.
Al respecto, al 31 de diciembre de 2018 y de 2017 la Compañía administra cuatro tipos de fondos

denominados Tipo 0, Tipo 1, Tipo 2 y Tipo 3, cuyas características difieren de acuerdo con el riesgo
de las inversiones, la volatilidad, y la rentabilidad. Los Fondos pertenecen a los afiliados, son
inembargables y constituyen, cada uno, un patrimonio independiente de la Administradora. La
Administradora no tiene derecho de propiedad alguno sobre éstos, siendo responsable únicamente
de su administración. Las operaciones de la Administradora se encuentran normadas y supervisadas
por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).
Mediante Ley N° 29903 “Ley de Reforma del SPP”, el servicio de administración de las CIC para los
trabajadores que se incorporen al SPP será adjudicado, para lo cual la SBS realizará procesos de
licitación. Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, la AFP adjudicataria de dicho proceso de licitación
es una AFP distinta a la Compañía, la cual es la responsable de afiliar a los nuevos trabajadores que
se incorporen al SPP hasta el 31 de mayo de 2019.
La AFP adjudicataria del último proceso de licitación que se llevó acabo el 13 de diciembre de 2018,
es una AFP distinta a la Compañía, la cual es la responsable de afiliar a los nuevos trabajadores que
se incorporen al SPP del 1 de junio de 2019 hasta el 31 de mayo de 2021.
En retribución de los servicios de administración brindados, la Compañía cobra a sus afiliados una
comisión, la cual es determinada bajo una de las siguientes modalidades, a elección del afiliado:
 Comisión por flujo, se aplica una comisión porcentual calculada sobre la remuneración
asegurable del afiliado.
 Comisión mixta, se aplica una comisión porcentual calculada sobre la remuneración
asegurable del afiliado (comisión por flujo) más una comisión sobre el saldo del fondo de
pensiones administrado por los nuevos aportes que se generen a partir del 1 de febrero de
2013, fecha en que entró en vigencia la primera licitación del servicio de administración de las
CIC (comisión sobre el saldo).
Con respecto a la comisión por retribución mixta, el componente de comisión por flujo también será
aplicable sólo por el plazo de tiempo de 10 años determinado por la SBS y tendrá una trayectoria
decreciente. Cabe precisar, que el fondo acumulado por el trabajador en su CIC, incluyendo la
rentabilidad generada hasta la entrada en vigencia de la Ley N° 29903, no está afecto a un nuevo
cobro de comisión por retribución alguna.
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Hasta el 31 de marzo de 2013, la Administradora cobró a sus afiliados bajo el esquema de comisión
por flujo el 2.10% sobre la remuneración asegurable; a partir del 1 de abril de 2013 cobró una
comisión de 1.84% y desde abril de 2014 se cobra 1.69%. Para aquellos afiliados que optaron por el
esquema de comisión mixta se cobró a partir del devengue de junio de 2013 el 1.49% sobre la
remuneración asegurable y el 1.20% sobre el saldo administrado de los nuevos aportes a partir de la
entrada en vigencia de la norma. A partir del 1 de febrero de 2015 sólo la tasa del esquema de
comisión mixta sobre la remuneración asegurable bajó a 1.46%. Al 31 de diciembre de 2018 y de
2017 la tasa del esquema de comisión mixta es de 1.07% sobre la remuneración asegurable
y 1.20% sobre el saldo administrado.
Al 31 de diciembre de 2018, 29.8% de los afiliados se encuentran en la modalidad de comisión por

flujo y 70.2% en la modalidad de comisión mixta (29.9% y 70.1% en la modalidad de comisión por
flujo y comisión mixta, respectivamente, al 31 de diciembre de 2017).
En 2018 y 2017, los porcentajes de comisión mensual sobre saldos administrados por aportes
voluntarios con y sin fin previsional fueron de 0.067 % para el Fondo 0; 0.100 % para el Fondo 1;
0.175 % para el Fondo 2 y 0.190 % para el Fondo 3.
A partir del 1 de octubre de 2013, de acuerdo con la Ley N° 29903, la prestación del seguro
previsional (seguro de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio) se encuentra cubierto bajo una
póliza de seguro colectiva mediante contratos suscritos con las seis compañías de seguros
ganadoras del proceso de licitación que se llevó acabo el 16 de diciembre de 2016 y entró en
vigencia en enero de 2017 por un periodo de 2 años. Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, las
compañías de seguros responsables del servicio antes indicado son: Compañía de Seguros Vida
Cámara S.A., Rímac Seguros y Reaseguros S.A., Ohio National Seguros de Vida S.A., Pacífico Vida
Seguros y Reaseguros S.A, La Positiva Vida Seguros y Reaseguros S.A., y Seguros Sura cuyo costo
es cubierto por los afiliados y en promedio equivale al 1.36% de la remuneración asegurable.
El último proceso de licitación del seguro previsional (seguro de invalidez, sobrevivencia y gastos de
sepelio) se llevó a cabo el 9 de noviembre de 2018, y entrará en vigencia a partir del 1 de enero de
2019 hasta el 31 de diciembre de 2020. Las compañías de seguros que resultaron ganadoras del
servicio antes indicado son: Rímac Seguros y Reaseguros S.A., Ohio National Seguros de Vida S.A.,
Pacífico Compañía de Seguros y Reaseguros S.A, y La Positiva Vida Seguros y Reaseguros S.A.,
cuyo costo es cubierto por los afiliados y en promedio equivale al 1.35% de la remuneración
asegurable.
Al 31 de diciembre de 2018, el número de afiliados activos a los fondos administrados por la

Compañía es de 1,809,250 (1,805,113 al 31 de diciembre de 2017), y el total de la cartera
administrada incluyendo el encaje legal asciende a miles de S/ 39,153,036 (miles de S/ 40,015,025,
al 31 de diciembre de 2017).
A continuación se describen los principales hechos relevantes ocurridos durante el 2018:
(a) El 19 de julio de 2018 se publicó en la Ley N° 30822, la cual establece la modificación de los
literales a) y b) del cuarto párrafo del artículo 40 del TUO de la Ley del SPP referido a la
disposición de hasta el 25% del fondo acumulado en la Cuenta Individual de Capitalización de
los afiliados del TUO de la Ley del Sistema Privado de Administración de Fondos de
Pensiones, en el marco de la regulación y supervisión de las Cooperativas de Ahorro y
Crédito.
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(b) El 21 de diciembre de 2018 mediante la Resolución SBS N° 5033-2018 la SBS ha resuelto

modificar el procedimiento operativo para disponer hasta el 25% del fondo de pensiones
destinado a la compra de un primer inmueble. Esta norma entrara en vigencia a partir del
1 de enero de 2019, y las principales modificaciones son:
 Se modifica la Resolución SBS N° 3363-2016 en el inciso d) del artículo 1, en cuanto a

la definición que se tenía por empresas habiéndola cambiado a entidades, en la cual se
incluye a las cooperativas de ahorro y crédito que solo operan con sus socios.
 Se agrega en el tercer párrafo del numeral 5.2 del artículo 5 de la Resolución

N° 3363-2016, donde se señala que la AFP debe verificar la conformidad de la
documentación que presente el afiliado, y además se debe revisar el registro de
afiliados, específicamente el inciso k) del artículo 1.
 Modifica el penúltimo y último párrafos del numeral 5.3 del artículo 5 de la Resolución
SBS N° 3363-2016, planteando que la Entidad debe requerir al afiliado que señale si
debe procederse a la reducción del monto de las cuotas restantes del crédito
hipotecario manteniendo el plazo original o a la reducción del número de cuotas con la
consecuente reducción del plazo del crédito. En caso la operación hipotecaria
finalmente no surta efecto, la Entidad debe comunicar dicho evento al afiliado y
proceder a restituir a la cuenta del fondo de pensiones del afiliado el monto
inicialmente desembolsado, en un plazo máximo de dos días hábiles contados desde la
determinación de no procedencia de la operación crediticia hipotecaria. Igual plazo se
aplicará para el caso de la devolución del excedente que la Entidad no hubiera utilizado
la que se realizará en la cuenta del fondo de pensiones del afiliado en la AFP
correspondiente.
(c) El 2 de febrero de 2018, mediante Resolución SBS N° 368-2018 la SBS ha dispuesto la

modificación de las Normas Complementarias y Procedimientos Operativos aplicables al
Régimen de Reprogramación de Aportes al Fondo de Pensiones (REPRO-AFP), con la
finalidad de introducir cambios en la metodología para la distribución de intereses del
fraccionamiento del REPRO-AFP.
(d) Mediante la Resolución SBS Nº 1124-2018, publicada el 26 de marzo de 2018, la

Superintendencia dispuso modificar los Títulos VII - Prestaciones y IV – Información al Afiliado
del Compendio de Normas Reglamentarias del SPP, y la Circular N° AFP-105-2009, con la
finalidad de modificar el proceso de otorgamiento de pensiones preliminares, flexibilizando los
requisitos y reduciendo plazos que permitan seguir garantizando un marco de adecuada
seguridad en el proceso de otorgamiento de la pensión por parte de las AFPs; y de regular los
mecanismos de orientación y/o asesoría para el inicio de los trámites de pensión y/o
beneficios al SPP, brinden mayores facilidades respecto a la utilización de canales de acceso,
formatos y contenidos sustentado en características orientadas a conseguir mejores
estándares de servicio, basados en la innovación y empleo de diversas herramientas
tecnológicas. La resolución entró en vigencia el 27 de marzo de 2018, y tuvo un plazo de
adecuación hasta el 22 de junio de 2018.
(e) El 13 de noviembre de 2018, la SBS emitió la Resolución SBS N° 4409-2018 la cual modifica
el Título VII – Prestaciones del Compendio de Normas Reglamentarias del SPP, respecto al
pago de las prestaciones a los afiliados que estén próximos a pensionarse o de aquellos que
ya tienen la condición de pensionistas, de modo tal que el pago de la prestación
correspondiente por parte de las AFPs o empresas de seguros, se realice en un marco de
adecuada seguridad y continuidad. El plazo de adecuación para la implementación del proceso
de pago de pensión por parte de las empresas de seguros es hasta el 1 de junio de 2019.
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(f) En marzo de 2018 se publicó la Resolución SBS N°886-2018, que actualiza las tablas de
mortalidad, migrando hacia una tabla de mortalidad dinámica que refleja los cambios recientes
en la mortalidad o esperanza de vida; así como los factores de mejora en las tasas de
mortalidad. Las mencionadas tablas entrarán en vigencia a partir del 1 de enero de 2020.
(g) En cumplimiento del Decreto Legislativo N° 1275:
 La Sétima Disposición Complementaria Final, referida a pagos Indebidos efectuados al

Sistema Nacional de Pensiones (SNP); con fecha 14 de junio de 2018, la Oficina de
Normalización Previsional (ONP) transfirió directamente a la Compañía los montos
correspondientes a las aportaciones previsionales de 3,667 trabajadores afiliados al
Sistema Privado de Pensiones. A la fecha, las AFP se encuentran a la espera de que el
ente regulador norme el procedimiento que se debe seguir para realizar la acreditación
en la Cuenta Individual de Capitalización (CIC) de los afiliados por aquellos aportes de
pagos indebidos efectuados al SNP.
 Al 31 de diciembre 2018, de los 323 Gobiernos Regionales y 431 Gobiernos Locales

que se acogieron a la reprogramación de pago de aportes según Decreto Legislativo
N° 1275, por un importe total de miles de S/ 582,143 (que incluye aportes que serán
acreditados a la CIC de los afiliados, la comisión por administración de la Compañía y la
prima de seguro correspondiente, por miles de S/ 393,675, miles de S/ 109,967 y miles
de S/ 78,501, respectivamente) y cuyo plazo de pago se encuentra entre 1 y 120
meses, se han cobrado aproximadamente miles de S/ 38,515 (que incluye aportes que
fueron acreditados a la CIC de los afiliados, la comisión por administración de la
Compañía y la prima de seguros correspondiente, por miles de S/ 19,023, miles de
S/ 7,576 y miles de S/ 4,698, respectivamente; y un saldo por miles de S/ 7,218 por
rezagos y excesos).
A continuación se describen los principales hechos relevantes ocurridos durante el 2017:
El 23 de diciembre de 2016 el Poder Ejecutivo emitió el Decreto Legislativo N° 1275, dispositivo que
establece el Régimen de Reprogramación de pago de los Aportes Previsionales al Fondo de
Pensiones del Sistema Privado de Pensiones (REPRO-AFP), los cuales no fueron cancelados en su
oportunidad por los Gobiernos Regionales y Gobiernos Locales al 31 de diciembre de 2015.
Asimismo, el Decreto Legislativo N° 1275 señalo que para que los Gobiernos Regionales y
Gobiernos Locales puedan acogerse al REPRO - AFP y regularizar sus adeudos por aportes
previsionales, en beneficio de los afiliados del Sistema Privado de Pensiones, deben efectuar una
conciliación de la deuda con las Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (AFP) para
determinar el monto real de los adeudos previsionales, bajo los lineamientos de la SBS, Seguros y
AFP.
En el mes de julio de 2017, se emitió el Decreto Supremo N° 168-2017-EF, que reglamenta la

implementación y funcionamiento del REPRO-AFP; y la Resolución SBS N° 2678-2017 que establece
los procedimientos operativos para la efectiva aplicación del REPRO-AFP. El plazo de acogimiento de
dichas entidades al REPRO-AFP, se amplió sucesivamente mediante Ley N° 30614 y Ley N° 30693,
extendiéndose hasta el 29 de diciembre de 2017.
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De otro lado, la Sétima Disposición Complementaria Final del Decreto Legislativo N° 1275 referido a
los Pagos Indebidos efectuados al Sistema Nacional de Pensiones, autoriza a la Oficina de
Normalización Previsional (ONP) a transferir directamente a las Administradoras Privadas de Fondos
de Pensiones (AFP) los montos correspondientes a las aportaciones previsionales de trabajadores
afiliados al Sistema Privado de Pensiones que hubiere recibido, sin considerar suma alguna por
concepto de intereses, moras o multas por estos aportes. Esta transferencia corresponde
únicamente a periodos no prescritos a la fecha de entrada en vigencia de esta norma. La presente
disposición se financia con cargo al Presupuesto Institucional de Apertura de la Oficina de
Normalización Previsional (ONP) a partir del año fiscal 2018.
Modificaciones en el Sistema Privado de Pensiones (SPP)

A partir de abril de 2016, el Sistema Privado de Pensiones (SPP) cuenta con un nuevo Fondo: Tipo 0
o Fondo de Protección de Capital, de crecimiento estable. En dicho Fondo las inversiones son de
muy bajo riesgo, y está orientado a mantener el valor del patrimonio de los afiliados, quienes
obligatoriamente deben pertenecer a partir de los 65 años o cuando inicien algún proceso de
pensión, salvo que el afiliado exprese su voluntad de asignar su Fondo al Tipo 1 o Tipo 2. Pueden
acceder voluntariamente a este Fondo los afiliados a partir de los 60 años y es recomendable para
las personas que tienen muy baja tolerancia al riesgo y a la volatilidad del mercado.
En abril de 2016 se promulgó la Ley Nº 30425 Ley que modifica el Texto Único Ordenado de la Ley
del Sistema Privado de Administración de Fondos de Pensiones, aprobado por el Decreto
Supremo N° 054-97-EF y que amplía la vigencia del Régimen Especial de Jubilación Anticipada; la
cual tiene las siguientes implicancias en el sistema:
 Prórroga del Régimen Especial de Jubilación Anticipada (REJA) para desempleados creado
por la Ley Nº 29426, hasta el 31 de diciembre de 2018.
 El afiliado a partir de los 65 años de edad, así como aquellos que se acojan al REJA, podrá
elegir entre percibir la pensión que le corresponda en cualquier modalidad de retiro, o solicitar
a la AFP la entrega de hasta el 95.5% del total del fondo disponible en su Cuenta Individual de
Capitalización (CIC) en las armadas que considere necesarias. El afiliado que ejerza esta
opción no tendrá derecho a ningún beneficio de garantía estatal, esta disposición se extiende
a los afiliados que se acojan al régimen especial de jubilación anticipada.
 Son imprescriptibles las pretensiones que buscan recuperar los aportes efectivamente
descontados a los trabajadores y no abonados por el empleador en forma oportuna a la AFP.
 El afiliado podrá usar el 25% del fondo acumulado en su CIC como garantía para la cuota
inicial de un crédito hipotecario, para la compra de una primera vivienda en cualquier
momento de su afiliación.
Esta Ley entró en vigencia el 22 de abril de 2016, haciéndose efectivo el retiro del 95.5% del
fondo de su CIC a partir del 16 de mayo. Este generó la disminución de los fondos
administrados en un 4.82% en el 2018 y 2.97% en el 2017 del total de la cartera administrada
por la Compañía.
De otro lado, posteriormente mediante Ley N° 30478, de fecha 30 de junio de 2016, se

dispuso que los actuales pensionistas bajo la modalidad de retiro programado sean incluidos
en los alcances de la normativa para el retiro del 95.5% de sus fondos administrados.
Asimismo, esta Ley precisó que el porcentaje de 4.5% de la CIC de aportes obligatorios se
trasladará al Seguro Social de Salud (ESSALUD).
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 Procede la jubilación anticipada y devolución de aportes por enfermedad terminal o

diagnóstico de cáncer que reduzca la expectativa de vida.
Asimismo, la Ley N° 30478 precisó que esta disposición es aplicable para:
(1) El pago de la cuota inicial para la compra de un primer inmueble, siempre que se trate de un
crédito hipotecario otorgado por una entidad del sistema financiero; o,
(2) La amortización de un crédito hipotecario, que haya sido utilizado para la compra de un primer
inmueble otorgado por una entidad del sistema financiero.
C. Adquisición de AFP Horizonte S.A.

Con fecha 23 de abril de 2013, la Compañía adquirió el 50% de las acciones representativas del
capital social de AFP Horizonte S.A. por miles de S/ 668,458; el otro 50% restante fue adquirido por
otra AFP local. Dicha adquisición fue realizada con un aporte dinerario adelantado por Scotia Perú
Holding S.A.
El 14 de agosto de 2013, mediante Resolución SBS N° 4747-2013, la SBS aprueba la escisión del
bloque patrimonial de AFP Horizonte a favor de Profuturo AFP y la fusión del remanente a favor de
otra AFP con la consiguiente extinción de AFP Horizonte. Posteriormente, con fecha 26 de agosto
de 2013, mediante la Resolución SBS N° 5071-2013, se señala que la fecha de entrada en vigencia
de la escisión - fusión para efectos societarios es el 31 de agosto de 2013, mientras que para
efectos operativos la fecha de separación, transferencia y fusión de los fondos administrados por
la AFP, es el 29 de agosto de 2013.
La adquisición de AFP Horizonte fue registrada según lo establecido en la NIIF 3 “Combinación de

Negocios”, siguiendo el método contable de compra, reflejando los activos y pasivos adquiridos a
sus valores estimados de mercado (valor razonable).
El valor razonable del activo intangible identificado a la fecha de adquisición fue determinado
utilizando el enfoque de ingresos, técnica basada en el valor presente de los beneficios atribuibles al
activo en el plazo de su vida útil remanente. Bajo este enfoque, el valor razonable del activo se
determina a través de la metodología de flujos de efectivo descontados. El factor de descuento
aplicado corresponde a la tasa de retorno que considera el riesgo relativo de conseguir los flujos de
efectivo y el valor del dinero en el tiempo. Para la valorización de la relación con clientes se aplicó el
método de Multi Period Excess Earnings Method (MEEM) que se basa en aislar o identificar las
ganancias netas atribuibles al activo que se está midiendo. El MEEM calcula el valor razonable del
activo intangible descontando las ganancias atribuibles a éste durante la vida útil restante del mismo.
D. Aprobación de los estados financieros

Los estados financieros de la Administradora por el año terminado el 31 de diciembre de 2017
fueron aprobados por la Junta General de Accionistas realizada el 26 de marzo de 2018. Los estados
financieros al 31 de diciembre de 2018 han sido aprobados por la Gerencia el 29 de enero de 2019 y
serán presentados para la aprobación del Directorio y de la Junta General de Accionistas dentro de
los plazos establecidos por ley. En opinión de la Gerencia, los estados financieros adjuntos serán
aprobados por el Directorio y la Junta General de Accionistas sin modificaciones.
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Profuturo AFP S.A.
2. Bases de Preparación de los Estados Financieros
A. Declaración de cumplimiento
Los estados financieros adjuntos han sido preparados a partir de los registros de contabilidad de la
Compañía y se presentan de acuerdo con normas contables establecidas por la SBS para empresas
de seguros y AFP en caso de existir situaciones no previstas en dichas normas, se aplica lo
dispuesto en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), oficializadas en Perú por el
Consejo Normativo de Contabilidad (CNC). Dichas normas comprenden las normas e
interpretaciones emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB), las cuales incluyen
las NIIF, las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y los pronunciamientos del Comité de
Interpretaciones de NIIF (CINIIF).
Durante el ejercicio 2018, el CNC oficializó las siguientes resoluciones:
 Resolución Nº 001-2018 EF/30 del 27 de abril de 2018, se oficializó las modificaciones a la

NIIF 9 Instrumentos Financieros; NIC 28 Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos; y a
las Mejoras Anuales Ciclo 2015-2017.
 Resolución Nº 002-2018 EF/30 del 29 de agosto de 2018, se oficializó la modificación a la

NIC 19 – Beneficios a los Empleados, y el Marco Conceptual para la Información Financiera.
La aplicación de las resoluciones es según la entrada en vigencia estipulada en cada norma

específica, a excepción de la NIIF 15, cuya entrada en vigencia fue postergada por el CNC hasta el
1 de enero de 2019, mediante Resolución N° 005-2017 EF/30.
B. Bases de medición
Los estados financieros han sido preparados a partir de los registros de contabilidad de la Compañía,
de acuerdo con el principio de costo histórico, excepto por el encaje legal, que es medido
incorporando la valorización y el rendimiento de las carteras administradas por cada Fondo que le
corresponden.
C. Moneda funcional y de presentación

Los estados financieros se presentan en Soles (S/), de acuerdo con las normas de la SBS, que es la
moneda funcional y de presentación de la Compañía. Toda la información es presentada en miles de
Soles y ha sido redondeada a la unidad más cercana, excepto cuando se indica de otra manera.
D. Estimados y criterios contables significativos

Los estimados y criterios contables usados en la preparación de los estados financieros son
continuamente evaluados y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluyendo la
expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables de acuerdo con las
circunstancias.
La Compañía efectúa estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables
resultantes podrían diferir de los respectivos resultados reales. Sin embargo, en opinión de la
Gerencia, las estimaciones y supuestos aplicados por la Compañía no tienen un riesgo significativo
de causar un ajuste material a los saldos de los activos y pasivos en el próximo año.
Las estimaciones significativas con relación a los estados financieros comprenden: la valorización
del encaje legal, evaluación de deterioro de la relación de clientes, la plusvalía mercantil generados
por la adquisición de AFP Horizonte (nota 1), la vida útil de los activos fijos e intangibles, el cálculo de
la provisión por ingreso diferido por NIC 18 y la estimación del recupero del impuesto a la renta
diferido. La Gerencia ha ejercido su juicio crítico al aplicar las políticas contables en la preparación de
los estados financieros adjuntos, según se explica en las correspondientes políticas contables.
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Profuturo AFP S.A.
3. Principales Políticas Contables

Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros de la
Compañía se detallan a continuación. Estas políticas han sido aplicadas uniformemente con las del
ejercicio anterior, a menos que se indique lo contrario.
A. Instrumentos financieros
Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que da lugar, simultáneamente, a
un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o a un instrumento de capital en otra
empresa.
Los instrumentos financieros se reconocen en la fecha en que son originados y se clasifican como
activo, pasivo o instrumento de patrimonio según con la sustancia del acuerdo contractual que les
dio origen. Los intereses, las ganancias y las pérdidas generadas por un instrumento financiero
clasificado como de activo o pasivo, se registran como gastos o ingresos en el estado de resultados.
Baja de activos financieros

Un activo financiero es dado de baja cuando:
 Los derechos de recibir flujos de efectivo de dicho activo han terminado.

 La Compañía ha transferido sus derechos a recibir flujos de efectivo del activo o ha asumido
una obligación de pagar la totalidad de los flujos de efectivo a una tercera parte, en virtud de
un acuerdo de transferencia; y
 La Compañía ha transferido sustancialmente la totalidad de sus riesgos y beneficios del activo
o; de no haber transferido ni retenido sustancialmente la totalidad de los riesgos y beneficios
del activo, ha transferido su control.
En caso que la Compañía transfiera sus derechos de recibir flujos de efectivo de un activo o suscriba
un acuerdo de transferencia, pero no haya transferido sustancialmente la totalidad de los riesgos y
aún mantiene el control del activo, debe reconocer un pasivo asociado. El activo transferido y el
pasivo asociado se miden sobre una base que refleje los derechos y obligaciones que haya retenido
la Compañía.
Compensación de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto es reportado en el estado de
situación financiera si, y solo si, existe: (i) un derecho legal vigente en ese momento para compensar
los montos reconocidos y (ii) la intención de liquidar en términos netos o de realizar los activos y
liquidar los pasivos simultáneamente.
Valor razonable
El valor razonable es el monto por el que un activo puede ser intercambiado entre un comprador y
un vendedor debidamente informados, o puede ser cancelada una obligación, entre un deudor y un
acreedor con suficiente información, bajo los términos de una transacción de libre competencia. Los
valores de los principales instrumentos financieros de la Compañía se detallan a continuación:
 El valor en libros de los activos y pasivos corrientes es similar a su valor razonable debido a su
vencimiento en el corto plazo.
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Profuturo AFP S.A.
Los valores razonables se clasifican en niveles distintos dentro de una jerarquía del valor razonable
que se basa en las variables usadas en las técnicas de valoración, como sigue:
Nivel 1: Precios cotizados (no-ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.
Nivel 2: Datos diferentes de los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que sean observables
para el activo o pasivo, ya sea directa (es decir precios) o indirectamente (es decir
derivados de los precios).
Nivel 3: Datos para el activo o pasivo que no se basan en datos de mercado observables
(variables no observables).
B. Caja y bancos
Comprende el efectivo, los saldos en cuentas corrientes y ahorros en bancos y depósitos a plazo
altamente líquidos y que son fácilmente convertibles en cantidades conocidas de efectivo, valuados
a su valor nominal más intereses devengados, de corresponder. No están sujetos a un riesgo
significativo de cambios en su valor y tienen un vencimiento original menor a tres meses.
C. Encaje legal
El encaje legal se constituye por medio de la transferencia de efectivo efectuada por la Compañía a
favor de los Fondos con la finalidad de mantener el nivel de encaje exigido por Ley. La finalidad del
encaje legal requerido por la SBS es garantizar la rentabilidad mínima diaria de la cartera de
inversiones administrada. La rentabilidad mínima es calculada de acuerdo a lo establecido en el
artículo 85 del Reglamento TUO, aprobado por el Decreto Supremo N° 004-98-EF.
La ganancia o pérdida originada por la valorización de las carteras administradas del encaje legal, se
reconoce directamente en el rubro “Resultados no realizados” del Estado de cambios en el
patrimonio en cumplimiento de la resolución SBS N° 15105-2009.
D. Inmueble, mobiliario y equipo, neto

Los inmuebles, mobiliario y equipo están registrados al costo de adquisición, menos la depreciación
acumulada y cualquier pérdida por deterioro si la hubiera. El costo comprende el precio de compra,
incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables, así como cualquier costo atribuible
directamente para dejar el activo en condiciones de trabajo y uso. Los desembolsos posteriores a la
adquisición de los elementos componentes del inmueble, mobiliario y equipo, sólo se reconocen
cuando sea probable que la Compañía obtenga los beneficios económicos futuros derivados del
mismo y el costo del activo pueda ser valorado con fiabilidad. Los gastos de mantenimiento y
reparaciones se afectan a los resultados del ejercicio en que se incurren. El costo y la depreciación
acumulada de los bienes retirados o vendidos se eliminan de las cuentas respectivas y la utilidad o
pérdida resultante se afectan a los resultados del ejercicio en que se produce.
Los terrenos no se deprecian. La depreciación se calcula utilizando el método de línea recta sobre la
base de las siguientes vidas útiles estimadas:
Años
Edificios y construcciones Entre 20 y 33
Instalaciones Entre 5 y 33
Unidades de transporte 5
Muebles y enseres 10
Equipos diversos 10
Equipos de cómputo 4
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Las vidas útiles y el método de depreciación se revisan en forma periódica por la Gerencia sobre la
base de los beneficios económicos previstos para los componentes de inmueble, mobiliario y
equipo.
E. Deterioro de activos no financieros

Cuando existen acontecimientos o cambios económicos que indiquen que el valor de un activo de
larga vida pueda no ser recuperable, la Gerencia revisa el valor de estos activos. Si luego de este
análisis resulta que el valor en libros del activo de larga duración excede su valor recuperable, se
reconoce una pérdida por desvalorización en el estado de resultados, por un monto equivalente al
exceso del valor en libros neto de sus efectos tributarios referidos al impuesto a la renta. Los
importes recuperables se estiman para cada activo o si no es posible, para cada unidad de negocio.
El valor recuperable de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el mayor
valor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor de uso. El valor razonable menos
los costos de venta de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el importe
que se puede obtener al venderlo, en una transacción efectuada en condiciones de independencia
mutua entre partes bien informadas, menos los correspondientes costos de venta. El valor de uso
es el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados que se espera obtener de un activo o
de una unidad generadora de efectivo.
F. Intangibles, neto
Licencias y software
Las licencias y software de cómputo utilizados en las operaciones de la Administradora se registran
inicialmente al costo y se amortizan por el método de línea recta, en el plazo de su vida útil estimado
en 5 años. Los costos relacionados con el mantenimiento de software de cómputo se reconocen en
resultados cuando se incurren.
Relación de clientes
Incluye el valor estimado de mercado de la relación de clientes identificado como consecuencia de la
adquisición de AFP Horizonte. Dicho intangible se reconoció en el estado de situación financiera
a su valor estimado de mercado a la fecha de adquisición y es amortizado mediante el método en
línea recta sobre su vida útil estimada de 17 años, la cual fue aprobada por la SBS mediante Oficio
N° 3266-2014-SBS.
Plusvalía mercantil
La plusvalía mercantil registrada por la Administradora proviene de la diferencia entre el valor
estimado de mercado de los activos identificables adquiridos de AFP Horizonte S.A. en la fecha de la
compra (23 de abril de 2013) y el precio pagado por dichos activos.
La plusvalía mercantil es medida al costo menos cualquier pérdida acumulada por desvalorización; no
está sujeta a amortización. Anualmente la Compañía efectúa una prueba de deterioro de la plusvalía
mercantil o cuando algún evento o cambio de circunstancias indica que su valor pueda presentar un
deterioro.
G. Reconocimiento de ingresos por comisiones

Los ingresos provenientes de la comisión sobre el flujo se reconocen en el estado de resultados
luego de haber conciliado y acreditado a las cuentas individuales de capitalización de los afiliados la
recaudación de los aportes de cada mes. Las recaudaciones pendientes de conciliación y
acreditación, no reconocidas como ingresos, se presentan en el rubro “Otras cuentas por pagar” del
estado de situación financiera.
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Profuturo AFP S.A.
Los ingresos provenientes de la comisión sobre el saldo se reconocen en el estado de resultados de

manera mensual, en la misma oportunidad en que se cargan a la respectiva CIC acumulada generada
desde la fecha efectiva en la cual el afiliado se encuentra en la modalidad de una comisión mixta.
Asimismo, de acuerdo con la Resolución SBS N° 8513-2012, cuando las AFP cobren la comisión
sobre flujo y cuenten con afiliados por los que la AFP no perciba ingresos por comisiones, pero
continúe prestando servicios, se deberá constituir una provisión por ingresos diferidos.
H. Reconocimiento de gastos
Los gastos se registran en los períodos con los cuales se relacionan y se reconocen en los
resultados del ejercicio cuando se devengan, independientemente del momento en que se paguen.
I. Impuesto a la renta
El gasto por impuesto a la renta incluye el impuesto corriente y el diferido. Se reconoce en
resultados excepto en la medida en que se relacione con una combinación de negocios, o partidas
reconocidas directamente en patrimonio u otros resultados integrales.
Corriente
El activo o pasivo por impuesto a la renta corriente es medido como el importe esperado que sea
recuperado de o pagado a las autoridades tributarias. El impuesto a la renta es calculado sobre la
base de renta imponible de acuerdo a la legislación tributaria aplicable a la Administradora.
Diferido
El impuesto a la renta diferido se determina sobre el método del balance sobre la base de las
diferencias temporales entre los saldos de activos y pasivos para fines contables y los determinados
para fines tributarios. Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas de impuestos que
se esperan aplicar a la renta imponible en los años en que estas diferencias se recuperen o eliminen.
La medición de los activos y pasivos diferidos refleja las consecuencias tributarias derivadas de la
forma en que la Compañía espera recuperar o liquidar el valor de sus activos y pasivos a la fecha del
estado de situación financiera.
El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime que las
diferencias temporales se anulan. Los activos diferidos son reconocidos cuando es probable que
existan beneficios futuros suficientes para que el activo diferido se pueda aplicar. A la fecha del
estado de situación financiera, la Compañía evalúa los activos diferidos no reconocidos, así como el
saldo contable de los reconocidos.
J. Participación de los trabajadores

La Administradora reconoce la participación de los trabajadores en las utilidades sobre la base del
5% de la renta imponible determinada de acuerdo con la legislación vigente. La participación de los
trabajadores es reconocida como un gasto de personal y un pasivo.
K. Compensación por tiempo de servicios

La compensación por tiempo de servicios del personal (CTS) se calcula de acuerdo con la legislación
vigente por el íntegro de los derechos indemnizatorios de los trabajadores y es cancelada con
carácter cancelatorio mediante depósito en las entidades financieras elegidas por ellos.
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Profuturo AFP S.A.
L. Provisiones y contingencias
Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o implícita)
como resultado de hechos pasados, es probable que se requiera de la salida de recursos para
cancelar la obligación y es posible estimar su monto confiablemente.
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros. Estos se revelan en notas a
los estados financieros, a menos que la posibilidad de la salida de recursos sea remota.
Los activos contingentes no se registran en los estados financieros y sólo se revelan cuando es
probable que se produzcan ingresos de recursos.
M. Utilidad por acción

La utilidad por acción básica se calcula dividiendo la utilidad neta atribuible a los accionistas entre el
promedio ponderado del número de acciones en circulación durante el ejercicio. Al 31 de diciembre
de 2018 y de 2017, la Compañía no tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo, por lo que la
utilidad por acción básica y diluida son las mismas.
N. Distribución de dividendos
La distribución de dividendos a los accionistas de la Compañía se reconoce como pasivo en los
estados financieros en el período en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de la
Compañía.
O. Estado de flujos de efectivo

Para efectos de presentación de este estado, el efectivo incluye el saldo del rubro “Caja y Bancos”.
P. Transacciones y saldos en moneda extranjera

Transacciones en moneda extranjera se consideran aquellas que se efectúan en una moneda
diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda
funcional de la Compañía usando los tipos de cambio vigentes por la SBS a las fechas de las
transacciones y los saldos al tipo de cambio de cierre de cada mes (nota 4.C.).
Las ganancias o pérdidas por diferencias en cambio que resulten del pago de tales transacciones y
de la conversión a los tipos de cambio al cierre del año de activos y pasivos monetarios
denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de resultados.
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Profuturo AFP S.A.
Q. Nuevos pronunciamientos contables que no han sido adoptados anticipadamente

Las siguientes normas y enmiendas han sido publicadas con aplicación para períodos que comienzan
con posterioridad a la fecha de presentación de estos estados financieros. Aquellos que podrían ser
relevantes para la Compañía se señalan a continuación.
Nuevas NIIF Fecha de aplicación obligatoria

NIIF 16: Arrendamientos. Períodos anuales que comienzan en o después del
1 de enero de 2019. Se permite adopción
anticipada.
CINIIF 23: La incertidumbre frente a los Períodos anuales que comienzan en o después del
tratamiento del impuesto a las ganancias. 1 de enero de 2019. Se permite adopción
anticipada.
NIC 28: Modificaciones a las participaciones de Períodos anuales que comienzan en o después del
largo plazo en asociadas y negocios conjuntos. 1 de enero de 2019. Se permite adopción
anticipada.
NIC 19: Modificación, reducción o liquidación de Períodos anuales que comienzan en o después del
un plan. 1 de enero de 2019. Se permite adopción
anticipada.
Mejoras Anuales a las normas NIIF, ciclo 2015- Períodos anuales que comienzan en o después del
2017 - diversas normas. 1 de enero de 2019. Se permite adopción
anticipada.
Modificaciones a referencias al marco conceptual Períodos anuales que comienzan en o después del
en las normas NIIF. 1 de enero de 2020. Se permite adopción
anticipada.
Enmiendas a las NIIF Fecha de aplicación obligatoria

NIIF 2: Pagos basados en acciones: Períodos anuales que comienzan en o después del
Modificación a la clasificación y medición de 1 de enero de 2018. Se permite adopción
transacciones con pago basado en acciones. anticipada.
NIIF 4: Aplicación de la Norma NIIF 9 Períodos anuales que comienzan en o después del
Instrumentos financieros con la norma NIIF 4: 1 de enero de 2018. Se permite adopción
Contratos de seguros. anticipada.
NIC 40: Modificaciones a las transferencias de Períodos anuales que comienzan en o después del
propiedades de inversión. 1 de enero de 2018. Se permite adopción
anticipada.
NIIF 1 y NIC 28: Mejoras Anuales a las Normas Períodos anuales que comienzan en o después del
NIIF Ciclo 2014–2016. 1 de enero de 2018. Se permite adopción
anticipada.
Como se indica en la nota 2(A), las normas e interpretaciones detalladas anteriormente sólo serán
aplicables a la Compañía, en forma supletoria a las indicadas por la SBS, cuando se presenten
situaciones no previstas en el Manual de Contabilidad. La Gerencia de la Compañía no ha
determinado el efecto en la preparación de sus estados financieros si dichas normas fueran
aplicables y/o adoptadas por la SBS. Asimismo mediante Oficio Múltiple N° 467-2019-SBS de fecha
7 de enero de 2019, la Superintendencia precisó que la NIIF 16 Arrendamientos, no será de
aplicación a las empresas supervisadas hasta establecer las disposiciones correspondientes; por lo
tanto, las empresas supervisadas seguirán aplicando la NIC 17 Arrendamientos.
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Profuturo AFP S.A.
4. Administración de Riesgos Financieros

La gestión de los riesgos financieros de la Compañía recae sobre la Gerencia de Riesgos que tiene
como función asegurar que los resultados de las actividades relacionadas a la toma de riesgo sean
consistentes con las estrategias y apetito de riesgo, garantizar que exista un balance apropiado entre
el riesgo y retorno, con el objetivo de maximizar la rentabilidad, y, además, dar cumplimiento al
Reglamento de Gobierno Corporativo y de la Gestión Integral de Riesgos N° 272-2017 y normas
complementarias.
A. Estructura y organización de manejo de riesgos

Los órganos competentes que realizan seguimiento a la gestión de los riesgos financieros son:
El Directorio, siendo sus principales funciones las siguientes:
 Revisar el Marco de Apetito de Riesgo e identificar y monitorear los riesgos claves.

 Advertir a la alta gerencia sobre información altamente sensible o problemas estratégicos que
se relacionen con el Marco de Apetito de Riesgo.
 Revisar y aprobar las políticas claves para la administración del riesgo.
 Recibir y revisar reportes de la gerencia y de auditoría interna sobre la efectividad y/o ausencia
de los controles internos.
 Revisar exposiciones de riesgo significativas para la Compañía.
Comité de Gestión Integral de Riesgos, dentro de sus principales funciones se encuentran:
 Aprobar las políticas y la organización para la gestión integral de riesgos acorde a la naturaleza,
tamaño y complejidad de las operaciones y servicios de la Compañía, así como las
modificaciones que se realicen a las mismas.
 Definir el nivel de apetito y tolerancia de exposición al riesgo que la Compañía está dispuesta
a asumir en el desarrollo del negocio, dentro de los límites establecidos por el Directorio.
 Decidir las acciones necesarias para la implementación de las acciones correctivas requeridas
en caso existan desviaciones con respecto a los niveles de apetito y tolerancia al riesgo y a
los grados de exposición asumidos.
 Aprobar la toma de exposiciones que involucren variaciones significativas en el perfil de
riesgo de la Compañía.
 Evaluar la suficiencia de capital y liquidez de la empresa para enfrentar sus riesgos y alertar de
las posibles insuficiencias.
 Aprobar los informes sobre los riesgos asociados a los cambios importantes en el ambiente
de negocios, operativo o informático, de forma previa a su ejecución; así como de las
medidas de tratamiento propuestas o implementadas.
Comité de Riesgo de Crédito de la Administradora, dentro de sus principales funciones se

encuentran:
 Aprobar las directrices, metodología y estrategia para la gestión del riesgo de crédito de la
Compañía, así como las modificaciones que se realicen a las mismas.
 Soportar activamente el proceso de gestión de riesgo de crédito de la Compañía.
 Definir el nivel de tolerancia y el grado de exposición al riesgo de crédito que la Compañía
está dispuesta a asumir en el desarrollo del negocio, dentro de los límites establecidos por el
Directorio.
 Decidir las acciones necesarias para la implementación de las acciones correctivas requeridas
en caso existan desviaciones con respecto a los niveles de tolerancia al riesgo de crédito y a
los grados de exposición asumidos.
 Aprobar la toma de exposiciones que involucren variaciones significativas en el perfil de
riesgo de crédito de la Compañía.
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Profuturo AFP S.A.
 Aprobar y revisar cada dos años o antes si hubiese un cambio significativo el manual de
metodología a ser utilizado para identificar, medir, analizar, monitorear, limitar, controlar,
informar y revelar los riesgos de crédito de la Compañía.
 Aprobar los límites de exposición al riesgo crediticio de la Compañía, así como ratificar los
excesos de inversión a los límites internos.
Auditoria Interna, dentro de sus principales funciones se encuentra:
 Los procesos de manejo de riesgos de la Compañía son monitoreados por Auditoría Interna,
que analiza tanto la adecuación de los procedimientos como el cumplimiento de ellos.
 Auditoría Interna es responsable de evaluar que los sistemas de control interno,
administración del riesgo y procesos de gobierno están adecuadamente diseñados e
implementados por la Compañía, así como, de discutir los resultados de todas las
evaluaciones con la Gerencia e informar de sus hallazgos y recomendaciones al Comité de
Auditoría y al Directorio.
 Evaluar continuamente la calidad y adecuación de los sistemas informáticos y los
mecanismos establecidos por la Compañía para garantizar la seguridad de la información.
B. Sistema de medición y reporte de riesgos

La Compañía cuenta no sólo con modelos de medición de riesgos financieros revisados y aprobados
por los comités competentes, sino también con límites internos e indicadores de gestión de riesgo
de crédito, de liquidez y de mercado adecuadamente evaluados, con la finalidad de identificar
desviaciones al riesgo asumido e implementar, de ser necesario, planes de mitigación para su
reducción.
C. Mitigación y concentración de riesgos

Dentro de las medidas implantadas por la Compañía para la mitigación de los riesgos se encuentran:
(i) El desarrollo de procedimientos internos donde se definen las metodologías y criterios de
evaluación específicos a los que debe sujetarse la gestión de los riesgos financieros de la Compañía,
(ii) Establecimiento de restricciones cualitativas y cuantitativas del riesgo de mercado, crediticio, y de
liquidez y (iii) Reportes continuos a los comités competentes para la revisión y evaluación de las
concentraciones de riesgos.
A continuación presentamos los riesgos financieros a los que está expuesta la Compañía:
i. Riesgo de tipo de cambio

Se refiere a la probabilidad de pérdida por fluctuaciones en el tipo de cambio de la moneda en la cual
se mantiene una posición comprada (posición larga) o vendida (posición corta). El grado de riesgo de
cambio es determinado por la posición neta y la volatilidad de los tipos de cambio de cada divisa.
La Compañía tiene activos y pasivos en moneda extranjera; por consiguiente, está expuesta a
fluctuaciones en el tipo de cambio. La Compañía no utilizó instrumentos financieros para cubrir este
riesgo, debido a que, en opinión de la Gerencia de la Compañía, las fluctuaciones futuras en el tipo
de cambio del Sol frente al Dólar Estadounidense, estima que no afectarán significativamente los
resultados de las operaciones de la Compañía.
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Profuturo AFP S.A.
Los saldos en moneda extranjera al 31 de diciembre, se resumen como sigue:
En miles de dólares estadounidenses 2018 2017

Activos
Caja y bancos 770 921
Cuentas por cobrar 53 70
Cuentas por cobrar vinculadas 3 -
826 991
Pasivos
Cuentas por pagar comerciales (180) (612)
Otras cuentas por pagar (788) (912)
Cuentas por pagar vinculadas (59) (163)
(1,027) (1,687)
Posición pasiva neta expuesta al riesgo de cambio (201) (696)
Durante el ejercicio 2018 la Compañía ha registrado una pérdida neta por diferencia en cambio
ascendente a miles de S/ 21 (miles de S/ 54 durante el 2017).
Dichos saldos se encuentran registrados al tipo de cambio en soles (S/) establecido por la SBS,
que ascendía a US$ 1 = S/ 3.369 compra y US$ 1 = S/ 3.379 venta al 31 de diciembre de 2018
(US$ 1 = S/ 3.238 compra y US$ 1 = S/ 3.245 venta al 31 de diciembre de 2017).
Según el cuadro siguiente si se hubiera revaluado / devaluado el sol al 31 de diciembre en relación

con el dólar estadounidense, manteniendo todas las variables constantes, la utilidad del ejercicio
antes de impuestos se hubiera incrementado/disminuido como sigue:
Cambios en las tasas En miles de soles

Análisis de sensibilidad de tipo de cambio (%) 2018 2017
Devaluación 5 38 113
Devaluación 10 68 226
Revaluación 5 (38) (113)
Revaluación 10 (68) (226)
ii. Riesgo de tasa de interés

El riesgo de tasa de interés se define como la posibilidad de que los resultados sean afectados como
consecuencia de movimientos adversos en la tasa de interés de la moneda en la cual se mantiene
una posición de activos o pasivos en un determinado período de tiempo. Los cambios en las tasas
de interés también podrían provocar pérdidas.
La política de la Compañía es mantener instrumentos financieros que devenguen tasas fijas de

interés. Al 31 de diciembre 2018 y de 2017, no se mantienen financiamientos con ninguna entidad
financiera. Los flujos de caja operativos de la Compañía son sustancialmente independientes de los
cambios de las tasas de interés del mercado. En opinión de la Gerencia, la Compañía no tiene una
exposición importante de tasa de interés.
iii. Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es la incapacidad de cumplir con las obligaciones contraídas dentro de los plazos
estipulados lo que podría menguar la capacidad de la Compañía a acceder a líneas de crédito.
La Compañía tiene un nivel apropiado de recursos por la naturaleza de sus operaciones que le
permiten mantener una liquidez apropiada para asumir todas sus obligaciones de corto y mediano
plazo.
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Profuturo AFP S.A.
Cabe señalar que todos los pasivos corrientes están respaldados con los flujos de ingresos
provenientes de los rubros caja y bancos y las cuentas por cobrar en general. En consecuencia, en
opinión de la Gerencia no existe riesgo significativo de liquidez de la Compañía al 31 de diciembre de
2018 y de 2017.
iv. Riesgo de precio

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos de caja de los instrumentos
financieros fluctúe a consecuencia de los cambios en los precios de mercado.
La Administradora está expuesta al riesgo de fluctuación del encaje legal. La Administradora realiza
pruebas de sensibilidad de variación de 10, 20, 30 por ciento en la fluctuación de los precios de
mercado del encaje legal. La sensibilidad en el precio que afectan en el patrimonio, se presenta a
continuación:
En miles de soles 2018 2017

Cambio en los precios de mercado (%)
Patrimonio – Resultados no realizados
+/- 10 32,886 33,523
+/- 20 65,772 67,046
+/- 30 98,658 100,569
v. Riesgo de crédito
El riesgo de crédito se define como la posibilidad de pérdidas por la incapacidad o falta de voluntad
de los deudores, contrapartes, o terceros obligados, para cumplir sus obligaciones contractuales
registradas dentro o fuera del balance.
Respecto a las inversiones financieras, los activos de la Compañía que se encuentran

potencialmente expuestos a concentraciones significativas de riesgos crediticios, corresponden a
depósitos en bancos. La Compañía mantiene cuentas bancarias en diversos bancos locales y
extranjeros de reconocido prestigio que cumplen los límites regulados por la SBS en las inversiones
mantenidas por los Fondos, lo que es base para el cálculo del encaje legal bancario. En opinión de la
Gerencia, la Compañía no tiene una exposición a riesgo significativo de crédito.
5. Caja y Bancos
Este rubro comprende lo siguiente:

Caja 1 1
Cuentas corrientes (a) 10,921 10,017
Depósitos a plazos (b) 155,100 133,025
166,022 143,043
(a) La Compañía mantiene sus cuentas corrientes en bancos locales y extranjeros, se encuentran
denominados en moneda nacional y extranjera y los fondos son de libre disponibilidad.
(b) Los depósitos a plazo se mantienen en bancos locales, con vencimientos entre 7 y 60 días y
devengan intereses a una tasa efectiva anual entre 3.26% y 5.35% (con vencimientos entre
5 y 60 días e intereses a una tasa efectiva anual 3% y 3.85% al 31 de diciembre de 2017).
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Los depósitos están denominados en moneda nacional y son de libre disponibilidad. Al 31 de

diciembre de 2018, la Compañía mantiene depósitos a plazo en Financiera Crediscotia por
miles de S/ 20,300; Scotiabank Perú S.A.A. por miles de S/ 75,000; Mi Banco por miles de
S/ 44,900; BBVA Continental por miles de S/ 4,300 e Interbank por miles de S/ 10,600
(Financiera Crediscotia por miles de S/ 45,225; Scotiabank Perú S.A.A. por miles de S/ 3,000;
Mi Banco por miles de S/ 45,000 y BBVA Continental por miles de S/ 3,500 e Interbank por
miles de S/ 36,300, al 31 de diciembre de 2017).
6. Saldos y Transacciones con Empresas Relacionadas

Los saldos de las cuentas por cobrar y por pagar a empresas relacionadas por los años 2018 y 2017
fueron como sigue:

Por cobrar
Financiera Crediscotia 8 9
Scotiabank Perú S.A.A. 68 20
76 29
Por pagar
Scotiabank Perú S.A.A. 405 116
Servicios Corporativos Scotia S.A. de C.V. 66 -
Scotiabank Chile 9 12
Scotiabank Inverlat, S.A. - 308
Scotiabank BNS - 58
Banco Colpatria Multibanca Colpatria S.A. - 35
Servicios, Cobranzas e Inversiones S.A.C. - 13
480 542
Las cuentas por cobrar se originan principalmente por intereses sobre depósitos así como por
gastos asociados al alquiler de espacios y por reembolso de gastos por convenios
interinstitucionales y otros, son consideradas de vencimiento corriente, no devengan intereses y no
cuentan con garantías específicas.
Las cuentas por pagar al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, se originan principalmente por
servicios de soporte y mantenimiento de los entornos productivos tecnológicos, administración de
bases de datos y planes de contingencias tecnológicas, cobranza administrativa, comisión por
compra y venta de instrumentos financieros, comisiones por custodia, mesa de ayuda y otros.
Las principales transacciones con empresas relacionadas incluidas en el estado de resultados son
las siguientes:

Ingresos financieros / otros ingresos, neto 4,318 4,078
Gastos de ventas y administración 7,024 7,649
Gastos financieros 446 379
Al 31 de diciembre de 2018, la Administradora mantiene depósitos a plazo en Financiera Crediscotia

por miles de S/ 20,300 y con Scotiabank Perú S.A.A. por miles S/ 75,000 (Financiera Crediscotia por
miles de S/ 45,225 y con Scotiabank Perú S.A.A. por miles S/ 3,000 al 31 de diciembre de 2017)
(nota 5).
En general, las transacciones entre la Compañía y las empresas relacionadas se han realizado en el
curso normal de las operaciones y no se efectuaron en condiciones más favorables a las que se
hubieran otorgado a terceros.
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La Compañía considera como su personal clave a aquellos funcionarios con autoridad y

responsabilidad de planificar, dirigir y/o controlar las actividades de la Compañía, definido como la
gerencia clave de la Compañía.
Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, la remuneración del personal clave de la Compañía, que

incluye a 27 y 33 colaboradores, respectivamente, considera todos los pagos que reciben. El total de
estos conceptos asciende aproximadamente a miles S/ 11,912 y miles de S/ 12,177 por los años
2018 y 2017, respectivamente, y se incluye en el rubro Gastos de administración del estado de
resultados.
7. Impuesto Corriente
Al 31 de diciembre de 2018, el impuesto corriente corresponde principalmente a: (i) pagos a cuenta
del impuesto a la renta por miles de S/ 54,480 (miles de S/ 54,745 al 31 de diciembre de 2017),
(ii) pagos a cuenta por obras por impuesto por miles de 4,162, e (iii) impuesto temporal a los activos
netos por miles de S/ 4,769 (miles de S/ 4,580 al 31 de diciembre de 2017).
8. Encaje Legal
Corresponde a los aportes efectuados a los Fondos para asegurar la rentabilidad mínima de los
mismos.
El nivel de encaje es calculado de acuerdo con lo dispuesto en el Reglamento del TUO aprobado por
Decreto Supremo Nº 004-98-EF, y le corresponde la misma regulación aplicable a los recursos del
fondo; sin embargo, no se contabiliza como parte del patrimonio del Fondo; es inembargable y no
puede ser dado en garantía por la Compañía. La Compañía durante el 2017 ha transferido efectivo
con la finalidad de mantener el nivel de encaje requerido.
Las transferencias de efectivo dan a la Compañía derecho a cuotas de cada Fondo en función a su
importe. La utilidad o pérdida del encaje legal proviene de la valorización (rentabilidad) de las
inversiones mantenidas en los Fondos.
El movimiento de este rubro comprende:
Saldo al Traspasos entre Utilidad Saldo al

En miles de soles 01.01.18 Fondos, neto (pérdida) 31.12.18
Fondo 0 3,519 900 158 4,577
Fondo 1 31,434 50 199 31,683
Fondo 2 240,429 120 (4,194) 236,355
Fondo 3 59,940 (1,070) (2,624) 56,246
Total 2018 335,322 - (6,461) 328,861
Traspasos
entre
Saldo al Fondos, Retiro del Saldo al
En miles de soles 01.01.17 neto Aportes Utilidad superávit 31.12.17
Fondo 0 2,380 1,000 - 139 - 3,519
Fondo 1 30,498 200 - 2,736 (2,000) 31,434
Fondo 2 214,060 (130) 8,500 24,999 (7,000) 240,429
Fondo 3 57,878 (1,070) 1,500 6,632 (5,000) 59,940
Total 2017 304,816 - 10,000 34,506 (14,000) 335,322
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De acuerdo a lo dispuesto en el artículo 83 del título IV del Compendio del SPP aprobado mediante
Resolución N° 052-P8-EF-SAFP, las AFP podrán utilizar el exceso de encaje que se registre en
alguno de los fondos de pensiones que administra sólo: a) para cubrir la posición deficitaria de encaje
que tenga en otro tipo de fondo administrado; b) cuando se disponga una reducción de la tasa de
encaje; o c) cuando, como resultado de las variaciones en el tamaño de la cartera administrada a su
cargo, o por cualquier otra razón, se registre un diferencial entre el valor del encaje mantenido y el
encaje requerido.
A continuación se detalla el superávit del encaje por cada Fondo:

Fondo 0 273 137
Fondo 1 1,716 2,112
Fondo 2 2,502 11,688
Fondo 3 234 2,947
Al 31 de diciembre de 2018, el encaje mantenido disminuyó en miles de S/ 6,461 por la pérdida

generada en su valorización (en el 2017 aumentó en miles de S/ 34,506 por la ganancia generada),
registrada en cuentas patrimoniales y presentada en el estado de resultado y otros resultados
integrales. Sólo en el 2017 se requirió nuevos aportes por miles de S/ 10,000.
Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía no efectuó rescate del encaje legal. Durante el 2017, la
Compañía dispuso el importe de miles de S/ 14,000, que correspondía a una parte del superávit
registrado en los fondos de pensiones PR Fondo 1, PR Fondo 2 y PR Fondo 3, considerando que
existía un superávit como resultado de las variaciones en el tamaño de la cartera administrada, que
originó un diferencial entre el valor de encaje mantenido y el encaje requerido. Esto generó la
realización de la rentabilidad por miles de S/ 5,595 en el 2017 que fue abonada al rubro Otros
ingresos, netos del estado de resultados.
9. Inmueble, Mobiliario y Equipo, Neto

El movimiento de este rubro por los años terminados al 31 de diciembre de 2018 y de 2017 ha sido el
siguiente:
Saldo al Ventas Transferencias Saldo al

En miles de soles 01.01.2018 Adiciones y retiros y/o ajustes 31.12.2018
Costo
Terrenos 1,022 - - - 1,022
Edificios y construcciones 46,161 159 (120) 388 46,588
Muebles y enseres 4,507 93 (64) - 4,536
Equipos diversos 4,885 821 (7) - 5,699
Equipos de cómputo 7,610 399 (126) - 7,883
Obras en curso 163 340 (388) 115
64,348 1,812 317 - 65,843
Depreciación acumulada
Edificios y construcciones 18,342 1,660 (44) - 19,958
Equipos de cómputo 6,314 660 (99) - 6,875
30,869 2,837 (210) - 33,496
Valor neto 33,479 32,347
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Saldo al Ventas Transferencias Saldo al

En miles de soles 01.01.2017 Adiciones y retiros y/o ajustes 31.12.2017
Costo
Terrenos 1,022 - - - 1,022
Edificios y construcciones 45,665 - (759) 1,255 46,161
Unidades de transporte 74 - (74) - -
Equipos diversos 5,277 501 (898) 5 4,885
Equipos de cómputo 9,765 355 (2,505) (5) 7,610
Obras en curso - 1,418 - (1,255) 163
66,932 2,362 (4,946) - 64,348
Depreciación acumulada
Edificios y construcciones 17,199 1,556 (413) - 18,342
Unidades de transporte 60 7 (67) - -
Equipos de cómputo 8,068 735 (2,489) - 6,314
32,528 2,785 (4,444) - 30,869
Valor neto 34,404 33,479
La Compañía mantiene seguros sobre sus principales activos, de conformidad con las políticas
establecidas por la Gerencia de la Compañía. En opinión de la Gerencia, sus políticas de seguros son
consistentes con la práctica nacional y el riesgo de eventuales siniestros.
La Gerencia considera que no hay situaciones que indiquen posibles indicios de deterioro respecto
del valor registrado de los bienes incluidos en este rubro.
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10. Intangibles, Neto

El movimiento de este rubro por los años terminados al 31 de diciembre de 2018 y de 2017 ha sido
el siguiente:
Saldo al Saldo al
En miles de soles 01.01.2018 Adiciones Retiros 31.12.2018
Costo
Software 54,796 4,735 - 59,531
Relación de clientes 126,839 - - 126,839
Plusvalía mercantil 478,374 - - 478,374
660,009 4,735 - 664,744
Amortización acumulada
Software 41,581 2,844 - 44,425
Relación de clientes 34,818 7,461 - 42,279
76,399 10,305 - 86,704
Valor neto 583,610 - 578,040
Saldo al Saldo al
En miles de soles 01.01.2017 Adiciones Retiros 31.12.2017
Costo
Software 51,159 4,722 (1,085) 54,796
Relación de clientes 126,839 - - 126,839
Plusvalía mercantil 478,374 - - 478,374
656,372 4,722 (1,085) 660,009
Amortización acumulada
Software 39,529 3,132 (1,080) 41,581
Relación de clientes 27,357 7,461 - 34,818
66,886 10,593 (1,080) 76,399
Valor neto 589,486 583,610
Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, de acuerdo con la evaluación realizada por la Gerencia de la

Compañía, los valores recuperables de la plusvalía mercantil e intangible de vida limitada son
mayores a sus valores en libros, por lo que no es necesario constituir ninguna provisión por deterioro
a la fecha del estado de situación financiera.
La Gerencia considera que no hay situaciones que indiquen posibles indicios de deterioro respecto
del valor registrado de los activos incluidos en este rubro.
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11. Otras Cuentas por Pagar


Impuestos y contribuciones sociales (a) 73,966 67,742
Obligaciones con compañías de seguros (b) 20,986 20,407
Remuneraciones por pagar (c) 16,613 15,422
Aportes por clasificar (d) 7,991 8,254
Pensiones de sobrevivencia e invalidez y otros 2,839 3,178
Cuentas por pagar a afiliados por planes de permanencia 107 646
Compensación por tiempo de servicios 518 516
Diversas 2,582 2,090
125,602 118,255
(a) Incluye principalmente la provisión por impuesto a la renta estimada al 31 de diciembre de

2018 (nota 21.C) más la porción del impuesto por la utilidad del encaje reconocida para fines
tributarios.
(b) Corresponde a las primas pagadas por los afiliados por pólizas de seguros por riesgos de
invalidez y sobrevivencia contratados con La Positiva Seguros y Reaseguros S.A., Interseguro
compañía de seguros S.A., Ohio National Seguros de Vida S.A., Compañía de Seguros Vida
Cámara S.A., Rímac Seguros y Reaseguros, Pacífico Vida Compañía de Seguros y
Reaseguros S.A., La Positiva Vida Seguros y Reaseguros y Rigel Perú Compañía de Seguros
de Vida, que deberán ser transferidas según corresponda.
(c) Las remuneraciones por pagar al 31 de diciembre de 2018, incluyen principalmente las
provisiones de vacaciones por miles de S/ 2,946 y participación de utilidades por miles de
S/ 13,114 (al 31 de diciembre de 2017, miles de S/ 2,972 y miles de S/ 11,981,
respectivamente).
(d) Los aportes por clasificar corresponden a los abonos recibidos por concepto de comisiones y
otras retenciones relacionadas con depósitos en proceso de acreditación a las cuentas
individuales de los beneficiarios de los Fondos. Cuando se reciben las planillas de recaudación
que sustentan los importes abonados por cada beneficiario, la Compañía realiza el proceso de
acreditación, registrando en resultados el ingreso por las comisiones, y reconoce el abono
correspondiente a la compañía de seguros.
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12. Impuesto a la Renta Diferido

A continuación se presenta el movimiento del impuesto a la renta diferido por los años terminados al 31 de diciembre de 2018 y de 2017:
Abono Abono Abono Abono

Saldo al (cargo) a (cargo) a Saldo al (cargo) a (cargo) a Saldo al
En miles de soles 01.01.2017 resultados patrimonio 31.12.2017 resultados patrimonio 31.12.2018
Activo diferido
Comisiones diferidas (NIC18) 6,595 1 - 6,596 240 - 6,836
Provisión de vacaciones 975 (1) - 974 (8) - 966
Otras provisiones 584 75 - 659 91 - 750
Intangibles, neto de amortización acumulada 1,148 (249) - 899 (274) - 625
Aportes por clasificar 915 (403) - 512 (82) - 430
Participación de trabajadores 82 (20) - 62 25 - 87
Planes de permanencia 560 (560) - - - - -
10,859 (1,157) - 9,702 (8) - 9,694
Pasivo diferido
Relación con clientes (29,347) 2,201 - (27,146) 2,201 - (24,945)
Utilidad neta del encaje legal reconocida para fines tributarios (14,187) - (1,254) (15,441) - 5,884 (9,557)
Diferencia en la aplicación de tasas de depreciación (512) (307) - (819) (203) - (1,022)
Diferencia de cambio asociada al pasivo por compra de activos (494) 41 - (453) 41 - (412)
(44,540) 1,935 (1,254) (43,859) 2,039 5,884 (35,936)
Saldo neto (33,681) 778 (1,254) (34,157) 2,031 5,884 (26,242)
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13. Otras Provisiones

De acuerdo a lo señalado en el artículo 30 de la Ley N° 28893, la SBS emitió el 7 de noviembre de
2012 la Resolución SBS N° 8513-2012, mediante la cual se reglamenta que cuando las AFP cobren la
comisión por retribución sobre la remuneración y se cuente con afiliados por los que la AFP no
perciba ingresos por comisiones, pero a los cuales se les continúa prestando servicios, se deberá
constituir una provisión por ingreso diferido. Dicha Resolución establece los supuestos que, como
mínimo, se deberán tomar en consideración para el cálculo de la provisión antes señalada, los cuales
son: (i) horizonte no menor a 20 años, (ii) número de pensionistas y no aportantes, debiendo
considerarse el número inicial, así como el estimado de los futuros pensionistas y no aportantes en
el plazo indicado en (i), (iii) costos directamente relacionados en el proceso de inversión de los
fondos y a la prestación de servicios a pensionistas y no aportantes, (iv) tasa de descuento, la cual
corresponderá a la tasa de cupón cero de la curva de rendimiento de los bonos emitidos por el
Gobierno Central en nuevos soles, más una prima de riesgo de 1.5 por ciento y (v) un margen de
utilidad; sobre la base de lo anterior, la Compañía debe determinar el valor presente de los gastos
estimados que se incurrirán en prestar los servicios a los pensionistas y no aportantes.
Los efectos correspondientes a las variaciones en la estimación de la provisión de los ejercicios

2018 y 2017, las mismas que representaron un aumento de la provisión ascendentes a miles de
S/ 815 y miles de S/ 3, respectivamente, fueron registrados contra los resultados de cada período,
en el rubro “Ingresos por comisiones recibidas, neto”.
14. Capital
Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, el capital de la Compañía está representado por 19,290,724
acciones comunes cuyo valor nominal es de S/ 1.00 cada una, las cuales se encuentran totalmente
suscritas y pagadas.
Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, las acciones corresponden a seis accionistas, los cuales son
personas jurídicas y naturales. La estructura de participación accionaria de la Compañía al 31 de
diciembre de 2018 y de 2017 es la siguiente:
Participación individual Número de Porcentaje total de

del capital accionistas participación
De 0.01% a 0.5% 5 0.0026
De 0.6% a 99.5% 1 99.9974
6 100.0000
Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, la composición del accionariado que participa del capital de la
Compañía está conformada por:
Número de
Accionistas acciones %
Scotia Perú Holdings S.A. 19,290,224 99.9974
Otros 500 0.0026
19,290,724 100.0000
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15. Capital Adicional

Con fecha 23 de abril de 2013 el accionista mayoritario, Scotia Perú Holding S.A., realizó un aporte
dinerario por miles de US$ 260,000, equivalentes a miles de S/ 674,180, para efectuar el pago por la
adquisición del 50% de las acciones representativas del capital social de AFP Horizonte.
Mediante Junta General de Accionistas de fecha 23 de febrero de 2015, se acordó la devolución

parcial de dicho aporte hasta por miles de S/ 300,000. Con fecha 30 de abril de 2015 se efectuó la
devolución de miles de S/ 150,000. Asimismo, con fecha 13 y 27 de mayo de 2016 se efectuó la
devolución de miles de S/ 100,000 y miles de S/ 50,000 respectivamente, quedando el saldo de
dicho aporte en miles de S/ 374,180.
16. Reserva Legal

La Ley General de Sociedades establece que un mínimo del diez por ciento (10%) de la utilidad
distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a la renta, debe ser destinado a una reserva
legal, hasta que ella alcance un monto igual a la quinta parte (20%) del capital. La reserva legal
puede compensar pérdidas o puede ser capitalizada, quedando en ambos casos la Compañía
obligada a reponerla.
Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, la reserva legal de la Compañía por miles de S/ 3,858,

representa el veinte por ciento (20%) del capital, motivo por el cual no se ha asignado monto alguno
en esos años.
17. Resultados No Realizados

Hasta el 31 de diciembre de 2009, la rentabilidad por la valorización del encaje legal se
registraba en los resultados del ejercicio. A partir del 1 de enero de 2010, de acuerdo con la
Resolución SBS N° 15105-2009, la rentabilidad generada con posterioridad así como el monto
acumulado al inicio, se incluye dentro de los Resultados no Realizados, en el patrimonio.
18. Resultados Acumulados

Mediante Junta General Obligatoria Anual de Accionistas del 26 de marzo de 2018 se aprobó
por unanimidad registrar la utilidad neta del ejercicio 2017 por miles de S/ 138,938 en la cuenta
patrimonial de resultados acumulados y la distribución de dividendos por miles de S/ 132,760, con
cargo a la utilidad obtenida en el ejercicio 2015, de los cuales miles de S/ 132,759 fueron cancelados
en mayo de 2018.
Mediante Junta General Obligatoria Anual de Accionistas del 27 de marzo de 2017 se aprobó por
unanimidad registrar la utilidad neta del ejercicio 2016 por miles de S/ 143,558 en la cuenta
patrimonial de resultados acumulados y la distribución de dividendos por miles de S/ 123,797, con
cargo a la utilidad obtenida en el ejercicio 2014, los cuales fueron cancelados en mayo de 2017.
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19. Gastos de Administración


Gastos de personal 40,601 40,670
Provisiones del ejercicio 13,058 13,861
Mantenimiento y reparaciones 11,994 16,247
Servicios prestados por terceros 15,321 10,411
Tributos 10,955 8,311
Cargas diversas de gestión 5,827 5,042
Correos y telecomunicaciones 4,801 4,754
Honorarios 4,206 7,516
Consumo de suministros 317 460
107,080 107,272
20. Gastos de Ventas


Gastos de personal 26,553 27,880
Publicidad 2,799 2,447
Alquileres 2,244 2,468
Servicios prestados por terceros 2,009 2,026
Consumo de suministros 617 734
Correos y telecomunicaciones 495 499
Provisiones del ejercicio 383 383
Cargas diversas de gestión 266 604
Tributos 43 45
35,409 37,086
21. Situación Tributaria
Régimen tributario del impuesto a las ganancias
Tasas impositivas
A. La Compañía está sujeta al régimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017,

la tasa del Impuesto a la Renta es de 29.5% sobre la renta neta imponible determinada por la
Compañía.
Mediante Decreto Legislativo N° 1261, publicado el 10 de diciembre de 2016 y vigente a

partir del 1° de enero de 2017, se modificó a 29.5% la tasa aplicable a las rentas netas.
Las tasas aplicables al Impuesto a la Renta de los últimos ejercicios gravables son las
siguientes:
Hasta el ejercicio 2014 30.0%

Para los ejercicios 2015 y 2016 28.0%
Para el ejercicio 2017 en adelante 29.5%
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El referido Decreto estableció además la modificación de la tasa del Impuesto a la Renta

aplicable a la distribución de dividendos y cualquier otra forma de distribución de utilidades a
5%, esto para las utilidades que se generen y distribuyan a partir del 1° de enero de 2017.
Para el ejercicio 2016 y 2015, la tasa del Impuesto a la Renta para la distribución de
dividendos y cualquier otra forma de distribución de utilidades aplicable a las personas
jurídicas no domiciliadas en Perú y las personas naturales es de 6.8%.
En resumen, las tasas aplicables al Impuesto a la Renta a los dividendos de los últimos
ejercicios gravables son las siguientes:
Hasta el ejercicio 2014 4.1%

Para los ejercicios 2015 y 2016 6.8%
Para el ejercicio 2017 en adelante 5.0%
B. De acuerdo a la legislación tributaria vigente en Perú, los sujetos no domiciliados tributan sólo
por sus rentas de fuente peruana. En términos generales, las rentas obtenidas por sujetos no
domiciliados por servicios prestados en nuestro país se encontrarán gravadas con el Impuesto
a la Renta con una tasa de 30% sobre base bruta, esto en tanto no corresponda la aplicación
de un Convenio para Evitar la Doble Imposición (CDI) que haya suscrito el país y que se
encuentre vigente. Al respecto, actualmente Perú ha suscrito CDIs con la Comunidad Andina,
Chile, Canadá, Brasil, Portugal, Suiza, México y Corea del Sur.
Para efectos de los servicios de asistencia técnica o servicios digitales prestados por sujetos
no domiciliados en favor de sujetos domiciliados resultará indistinto el lugar de prestación de
los mismos y en todos los casos se encontrará gravado con el Impuesto a Renta con una tasa
de 15% y 30% sobre base bruta, respectivamente. La tasa aplicable a los servicios de
asistencia técnica será de 15%, siempre que se cumpla con los requisitos señalados en la
Ley del Impuesto a la Renta. Como se indicó en el párrafo anterior, la tasa de retención en
estos casos puede variar o incluso puede resultar inaplicable la retención en caso se recurra a
las disposiciones de un CDI vigente.
Determinación del impuesto a la renta
C. La Compañía, al calcular su materia imponible por los años terminados el 31 de diciembre de

2018 y de 2017, ha determinado impuesto a la renta que comprende:

Corriente (68,078) (59,661)
Diferido 12 2,031 778
Ajuste (1,302) (698)
(67,349) (59,581)
La conciliación de la tasa efectiva del impuesto a la renta con la tasa tributaria es como sigue:

Utilidad antes del impuesto a la renta 217,497 100.00% 198,519 100.00%
Gasto teórico calculado según tasa tributaria 64,162 29.5% 58,563 29.5%
Gastos no deducibles, neto 2,286 1.05% (284) 0.14%
Ajustes 901 0.41% 1,302 0.66%
Impuesto a la renta corriente y diferido registrado según
tasa efectiva 67,349 30.97% 59,581 30.01%
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Profuturo AFP S.A.
Inafectación y exoneración del impuesto a la renta
D. De acuerdo con lo establecido en el Decreto Legislativo N° 972, desde el año 2010, se

eliminó la inafectación a los rendimientos generados por los aportes voluntarios sin fines
previsionales en los Fondos, por tanto las ganancias que generen los aportes voluntarios sin
fines previsionales de los afiliados se encontrarán gravadas con el Impuesto a la Renta,
siendo la Compañía la responsable de calcular y retener dicho impuesto en lo que
corresponde a las rentas de fuente peruana.
Para efectos de la aplicación de Impuesto a la Renta, respecto a los aportes voluntarios sin
fines previsionales, se extienden las disposiciones aplicables a los Fondos Mutuos de
Inversión en Valores, Fondos de Inversión y Fideicomisos a los Fondos que administran
dichos aportes. Al respecto, se regula la forma de atribuir las rentas a cada partícipe de
manera tal que el Impuesto a la Renta no debe determinarse sobre la ganancia total obtenida
por el partícipe, sino que debe discriminarse cada uno de los componentes de dicha ganancia
y, aplicar, a cada uno de ellos el tratamiento tributario que corresponda, sea que se trate de
rentas de fuente peruana o de rentas de fuente extranjera.
Para la determinación de las rentas de segunda categoría que deberán ser atribuidas a los
partícipes con ocasión de un retiro parcial o total del aporte voluntario sin fin previsional, se
permitirá la compensación de pérdidas obtenidas por la enajenación de valores mobiliarios y
las pérdidas provenientes de contratos de instrumentos financieros derivados con fines de
cobertura. En ambos casos, se requiere que las pérdidas estén vinculadas a operaciones
gravadas con el Impuesto.
A partir del 1 de enero de 2013, mediante Decreto Legislativo N° 1120 se elimina el citado
régimen y se considera a los aportes sin fines previsionales, como valores mobiliarios.
La ganancia generada por la rendición o rescate se encuentra sujeta a una tasa de retención
efectiva de 5% para personas naturales domiciliadas en Perú, siendo irrelevante, para estos
efectos, los instrumentos en los cuales el fondo hubiese invertido.
Por otro lado, la tasa de retención efectiva en el caso de rentas de fuente peruana de segunda
categoría que se encuentran gravadas con el Impuesto a la Renta, será de 5%; el cual incluye
los dividendos, los cuales se encuentran sujetos al citado impuesto con una tasa del 5% de
los dividendos percibidos.
E. Mediante el Decreto Legislativo N° 1262, publicado el 10 de diciembre de 2016, se estableció

la exoneración a partir del 1° de enero 2017 y hasta el 31 de diciembre 2019 de la ganancia de
capital obtenida producto de la enajenación de los siguientes valores mobiliarios:
a) Acciones comunes y de inversión,

b) American Depositary Receipts (ADRs) Y Global Depositary Receipts (GDRs),
c) Unidades de Exchange Trade Fund (ETFs) que tengan como subyacente acciones y/o valores
representativos de deuda,
d) Valores representativos de deuda,
e) Certificados de participación en fondos mutuos de inversión en valores,
f) Certificados de participación en Fondo de Inversión en Renta de Bienes Inmuebles (FIRBI) y
certificados de participación en Fideicomisos de Titulación para inversión en Renta de Bienes
Raíces (FIBRA) y;
g) Facturas negociables.
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La referida exoneración será aplicable siempre que concurran ciertos requisitos.
Para el caso de las acciones comunes y de inversión, ADRs y GDRs y bonos convertibles en
acciones deberá verificarse que dichos valores cumplan con los siguientes requisitos:
i. Se hayan negociado a través de un mecanismo centralizado de negociación supervisado por la

SMV,
ii. El contribuyente no transfiera la propiedad del 10% o más de los valores emitidos por la
empresa en el periodo de 12 meses cuando se trate de empresas vinculadas y
iii. Que los valores tengan presencia bursátil.
Para el caso de las ETFs, los valores representativos de deuda, los FIRBI y FIBRA, solo son exigibles
los requisitos i. y iii. antes indicados. Finalmente, en el caso de las facturas negociables solo será
exigible el requisito i.
Impuesto temporal a los activos netos
F. La Compañía esta afecta al Impuesto Temporal a los Activos Netos, cuya base imponible está
constituida por el valor de los activos netos ajustados al cierre del ejercicio anterior al que
corresponda el pago, deducidas las depreciaciones, amortizaciones, el encaje exigible y las
provisiones específicas por riesgo crediticio. La tasa del Impuesto es del 0.4% para el 2018 y
2017 aplicable al monto de los activos netos que excedan de S/ 1 millón. El citado impuesto
podrá ser pagado al contado o en nueve cuotas mensuales sucesivas. El monto pagado
puede ser utilizado contra los pagos a cuenta del Régimen General del Impuesto a las Rentas
de los períodos tributarios de marzo a diciembre del ejercicio gravable por el cual se pagó el
impuesto hasta la fecha de vencimiento de cada uno de los pagos a cuenta y contra el pago
de regularización del impuesto a las ganancias del ejercicio gravable al que corresponda. En
caso de quedar un saldo remanente sin aplicar podrá ser solicitado en devolución. La
Compañía ha calculado el Impuesto Temporal a los Activos Netos para el año 2018 por miles
de S/ 4,769 (miles de S/ 4,580 en el año 2017).
Impuesto a las transacciones financiera
G. Por los ejercicios 2018 y 2017, la tasa del Impuesto a las Transacciones Financieras ha sido
fijada en 0.005% y resulta aplicable sobre los cargos y créditos en las cuentas bancarias o
movimientos de fondos a través del sistema financiero, salvo que la misma se encuentre
exonerada.
Precios de transferencia
H. Para propósito de la determinación del Impuesto a la Renta, los precios de transferencia de

las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja
o nula imposición, deben estar sustentados con documentación e información sobre los
métodos de valorización utilizados y los criterios considerados para su determinación. Hasta el
ejercicio gravable 2016 las obligaciones formales de Precios de Transferencia estaban dadas
por la obligación de presentar la declaración jurada informativa y contar con el estudio técnico.
35
Profuturo AFP S.A.
I. A partir del 1 de enero de 2017, mediante el Decreto Legislativo N° 1312, publicado el 31 de

diciembre de 2016, se establecieron las siguientes obligaciones formales en sustitución de
las anteriores: (i) presentar la declaración jurada Reporte Local (en tanto se tengan ingresos
devengados superiores a las 2,300 UIT), (ii) presentar la declaración jurada Reporte Maestro
(en tanto el contribuyente tenga ingresos devengados superiores a las 20,000 UIT) y
(iii) presentar la declaración jurada Reporte País por País (en tanto los ingresos devengados
consolidados de la matriz del grupo multinacional del año anterior (2017) haya superado
PEN 2,700,000,000 o EUR 750,000,000). Estas dos últimas declaraciones son exigibles por
las transacciones correspondientes al año 2017 en adelante.
Al respecto, en virtud de la Resolución de Superintendencia N° 014-2018-SUNAT, publicada el

18 de enero de 2018, se aprobó el Formulario Virtual N° 3560 a efectos de la declaración
jurada Reporte Local así como las fechas límites para su presentación y el contenido y
formato que deben incluir.
La fecha límite para la presentación de la declaración jurada Reporte Local correspondiente al

ejercicio gravable 2018 será durante junio de 2019, de acuerdo con el cronograma de
vencimientos previsto para el período mayo publicado por la Autoridad Tributaria. En el caso
de la declaración jurada Reporte Local del ejercicio gravable 2017, estas se presentaron en
junio de 2018 conforme el cronograma de obligaciones tributarias mensuales previsto para el
periodo tributario de mayo publicado por la Autoridad Tributaria.
Por su parte, el contenido y formato de la declaración jurada Reporte Local se encuentra

establecido conforme los Anexos I, II, III y IV de la Resolución de Superintendencia
N° 014-2018-SUNAT.
Asimismo, mediante el referido Decreto Legislativo N° 1312 se estableció además que los
servicios intragrupo de bajo valor agregado no podrán tener un margen mayor al 5% de sus
costos, y que respecto a los servicios prestados entre empresas vinculadas los
contribuyentes deberán cumplir con el test de beneficio y con proporcionar la documentación
e información solicitada en las condiciones necesarias para la deducción del costo o gasto.
Mediante el Decreto Legislativo N° 1116 se estableció que las normas de Precios de

Transferencia no son de aplicación para fines del Impuesto General a las Ventas.
Al respecto, la Gerencia de la Compañía, considera que para propósitos de lo anterior se ha

tomado en cuenta lo establecido en la legislación tributaria sobre precios de transferencia
para las transacciones entre empresas vinculadas y aquellas realizadas desde, hacia o a través
de países o territorios de baja o nula imposición, por lo que estima que no surgirán pasivos de
importancia al 31 de diciembre de 2018.
Revisión fiscal de la autoridad tributaria
J. La autoridad tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a la

renta calculado por la Compañía en los cuatro años posteriores al año de la presentación de la
declaración de impuestos. Las declaraciones juradas del impuesto a la renta e impuesto
general a las ventas de los años 2014 al 2018 de la Compañía están pendientes de
fiscalización por parte de la Autoridad Tributaria.
36
Profuturo AFP S.A.
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas
legales vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen
resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que
pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio
en que éste se determine. En opinión de la Gerencia de la Compañía, como resultado de
dicha revisión, no surgirán pasivos significativos que afecten los estados financieros al 31 de
diciembre de 2018 y de 2017.
Durante el ejercicio 2017, se concluyó el proceso de fiscalización del ejercicio 2013. Al

respecto, la devolución de los pagos a cuenta 2013 se encuentra en proceso de reclamación
en el Tribunal Fiscal. Con respeto a las fiscalizaciones de los ejercicios 2011 y 2012, se
encuentran en proceso de apelación en el Tribunal Fiscal.
Modificaciones tributarias de mayor relevancia vigentes a partir del 1 de enero de 2019
a) Nuevo concepto normativo de devengo

El Decreto Legislativo No. 1425 introdujo la definición de devengo jurídico para efectos del
Impuesto a la Renta estableciendo que los ingresos en el caso de: a) transferencia de bienes
se produce cuando: i) opera el cambio de control (de acuerdo a la NIIF 15); o ii) se produce la
transferencia del riesgo hacia el adquirente (Teoría del Riesgo establecida en el Código Civil),
lo que ocurra primero; y b) para el caso de prestación de servicios se ha establecido el grado
de realización de la prestación.
El nuevo concepto jurídico de devengo resulta aplicable a los arrendatarios para efectos de
establecer el tratamiento tributario del gasto asociado a los contratos de arrendamiento
regulados por la NIIF 16 (i.e. arrendamiento operativo para propósitos fiscales).
Finalmente cabe indicar que el concepto materia de comentario no resultará aplicable para
aquellas entidades que devenguen sus ingresos o gastos para el Impuesto a la Renta según
disposiciones de naturaleza tributaria que fijen un régimen especial (sectorial) de devengo.
b) Subcapitalización
A partir de 2019 y hasta el 31 de diciembre de 2020 el gasto financiero generado por
endeudamientos tanto entre partes independientes como relacionadas está sujeto al límite de
subcapitalización de (3:1 Debt-Equity Ratio) calculado al cierre del ejercicio anterior. A partir
del 1 de enero de 2021 los gastos financieros serán deducibles hasta el límite del 30% del
EBITDA tributario (Renta Neta – Compensación de Pérdidas + Intereses Netos + Depreciación
+ Amortización) del ejercicio anterior. Existen algunas excepciones a la aplicación de esta
limitación para el caso de bancos, contribuyentes con ingresos no superiores a 2,500 UITs,
infraestructura, servicios públicos, etc.
c) Deducción de gastos o costos incurridos en operaciones con sujetos no domiciliados

El Decreto Legislativo 1369 exige que los costos y/o gastos (incluidos los intereses outbound)
incurridos con contrapartes no domiciliadas deben haber sido pagados de manera efectiva
para poder ser deducidos en el ejercicio en el que se incurrieron. En caso, contrario, su
impacto en la determinación de la renta neta se diferirá al ejercicio en el que efectivamente
sea pagado oportunidad en la que se aplicará la retención correspondiente.
Dicha norma eliminó la obligación de pagar el monto equivalente a la retención sobre el

monto contabilizado como costo y/o gasto.
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22. Utilidad por Acción

La utilidad básica por acción se determina dividiendo la utilidad neta entre el promedio ponderado del
número de acciones comunes en circulación durante el ejercicio. La utilidad básica al 31 de
diciembre de 2018 y de 2017 por cada acción ha sido determinada de la siguiente manera:
2018 2017
Utilidad neta atribuible a los accionistas (en miles de S/) 150,148 138,938
Promedio ponderado del número de acciones emitidas 19,290,724 19,290,724
Utilidad básica por acción (en S/) 7.783 7.202
23. Contingencias
En opinión de la Gerencia de la Compañía y sus asesores legales, al 31 de diciembre de 2018 y
de 2017, ésta ha cumplido adecuadamente con las obligaciones legales que le corresponden, por lo
que no existen pasivos que se deberían reconocer por dichos conceptos, que no hayan sido ya
reconocidos y no se presentan contingencias que, por sus características, debieran revelarse por
nota.
24. Cuentas de Orden

A continuación se presenta la composición del rubro:

Valores de los fondos de pensiones (a) 38,603,491 38,514,880
Custodia de bonos de reconocimiento (b) 777,691 1,031,665
Registro de cartas fianza (c) 206,430 199,830
Control de cheques recibidos de compañías de seguros (d) 762 1,416
39,588,374 39,747,791
(a) Corresponde a los títulos valores (acciones, bonos, papeles comerciales, entre otros) de los
fondos de pensiones que administra la Compañía los cuales, de acuerdo a lo establecido por
las normas de la SBS, se encuentran custodiadas en entidades debidamente autorizadas por
el ente regulador.
(b) Corresponde a los bonos de reconocimiento y las constancias de bonos de reconocimiento

emitidos por la oficina de Normalización Previsional a favor de los afiliados y que se harán
efectivos al momento de la jubilación de cada afiliado o en caso de fallecimiento. Dichas
constancias se encuentran custodiadas en entidades locales y del exterior de primer orden.
Los bonos de reconocimiento están expresados en moneda nacional a valor constante, en
función del índice de Precios al Consumidor que publica el INEI.
38
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(c) Al 31 de diciembre de 2018, de acuerdo a lo dispuesto por la SBS, la Compañía mantiene

cartas fianzas bancarias solidarias, incondicionales, irrevocables y de realización automática,
por cada tipo de fondo, a favor de la SBS, para respaldar la rentabilidad mínima de los fondos
de pensiones, con Scotiabank Perú S.A.A., por miles de S/ 203,000 (miles de S/ 199,600 al
31 de diciembre de 2017) y con BBVA Banco Continental por miles de S/ 3,200. Asimismo, la
Compañía mantiene una carta fianza por miles de S/ 230 con Scotiabank Perú S.A.A., a favor
de la Municipalidad Distrital de la Punta que garantiza el cumplimiento de las obligaciones
asumidas por la Compañía en virtud del Convenio para la ejecución del proyecto de obras por
impuestos que mantiene la Compañía con dicha entidad.
(d) Corresponden a los cheques en custodia de la AFP emitidos directamente por las Compañías
de seguros para el pago de pensionistas.
25. Eventos Subsecuentes

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2018 y a la fecha de cierre de estos estados financieros, no
han ocurrido eventos que pudieran afectar significativamente los estados financieros a dicha fecha.
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Activo no corriente Patrimonio

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En miles de soles Nota 2018 2017

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Capital Reserva Resultados Resultados

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En miles de soles Nota 2018 2017

Las notas adjuntas de la página 6 a la 39 forman parte de estos estados financieros.

1. Antecedentes y Actividad Económica

Al respecto, al 31 de diciembre de 2018 y de 2017 la Compañía administra cuatro tipos de fondos

Al 31 de diciembre de 2018, 29.8% de los afiliados se encuentran en la modalidad de comisión por

Al 31 de diciembre de 2018, el número de afiliados activos a los fondos administrados por la

A continuación se describen los principales hechos relevantes ocurridos durante el 2018:

(b) El 21 de diciembre de 2018 mediante la Resolución SBS N° 5033-2018 la SBS ha resuelto

 Se modifica la Resolución SBS N° 3363-2016 en el inciso d) del artículo 1, en cuanto a

 Se agrega en el tercer párrafo del numeral 5.2 del artículo 5 de la Resolución

(c) El 2 de febrero de 2018, mediante Resolución SBS N° 368-2018 la SBS ha dispuesto la

(d) Mediante la Resolución SBS Nº 1124-2018, publicada el 26 de marzo de 2018, la

(g) En cumplimiento del Decreto Legislativo N° 1275:

 La Sétima Disposición Complementaria Final, referida a pagos Indebidos efectuados al

 Al 31 de diciembre 2018, de los 323 Gobiernos Regionales y 431 Gobiernos Locales

A continuación se describen los principales hechos relevantes ocurridos durante el 2017:

En el mes de julio de 2017, se emitió el Decreto Supremo N° 168-2017-EF, que reglamenta la

Modificaciones en el Sistema Privado de Pensiones (SPP)

De otro lado, posteriormente mediante Ley N° 30478, de fecha 30 de junio de 2016, se

 Procede la jubilación anticipada y devolución de aportes por enfermedad terminal o

Asimismo, la Ley N° 30478 precisó que esta disposición es aplicable para:

C. Adquisición de AFP Horizonte S.A.

La adquisición de AFP Horizonte fue registrada según lo establecido en la NIIF 3 “Combinación de

D. Aprobación de los estados financieros

2. Bases de Preparación de los Estados Financieros

Durante el ejercicio 2018, el CNC oficializó las siguientes resoluciones:

 Resolución Nº 001-2018 EF/30 del 27 de abril de 2018, se oficializó las modificaciones a la

 Resolución Nº 002-2018 EF/30 del 29 de agosto de 2018, se oficializó la modificación a la

La aplicación de las resoluciones es según la entrada en vigencia estipulada en cada norma

C. Moneda funcional y de presentación

D. Estimados y criterios contables significativos

3. Principales Políticas Contables

Baja de activos financieros

 Los derechos de recibir flujos de efectivo de dicho activo han terminado.

Compensación de instrumentos financieros

D. Inmueble, mobiliario y equipo, neto

E. Deterioro de activos no financieros

G. Reconocimiento de ingresos por comisiones

Los ingresos provenientes de la comisión sobre el saldo se reconocen en el estado de resultados de

J. Participación de los trabajadores

K. Compensación por tiempo de servicios

M. Utilidad por acción

O. Estado de flujos de efectivo

P. Transacciones y saldos en moneda extranjera

Q. Nuevos pronunciamientos contables que no han sido adoptados anticipadamente

Nuevas NIIF Fecha de aplicación obligatoria

Enmiendas a las NIIF Fecha de aplicación obligatoria

4. Administración de Riesgos Financieros

A. Estructura y organización de manejo de riesgos

El Directorio, siendo sus principales funciones las siguientes: