Anualidades Perpetuas

Anualidades perpetuas
Cuando el número de pagos de una anualidad es muy grande, o cuando no se conoce con
exactitud la cantidad de pagos, se habla de anualidades perpetuas. En este caso los modelos
matemáticos se reducen a calcular valor presente, los pagos o rentas y la tasa de interés; el
cálculo del valor futuro no aplica por tratarse de una anualidad perpetua.
Teniendo en cuenta la definición de anualidad perpetua y a partir del valor presente de la

anualidad, fórmula (28), la fórmula para el valor presente de la anualidad se halla aplicando el
límite cuando el número de pagos 𝑛 tiende a infinito.
𝑉𝑝 = 𝐴 [ 1 (1 + ) ]; 𝑝𝑎𝑟𝑎 0 Si 𝑛 tiende a infinito, se obtiene:
𝑉𝑝 = lim A →∞ [ 1 (1 + ) ]
𝑉𝑝 = lim →∞ 𝐴 1 0 = 𝐴 𝑉𝑝 = 𝐴 ( 0)
Anualidades perpetuas
Una anualidad que tiene infinito número de pagos, se denomina Anualidad infinita o perpetua,
en realidad, las anualidades infinitas no existen, porque en este mundo todo tiene fin, pero, se
supone que es infinita cuando el número de pagos es muy grande.
Este tipo de anualidades se presenta, cuando se coloca un capital y únicamente se retiran los
intereses.
La anualidad perpetua se representa:
Obviamente, solo existe valor presente que viene a ser finito,

porque el valor final será infinito
VP = Lim n–µ R (1- (1+i)-n)/i)
VP = R Lim n–µ 1-0/i
VP = R/i
Ejemplo 1
Hallar el valor presente de una renta perpetua de $10.000
mensuales, suponiendo un interés del 33% CM.
Solución
i = 33%/12
i = 2.75%
VP = R/i
VP = 10.000/0.0275
VP = 363.636,36
Rentas perpetuas
Definición
Una renta perpetua es una sucesión infinita de capitales

financieros:
(C1, t1), (C2, t2), . . . , (Cn, tn), . . .
con tk < tk+1 para k ≥ 1.
Al igual que en el caso de las rentas ciertas, se tienen rentas

perpetuas
de cuotas constantes (unitarias)
de cuotas variables (en progresión aritmética, geométrica, y

otras).
de cuotas anticipadas.
de cuotas vencidas.
Esta clasificación no es exhaustiva.
Patricia Kisbye (FaMAF) 2010 2 / 8

Rentas perpetuas unitarias
Asumiremos que los períodos de la renta equivalen a la unidad

de
tiempo.
La valoración de la renta se hará de acuerdo a una tasa de

interés i,
correspondiente a esta unidad de tiempo.
Denotaremos:
a∞ i
: valor inicial de una renta perpetua unitaria con cuotas

vencidas.
ä∞ i
: valor inicial de una renta perpetua unitaria con cuotas

anticipadas.
Cálculo de a∞ i y ä∞ i
Recordemos que para una renta cierta, el valor inicial de la

renta unitaria es
an i =
1 − (1 + i)
−n
cuotas vencidas
än i = (1 + i)
1 − (1 + i)
−n
cuotas anticipadas
Para un número infinito de cuotas, se obtiene entonces que
Ejemplo
La mayoría de las empresas al constituirse asumen que su vida

será
ilimitada. Los poseedores de acciones de la empresa reciben

periódicamente
dividendos a cuenta de los beneficios.
Si una empresa otorga $100 anuales por acción, ¿cuál es el

valor actual de la
acción si se la valora al 4 %?
Solución:
100 a∞ 0,04 =
100
0,04 = 2500 .
Rentas perpetuas en progresión geométrica
Estas rentas son de la forma
c, c · q, c · q
,...,c·q
n
,...
q ≥ (1 + i): el valor actual tiende a infinito.
q < (1 + i): el valor actual es
cuotas vencidas c
1+i−q
cuotas anticipadas c
1+i
1+i−q
Rentas perpetuas en progresión aritmética
Estas rentas son de la forma
c, c + h, c + 2h, . . . , c + (n − 1) h, . . .
Para una renta cierta, el valor actual para rentas unitarias con
cuotas
vencidas está dado por
an i +
an i −
(1 + i)
n
Tomando límite cuando n tiende a infinito, se obtiene que el

valor actual para
rentas perpetuas en progresión aritmética está dado por
cuotas vencidas
c+
cuotas anticipadas
c+
1+i
Patricia Kisbye (FaMAF) 2010 7 /
Ejemplo
Como consecuencia de una herencia, una persona percibirá
anualmente una
renta perpetua, cuya primer cuota será de $50.000 y se irá

incrementando en
un 4 % cada año. Calcular el valor actual asumiendo que las

cuotas son
vencidas y con una valoración del 9 % anual.
Solución:
C = 50000, q = 1,04, i = 0,09
1+i−q
50000
0,05 = 1 000 000

http://www.famaf.unc.edu.ar/~kisbye/MF/2010/clase6.pdf
C = 50000, q = 1,04, i = 0,09 c 1 + i − q = 50000 0,05 = 1 000 000 .

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Anualidades perpetuas

Teniendo en cuenta la definición de anualidad perpetua y a partir del valor presente de la

𝑉𝑝 = 𝐴 [ 1 (1 + ) ]; 𝑝𝑎𝑟𝑎 0 Si 𝑛 tiende a infinito, se obtiene:

La anualidad perpetua se representa:

Obviamente, solo existe valor presente que viene a ser finito,

VP = Lim n–µ R (1- (1+i)-n)/i)

VP = R Lim n–µ 1-0/i

Una renta perpetua es una sucesión infinita de capitales

(C1, t1), (C2, t2), . . . , (Cn, tn), . . .

con tk < tk+1 para k ≥ 1.

Al igual que en el caso de las rentas ciertas, se tienen rentas

de cuotas constantes (unitarias)

de cuotas variables (en progresión aritmética, geométrica, y

Esta clasificación no es exhaustiva.

Patricia Kisbye (FaMAF) 2010 2 / 8

Asumiremos que los períodos de la renta equivalen a la unidad

La valoración de la renta se hará de acuerdo a una tasa de

correspondiente a esta unidad de tiempo.

: valor inicial de una renta perpetua unitaria con cuotas

: valor inicial de una renta perpetua unitaria con cuotas

Patricia Kisbye (FaMAF) 2010 3 / 8

Recordemos que para una renta cierta, el valor inicial de la

Para un número infinito de cuotas, se obtiene entonces que

La mayoría de las empresas al constituirse asumen que su vida

ilimitada. Los poseedores de acciones de la empresa reciben

dividendos a cuenta de los beneficios.

Si una empresa otorga $100 anuales por acción, ¿cuál es el

Patricia Kisbye (FaMAF) 2010 5 / 8

Rentas perpetuas en progresión geométrica

Estas rentas son de la forma

q ≥ (1 + i): el valor actual tiende a infinito.

q < (1 + i): el valor actual es

Patricia Kisbye (FaMAF) 2010 6 / 8

Rentas perpetuas en progresión aritmética

Estas rentas son de la forma

vencidas está dado por

Tomando límite cuando n tiende a infinito, se obtiene que el

rentas perpetuas en progresión aritmética está dado por

Patricia Kisbye (FaMAF) 2010 7 /

renta perpetua, cuya primer cuota será de $50.000 y se irá

un 4 % cada año. Calcular el valor actual asumiendo que las

vencidas y con una valoración del 9 % anual.

C = 50000, q = 1,04, i = 0,09

0,05 = 1 000 000

C = 50000, q = 1,04, i = 0,09 c 1 + i − q = 50000 0,05 = 1 000 000 .

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