Inversiones Ceramica

Firmado Digitalmente por:
PEDRO ANTONIO BERAUN

CADENILLAS
Fecha: 30/04/2019 05:11:05 p.m.
Inversiones Cerámica S.A.C. y Subsidiarias
Estados Financieros Consolidados

31 de diciembre de 2018 y de 2017
Contenido Página
Estados Financieros Consolidados
Estado Consolidado de Situación Financiera 1
Estado Consolidado de Resultados y Otros Resultados Integrales 2
Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio 3
Estado Consolidado de Flujos de Efectivo 4
Notas a los Estados Financieros Consolidados 5 – 60
Estado Consolidado de Situación Financiera
Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017
En miles de soles Nota 2018 2017 En miles de soles Nota 2018 2017
Activos Pasivos
Activos corrientes Pasivos corrientes
Efectivo y equivalentes al efectivo 6 13,588 19,392 Obligaciones financieras 13 116,104 348,019
Cuentas por cobrar comerciales 7 140,543 136,112 Cuentas por pagar comerciales 14 178,558 167,536
Otras cuentas por cobrar 8 45,627 32,482 Otras cuentas por pagar 15 53,771 37,477
Inventarios 9 299,197 269,707 Provisiones 16 6,554 5,086
Gastos pagados por anticipado 11,323 8,021 Total pasivos corrientes 354,987 558,118
Activos no corrientes mantenidos
para la venta 10.E 32,761 37,109 Pasivos no corrientes
Total activos corrientes 543,039 502,823 Obligaciones financieras 13 380,934 207,282
Provisiones 16 22,845 23,380
Activos no corrientes Pasivos por impuestos diferidos 17 181,149 193,632
Otras cuentas por cobrar 1,115 - Total pasivos no corrientes 584,928 424,294
Propiedades de inversión 11 315,512 326,331 Total pasivos 939,915 982,412
Gastos pagados por anticipado 1,443 1,725
Inversiones disponibles para la venta 148 148 Patrimonio 18
Propiedad, planta y equipo 10 670,807 700,262 Capital emitido 329,533 329,533
Activos intangibles 12 287,898 294,149 Reserva legal 95,261 95,261
Activos por impuestos diferidos 17 18,368 27,337 Ganancias acumuladas 110,012 86,963
Total activos no corrientes 1,295,291 1,349,952 Patrimonio atribuible a los propietarios
de la Compañía 534,806 511,757
Participaciones no controladoras 363,609 358,606
Total patrimonio 898,415 870,363
Total activos 1,838,330 1,852,775 Total pasivos y patrimonio 1,838,330 1,852,775
Las notas adjuntas de la página 5 a la 60 forman parte integral de estos estados financieros consolidados.
1
Estado Consolidado de Resultados y Otros Resultados Integrales
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y de 2017
En miles de soles Nota 2018 2017

Ingresos de actividades ordinarias 21 1,041,882 1,018,854
Costo de ventas 22 (612,555) (593,784)
Ganancia bruta 429,327 425,070
Gastos de venta 23 (259,187) (267,762)
Gastos de administración 24 (100,278) (156,543)
Pérdida por deterioro de cuentas por cobrar 7 (1,134) (2,772)
Otros ingresos 21,941 18,671
Otros gastos (241) (672)
Resultados de actividades de operación 90,428 15,992
Ingresos financieros 177 3,147
Gastos financieros 25 (35,502) (66,460)
Diferencia en cambio, neta 5.A.i 1,259 (1,250)
Utilidad (pérdida) antes de impuesto a las
56,362 (48,571)
ganancias
Impuesto a las ganancias 19.C (30,544) 7,931
Resultado del período 25,818 (40,640)
Otros resultados integrales - -
Total resultado integral 25,818 (40,640)
Ganancia atribuibles a:
Propietarios de la Compañía 15,672 (30,677)
Participaciones no controladoras 10,146 (9,963)
25,818 (40,640)
2
Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio
Patrimonio
atribuible a
los
Capital Acciones Reserva accionistas Participaciones
Número emitido de legal Otras Ganancias de la no Total
En miles de soles Nota de acciones (nota 18.A) inversión (nota 18.B) reservas acumulada controladora controladora patrimonio
Saldos al 1 de enero de 2017 49,885 49,885 5,804 35,220 78,760 340,195 509,864 391,098 900,962
Resultado integral del período
Resultados del período - - - - - (30,677) (30,677) (9,963) (40,640)
Total resultados integrales del período - - - - - (30,677) (30,677) (9,963) (40,640)
Transacciones con los propietarios de la
Compañía
Otros - - - - - 8,986 8,986 15,391 24,377
Reclasificaciones 279,648 279,648 (5,804) 60,041 (78,760) (225,790) 29,335 (29,335) -
Dividendos pagados 18.D - - - - - (5,751) (5,751) (8,585) (14,336)
Total transacciones con los propietarios de
279,048 279,048 (5,804) 60,041 (78,760) (222,555) 32,570 (29,529) 10,041
la Compañía
Saldos al 31 de diciembre de 2017 329,533 329,533 - 95,261 - 86,963 511,757 358,606 870,363
Saldo al 1 de enero de 2018 329,533 329,533 - 95,261 - 86,963 511,757 358,606 870,363
Resultado integral del perído
Resultados del período - - - - - 15,672 15,672 10,146 25,818
Total resultados integrales del período - - - - - 15,672 15,672 10,146 25,818
Transacciones con los propietarios de la
Compañía
Otros - - - - - 18,787 18,787 3,342 22,129
Dividendos pagados 18.D - - - - - (11,410) (11,410) (8,485) (19,895)
Total transacciones con los propietarios de
- - - - - 7,377 7,377 (5,143) 2,234
la Compañía
Saldos al 31 de diciembre de 2018 329,533 329,533 - 95,261 - 110,012 534,806 363,609 898,415
3
Estado Consolidado de Flujos de Efectivo
En miles de soles 2018 2017

Flujos de efectivo por las actividades de operación
Resultado del período 25,818 (40,640)
Ajustes para conciliar con la ganancia neta del ejercicio con el
efectivo proveniente de las actividades de operación por:
Depreciación 68,712 64,554
Amortización 7,312 7,541
Impuesto a las ganancias 30,544 (7,931)
Costo financiero - 24,199
Estimación de deterioro de cuentas por cobrar 1,134 2,772
Provisión por litigio, neto 933 7,428
Estimación por deterioro y destrucción de inventarios (188) 11,729
Costo neto de enajenación de propiedad de inversión 4 383
Costo neto de enajenación de propiedad, planta y equipo 16,072 3,730
Costo neto de enajenación de Intangibles - 636
Estimación por deterioro de propiedad, planta y equipo (5,601) 5,601
Ganancia por venta de activo mantenido para la venta (763) -
Recupero de provisión de cuentas por cobrar (360) (859)
Recupero de provisión de inventario (417) -
Adquisición de propiedad de inversión (903) (215)
Cambios en:
Cuentas por cobrar comerciales (5,340) 19,644
Otras cuentas por cobrar (21,215) 6,964
Inventarios (28,886) (16,174)
Gastos contratados por anticipado (3,020) (206)
Cuentas por pagar comerciales 11,022 13,454
Otras cuentas por pagar 66,582 51,025
Provisiones 1,634 410
Flujo generado por las actividades de operación 163,074 154,045
Intereses pagados (33,771) (35,481)
Impuesto a las ganancias pagados (22,246) (11,936)
Flujo generado por las actividades de operación 107,057 106,628
Flujos de efectivo por actividades de inversión
Compra de propiedad, planta y equipo (44,911) (33,431)
Cobro por venta de activos mantenidos para la venta 11,466 -
Compra de activos intangibles (883) (236)
Flujo neto usado en actividades de inversión (34,328) (33,667)
Flujos de efectivo por actividades de financiamiento
Cobros por pagarés recibidos 409,386 558,000
Amortización de pagarés (449,267) (565,689)
Devolución de aportes -
Pago de dividendos (19,895) (14,236)
Amortización de cuotas de arrendamientos financieros (19,910) (36,975)
Flujo neto usado en actividades de financiamiento (79,686) (58,900)
Disminución neta de efectivo y equivalente al efectivo (6,957) (2,371)
Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al 1 de enero 19,392 21,973
Efecto de las variaciones en las tasas de cambio sobre
el efectivo mantenido 21 (210)
Saldo de efectivo y equivalentes al efectivo al 31 de diciembre (*) 12,456 19,392
Transacciones que no representan flujos de efectivo:
Activos por remediación 50 824
Transferencia a activos intangibles 260 -
Transferencia a propiedades de inversión 26,406 -
Transferencia neta a activos no corrientes mantenidos para la venta 32,761 -
Contratos por arrendamientos financieros 395 13,192
(*) La partidas efectivo y equivalentes al efectivo incluyen sobregiros bancarios que son pagaderos a la vista y forman
parte integral de la administración de efectivo del Grupo.
4
Notas a los Estados Financieros Consolidados
1. Antecedentes y Actividad Económica
A. Antecedentes
Inversiones Cerámica S.A.C. (en adelante “la Compañía”) es una sociedad anónima cerrada
constituida en la ciudad de Lima, Perú el 10 de enero de 2008.
Estos estados financieros consolidados incluyen a la Compañía y a sus Subsidiarias, principalmente

domiciliadas en Perú (en conjunto “el Grupo”).
El domicilio legal de la Compañía se ubica en Amador Merino Reyna N° 198, San Isidro, Lima, Perú.
B. Actividad económica
La Compañía se dedica, a través de sus subsidiarias, a la fabricación y comercialización de productos
cerámicos, sanitarios, accesorios de baño y artículos de grifería.
El Grupo vende cuatro categorías de productos bajo la marca “Celima”: cerámicos y mayólicas,
mayólicas de porcelana, revestimientos y adhesivos y listelos (que son aditamentos decorativos en
paredes de mayólicas).
Los sanitarios, y los artículos de plomería de cerámica y grifería son comercializados bajo la marca
“Trébol”.
La línea de grifos (mezcladores de bronce, válvulas y duchas) se adquiere por medio de terceros y
tiene el objetivo de complementar las ventas de sanitarios de baño del Grupo.
Con la finalidad de ampliar su red de distribución en el mercado local, en octubre de 2013 la

Compañía adquirió, a través de su subsidiaria Centro Cerámico Las Flores S.A.C., el 60% de las
acciones directas de Cassihold S.A.C. con derechos de “put” y “call” que permite considerar esta
adquisición como una compra del 100%. A través de esta transacción se adquirió también la
titularidad indirecta del 60% de acciones de Sanihold S.A.C. (subsidiaria de Cassihold S.A.C.). Ambas
empresas son reconocidas en el mercado local bajo la marca Cassinelli.
El 18 de diciembre de 2015, Centro Cerámico Las Flores S.A.C. comunicó la decisión de ejercer la
opción de compra y efectuó el pago por miles de S/ 137,113, los accionistas como pago del
remanente de 40% del capital emitido de Cassihold S.A.C.
El Grupo es propietario de tres plantas para la producción de cerámicos y una planta para la
producción de sanitarios, todas localizadas en Lima. En adición a las actividades de fabricación, el
Grupo posee y opera tiendas a través de sus subsidiarias Centro Cerámico Las Flores S.A.C. y
Sanihold S.A.C., las mismas que tienen 27 y 12 tiendas en todo el Perú, respectivamente.
5
C. Lista de Subsidiarias
A continuación se muestra la participación directa de la Compañía en sus Subsidiarias:
Participación
Compañía directa e indirecta Actividad económica
Cerámica Lima S.A. 57.58% Fabricación de productos cerámicos.
Corporación Cerámica S.A. 55.30% Fabricación de sanitarios.
Inversiones y Propiedades S.A. 57.58% Alquiler de inmuebles.
Compañía Minera Las Camelias S.A. 99.99% Extracción de minerales no metálicos (arcilla y
feldespato).
Centro Cerámico Las Flores S.A.C. 99.99% Comercialización de productos.
Centro Cerámico Las Flores Oriente S.A. 99.99% Comercialización de productos en Iquitos.
Cassihold S.A.C. 100.00% Comercialización de productos.
Sanihold S.A.C. 100.00% Comercialización de productos.
D. Aprobación de los estados financieros

Los estados financieros consolidados por el año terminado el 31 de diciembre de 2018, han sido
emitidos con autorización de la Gerencia el 29 de enero de 2019 y luego serán puestos a
consideración de la Junta General de Accionistas, para su aprobación definitiva. La Gerencia de la
Compañía considera que los estados financieros consolidados por el año terminado el 31 de
diciembre de 2018 preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información
Financiera, serán aprobados por los accionistas sin modificaciones.
Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2017, fueron aprobados por la Junta
General de Accionistas en fecha 27 de marzo de 2018.
2. Base de Preparación de los Estados Financieros Consolidados
A. Declaración de cumplimiento
Los estados financieros consolidados del Grupo han sido preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Información Financiera (en adelante NIIF), emitidas por el International Accounting
Standards Board (en adelante “IASB”) e interpretaciones a las NIIF emitidas por el Comité de
Interpretaciones NIIF vigentes al 31 de diciembre de 2018.
Este es el primer conjunto de estados financieros consolidados del Grupo en los que se ha aplicado
la NIIF 15: Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes y la
NIIF 9: Instrumentos Financieros.
Los cambios en las políticas contables significativas se describen en la nota 4.
B. Responsabilidad de la información
La información contenida en estos estados financieros consolidados es responsabilidad de la
Gerencia del Grupo, quien manifiesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los
principios y criterios incluidos en las NIIF emitidas por el IASB.
C. Bases de medición
Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo histórico a partir
de los registros de la contabilidad del Grupo.
6
D. Moneda funcional y de presentación

Los estados financieros consolidados se presentan en Soles (S/), que es la moneda funcional y de
presentación del Grupo.
Toda la información es presentada en miles de Soles, y ha sido redondeada a la unidad más cercana,
excepto cuando se indica de otra manera.
E. Uso de juicios y estimaciones

Al preparar estos estados financieros consolidados, el Grupo ha realizado juicios y estimaciones que
afectan la aplicación de las políticas contables y los montos de activos, pasivos, ingresos y gastos
informados. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones.
i. Juicios
La información sobre juicios realizados en la aplicación de políticas contables que tienen el efecto
más importante sobre los importes reconocidos en los estados financieros consolidados se describe
en las siguientes notas:
 Reconocimiento de ingresos: determinación de si el ingreso es reconocido a lo largo del

tiempo o en un momento determinado (nota 3.R).
 Arrendamientos: determinación de si un acuerdo contiene un arrendamiento (nota 3.N).
 Consolidación: determinación de si el Grupo tiene control de facto sobre una participada
(nota 3.A).
 Clasificación de arrendamientos (nota 3.N).
ii. Supuestos e incertidumbres en las estimaciones

La información sobre supuestos e incertidumbre de estimación al 31 de diciembre de 2018 que
tienen un riesgo significativo de resultar en un ajuste material a los importes en libros de activos y
pasivos en el próximo año financiero se incluyen en las siguientes notas:
 Reconocimiento de ingresos: estimación de los rendimientos esperados (nota 3.N).

 Reconocimiento de activos por impuestos diferidos: disponibilidad de futuras utilidades
imponibles contra las que pueden utilizarse las diferencias temporarias deducibles y las
pérdidas compensadas obtenidas en periodos anteriores (nota 3.L).
 Pruebas de deterioro sobre el valor de activos intangibles y plusvalía: supuestos claves para el
importe recuperable (nota 3.G).
 Reconocimiento y medición de provisiones y contingencias: supuestos claves relacionados
con la probabilidad y magnitud de una salida de recursos económicos (nota 3.Q).
 Medición de la estimación para pérdidas crediticias esperadas por cuentas por cobrar.
Supuestos claves para determinar la tasa de pérdida promedio ponderada (nota 3.I).
3. Principales Políticas Contables

El Grupo ha aplicado consistentemente las siguientes políticas contables a todos los períodos
presentados en estos estados financieros consolidados, excepto que se señale lo contrario.
Ciertos importes comparativos del estado de situación financiera han sido reclasificados (nota 3.T),
como resultado de un análisis de de la Gerencia sobre cuentas patrimoniales.
7
A. Bases de consolidación
Subsidiarias
Las subsidiarias son entidades controlados por el Grupo. El Grupo “controla” una entidad cuando
está expuesto, o tiene derecho, a rendimientos variables procedentes de su implicación en la
participada y tiene la capacidad de influir en esos rendimientos a través de su poder sobre esta. Los
estados financieros de subsidiarias son incluidos en los estados financieros consolidados desde la
fecha en que comienza el control hasta la fecha de término de este.
Participaciones no controladoras
Las participaciones no controladoras se miden inicialmente a la participación proporcional de los
activos netos identificables de la adquirida a la fecha de adquisición.
Los cambios en la participación del Grupo en una subsidiaria que no resultan en una pérdida de
control se contabilizan como transacciones de patrimonio.
Pérdida de control
Cuando el Grupo pierde control sobre una Subsidiaria, da de baja en cuentas los activos y pasivos de
la subsidiaria, cualquier participación no controladora relacionada y otros componentes de
patrimonio. Cualquier ganancia o pérdida resultante se reconoce en resultados. Si el Grupo retiene
alguna participación en la ex subsidiaria, esta será valorizada a su valor razonable a la fecha en la que
se pierda el control.
Transacciones eliminadas en la consolidación

Los saldos y transacciones intercompañías y cualquier ingreso o gasto no realizado que surjan de
transacciones intercompañías grupales, son eliminados. Las ganancias no realizadas provenientes de
transacciones con sociedades cuya inversión es reconocida según el método de la participación son
eliminadas de la inversión en proporción de la participación del Grupo en la inversión. Las pérdidas
no realizadas son eliminadas de la misma forma que las ganancias no realizadas, pero sólo en la
medida que no haya evidencia de deterioro.
B. Instrumentos financieros
i. Reconocimiento y medición inicial

Las cuentas por cobrar se reconocen cuando estos se originan. Todos los otros activos financieros y
pasivos financieros se reconocen inicialmente cuando el Grupo se hace parte de las disposiciones
contractuales del instrumento.
Un activo financiero (a menos que sea una cuenta por cobrar sin un componente de financiación
significativo) o pasivo financiero se mide inicialmente al valor razonable más, en el caso de una
partida no medida al valor razonable con cambios en resultados, los costos de transacción
directamente atribuibles a su adquisición o emisión. Una cuenta por cobrar sin un componente de
financiación significativo se mide inicialmente al precio de la transacción.
ii. Clasificación y medición posterior
 Activos financieros
Política aplicable a partir del 1 de enero de 2018

En el reconocimiento inicial, un activo financiero se clasifica como medido a: costo amortizado, a
valor razonable con cambios en otro resultado integral - inversión en deuda, a valor razonable con
cambios en otro resultado integral - inversión en patrimonio, o a valor razonable con cambios en
resultados.
8
Los activos financieros no se reclasifican después de su reconocimiento inicial, excepto si el Grupo

cambia su modelo de negocio por uno para gestionar los activos financieros, en cuyo caso todos los
activos financieros afectados son reclasificados el primer día del primer período sobre el que se
informa posterior al cambio en el modelo de negocio.
Un activo financiero deberá medirse al costo amortizado si se cumplen las dos condiciones
siguientes y no está medido a valor razonable con cambios en resultados:
- El activo financiero se conserva dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener

los activos financieros para obtener flujos de efectivo contractuales; y
- Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos
de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal
pendiente.
Todos los activos financieros no clasificados como medidos al costo amortizado o al valor razonable
con cambios en otro resultado integral como se describe anteriormente, son medidos al valor
razonable con cambios en resultados. Esto incluye todos los activos financieros derivados. En el
reconocimiento inicial, el Grupo puede designar irrevocablemente un activo financiero que de alguna
otra manera cumple con el requerimiento de estar medido al costo amortizado o al valor razonable
con cambios en otro resultado integral como al valor razonable con cambios en resultados si
haciéndolo elimina o reduce significativamente una incongruencia de medición o reconocimiento que
surgiría en otro caso.
Evaluación del modelo de negocio: Política aplicable a partir del 1 de enero de 2018
El Grupo realiza una evaluación del objetivo del modelo de negocio en el que se mantiene un activo
financiero a nivel de cartera ya que este es el que mejor refleja la manera en que se gestiona el
negocio y en que se entrega la información a la gerencia. La información considerada incluye:
- Las políticas y los objetivos señalados para la cartera y la operación de esas políticas en la
práctica. Estas incluyen si la estrategia de la gerencia se enfoca en cobrar ingresos por
intereses contractuales, mantener un perfil de rendimiento de interés concreto o coordinar la
duración de los activos financieros con la de los pasivos que dichos activos están financiando
o las salidas de efectivo esperadas o realizar flujos de efectivo mediante la venta de los
activos;
- Cómo se evalúa el rendimiento de la cartera y cómo este se informa al personal clave de la
gerencia del Grupo;
- Los riesgos que afectan al rendimiento del modelo de negocio (y los activos financieros
mantenidos en el modelo de negocio) y, en concreto, la forma en que se gestionan dichos
riesgos;
- Cómo se retribuye a los gestores del negocio (por ejemplo, si la compensación se basa en el
valor razonable de los activos gestionados o sobre los flujos de efectivo contractuales
obtenidos); y
- La frecuencia, el valor y el calendario de las ventas en períodos anteriores, las razones de
esas ventas y las expectativas sobre la actividad de ventas futuras.
Las transferencias de activos financieros a terceros en transacciones que no califican para la baja en
cuentas no se consideran ventas para este propósito, de acuerdo con el reconocimiento continuo del
Grupo de los activos.
9
Evaluación de si los flujos de efectivo contractuales son solo pagos del principal y los
intereses: Política aplicable a partir del 1 de enero de 2018
Para propósitos de esta evaluación, el “principal” se define como el valor razonable del activo
financiero en el momento del reconocimiento inicial. El “interés” se define como la contraprestación
por el valor temporal del dinero por el riesgo crediticio asociado con el importe principal pendiente
durante un período de tiempo concreto y por otros riesgos y costos de préstamo básicos (por
ejemplo, el riesgo de liquidez y los costos administrativos), así como también un margen de utilidad.
Al evaluar si los flujos de efectivo contractuales son solo pagos del principal y los intereses, el Grupo
considera los términos contractuales del instrumento. Esto incluye evaluar si un activo financiero
contiene una condición contractual que pudiera cambiar el calendario o importe de los flujos de
efectivo contractuales de manera que no cumpliría esta condición. Al hacer esta evaluación, el Grupo
considera:
- Hechos contingentes que cambiarían el importe o el calendario de los flujos de efectivo;

- Términos que podrían ajustar la razón del cupón contractual, incluyendo características de
tasa variable;
- Características de pago anticipado y prórroga; y
- Términos que limitan el derecho del Grupo a los flujos de efectivo procedentes de activos
específicos (por ejemplo, características sin recurso).
Una característica de pago anticipado es consistente con el criterio de únicamente pago del principal
y los intereses si el importe del pago anticipado representa sustancialmente los importes no
pagados del principal e intereses sobre el importe principal, que puede incluir compensaciones
adicionales razonables para la cancelación anticipada del contrato. Adicionalmente, en el caso de un
activo financiero adquirido con un descuento o prima de su importe nominal contractual, una
característica que permite o requiere el pago anticipado de un importe que representa
sustancialmente el importe nominal contractual más los intereses contractuales devengados (pero
no pagados) (que también pueden incluir una compensación adicional razonable por término
anticipado) se trata como consistente con este criterio si el valor razonable de la característica de
pago anticipado es insignificante en el reconocimiento inicial.
Medición posterior y ganancias y pérdidas: Políticas aplicable a partir del 1 de enero de 2018
Activos financieros al costo Estos activos se miden posteriormente al costo amortizado usando
amortizado el método del interés efectivo. El costo amortizado se reduce por
las pérdidas por deterioro. El ingreso por intereses, las ganancias y
pérdidas por conversión de moneda extranjera y el deterioro se
reconocen en resultados. Cualquier ganancia o pérdida en la baja en
cuentas se reconoce en resultados.
Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, los activos financieros del Grupo son los expresados en el
estado consolidado de situación financiera en los rubros de efectivo, cuentas por cobrar comerciales,
cuentas por cobrar a partes relacionadas y algunos ítems de otras cuentas por cobrar y pertenecen
íntegramente a la categoría “Costo amortizado”.
Medición posterior y ganancias y pérdidas: Políticas aplicable antes del 1 de enero de 2018
Préstamos y partidas
Medidos al costo amortizado usando el método de interés efectivo.
por cobrar
10
 Pasivos financieros
Clasificación, medición posterior y ganancias y pérdidas

Los pasivos financieros se clasifican como medidos al costo amortizado o al valor razonable con
cambios en resultados. Un pasivo financiero se clasifica al valor razonable con cambios en resultados
si está clasificado como mantenido para negociación, es un derivado o es designado como tal en el
reconocimiento inicial. Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados se
miden al valor razonable y las ganancias y pérdidas netas, incluyendo cualquier gasto por intereses,
se reconocen en resultados. Los otros pasivos financieros se miden posteriormente al costo
amortizado usando el método de interés efectivo. El ingreso por intereses y las ganancias y pérdidas
por conversión de moneda extranjera se reconocen en resultados. Cualquier ganancia o pérdida en la
baja en cuentas también se reconoce en resultados.
iii. Baja en cuentas
Activos financieros
El Grupo da de baja en cuentas un activo financiero cuando expiran los derechos contractuales sobre
los flujos de efectivo del activo financiero, o cuando transfiere los derechos a recibir los flujos de
efectivo contractuales en una transacción en que la se transfieren sustancialmente todos los riesgos
y beneficios de la propiedad del activo financiero, o no transfiere ni retiene sustancialmente todos
los riesgos y beneficios relacionados con la propiedad y no retiene control sobre los activos
transferidos.
El Grupo participa en transacciones en las que transfiere los activos reconocidos en su estado
consolidado de situación financiera pero retiene todos o sustancialmente todos los riesgos y
ventajas de los activos transferidos. En esos casos, los activos transferidos no son dados de baja en
cuentas.
Pasivos financieros
El Grupo da de baja en cuentas un pasivo financiero cuando sus obligaciones contractuales son
pagadas o canceladas, o bien hayan expirado. El Grupo también da de baja en cuentas un pasivo
financiero cuando se modifican sus condiciones y los flujos de efectivo del pasivo modificado son
sustancialmente distintos. En este caso, se reconoce un nuevo pasivo financiero con base en las
condiciones nuevas al valor razonable.
En el momento de la baja en cuentas de un pasivo financiero, la diferencia entre el importe en libros

del pasivo financiero extinto y la contraprestación pagada (incluidos los activos que no son en
efectivo transferidos o los pasivos asumidos) se reconoce en resultados.
iv. Compensación
Un activo y un pasivo financiero serán objeto de compensación, de manera que se presente en el
estado consolidado de situación financiera su importe neto, cuando y solo cuando el Grupo tenga, en
el momento actual, el derecho, exigible legalmente, de compensar los importes reconocidos y tenga
la intención de liquidar por el importe neto, o de realizar el activo y liquidar el pasivo
simultáneamente.
C. Efectivo y equivalentes al efectivo

El efectivo y equivalentes al efectivo presentados en el estado consolidado de situación financiera
comprende efectivo disponible, los depósitos a la vista en bancos, otras inversiones altamente
líquidas con vencimientos de tres meses o menos y sobregiros bancarios que están sujetos a un
riesgo insignificante de cambio en valor.
11
D. Inventarios
Los inventarios se miden al costo o al valor neto de realización, el menor. El costo se determina
usando el método de costo promedio ponderado; excepto en el caso de los inventarios por recibir, el
cual se determina usando el método de costo específico de adquisición.
El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende los costos de
materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación (sobre
la base de la capacidad de operación normal) y excluye a los costos de financiamiento y a las
diferencias en cambio. El costo de los suministros y materiales incluye fletes e impuestos aplicables
no reembolsables.
El valor neto de realización es el precio de venta estimado de los inventarios en el curso normal del
negocio, menos los costos estimados para ponerlas en condición de venta y los gastos de
comercialización.
Eventualmente, por las reducciones del valor en libros de los inventarios a su valor neto de
realización, se constituye una estimación por deterioro de inventarios con cargo a los resultados del
ejercicio del período en que ocurren tales reducciones.
E. Propiedad, planta y equipo
i. Reconocimiento y medición
El Grupo mide las partidas de propiedad, planta y equipo al costo menos su depreciación acumulada,
y si las hubiere, las pérdidas acumuladas por deterioro. El costo incluye su precio de compra, los
desembolsos directamente atribuibles a la adquisición de estas partidas y los costos por préstamos
capitalizados en activos aptos, de ser el caso.
Los costos subsecuentes se incluyen en el valor en libros del activo o se reconocen como un activo
separado, según corresponda, sólo cuando es probable que beneficios económicos futuros
asociados con el activo se generen para el Grupo y el costo de estos activos puede ser medido
confiablemente. Los costos de mantenimiento y de reparación se reconocen a los resultados en el
período en que se incurren.
Los costos de endeudamiento generales y específicos directamente atribuibles a la adquisición,

construcción o producción de activos calificados, los cuales son activos que necesariamente toman
un período sustancial para alcanzar su condición de uso, son capitalizados como parte del costo
hasta que los activos estén sustancialmente listos para su uso. El ingreso obtenido en la inversión
temporal de préstamos específicos que aún no se han invertido en activos calificados se deduce de
los costos de endeudamiento elegibles para su capitalización. Todos los demás costos de
endeudamiento son reconocidos en resultados en el período en el cual han sido incurridos.
Los resultados por la venta de activos corresponden a la diferencia entre los ingresos de la
transacción y el valor neto en libros de los activos. Estos resultados se incluyen en el estado
consolidado de resultados como otros ingresos.
Cualquier ganancia o pérdida procedente de la disposición de un elemento de propiedad, planta y

equipo se reconoce en resultados.
ii. Desembolsos posteriores

Los desembolsos posteriores se capitalizan solo si es probable que el Grupo reciba los beneficios
económicos futuros asociados con los costos.
12
iii. Depreciación
La depreciación se calcula para deducir el costo de los elementos de propiedades, planta y equipo
menos sus valores residuales estimados usando el método de línea recta en base a las siguientes
vidas útiles estimadas, y por lo general se reconoce en resultados.
Años
Edificios y construcciones Entre 33 y 50
Maquinaria y equipo Entre 5 a 20
Muebles y enseres Entre 4 a 10
Equipos diversos 10
Unidades de transporte 5
Los valores residuales y la vida útil se revisan y ajustan, de ser necesario, a la fecha de cada estado
consolidado de situación financiera.
iv. Reclasificación a propiedades de inversión

Cuando el uso de una propiedad cambia de ocupada por el dueño a propiedades de inversión, esta
es valorizada al valor razonable y reclasificada como propiedad de inversión. Cualquier ganancia
resultante de esta nueva medición se reconocerá en resultados en la medida en que revierta una
pérdida por deterioro del valor previa para esa propiedad específica, reconociendo cualquier ganancia
restante en otros resultados integrales y presentándolo en la reserva de revaloración. Cualquier
pérdida se reconoce inmediatamente en resultados. No obstante, en la medida que un importe está
incluido en el excedente de revalorización para esa propiedad, la pérdida se reconoce en otro
resultado integral.
F. Propiedades de inversión
Los inmuebles que se mantienen para generar rendimientos a largo plazo de su alquiler o para la
apreciación de su valor y que no son ocupados por el Grupo se clasifican como propiedades de
inversión.
Las propiedades de inversión se miden al costo menos su depreciación acumulada y, si las hubiere,
las pérdidas acumuladas por deterioro. Los costos subsecuentes atribuibles a las propiedades de
inversión se capitalizan sólo cuando es probable que se generen beneficios económicos futuros
asociados con el activo para el Grupo y el costo de estos activos pueda ser medido razonablemente,
caso contrario se imputa a gasto cuando se incurren.
Cuando las propiedades de inversión se venden o retiran los activos, se elimina su costo y
depreciación acumulada y cualquier ganancia o pérdida que resulte de su disposición se incluye en el
estado consolidado de resultados y otros resultados integrales.
Los costos de mantenimiento y de reparación se cargan a los resultados en el período en el que

éstos se incurren. Cuando el valor en libros de un inmueble es mayor que su valor recuperable
estimado se reduce inmediatamente a su valor recuperable. El costo y la depreciación acumulada de
los inmuebles vendidos o dados de baja se eliminan de sus respectivas cuentas y la utilidad o
pérdida se afecta a los resultados integrales del período.
La depreciación se calcula por el método de línea recta a tasas que se consideran suficientes para
absorber el costo de los activos al término de su vida útil. La vida útil remanente estimada de dichos
inmuebles es de aproximadamente 30 años.
Las partidas de edificios e instalaciones se deprecian sistemáticamente a través de su vida útil

económica, que debe ser revisada al final de cada año financiero. Un cambio en la vida útil se
contabiliza prospectivamente como un cambio en el estimado contable.
13
G. Activos intangibles
i. Plusvalía mercantil
La plusvalía que surge durante la adquisición de subsidiarias se mide al costo menos las pérdidas por
deterioro de valor acumuladas.
ii. Otros activos intangibles

Los activos intangibles, diferentes a la plusvalía mercantil, adquiridos por separado se miden al costo
menos la amortización acumulada y las pérdidas por deterioro.
Los activos intangibles con vidas útiles definidas se amortizan durante sus vidas económicas usando
el método de línea recta y se evalúan por deterioro cuando eventos o circunstancias indiquen que su
valor en libros podría no ser recuperable. La pérdida por deterioro se reconoce en resultados para
reducir el valor en libros al valor recuperable. La vida útil y el método de amortización se revisan a la
fecha de cada estado financiero. En este rubro se incluye la licencia de un software adquirido para la
implementación del Sistema SAP, el cual se capitaliza sobre la base de los costos incurridos para
adquirir o poner en uso el programa de cómputo específico y se amortiza en el estimado de su vida
útil. El período de amortización y el método de amortización se revisarán al final de cada año para
asegurar que sean consistentes con el patrón de beneficios económicos de las partidas de
intangibles.
Los costos asociados con el desarrollo o mantenimiento de sistemas se reconocen como gasto
cuando se incurren. Los costos que se asocian directamente con la implementación de un sistema y
que probablemente generarán beneficios económicos más allá de su costo por más de un año, se
reconocen como activos intangibles.
La amortización de los otros activos intangibles se calcula por el método de línea recta para asignar
su costo durante el estimado de su vida útil, utilizando las siguientes vidas útiles.
Años
Marca 20
Contratos de alquiler 20
Relación con clientes 8
Programas de cómputo 10
H. Activos mantenidos para la venta

Los activos no corrientes, o grupo de activos para su disposición compuestos de activos y pasivos,
se clasifican como mantenidos para la venta o mantenidos para distribuir a los propietarios si es
altamente probable que sean recuperados fundamentalmente a través de la venta y no del uso
continuo.
Estos activos, o grupos mantenidos para su disposición, se miden al menor valor entre su importe
en libros y su valor razonable menos los costos de venta. Las pérdidas por deterioro del valor en la
clasificación inicial como mantenido para la venta o mantenido para distribución a los propietarios y
las ganancias y pérdidas posteriores surgidas de la remedición se reconocen en resultado.
Cuando se han clasificado como mantenidos para la venta, las instalaciones no siguen
depreciándose.
14
I. Deterioro de activos
i. Activos financieros no derivados.

Política aplicable a partir del 1 de enero de 2018.
Instrumentos financieros y activos del contrato

El Grupo reconoce correcciones de valor para pérdidas crediticias esperadas por:
 Los activos financieros medidos al costo amortizado.
El Grupo mide las correcciones de valor por un importe igual a las pérdidas crediticias esperadas
durante el tiempo de vida del activo, excepto por lo siguiente, que se mide al importe de las pérdidas
crediticias esperadas de doce meses:
 Instrumentos de deuda que se determina que tienen un riesgo crediticio bajo a la fecha de
presentación; y
 Otros instrumentos de deuda y saldos bancarios para los que el riesgo crediticio (es decir, el
riesgo de que ocurra incumplimiento durante la vida esperada del instrumento financiero) no
ha aumentado significativamente desde el reconocimiento inicial.
Las correcciones de valor por cuentas por cobrar comerciales se miden por un importe igual al de las
pérdidas crediticias esperadas durante el tiempo de vida.
Al determinar si el riesgo crediticio de un activo financiero ha aumentado significativamente desde el

reconocimiento inicial al estimar las pérdidas crediticias esperadas, el Grupo considera la información
razonable y sustentable que sea relevante y esté disponible sin costos o esfuerzos indebidos. Esta
incluye información y análisis cuantitativos y cualitativos, basada en la experiencia histórica del Grupo
y una evaluación crediticia informada incluida aquella referida al futuro.
El Grupo asume que el riesgo crediticio de un activo financiero ha aumentado significativamente si

tiene una mora entre 120 a 360 días.
La Compañía considera que un activo financiero está en incumplimiento cuando:
 No es probable que el cliente pague sus obligaciones crediticias por completo a la Compañía,
sin recurso por parte de la Compañía a acciones como la ejecución de la garantía (si existe
alguna); o
 El activo financiero tiene una mora de 360 días o más.
Las pérdidas crediticias esperadas durante el tiempo de vida son las pérdidas crediticias que resultan
de todos los posibles sucesos de incumplimiento durante la vida esperada de un instrumento
financiero.
El período máximo considerado al estimar las pérdidas crediticias esperadas es el período

contractual máximo durante el que el Grupo está expuesto al riesgo de crédito.
Medición de las pérdidas crediticias esperadas

Las pérdidas crediticias esperadas son el promedio ponderado por probabilidad de las pérdidas
crediticias. Las pérdidas crediticias se miden como el valor presente de las insuficiencias de efectivo
(es decir, la diferencia entre el flujo de efectivo adeudado a la entidad de acuerdo con el contrato y
los flujos de efectivo que el Grupo espera recibir).
Las pérdidas crediticias esperadas son descontadas usando la tasa de interés efectivo del activo
financiero.
15
Activos financieros con deterioro crediticio

En cada fecha de presentación, el Grupo evalúa si los activos financieros registrados al costo
amortizado tienen deterioro crediticio. Un activo financieros tiene “deterioro crediticio” cuando han
ocurrido uno o más sucesos que tienen un impacto perjudicial sobre los flujos de efectivo futuros
estimados del activo financiero.
Evidencia de que un activo financiero tiene deterioro crediticio incluye los siguientes datos
observables:
 Dificultades financieras significativas del emisor o del prestatario;

 Una infracción del contrato, tal como un incumplimiento o un suceso de mora de más de los
plazos estipulados días;
 La reestructuración de un préstamo o adelanto por parte de la Compañía en términos que
este no consideraría de otra manera;
 Se está convirtiendo en probable que el prestatario entre en quiebra o en otra forma de
reorganización financiera; o
 La desaparición de un mercado activo para el activo financiero en cuestión, debido a
dificultades financieras.
Las correcciones de valor para los activos financieros medidos al costo amortizado se deducen del
importe en libros bruto de los activos.
Castigo
El importe en libros bruto de un activo financiero se castiga cuando el Grupo no tiene expectativas
razonables de recuperar un activo financiero en su totalidad o una porción del mismo.
ii. Activos no financieros

En cada fecha de presentación, el Grupo revisa los importes en libros de sus activos no financieros
(distintos de los activos biológicos, propiedades de inversión, inventarios y activos por impuestos
diferidos) para determinar si existe algún indicio de deterioro. Si existen tales indicios, entonces se
estima el importe recuperable del activo. La plusvalía se prueba por deterioro cada año.
Para propósitos de evaluación del deterioro, los activos son agrupados en el grupo de activos más
pequeño que genera entradas de efectivo a partir de su uso continuo que son, en buena medida,
independientes de las entradas de efectivo derivados de otros activos o unidades generadoras de
efectivo. La plusvalía surgida en una combinación de negocios es distribuida a las UGE o grupos de
UGE que se espera se beneficien de las sinergias de la combinación.
El importe recuperable de un activo o unidad generadora de efectivo es el mayor valor entre su valor
en uso y su valor razonable, menos los costos de venta. El valor en uso se basa en los flujos de
efectivo futuros estimados a su valor presente usando una tasa de descuento antes de impuestos
que refleja las evaluaciones actuales del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos
específicos que puede tener en el activo o la unidad generadora de efectivo.
Se reconoce una pérdida por deterioro si el importe en libros de un activo o UGE excede su importe
recuperable.
Las pérdidas por deterioro se reconocen en resultados. Estas pérdidas se distribuyen en primer
lugar, para reducir el importe en libros de cualquier plusvalía distribuida a la unidad generadora de
efectivo y a continuación, para reducir el importe en libros de los demás activos de la unidad, sobre
una base de prorrateo.
Una pérdida por deterioro del valor reconocida en la plusvalía no se revertirá. Para los otros activos,
una pérdida por deterioro se revierte solo mientras el importe en libros del activo no exceda al
importe en libros que podría haberse obtenido, neto de amortización o depreciación, si no se
hubiese reconocido una pérdida por deterioro del valor para dicho activo.
16
J. Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando el Grupo tiene una obligación presente, legal o asumida, que
resulta de eventos pasados que es probable que requiera la salida de recursos que involucren
beneficios económicos para su liquidación y su monto se pueda estimar confiablemente. No se
reconocen provisiones para futuras pérdidas operativas.
Si el valor del dinero en el tiempo es significativo, las provisiones se descuentan usando una tasa,
antes de impuestos, que refleje el valor del dinero en las actuales condiciones del mercado y los
riesgos específicos para dicha obligación. La reversión del descuento por el paso del tiempo origina
el aumento de la obligación que se reconoce con cargo a resultados en el rubro “Gastos
financieros”.
K. Provisión para restauración del medio ambiente y para el cierre de unidades mineras
(canteras)
El Grupo reconoce una provisión para restauración del medio ambiente que corresponde a su
obligación legal por restaurar el medio ambiente al término de sus operaciones. En la fecha del
reconocimiento inicial del pasivo que surge por esta obligación, medido a su valor razonable
descontado a su valor presente, simultáneamente se carga el mismo importe a la cuenta de
propiedad, planta y equipo. Posteriormente, el pasivo se incrementa en cada período para reflejar el
costo financiero considerado en la medición inicial del descuento y, en adición, el costo capitalizado
se deprecia sobre la base de la vida útil del activo relacionado.
Al liquidar el pasivo, el Grupo reconoce cualquier ganancia o pérdida que se genere. Los cambios en
el valor razonable estimado de la obligación inicial y en las tasas de interés se reconocen como un
incremento o disminución del valor en libros de la obligación y del activo con el que se relaciona.
Cualquier reducción en esta provisión y, por lo tanto, cualquier reducción del activo con el que se
relaciona que exceda el valor en libros del activo se reconoce inmediatamente en resultados.
Si la revisión del estimado de la obligación resultara en la necesidad de incrementar la provisión y, en

consecuencia también incrementar el valor en libros del activo con el que se relaciona, el Grupo
toma en cuenta si este incremento corresponde a un indicio de que el activo se ha deteriorado en su
conjunto y, de ser el caso, procede a realizar pruebas de deterioro.
L. Impuesto a las ganancias
Impuesto a las ganancias corriente

El activo o pasivo por impuesto a las ganancias corriente es medido como el importe esperado que
sea recuperado o pagado a las autoridades tributarias. El impuesto a las ganancias es calculado
sobre la base de la información financiera de cada empresa del Grupo.
Impuesto a las ganancias diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina por el método del pasivo sobre la base de las
diferencias temporales que surgen entre la base tributaria de los activos y pasivos y sus respectivos
saldos en los estados financieros separados, aplicando la legislación y la tasa del impuesto vigente y
que se espera sea aplicable cuando el activo por impuesto a las ganancias diferido se realice o el
pasivo por impuesto a las ganancias diferido se pague.
Los activos por impuesto a las ganancias diferido sólo se reconocen en la medida que sea probable
que se disponga de beneficios tributarios futuros, para que el activo pueda utilizarse.
17
Los activos por impuestos diferidos exigen que la Gerencia evalúe la probabilidad de que la
Compañía genere utilidades gravables en períodos futuros para utilizar los activos tributarios
diferidos. Los estimados de ingresos gravables futuros se basan en las proyecciones de flujos de
caja de operaciones y la aplicación de las leyes tributarias existentes en cada jurisdicción. En la
medida en que los flujos de caja futuros y los ingresos gravables difieran significativamente de los
estimados, ello podría tener un impacto en la capacidad de la Compañía para realizar los activos
tributarios diferidos netos registrados en la fecha de reporte.
Adicionalmente, los cambios futuros en las leyes tributarias podrían limitar la capacidad de la
Compañía para obtener deducciones tributarias en períodos futuros. Cualquier diferencia entre las
estimaciones y los desembolsos reales posteriores es registrada en el año en que ocurre.
M. Beneficios a los empleados
Participación en las utilidades y gratificaciones

La Compañía reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones y participación legal de los
trabajadores en las utilidades. La participación de los trabajadores en las utilidades se calcula
aplicando la tasa de 10% a la materia imponible determinada de acuerdo con la legislación del
impuesto a las ganancias vigente.
Compensación por tiempo de servicios

La compensación por tiempo de servicios del personal de la Compañía corresponde a sus derechos
indemnizatorios calculados de acuerdo con la legislación vigente, la que se tiene que depositar en las
cuentas bancarias designadas por los trabajadores en los meses de mayo y noviembre de cada año.
La compensación por tiempo de servicios del personal es equivalente a media remuneración vigente
a la fecha de su depósito. La Compañía no tiene obligaciones de pago adicionales una vez que
efectúa los depósitos anuales de los fondos a los que el trabajador tiene derecho.
Vacaciones
Las vacaciones anuales del personal se reconocen sobre la base del devengado. La estimación por la
obligación estimada por vacaciones anuales del personal resultantes de servicios prestados por los
empleados se reconoce en la fecha del estado de situación financiera.
N. Arrendamientos
i. Determinación de si un acuerdo contiene un arrendamiento

Al inicio del acuerdo, el Grupo determina si un acuerdo es o contiene un arrendamiento.
Al inicio o en la re-evaluación de un contrato que incluye un arrendamiento, el Grupo separa los

pagos y demás contraprestaciones requeridas por el acuerdo, entre los relacionados con el
arrendamiento y los relacionados con otros elementos, sobre la base de sus valores razonables
relativos. Si el Grupo concluye para un arrendamiento financiero que es impracticable separar con
fiabilidad los pagos, reconocerá un activo y un pasivo por un mismo importe, igual al valor razonable
del activo subyacente identificado; posteriormente, el pasivo se reducirá por los pagos efectuados,
reconocimiento la carga financiera imputada a dicho pasivo mediante la utilización de la tasa de
interés incremental del endeudamiento del comprador.
18
ii. Activos arrendados

Los arrendamientos de propiedad, planta y equipo que transfieren al Grupo sustancialmente todos
los riesgos y ventajas relacionados con la propiedad, son clasificados como arrendamientos
financieros. Los activos arrendados se miden inicialmente a un importe igual al menor valor entre el
valor razonable y el valor presente de los pagos mínimos por el arrendamiento. Con posterioridad al
reconocimiento inicial, los activos se contabilizan de acuerdo con la política contable aplicable al
activo correspondiente.
Los activos mantenidos bajo otros arrendamientos se clasifican como arrendamientos operativos y
no se reconocen en el estado consolidado de situación financiera del Grupo.
iii. Pagos futuros de arrendamiento

Los pagos realizados bajo arrendamientos operativos se reconocen en resultados en forma lineal
durante el plazo del arrendamiento. Los incentivos por arrendamiento recibidos son reconocidos
como parte integral del gasto total por arrendamiento durante el plazo de éste.
Los pagos mínimos por arrendamientos realizados bajo arrendamientos financieros son distribuidos
entre la carga financiera y la reducción del capital de la obligación. La carga financiera total se
distribuye entre los períodos que constituyen el plazo del arrendamiento, de manera que se obtenga
una tasa de interés constante en cada período, sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar.
O. Capital emitido
Las acciones comunes se clasifican como patrimonio.
P. Distribución de dividendos
La distribución de dividendos se reconoce como pasivo en los estados financieros consolidados en
el período en el que son aprobados.
Q. Pasivos y activos contingentes

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota a los
estados financieros consolidados a menos que la posibilidad de una salida de recursos sea remota.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros consolidados, solo se revelan
en nota a los estados financieros consolidados cuando es probable que se produzca un ingreso de
recursos.
R. Reconocimiento de ingresos
Inicialmente el Grupo ha aplicado la NIIF 15 al 1 de enero de 2018. En la nota 2 se presenta
información sobre las políticas contables del Grupo para los contratos con clientes. El efecto de la
aplicación inicial de la NIIF 15 se describe en la nota 4.
El Grupo ha identificado las siguientes obligaciones de desempeño Venta de materiales a terceros

nacionales y extranjeros y venta de materiales, venta de materia prima, venta de productos, ingresos
por publicidad, servicios administrativos y comisiones de instituciones financieras.
S. Reconocimiento de costos y gastos

El costo de ventas se reconoce en resultados en la fecha de entrega del producto al cliente,
simultáneamente con el reconocimiento de los ingresos por su venta.
Los otros costos y gastos se reconocen sobre la base del principio del devengo independientemente
del momento en que se paguen y, de ser el caso, en el mismo período en el que se reconocen los
ingresos con los que se relacionan.
19
T. Reclasificaciones
El Grupo ha reclasificado ciertas partidas del estado de situación financiera consolidado y estado
consolidado de resultados y otros resultados integrales de 2017, con la finalidad de que los estados
financieros consolidados sigan la estructura de presentación establecida en el presente período. La
Gerencia de la Compañía, considera que las reclasificaciones realizadas no implican cambios en las
decisiones tomadas con base la información financiera presentada. Los importes reclasificados y las
cuentas afectadas se resumen como sigue:
Estado Consolidado de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2017
En miles de soles Informado Reclasificaciones 2017

Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalentes al efectivo 19,392 - 19,392
Cuentas por cobrar comerciales 136,112 - 136,112
Otras cuentas por cobrar (a) 33,443 (961) 32,482
Inventarios 269,707 - 269,707
Gastos pagados por anticipado 8,021 - 8,021
Activos mantenidos para la venta 37,109 - 37,109
Total activo corriente 503,784 (961) 502,823
Activo no corriente
Gastos pagados por anticipado 1,725 - 1,725
Inversiones disponibles para la venta 148 - 148
Propiedades de inversión (b) - 326,331 326,331
Propiedad, planta y equipo (b) 1,026,593 (326,331) 700,262
Activos intangibles 294,149 - 294,149
Activo por impuestos diferidos 27,337 - 27,337
Total activo no corriente 1,349,952 - 1,349,952
Total activo 1,853,736 (961) 1,852,775
Pasivo corriente
Obligaciones financieras 348,019 - 348,019
Cuentas por pagar comerciales 167,536 - 167,536
Otras cuentas por pagar (c) (a) 50,129 (12,652) 37,477
Provisiones (c) - 5,086 5,086
Total pasivo corriente 565,684 (7,566) 558,118
Pasivo no corriente
Otras cuentas por pagar (a) 1,993 (1,993) -
Otros pasivos financieros 207,282 - 207,282
Provisiones (c) 14,782 8,598 23,380
Pasivos por impuesto diferidos 193,632 - 193,632
Total pasivo no corriente 417,689 6,605 424,294
Total pasivo 983,373 (961) 982,412
Patrimonio (d)
Capital emitido 49,885 279,648 329,533
Acciones de inversión 5,804 (5,804) -
Reserva legal 35,220 60,041 95,261
Otras reservas 78,760 (78,760) -
Ganancias acumuladas 312,753 (225,790) 86,963
Patrimonio atribuible a los propietarios de la
Compañía 482,422 29,335 511,757
Participaciones no controladoras (d) 387,941 (29,335) 358,606
Total patrimonio 870,363 - 870,363
Total pasivo y patrimonio 1,853,736 (961) 1,852,775
20
(a) Corresponde a la reclasificación en presentación del saldo neto de partidas tributarias a las
otras cuentas por pagar.
(b) Corresponde a la reclasificación de propiedad, planta y equipo a propiedad de inversión neto

de depreciación.
(c) Corresponde a la reclasificación de otras cuentas por pagar a provisiones por concepto de
provisiones de litigios.
(d) Corresponde a la recomposición de cuentas patrimoniales, incluyendo las participaciones no

controladoras, con la finalidad de adecuar la presentación de los estados financieros
consolidados al capital emitido y reserva legal presentada en los estados financieros
separados de Inversiones Cerámica S.A.C.
Estado Consolidado de Resultados y Otros Resultados Integrales al 31 de diciembre de 2017
En miles de soles Informado Reclasificación 2017

Ingresos de actividades extraordinarias 1,018,854 - 1,018,854
Costo de ventas (593,784) - (593,784)
Ganancia bruta 425,070 - 425,070
Gasto de ventas (267,762) - (267,762)
Gastos de administración (a) (159,315) 2,772 (156,543)
Pérdida por deterioro de cuentas por cobrar (a) - (2,772) (2,772)
Otros ingresos 18,671 - 18,671
Otros gastos (672) - (672)
Ganancia de actividades de operación 15,992 - 15,992
Ingresos financieros 3,147 - 3,147
Gastos financieros (b) (66,460) - (66,460)
Diferencia de cambio, neta (1,250) - (1,250)
Pérdida antes de impuestos (48,571) - (48,571)
Gasto por Impuesto a las ganancias (c) 7,931 - 7,931
Resultados del período (40,640) - (40,640)
Otros resultados integrales - - -
Total resultados y otros resultados
(40,640) - (40,640)
integrales
Ganancia atribuible a :
Propietarios de la Compañía (30,677) - (30,677)
Participaciones no controladoras (9,963) - (9,963)
(40,640) - (40,640)
(a) Corresponde a la reclasificación en presentación de la provisión por deterioro de cuentas por

cobrar por miles de S/ 2,772 para fines comparativos con la información presentada de
pérdida esperada en 2018.
U. Transacciones en moneda extranjera

Transacciones en moneda extranjera se consideran aquellas que se efectúan en una moneda
diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda
funcional usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones.
Las ganancias o pérdidas por diferencias en cambio que resultan del pago de tales transacciones y
de la conversión a los tipos de cambio al cierre del ejercicio de activos y pasivos monetarios
denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado consolidado de resultados.
21
V. Nuevos requerimientos actualmente vigentes

Las siguientes normas, enmiendas e interpretaciones a las NIIF son de aplicación obligatoria por
primera vez a partir de los períodos anuales iniciados el 1 de enero de 2018:
Nuevas NIIF, enmiendas e interpretaciones Fecha efectiva

NIIF 9: Instrumentos financieros.
NIIF 15: Ingresos de actividades ordinarias Períodos anuales que comienzan en o después
procedentes de contratos con clientes. del 1 de enero de 2018. Se permite adopción
CINIIF 22: Transacciones en moneda extranjera y anticipada.
contraprestaciones anticipadas.
El Grupo adoptó estas modificaciones no generándose impactos significativos en los estados

financieros consolidados al 31 de diciembre de 2018.
W. Nuevo pronunciamientos contables que no han sido adoptados anticipadamente

Las siguientes nuevas normas, enmiendas e interpretaciones han sido emitidas con aplicación para
períodos que comienzan con posterioridad a la fecha de presentación de estos estados financieros
consolidados:
Nuevas NIIF, enmiendas e interpretaciones Fecha efectiva

NIIF 16: Arrendamientos.
CINIIF 23: Incertidumbre sobre tratamiento de Períodos anuales que comienzan en o después
impuestos. del 1 de enero de 2019. Se permite adopción
Modificación, reducción o liquidación de un plan anticipada.
(Modificaciones a la NIC 19).
Modificaciones a Referencias al Marco Conceptual en 1 de enero de 2020.
las NIIF.
Venta o aportación de activos entre un inversor y su Disponible para adopción opcional/ fecha de
asociada o negocio conjunto (Modificaciones a la vigencia postergada indefinidamente.
NIIF 10 y la NIC 28).
De las normas que aún no entran en vigencia, se espera que la NIIF 16 tenga un impacto significativo
sobre los estados financieros consolidados del Grupo en su período de aplicación inicial.
NIIF 16: Arrendamientos

Se requiere que el Grupo adopte la NIIF 16: Arrendamientos a contar del 1 de enero de 2019. El
Grupo ha evaluado el impacto estimado que la aplicación inicial de la NIIF 16 tendrá sobre sus
estados financieros consolidados, como se describe a continuación. Los impactos reales de la
adopción de la norma al 1 de enero de 2019 pueden cambiar debido a que:
 El Grupo no ha finalizado la prueba y evaluación de los controles sobre sus nuevos sistemas
de control; y
 Las nuevas políticas contables están sujetas a cambio hasta que el Grupo presenta sus
primeros estados financieros consolidados que incluyen la fecha de aplicación inicial.
La NIIF 16 introduce un modelo de arrendamiento contable único para los arrendatarios. El

arrendatario reconoce un activo por derecho de uso que representa su derecho a usar el activo
subyacente y un pasivo por arrendamiento que representa su obligación de hacer pagos por
arrendamiento. Existen exenciones de reconocimiento para los arrendamientos de corto plazo y los
arrendamientos de partidas de bajo valor. La contabilidad del arrendador permanece similar a la de la
norma actual, es decir, los arrendadores continúan clasificando los arrendamientos como financieros
u operativos.
22
La NIIF 16 reemplaza las guías sobre arrendamientos existentes incluyendo la NIC 17:
Arrendamientos, la CINIIF 4: Determinación de si un Acuerdo Contiene un Arrendamiento, la
SIC-15: Arrendamientos Operativos – Incentivos y la SIC 27: Evaluación de la Esencia de las
Transacciones que Adoptan la Forma Legal de un Arrendamiento.
Arrendamientos en los que el Grupo es arrendatario

Las Subsidiarias del Grupo han efectuado el análisis de implentación de la NIIF 16, activos y pasivos
nuevos por sus arrendamientos operativos por miles de S/ 396,359. La naturaleza de los gastos
relacionados con esos arrendamientos ahora cambiará porque la Compañía reconocerá un cargo por
depreciación por activos por derecho de uso y gasto por interés sobre pasivos por arrendamiento.
Los arrendamientos de las subsidirias del Grupo corresponden a contratos de alquiler suscritos con
la subsidiaria Inversiones y Propiedades S.A. (IMPROSA).
Anteriormente, el Grupo reconocía el gasto por arrendamiento operacional sobre una base lineal
durante el plazo del arrendamiento, y reconocía activos y pasivos solo en la medida que existía una
diferencia temporal entre los pagos por arrendamiento reales y el gasto reconocido.
No se espera que exista un impacto significativo para los arrendamientos financieros del Grupo.
La Compañía no espera que la adopción de la NIIF 16 afecte su capacidad para cumplir con la
condición de préstamo de límite de apalancamiento máximo.
Transición
El Grupo planea aplicar la NIIF 16 inicialmente el 1 de enero de 2019, usando el enfoque
retrospectivo modificado. En consecuencia, el efecto acumulado de adoptar la NIIF 16 se reconocerá
como ajuste al saldo inicial de las ganancias acumuladas al 1 de enero de 2019, sin reexpresar la
información comparativa.
El Grupo planea aplicar la solución práctica para adoptar la definición de arrendamiento en el

momento de la transición. Esto significa que aplicará la NIIF 16 a todos los contratos suscritos antes
del 1 de enero de 2019 e identificados como arrendamientos en conformidad con las NIC 17 y
CINIIF 4.
4. Cambios en Políticas Contables Significativas

El Grupo ha aplicado por primera vez la NIIF 15 (nota 4.A) y la NIIF 9 (nota 4.B) a partir del 1 de enero
de 2018. Algunas nuevas normas también entran en vigencia a contar del 1 de enero de 2018, pero
no tienen un efecto significativo sobre los estados financieros consolidados del Grupo. El Grupo no
ha adoptado anticipadamente ninguna norma, interpretación o enmienda que se haya emitido, pero
que aún no sea efectiva.
Debido al método de transición utilizados por la Compañía al aplicar estas normas, la información
comparativa incluida en estos estados financieros consolidados no ha sido reexpresada para reflejar
los requerimientos de las nuevas normas.
23
A. NIIF: 15 Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes

La NIIF 15 establece un marco conceptual completo para determinar si deben reconocerse los
ingresos de las actividades ordinarias, cuándo se reconocen y en qué monto. Reemplazó a la
NIC 18: Ingresos de actividades ordinarias, la NIC 11: Contratos de Construcción y las
interpretaciones relacionadas. La NIIF 15 establece un modelo de cinco pasos para contabilizar los
ingresos que surgen de los contratos con clientes y requiere que los ingresos se reconozcan a un
monto que refleje la contraprestación a la que una entidad espera tener derecho a cambio de la
transferencia de bienes o servicios a un cliente. La NIIF 15 requiere que las entidades ejerzan su
juicio, teniendo en cuenta todos los hechos y circunstancias relevantes al aplicar cada paso del
modelo a los contratos con sus clientes. La norma también especifica la contabilidad de los costos
incrementales de obtener un contrato y los costos directamente relacionados con el cumplimiento
de un contrato. Además, el estándar requiere revelaciones extensas.
El Grupo adoptó la NIIF 15 utilizando el método de adopción retrospectivo modificado con la fecha
de aplicación inicial del 1 de enero de 2018. Bajo este método, la norma se puede aplicar a todos los
contratos en la fecha de la aplicación inicial o solo a los contratos que no se hayan completado en
esta fecha. El Grupo eligió aplicar el estándar a todos los contratos a partir del 1 de enero de 2018.
En consecuencia, la información presentada para 2017 no ha sido reexpresada, es decir esta
presentada como fue informada previamente, bajo normas NIC 18, NIC 11 y las interpretaciones
relacionadas. Adicionalmente, los requerimientos de revelación de la NIIF 15 por lo general no han
sido aplicados a la información comparativa.
Asimismo, no ha tenido un impacto producto de la transición y adopción de la NIIF 15 sobre el

estado consolidado de situación financiera al 31 de diciembre de 2018 y su estado consolidado de
resultado y otros resultados integrales por el año terminado en esa fecha. No hubo impacto material
sobre el estado consolidado de flujo de efectivo del Grupo por el año terminado el 31 de diciembre
de 2018.
El cuadro a continuación resumen los impactos de la adopción de la NIIF 15 sobre el estado

consolidado de resultados y otros resultados integrales para el año terminado el 31 de diciembre de
2018:
Impacto sobre el estado consolidado de resultados y otros resultados integrales
Importes sin
adopción de la
En miles de soles Informado Reclasificaciones NIIF 15
Año terminado el 31 de diciembre de 2018
Ingresos de actividades ordinarias (a) (b) 1,041,882 3,589 1,038,293
Otros ingresos (b) 21,941 (6,402) 28,343
Gastos de ventas (a) (259,187) 2,813 (262,000)
Otras partidas del estado de resultados (778,818) - (778,818)
Total resultados integrales del período 25,818 - 25,818
(a) Corresponde a la disminución del ingreso por efecto del servicio denominado COOP,
correspondiente a los encartes o publicidad que se muestra en las vitrinas de las tiendas, así
como a los pagos por aperturas de las mismas por miles de S/ 2,813 al 31 de diciembre de
2018.
(b) Corresponde a la promoción con entidades financieras por miles de S/ 6,402.
24
Sólo para fines informativos, la Gerencia ha resumido los impactos que hubiese tenido la adopción
de la NIIF 15 en el estado consolidado de resultados y otros resultados integrales para el período
terminado al 31 de diciembre de 2017, los cuales se resumen a continuación:
Importes con
adopción de la
En miles de soles Informado Reclasificaciones NIIF 15
Año terminado el 31 de diciembre de 2017
Ingresos de actividades ordinarias (a) (b) 1,018,854 3,039 1,021,893
Otros ingresos (b) 21,123 (5,685) 15,438
Gastos de ventas (a) (263,314) 2,646 (260,668)
Otras partidas del estado de resultados (817,303) - (817,303)
Total resultados integrales del período (40,640) - (40,640)
(a) Corresponde a la disminución del ingreso por efecto del servicio denominado COOP,
correspondiente a los encartes o publicidad que se muestra en las vitrinas de las tiendas, así
como a los pagos por aperturas de las mismas, por miles de S/ 2,646 al 31 de diciembre de
2017.
(b) Corresponde a la promoción con entidades financieras por miles de S/ 5,685.
B. NIIF 9: Instrumentos financieros

La NIIF 9 establece los requerimientos para el reconocimiento y la medición de los activos
financieros, los pasivos financieros y algunos contratos de compra o venta de partidas no
financieras. Esta norma reemplaza la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición.
Adicionalmente, el Grupo ha adoptado modificaciones consecuentes a la NIIF 7 Instrumentos

Financieros: Información a Revelar que se aplican a las revelaciones sobre 2018 pero por lo general
no se han aplicado a la información comparativa.
El Grupo no ha tenido un impacto producto de la transición a la NIIF 9, sobre las ganancias

acumuladas.
i. Clasificación y medición de activos financieros y pasivos financieros

La NIIF 9 incluye tres categorías de clasificación principales para los activos financieros: medidos al
costo amortizado, al valor razonable con cambios en otro resultado integral (VRCORI), y al valor
razonable con cambios en resultados (VRCR). La clasificación de los activos financieros bajo la NIIF 9
por lo general se basa en el modelo de negocios en el que un activo financiero es gestionado y en
sus características de flujo de efectivo contractual. La NIIF 9 elimina las categorías previas de la
NIC 39 de mantenidos hasta el vencimiento, préstamos y partidas por cobrar y disponibles para la
venta. Bajo la NIIF 9, los derivados incorporados en contratos en los que el principal es un activo
financiero dentro del alcance de la norma nunca se separan. En cambio, se evalúa la clasificación del
instrumento financiero híbrido tomado como un todo.
La NIIF 9 en gran medida conserva los requerimientos existentes de la NIC 39 para la clasificación y
medición de los pasivos financieros.
La adopción de la NIIF 9 no ha tenido un efecto significativo sobre las políticas contables del Grupo
relacionadas con los pasivos financieros y los instrumentos financieros derivados.
La tabla a continuación y las notas adjuntas a continuación explican las categorías de medición
originales bajo la NIC 39 y las nuevas categorías de medición bajo la NIIF 9 para cada clase de los
activos financieros y pasivos financieros del Grupo al 1 de enero de 2018.
25
El efecto de la adopción de la NIIF 9 sobre el importe en libros de los activos financieros al

1 de enero de 2018 se relaciona únicamente con los nuevos requerimientos de deterioro.
Importes en Nuevo
libros importe en
Clasificación original Clasificación original bajo libros bajo la
En miles de soles bajo NIC 39 original bajo NIIF 9 la NIC 39 NIIF 9
Activos financieros
Efectivo y equivalentes al Préstamos y partidas por
efectivo cobrar Costo amortizado 19,392 19,392
Cuentas por cobrar Préstamos y partidas por
comerciales cobrar Costo amortizado 136,112 136,112
Otras cuentas por cobrar Préstamos y partidas por
(*) cobrar Costo amortizado 6,880 6,880
Total activos financieros 162,384 162,384
Pasivos financieros
Obligaciones financieras Otros pasivos financieros Otros pasivos
financieros 555,301 555,301
Cuentas por pagar Otros pasivos
comerciales Otros pasivos financieros financieros 167,536 167,536
Otras cuentas por pagar Otros pasivos financieros Otros pasivos
(**) financieros 1,708 1,708
Total pasivos financieros 724,545 724,545
(*) No incluye impuestos, beneficios a los empleados, ni anticipos.
(**) No incluye impuestos, pasivos laborales, ni anticipos.
ii. Deterioro del valor de activos financieros

La NIIF 9 reemplaza el modelo de “pérdida incurrida” de la NIC 39 por un modelo de “pérdida
crediticia esperada” (PCE). El nuevo modelo de deterioro aplica a los activos financieros medidos al
costo amortizado, los activos del contrato y las inversiones de deuda al VRCORI, pero no a las
inversiones en instrumentos de patrimonio. Bajo la NIIF 9, las pérdidas crediticias se reconocen
antes que bajo la NIC 39.
Para los activos dentro del alcance del modelo de deterioro de la NIIF 9, por lo general se espera que
las pérdidas por deterioro aumenten y se vuelvan más volátiles. El Grupo ha determinado que la
aplicación de los requerimientos de deterioro de la NIIF 9 al 1 de enero de 2018 no resulta en una
estimación adicional para deterioro de cuentas por cobrar.
iii. Transición
Los cambios en las políticas contables que resultan de la adopción de la NIIF 9 se han aplicado
retrospectivamente, con excepción de lo siguiente:
 El Grupo ha usado una exención que le permite no reexpresar la información comparativa de

períodos anteriores en lo que se refiere a los requerimientos de clasificación y medición
(incluido el deterioro).
 Se han realizado las siguientes evaluaciones sobre la base de los hechos y circunstancias que
existían a la fecha de aplicación inicial.
 La determinación del modelo de negocio en el que se mantiene un activo financiero.
26
5. Administración de Riesgos Financieros

Las actividades del Grupo la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado
(incluyendo el riesgo de moneda y riesgo de tasas de interés), riesgo de crédito y riesgo de liquidez.
El programa general de administración de riesgos del Grupo se concentra principalmente en lo
impredecible de los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en el
desempeño financiero del Grupo.
La Gerencia monitorea estos riesgos a través del análisis de variables macroeconómicas del país.
A. Riesgos de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo de que los cambios en los precios de mercado, por ejemplo en las
tasas de cambio o tasas de interés, afecten a los ingresos de la Compañía o al valor de los
instrumentos financieros que mantiene. El objetivo de la gestión del riesgo del mercado es
administrar y controlar las exposiciones a este riesgo dentro de parámetros razonables y al mismo
tiempo optimizar la razonabilidad.
i. Riesgo de moneda
El Grupo está expuesto al riesgo de moneda extranjera debido principalmente; una porción de las
ventas se realiza en mercados internacionales. Asimismo, algunas compras de materia prima y
productos terminados y otras obligaciones se realizan en moneda extranjera. Las monedas en las
que estas transacciones se denominan principalmente es el dólar estadounidense.
Exposición al riesgo de moneda

El resumen de la información cuantitativa relacionada con la exposición del Grupo a riesgos en
moneda extranjera y que fue informada a la gerencia del Grupo fue la siguiente.
En miles de dólares estadounidenses 2018 2017

Activo
Efectivo y equivalentes al efectivo 453 1,817
Cuentas por cobrar comerciales 20,811 16,406
Otras cuentas por cobrar 1,007 1,105
22,272 19,328
Pasivo
Obligaciones financieras 798 292
Cuentas por pagar comerciales 14,265 20,681
Otras cuentas por pagar 5,956 3,646
21,019 24,619
Exposición neta del estados de situación financiera 1,253 (5,291)
Los saldos en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio del
mercado libre que publica la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (en adelante SBS). Al
31 de diciembre de 2018, los tipos de cambio utilizados por el Grupo para el registro de los saldos en
moneda extranjera han sido de S/ 3.379 por US$ 1 (S/ 3,245 por US$ 1 al 31 de diciembre de 2017).
La diferencia en cambio por el año terminado al 31 de diciembre, está conformada como sigue:

Ganancia por diferencia de cambio 2,136 17,075
Pérdida por diferencia de cambio (877) (18,325)
Ganancia (pérdida) por diferencia en cambio, neta 1,259 (1,250)
27
Análisis de sensibilidad
En caso exista una devaluación (debilitamiento) o revaluación (fortalecimiento) del dólar
estadounidense en relación con el Sol al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, y se mantengan todas
las variables constantes, la utilidad neta antes de impuesto a las ganancias hubiera aumentado o
disminuido como sigue:
Cambio en las tasas de tipo de

En miles de soles Análisis de sensibilidad cambio Importe
2018 Devaluación 5% 2,108
Revaluación -5% (2,108)
2017 Devaluación +5% 1,691
Revaluación -5% (1,691)
ii. Riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable y los flujos de efectivo
El riesgo de tasa de interés para el Grupo surge de su endeudamiento a largo plazo. El
endeudamiento a tasas variables expone al Grupo al riesgo de tasa de interés sobre sus flujos de
efectivo. El endeudamiento a tasas fijas expone al Grupo al riesgo de tasa de interés sobre el valor
razonable de sus pasivos. El Grupo revisa periódicamente la evolución de las tasas de interés y el
posible impacto en los préstamos y por ende en los resultados, lo cual es revisado con la alta
Gerencia, tomando las decisiones correspondientes, fijándose las tasas de interés a los plazos más
convenientes.
Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, el Grupo mantiene endeudamiento a corto y largo plazo, las
mismas que han sido pactadas con las entidades financieras a una tasa de interés fija. El Grupo
asume el riesgo de valor razonable debido a que lo considera poco relevante.
B. Riesgo de crédito
El riesgo de crédito es el riesgo de pérdida financiera que enfrenta el Grupo si un cliente o
contraparte en un instrumento financiero no cumple con sus obligaciones contractuales, y se origina
principalmente de las cuentas por cobrar a clientes.
El riesgo de crédito surge del efectivo, incluyendo los saldos pendientes de las cuentas por cobrar
comerciales y otras cuentas por cobrar.
i. Efectivo y equivalentes al efectivo

Respecto de bancos e instituciones financieras, el Grupo sólo opera con instituciones financieras de
primer nivel en donde coloca sus excedentes de liquidez, establece políticas de crédito
conservadoras y evalúa constantemente las condiciones existentes en el mercado en el que opera.
ii. Cuentas por cobrar

Respecto de las cuentas por cobrar son periódicamente revisados para asegurar su recupero. El
Grupo no tiene riesgos significativos de concentración de crédito. El riesgo de la exposición al
crédito de clientes incluye los saldos pendientes de las cuentas por cobrar. Asimismo, el Grupo ha
establecido políticas para asegurar que sus ventas se efectúan a clientes con adecuada historia de
crédito. En el caso de las cuentas por cobrar que se generan principalmente por exportaciones, el
riesgo crediticio es reducido mediante el uso de cartas de crédito, lo cual respalda la cobrabilidad de
las operaciones.
Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, el Grupo cuenta con una cartera de más de 300 clientes de
los cuales 9 clientes son los más importantes del Grupo y representan aproximadamente el 50% y
47% del total ingresos, respectivamente. Asimismo, el Grupo realiza una evaluación sobre las
deudas cuya cobranza se estima como remota para determinar la pérdida por deterioro requerida por
incobrabilidad.
28
C. Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que el Grupo tenga dificultades para cumplir con sus
obligaciones asociadas con sus pasivos financieros que son liquidados mediante la entrega de
efectivo o de otros activos financieros. El enfoque del Grupo para administrar la liquidez es asegurar,
en la mayor medida posible, que siempre contará con la liquidez suficiente para cumplir con sus
obligaciones cuando vencen, tanto en condiciones normales como de tensión, sin incurrir en
pérdidas inaceptables o arriesgar la reputación del Grupo.
La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y equivalente
al efectivo y la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido financiamiento a través de una
adecuada cantidad de fuentes de crédito, por lo cual mantiene adecuados niveles de efectivo y de
líneas de crédito disponibles.
Exposición al riesgo de liquidez

Los siguientes son los vencimientos contractuales restantes de los pasivos financieros a la fecha de
presentación. Los importes se presentan brutos y no descontados, e incluyen los pagos de intereses
contractuales y excluyen el impacto de los acuerdos de compensación
Flujos de efectivo contractuales

Menos de Entre Entre Más de 5
En miles de soles 1 año 1 y 2 años 2 y 5 años años Total
2018
Obligaciones financieras (*) 116,186 44,403 139,023 197,554 497,166
Cuentas por pagar comerciales 178,558 - - - 178,558
Otras cuentas por pagar (**) 8,030 - - - 8,030
354,247 44,403 139,023 197,554 735,099
2017
Otros pasivos financieros 254,715 83,600 195,606 22,042 555,963
Cuentas por pagar comerciales 167,536 - - - 167,536
Otras cuentas por pagar (**) 1,708 - - - 1,708
436,303 83,600 195,606 22,042 737,551
(*) Incluye intereses por devengar.
(**) No incluye impuestos ni pasivos laborales.
D. Administración del riesgo de capital

Los objetivos del Grupo al administrar el capital son el salvaguardar la capacidad del Grupo de
continuar como empresa en marcha, con el propósito de generar retornos a sus accionistas,
beneficios a otros grupos de interés y mantener una estructura de capital óptima para reducir el
costo del capital.
El Grupo monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento, este ratio se calcula
dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta corresponde al total del endeudamiento
menos el efectivo y equivalentes al efectivo. El capital total corresponde al patrimonio tal y como se
muestra en el estado consolidado de situación financiera más la deuda neta.
El ratio de apalancamiento al 31 de diciembre, fue como sigue:

Total pasivos 758,766 788,780
Menos: efectivo y equivalentes al efectivo (13,588) (19,392)
Deuda neta 745,178 769,388
Patrimonio 898,415 870,363
Ratio de apalancamiento 0.82 0.88
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E. Clasificación contable y valor razonable

A continuación se presenta los valores en libros y los valores razonables de los activos y pasivos financieros incluyendo sus niveles de jerarquía de valor razonable:
Valor en libros Valor razonable

Activos
financieros al Otros
costo pasivos
En miles de soles amortizado financieros Total Nivel 2 Total
Al 31 de diciembre de 2018
Activos financieros no medidos a valor razonable
Efectivo y equivalentes al efectivo 13,588 - 13,588 - -
Cuentas por cobrar comerciales 140,543 - 140,543 - -
Otras cuentas por cobrar (**) 8,030 - 8,030 - -
Inversiones disponible para la venta 148 - 148 - -
173,623 - 173,623 - -
Pasivos financieros no medidos a valor razonable
Obligaciones financieras - 497,038 497,038 488,783 488,783
Cuentas por pagar comerciales - 178,558 178,558 - -
Otras cuentas por pagar (*) - 8,030 8,030 - -
- 683,626 683,626 488,783 488,783
(**) No incluye anticipos e impuestos.
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Préstamos Otros
y partidas por pasivos
En miles de soles cobrar financieros Total Nivel 2 Total
Al 31 de diciembre de 2017
Activos financieros no medidos a valor razonable
Efectivo y equivalentes al efectivo 19,392 - 19,392 - -
Cuentas por cobrar comerciales 136,112 - 136,112 - -
Otras cuentas por cobrar (**) 6,880 - 6,880 - -
Inversiones disponible para la venta 147 - 147 - -
162,531 - 162,531 - -
Pasivos financieros no medidos a valor razonable
Obligaciones financieras - 555,301 555,301 547,885 547,885
Cuentas por pagar comerciales - 167,536 167,536 - -
Otras cuentas por pagar (*) - 1,708 1,708 - -
- 724,545 724,545 547,885 547,885
(**) No incluye anticipos e impuestos.
Instrumentos financieros llevados a valor razonable

El siguiente cuadro analiza cómo se recurrió a la medición para instrumentos financieros y pasivos financieros. Estas mediciones de valor razonable se clasifican en
diferentes niveles de la jerarquía del valor razonable sobre la base de las aportaciones a la técnica de valoración utilizada. Los diferentes niveles se definen de la
siguiente manera:
Nivel 1: Precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos accesibles a la fecha de medición idénticas.
Nivel 2: Variables distintas a los precios cotizados incluidos en el Nivel 1 que sean observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente.
Nivel 3: Los datos no son observables para el activo o pasivo.
El Grupo no ha revelado el valor razonable de los instrumentos financieros de corto plazo tales como cuentas por pagar o por cobrar, debido a que valor en libros es
una aproximación razonable al valor razonable.
31
6. Efectivo y Equivalentes al Efectivo

Comprende lo siguiente:

Caja y fondos fijos 163 246
Cuentas corrientes (a) 11,656 17,177
Remesas en tránsito (b) 1,769 1,969
Efectivo y equivalente al efectivo en el estado de situación
13,588 19,392
financiera
Sobregiros bancarios usados para propósitos de administración
(1,132) -
de caja
Efectivo y equivalente al efectivo en el estado de flujos de
12,456 19,392
efectivo
(a) Las cuentas corrientes se mantienen en bancos locales, en moneda nacional y extranjera y
son de libre disponibilidad y no generan intereses.
(b) Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, las remesas en tránsito representan cheques en

cartera recibidos por ventas efectuadas los últimos días del año. Estos cheques fueron
depositados en las cuentas corrientes del Grupo, los primeros días de enero del año
siguiente.
De acuerdo con la información que suministran las agencias calificadoras de riesgo autorizadas por la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), la calidad de las instituciones financieras en las
que se deposita el efectivo del Grupo se discrimina como sigue:

Depósitos en Bancos
Clasificación A+ 11,103 15,196
Clasificación A 553 1,928
Otras entidades financieras - 53
11,656 17,177
El deterioro del efectivo ha sido medido sobre la base de pérdida crediticia esperada de 12 meses y
refleja los vencimientos de corto plazo de las exposiciones. El Grupo considera que su efectivo tiene
un riesgo de crédito bajo con base en las calificaciones crediticias externas de las contrapartes.
En la aplicación inicial de la NIIF 9, el Grupo no reconoció una estimación por deterioro al 1 de enero
de 2018.
7. Cuentas por Cobrar Comerciales


Facturas por cobrar 146,848 139,841
Letras por cobrar 1,944 3,683
148,792 143,524
Estimación por deterioro de cuentas por cobrar (8,249) (7,412)
140,543 136,112
Las cuentas por cobrar comerciales son de vencimiento corriente, están denominadas en soles y en
dólares estadounidenses y no devengan intereses.
32
Evaluación de pérdida crediticia esperada para clientes al 31 de diciembre de 2018

El Grupo ha clasificado a sus clientes de acuerdo a características de riesgo homogéneas que
representan la capacidad de pago por cada segmento de clientes por los importes adecuados.
Para este cálculo se basan en la pérdida crediticia esperada a lo largo de la vida útil del instrumento y
se emplean ratios históricos ajustados por condiciones macroeconómicas actuales y proyectadas. La
metodología de cálculo adoptada por el Grupo se basa en identificar ratios de pérdidas en base a
información de los últimos años.
Un análisis de la calidad crediticia de las cuentas por cobrar comerciales que no estaban vencidas ni
deterioradas y el vencimiento de las cuentas por cobrar comerciales vencidas y deterioradas al 31 de
diciembre es como sigue:
2018 2017
En miles de soles Deterioradas No Deterioradas Deterioradas No Deterioradas
Vigentes - 125,306 - 103,874
Vencidas hasta 30 días - 10,110 - 15,187
Vencidas de 31 a 60 días - 984 - 4,100
Vencidas de 61 a 120 días 10 383 - 1,774
Vencidas de 121 y 360 días 75 2,393 - 743
Vencidas mayores a 360 días 8,164 1,367 7,412 10,434
8,249 140,543 7,412 136,112
Al 31 de diciembre de 2018, cuentas por cobrar comerciales por miles de S/ 15,237 (miles de
S/ 32,238 al 31 de diciembre de 2017) se encuentran vencidas pero no deterioradas ya que están
relacionadas a clientes que mantienen cartas fianzas bancarias, avales e hipotecas como garantías que
respaldan la recuperación de dichas cuentas por cobrar.
El Grupo cuenta con una política para la Gestión de Riesgo de Crédito, en donde define los umbrales
de atrasos, a partir de los cuales se evidencia un incremento en el riesgo de crédito y por ende el
reconocimiento de la pérdida esperada. Adicionalmente, se acoge a la presunción refutable que
indica que el incumplimiento se da a los 90 días, ratificando que el incumplimiento se da a partir de
los 120 días siendo este el criterio más adecuado para evaluar el incremento significativo en riesgo
de crédito y a partir de 360 días el deterioro del crédito, de acuerdo a su modelo de negocio.
Algunas subsidiarias del Grupo ha separado sus cuentas por cobrar en cuatro categorías las cuales
comprenden: cuentas por cobrar comerciales con carta fianza (Tipo A), cuentas por cobrar
comerciales con garantía inmobiliaria (Tipo B), cuentas por cobrar con garantía mixta (Tipo C) y
cuentas por cobrar sin cobertura (Tipo D).
El movimiento de la estimación por deterioro de cuentas por cobrar ha sido como sigue:

Saldo inicial 7,412 5,236
Adiciones 1,134 2,772
Recuperos (360) (859)
Castigos (72) -
Diferencia en cambio 135 263
Saldo final 8,249 7,412
En opinión de la Gerencia del Grupo, la estimación por deterioro de cuentas por cobrar reconocida
cubre razonablemente el riesgo de crédito al 31 de diciembre de 2018 y de 2017.
33
8. Otras Cuentas por Cobrar


Saldo a favor de impuesto a las ganancias 3,615 5,694
Crédito fiscal por impuesto general a las ventas 15,985 11,108
Anticipos a proveedores (a) 2,589 3,116
Préstamos al personal 2,124 1,879
Reclamaciones a terceros 1,701 2,215
Impuesto temporal a los activos netos 1,383 1,590
Préstamos a terceros 2,349 1,603
Otras (b) 15,881 5,277
45,627 32,482
(a) Los anticipos a proveedores comprenden adelantos de efectivo otorgados a proveedores para
importaciones y exportaciones.
(b) Están compuestos principalmente por operaciones de Drawback y reintegro tributario del IGV.
9. Inventarios

Mercaderías 117,210 115,677
Productos terminados 64,688 62,295
Materias primas 53,343 34,438
Suministros diversos 30,044 29,073
Productos en proceso 13,401 16,579
Envases y embalajes 793 723
Existencias por recibir 25,602 29,503
305,081 288,288
Estimación por deterioro de inventarios (5,884) (18,581)
299,197 269,707
El movimiento de la provisión por deterioro de inventarios ha sido como sigue:

Saldos iniciales 18,581 5,802
Estimación por deterioro de inventarios 22 (188) 11,729
Recuperos (417) -
Baja (10,967) 3,612
Castigos (1,125) (2,562)
Saldos finales 5,884 18,581
En opinión de la Gerencia del Grupo, la estimación por deterioro de inventarios cubre

adecuadamente su riesgo de deterioro a las fechas de los estados financieros consolidados.
34
10. Propiedad, Planta y Equipo

A. El movimiento de las propiedades, planta y equipo de los años terminados el 31 de diciembre, son los siguientes:
Unidades
Maquinaria de Muebles y Equipos Unidades Obras en Activos por
En miles de soles Terrenos Edificios y equipo transporte enseres diversos por recibir curso remediación Total
Costo
Saldos al 31 de diciembre de 2016 63,378 183,789 817,741 33,215 18,369 38,672 19,526 64,767 4,248 1,243,705
Adiciones - 2,908 4,013 728 406 1,388 6,830 30,356 824 47,453
Transferencias - 41,173 28,162 (3) 1,006 1,082 (16,101) (56,240) - (921)
Retiros - (57) (14,339) (9,539) (1,068) (5,910) - (81) - (30,994)
Saldos al 1 de enero de 2018 63,378 227,813 835,577 24,401 18,713 35,232 10,255 38,802 5,072 1,259,243
Adiciones - 4,594 2,418 33 18 875 6,832 30,091 50 44,911
Transferencias - 10,007 9,569 - 627 3,928 (3,524) (21,152) - (545)
Retiros - (3,174) (23,675) (5,201) (390) (1,745) (5) (168) (148) (34,506)
Depreciación acumulada
Saldos al 31 de diciembre de 2016 - (48,457) (403,436) (28,272) (11,885) (26,310) - - (1,325) (519,685)
Adiciones (8,774) (45,021) (1,546) (1,330) (3,862) - - (425) (60,958)
Retiros 14 11,515 9,349 989 5,396 - - - 27,263
Saldos al 31 de diciembre de 2017 (57,217) (436,942) (20,469) (12,226) (24,776) - - (1,750) (553,380)
Saldos al 1 de enero de 2018 - (57,217) (436,942) (20,469) (12,226) (24,776) - - (1,750) (553,380)
Adiciones (10,097) (46,865) (1,051) (1,294) (3,598) - - (445) (63,350)
Retiros 736 11,655 4,861 92 1,028 - - 62 18,434
Saldos al 31 de diciembre de 2018 - (66,578) (472,152) (16,659) (13,428) (27,346) - - (2,133) (598,296)
Deterioro
Saldos al 1 de enero de 2017 - - - - - - - - - -
Deterioro del año - - (5,601) - - - - - - (5,601)
Saldos al 31 de diciembre de 2017 - (5,601) - - - - - - (5,601)
Saldos al 1 de enero de 2018 - - (5,601) - - - - - - (5,601)
Deterioro del año - - 5,601 - - - - - - 5,601
Saldos al 31 de diciembre de 2018 - - - - - - - - - -
Costo neto
Saldos al 31 de diciembre de 2018 63,378 172,662 351,737 2,574 5,540 10,944 13,558 47,573 2,841 670,807
Saldos al 31 de diciembre de 2017 63,378 170,596 393,034 3,932 6,487 10,456 10,255 38,802 3,322 700,262
35
B. El gasto de depreciación ha sido registrado en los siguientes rubros del estado consolidado de
resultados y otros resultados integrales:

Costo de ventas 22 53,388 45,288
Gastos de venta 23 7,578 6,756
Gastos de administración 24 7,746 12,510
68,712 64,554
(*) El gasto por depreciación incluye la depreciación de propiedades de inversión (nota 12).
C. El rubro propiedad, planta y equipo incluye activos adquiridos a través de contratos de

arrendamiento financiero. Al 31 de diciembre, el costo y la correspondiente depreciación
acumulada de estos bienes corresponden a:
2018 2017
Depreciación Costo Depreciación Costo
En miles de soles Costo acumulada neto Costo acumulada neto
Terrenos 63 - 63 3,321 - 3,321
Edificios e instalaciones 83,002 (15,139) 67,863 99,110 (15,570) 83,540
Maquinaria y equipo 434,934 (220,024) 214,910 449,321 (200,881) 248,440
Unidades de transporte 11,949 (10,567) 1,382 17,277 (14,854) 2,423
Equipos diversos 9,307 (6,799) 2,508 13,651 (8,706) 4,945
Unidades por recibir 13,082 - 13,082 9,246 - 9,246
552,337 (252,529) 299,808 591,926 (240,011) 351,915
Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, los activos adquiridos bajo contratos de arrendamiento

financiero, son propiedad legal de las entidades financieras relacionadas con las cuales se
mantiene deudas (nota 13).
D. El Grupo mantiene seguros sobre sus principales activos de acuerdo con las políticas
establecidas por la Gerencia. En opinión de la Gerencia, las políticas de seguros son
conscientes con la práctica internacional en la industria y el riesgo de eventuales pérdidas por
siniestros considerados en la póliza de seguros es razonable considerando el tipo de activos
que posee.
E. Activos disponibles para la venta
Al 31 de diciembre de 2018, el Directorio de la Compañía formalizó un Plan de Ventas de

inmuebles en fecha 24 de abril de 2018.
El valor neto en libros de los terrenos y edificios transferidos al rubro de activos disponibles
para la venta es el siguiente:

Av. Revolución N° 464 Ref. Ex. Mz. I Lt. 18 - Zona Industrial 16,046 -
Calle Amador Merino Reyna 170 Dpto. 101 Urb. Jardín, San Isidro 9,939 -
Parcela 5A Mz. B- Villa El Salvador 2,728 -
Calle Amador Merino Reyna 180 Urb. Jardín, San Isidro 1,745 -
Calle Amador Merino Reyna N° 196-198, Urb. Jardín, San Isidro 1,336 -
Av. Regadores, Mz. B, Lt. 14 -San Juan de Lurigancho 967 -
Av. Argentina 3855 Callao - 26,406
Av. Enrique Meigss S/N Callao - 10,703
32,761 37,109
36
F. Transferencia a propiedades de inversión
La Compañía mantenía activos mantenidos para la venta por miles de S/ 37,109, de los cuales
fueron vendidos a un costo neto de miles de S/ 10,703, conformado por un terreno y
edificación en la Av. Enrique Meiggs, Provincia Constitucional del Callao. Dicha venta se
realizó en mayo de 2018 por un valor ascendente a miles de S/ 11,466.
El costo neto de terrenos y edificaciones por miles de S/ 26,406, correspondiente a los

activos mantenidos para la venta que no cuentan con un plan reciente de ventas. En este
sentido, durante el año 2018, el Grupo consideró transferirlo a propiedades de inversión, para
la apreciación de su capital.
El valor neto de los terrenos y edificios transferidos a al rubro de propiedades de inversión es

el siguiente:
En miles de soles 2018

Costo del terreno y edificación 26,406
Gasto por depreciación (1,706)
Importe en libros 24,700
G. Activo por remediación
Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, corresponde a la provisión para cierre de mina

estimada sobre la base de estudios preparados por técnicos especialistas del Grupo y que
cumplen con las regulaciones ambientales vigentes. Como consecuencia de dichos estudios,
y de acuerdo a las normas contables vigentes, el Grupo reconoció un activo y pasivo
descontado a valor presente.
En el año 2018, hubo un aumento en el valor del activo de cierre de mina (ARC por sus siglas
en inglés) y el pasivo por cierre de mina (ARO por sus siglas en inglés) por miles de S/ 50 (por
miles de S/ 824 en 2017), debido a cambios en la tasa de descuento.
37
11. Propiedades de Inversión

Edificios e Obras
En miles de soles Terrenos instalaciones en curso Total
Costo
Saldo al 1 de enero de 2017 212,652 155,097 4,497 372,246
Adiciones - 187 28 215
Transferencias - 4,114 (4,114) -
Retiros - - (383) (383)
Saldo al 31 de diciembre de 2017 212,652 159,398 28 372,078
Saldo al 1 de enero de 2018 212,652 159,398 28 372,078
Adiciones 90 27,218 - 27,308
Transferencias - 28 (28) -
Transferencia a activos disponibles
para la Venta (30,325) (3,363) - (33,688)
Retiros (1) (6) - (7)
Saldo al 31 de diciembre de 2018 182,416 183,275 - 365,691
Depreciación acumulada
Saldo al 31 de diciembre de 2016 - (42,183) - (42,183)
Adiciones - (3,564) - (3,564)
Saldo al 1 de enero de 2018 - (45,747) - (45,747)
Adiciones - (5,362) - (5,362)
Transferencia a activos disponibles
para la Venta - 927 - 927
Retiros - 3 - 3
Importes en libros
Saldo al 31 de diciembre de 2018 182,416 133,096 - 315,512
Saldo al 31 de diciembre de 2017 212,652 113,651 28 326,331
38
12. Activos Intangibles

Plusvalía Otros
En miles de soles Mercantil Intangibles Total
Saldos al 1 de enero de 2017 209,179 112,466 321,645
Adiciones - 2,646 2,646
Retiros - (826) (826)
Transferencia - 19 19
Saldos al 31 de diciembre de 2017 209,179 114,305 323,484
Saldos al 1 de enero de 2018 209,179 114,305 323,484
Adiciones - 883 883
Retiros - (190) (190)
Transferencia - 177 177
Amortización acumulada
Saldos al 1 de enero de 2017 - (21,991) (21,991)
Adiciones (nota 10) - (7,541) (7,541)
Retiros - 197 197
Saldos al 31 de diciembre de 2017 - (29,335) (29,335)
Saldos al 1 de enero de 2018 - (29,335) (29,335)
Adiciones (nota 10) - (7,312) (7,312)
Retiros - 191 191
Saldos al 31 de diciembre de 2018 - (36,456) (36,456)
Valor en libros
A. Plusvalía mercantil
El Grupo aplicó el método de adquisición para registrar la combinación de negocio.
B. Otros intangibles
Esta partida incluye principalmente:

Marcas 66,432 66,432
Contratos de alquiler 18,620 18,620
Relación con clientes 7,985 7,985
Programas de cómputo 22,138 21,268
Menos: amortización acumulada (36,456) (29,335)
78,719 84,970
39
C. Prueba de deterioro
La plusvalía mercantil se asigna a cada unidad generadora de efectivo. El Grupo ha definido a la
entidad adquirida como su unidad generadora de efectivo, ya que es el grupo identificable de activos
más pequeños que genera entradas de efectivo para el Grupo.
Anualmente se realizan pruebas de deterioro sobre la plusvalía mercantil realizando una comparación
entre el valor en libros y el valor recuperable (el Grupo utiliza el valor razonable de los activos menos
los costos de venta).
Los flujos de caja proyectados y los supuestos clave han sido aprobados por la Gerencia del Grupo.
Estos corresponden a estimados conservadores que no exceden la tasa de crecimiento a largo plazo
de la industria y el mercado en el que opera cada unidad generadora de efectivo y están basados en
el conocimiento de la Gerencia del Grupo.
Los valores asignados a los supuestos clave están basados en la experiencia de la Gerencia del
Grupo y su evaluación de las tendencias futuras en la industria relevante.
Al 31 de diciembre 2018 y de 2017, la Gerencia de la Compañía en base a sus cálculos de flujos de

efectivo, ha determinado que no existe deterioro alguno de estos activos.
Asimismo, se presentan las tasas de descuentos usadas para la determinación del valor razonable
de la inversión en la subsidiaria:
Técnica de Variable no Efecto en la

En miles de soles valorización observable Tasa valuación
2018 Flujos descontados Tasa de descuento 10.25% 22,808
2017 Flujos descontados Tasa de descuento 9.99% (24,199)
40
13. Obligaciones financieras

Tasa de Total Corriente No corriente

En miles de soles interés Vencimiento 2018 2017 2018 2017 2018 2017
Pagarés (a) 399,386 449,267 82,058 319,394 317,325 129,873
Banco de Crédito del Perú S.A. 6.00% Nov-20 - 89,530 - 29,006 - 60,524
Banco de Crédito del Perú S.A. 6.82% Ago-22 - 76,069 - 7,539 - 68,530
Banco de Crédito del Perú S.A. 7.39% Dic-18 - 128,100 - 128,100 - -
Banco de Crédito del Perú S.A. 2.50% Jun-18 - 61,084 - 61,084 - -
Banco de Crédito del Perú S.A. 2.50% Jun-18 - 32,044 - 32,044 - -
Banco de Crédito del Perú S.A. 6.45% Abr-25 273,949 - 15,721 - 258,225 -
Banco de Crédito del Perú S.A. 7.50% Jun-19 - 2,372 - 1,553 - 819
Banco de Crédito del Perú S.A. 3.79% Ene-19 15,006 - 15,006 - -
Banco Scotiabank S.A.A. 7.99% Dic-22 - 60,068 - 60,068 - -
Banco Scotiabank S.A.A. 6.25% Jul-25 60,814 - 1,714 - 59,100 -
Banco Scotiabank S.A.A. 3.55% Ene-19 49,617 - 49,617 - - -
Arrendamiento financiero (b) 86,520 106,034 22,914 28,625 63,609 77,409
Banco de Crédito del Perú S.A. 6.20% Feb-26 54,466 54,067 9,167 7,628 45,299 46,439
Banco de Crédito del Perú S.A. 5.80% Ago-22 - 4,776 - 2,952 - 1,824
Banco de Crédito del Perú S.A. 5.77% Ene-18 - 20 - 20 - -
Banco de Crédito del Perú S.A. 7.50% 2020 1,381 2,320 543 939 838 1,381
Banco de Crédito del Perú S.A. 4.73% 2018 - 931 - 931 - -
Banco Scotiabank S.A. 6.10% Set-20 4,901 13,097 3,590 8,196 1,311 4,901
BBVA Banco Continental S.A. 6.10% Feb-22 22,586 29,416 6,978 6,829 15,608 22,587
BBVA Banco Continental S.A. 4.90% Dic-20 892 - 437 - 455 -
BBVA Banco Continental S.A. 5.80% Abr-19 395 - 395 - - -
BBVA Banco Continental S.A. 5.80% Set-19 1429 - 1429 - - -
Banco BanBif 5.88% Mar-20 470 1,407 375 1,130 98 277
Sobregiro 1,132 - 1,132 - - -
Préstamos (c) 10,000 - 10,000 - - -
Banco de Crédito del Perú S.A. 5.70% Ene-19 10,000 - 10,000 - - -
Total pasivos financieros 497,038 555,301 116,104 348,019 380,934 207,282
41
A. Pagarés
Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, los pagarés son pactados con entidades financieras y se
obtienen principalmente para capital de trabajo.
Estas obligaciones generan intereses a una tasa efectiva fija anual que fluctúa entre 3.55% y 4.4%.
B. Arrendamientos financieros
Las obligaciones por arrendamientos financieros se encuentran garantizadas con los derechos de
propiedad sobre el activo que revierten al arrendador en caso de incumplimiento.
C. Valor razonable de la deuda

Al 31 de diciembre, el valor en libros y el valor razonable del endeudamiento son como sigue:

En miles de soles 2018 2017 2018 2017
Pagarés 399,386 449,267 405,468 444,545
Arrendamientos financieros 86,520 106,034 83,315 103,340
Sobregiros 1,232 - - -
497,038 555,301 488,783 547,885
Al 31 de diciembre de 2018, los valores razonables se basan en flujos de efectivo descontados

usando tasas de endeudamiento de 6% (7.0 % al 31 de diciembre 2017) y están dentro del nivel 2
de la jerarquía de valor razonable (nota 5.E).
D. Condiciones de acuerdo a Préstamos

Con fecha 3 de abril de 2018, la Compañía suscribió contrato con el Banco Scotiabank Perú S.A.A.
por miles de S/ 60,000. La Compañía se comprometió en cumplir ratios financieros específicos
relacionados al ratio de cobertura de servicio de deuda, apalancamiento sobre flujos y ratio de
cobertura de garantía. Estos ratios se determinan de la siguiente manera para dicho préstamo:
Ratio Condición
Ratio de Cobertura de Servicio Deuda Igual o mayor a 1.20x
Ratio de Endeudamiento Financiero (Deuda/EBITDA) Menor o igual a 4.00x
Ratio de Cobertura de Garantía No menor a 1.2x
Con fecha 6 de marzo de 2018, la Compañía suscribió préstamo de mediano plazo con el Banco de
Crédito del Perú por miles de S/ 275,000. La Compañía se comprometió en cumplir ratios financieros
específicos relacionados a la cobertura de servicio de deuda, apalancamiento financiero y
endeudamiento financiero. Estos ratios se determinan de la siguiente manera para dicho préstamo:
Ratio Condición
Ratio de Apalancamiento financiero (Deuda/patrimonio neto) Menor o igual a 0.85x
En opinión de la Gerencia, estas obligaciones no limitan ni afectan las operaciones del Grupo y se
vienen cumpliendo satisfactoriamente al 31 de diciembre de 2018.
42
Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía se encontraba obligada a cumplir con los siguientes ratios
financieros de cumplimiento por las deudas con entidades bancarias:
Ratio Condición
Deuda Financiera Neta- B2B / EBITDA Menor o igual a 2.80x
La Compañía excedió los umbrales en los dos primeros ratios durante el 2017. La Gerencia obtuvo el
6 de marzo de 2018, una dispensa excepcional por parte de Scotiabank Perú S.A.A. por dichos
indicadores al cierre del año 2017 y la dispensa por parte del Banco de Crédito del Perú durante el
2017.
43
E. Conciliación entre cambios en los pasivos y flujos de efectivo surgidos de actividades de financiación:
Pasivo Patrimonio
Otros Obligaciones por
pasivos arrendamientos Capital Acciones de Reserva Otras Ganancias
En miles de soles financieros financieros emitido inversión legal reservas acumuladas Total
Saldo al 1 de enero de 2018 449,267 106,034 329,533 - 95,261 - 79,824 1,059,919
Cambios por flujos de efectivo de
financiamiento
Cobros procedentes de préstamos y obligaciones 409,386 - - - - - - 409,386
Reembolso de pagarés (449,267) - - - - - - (449,267)
Pago de obligaciones por arrendamiento financiero - (19,910) - - - - - (19,910)
Dividendo pagado - - - - - - (19,895) (19,895)
Total cambio por flujos de efectivo de
(39,881) (19,910) - - - - (19,895) (79,686)
financiamiento
Efecto de cambios en tipos de cambio - 1 - - - - - 1
Cambios en valor razonable
Otros cambios
Relacionados con pasivos
Gasto por intereses 33,771 33,771
Pagos de intereses (33,771) (33,771)
Arrendamientos financieros nuevos - 395 - - - - - 395
Cambios en sobregiros bancarios 1,132 - - - - - - 1,132
Total otros cambios relacionados con pasivos 1,132 395 - - - - - 1,527
Total otros cambios relacionados con
- - - - - - 50,083 50,083
patrimonio
Saldo al 31 de diciembre de 2018 410,518 86,520 329,533 - 95,261 - 110,012 1,031,844
44
14. Cuentas por Pagar Comerciales


Facturas por pagar en el país (a) 104,614 103,670
Facturas por pagar al exterior 43,883 40,143
Provisiones de facturas por pagar 30,061 23,723
178,558 167,536
(a) Las facturas por pagar comerciales corresponden a saldos con proveedores locales y
extranjeros originados por la adquisición de bienes y servicios destinados al desarrollo de las
operaciones del Grupo; estos pasivos están denominados en moneda nacional y extranjera,
tienen vencimiento corriente y no generan intereses.
15. Otras Cuentas por Pagar

Comprenden lo siguiente:

Remuneraciones por pagar 15,310 12,801
Tributos por pagar 6,963 8,556
Vacaciones por pagar 8,724 7,611
Participaciones de los trabajadores 6,725 3,394
Cuenta por pagar a Accionistas, Directores y Gerentes (a) 10,703 2,709
Otras cuentas por pagar 3,667 747
Compensación por tiempo de servicios 863 1,318
Anticipo de clientes 675 341
Impuesto general a las ventas 141 -
53,771 37,477
(a) Corresponde a los dividendos por pagar de Inversiones y Propiedades S.A. por miles S/ 9,771 y
Cerámica Lima S.A. por miles de S/ 932, aprobados en Junta General de Accionistas.
16. Provisiones
Contratos por
alquileres Obligaciones Provisión Provisión
desfavorable contingentes por cierre de por
En miles de soles (a) (b) mina (c) litigios (d) Total
Al 1 de enero de 2017 7,454 1,089 4,687 7,079 20,309
Provisión por el año - - 823 6,605 7,428
Aplicación en el año - - 729 - 729
Al 31 de diciembre de 2017 7,454 1,089 6,239 13,684 28,466
Al 1 de enero de 2018 7,454 1,089 6,239 13,684 28,466
Provisión por el año - - 127 2,116 2,243
Gastos financieros - - 1,655 - 1,655
Aplicación en el año - - (148) (2,817) (2,965)
Al 31 de diciembre de 2018 7,454 1,089 7,873 12,983 29,399
45
(a) La provisión por contratos de alquiler proviene del registro de la compra de Cassihold S.A.C.
en 2013 y corresponde al estimado del efecto económico de condiciones contractuales que
tienen características desfavorables respecto de las condiciones habituales de mercado para
contratos similares.
(b) Las obligaciones contingentes provienen del registro de la compra de Cassihold S.A.C. en
2013 y corresponden a asuntos de naturaleza tributaria y laboral que se han reconocido a valor
razonable. El valor razonable ha tomado en consideración el valor expuesto, la probabilidad de
pago y el plazo estimado de pago a efectos de su descuento.
(c) AI 31 de diciembre de 2018, el valor futuro de la provisión para cierre de minas

correspondiente a la subsidiaria Compañía Minera Las Camelias S.A., es de S/ 7,467 miles
(S/ 11,689 miles al 31 de diciembre de 2017) el cual ha sido descontado utilizando un rango
de tasas anuales entre 3.84% y 4.34%, resultando un pasivo actualizado por S/ 7,873 miles
(S/ 6,239 miles al 31 de diciembre de 2017).
(d) Al 31 de diciembre de 2017, el Grupo reconoció una provisión relacionada con la estimación
realizada por la Gerencia y sus asesores legales respecto de las conclusiones que será
emitidas sobre diversos procesos de carácter laboral.
En opinión de la Gerencia, el pasivo para cierre de mina registrado es suficiente para cumplir
con las leyes de protección del medio ambiente vigentes aprobadas por el Ministerio de
Energía y Minas.
La Compañía ha constituido cartas de fianza por US$ 1,210 miles y S/ 122 miles en garantía
de los planes de cierre de minas de que se encuentran aprobadas por el Ministerio de Energía
y Minas.
(e) Los conceptos tienen vencimiento no corriente, no generan intereses y no se han otorgado
garantías específicas por los mismos.
46
17. Impuesto a las Ganancias Diferido

El movimiento de los impuestos diferidos activos y pasivos en el año, sin considerar la compensación de saldos, es el siguiente:
Cargo Al 31 de Cargo Al 31 de
Al 1 de enero (abono) diciembre (abono) diciembre
En miles de soles de 2017 a resultados de 2017 a resultados de 2018
Activo diferido
Vacaciones y otros 2,246 83 2,329 232 2,561
Deterioro de inventarios 1,272 4,165 5,437 (4,055) 1,382
Valor razonable 731 6,408 7,139 (7,139) -
Pérdida tributaria 1,297 928 2,225 303 2,528
Provisiones de deterioro 413 1,239 1,652 593 2,245
Otros 797 856 1,653 1,658 3,311
Provisiones por litigios - 3,465 3,465 543 4,008
Provisiones laborales 3,052 385 3,437 (1,104) 2,333
Total activo diferido 9,077 11,121 27,337 (8,968) 18,368
Pasivo diferido
Diferencia en tasas de depreciación y mayor valor por
costo atribuido 141,455 (5,052) 136,403 (11,651) 124,752
Activos revaluados 42,578 (1,220) 41,358 - 41,358
Amortización intangibles 1,590 (49) 1,541 (45) 1,496
Reparo por costo producto terminados (109) (78) (187) 136 (51)
Marca, contratos de alquiler y otros 17,053 (1,549) 15,504 - 15,504
Comisiones diferidas del préstamo (583) (583) (1,166) - (1,166)
Otros 180 (1) 179 (923) (744)
Total pasivo diferido 202,164 (8,532) 193,632 (12,483) 181,149
Pasivo diferido neto (192,356) 26,061 (166,295) 3,514 (162,781)
47
18. Patrimonio
A. Capital emitido
El capital emitido está representado por 329,533,245 acciones comunes, cuyo valor nominal es
de S/ 1 cada una, las cuales se encuentran íntegramente suscritas y pagadas por los accionistas.
A continuación se muestra la estructura de la participación al 31 de diciembre de 2018 y de 2017:
Porcentaje de participación Número de Porcentaje de

del capital accionistas participación
Del 1.01 al 30% 3 64.89%
Del 30.01 al 100% 1 35.11%
4 100.00%
B. Reserva legal
Según lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mínimo del 10% de la utilidad
distribuible de cada ejercicio se transfiera a una reserva legal hasta que ésta sea igual al 20% del
capital. La reserva legal puede compensar pérdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos
casos la obligación de reponerla.
La Compañía registra la apropiación de esta reserva en el año en que la Junta General de Accionistas
toma dicho acuerdo.
C. Ganancias acumuladas
Los dividendos a favor de accionistas distintos de personas jurídicas domiciliadas están afectos a un
impuesto a las ganancias de cargo de estos accionistas. Dicho impuesto es retenido y liquidado por
la Compañía. No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriación del capital
a los inversionistas extranjeros.
D. Distribución de dividendos
En Junta General de Accionistas de Inversiones Cerámicas S.A.C. realizada en fechas 19 de enero,
28 de mayo y 13 de diciembre de 2018, se acordó regularizar la distribución de dividendos por miles
de S/ 2,850, miles de S/ 2,863 y miles de S/ 5,696 respectivamente, cuyos pagos fueron realizados
en las fechas de decreto.
En Junta General de Accionistas de la subsidiaria Inversiones y Propiedades S.A., de fecha 21 de

setiembre de 2018 se aprobó la distribución de dividendos con cargo a los resultados acumulados de
años anteriores por miles de S/ 19,895, de los cuales la cantidad de miles de S/ 8,485 corresponde a
la participación no controladora.
Durante el año 2017, la Gerencia del Grupo ha distribuido en los meses de julio y setiembre de 2017
dividendos por miles de S/ 2,868 y por miles de S/ 2,883 respectivamente, la Gerencia considera que
está distribución será aprobada en Junta General de Accionistas de Inversiones Inversiones
Cerámicas S.A.C.
En Junta General de Accionistas de Inversiones y Propiedades S.A. celebrada el 12 de abril de 2017,

se aprobó la distribución de dividendos con cargo a los resultados acumulados de años anteriores
por miles de S/ 14,336, de los cuales por miles de S/ 8,585 corresponde a la participación no
controladora.
48
19. Situación Tributaria
Régimen tributario del impuesto a las ganancias
A. El impuesto a las ganancias se determina en forma individual y no consolidada. De acuerdo

con la legislación tributaria vigente en Perú, el impuesto a las ganancias se liquida a partir de
la base de los estados financieros estatutarios y las adiciones, deducciones y pérdidas
tributarias establecidas.
Tasas impositivas
B. La Compañía está sujeta al régimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017,

la tasa del Impuesto a la Renta Corporativo es de 29.5% sobre la renta neta imponible
determinada por la Compañía.
Mediante Decreto Legislativo N° 1261, publicado el 10 de diciembre de 2016 y vigente a

partir del 1 de enero de 2017, se modificó a 29.5% la tasa aplicable a las rentas corporativas.
Las tasas aplicables al Impuesto a la Renta corporativo de los últimos ejercicios gravables son
las siguientes:
Hasta el ejercicio 2014 30.0%

Para los ejercicios 2015 y 2016 28.0%
Para el ejercicio 2017 en adelante 29.5%
El referido Decreto estableció además la modificación de la tasa del Impuesto a la Renta

aplicable a la distribución de dividendos y cualquier otra forma de distribución de utilidades a
5%, esto para las utilidades que se generen y distribuyan a partir del 1 de enero de 2017.
Para el ejercicio 2016 y 2015, la tasa del Impuesto a la Renta para la distribución de
dividendos y cualquier otra forma de distribución de utilidades aplicable a las personas
jurídicas no domiciliadas en Perú y las personas naturales es de 6.8%.
Las tasas aplicables al Impuesto a la Renta a los dividendos de los últimos ejercicios
gravables son las siguientes:
Hasta el ejercicio 2014 4.1%

Para los ejercicios 2015 y 2016 6.8%
Para el ejercicio 2017 en adelante 5.0%
Determinación del impuesto a las ganancias
C. La Compañía al calcular su materia imponible por los años terminados el 31 de diciembre de

2018 y de 2017, ha determinado un impuesto a las ganancias corriente por miles de S/ 27,030
y por miles de S/ 18,067, respectivamente.
El gasto por impuesto a las ganancias comprende:

Corriente 27,030 18,130
Diferido (nota 17) 3,514 (26,061)
30,544 (7,931)
49
La conciliación de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias con la tasa tributaria es como
sigue:

Utilidad (pérdida) antes de impuesto 56,362 100.00% (48,481) 100.00%
Impuesto calculado aplicando tasa teórica 16,627 29.5% (14,328) (29.50%
Gastos no deducibles permanentes 2,201 3.91% 4,468 (9.20%)
Ingresos no gravados permanentes (2,306) (4.09%) (8,604) 17.71%
Otros ajustes 14,122 (25.06%) 10,533 (21.69%)
Ingreso (gasto) por impuesto a las ganancias 30,644 29.06% (7,931) 16.36%
Pérdida tributaria arrastrable
D. De acuerdo a la legislación tributaria vigente, existen dos sistemas para la compensación de la

pérdida tributaria arrastrable. El Sistema A que consiste en la utilización de la pérdida tributaria
generada desde el año de su devengo y con un máximo de cuatro años para su utilización,
luego de ese plazo se considera que dicha pérdida tributaria ha prescrito. El Sistema B
establece que la pérdida tributaria arrastrable no prescribe y que podrá ser utilizada hasta que
se agote, compensando solo el 50% de la materia imponible que se genere en el ejercicio. La
ocasión de la elección de la pérdida tributaria arrastrable se dará con motivo de la
presentación de la declaración jurada anual del Impuesto a la Renta en el primer año de su
generación y no estará sujeta a modificaciones posteriores sino hasta que se agoten o
extingan las pérdidas.
Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía optó por el Sistema B y ha determinado su pérdida

tributaria arrastrable en miles de S/ 7,956 (miles de S/ 15,517 en 2017).
La antigüedad de la pérdida tributaria arrastrable acumulada por la Compañía se discrimina

como sigue:
En miles de soles
2015 231
2016 3,680
2017 3,648
2018 371
7,930
El impuesto a las ganancias diferido activo reconocido por la porción de pérdida tributaria
arrastrable que se considera será recuperada con las utilidades generadas en los próximos
ejercicios fiscales asciende a miles de S/ 2,528 en el 2018 y miles de S/ 2,225 en el 2017.
El impuesto a las ganancias diferido activo relacionado con pérdidas tributarias arrastrables ha
sido reconocido debido a que la Compañía, sobre la base de sus proyecciones futuras,
considera que se generará renta neta imponible suficiente para compensar la pérdida.
50
Impuesto temporal a los activos netos
E. La Compañía esta afecta al Impuesto Temporal a los Activos Netos, cuya base imponible está
constituida por el valor de los activos netos ajustados al cierre del ejercicio anterior al que
corresponda el pago, deducidas las depreciaciones, amortizaciones, el encaje exigible y las
provisiones específicas por riesgo crediticio. La tasa del Impuesto es del 0.4% para el 2017 y
2016 aplicable al monto de los activos netos que excedan de S/ 1 millón. El citado impuesto
podrá ser pagado al contado o en nueve cuotas mensuales sucesivas. El monto pagado
puede ser utilizado contra los pagos a cuenta del Régimen General del Impuesto a las Rentas
de los períodos tributarios de marzo a diciembre del ejercicio gravable por el cual se pagó el
impuesto hasta la fecha de vencimiento de cada uno de los pagos a cuenta y contra el pago
de regularización del impuesto a las ganancias del ejercicio gravable al que corresponda. En
caso de quedar un saldo remanente sin aplicar podrá ser solicitado en devolución.
Impuesto a las transacciones financiera
F. Por los ejercicios 2018 y 2017, la tasa del Impuesto a las Transacciones Financieras ha sido
fijada en 0.005% y resulta aplicable sobre los cargos y créditos en las cuentas bancarias o
movimientos de fondos a través del sistema financiero, salvo que la misma se encuentre
exonerada.
Precios de transferencia
G. Para propósito de la determinación del Impuesto a la Renta, los precios de transferencia de

las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja
o nula imposición, deben estar sustentados con documentación e información sobre los
métodos de valorización utilizados y los criterios considerados para su determinación. Hasta el
ejercicio gravable 2016 las obligaciones formales de Precios de Transferencia estaban dadas
por la obligación de presentar la declaración jurada informativa y contar con el estudio técnico.
A partir del 1 de enero de 2017, mediante el Decreto Legislativo N° 1312, publicado el

31 de diciembre de 2016, se establecieron las siguientes obligaciones formales en sustitución
de las anteriores: (i) presentar la declaración jurada Reporte Local (en tanto se tengan
ingresos devengados superiores a las 2,300 UIT), (ii) presentar la declaración jurada Reporte
Maestro (en tanto el grupo tenga ingresos devengados superiores a las 20,000 UIT) y
(iii) presentar la declaración jurada Reporte País por País. Estas dos últimas declaraciones son
exigibles a partir del ejercicio gravable 2018.
En virtud de la Resolución de Superintendencia N° 014-2018-SUNAT, publicado el 18 de enero

de 2018, se aprobó el Formulario Virtual N° 3560 a efectos de la declaración jurada Reporte
Local así como las fechas límites para su presentación y el contenido y formato que deben
incluir.
La fecha límite para la presentación de la declaración jurada Reporte Local correspondiente al

ejercicio gravable 2016 será durante abril de 2018, de acuerdo con el cronograma de
vencimientos publicado por la Autoridad Tributaria. En el caso de la declaración jurada Reporte
Local del ejercicio gravable 2017, estas se presentarán en junio de 2018 conforme el
cronograma de obligaciones tributarias mensuales previsto para el período tributario de mayo
publicado por la Autoridad Tributaria.
Por su parte, el contenido y formato de la declaración jurada Reporte Local se encuentra

establecido conforme los Anexos I, II, III y IV de la Resolución de Superintendencia
N° 014-2018-SUNAT.
51
Mediante el referido Decreto Legislativo N° 1312 se estableció además que los servicios
intragrupo de bajo valor agregado no podrán tener un margen mayor al 5% de sus costos, y
que respecto a los servicios prestados entre empresas vinculadas los contribuyentes deberán
cumplir con el test de beneficio y con proporcionar la documentación e información solicitada
en las condiciones necesarias para la deducción del costo o gasto.
Mediante el Decreto Legislativo N° 1116 se estableció que las normas de Precios de

Transferencia no son de aplicación para fines del Impuesto General a las Ventas.
Régimen tributario del impuesto general a las ventas
H. Mediante Decreto Legislativo N° 1347, publicado el 7 de enero de 2017, se estableció la

posibilidad de la reducción de un punto porcentual de la tasa del Impuesto General a las
Ventas a partir del 1 de julio de 2017, siempre que se cumpla con la meta de recaudación
anualizada al 31 de mayo de 2017 del Impuesto General a la Venta neto de devoluciones
internas de 7.2% del PBI. Es decir, en tanto se cumpla con dicha condición la tasa del
Impuesto General a las Ventas (incluido el IPM) se reducirá de 18% a 17%.
No obstante, en vista que al término del plazo previsto no se cumplió con la meta de
recaudación propuesta, la tasa del Impuesto General a las Ventas se mantiene en 18%.
Revisión fiscal de la Autoridad Tributaria
I. La Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a la

renta calculado por la Compañía en los cuatro años posteriores al año de la presentación de la
declaración de impuestos. Las declaraciones juradas del impuesto a la renta e impuesto
general a las ventas de los años 2014 al 2018 de la Compañía están pendientes de
fiscalización por parte de la Autoridad Tributaria.
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas
legales vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen
resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que
pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio
en que éste se determine. Sin embargo, en opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus
asesores legales, cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa
para los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2018 y de 2017.
Modificaciones tributarias de mayor relevancia vigentes a partir del 1 de enero de 2019
J. Nuevo concepto normativo de devengo

El Decreto Legislativo N° 1425 introdujo la definición de devengo jurídico para efectos del
Impuesto a la Renta estableciendo que los ingresos en el caso de: a) transferencia de bienes
se produce cuando: i) opera el cambio de control (de acuerdo a la NIIF 15); o ii) se produce la
transferencia del riesgo hacia el adquirente (Teoría del Riesgo establecida en el Código Civil),
lo que ocurra primero; y b) para el caso de prestación de servicios se ha establecido el grado
de realización de la prestación.
El nuevo concepto jurídico de devengo resulta aplicable a los arrendatarios para efectos de
establecer el tratamiento tributario del gasto asociado a los contratos de arrendamiento
regulados por la NIIF 16 arrendamiento operativo para propósitos fiscales).
El concepto materia de comentario no resultará aplicable para aquellas entidades que

devenguen sus ingresos o gastos para el Impuesto a la Renta según disposiciones de
naturaleza tributaria que fijen un régimen especial (sectorial) de devengo.
52
K. Subcapitalización
A partir de 2019 y hasta el 31 de diciembre de 2020, el gasto financiero generado por
endeudamientos tanto entre partes independientes como relacionadas está sujeto al límite de
subcapitalización de (3:1 Debt-Equity Ratio) calculado al cierre del ejercicio anterior. A partir
del 1 de enero de 2021 los gastos financieros serán deducibles hasta el límite del 30% del
EBITDA tributario (Renta Neta – Compensación de Pérdidas + Intereses Netos + Depreciación
+ Amortización) del ejercicio anterior. Existen algunas excepciones a la aplicación de esta
limitación para el caso de bancos, contribuyentes con ingresos no superiores a 2,500 UITs,
infraestructura, servicios públicos, etc.
L. Deducción de gastos o costos incurridos en operaciones con sujetos no domiciliados

El Decreto Legislativo N° 1369 exige que los costos y/o gastos (incluidos los intereses
outbound) incurridos con contrapartes no domiciliadas deben haber sido pagados de manera
efectiva para poder ser deducidos en el ejercicio en el que se incurrieron. En caso, contrario,
su impacto en la determinación de la renta neta se diferirá al ejercicio en el que efectivamente
sea pagado oportunidad en la que se aplicará la retención correspondiente.
Dicha norma eliminó la obligación de pagar el monto equivalente a la retención sobre el

monto contabilizado como costo y/o gasto.
M. Crédito Indirecto
Bajo ciertos requisitos, a partir del 1 de enero de 2019, las entidades domiciliadas que
obtengan dividendos (inbound) de fuente extranjera podrán deducir como crédito directo el
Impuesto a la Renta que hubiera gravado los dividendos en el exterior y el Impuesto a la
Renta Corporativo (crédito indirecto) pagado por la sociedad no domiciliada de primer y
segundo nivel (siempre que estén en la misma jurisdicción) que hubiesen distribuido los
dividendos desde el exterior.
N. Medidas para la aplicación de la Cláusula Anti-elusión General contenida en la Norma

XVI del Código Tributario
A través del Decreto Legislativo N° 1422 se ha establecido el procedimiento para la aplicación
de la referida Cláusula Anti-elusión General (CAG), señalándose fundamentalmente que: (i) es
aplicable sólo en procedimientos de fiscalización definitiva en que se revisen actos, hechos o
situaciones producidos desde el 19 de julio de 2012; (ii) para su aplicación debe haber previa
opinión favorable de un comité revisor integrado por funcionarios de la propia SUNAT, no
siendo recurrible dicha opinión; (iv) los procedimiento de fiscalización definitiva en los que se
aplique la CAG no están sujetos al plazo de un (1) año para requerir información a los
fiscalizados.
A la fecha de elaboración de la presente nota, se mantiene la suspensión de la CAG hasta que

se emita el respectivo decreto supremo que fije los parámetros de fondo y forma que se
encuentran dentro del ámbito de la Norma XVI del Código Tributario.
53
O. Información relacionada con beneficiarios finales

En el marco de las normas para fortalecer la lucha contra la evasión y elusión fiscal así como
contra el lavado de activos y financiamiento del terrorismo, a partir del 3 de agosto de 2018 se
encuentran vigentes las disposiciones introducidas a través del Decreto Legislativo N° 1372
que obligan a brindar a las autoridades competentes, a través de una declaración jurada de
beneficiarios finales, información relacionada con dichos sujetos, esto es, a revelar mediante
dicha declaración quiénes son las personas naturales que efectivamente tienen la propiedad o
control en personas jurídicas o entes jurídicos. Así, será obligatorio informar aspectos como
(i) identificación del beneficiario final; (ii) la cadena de titularidad con la respectiva
documentación de sustento; (iii) identificación de los terceros que cuentan con dicha
información, de ser el caso. Se señala además que la información relacionada a la
identificación de los beneficiarios finales de las personas jurídicas y entes jurídicos que se
proporcione a las autoridades competentes en el marco de estas normas no constituye
violación al secreto profesional ni tampoco está sujeta a las restricciones sobre revelación de
información derivadas de la confidencialidad impuesta por vía contractual o por cualquier
disposición legal o reglamentaria.
De no presentarse la declaración jurada informativa que contiene la información relacionada

beneficiario final, incurrirán en responsabilidad solidaria los representantes legales de la
entidad que omitió cumplir con la presentación de dicha declaración.
P. Enajenación indirecta de acciones

A partir del 1 de enero de 2019, se incorpora una técnica anti-elusiva para evitar el
fraccionamiento de operaciones, a través de las cuales, indirectamente se enajenen acciones
de empresas domiciliadas en Perú.
Se indica que para establecer si en un período de 12 meses se ha cumplido con la

transferencia del 10% o más del capital de la sociedad peruana, se consideran las
transferencias realizadas por el sujeto analizado, así como las realizadas a sus partes
vinculadas, sea que se ejecuten mediante una o varias operaciones, simultáneas o sucesivas.
Dicha vinculación se establecerá conforme a lo establecido en el inciso b) del artículo 32-A de
la Ley del Impuesto a la Renta.
Independientemente del cumplimiento de las condiciones reguladas en la Ley del Impuesto a

la Renta, siempre se configurará una enajenación indirecta gravada cuando, en un período
cualquiera de 12 meses, el importe total de las acciones de la personas jurídica peruana que
se enajenan sea igual o mayor a cuarenta mil (40,000) UIT.
Desde la fecha de vigencia inicialmente señalada que, cuando el enajenante sea una persona
jurídica no domiciliada que cuenta con una sucursal o cualquier establecimiento permanente
en Perú con patrimonio asignado, se considera a éste último corresponsable solidario,
debiendo este último sujeto proporcionar, entre otra información, a la correspondiente a las
acciones o participaciones de la persona jurídica no domiciliada que se enajenan.
Q. Responsabilidad solidaria de los representantes legales y Directores de las sociedades

A partir del 14 de setiembre de 2018, ha quedado establecido, mediante el Decreto
Legislativo N° 1422 que, cuando un sujeto fiscalizado sea sujeto de la Cláusula Anti-elusiva
General (CAG), se considera automáticamente que existe dolo, negligencia grave o abuso de
facultades respecto de sus representantes legales, salvo prueba en contrario. La referida
responsabilidad solidaria se atribuirá a dichos representantes siempre que hayan colaborado
con el diseño o aprobación o ejecución de actos, situaciones o relaciones económicas con
propósito elusivo.
54
La norma precitada involucra también a los miembros del Directorio de sociedades, al

señalarse que a dichos sujetos les corresponde definir la estrategia tributaria de las
sociedades en las cuales son directores, debiendo éstos decidir la aprobación o no de actos,
situaciones o relaciones económicas a realizarse en el marco de la planificación fiscal, siendo
indelegable – según la norma en comentario – esta atribución de los directores.
Finalmente, se otorgó a los miembros del Directorio de sociedades domiciliadas, un plazo que
vence el 29 de marzo de 2019 para ratificar o modificar los actos, situaciones o relaciones
económicas realizados en el marco de la planificación fiscal, e implementados al 14 de
setiembre de 2018 que sigan teniendo efecto tributario hasta la actualidad.
El plazo máximo señalado para el cumplimiento de dicha obligación formal , y considerando la

referida responsabilidad solidaria atribuible tanto a representantes legales como a directores,
así como la falta de definición del término planificación fiscal será crítico revisar todo acto,
situación o relación económica que haya (i) incrementado atributos fiscales; y/o, (ii) generado
un menor pago de tributos por los ejercicios antes mencionados, a fin de evitar la atribución
de responsabilidad solidaria tributaria, tanto a nivel administrativo como incluso penal,
dependiendo del criterio del agente fiscalizador , en caso de aplicarse la CAG a la Compañía
que sea materia de una intervención fiscal por parte de la SUNAT.
20. Medio Ambiente

Las actividades de las Subsidiarias Cerámica Lima S.A. y Corporación Cerámica S.A. se encuentran
normadas por el Decreto Legislativo N° 613, Código del medio ambiente y modificaciones
posteriores. En cumplimiento de las referidas normas, la Compañía ha llevado a cabo estudios sobre
medio ambiente y está desarrollando su Programa de Adecuación al Medio Ambiente (PAMA), el
cual fue presentado y aprobado por el Ministerio de Industria, Turismo, Integración y Negociaciones
Comerciales Internacionales durante el año 2018 y 2017.
Los desembolsos para PAMA hasta el año 2018 y de 2017 de las empresas antes indicadas
ascendieron a US$ 178 y US$ 4,005, respectivamente.
21. Ingresos de Actividades Ordinarias

El efecto de la aplicación inicial de la NIIF 15 sobre el Ingreso de Actividades Ordinarias Procedentes
de Contratos con clientes del Grupo se describe en la nota 4. Debido al método de transición
escogido para aplicar la NIIF 15, no se ha reexpresado la información comparativa para reflejar los
nuevos requerimientos.
A. Flujos de ingresos
El Grupo genera flujos por sus actividades distribuidas entre sus obligaciones de desempeño
indicados en la nota 4.
En miles de soles 2018 2017 (*)

Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos
con clientes (a) 1,041,882 1,018,854
Ingresos totales 1,041,882 1,018,854
(*) De acuerdo al método de adopción de NIIF 15, el Grupo ha aplicado la norma usando el método retrospectivo
modificado por el cual no reexpresa la información comparativa. Para el año terminado el 31 de diciembre de
2017, los ingresos de actividades ordinarias incluyendo el efecto de adopción de NIIF 15 para fines de revelación
incorporarían reclasificaciones correspondientes a los indicados en la nota 4.A por miles de S/ 3,039 que
incluyen el ajuste al precio por concepto de COOP por miles de S/ 2,646 y promoción con entidades financieras
por miles de S/ 5,685.
55
B. Desagregación de ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con

clientes
En el siguiente cuadro, los ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes
se desagregan por obligaciones de desempeño.

Canales de venta
Ventas nacionales 798,661 780,447
Ventas al exterior 243,221 238,407
1,041,882 1,018,854
C. Obligaciones de desempeño y políticas de reconocimiento de ingresos

Los ingresos se miden con base en la contraprestación especificada en un contrato con un cliente.
La Compañía reconoce los ingresos cuando transfiere el control sobre la venta de bienes y
prestación del servicio.
El siguiente cuadro presenta información sobre la naturaleza y la oportunidad de la satisfacción de

las obligaciones de desempeño en contratos con clientes.
Naturaleza y oportunidad
de la satisfacción de las Reconocimiento bajo Reconocimiento bajo
Obligación de obligaciones de NIIF 15 (a partir del NIC 18 (aplicable antes del
desempeño desempeño 1 de enero del 2018) 1 de enero de 2018)
Venta de Corresponde a la venta de Esta obligación de desempeño Los ingresos se reconocen por el
productos pisos, revestimiento, se satisface en un momento valor razonable de la
porcelanato, pegamentos determinado al no cumplirse contraprestación cobrada o por
de la marca Celima y de con ninguno de los criterios cobrar, y representa importes por
terceros. Asimismo, establecidos en el párrafo 35 cobrar por la venta de bienes, neto
corresponde a la venta de de la Norma, ya que los de descuentos (“Rapell”),
sanitarios y grifería de la clientes no reciben ni devoluciones e impuestos a las
marca Trébol (producto consumen de forma ventas. La Compañía reconoce sus
terminado) y de terceros. simultánea los beneficios ingresos cuando éstos se pueden
proporcionados por la medir confiablemente, es probable
La Compañía ha concluido Compañía, ni tampoco que beneficios económicos futuros
que la transferencia de controlan los bienes conforme fluyan a la entidad y cuando la
control ocurre cuando los son creados, ni cuentan con transacción cumple con criterios
materiales son entregados materiales personalizados que específicos por cada una de las
al cliente en sus impidan a las Compañías que actividades de la Compañía, tal como
instalaciones (ventas los materiales tengan uso se describe a continuación.
locales, sustentado con la alternativo. La transferencia de
guía del transportista control ocurre cuando los La Compañía basa sus estimados de
debidamente sellada por el materiales son entregados al devoluciones en resultados
cliente en señal de cliente en sus instalaciones o históricos, tomando en consideración
aceptación) o cuando los cuando son cargados al barco el tipo de cliente, tipo de transacción
materiales son cargados en del puerto de embarque del y los términos específicos de cada
el barco del puerto Callao. contrato.
embarque del Callao (ventas
al exterior, sustentado con Las ventas se reconocen cuando la
el bill of lading - BL). Compañía ha entregado sus
productos al cliente, éste los ha
Las facturas se generan en aceptado y la cobranza de las
ese momento. Por lo cuentas por cobrar correspondientes
general, las facturas son está razonablemente asegurada.
pagaderas dentro de un
plazo de 30 y 60 días. Se considera que el producto no se
ha entregado hasta que no se haya
despachado al lugar especificado en
el contrato y los riesgos de pérdida
se hayan transferido al cliente.
56
Naturaleza y oportunidad
de la satisfacción de las Reconocimiento bajo Reconocimiento bajo
Obligación de obligaciones de NIIF 15 (a partir del NIC 18 (aplicable antes del
desempeño desempeño 1 de enero del 2018) 1 de enero de 2018)
Venta de materia Corresponde a la venta de La Compañía ha determinado Los ingresos se reconocían por el
prima productos chancados, el que a medida que se realice la valor razonable de la
feldespato para el producción y entrega de contraprestación cobrada o por
porcelanato y productos materia prima, éstos serán cobrar, y representa montos por
molidos principalmente consumidos por sus clientes. cobrar por la venta de bienes, neto
abasteciendo a sus partes El contrato con sus partes de descuentos, devoluciones e
relacionadas. relacionadas tiene una vigencia impuestos a las ventas. La Compañía
de 2 años, donde la Compañía reconoce sus ingresos cuando éstos
debe proveer de materia prima se pueden medir confiablemente, es
a sus vinculadas Celima y probable que beneficios económicos
Trébol, quienes solicitan la futuros fluyan a la entidad y cuando
producción mediante órdenes la transacción cumple con criterios
de compra. Por lo específicos por cada una de las
mencionado, se concluye que actividades de la Compañía, tal como
esta obligación de desempeño se describe a continuación.
se satisface a lo largo del
tiempo. Las ventas se reconocen cuando la
Compañía ha entregado sus
En aplicación de la NIIF 15, la productos al cliente, éste los ha
Compañía aplica el Método del aceptado y la cobranza de las
Producto (Output) para medir cuentas por cobrar correspondientes
el reconocimiento de sus está razonablemente asegurada.
ingresos de la venta de
materia prima. La Compañía Se considera que el producto no se
utiliza como driver las ha entregado hasta que no se haya
unidades entregadas dado que despachado al lugar especificado en
representan el valor del bien el contrato y los riesgos de pérdida
transferido hasta la fecha en se hayan transferido al cliente.
relación con los bienes
pendientes comprometidos en
el contrato.
El ingreso se reconoce por

referencia al valor facturado.
Comisiones de Corresponden a las Se reconocen a medida que se Los ingresos por prestación de
instituciones comisiones recibidas de las realizan las ventas con las servicios se reconocen cuando el
financieras entidades financieras por el tarjetas de crédito de las servicio brindado se ha terminado o
incentivo del uso de sus entidades financieras, se harán de acuerdo con el avance de
tarjetas de crédito por parte acreedor a un porcentaje de la terminación del servicio, según
de los clientes. venta total realizada con la corresponda.
tarjeta de crédito. La obligación
de desempeño se satisface a
lo largo del tiempo en base al
método del producto que
permite reconocer los ingresos
sobre la base de la medición
directa del valor razonable de la
comisión realizada.
57
22. Costo de Ventas


Inventario inicial de producto terminado 177,972 73,251
Inventario inicial de productos en proceso 16,579 17,364
Compra de materia prima 128,352 122,763
Costos de suministros de operaciones 77,135 59,289
Compra de mercadería 204,463 156,160
Cargas de personal 85,162 83,313
Servicios prestados por terceros 98,018 99,419
Tributos 1,791 -
Depreciación 10 53,388 45,288
Amortización 12 53 58
Cargas de diversa gestión 5,024 4,024
Estimación por deterioro de inventarios 8 (188) 11,729
Inventario final de producto terminado (181,898) (62,295)
Inventario final de productos en proceso (13,401) (16,579)
Descuentos obtenidos (15,423) -
Otros (24,472) -
612,555 593,784
23. Gastos de Venta

Comprenden lo siguiente:
En miles de soles Nota 2018 2017 (*)

Otros gastos 21,446 16,333
Provisiones - 2,355
Tributos 706 678
Amortización 12 700 82
259,187 267,762
(*) De acuerdo al método de adopción de NIIF 15, la Compañía ha aplicado la norma usando el método retrospectivo
modificado por el cual no reexpresa la información comparativa. Por el año terminado el 31 de diciembre de 2017, los
gastos de ventas incluyendo el efecto de adopción de NIIF 15 para fines de revelación incorporarían reclasificaciones
correspondientes a los indicados en la nota 4 por miles de S/ 2,646 que incluyen la reclasificación del costo
denominado COOP (gasto de encarte o publicidad en tiendas) a los Ingresos de Actividades Ordinarias.
58
24. Gastos de Administración


Provisiones 459 10,715
Amortización 12 6,559 6,846
Deterioro de propiedad, planta y equipo - 5,601
Otros gastos 3,493 5,360
Tributos 1,876 4,678
Deterioro de inventarios 9 - 4,539
100,278 156,543
25. Costos Financieros


Intereses de préstamos 25,531 28,323
Intereses por arrendamientos financieros 6,718 9,118
Efecto de valor razonable - 24,199
Otros 3,253 4,820
35,502 66,460
26. Garantías y Contingencias
A. Garantías otorgadas
Durante el año 2018, el Grupo acordó con diversas entidades financieras la emisión de carta fianza,
solidarias e irrevocables por un monto aproximado ascendente por miles de US$ 5,157 y miles de
S/ 300 (por miles de US$ 4,914 y miles de S/ 3,076 al 31 de diciembre de 2017) que respaldan
compromisos de pago con ciertos proveedores comerciales.
B. Contingencias
Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, el Grupo mantiene los siguientes procesos contingentes:
La Subsidiaria Corporación Cerámica S.A. mantiene procesos laborales y otros procesos

relacionados por miles de S/ 4,842 (nota 16) cuya evaluación de probabilidad ha sido determinado
como probable. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales, Corporación Cerámica S.A.
considera que dicha provisión es suficiente para asumir sus obligaciones frente a dichos procesos.
La Subsidiaria Cerámica Lima S.A. mantiene procesos laborales y otros procesos relacionados a su
operación comercial por miles de S/ 1,269, cuya evaluación de probabilidad ha sido determinada
como posible.
La Subsidiaria Compañía Minera las Camelias mantiene procesos contingentes de carácter laboral y
otros procesos relacionados a su operación por miles por miles de S/ 66, cuya contingencia es
posible.
En opinión del Grupo y de sus asesores legales, la Compañía cuenta con argumentos suficientes
que defienden su posición, por lo que esperan resultados favorables sobre los asuntos contingentes.
59
27. Arrendamientos
Arrendamientos operativos
A. Arrendamientos como arrendador

El Grupo arrienda sus propiedades de inversión (nota 11).
i. Importes reconocidos en resultados

Durante 2018, el Grupo únicamente ha percibido ingresos por arrendamiento con sus partes
relacionadas, los cuales han sido eliminados, para fines de preparación de los estados financieros
consolidados.
B. Arrendamientos como arrendatario

El Grupo arrienda inmuebles en régimen de arrendamiento operativo. Los arrendamientos son por
un período de 20 años, con la opción de renovar el arrendamiento después de esa fecha.
Los pagos por arrendamiento aumentan cada año para reflejar los precios de arriendos en el
mercado. Algunos arrendamientos incluyen pagos adicionales de arrendamiento basados en los
cambios en un índice local de precios. En el caso de ciertos arrendamientos operativos, el Grupo
tiene restricciones para suscribir contratos de sub-arrendamiento.
Los arrendamientos de inmuebles fueron suscritos hace muchos años y corresponden a

arrendamientos combinados de terreno e instalaciones. El Grupo determinó que los elementos del
terreno y edificios son arrendamientos operativos. La cuota pagada al propietario del edificio se
ajusta a las cuotas de mercado a intervalos regulares, y el Grupo no participa en el valor residual de
las instalaciones. En consecuencia, ha determinado que substancialmente todos los riesgos y
beneficios le pertenecen al arrendador.
i. Pagos mínimos futuros de arrendamiento

Al 31 de diciembre, los pagos futuros mínimos del arrendamiento bajo arrendamientos no cancelables
son como sigue:

Menos de un año 35,461 35,461
Entre uno y cinco años 141,847 141,847
Más de cinco años 531,926 567,387
709,234 744,695
Las obligaciones contractuales por arrendamientos suscritas entre las subsidiarias e Inversiones y
Propiedades S.A. (Subsidiaria de Inversiones Cerámica S.A.C.), no tenen efecto en los estados
financieros consolidados de 2018 y 2017.
28. Eventos Subsecuentes

Entre el 1 de enero de 2019 y hasta la fecha del presente informe de auditoría 26 de marzo de 2019,
no se ha identificado eventos o hechos de importancia que requieran ajustes o revelaciones al 31 de
diciembre de 2018.
60

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Firmado Digitalmente por:

PEDRO ANTONIO BERAUN

Estados Financieros Consolidados

En miles de soles Nota 2018 2017

En miles de soles 2018 2017

1. Antecedentes y Actividad Económica

Estos estados financieros consolidados incluyen a la Compañía y a sus Subsidiarias, principalmente

Con la finalidad de ampliar su red de distribución en el mercado local, en octubre de 2013 la

D. Aprobación de los estados financieros

2. Base de Preparación de los Estados Financieros Consolidados

Los cambios en las políticas contables significativas se describen en la nota 4.

D. Moneda funcional y de presentación

E. Uso de juicios y estimaciones

 Reconocimiento de ingresos: determinación de si el ingreso es reconocido a lo largo del

ii. Supuestos e incertidumbres en las estimaciones

 Reconocimiento de ingresos: estimación de los rendimientos esperados (nota 3.N).

3. Principales Políticas Contables

Transacciones eliminadas en la consolidación

i. Reconocimiento y medición inicial

ii. Clasificación y medición posterior

Política aplicable a partir del 1 de enero de 2018

Los activos financieros no se reclasifican después de su reconocimiento inicial, excepto si el Grupo

- El activo financiero se conserva dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener

- Hechos contingentes que cambiarían el importe o el calendario de los flujos de efectivo;

Clasificación, medición posterior y ganancias y pérdidas

iii. Baja en cuentas

En el momento de la baja en cuentas de un pasivo financiero, la diferencia entre el importe en libros

C. Efectivo y equivalentes al efectivo

E. Propiedad, planta y equipo

Los costos de endeudamiento generales y específicos directamente atribuibles a la adquisición,

Cualquier ganancia o pérdida procedente de la disposición de un elemento de propiedad, planta y

ii. Desembolsos posteriores

iv. Reclasificación a propiedades de inversión

Los costos de mantenimiento y de reparación se cargan a los resultados en el período en el que

Las partidas de edificios e instalaciones se deprecian sistemáticamente a través de su vida útil

ii. Otros activos intangibles

H. Activos mantenidos para la venta

i. Activos financieros no derivados.

Instrumentos financieros y activos del contrato

 Los activos financieros medidos al costo amortizado.

Al determinar si el riesgo crediticio de un activo financiero ha aumentado significativamente desde el

El Grupo asume que el riesgo crediticio de un activo financiero ha aumentado significativamente si

La Compañía considera que un activo financiero está en incumplimiento cuando:

El período máximo considerado al estimar las pérdidas crediticias esperadas es el período

Medición de las pérdidas crediticias esperadas

Activos financieros con deterioro crediticio

 Dificultades financieras significativas del emisor o del prestatario;

ii. Activos no financieros

Si la revisión del estimado de la obligación resultara en la necesidad de incrementar la provisión y, en

L. Impuesto a las ganancias

Impuesto a las ganancias corriente

Impuesto a las ganancias diferido

M. Beneficios a los empleados

Participación en las utilidades y gratificaciones

Compensación por tiempo de servicios

i. Determinación de si un acuerdo contiene un arrendamiento

Al inicio o en la re-evaluación de un contrato que incluye un arrendamiento, el Grupo separa los

ii. Activos arrendados

iii. Pagos futuros de arrendamiento