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    Tarea SEMANA 03

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    El documento describe varios casos de resolución de problemas financieros para una empresa llamada TOR. En el primer caso, se pide calcular el punto de equilibrio de TOR dado sus costos fijos de $250,000, costos variables de $3 por unidad y ventas de $7.50 por unidad. En otro caso, se pide calcular las ganancias por acción dadas ventas actuales de 100,000 unidades y ventas proyectadas de 120,000 unidades. Finalmente, se calculan los grados de apalancamiento operativo y financiero de TOR.

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    El documento describe varios casos de resolución de problemas financieros para una empresa llamada TOR. En el primer caso, se pide calcular el punto de equilibrio de TOR dado sus costos fijos de $250,000, costos variables de $3 por unidad y ventas de $7.50 por unidad. En otro caso, se pide calcular las ganancias por acción dadas ventas actuales de 100,000 unidades y ventas proyectadas de 120,000 unidades. Finalmente, se calculan los grados de apalancamiento operativo y financiero de TOR.

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    El documento describe varios casos de resolución de problemas financieros para una empresa llamada TOR. En el primer caso, se pide calcular el punto de equilibrio de TOR dado sus costos fijos de $250,000, costos variables de $3 por unidad y ventas de $7.50 por unidad. En otro caso, se pide calcular las ganancias por acción dadas ventas actuales de 100,000 unidades y ventas proyectadas de 120,000 unidades. Finalmente, se calculan los grados de apalancamiento operativo y financiero de TOR.

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    El documento describe varios casos de resolución de problemas financieros para una empresa llamada TOR. En el primer caso, se pide calcular el punto de equilibrio de TOR dado sus costos fijos de $250,000, costos variables de $3 por unidad y ventas de $7.50 por unidad. En otro caso, se pide calcular las ganancias por acción dadas ventas actuales de 100,000 unidades y ventas proyectadas de 120,000 unidades. Finalmente, se calculan los grados de apalancamiento operativo y financiero de TOR.

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    Tarea: Resolver problema - Semana 3

    Competencias:

    Aplicar las herramientas financieras simulando la realidad empresarial, mediante la


    resolución de los mini casos descritos a continuación. 

    Descripción de la Tarea:

    Resolver:

    AE-13.1 Punto de equilibrio y todas las formas de apalancamiento La empresa TOR


    vendió hace poco 100,000 unidades de su producto a 7.50 dólares cada uno; sus costos
    variables operativos son de 3.00 dólares por unidad, y sus costos fijos operativos son de
    250,000 dólares. Los cargos anuales por intereses ascienden a 80,000 dólares; la
    empresa tiene 8,000 acciones preferentes en circulación, y paga un dividendo anual de 5
    dólares por cada una de ellas. Actualmente tiene en circulación 20,000 acciones
    comunes. Suponga que la compañía está sujeta a una tasa impositiva de 40 por ciento.

    a. ¿A qué nivel de ventas (en unidades) las operaciones de la empresa alcanzarían


    el punto de equilibrio (es decir, UAII = $0)?.

    Ventas 100.000
    Precio de producto 7,50 USD
    Costos Variables 3 USD
    Costo Fijos OPE 250.000 USD
    Intereses Anuales 80.000USD
    Acciones Preferentes 8.000
    Dividendos Anuales 5
    Acciones Comunes 20.000
    Impuestos tasa impositiva 40%

    P. E= _______Costo fijo 250.00 USD__________ = 250.000 = 55.556


    Precio Unid 750 USD – costo variable 3 USD 4,5

    b. Calcule, en forma tabular, las ganancias por acción (GPA) de la empresa al (1)
    nivel actual de ventas y (2) al nivel de ventas de 120,000 unidades.
    Ventas 100.000 120.000 20%
    Ingreso por ventas $ 750.000 USD $ 900.000USD

    Costos Variables $ 300.000USD $ 360.000USD


    Costos Fijos $ 250.000USD $ 250.000USD
    UAT $ 200.000USD $ 290.000USD 45%
    Intereses $ 80.000USD $ 80.000USD
    UAT $ 120.000USD $ 210.000USD
    Impuestos 40% $ 48.000USD $ 84.000USD
    UNDT $ 72.000USD $ 126.000USD

    Div. Acciones PREF $ 40.000USD $ 40.000USD

    Utilidad Neta $ 32.000USD $ 86.000USD

    Acciones Comunes $20.000 USD $ 20.000 USD


    Utilidad Neta $32.000 USD $ 86.000 USD
    Utilidad de Acciones 1.60 4.30 168.75%

    c. Utilizando el nivel actual de ventas de 750,000 dólares como base, calcule el


    grado de apalancamiento operativo (GAO) de la empresa.

    GAO = ventas 20% = 2.25


    AUT 45%

    d. Utilizando las UAII asociadas con el nivel de ventas de 750,000 dólares como
    base, calcule el grado de apalancamiento financiero (GAF) de la empresa.

    GAF= AUT 45%____ ______ = 3.75


    Utilidad de acciones 168%

    e. Use el concepto de grado de apalancamiento total (GAT) para determinar el efecto


    (en términos porcentuales) que tendría sobre las ganancias por acción de TOR un
    incremento de 50 por ciento en las ventas a partir del nivel base de 750,000
    dólares.

    GAT= GAO 2.25 = 8.44


    GAF 3.75

    P13–10. Grado de apalancamiento operativo: determinación gráfica Levin


    Corporation tiene costos fijos operativos de 72,000 dólares, costos variables
    operativos de 6.75 dólares por unidad y un precio de venta de 9.75 dólares por
    unidad.
    Costos Fijos 72.000 USD
    Costos Operativos 6.75 USD
    Precio de Venta 9.75 USD

    a. Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.


    P. E= ___________Costos fijos 72.000USD________________ = 24.000
    USD
    Costos operativos 6.75 USD – Precio de Venta 9.75USD

    INGRESOS = Precio de Venta 9.75 USD * P.E 24000 USD =


    234.000USD

    COSTOS = Costos fijos 72.000USD+ P.E 24000USD * Costos operativos


    6.75USD = 234.000USD

    UTILIDAD = INGRESOS 234.000USD – COSTOS 234.000USD = 0

    b. Calcule el grado de apalancamiento operativo (GAO) utilizando como base los


    siguientes niveles de venta en unidades: 25,000, 30,000, 40,000. Emplee la
    fórmula dada en el texto.

    Venta Unidades Valor total de Costos En USD


    UAT GAO
    Venta en USD
    25.000 243.750 240.750 3.000 25
    30.000 292.500 274.500 18.000 5
    40.000 390.000 342.000 48.000 2.5

    c. Grafique las cifras de GAO que calculó en el inciso b (en el eje de las y) contra
    los niveles de venta base (en el eje de las x).

    30
    25
    25
    20
    GAO

    15
    10
    5
    5 2.5

    0
    20000 25000 30000 35000 40000 45000
    VENTA DE UNIDADES

    d. Calcule el grado de apalancamiento operativo a 24,000 unidades; añada este


    punto a su gráfica.
    Venta Unidades Valor total de Costos En
    UAT GAO
    Venta en USD USD
    24.000 234.000 234.000 0 0
    25.000 243.750 240.750 3.000 25
    30.000 292.500 274.500 18.000 5
    40.000 390.000 342.000 48.000 2.5

    VENTAS CONSIDERANDO GAO Y PUNTO DE


    EQUILIBRIO
    30
    25
    25

    20
    GAO

    15

    10
    5
    5 2.5

    0
    22000 24000 26000 28000 30000 32000 34000 36000 38000 40000 42000
    VENTA DE UNIDADES

    e. ¿Qué principio queda ilustrado en su gráfica y en las cifras que obtuvo?

    El precio de la venta total es igual a los costos fijos de las 24.000 und no infiere
    alguna sobre el apalancamiento, el punto de equilibrio en la utilidad es 0 antes
    de impuestos.

    P13–12. Grado de apalancamiento financiero Northwestern Savings and


    Loan tiene actualmente una estructura de capital que consiste en 250,000
    dólares de deuda al 16 por ciento (interés anual) y 2,000 acciones comunes.
    La empresa paga una tasa impositiva de 40 por ciento.

    Deuda 250.000 USD


    Interés Anual 16%
    Acciones Comunes 2.000
    Impuesto 40%

    a. Utilizando los valores de UAII de 80,000 y 120,000 dólares, determine las


    ganancias por acción (GPA) asociadas.

    UAII 80.00 120.0 50% V. UAII


    0 00
    Intereses DEUDA*INTERES 40.00 40.00  
    0 0
    Utilidad Neta antes de UAII- INTERES 40.00 80.00  
    Impuestos 0 0
           
    Impuestos UTIL. NETA DE 16.00 32.00  
    ANTES IMP. * % 0 0
    IMPUESTO
    Utilidad Neta después de UTIL. NETA DE 24.00 48.00  
    Impuestos ANTES IMP. - 0 0
    IMPUETOS
           
    GPA UTIL. NETA DE 12.00 24.00 100% V.
    DESP. DE IMP. / GPA
    ACCIONES COMU.

    b. Utilizando UAII de 80,000 como base, calcule el grado de apalancamiento


    financiero (GAF).

    GAF= V. UAII 50%____ ______ 2.00


    V. GPA 100 %

    c. Vuelva a trabajar los incisos a y b, suponiendo que la empresa tiene


    100,000 dólares de deuda al 16 por ciento (interés anual) y 3,000 acciones
    comunes.

    Deuda 100.000 USD


    Interés Anual 16%
    Acciones Comunes 3.000
    Impuesto 40%

    UAII 80.00 120.00 50% V.UAII


    0 0
    Intereses DEUDA*INTERES 16.00 16.000  
    0
    Utilidad Neta antes de UAII- INTERES 64.00 104.00  
    Impuestos 0 0
           
    Impuestos UTIL. NETA DE ANTES 25.60 41.600  
    IMP. * % IMPUESTO 0
    Utilidad Neta después de UTIL. NETA DE ANTES 38.40 62.400  
    Impuestos IMP. - IMPUETOS 0
           
    GPA UTIL. NETA DE DESP. 12.80 20.80 63% V.
    DE IMP. / ACCIONES GPA
    COMU.

    GAF= V. UAII 50%____ ______ 1,25


    V. GPA 63 %

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