S2 - Sesión 02

Sesión 02:
Instituciones y mercados
financieros
Introducción…
Logro de la unidad:
Al finalizar la unidad, el estudiante sustenta un informe

acerca del rol y el contexto de las Finanzas Corporativas,
explicando el rol de las finanzas, el objetivo de la empresa, las
diferencias entre los mercados y las instituciones financieras y
el impacto de los impuestos en los flujos de efectivo
evidenciando dominio del tema, claridad y coherencia.
Introducción…
Logro de la sesión:
Al finalizar la sesión, el estudiante sustenta un informe acerca

las diferencias entre los mercados y las instituciones
financieras y el impacto de los impuestos en los flujos de
efectivo evidenciando dominio del tema, claridad y
coherencia.
Temática
2. Instituciones y Mercados Financieros

2.1 Mercados Financieros
2.2 Impuestos de las Empresas
2.1
MERCADOS FINANCIEROS
¿Qué son los mercados financieros?
¿Qué son los mercados financieros?
Son lugares a los que acuden agentes de distintos países a realizar sus
operaciones de inversión, financiamiento o compraventa de activos
financieros.
Es un mecanismo electrónico o lugar físico en el que se realizan

transacciones con activos financieros. Cualquier economía tiene tres
tipos de mercados:
• El Mercado de bienes y servicios.
• El Mercado de capitales (aquí pertenece el Mercado Financiero).
• El Mercado de trabajo.
AGENTES ECONÓMICOS DEL MERCADO FINANCIERO
Empresas
Intermediarios
DEPOSITOS
Mercado monetario
Mercado de capitales
PRÉSTAMOS
Personas
Estado Naturales
El Mercado Financiero
Rentabilidad y Riesgo Tasas y Plazos
OFERTA
AGENTES RECURSOS AGENTES

SUPERAVITARIOS FINANCIEROS DEFICITARIOS
DEMANDA
Constituidos por el capital, las reservas y los

depósitos bancarios.
Funciones de los Mercados Financieros
• Transferencia de fondos, desde aquellas personas o

instituciones que tienen exceso de los mismos, hacia aquéllas
que tienen necesidad de fondos para adquirir activos.
• La redistribución del riesgo, asociado con la generación de

los flujos de caja de los activos entre los que buscan
financiación (emisores) y los que la proporcionan (inversores).
Valoración de los activos financieros, a través de la interacción entre

compradores y vendedores. También determinará el rendimiento
requerido de un activo financiero.
El deseo de captar fondos por parte de las empresas dependerá del

rendimiento que los inversores esperen obtener a cambio, de tal manera
que los Mercados Financieros indicarán cómo han de reasignarse los
fondos entre las partes intervinientes. Esta función recibe el nombre de
formación de precios.
Proporcionan liquidez, facilitando la compra o venta de los activos financieros.
• Si una acción careciera de liquidez, el inversor se vería obligado a mantener

el título hasta que el emisor lo amortizara totalmente o bien se liquidase la
empresa.
• Si un inversionista no pudiese vender sus bonos con vencimiento a 10 años,
produciría un costo de oportunidad, pues estaría renunciando a invertir sus
recursos en cualquier otra inversión, por lo que el inversor exigiría al emisor
un tipo de interés mayor que le compensará por este costo de oportunidad.
Reducción de los costos de transacción. Éstos se dividen en

dos clases: los costos de búsqueda, abarcan el dinero empleado
en anunciar que se desea comprar o vender un determinado activo
financiero, el valor del tiempo empleado en la búsqueda de alguien
que quiera comprar o vender el activo en cuestión; y los costos de
información, que están asociados a la cantidad y a la probabilidad
de que se generen los flujos de caja esperados.
Clases de intermediación financiera.
INTERMEDIACION FINANCIERA
INDIRECTA
 Recursos financieros de corto plazo. • Constituido por:

 De carácter típicamente bancario y
comercial.  Sistema Bancario
 Los instrumentos que se transan y  Sistema No Bancario
las rentabilidades están en función
de tasas de interés, plazos y
variaciones del tipo de cambio.
Clases de intermediación financiera.
INTERMEDIACIÓN FINANCIERA
DIRECTA
 Recursos financieros de largo • Constituido por:

plazo.
 Está vinculado al corretaje de  Mercado de Valores
valores, finanzas corporativas,  Mercado de Productos
fondos mutuos, etc. Relacionados
con la banca de inversión.  Mesa de Negociaciones
 Está formado por el mercado
primario y secundario (bursátil y
extrabursátil).
LA INTERMEDIACIÓN
FINANCIERA DIRECTA
Estructura de la Intermediación Financiera Directa
Mercado de Capitales
Directa
Agentes Deficitarios
(Emisor-Tenedor de Valores)
Valores
Dinero
Mobiliarios
Agentes Superavitarios
(Inversionistas)
Estructura de la Intermediación Financiera Directa
Oferta pública de
valores
MERCADO DE VALORES
MERCADO PRIMARIO
Mercado de emisiones Emisiones
(Financiamiento) societarias
Emisiones de
(BVL)
gobierno
Bursátil
MERCADO SECUNDARIO
Mercado de transacciones
(Liquidez)
Extrabursátil
Principales Mercados Financieros
Internacionales.
El Euromercado es el mercado financiero internacional en el que confluyen

las operaciones de préstamo y las operaciones de capital. Por tanto,
podemos hablar de un euromercado de préstamos y otro de capitales. El
euromercado de capitales es el mercado en el que se contratan emisiones
de renta fija, con tipo de interés fijo o flotante, e incluso acciones, realizadas
por grandes emisores de todo el mundo.
El New York Stock Exchange (NYSE) es el mercado internacional más

importante, tanto por volumen de negociación como por ser la principal
referencia para el resto de los mercados. Más de un 10% de las empresas
que cotizan en este mercado no son de EE.UU. Sin embargo, las empresas
extranjeras no pueden cotizar directamente, sino que lo hacen a través de
ADR (American Depositary Receipts).
Principales Mercados Financieros Internacionales.
El Nasdaq es el principal mercado electrónico. Se caracteriza por

su importante volumen de negociación y por estar compuesto
principalmente por empresas de alto crecimiento. Esta mayor
rentabilidad esperada lleva asociado un alto nivel de riesgo.
La Bolsa de Tokio es el principal mercado asiático. La diferencia

horaria con Europa y América permite que se puedan comprar o
vender títulos de empresas de estas regiones cuando sus
mercados están cerrados.
Principales Mercados Financieros Internacionales.
La Bolsa de Londres; es el mercado financiero internacional

más importante de Europa; un alto porcentaje de las empresas
que participan no son de Gran Bretaña, y la cotización de
materias primas sirve de referencia para el resto del mundo.
La Bolsa de Frankfurt es otro de los importantes mercados

internacionales de Europa. Aquí se fusionan los importantes
centros financieros europeos.
Mercados Financieros Locales.
La Bolsa de Valores de Lima, es una empresa privada que facilita

la negociación de valores inscritos en Bolsa, ofreciendo a los
participantes (emisores e inversionistas) los servicios, sistemas y
mecanismos adecuados para la inversión de manera justa,
competitiva, ordenada, continua y transparente.
El MILA es el mercado compuesto por la Bolsa de Valores de

Colombia, Lima y Santiago de Chile, las cuales son administradas
en forma independiente. La negociación en estas tres plazas será
factible a través del enrutamiento intermediado de órdenes.
LA INTERMEDIACIÓN
FINANCIERA INDIRECTA
Estructura de la Intermediación Indirecta
Sistema Financiero
INDIRECTA
Agentes Deficitarios
(Prestatarios)
T.I.A.
Crédito
Bancos y
entidades de
intermediación
no bancaria
T.I.P.
Depósitos
Agentes Superavitarios
(Ahorristas)
SISTEMA FINANCIERO PERUANO
BANCO CENTRAL DE RESERVA
SBS
INTERMEDIACION INDIRECTA INTERMEDIACIÓN DIRECTA
FSD BANCOS SEGUROS ADMINISTRADORAS

PRIVADAS DE FONDOS
FINANCIERAS REASEGUROS DE PENSIONES
CAJAS CORREDORES
MUNICIPALES
CAJAS RURALES
EMPRESAS ESPECIALIZADAS AGROBANCO
BCO AGRARIO
EDPYMES Arrendamiento Financiero
Capitalización Inmobiliaria
SERVICIOS Servicios Fiduciarios
Afianzadotas y de Garantías
BCODE
BCO. NACION
LA NACIÓN
COMPLEMENTARIOS Y Empresas de Factoring
CONEXOS
Transferencias de Fondos
Almacenaje financiero
Transporte de Dinero y Caudales
Emisoras de Tarjetas de Crédito y Débito
Servicios de Canje
Instituciones Reguladoras y de Control del
Sistema de Intermediación Indirecta
Supervisión de las
Entidades Financieras
Superintendencia de Banco Central de

Banca, Seguros y AFP’s Reserva del Perú
SBS BCRP
La Superintendencia de Banca, Seguros y
AFP’s
NORMATIVA SUPERVISIÒN
 Establecimiento de reglas de  Verificación en la práctica
juego sobre las cuales las que las reglas de juego se
empresas supervisadas estén cumpliendo.
deben competir.
 Forma: Normas  Forma: Análisis 986600914
El Banco Central de Reserva del Perú
El BCR es una persona jurídica de derecho

público y tiene autonomía dentro del marco de su
ley orgánica.
Finalidad del Banco Central:

PRESERVAR LA ESTABILIDAD MONETARIA
Ejercicio Grupal
Resolvemos Lectura 02
• La Crisis Financiera
ANÁLISIS EN CLASE
(Estudiantes deben haber leído lectura)
2.2
IMPUESTOS DE LAS EMPRESAS
Impuestos de las empresas
Impuestos empresariales
Los impuestos son un hecho en

la vida, y las empresas, como
los individuos, deben pagar
impuestos sobre la renta.
Sin importar su formación legal,

todas las empresas pueden
tener dos tipos de ingresos:
ordinario y ganancias de capital.
Ingreso ordinario
El ingreso ordinario de
una corporación es el
ingreso obtenido a través
de la venta de bienes o
servicios.
Ganancias de capital
Si una empresa vende un activo de capital (por

ejemplo, acciones mantenidas como inversión)
en un monto mayor al de su precio de compra,
la diferencia entre el precio de compra y el
precio de venta se conoce como ganancia de
capital.
Para las corporaciones, las ganancias de capital

se suman al ingreso corporativo ordinario y se
gravan a las tasas corporativas regulares.
Ejercicios
Ejercicio 1
1. Si las ganancias operativas de World Manufacturing son 950,000

dólares, la tasa fiscal es 30 por ciento. Realizar el análisis considerando
dos situaciones:
a) Intereses por prestamos bancarios por 40,000 dólares.
b) Sin intereses por préstamos bancarios.
¿Qué opción sugiere utilizar?, sustente

S2 - Sesión 02

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

S2 - Sesión 02

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

S2 - Sesión 02

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Sesión 02:

Al finalizar la unidad, el estudiante sustenta un informe

Al finalizar la sesión, el estudiante sustenta un informe acerca

2. Instituciones y Mercados Financieros

Es un mecanismo electrónico o lugar físico en el que se realizan

Rentabilidad y Riesgo Tasas y Plazos

AGENTES RECURSOS AGENTES

Constituidos por el capital, las reservas y los

• Transferencia de fondos, desde aquellas personas o

• La redistribución del riesgo, asociado con la generación de

Valoración de los activos financieros, a través de la interacción entre

El deseo de captar fondos por parte de las empresas dependerá del

Proporcionan liquidez, facilitando la compra o venta de los activos financieros.

• Si una acción careciera de liquidez, el inversor se vería obligado a mantener

Reducción de los costos de transacción. Éstos se dividen en

 Recursos financieros de corto plazo. • Constituido por:

 Recursos financieros de largo • Constituido por:

El Euromercado es el mercado financiero internacional en el que confluyen

El New York Stock Exchange (NYSE) es el mercado internacional más

El Nasdaq es el principal mercado electrónico. Se caracteriza por

La Bolsa de Tokio es el principal mercado asiático. La diferencia

La Bolsa de Londres; es el mercado financiero internacional

La Bolsa de Frankfurt es otro de los importantes mercados

La Bolsa de Valores de Lima, es una empresa privada que facilita

El MILA es el mercado compuesto por la Bolsa de Valores de

BANCO CENTRAL DE RESERVA

FSD BANCOS SEGUROS ADMINISTRADORAS

Superintendencia de Banco Central de

El BCR es una persona jurídica de derecho

Finalidad del Banco Central:

Los impuestos son un hecho en

Sin importar su formación legal,

Si una empresa vende un activo de capital (por

Para las corporaciones, las ganancias de capital

1. Si las ganancias operativas de World Manufacturing son 950,000

¿Qué opción sugiere utilizar?, sustente

También podría gustarte