UNIVERSIDAD SAN LORENZO

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES, ARTES Y TECNOLÓGICAS

TRABAJO PRÁCTICO GRUPAL

MERCADO DE CAPITALES Y DE DINERO
Grupo Nº 9
. Filial Pilar .

TEMA: Mercado de futuro y mercado de opciones

INTEGRANTES: Pamela Lucía Saucedo Burguéz CI 4.774.923

Rosa Laura Salinas CI 5.449.324
Catalina Riveros CI 5.740.638
Fidel Ángel Salinas CI 5.449.316
Patricia Vázquez Jiménez CI 4.336.188

CURSO: 4º Ingeniería Comercial

DOCENTE: Lic. Rossana Rotela

AÑO: 2022
 INTRODUCCIÓN

Este trabajo trata sobre “Mercado de futuro y mercado de opciones”, al hablar de Mercados

de Futuros y Opciones nos referimos a mercados que brindan a los que toman cobertura de

precio la posibilidad de trasladar el riesgo de los precios inherentes a sus negocios,

reduciendo así el riesgo de pérdida financiera y de esta manera permite a éstos bajar sus

costos.

Los Mercados de Futuros y Opciones dictan sus propias normas principalmente referidas a

los siguientes aspectos: su funcionamiento interno, la forma adoptada para la negociación de

los contratos, los contratos que se pueden negociar, las reglas para el registro, compensación

y liquidación de los contratos, y quiénes pueden negociar los mismos.

Los mercados diseñan los términos y las condiciones de los Contratos de Futuros y Opciones,

que los agentes registrados pueden negociar, en las ruedas a viva voz y/o a través del sistema

electrónico. Estos términos y condiciones predeterminados por los mercados hacen que estos

contratos sean estandarizados en su mismo tipo en cuanto a activo subyacente, producto

físico o activo financiero, la unidad de negociación, como la cantidad de producto comprado

o vendido, por ejemplo 100 toneladas de trigo, horario de negociación, meses habilitados

para el vencimiento, forma de liquidación, por ejemplo por entrega física del producto o por

diferencia de precio.

En caso de una compra realizando una venta, y viceversa; los agentes pueden mantener

posiciones abiertas depositando un monto de dinero indicativo y sustancialmente menor al

equivalente al valor total del contrato, llamado margen de garantía inicial fijado por el

mercado en base a la fluctuación máxima diaria admitida.

 MERCADO DE FUTURO Y DE OPCIONES

¿Qué son los Mercados de Futuros y Opciones?

Los Mercados de Futuros y Opciones son entidades privadas cuyo objetivo es

organizar, registrar, garantizar y liquidar la negociación de Contratos de Futuros y

Opciones.

Son aquellos mercados donde se negocian los denominados “derivados financieros”. Los

Contratos de Futuros y los Contratos de Opciones sobre futuros se negocian en los Mercados

de Futuros y Opciones denominados "Mercados a Término". Son estos mercados los que

establecen las reglas a seguir para su negociación.

Los Contratos de Futuros

Son contratos en los que las partes se comprometen a realizar una compra o venta en una

fecha futura en el tiempo, pero a un precio determinado al inicio de la operación.

Los Contratos de Opciones

Son contratos en los que una parte (el tomador o comprador), mediante el pago de una suma

de dinero (prima), adquiere el derecho (pero no la obligación) de exigir a la otra parte (el

lanzador) la compra (opción de compra o "call") o la venta (opción de venta o "put") de un

activo subyacente a un precio fijo determinado (precio de ejercicio), durante un período

preestablecido (opciones de tipo americano), o en una fecha cierta (opciones de tipo

europeo).
 Riesgo y productos derivados

Los productos derivados: son instrumentos financieros cuyo valor deriva de la evolución de

los precios de otro activo, denominado “activo subyacente”.

El activo subyacente puede ser muy variado: una acción, una cesta de acciones, un valor de

renta fija, una divisa, materias primas, tipos de interés.

Un producto Financiero Derivado es cualquier instrumento financiero en donde su valor

depende de la evolución del precio de otro activo financiero denominado subyacente.

Una de las funciones de los Derivados financieros es convertirse en instrumentos de

cobertura con el fin de reducir o anular el riesgo específico que pueda tener en el estado de

resultado las variaciones de precio de los activos de una cartera. Pero igualmente puede ser

utilizado con fines de especulación en donde se espera obtener utilidades por los eventuales

movimientos del mercado.

Los riesgos inherentes en las operaciones con derivados son:

➢ Riesgo de Mercado: Probabilidad de experimentar pérdidas como consecuencia en la

variación en los precios que puedan tener los activos que conforman el portafolio del

Cliente o de la Entidad. Igualmente puede definirse como la posibilidad que el valor

presente neto de un portafolio registre perdidas ante cambios en las variables

económicas que determinan el precio de los activos financieros que componen el

portafolio del Cliente o de la Entidad. Los instrumentos

Derivados son producto de riesgo implícito variable en función del tipo de

instrumento dependiendo del subyacente objeto de la operación. De esta manera si la

inversión es por ejemplo un Futuro sobre TES el Riesgo estará sujeto a la volatilidad
 del precio de los Títulos de Deuda Pública y por lo tanto sujeto al riesgo en tasa de

Interés. Un Futuro TRM estará sujeto al Riesgo de Tipo de Cambio.

➢ Riesgo de Liquidez: Contingencia de no poder cumplir plenamente, de manera

oportuna y eficiente los flujos de caja esperados e inesperados, vigentes y futuros, sin

afectar el curso de las operaciones diarias o la condición financiera de la entidad.

Igualmente puede referirse a la dificultad que pueda presentarse para liquidar o

vender un activo financiero porque no existe la adecuada profundidad o liquidez del

mercado.

En los casos en que esté contemplado dependiendo del tipo de Derivado el Cliente

podrá deshacer su posición en condiciones normales de mercado antes de su

vencimiento sujeto sin embargo a condiciones específicas del mercado.

➢ Riesgo de Contraparte: Posibilidad en que una Entidad incurra en pérdidas y

disminuya el valor de sus activos como consecuencia del incumplimiento de una

contraparte, eventos en los cuales deberá atender el incumplimiento con sus propios

recursos o materializar una perdida en su balance. Con el fin de mitigar este riesgo

todas las operaciones serán compensadas y liquidadas a través de la Cámara de Riesgo

Central de Contraparte.

Futuros financieros y de commodities: concepto

Futuros financieros. Definición

Contrato o acuerdo vinculante entre dos partes por el que se comprometen a intercambiar un

activo, físico financiero, a un precio determinado y en una fecha futura preestablecida.

Subtipos de Futuros Financieros

a) Futuros sobre activos físicos (Commodities futures)

Los activos físicos o reales en los contratos de futuros provienen de dos grandes grupos:

• productos agrícolas

• principales metales.

Actualmente se ha extendido su uso a todo el mundo, y los principales mercados tienen

estandarizados los contratos que negocian sobre futuros en commodities, así como las

diferentes calidades de cada uno de los productos.

b) Futuros sobre instrumentos financieros (financial futures)

Los futuros financieros comenzaron a negociarse a partir de los años 70 y por orden de

aparición, los activos en los que se basan son los siguientes:

• Divisas

• Tipos de interés (instrumentos de deuda y depósitos interbancarios)

• Índices bursátiles

Valuación de un contrato futuro

Los contratos a plazo que tengan por objeto valores, préstamos o depósitos, índices u otros

instrumentos de naturaleza financiera; que tengan normalizados su importe nominal, objeto y

fecha de vencimiento, y que se negocien y transmitan en un mercado organizado cuya

sociedad rectora los registre, compense y liquide, actuando como compradora ante el

miembro vendedor y como vendedora ante el miembro comprador, las condiciones de los

contratos están estandarizadas en lo que se refiere a importe nominal, objeto y fecha de

vencimiento.
Son negociados en mercados organizados y controlados, con lo que se pueden vender y

comprar sin esperar a la fecha de vencimiento.

Como productos derivados, su cotización varía en función del activo subyacente.

Tanto para comprar como para vender futuros, los intervinientes deben aportar garantías al

mercado, es decir, una cantidad de dinero en función de las posiciones abiertas para evitar el

riesgo de contrapartida mencionado anteriormente.

Es un producto que se puede vender sin necesidad de haber comprado anteriormente, esto es

lo que en el mercado se conoce como posiciones cortas.

Participantes

En los mercados de futuros participan tres categorías de personas:

- Los miembros de las bolsas: bancos, compañías de inversiones.

- Los agentes de bolsa, brokers financieros, de materias primas

- Los intermediarios oficiales.

Opción de compra y venta

Los futuros son contratos financieros para comprar o vender un activo en una fecha

determinada en el futuro por un precio fijo. El comercio de futuros beneficia a los inversores

al permitirles compensar o asumir el riesgo de un cambio de precio de un activo a lo largo del

tiempo.
 Tipos de operaciones

Existen varios tipos de operativa con futuros, pero nos centraremos en los tres tipos de

operaciones más comunes que podemos realizar con ellos:

Operaciones de cobertura: Estas operaciones consisten en la compra o venta de

contratos de futuros que tengan como subyacente un activo que tenemos en cartera

para reducir o eliminar el riesgo de fluctuación de precios de dicho activo.

Supongamos que tenemos 100 acciones de la compañía X. Si el mercado está bajista y

la cotización de nuestras acciones está cayendo, podemos vender un contrato de

futuros de la compañía X, que tienen como subyacente las acciones de dicha

compañía. De esta forma, al vender el futuro al precio de hoy, estamos garantizando

que, cuando deshagamos la posición, tendremos que comprar al precio de hoy y, por

tanto, si el mercado continúa bajando, hemos protegido el precio de nuestras acciones

de la caída de precio.

Operaciones especulativas: Son aquellas en las que se compran o se venden futuros

con vistas a obtener una plusvalía a corto plazo, independientemente del activo en el

que estemos invirtiendo. En este tipo de operaciones, esperamos que el mercado

evolucione en determinado sentido y nosotros actuamos en consecuencia; por

ejemplo, compraríamos futuros en caso de un mercado alcista y venderíamos en

tendencias bajistas, obteniendo como plusvalía las diferencias entre el precio de

apertura de la posición y el precio de cierre de la posición.

Operaciones de Arbitraje: El arbitraje se produce cuando un valor se negocia en

varios mercados y, por circunstancias locales, se produce una diferencia de precios

que aprovechamos para comprar donde cotiza más barato y vender donde cotiza más

caro.
 CONCLUSIÓN

A través de un análisis minucioso sobre los mercados futuros y mercados de opciones, nos

percatamos respecto de la forma de negociación de los contratos, los mercados pueden

decidir que se haga en una rueda a viva voz o a través de un sistema electrónico, o por medio

de ambos en forma simultánea.

Se pueden negociar contratos, ya sea en las ruedas o en el sistema electrónico, personas o

entidades que estén registradas en su respectivo mercado como agentes. Y para estar

registrados deben cumplir con los requisitos que el mercado establezca acerca de capital

mínimo, organización adecuada para atención de clientes, llevado de libros de registros de

operaciones propias y de clientes.

Los mercados se encargan de verificar el efectivo cumplimiento de estos requisitos a lo largo

del tiempo. Los Mercados de Futuros y Opciones garantizan el cumplimiento de los

Contratos de Futuros y Opciones registrados.

Para esta función pueden contar con la colaboración de una entidad independiente del

Mercado, llamada Cámara Compensadora, o pueden hacerlo como una función más con un

área específica dispuesta a estos fines dentro de su estructura organizativa.

Finalizando, las operaciones son registradas por agentes autorizados que han demostrado

contar con un patrimonio mínimo. Asimismo, cada vez que se registra un contrato estos

agentes deben depositar un margen de garantía inicial prefijado por el Mercado, el que está

dimensionado para cubrir la fluctuación máxima diaria admitida para cada tipo de contrato,

también preestablecida por el Mercado.

 BIBLIOGRAFIA CONSULTADA

1. Comisión Nacional de Valores. Disponible en

http://www.cyta.com.ar/biblioteca/bddoc/bdlibros/mercados_futuros/futuros_op

ciones.htm#:~:text=Los%20Mercados%20de%20Futuros%20y%20Opciones%

20brindan%20a%20los%20que,a%20%C3%A9stos%20bajar%20sus%20costos

2. Sudameris Servivalores. Disponible en:

https://www.servivalores.gnbsudameris.com.co/content/files/docs/EVALUACI

ON-DEL-RIESGO-PARA-EL-PRODUCTO-DERIVADOS-

SITIO%20WEB.pdf

3. Comisión de Mercado de Valores. Disponible en:

https://www.cnmv.es/portal/Inversor/Derivados.aspx

4. Portal PYME. Disponible en: http://www.ipyme.org/es-

ES/InsFinan/Paginas/DetalleInstrumento.aspx?Nombre=Futuros+financieros