UNIVERSIDAD MARIANO GÁLVEZ

CAMPUS UNIVERSITARIO QUETZALTENANGO

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Capítulo I Libro Fundamentos de Administración Financiera. Scott Besley/Eugene F. Brigham

INTRODUCCION A LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Preguntas de Autoevaluación:
1. ¿Cuáles son algunas decisiones financieras y personales que por lo común deben
tomar los individuos?
 Inversiones en equipo.
 Invertir en el mercado de dinero o en el mercado de capitales.
 Inversiones en el capital de trabajo.
 No endeudarse
 Independizarte
 Comprar una casa
 El dilema de ahorrar o invertir

2. ¿Cuáles son las cuatro principales áreas de las finanzas?

1. Mercados e instituciones financieras

2. Inversiones
3. Servicios financieros
4. Administración financiera

3. ¿Por qué las personas en áreas diferentes a la administración financiera necesitan

saber algo de la misma?
Porque a menudo deberá tomar decisiones financieras tanto en los negocios
como en su vida personal. Por tanto, es importante que comprenda algunos
conceptos financieros generales. Hay implicaciones financieras en casi todas las
decisiones de negocios y los ejecutivos no financieros deben saber suficiente de
finanzas para incorporar estas implicaciones en sus análisis especializados.

4. Identifique a los dos subordinados que le reportan al director de finanzas y

mencione las principales responsabilidades de cada uno de ellos.
Sus subordinados más importantes son el tesorero y el contralor. En la mayoría
de las empresas, el tesorero tiene la responsabilidad directa de administrar el
efectivo y los títulos negociables, planear cómo se financia la empresa y cuándo
se recaudarán sus fondos, administrar el riesgo y vigilar el fondo corporativo de
pensiones. El tesorero también supervisa al gerente de crédito, al gerente de
inventario y al gerente de presupuesto de capital que toma las decisiones acerca
de las inversiones en activos fijos. El contralor es responsable de las actividades
de los departamentos de contabilidad e impuestos.
5. ¿Cuáles son las principales diferencias entre empresas de propiedad individual,
sociedades y corporaciones?
La diferencia entre las empresas de propiedad individual porque se constituye
de manera fácil y bajo costo, están sujetas a pocas regulaciones
gubernamentales, ahora las sociedades es una empresa desincorporada
propiedad de dos o más personas, su formación es más sencilla y su costo es
más o menos bajo como también los propietarios tienen obligaciones personales
limitadas. La corporación es de entidad jurídica y creada por un sujeto separado
y distinto de sus propietarios y administradores.

6. Explique por qué el valor de cualquier empresa, salvo el de las pequeñas empresas,
se maximizará si se organiza como una corporación.
Las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas en México (MIPYMES), tienen un rol
importante por la aportación que hacen a la economía mediante la generación
de empleos, ingresos y abastecimiento de aquellos nichos de mercado no
cubiertos por la grande empresa, además de dinamizar la actividad productiva de
las economías.

7. ¿Cuál deberá ser la meta principal de la administración?

El control directo sobre su inversión de la misma, puesto que el la maneja como
considerar el riesgo y oportunidades de asociados con los flujos de efectivo
esperados para maximizar el precio de las acciones comunes de la empresa.

8. ¿De qué manera la maximización del precio de las acciones beneficia a la sociedad
como un todo?
La maximización del precio de las acciones beneficia a la sociedad en plantas
eficientes y económicas que produzcan bienes y servicios de alta calidad que se
vendan a los precios más bajos que sea posible.

9. Identifique algunas decisiones tomadas por los gerentes de finanzas que afectan el
valor de la empresa.
Ejercen una influencia sobre el flujo efectivo que la empresa espera, la
oportunidad de estos flujos de efectivo, su transferencia final a los accionistas en
forma de dividendos y el grado de riesgo inherente del flujo de efectivo.
 Decisiones de inversión
 Decisiones de financiamiento
 Decisiones de operación
 Decisiones sobre los dividendos o utilidades.

10. Señale algunos factores que están más allá de control de una empresa y que
influyen en el precio de sus acciones.
El entorno competitivo nacional e internacional, condiciones económicas,
regulaciones y normativas gubernamental.
11. ¿La maximización de las utilidades genera siempre una maximización en el precio
de las acciones?
Los gerentes de finanzas que intentan maximizar las utilidades quizá no
maximicen el valor, puesto que la maximización de las utilidades es una meta
miope.

12. Identifique tres factores que afectan el valor de la empresa y explique los efectos
de cada uno.
 Los flujos de efectivo que espera la empresa proporcionen en el futuro
Un financiamiento de flujos futuros permite a una empresa (bancaria o
corporativa) monetizar un flujo de caja predecible existente y que espera
continuar generando en el curso ordinario de su negocio.
 Cuando se espera que se presente
Se estimada la cantidad de dinero que espera ingresar y salir del negocio
durante un período de tiempo determinado, como el próximo mes, trimestre o
año. Incluye todos los ingresos proyectados y los costos proyectados, así como
las estimaciones de los plazos de pago.
 El riesgo asociado con ellos.
La variación de los tipos de interés se presenta en el caso de activos cuyo valor
es sensible a las modificaciones del volumen de los tipos o del vencimiento de
un título. 

13. ¿Qué es una relación de agencia?

Consiste cuando una o más individuos que se denominan principales, contratan a
otra persona, el agente, para que desarrolle un servicio y le delegan autoridad
para la toma de decisiones.

14. Proporcione algunos ejemplos de problemas potenciales entre los accionistas y los
administradores.
Ejemplo: El director de Bepensa decide vender sus acciones, por lo tanto ya no
ejerce su función de administrador de la misma manera que lo hacía antes
debido que ya no tiene el objetivo de generar utilidades.

15. Mencione algunos factores que motiven a los administradores a actuar en el mejor
interés de los accionistas.
 Compensación gerencial (Incentivos).
 Intervención de los accionistas.
 Una adquisición hostil.
16. ¿Cómo definiría la ética en los negocios?
Se considera como la actitud y la conducta de una empresa hacia sus empleados,
clientes, comunidad y accionistas.
17. ¿Ser ético es benéfico para las utilidades y el valor de la empresa a largo plazo? ¿a
corto plazo?
Si porque es importante que la mayoría de los directivos considera que hay
correlación positiva entre la ética y la rentabilidad de largo plazo, debido al
comportamiento ético impide multas y gastos legales, contribuye confianza de
público, trae negocios con clientes que aprecian y apoyan las políticas éticas,
conservan empleados de más alta calidad y apoyan la viabilidad económica de
comunidades donde las empresas operan.

18. ¿Por qué es importante para una empresa tener una buena política de gobierno
corporativo?
Es importante que la empresa especifique con claridad su estructura de gobierno
corporativo, de manera que los individuos y entidades que tenga un interés en el
bienestar de la empresa.

19. ¿Qué es un grupo industrial?

Organizaciones integradas por empresas en diferentes industrias con interés de
dominios comunes, que incluyen empresas necesarias para fabricar y vender
productos en una red de fabricantes, proveedores, organizaciones de marketing,
distribuidores y acreedores.

20. ¿Cuáles son algunos nombres que se les da a las empresas en otros países?
Keiretsu, Chabol, Mitsubishi, Toshiba y Toyota.

21. ¿Qué es una corporación multinacional?

Una empresa que opera en dos o más países, y realizan inversiones directas en
operaciones completamente integradas, con entidades mundiales que controlan
todas las fases del proceso de producción.

22. ¿Por qué las empresas se internacionalizan?

Se internacionalizan para buscar nuevos mercados, materias primas, nueva
tecnología, eficiencia en producción, para evitar obstáculos políticos y de
regulación.

23. Identifique y explique brevemente los principales factores que complican la

administración financiera dentro de las empresas multinacionales.
 Diferentes denominaciones monetarias:
Este factor complica la administración debido al cambio y se analizan los
efectos de las fluctuaciones en el valor de la moneda.
  Ramificaciones económicas y jurídicas:
Este es otro factor que complica la administración financiera porque las
diferencias de los sistemas jurídicos en las naciones complican muchas
cuestiones desde el registro de la transacción de negocio hasta la función que
desempeñan los jueces en la solución de algún conflicto.
 Diferencias en el idioma:
La diferencia de idiomas se le complica a la administración financiera ya que la
capacidad de comunicarse se les dificulta, debido que Estados Unidos suele
tener desventaja porque solo tienen conocimiento de inglés como a
comparación de otros países que si hablan con fluidez varis idiomas y son
europeos.
 Diferencias culturales:
Hay diferentes países que tienen culturales y únicas, el cual moldea los valores
y ejerce una influencia de funciones que acompañen los negocios en la
sociedad.
 La función de los gobiernos
 Riesgo político
Estos seis factores complican la administración financiera dentro de las empresas
multinacionales e incrementan los riesgos que estas empresas enfrentan. Sin
embargo, la esperanza de obtener altas utilidades suele hacer que para las
empresas valga la pena aceptar estos riesgos y aprender a minimizarlos o al
menos a vivir con ellos.

Preguntas del Capítulo

1. ¿Cuáles son las principales formas de organización empresarial? ¿Cuáles son las
ventajas y desventajas de cada una?
Las principales formas de organización empresarial son la empresa de propiedad
individual o persona física, sociedades y corporaciones.
Formas Ventajas Desventajas
Propiedad individual  Se constituye de  Responsabilidad
manera fácil y bajo personal ilimitada.
costo.  La vida de la empresa
 Está sujeta a pocas de propiedad
regulaciones. individual está
 Paga impuestos como limitada.
un individuo, no como  Es difícil de obtener
una corporación. grandes sumas de
capital.

Sociedades  Su formación es más  Responsabilidad

sencilla y su costo es personal ilimitada.
más o menos bajo.  La vida de la
 Está sujeta a pocas organización es
 regulaciones limitada.
gubernamentales.  La transferencia de la
sociedad es difícil.
Corporaciones  Los interese de  Están sujetas a una
dominio se pueden doble tributación.
dividir en acciones.  Los expedientes y
 Ofrece a sus presentaciones de
propietarios documentos e
responsabilidad informes federales
limitada. son más complejos y
 La vida ilimitada, lentos.
facilidad de
transferencia del
interés de dominio y
obligación limitada.

2. ¿Qué significa maximizar el valor de una corporación?

Es el aumento de valor de una corporación a través de la presentación de sus
actividades y el riesgo que la misma presenta. Se puede concluir que maximizar
el valor de una corporación es aumentar el valor que la misma presenta a través
de la reducción de riesgo y el manejo de las oportunidades de crecimientos
futuras.

3. En términos generales, ¿cómo se mide el valor? ¿Cuáles son los tres factores que
determinan el valor? ¿Cómo afecta el valor a cada factor?

El valor se mide por los precios de flujos efectivos que generan una entidad y el
riesgo que conlleva a la misma para obtener el mismo.

 Los flujos de efectivo que espera la empresa proporcionen en el futuro

Un financiamiento de flujos futuros permite a una empresa (bancaria o
corporativa) monetizar un flujo de caja predecible existente y que espera
continuar generando en el curso ordinario de su negocio.
 Cuando se espera que se presente
Se estimada la cantidad de dinero que espera ingresar y salir del negocio
durante un período de tiempo determinado, como el próximo mes, trimestre o
año. Incluye todos los ingresos proyectados y los costos proyectados, así como
las estimaciones de los plazos de pago.
 El riesgo asociado con ellos.
La variación de los tipos de interés se presenta en el caso de activos cuyo valor
es sensible a las modificaciones del volumen de los tipos o del vencimiento de
un título. 
4. ¿Cuál es la diferencia entre maximización del precio de las acciones y maximización
de utilidades? ¿En qué condiciones la maximización de utilidades no redunda en la
maximización del precio de las acciones?
La maximización del precio de las acciones se diferencia por
La maximización del precio de las acciones consiste en aumentar el precio de las
acciones para los inversionistas a través de las utilidades obtenidas mientras que
la maximización de las utilidades se concentran en aumentar los flujos de
efectivo de la empresa recibirá a lo largo de un periodo.

Se puede decir que la maximización del precio de las acciones no vaya de mano a
mano con la maximización de utilidades ya que los inversionistas pueden
sospechar que la empresa no puede seguir manteniendo niveles elevados de las
utilidades futuras y que a medida de la empresa va obteniendo utilidades
elevadas, el riesgo de la misma incrementa drásticamente.

5. ¿Qué es el gobierno corporativo? ¿La política de gobierno corporativo de una

empresa se relaciona con la ética con la que se conducen los negocios? Explique.
Conjunto de reglas que una empresa sigue cuando realiza negocios; estas reglas
identifican quien es responsable de las principales decisiones financieras.

La política de gobierno corporativo se relaciona con la ética que conducen los

negocios porque los estudios muestran que las empresas que son dirigidas por
un buen gobierno ya que incluye un consejo de administración como
administradores, accionistas, acreedores, clientes, proveedores y empleados,
comprenden sus derechos y responsabilidades dentro de la empresa.