CAPÍTULO 1

CONSIDERACIONES BASICAS
SOBRE EL METODO DEL VALOR
PATRIMONIAL PROPORCIONAL
Cuando analizamos las normas de medición de inversiones asimilables a títulos y
acciones que pueda poseer un ente de otro, en general se presentan de la siguiente
manera;

INVERSIONES Con cotización A su valor neto de realización ( valor de

CORRIENTES o cotización descontado gastos de venta)
TEMPORARIAS
Se poseen con el
objetivo de obtener una
renta financiera.
Son de libre Sin cotización A su valor corriente admitiéndose si
disponibilidad fuese de difícil obtención la medición a
costo histórico

INVERSIONES Si los votos me Método del valor patrimonial

NO otorgan proporcional
CORRIENTES o influencia
PERMANENTES significativa,
Se poseen con el control absoluto
objetivo de influir o o control
controlar las decisiones conjunto
de otro ente
Si los votos no Por el método del costo ( costo histórico)
me otorgan
influencia
significativa,
control absoluto
o control
conjunto, ni
tienen
cotización
conocida

En todos los casos la medición no podrá superar el valor recuperable del activo en
cuestión.

1
El tema a desarrollar en este trabajo es la utilización del método del valor patrimonial
proporcional en la contabilización de las inversiones permanentes y los requisitos de
exposición que se deban cumplir.
La Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas
(FACPCE) aprobó en diciembre del 2002 la Resolución Técnica Nº 21 que trata los
siguientes temas:
a) Valor Patrimonial Proporcional
b) Consolidación de Estados Contables
c) La información a exponer sobre partes relacionadas.
Esta resolución reemplaza a las Resoluciones Técnicas 4 (Estados Consolidados) y 5
(Método del valor Patrimonial Proporcional)
En la mayor parte de los Consejos Profesionales del país fue puesta en vigencia el 01 de
abril del año 2003; tal como sugería la RT 21, con excepción del Consejo Profesional
de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA) que la
adoptó con algunas modificaciones y en una fecha posterior. En aquel período la
relación entre ambas instituciones era de gran tirantez no siendo el CPCECABA un
Consejo afiliado a la Federación y contando con un juego de normas contables
específicas para su jurisdicción.
A partir de la Resolución CD Nº 93/2005 del CPCECABA, paso inicial del proceso de
unificación de normas contables en todo el país y reincorporación del CPCECABA a la
FACPCE, fue puesta en vigencia sin modificaciones para los ejercicios completos o
períodos intermedios correspondientes a los ejercicios que se inicien a partir del 1° de
enero de 2006.

1-¿Que es el método del valor patrimonial proporcional (o método de la

participación)?

Es la norma de medición obligatoria para las inversiones permanentes que posea un ente
en otro cuando los votos que otorgue la misma le permitan desde influir
significativamente en las decisiones de la misma hasta ejercer el control.

En general se entiende que se utiliza para las inversiones permanentes, en las que no es
el objetivo principal la venta con ánimo de obtener una ganancia sino la tenencia de las
mismas influyendo o controlando las decisiones del otro ente y tomando la parte de los
resultados que le correspondan.

El nombre método del valor patrimonial proporcional nace en el concepto que el valor
de la inversión tendrá relación con la proporción de los activos y pasivos que le
correspondan del otro ente (o del Patrimonio Neto que es el mismo concepto). Es de
destacar que si bien la influencia o control se determinará con los votos que nos den las
acciones la aplicación práctica del método se realizará con el porcentaje de acciones

A medida que desarrollemos el tema veremos que en algunas ocasiones no será exacto
el cálculo sobre la proporción del patrimonio de la empresa emisora ya que pueden
existir Activos y Pasivos propiedad de la emisora cuyo valor corriente sea distinto al
registrado lo que hace que se modifique esa relación al igual que otras situaciones que
analizaremos.

2
Según la RT 21 es un método de contabilización según el cual la inversión se registra
inicialmente al costo, modificándose posteriormente el valor de la inversión para
reconocer la parte que le corresponde a la empresa inversora en las pérdidas o ganancias
obtenidas de la empresa emisora después de la fecha de adquisición

2- Marco legal del tema

Si bien la Ley de Sociedades Comerciales no hace mención al mecanismo de

registración que se debe utilizar transcribimos el texto de algunos artículos de la misma
que se refieren al tema

Participaciones en otra sociedad: Limitaciones.

ARTICULO 31.- Ninguna sociedad excepto aquellas cuyo objeto sea exclusivamente
financiero o de inversión puede tomar o mantener participación en otra u otras
sociedades por un monto superior a sus reservas libres y a la mitad de su capital y de
las reservas legales. Se exceptúa el caso en que el exceso en la participación resultare
del pago de dividendos en acciones o por la capitalización de reservas. Quedan
excluidas de estas limitaciones las entidades reguladas por la Ley Nº 18.061. El Poder
Ejecutivo Nacional podrá autorizar en casos concretos el apartamiento de los límites
previstos. Las participaciones, sea en partes de interés, cuotas o acciones, que excedan
de dicho monto deberán ser enajenadas dentro de los seis (6) meses siguientes a la
fecha de aprobación del balance general del que resulte que el límite ha sido superado.
Esta constatación deberá ser comunicada a la sociedad participada dentro del plazo de
diez (10) días de la aprobación del referido balance general. El incumplimiento en la
enajenación del excedente produce la pérdida de los derechos de voto y a las utilidades
que correspondan a esas participaciones en exceso hasta que se cumpla con ella.

Participaciones recíprocas:

Nulidad. ARTICULO 32.- Es nula la constitución de sociedades o el aumento de su

capital mediante participaciones recíprocas, aún por persona interpuesta. La
infracción a esta prohibición hará responsable en forma ilimitada y solidaria a los
fundadores, administradores, directores y síndicos. Dentro del término de tres (3)
meses deberá procederse a la reducción del capital indebidamente integrado,
quedando la sociedad en caso contrario, disuelta de pleno derecho. Tampoco puede
una sociedad controlada participar en la controlante ni en sociedad controlada por
esta por un monto superior, según balance, ni de sus reservas, excluida la legal.
Las partes de interés, cuotas o acciones que excedan los límites fijados deberán ser
enajenadas dentro de los seis (6) meses siguientes a la fecha de aprobación del balance
del que resulte la infracción. El incumplimiento será sancionado conforme al artículo
31.

Sociedades controladas.

ARTICULO 33.- Se consideran sociedades controladas aquellas en que otra sociedad,

en forma directa o por intermedio de otra sociedad a su vez controlada: 1) Posea
participación, por cualquier título, que otorgue los votos necesarios para formar la
voluntad social en las reuniones sociales o asambleas ordinarias; 2) Ejerza una

3
influencia dominante como consecuencia de acciones, cuotas o partes de interés
poseídas, o por los especiales vínculos existentes entre las sociedades.
Sociedades vinculadas. Se consideran sociedades vinculadas, a los efectos de la
Sección IX de este capítulo, cuando una participe en más del diez por ciento (10%) del
capital de otra. La sociedad que participe en mas del veinticinco por ciento (25%) del
capital de otra, deberá comunicárselo a fin de que su próxima asamblea ordinaria tome
conocimiento del hecho.

Aplicación.
ARTICULO 62.- Las sociedades deberán hacer constar en sus balances de ejercicio la
fecha en que se cumple el plazo de duración. En la medida aplicable según el tipo,
darán cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 67, primer párrafo. Las sociedades de
responsabilidad limitada cuyo capital alcance el importe fijado por el artículo 299,
inciso 2) y las sociedades por acciones deberán presentar los estados contables anuales
regulados por los artículos 63 a 65 y cumplir el artículo 66. Sin perjuicio de ello, las
sociedades controlantes de acuerdo al artículo 33, inciso 1), deberán presentar como
información complementaria, estados contables anuales consolidados, confeccionados,
con arreglo a los principios de contabilidad generalmente aceptados y a las normas
que establezca la autoridad de contralor.

3-Definiciones a considerar para el tratamiento de tema

Una lectura rápida de las definiciones de control e influencia significativa de la RT 21

podría resumirse de la siguiente manera
a) Cuando se poseen el 20% o más de los votos se tiene influencia significativa en las
decisiones
b) Cuando se posee más del 50% se controla a la otra parte.
En ambos casos existen situaciones que pueden modificar los porcentajes numéricos y
serán explicadas posteriormente

Inicialmente podemos realizar el siguiente cuadro para presentar los requisitos que
debemos cumplir en la registración, medición y exposición de inversiones permanentes

Porcentaje de votos Norma de medición y Requisitos de exposición

registración a utilizar
Desde el 20% hasta el Método del valor
50% los votos otorgan patrimonial proporcional
Influencia significativa (Se aplicará con el
porcentaje de acciones)
Más del 50% de los votos Método del valor Estados contables
otorgan patrimonial proporcional consolidados como
Control (Se aplicará con el información adicional a los
porcentaje de acciones estados contables básicos.

Sin embargo, una lectura precisa de las definiciones de la RT nos permitirá detallar
exactamente cada situación particular

Transcribimos la parte correspondiente del texto de la RT 21

4
Control:
Es el poder de definir y dirigir las políticas operativas y financieras de una empresa. A
los fines de esta norma existe control cuando:

a) La empresa inversora posee una participación por cualquier título que otorgue los
votos necesarios para formar la voluntad social en las reuniones sociales o
asambleas ordinarias (Artículo 33, inciso 1°, de la Ley de Sociedades Comerciales).
Se considera que contar con los votos necesarios para formar la voluntad social
implica poseer más del 50 % de los votos posibles, en forma directa o indirecta a
través de controladas, a la fecha de cierre del ejercicio o período intermedio de la
empresa controlante;

b) La empresa inversora posee la mitad o menos de los votos necesarios para formar
la voluntad social pero, en virtud de acuerdos escritos con otros accionistas, tiene
poder sobre la mayoría de los derechos de voto de las acciones para:
1) definir y dirigir las políticas operativas y financieras de la emisora, y
2) nombrar o revocar a la mayoría de los miembros del Directorio.

Una empresa puede poseer ciertos derechos sobre acciones, opciones de compra de
acciones, instrumentos de deuda o capital convertibles en acciones ordinarias, u otros
instrumentos similares que, si se ejercieran o convirtiesen, podrían otorgarle a la
empresa poder de voto adicional o reducir el poder de voto relativo de algún tercero
respecto de las políticas operativas y financieras de otra empresa (derechos de voto
potenciales). La existencia y el efecto de derechos de voto potenciales en poder de
terceros que pueden ser actualmente ejercidos o convertidos deben tomarse en cuenta
al evaluar si una empresa tiene control sobre las decisiones de política operativa y
financiera de la emisora.

Control conjunto:
Existe cuando la totalidad de los socios o los que posean la mayoría de votos, en virtud
de acuerdos escritos, han resuelto compartir el poder de definir y dirigir las políticas
operativas y financieras de una empresa. Se entiende que un socio ejerce el control
conjunto en un ente, con otro u otros, cuando las decisiones mencionadas requieran su
expreso acuerdo.

Las pautas indicadas en la definición de control exclusivo, son también aplicables en

los casos de control conjunto.

Influencia significativa:

Es el poder de intervenir en las decisiones de políticas operativas y financieras de una

empresa, sin llegar a controlarlas.

Se presume que la empresa inversora ejerce influencia significativa si posee, directa o

indirectamente a través de sus controladas, el 20 % ó más de los derechos de voto de la
empresa emisora, salvo que la empresa inversora pueda demostrar claramente la
inexistencia de tal influencia. A la inversa, se presume que la empresa inversora no
ejerce influencia significativa si posee, directa o indirectamente a través de sus

5
controladas, menos del 20 % de los derechos de voto de la empresa emisora, salvo que
la empresa inversora pueda demostrar la existencia de dicha influencia (La RT 21
detalla una lista de evidencias que demuestran la influencia o no en las decisiones del
otro ente independientemente del porcentaje de votos). El control por parte de otro
inversor, no impide necesariamente que un determinado inversor pueda ejercer
influencia significativa.

Debemos tener en cuenta que el método del valor patrimonial proporcional es la norma
de medición y contabilización obligatoria para cualquier inversión en otro ente que
permita influir o controlar sus decisiones. Además si controla las decisiones del otro
ente (en forma directa o en conjunto) deberá presentar estados consolidados como
información complementaria y de acuerdo al método de consolidación (total o
proporcional) que corresponda. El tema referido a la consolidación de estados contables
será presentado en los capítulos 3, 4 y 5.

Podemos rearmar el cuadro de requisitos de presentación en función de los nuevos

conceptos de influencia y control posibles y teniendo en cuenta que los porcentajes
pueden variar en función de distintas consideraciones;

Concepto Norma de medición y Requisitos de exposición

registración a utilizar
Influencia significativa Método del valor
patrimonial proporcional
(Se aplicará con el
porcentaje de acciones)
Control Absoluto Método del valor Estados contables
patrimonial proporcional consolidados como
(Se aplicará con el información adicional a los
porcentaje de acciones) estados contables básicos
realizados por el método de
consolidación total.
Control Conjunto Método del valor Estados contables
patrimonial proporcional consolidados como
(Se aplicará con el información adicional a los
porcentaje de acciones) estados contables básicos
realizados por el método de
consolidación proporcional.

4-¿Desde cuándo debe aplicarse el método?

El método del valor patrimonial proporcional debe aplicarse desde el momento en que
se ejerza control, control conjunto o influencia significativa en una empresa y siempre
que la inversión no haya sido adquirida y se posea con vistas a su venta o disposición
dentro del plazo de un año, en cuyo caso deberá medirse a su valor corriente o, si su
obtención fuera imposible o muy costosa, al costo original
El plazo de venta o disposición mencionado podrá extenderse si a la fecha de
adquisición existieran circunstancias fuera del control de la empresa inversora, que
probablemente demanden mayor tiempo para la concreción de la venta o disposición

6
(por ejemplo, debido a la existencia de obligaciones contractuales con partes no
relacionadas o disposiciones legales o reglamentarias)

5-¿Cuándo se debe discontinuar el método?

La empresa inversora debe discontinuar la aplicación del método del valor patrimonial
proporcional desde la fecha en que, como consecuencia de una venta parcial o por otras
circunstancias, desaparecieran los factores que justifican la aplicación del método. La
medición contable a la fecha de la discontinuación pasará a considerarse como una
medición que emplea valores de costo

6- ¿Sobre que estados contables de la empresa emisora se aplica el método del

valor patrimonial proporcional para poder obtener el valor de la inversión?

El método del valor patrimonial proporcional debe aplicarse sobre estados contables de
la empresa emisora que estén preparados de acuerdo con:

a) Las mismas normas contables utilizadas por la empresa inversora, cuando ésta posee
el control o control conjunto de la empresa emisora; o
b) Normas contables vigentes, cuando la empresa inversora ejerza influencia
significativa en la empresa emisora;

Cuando el ejercicio económico de la empresa emisora finalice en fecha distinta al de la

empresa inversora, el método se aplicará sobre estados contables especiales de la
empresa emisora a la fecha de cierre de la empresa inversora.

Sin embargo, podrá optarse por la utilización de los estados contables de la empresa
emisora a su fecha de cierre cuando:
a) La diferencia entre ambos cierres no supere los tres meses; y
b) La fecha de cierre de los estados contables de la emisora sea anterior a la de la
inversora.

En este caso se registrarán ajustes para reflejar los efectos de:

a) Las transacciones o eventos significativos para la empresa inversora, y

b) Las transacciones entre la empresa inversora y emisora, que hubieran modificado el

patrimonio de la empresa emisora, y que hayan ocurrido entre las fechas de los estados
contables de la emisora y de la inversora.

Con el propósito de computar estos ajustes, la empresa inversora podrá utilizar como
fuente de información informes económico-financieros emitidos por la dirección de la
empresa emisora para el control de su gestión. En ningún caso podrán realizarse
registraciones basadas en cifras presupuestadas o pronosticadas.

El atributo de uniformidad establece que la extensión de los períodos contables, así

como cualquier diferencia entre las fechas de cierre, deben conservarse de un período a
otro.

7
Cuando el patrimonio de la empresa emisora surja de estados contables emitidos
originalmente en otra moneda, éstos deberán ser convertidos previamente a moneda
argentina mediante la aplicación de las normas de la RT 18.

Es sumamente importante tener en cuenta para el desarrollo del tema que los valores de
los activos y pasivos en los estados publicados puede diferir de sus valores corrientes
porque las normas legales y técnicas referidas a la medición de los mismos no lo
contemple (por ejemplo los bienes de uso y activos intangibles) Esta situación deberá
ser considerada para la determinación del valor de la inversión.

7- Aplicación del método

7.a) Al momento de la compra

La RT 21 contempla que es un método de contabilización según el cual la inversión se

registra inicialmente al costo, modificándose posteriormente el valor de la inversión
para reconocer la parte que le corresponde a la empresa inversora en las pérdidas o
ganancias obtenidas de la empresa emisora después de la fecha de adquisición

Antes de desarrollar el tema, es importante aclarar algunos términos que se utilizarán;

a) Activos identificables: son los activos de emisora tomados en su totalidad a valores

corrientes. Diferirán con los registrados por lo dispuesto en las normas contables legales
y técnicas relacionadas. Un ejemplo son los bienes de uso que la norma de medición
vigente contempla costo original menos depreciaciones acumuladas con el límite del
valor recuperable del mismo.

b) Pasivos identificables: son los pasivos de emisora tomados en su totalidad a valores

corrientes. Diferirán con los registrados por lo dispuesto en las normas contables legales
y técnicas relacionadas

c) Activos netos identificables: Es la diferencia entre los activos netos y los pasivos
netos identificables.

En el siguiente cuadro se han transcripto partes del texto de la RT 21 referidas al tema.

Hemos resaltado en negrita los términos antes explicados.

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Se deberá contemplar el costo efectivamente pagado y lo recibido a cambio
Valor a registrar del Activo Recibido Cómputo del Costo
Es la proporción (en función de su tenencia
de acciones) que le corresponde a 1)los bienes que la empresa inversora
Inversora sobre los activos y pasivos deba entregar se computarán a sus
identificables de Emisora. valores corrientes;
En nuestro ejemplo lo dividimos en el
proveniente de los activos y pasivos 2)los pagos monetarios que la empresa
(patrimonio neto) de estados contables inversora deba efectuar en fecha
básicos publicados y el que surge de la posterior al momento de la compra, serán
medición especial realizada para la descontados para estimar la suma que
aplicación del método debería erogarse si su cancelación se
hiciera al contado;
1)VPP BASICO
Es la proporción que le corresponda en 3)las acciones que la empresa inversora
función de la tenencia de acciones aplicada deba emitir se computarán a su valor de
sobre el Patrimonio Neto de Emisora mercado, si éste existiese y fuere
publicado. representativo; de no darse estas
condiciones, se lo estimará sobre la base
de la participación que dichas acciones
otorguen en el valor corriente del
2)VPP MAYOR VALOR patrimonio de la empresa inversora o de
Surge de un estado contable de Emisora la empresa emisora, lo que fuere más
especialmente preparado para la medición representativo;
del VPP basado en la aplicación de valores
corrientes (se observarán las mayores 4)los ajustes del precio de adquisición
diferencias en bienes de uso y activos que dependan de la concreción de uno o
intangibles ) más hechos futuros se incluirán en el
Es la proporción que le corresponda en costo de adquisición cuando, a la fecha
función de la tenencia de acciones aplicada de la adquisición, se los considere
sobre la diferencia entre los valores probables y su importe pueda medirse
corrientes de los activos y pasivos de sobre bases confiables;
Emisora y los registrados contablemente
según las siguientes pautas; 5) los bienes y pagos monetarios que la
1) los activos identificables de la empresa inversora deba entregar o
empresa emisora, incluyendo efectuar por costos directos relacionados
aquellos activos y pasivos por con la adquisición (por ejemplo, emisión
impuestos diferidos, que se y registro de acciones, honorarios
computarán a sus valores profesionales de asesores, etc.);
corrientes (con el límite de sus
correspondientes valores
recuperables).
Si los activos identificables
incluyeran un activo intangible, el
mismo se registrará como tal si
cumple con los criterios
establecidos en la sección 5.13
(Otros activos intangibles) de la
segunda parte de la Resolución
Técnica N° 17 (Normas contables

9
 profesionales: desarrollo de
cuestiones de aplicación general),
incluso si no había sido objeto de
reconocimiento previo en los libros
de la empresa emisora. Si su valor
corriente no puede ser medido
sobre bases confiables, no debe
reconocerse como activo intangible
independiente, pero se incluirá
formando parte de la llave de
negocio. En ningún caso, el valor
corriente por el que se reconocerá
inicialmente un activo intangible
puede dar lugar a una llave
negativa o a aumentar su saldo al
momento de la compra;
2) los pasivos identificables de la
empresa emisora (excepto los
incluidos en punto siguiente), que
se computarán a su costo estimado
de cancelación;
3) los pasivos por reestructuraciones
que no estaban reconocidos por la
empresa emisora, en los términos
de la sección 5
(Reestructuraciones) de la segunda
parte de la Resolución Técnica N°
18 (Normas contables
profesionales: desarrollo de
algunas cuestiones de aplicación
particular), si la sociedad
adquirente ha:
i) desarrollado en el momento de
la adquisición o antes, las
características principales
del plan de
reestructuración;
ii) dado a publicidad las
características principales
del plan, provocando la
expectativa de que el plan
se va a llevar a cabo entre
los principales afectados; y
iii) desarrollado las características
principales del plan en
planes formales detallados,
dentro de los tres meses de
la fecha de adquisición o la
fecha de aprobación de los
estados contables de la

10
 empresa emisora, el plazo
menor.

Como un caso excepcional dentro del valor de la inversión , cuando la política contable
de la empresa inversora sea la activación de costos financieros generados por capital de
terceros de acuerdo con lo previsto en la sección 4.2.7.2 (Costos financieros –
Tratamiento alternativo permitido) de la segunda parte de la Resolución Técnica N° 17
(Normas contables profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación general), la
empresa inversora deberá imputar al valor de la inversión el costo financiero que haya
incurrido para financiar total o parcialmente aportes de capital en la empresa emisora y
en la medida que ésta aplique dichos aportes a la construcción, producción, montaje o
terminación de activos que reúnan las condiciones establecidas en la sección 4.2.7.2 .

Volviendo a la idea principal desarrollada en el cuadro anterior podríamos encontrarnos

con el siguiente ejemplo;

- El Patrimonio Neto publicado de Emisora es $ 20.000

- El Patrimonio Neto que surge de la nueva medición de activos y pasivos
identificables es $ 27.000
- La tenencia de Inversora sobre Emisora es el 20%

VPP BASICO 4.000

20% del Patrimonio Neto publicado de $ 20.000
VPP MAYOR VALOR 1.400
20% de la diferencia entre el Patrimonio de activos y pasivos
identificables y el publicado ( 20% de $ 7.000)
Total de la inversión 5.400

En nuestra opinión es mejor la presentación de la inversión a través de las dos cuentas

mencionadas (VPP BASICO y VPP-MAYOR VALOR) en forma separada aunque no
hay inconveniente que puedan mostrarse en forma unificada.

Nos queda por analizar que sucedería si el costo determinado según las pautas indicadas
fuera igual, mayor o menor que los $ 5.400 asignados a la inversión

Si se igualaran (que es el objetivo buscado en la determinación de los activos y pasivos

identificables, para determinar el costo) la registración cerraría directamente.

Si no se igualaran la inversión con el costo la diferencia deberá ser considerada de la

siguiente manera, según la RT 21

En este caso agregaremos previamente algunas precisiones sobre términos mencionados

en el texto de la RT 21, que deberán complementarse con las presentadas anteriormente.

a) Activos no monetarios identificables: son los activos no monetarios (es decir que no
se consideran los monetarios, como son las disponibilidades y créditos en moneda de
curso legal sin intereses, indexación ni ajustes de ningún tipo) de emisora tomados en su
totalidad a valores corrientes. Diferirán con los registrados por lo dispuesto en las
normas contables legales y técnicas relacionadas. Un ejemplo son los bienes de uso que

11
la norma de medición vigente contempla costo original menos depreciaciones
acumuladas con el límite del valor recuperable del mismo.

En el siguiente cuadro se han transcripto partes del texto de la RT 21 referidas al tema.

Hemos resaltado en negrita los términos antes explicados.

Si el valor de la inversión es menor que Si el valor de la inversión es mayor que

el costo el costo

Si el costo de la adquisición supera a los Si el costo de la adquisición es inferior a

importes correspondientes a los los importes correspondientes a los
porcentajes del VPP BASICO y el de los porcentajes del VPP BASICO y de los
activos netos identificables el exceso se activos netos identificables el defecto se
considerará como un valor llave positiva tratará como un valor llave negativo
(plusvalía). (minusvalía) del siguiente modo:
La Llave positiva deberá depreciarse a lo
1) la parte relacionada con
largo de su vida útil. Dicha vida útil
expectativas de gastos o pérdidas
debería representar la mejor estimación
futuros esperados de la empresa
del período durante el cual se espera que
emisora que no haya
el ente reciba beneficios provenientes de
correspondido considerar como
la llave.
pasivos a la fecha de la
La llave positiva y su correspondiente adquisición, y que pueda ser
depreciación acumulada se incluyen en el determinada de manera confiable a
rubro inversiones, formando parte de la dicho momento, se reconocerá en
inversión y en información los resultados de los mismos
complementaria se detallara su períodos en que se produzcan e
composición. Se desestima la exposición imputen tales gastos o pérdidas.
en el rubro de “activos intangibles” y De no concretarse esos gastos o
“llave de negocio” pérdidas en los períodos
esperados, se aplicará el paso
siguiente;

2) la parte no relacionada con

expectativas de gastos o pérdidas
futuros esperados de la empresa
emisora, que puedan ser
determinados de manera confiable
a la fecha de la adquisición, tendrá
el siguiente tratamiento:

(i) el monto que no exceda a la

participación de la empresa
inversora sobre los valores
corrientes de los activos no
monetarios identificables
de la empresa emisora, se
reconocerá en resultados

12
 de forma sistemática, a lo
largo de un período igual
al promedio ponderado de
la vida útil remanente de
los activos identificables de
la empresa emisora que
estén sujetos a
depreciación;

(ii) el monto que exceda a los

valores corrientes de los
activos no monetarios
identificables (el resaltado
es nuestro para dejar
constancia que no se refiere
a activos netos) de la
empresa emisora, se
reconocerá en resultados al
momento de la compra.

La llave negativa se expondrá regularizan-

do el monto del VPP y VPP-MAYOR
VALOR

El esquema de los asientos que surgen de ambas posibilidades son los siguientes

a) El costo abonado es mayor que el valor de la inversión.

Inversora adquiere el 30% de las acciones de Emisora, con lo que obtiene influencia
significativa en las decisiones. El costo abonado es $ 2.500.
Emisora brinda los siguientes datos publicados y determinamos la medición de activos y
pasivos a valores corrientes

Publicado Medido a Valores Diferencia

Corrientes
Activo 10.000 12.000 2.000
Pasivo 6.000 6.000 0
Patrimonio Neto 4.000 6.000 2.000

La registración propuesta es la siguiente:

V.P.P 2.500
COSTO 2.500

Por al registración de la compra al costo

13
 V.P.P -BASICO 1.200
Por el % sobre el Patrimonio Neto de Emisora publicado
(30% de $ 4.000)

V.P.P – MAYOR VALOR 600

Por el % sobre la diferencia de medición de los activos y
pasivos identificables
(30% de $ 2.000)

LLAVE POSITIVA 700

V.P.P 2.500

Por el reconocimiento de las distintas situaciones que surgen

de la compra.

La mecánica de registrar el primer asiento por el costo abonado se realizar para cumplir
estrictamente el texto de la RT 21. El segundo asiento contempla la imputación de
cuentas contemplada posteriormente en la RT 21 dentro de la evolución del valor de la
inversión.
Se puede plantear el siguiente asiento resumen.

ASIENTO RESUMEN COMPRA

V.P.P- BASICO 1.200

Por el % sobre el Patrimonio Neto de Emisora publicado
(30% de $ 4.000)

V.P.P – MAYOR VALOR 600

Por el % sobre la diferencia de medición de los activos y
pasivos identificables
(30% de $ 2.000)

LLAVE POSITIVA 700

COSTO 2.500

Trabajaremos directamente con este mecanismo en las próximas registraciones que

presentaremos.

Se puede unificar en una sola cuenta el VPP BASICO y el VPP-MAYOR VALOR

La llave positiva refleja la tendencia positiva que se supone tendrá la inversión y que
explica el sobre valor abonado. La llave positiva según la RT 18 Segunda Parte 3.3.1 se
depreciará sobre una base sistemática a lo largo de su vida útil la que se determinará en
función de los años que se espera que el ente reciba beneficios .La vida útil determinada
deberá ser revisada periódicamente. Se utilizará el sistema constante.

14
Se contempla que en caso de entender que la llave tenga vida útil indefinida no se
amortice .En este caso se deberá realizar la comparación con el valor recuperable todos
los cierres de ejercicio.

La registración de la amortización será la siguiente;

AMORTIZACIONES (RN) XXXX

LLAVE POSITIVA XXXX

b) El costo abonado es menor que el valor de la inversión.

Inversora adquiere el 30% de las acciones de Emisora, con lo que obtiene influencia
significativa en las decisiones. El costo abonado es $ 100
Emisora brinda los siguientes datos publicados y determinamos la medición de activos y
pasivos a valores corrientes, separándolos en monetarios y no monetarios, ya que serán
datos a utilizar según el texto de la RT 21.

Publicado Medido a Diferencia Porcentaje

Valores Inversora
Corrientes Sobre
EECC
A valores
corrientes
30%
Activos Monetarios 7.000 7.000 0 2.100
Activos No Monetarios 1.000 3.000 2.000 900
Total Activos 8.000 10.000 2.000 3.000
Pasivos Monetarios 2.000 2.000 0 600
Pasivos No Monetarios 1.000 1.200 (200) 360
Total Pasivo 3.000 3.200 (200) 960
Patrimonio Neto 5.000 6.800 1.800 2.040

V.P.P- BASICO 1.500

Por el % sobre el Patrimonio Neto de Emisora publicado
(30% de $ 5.000)

V.P.P – MAYOR VALOR 540

Por el % sobre la diferencia de medición de los activos netos
identificables (Diferencia Activos identificables $ 2.000
menos Pasivos identificables $ (200) : $ 1.800
(30% de $ 1.800) 100
COSTO

LLAVE NEGATIVA 1.940

Esta Llave Negativa debe ser revisada y reconocida de acuerdo a lo dispuesto en al RT

21

15
La Llave Negativa surge como consecuencia de una tendencia negativa que se supone
tendrá la inversión y que explica haber abonado menos del valor determinado de la
inversión.

La parte que se puede relacionar con gastos o pérdidas futuras esperadas se enviará a
resultados en los mismos períodos en que se produzcan tales ingresos o pérdidas, según
el texto relacionado de la RT 21

1) la parte relacionada con expectativas de gastos o pérdidas futuros esperados de la

empresa emisora que no haya correspondido considerar como pasivos a la fecha de la
adquisición, y que pueda ser determinada de manera confiable a dicho momento, se
reconocerá en los resultados de los mismos períodos en que se produzcan e imputen
tales gastos o pérdidas. De no concretarse esos gastos o pérdidas en los períodos
esperados, se aplicará el paso siguiente;

Esta consideración surge del análisis que realice el inversor y es en general la que se
dará en las aplicaciones reales.

En caso que la llave no pudiera ser relacionada con gastos o pérdidas futuras, según la
RT 21

2) la parte no relacionada con expectativas de gastos o pérdidas futuros esperados de

la empresa emisora, que puedan ser determinados de manera confiable a la fecha de la
adquisición, tendrá el siguiente tratamiento:

(i) el monto que no exceda a la participación de la empresa inversora sobre los valores
corrientes de los activos no monetarios identificables de la empresa emisora, se
reconocerá en resultados de forma sistemática, a lo largo de un período igual al
promedio ponderado de la vida útil remanente de los activos identificables de la
empresa emisora que estén sujetos a depreciación

En nuestro ejemplo deberíamos tomar la vida útil de los activos identificables y

amortizar esa parte de la llave en la misma cantidad de años. El monto que se podría
considerar dentro de este concepto no puede ser superior a $ 900 (30 % de $ 3.000)

En caso que quedara un importe sin poder saldar, la RT 21 determina

(ii) el monto que exceda a los valores corrientes de los activos no monetarios
identificables (considerar que no se refiere a activos netos) de la empresa emisora, se
reconocerá en resultados al momento de la compra.

En el ejemplo presentado hemos determinado un costo muy bajo para poder analizar los
pasos que marca la RT 21.

¿Cómo sería la registración anterior, suponiendo que la parte que podemos relacionar
con gastos o pérdidas futuras solo es $ 100?

16
 V.P.P- BASICO 1.500
Por el % sobre el Patrimonio Neto de Emisora publicado
(30% de $ 5.000)

V.P.P – MAYOR VALOR 540

Por el % sobre la diferencia de medición de los activos netos
identificables (Diferencia Activos identificables $ 2.000
menos Pasivos identificables $ (200) : $ 1.800
(30% de $ 1.800) 100
COSTO

LLAVE NEGATIVA 1.000

($ 100 de la parte identificable con gastos y pérdidas
futuras y $ 900 relacionados con los activos no
monetarios identificables)

RESULTADO DEL EJERCICIO 940

(Por el monto que no pudo ser relacionado con gastos y
pérdidas futuras y que supere el tope que corresponde
a Inversora de los activos no monetarios identificables.)

En la práctica real , en general, se imputa todo a Llave Negativa dando por válido que se
puede realizar la identificación correspondiente.

El tratamiento posterior de la Llave Negativa está contemplado en la RT 18 Segunda

Parte 3.3.2 y 3.4.2.

7.b) Ajustes posteriores relacionados con el momento de la adquisición

Posteriormente a la compra pueden suceder hechos que afecten a las cuentas
intervinientes.
Estos hechos pueden repercutir sobre el valor asignado a los mismos.

Según la RT 21;

El valor de la inversión y, en su caso, el valor llave (positivo o negativo), deberán

ajustarse, tan pronto:

a) satisfagan los criterios que establece la sección 4 (Elementos de los estados

contables) de la segunda parte de la Resolución Técnica N° 16 (Marco conceptual
de las normas contables profesionales) los activos y pasivos identificables de la
empresa emisora que a la fecha de la adquisición no hayan sido considerados como
tales por no satisfacerlos;

b) las mediciones contables originales de los activos y pasivos identificables de la

empresa emisora deban ajustarse si, después de la adquisición, se dispusiese de
evidencia adicional que permita una nueva y mejor estimación de su valor corriente
al momento de la compra.

17
La medición contable asignada al valor llave positivo o negativo debe corregirse, como
consecuencia de los dos incisos anteriores, si fuera necesario, en la medida que su
ajuste:

a) no lleve la medición contable de la llave positiva por encima de su valor

recuperable; y

b) se realice como máximo durante el primer ejercicio anual posterior a aquél en el

que la adquisición tuvo lugar.

En cualquier otro caso, los ajustes que correspondan a la participación de la empresa

inversora sobre los activos y pasivos identificables al momento de la compra deben
computarse en los resultados de los períodos en los que se produzcan los hechos
sustanciales que generen un reconocimiento de resultados en la empresa emisora.

Si con posterioridad a la fecha de la adquisición se resolviese cualquier contingencia

que afecte el precio de la adquisición (sección 1.3.1.1. a) 4) de esta resolución técnica) y
el pago del ajuste sea probable y pueda ser estimado de manera confiable
corresponderá:

a) ajustar el costo de la adquisición;

b) tener en cuenta dicho efecto sobre la medición contable del valor llave positivo o
negativo que se hubiere registrado.

7.c) Caso especial de compras sucesivas hasta llegar a la influencia o el control

Cuando existan inversiones anteriores medidas a costos histórico o valores corrientes y
mediante nuevas adquisiciones o por otras razones se presente una situación tal que
justifique la utilización del método del valor patrimonial proporcional, éste deberá ser
aplicado no sólo a la nueva inversión, sino también a las anteriores, para lo cual se
deberá:

a) Calcular los valores corrientes de los activos y pasivos identificables de las

adquisiciones anteriores a la fecha de cada adquisición significativa, y reconocer los
valores llave positivos o negativos desde cada fecha de adquisición.
En forma resumida, procedemos de la misma manera que en la compra directa
recalculando los montos correspondientes

b) a partir de cada fecha de adquisición, efectuar los ajustes correspondientes a la

participación de la empresa inversora en los resultados de la empresa emisora generados
desde dicha fecha, teniendo en cuenta:
1) la amortización de los activos depreciables identificables, a partir de sus valores
corrientes; y

2) la amortización de la diferencia entre el costo de la inversión y la participación

de la empresa inversora en el valor corriente de los activos netos identificables.

El mayor o menor valor de la inversión originado en los resultados de la empresa

emisora, generados desde la fecha de cada adquisición original, debe tener como

18
contrapartida un resultado del ejercicio o un ajuste de resultados anteriores, según
corresponda. En este caso hay autores que entienden que se debería imputar todo al
resultado del ejercicio ya que no existe ninguna de las condiciones que justifican la
imputación como ajuste del resultado de ejercicios anteriores

a) No se ha cambiado el método contable aplicado a una determinada categoría de

activos, lo que ha ocurrido es que el activo cambio de categoría;

b) No hay ninguna corrección de error, pues en cada período se utilizó el criterio de

medición contable adecuado.

7.d) Al momento de la tenencia

A cada cierre de ejercicio de Inversora o a través de mediciones intermedias se realizará
la medición de tenencia de la inversión.

Se incluirán los resultados generados por Emisora en la proporción que le corresponda a

Inversora. Emisora registrará los resultados que le corresponden proporcionalmente
respetando el principio básico contable de devengado (es decir en el ejercicio
correspondiente al que pertenecen sin importar si están cobrados o pagados).

Se debe reconocer tanto la participación sobre los resultados positivos como sobre los
resultados negativos.

La registración presentará el resultado positivo o negativo que corresponda contra el

valor de la inversión.

Antes de realizar el reconocimiento se deberán eliminar los resultados generados por

operaciones entre ambas empresas que a la fecha de cierre los activos que los originaron
y aún permanezcan en poder de los entes relacionados y que no estén medidos a valores
corrientes.

Nos parece prudente presentar el texto de a RT 21 relacionado con el tema

SEGUNDA PARTE
1.2. Aplicación del método

j) en el estado de resultados de la empresa inversora se incluirá la proporción que

le corresponda sobre el resultado de la empresa emisora, neto de eliminaciones de
resultados no trascendidos a terceros y que se encuentran contenidos en los saldos
finales de activos. A los efectos de la eliminación de los resultados no trascendidos
a terceros se procederá de la siguiente manera:

1. los provenientes de operaciones realizadas entre las empresas integrantes del

grupo económico, según se lo define en la sección 2 (Consolidación de estados
contables) de esta resolución técnica; deberán eliminarse totalmente;

2. en los restantes casos (cuando no es un grupo económico porque no hay

empresa controlante ni controlada pero sí influencia) la eliminación se
efectuará en proporción a la participación de la empresa inversora en la
empresa emisora.

19
 No procederá la eliminación de resultados no trascendidos a terceros cuando los
activos que los contengan se encuentren medidos a valores corrientes determinados
sobre la base de operaciones realizadas con terceros (es decir, partes
independientes que no ejercen control ni influencia significativa sobre la empresa
inversora y la emisora) y de acuerdo con las pautas establecidas en la sección 4.3
(Determinación de valores corrientes de los activos destinados a la venta o a ser
consumidos en el proceso de obtención de bienes o servicios destinados a la venta)
de la segunda parte de la Resolución Técnica N° 17 (Normas contables
profesionales: desarrollo de cuestiones de aplicación general);

En el caso de la eliminación en casos de influencia significativa, existen

interpretaciones diferentes según distintos autores. Se puede entender que solo debe
eliminarse parte del resultado intercompanía restándolo del Patrimonio Neto a
considerar o que se debe realizar la eliminación proporcional sobre el valor de la
inversión llegando al mismo valor que en el caso de eliminar sobre el Patrimonio Neto a
considerar.

En nuestra opinión la eliminación debe ser considerada en forma similar para los casos
de control o de influencia

Presentaremos el siguiente ejemplo para intentar aclarar el tema

Inversora posee el 40% de las acciones de Emisora
Suponemos que Emisora le vendió bienes de cambio a Inversora y obtuvo una ganancia
de $ 1.000.
A fecha de cierre Emisora generó un resultado total de $ 5.000 y el Patrimonio Neto
asciende a $ 20.000. No existen activos netos identificables
¿Cuál es el resultado que debe considerar Inversora en su registro?

20
 EN SITUACIONES DE CONTROL
Suponemos que el 40% de acciones nos dan el control absoluto

Situación Explicación Valor de la Inversión y resultado a considerar

Por Inversora
Los bienes fueron No hay eliminación alguna ya que es un Resultado P.N. Emisora antes de ajustes y eliminaciones 20.000
vendidos a un tercero Trascendido a Terceros (RTT) No correspondes ajustes y eliminaciones
ajeno a Emisora e La RT 21 menciona que solo se deben eliminar P.N. Emisora a considerar 20.000
Inversora los Resultados NO Trascendidos a Terceros
(RNTT) y medidos a costo histórico (CH) Valor Inversión de Inversora (40%) 8.000

Se consideró en el resultado de Inversora $2.000

40% de $ 5.000
Los bienes siguen en No hay eliminación alguna ya que es un Resultado P.N. Emisora antes de ajustes y eliminaciones 20.000
poder de Emisora NO Trascendido a Terceros (RNTT) y el bien que No correspondes ajustes y eliminaciones
medidos a valores lo originó permanece medido valores corrientes P.N. Emisora a considerar 20.000
corrientes La RT 21 menciona que solo se deben eliminar
los Resultados NO Trascendidos a Terceros Valor Inversión de Inversora (40%) 8.000
(RNTT) y medidos a costo histórico(CH)
Se consideró en el resultado de Inversora $2.000
40% de $ 5.000
Los bienes siguen en Si se trata de una situación de control. En nuestro P.N. Emisora antes de ajustes y eliminaciones 20.000
poder de Emisora ejemplo el lector deberá suponer que el 40% nos Eliminación RNTT (1.000)
medido a costo da control por tratarse acciones con 5 votos que P.N. Emisora a considerar 19.000
histórico nos da el 60% de los votos y por ende el control
En este caso se debe eliminar la totalidad del Valor Inversión de Inversora (40%) 7.600
resultado
Se consideró en el resultado de Inversora $1.600
2.000 40% de $ 4.000 ( 5.000-RNTT)

21
 EN SITUACIONES DE INFLUENCIA
Partimos del valor de la inversión para trabajar sobre la parte proporcional que nos corresponde

Los bienes fueron Valor Inversión antes de ajustes y eliminaciones 8.000

vendidos a un tercero 40% de $20.000
ajeno a Emisora e No correspondes ajustes y eliminaciones
Inversora Valor Inversión a considerar 8.000

Se consideró en el resultado de Inversora $2.000

40% de $ 5.000
Los bienes siguen en La eliminación se efectuará en proporción a la Valor Inversión antes de ajustes y eliminaciones 8.000
poder de Emisora participación de la empresa inversora en la 40% de $20.000
medidos a valores empresa emisora. No correspondes ajustes y eliminaciones
corrientes Valor Inversión a considerar 8.000
1. en los restantes casos (cuando no es un
grupo económico porque no hay empresa
controlante ni controlada pero sí Se consideró en el resultado de Inversora $2.000
influencia) la eliminación se efectuará en 40% de $ 5.000
Los bienes siguen en proporción a la participación de la Valor Inversión antes de ajustes y eliminaciones 8.000
poder de Emisora empresa inversora en la empresa emisora. Eliminación RNTT a terceros en proporción a
medido a costo la participación de la inversora en la empresa emisora
histórico 40% de $1.000 (400)

Valor Inversión a considerar 7.600

Se consideró en el resultado de Inversora $1.600

2.000 40% de $ 4.000 ( 5.000-RNTT)

22
Algunos autores entienden que en el último caso de influencia significativa la
participación minoritaria podría retener la porción del resultado intercompanía
relacionado de la operación, tal como lo expresaban la derogada RT 5.

Preferimos la alternativa detallada en el cuadro y transcribimos la opinión de Hernán

Casinelli en su artículo “Valor Patrimonial Proporcional y Consolidación de Estados
Contables, que tan lejos estamos de las Normas Internacionales de Información
Financiera” publicado en el ejemplar N° 18 correspondiente a Noviembre 2007 de
nuestra publicación mensual Técnica de la Contabilidad y de la Administración;

“En lo que respecta a las eliminaciones de resultados nos trascendidos a terceros

durante el proceso de consolidación, la Resolución Técnica 21, a diferencia de la
Resolución Técnica N° 4 establece, en el punto 2.5.6.e de su segunda parte que;
Los resultados no trascendidos a terceros y originados por operaciones entre
miembros del ente consolidados, que estén contenidos en los saldos finales de
activos….se eliminarán totalmente”
Creemos que es lógico eliminar proporcionalmente cuando se trate de proporciones
(valor patrimonial proporcional) y totalmente cuando se trate de totales
(consolidación)
Esto sigue lo establecido en la NIC N° 27 en su punto 28”

En caso que se deban reconocer pérdidas se deberá tener en cuenta que si al aplicar el
método, la participación de la empresa inversora en las pérdidas de la emisora supera el
valor contable de la inversión, la empresa inversora registrará su participación en dichas
pérdidas hasta que su inversión quede valuada en cero. Las pérdidas adicionales sólo se
reconocerán si a la fecha de emisión de sus estados contables la empresa inversora tiene
intenciones de continuar financiando las operaciones de la emisora y hubiere asumido
compromisos para realizar aportes de capital en la emisora, para cubrir dichas pérdidas,
debiendo registrar en consecuencia las deudas con la emisora que surjan de tales
compromisos. Cuando esto implique que la inversora cubra las pérdidas
correspondientes a otros accionistas, si en períodos posteriores la empresa emisora
obtiene ganancias, la empresa inversora se asignará la totalidad de esas utilidades hasta
recuperar la porción de las pérdidas de los otros accionistas previamente absorbidas.

7.e) Al momento de la distribución de dividendos por parte de la empresa emisora

Un caso particular se produce cuando la empresa Emisora realiza distribución de
dividendos o creación de reservas en cumplimiento de lo dispuesto en Asamblea.

El siguiente cuadro resumirá las situaciones

Situación Como afecta al Patrimonio Registración en los libros

Neto de Emisora de Inversora
Creación de ganancias No lo afecta No se realiza ninguna
reservadas (reserva legal y cuantitativamente ya que el registración.
otras) importe quitado de los
resultados se imputa a las
ganancias reservadas.

23
 Distribución de dividendos No lo afecta No se realiza ninguna
en acciones cuantitativamente ya que el registración. Si bien
importe quitado de los aumentará la cantidad de
resultados se imputa al acciones aumentará, la
capital. proporción quedará
exactamente igual.
Distribución de dividendos Disminuye el Patrimonio Se registra el cobro del
en efectivo o especie Neto de Emisora dividendo en la parte
proporcional que le
corresponde a Inversora y
se disminuye el monto de la
cuenta representativa de la
inversión.
Tal como menciona la RT
21 (los dividendos en
efectivo o en especie (que
no sean acciones de la
empresa emisora) no
implican resultados para la
empresa inversora, toda vez
que ellos reducen el valor
patrimonial proporcional de
la inversión) la registración
no presenta ninguna cuenta
de resultado.
Debemos tener presente
que los resultados que
pueda generar la inversión
se consideran en los
momentos de tenencia ya
que el método de rige por
el concepto básico contable
de lo devengado y no por lo
percibido.

Ejemplos prácticos sobre este tema se desarrollarán en el capítulo 2.

7.f) Casos especiales que afecten al valor patrimonial proporcional

Puede darse el caso que Emisora realice nuevas emisiones de acciones y reciba aportes
de capital provenientes de accionistas diferentes a la empresa inversora. Si estas
emisiones no son realizadas al valor patrimonial proporcional de la acción de Emisora
traerá como consecuencia un cambio no solo en el porcentaje de participación de
Emisora sino también en el valor de la inversión. Se deberá reflejar la situación a través
de una registración en la que se adecue el valor de la inversión contra una ganancia o
una pérdida según corresponda.

No deberán reconocerse ganancias o pérdidas por este tipo de transacciones cuando se

presente al menos una de las siguientes condiciones:

24
a) La empresa emisora:
a.1) sea una sociedad recientemente constituida o no esté operando;
a.2) se encuentre en proceso de puesta en marcha o en etapa de desarrollo, o
a.3) su capacidad de empresa en marcha esté en duda;

b) se contemplen futuras transacciones de capital que pongan en duda la probabilidad de

realizar dicha ganancia (por ejemplo, una escisión de la emisora, la recompra de
acciones, etc.);

c) existan otras circunstancias similares a las anteriores que no permitan asegurar que el
proceso ganancial está completado.

En estos casos, el incremento o disminución del valor patrimonial proporcional deberá

considerarse en el patrimonio neto de la misma forma que la emisora trata las materias
primas o descuentos de emisión. Dicha diferencia deberá enviarse al resultado del
ejercicio en función de la venta de la inversión o del reembolso de las acciones por
reducciones totales o parciales del capital de la emisora;

7.g) Al momento de la venta

Cuando se produzca una venta de la inversión, ya sea total o parcial, el resultado de

dicha venta será la diferencia entre el precio de venta y el valor registrado de la
inversión con sus extensiones (mayores valores de activos en emisora, llave,
depreciaciones de la llave etc.)

Si la venta fuera parcial se proporcionaran las cuentas al porcentaje vendido.

La empresa inversora debe discontinuar la aplicación del método del valor patrimonial
proporcional desde la fecha en que, como consecuencia de una venta parcial o por otras
circunstancias, desaparecieran los factores que justifican la aplicación del método. La
medición contable a la fecha de la discontinuación pasará a considerarse como una
medición que emplea valores de costo

Ejemplos prácticos sobre este tema se desarrollarán en el capítulo 2.

7.h) Consideraciones referidas al tipo de acciones que forman el capital de la

empresa emisora

En general si un ente posee 250 acciones de otro que tiene su capital dividido en 1000
acciones ordinarias se puede afirmar que posee en 25% del total.
La RT 21 alerta sobre la forma de realizar el cálculo si se dan alguna de las siguientes
condiciones.
Situación Que debe hacerse Ejemplo
Emisora tiene en su capital El cálculo del valor Si dentro de las 1000
acciones con preferencia patrimonial proporcional y acciones existiesen en
sobre el cobro de la participación sobre los poder de terceros 250 , sin
dividendos resultados de la empresa derecho a voto y que tienen
independientemente del inversora deberán hacerse un derecho preferencial de
resultado obtenido separadamente para cada un cobro de dividendo del

25
 una de ellas, sobre la base 10% sobre el capital
de sus condiciones de nominal de Emisora
emisión; independientemente del
tipo de resultado( positivo o
negativo), la participación
será del 33%
( 250 acciones de 750 ya
que no se consideran las
250 con preferencia) y el
resultado que se
considerará para las
tenencias tendrá descontado
el monto correspondiente a
la preferencia
Emisora tiene en su capital Deberán tenerse en cuenta Si además de las 1000
aportes irrevocables a los efectos que las acciones existiese un aporte
cuentas de futuras condiciones establecidas a cuenta de futuras
suscripciones para su conversión en suscripciones equivalente a
acciones podrían tener para 250 acciones el porcentaje
el cálculo del valor será del 20% ( 250 acciones
patrimonial proporcional; sobre un total de 1250, ya
que se computará el
equivalente del aporte
irrevocable)
Emisora posee acciones en El porcentaje de tenencia Si dentro de las 1000
cartera de la empresa inversora y acciones de Emisora
de los votos posibles en las existieran 200 en cartera el
reuniones sociales porcentaje de participación
ordinarias se calculará será el 31,25% ( 250
sobre las acciones en acciones sobre un total de
circulación de la empresa 800 ya que no se
emisora. consideran las acciones en
cartera)
Emisora tiene acciones de Para el cálculo del valor Al costo de adquisición se
Inversora patrimonial proporcional, adicionará la participación
ambas deberán considerar sobre el resultado de la
las participaciones empresa emisora sin
recíprocas computar el resultado
proveniente de su
participación en la empresa
inversora.

En caso que una empresa El mismo tratamiento

controlada posea acciones deberá seguir la controlada
de su controlante es cuando el único activo
esencialmente lo mismo significativo de la
que si la controlante controlante lo constituyesen
tuviera sus propias las acciones de la
acciones en cartera y, por controlada. En los restantes
lo tanto, ésta deberá casos, la controlada

26
 registrar la medición registrará dichas acciones
contable de las mismas como activo (inversiones);
como una reducción del
patrimonio neto, de la
misma forma que en el
caso de las acciones
propias en cartera

Ejemplos prácticos sobre este tema se desarrollarán en el capítulo 2.

7.i) Información a exponer en los estados contables de la inversora

Adicionalmente a la información requerida en las Resoluciones Técnicas N° 8 (Normas

generales de exposición contable) y N° 9 (Normas particulares de exposición contable
para entes comerciales, industriales y de servicios), los estados contables de la inversora
deberán incluir en la información complementaria:

a) inversiones en sociedades a las que aplicó el método;

b) porcentajes de participación en el capital de cada sociedad;

c) cuando la fecha de cierre de los estados contables de la sociedad emisora difiera de

la fecha de cierre de los de la empresa inversora, informar sobre el cumplimiento de
lo dispuesto por la RT 21.

d) indicación de si todas las sociedades emisoras utilizan los mismos criterios

contables; en caso contrario, información de las diferencias existentes;

e) el valor corriente de inversiones en empresas emisoras que tengan un valor de

cotización;

f) los motivos por los cuales se invalida la presunción de que una empresa inversora
ejerce influencia significativa si ésta llega a la conclusión de que sí la ejerce, a pesar
de poseer directa, o indirectamente a través de sus controladas, menos del 20 % de
los derechos de voto o de los derechos de voto potenciales de la empresa emisora;

g) los motivos por los cuales se invalida la presunción de que una empresa inversora
ejerce influencia significativa si ésta llega a la conclusión de que no la ejerce, a
pesar de poseer directa, o indirectamente a través de sus controladas, 20 % o más de
los derechos de voto o de los derechos de voto potenciales en la empresa emisora;

h) la naturaleza y el alcance de cualquier restricción que sufriesen las empresas

emisoras sobre su capacidad de transferir fondos a la empresa inversora ya sea por
dividendos en efectivo, pagos de préstamos o adelantos (por ejemplo, condiciones
bajo las cuales se tomaron préstamos, restricciones regulatorias, etc.);

i) toda participación en las pérdidas netas de una empresa emisora que no se hubiese
reconocido, tanto del período como acumuladas, en el caso de que una empresa

27
 inversora haya discontinuado el reconocimiento de su participación en las pérdidas
de la empresa emisora.

Esta exigencia de información se entiende sin perjuicio de las normas de exposición

previstas por la Ley N° 19.550.

7.j). Informe del auditor

Los estados contables, anuales o de períodos intermedios, de las sociedades sobre las
que se ejerce control, control conjunto o influencia significativa, utilizados para aplicar
el método del valor patrimonial proporcional, deberán contar con informe de auditoría o
de revisión limitada de contado público independiente, respectivamente.

28