1.

Acerca de las decisiones de inversión

a. Están relacionadas y afectan el lado izquierdo del Estado de Situación de la empresa, o sea los activos.
b. La principal decisión de inversión es la determinación del tamaño de la empresa.
c. El monto de los activos está relacionado con las expectativas de ventas.
d. La combinación de activos entre fijos y corrientes.
e. Todas las anteriores.

2. Las decisiones de inversión se relacionan con

a. La determinación de la cantidad de capital de trabajo y activos fijos que la empresa utilizará para llevar a cabo sus operaciones.
b. La relación entre los activos circulantes y activos fijos necesarios para operar.
c. El riesgo asociado al negocio.
d. El conocimiento que se tenga del negocio a emprender.
e. Todas las anteriores

3. Una empresa desea realizar una inversión y encuentra las siguientes posibilidades para dos proyectos A y B de aproximadamente
la misma inversión además se sabe que el costo de capital de la empresa es del 22%.
PROYECTO A B
VPN 250000 245000
TIR 23% 23.5%

¿Cuál proyecto escogería y por qué?

_______________________________________________________________________________________________________________
_______________________________________________________________________________________________________________
_______________________________________________________________
4. Cuando se evalúan varios proyectos de inversión por la metodología del VPN.
a. Se escogería aquel con el VPN superior, aunque sea negativo.
b. Entre los proyectos escogería aquel con VPN positivo y mayor.
c. Desecharía aquellos proyectos con VPN negativo.
d. No importa el resultado del VPN para decidir la inversión.
e. “b” y “c” son correctas.

5. Al evaluar un proyecto de inversión para el cual se estima un VPN positivo

a. Indica que al realizar la inversión se esta asegurando un aumento de la riqueza del inversionista.
b. Existe una cierta probabilidad de aumento de la riqueza del inversionista.
c. Dado que el retorno de la inversión es a futuro, no hay certeza del VPN.
d. Se hace necesario estimar la variabilidad posible del VPN.
e. “a” es falso.

6. Al estimar los flujos de fondos esperados de un proyecto de inversión:

a. Se considera todos los ingresos y costos en que se incurrirá durante la vida útil del proyecto.
b. Se consideran las entradas y salidas de efectivo esperadas, durante la vida útil del proyecto.
c. Se toma en consideración los pagos de interés por el financiamiento.
d. No se toma en cuenta las erogaciones por pagos de interés del financiamiento, pero si su amortización…
e. Ninguna es cierta.

7. Cuando se evalúan varios proyectos de inversión por la metodología del TIR.

a. Se escogería aquel con el TIR superior, aunque sea menos al costo de capital.
b. Entre los proyectos escogería aquel con TIR superior al costo de capital y mayor.
c. Desecharía aquellos proyectos con TIR inferior al costo de capital.
d. No importa el resultado de la TIR para decidir la inversión.
e. “b” y “c” son correctas.

8. … la metodología del TIR para decidir sobre proyectos de inversión

a. Una TIR superior al costo de capital significa que la rentabilidad esperada del proyecto es aceptable.
b. Una TIR inferior al costo de capital significa que la rentabilidad esperada del proyecto es aceptable.
c. Se aconsejaría la inversión siempre que la TIR sea superior al costo de capital.
d. La TIR no se relaciona con el costo de capital.
e. “a” y “c” son verdaderas.
9. Al estudiar un proyecto de inversión por el VPN, el VAR
a. Valora la probabilidad de que el VPN sea positivo.
b. Estima la probabilidad de que el VPN sea negativo.
c. Considera la posibilidad de que el VPN no sea positivo.
d. Indica el riesgo de que el VPN sea negativo.
e. “a” es falso.

10. Al evaluar un proyecto de inversión por la TIR, el VAR

a. Valora la probabilidad de que la TIR sea positiva.
b. Estima la probabilidad de que la TIR sea negativa.
c. Considera la posibilidad de que la TIR no sea positiva.
d. Estima la probabilidad de que la TIR sea inferior al costo de capital.
e. Ninguna de las anteriores es cierta

11. La principal decisión de financiamiento es

a. La determinación de la estructura financiera de la empresa.
b. La relación de deuda a patrimonio.
c. La determinación de las fuentes de financiamiento.
d. Todas las anteriores.
e. Ninguna de las anteriores

12. Con respecto a las decisiones de inversión

a. La cantidad de activos a mantener no está relacionada con el riesgo que los propietarios desean asumir.
b. No afecta la rentabilidad esperada del patrimonio.
c. Un menor volumen de activos significa menor riesgo y menor rentabilidad esperada.
d. Un mayor volumen de activos significa menor riesgo y mayor rentabilidad esperada.
e. Un mayor volumen de activos significa menor riesgo y menor rentabilidad esperada.

13. Con respecto a las decisiones de financiamiento

a. La principal decisión de financiamiento es la determinación de la estructura financiera de la empresa.
b. Están relacionadas con la consecución de fondos para la adquisición de activos.
c. Tienen que ver con las decisiones sobre la proporción de la deuda y el patrimonio de la empresa.
d. Tienen relación con el reparto del FCL.
e. Todas las anteriores son ciertas.

14. En el corto plazo el administrador financiero se ocupa de

a. Administrar el capital de trabajo neto operativo de la empresa.
b. Gerencia las operaciones de mercadeo, producción y comercialización.
c. Evaluar nuevas inversiones.
d. Apoyar las decisiones de financiamiento de largo plazo.
e. Ninguna de las anteriores

15. Cuando se habla del capital de trabajo neto operativo de la empresa

a. Se hace referencia a todas las partidas corrientes del estado de situación.
b. El KTNO se define como la diferencia entre los activos corrientes y los pasivos corrientes.
c. Concierne a las partidas circulantes que tienen relación directa con las ventas.
d. El efectivo es el principal activo a considerar el KTNO.
e. Todas las anteriores

16. No es correcto definir el objetivo básico financiero únicamente como la maximización de las utilidades
a. Se corre el peligro de que con ellas no se garantice el futuro de la empresa.
b. La maximización de las utilidades es un concepto cortoplacista.
c. Porque puede provenir de una disminución de costos y gastos mal enfocada.
d. Porque puede resultar de malabarismos contables de cierre de año.
e. Todas las anteriores

17. El objetivo básico financiero de la empresa es el incremento del patrimonio de los accionistas.
a. En armonía con los objetivos asociados con los clientes, trabajadores y demás grupos de interés.
 b. Sin importar los grupos de interés.
c. Es un objetivo de corto plazo.
d. Es más, una decisión táctica que estratégica.
e. Ninguna de las anteriores.

18. Explique la siguiente oración: “una empresa vale por ser un negocio en marcha.”
a. Porque tiene potencial para generar flujo de caja a futuro.
b. El valor de la empresa es superior al valor comercial de su patrimonio.
c. El valor actual tiene que ver con el futuro esperando de sus flujos de caja.
d. El valor de la empresa en marcha es superior a su valor de liquidación.
e. Todas las afirmaciones anteriores son ciertas.

19. El valor de la empresa es igual:

a. Al valor presente de sus futuros flujos de caja a perpetuidad.
b. Al valor comercial del patrimonio.
c. Al valor en libros de su patrimonio.
d. Al valor de la inversión en activos más la prima de negocio a “good will”
e. “a” y “d” son ciertas.

20. El flujo de caja bruto de una empresa se destina para:

a. El mantenimiento operativo del capital de trabajo y la reposición de activos.
b. El mantenimiento operativo del capital de trabajo, la reposición de activos y…
c. El mantenimiento operativo de la empresa, la atención a la deuda y el posible pago de dividendos.
d. “b” y “c”
e. Todas las anteriores.

21. El flujo de caja libre es:

a. El dinero que queda en la empresa para mantener la operatividad de la empresa.
b. El dinero que queda para atender a sus financistas.
c. El flujo de caja que se utiliza para estimar el valor de la empresa.
d. “b” y “c” son ciertas.
e. Todas las anteriores.

22. Los gastos financieros:

a. Están relacionados directamente con la operación de la empresa.
b. No tienen nada que ver con la operación de la empresa.
c. Están relacionados directamente con el endeudamiento.
d. “b” y “c” son correctas.
e. Ninguna de las anteriores.

23. Los propietarios están expuestos a:

a. Solo el riesgo operativo de la empresa.
b. Solo el riesgo financiero de la empresa.
c. Riesgo financiero y operativo.
d. Ningún riesgo, puede que, por lo general, no acude la empresa.
e. Todas las anteriores.

24. La rentabilidad del activo superior al costo de capital es condición necesaria para el aumento de valor empresarial
a. Porque si no se da no es posible el aumento de valor.
b. Porque al darse se asegura el aumento del valor empresarial.
c. Porque si ocurre y se traduce en un FCL creciente se da el aumento del valor empresarial.
d. “a” y “c” son ciertas.
e. Todas las anteriores.

25. Acerca del valor económico agregado

a. Es la diferencia entre la rentabilidad que obtiene una empresa y la que debería obtener.
b. Es la diferencia entre la ganancia que obtiene una empresa y la que debería obtener.
c. Es el remanente que generan los activos por encima del costo del capital.
 d. “b” y “c” son correctas.
e. Ninguna de las anteriores.

40. Cuando la rentabilidad del activo es igual al costo fijo de capital:

a. No hay valor agrado ni destruido para los propietarios.
b. Hay valor destruido para los propietarios.
c. No se puede saber sobre el valor agregado ni destruido para los accionistas.
d. “b” y “c” son correctas.
e. Ninguna es correcta.

41. Para medir el Valor económico agregado se necesita conocer todo después de impuestos:
a. La rentabilidad del activo, el costo de capital y el valor de los activos operativos.
b. La utilidad del activo, el costo de la deuda, la estructura de financiamiento, el costo del patrimonio y los activos operativos.
c. La utilidad operativa, los activos operativos y el costo de capital.
d. La rentabilidad del activo, el costo de la deuda, la estructura de financiamiento, el costo del patrimonio y los activos operativos.
e. Todas las anteriores son equivalentes.

42. Al calcular la Ganancia Económica o EVA se debe considerar la utilidad operativa después de impuestos, porque:
a. El costo de la deuda debe reflejar el escudo fiscal.
b. El EVA es la ganancia económica que obtienen los propietarios después de que la empresa haya cumplido con todas sus
obligaciones, incluido el impuesto.
c. El costo de capital se calcula después de impuestos.
d. Todas las anteriores.
e. Ninguna de las anteriores.

I. Un empresario desea realizar una inversión en un equipo, de la cual se estiman los siguientes valores
Io=2.500.000 FF1=500.000; FF2=750.000; FF3=1.200.000; FF4=1.500.000; FF5=2.500.000; FF6=3.000.000 valor de
rescate= 10% Tasa de descuento=36%
a. ¿cuál será el VPN de la inversión?
b. si el TIR es del 39,44% ¿qué aconsejaría usted con respecto a la inversión?

II. Al proyectar una inversión se estiman varios escenarios, así como su probabilidad de ocurrencia. Se pide estimar el valor en
riesgo de la posible inversión
Pi Ri
.05 -30%
.1 28%
.2 38%
.3 50%
.35 80%

III. Para la información de los estados financieros que se muestran a continuación, determinar, para el año 2009
a. Si se cumple la ecuación especial del negocio
b. Se hay posibilidad de creación del valor económico agregado
Determinar el EVA
PREGUNTAS NUEVAS
26. Los problemas de rentabilidad
a. Son problemas coyunturales que se resuelven con tácticas y cuyo efecto se da en corto plazo
b. Son problemas estructurales que se resuelven con decisiones estratégicas y cuyo efecto se da en el largo plazo
c. Son problemas coyunturales que se resuelven con decisiones tácticas y cuyo efecto se da en el largo plazo
d. Son problemas estructurales que se resuelven con decisiones tácticas y cuyo efecto se da en el corto plazo
e. Son problemas estructurales que se resuelven con decisiones tácticas y cuyo efecto se da en el largo plazo

27. Un resultado de rentabilidad

a. Nunca está asociado al riesgo que implica la actividad o empresa analizada
b. Siempre está asociado al riesgo que implica la actividad o empresa analizada
c. Es independiente del riesgo que implica la actividad o empresa analizada
d. Algunas veces está asociado al riesgo que implica la actividad o empresa analizada
 e. Ninguna de las anteriores

28. Cuando se afirma: “La empresa debe crecer tanto con rentabilidad, como con flujo de caja”, se está expresando:
a. En el largo plazo al crecer con rentabilidad se posibilita la generación de flujo de caja
b. En el corto plazo al crecer con rentabilidad se está posibilitando el flujo de caja
c. En el corto plazo el crecimiento con rentabilidad posibilita la generación de flujo de caja
d. Las empresas deben crecer o con rentabilidad o con flujo de caja, da lo mismo
e. Ninguna de las anteriores

29. Al medir la rentabilidad de una empresa, la utilidad operativa es medida más adecuada que la utilidad neta
a. Porque en la utilidad neta se consideran valores ajenos a la operación de la empresa
b. Porque la utilidad operativa considera solo factores internos, mientras que la neta atiende también otros factores
c. Es falso pues al considerar la neta tanto factores operativos como financieros, de inversiones e impuestos es un mejor indicador
d. Porque al considera solo factores internos, su resultado se ajusta a la realidad de la productividad de los activos
e. “b” y “d” son ciertas

30. La rentabilidad operativa se calcula con base en los activos de operación al principio del período
a. Dado que lo que genera utilidad son los activos comprometidos al inicio
b. Puesto que durante el año no se hicieron inversiones en activos
c. Ya que los activos de final de año no han generado utilidades aún
d. “a” y “c” son correctas
e. Ninguna de las anteriores es correcta

31. Cuando se da que

UAI / Patrimonio < UAII / Activos < I% (costo de la deuda)
a. ¿Implica que necesariamente hay pérdidas en la empresa o que ésta se va a quebrar?
b. Como la tasa de interés es superior a la rentabilidad operativa, entonces el apalancamiento financiero es negativo
c. Si la empresa mejora su rentabilidad operativa se posibilite apalancamiento financiero negativo
d. Los propietarios no se ven afectados por la relación
e. “b” y “c” son correctas

32. L a utilidad operativa

a. Es la utilidad que genera una empresa como negocio en relación a su estructura financiera
b. Los gastos financieros están considerados en la utilidad operativa
c. Una empresa puede un buen negocio porque genera atractivas utilidades operativas pero estar mal estructurado financieramente y
ser mal negocio para el propietario
d. Las decisiones de estructura financiera afectan la utilidad operativa
e. Ninguna de las anteriores lo correcto sería Es la utilidad que genera una empresa como negocio en independientemente de su
estructura financiera

33. ¿Por qué la mejor alternativa de comparación de la Rentabilidad del Activo es hacerlo contra el Costo de Capital?
a. Porque si se emprenden proyectos con rentabilidad superior al CK, se aumenta el valor de la empresa
b. Porque el CK se utiliza para evaluar proyectos, para valorar la empresa y para calcular el EVA
c. Porque si la rentabilidad de los activos es superior al CK, los propietarios obtienen una rentabilidad superior a la mínima
d. Todas la anteriores
e. Ninguna de las anteriores.

34. El apalancamiento financiero

a. Ocurre cuando los activos de una empresa rinden una tasa superior al costo de la deuda
b. Significa que el patrimonio renta menos que los activos
c. Ocurre siempre que haya endeudamiento
d. No importa el costo de la deuda, siempre se puede conseguir que la rentabilidad del patrimonio sea superior a la operativa
e. Ninguna es correcta

35. Una empresa venezolana sometida a la Ley Orgánica de Precios Justos, debe mantener un margen operativo igual o inferior al 30%
a. Para obtener una rentabilidad del activo aceptable debe esforzarse por mejorar la rotación de sus activos
b. Para obtener una rentabilidad del activo aceptable debe mejorar la eficiencia al generar ventas con los mismos activos operativos
c. Para obtener una rentabilidad del activo aceptable debe mantener niveles adecuados de KTNO y usar eficientemente la capacidad
instalada
d. Todas las anteriores
e. Ninguna de las anteriores

36. Si la rentabilidad del activo es superior al Costo de la deuda

a. Se garantiza que sea también superior al costo de capital
 b. Podría ser que esa rentabilidad fuese superior al costo de capital
c. Depende del costo del patrimonio y de la estructura de financiamiento para que sea superior al costo de capital
d. “b” y “c” son correctas
e. Todas son correctas

37. El margen operativo y la rotación de los activos

a. Una empresa puede obtener una rentabilidad del activo aceptable solo cuando los dos indicadores son altos
b. Una empresa puede obtener una rentabilidad del activo aceptable cuando uno de los dos indicadores es alto
c. Una empresa no puede obtener una rentabilidad del activo aceptable si uno solo de los dos indicadores es alto
d. Una empresa puede obtener una rentabilidad del activo aceptable cuando ninguno de los dos indicadores es alto
e. Ninguna de las anteriores

38. La diferencia fundamental entre la utilidad neta de los estados financieros y el EVA es:
a. La utilidad neta no toma en consideración el costo del patrimonio y el EVA si
b. No hay ninguna diferencia pues ambas son aumento de la riqueza del propietario
c. No hay diferencia pues ambas son resultados finales que ya han considerado las obligaciones de la empresa
d. El EVA no toma en consideración una ganancia mínima para el propietario y la utilidad neta no
e. Ninguna de las anteriores

39. Con respecto al riesgo operativo

a. El riesgo operativo tiene que ver con la actividad que desarrolla la empresa
b. El riesgo operativo se relaciona con la estructura de costos y gastos, ventas política de créditos, entre otros
c. La empresas pequeñas tienden a ser mas riesgosas operativamente que las grandes
d. Empresas con mayor proporción de costos y gastos fijos se perciben como de mayor riesgo operativo
e. Todas las afirmaciones anteriores son verdaderas.

40. El riesgo financiero

a. No tiene que ver con el nivel de endeudamiento de la empresa
b. A menor nivel de endeudamiento mayor riesgo financiero
c. Se relaciona con la posibilidad de que la empresa entre en situación de impago de sus obligaciones
d. El riesgo financiero no lo asumen los propietarios
e. Ninguna de las anteriores

41. El “EVA”
a. Se determina antes de impuestos
b. Es la diferencia entre la Utilidad antes de Intereses e impuestos y el producto de CK por los ANDEO
c. Es la diferencia entre el UODI y el producto de CK por los ANDEO
d. Es el producto entre los ANDEO por la diferencia entre la R operativa y CK
e. “c” y “d” son correctas por ser equivalentes

42. Con relación al EBITDA y al margen EBITDA

a. El EBITDA es la utilidad en efectivo para atender compromisos de impuestos, acreedores financieros, crecimiento y dividendos
b. El mEBITDA refleja los céntimos por cada bolívar vendido que faltan para atender los compromisos empresariales
c. El mEBITDA debe ser lo menor posible
d. Un mEBITDA muy alto es preocupante para una empresa
e. Ninguna de las anteriores

43. El capital de trabajo

a. Corresponde a los recursos que una empresa requiere para llevar a cabo sus operaciones
b. Cada empresa requiere mas o menos capital de trabajo entendido como una magnitud
c. El capital de trabajo requerido por una empresa debe ser entendido como una proporción de las ventas
d. La inversión en capital de trabajo es variable y no fija
e. “b” es falsa y las demás verdaderas

44. El EVA se puede mejor por

a. Un aumento de la utilidad operativa sin nuevas inversiones
b. Invirtiendo en proyectos nuevos con rentabilidad superior al CK
c. Liberando fondos ociosos
d. Desinvirtiendo en actividades con rentabilidad inferior al CK
e. Todas las anteriores

45. Con respecto al costo de capital

a. Los propietarios corren mas riesgo que los acreedores y debenn ganar una mayor rentabilidad que éstos
b. La rentabilidad del patrimonio es la tasa requerida de retorno de la inversión
 c. Los recursos de los propietarios son gratuitos
d. El costo del patrimonio corresponde a la rentabilidad después de impuestos que los propietarios esperan
e. Todas las anteriores

46. La administración del capital de trabajo

a. Debe impedir que las cuentas por cobrar, los inventarios y las cuentas por pagar crezcan en mayor proporción que las ventas
b. Debe impedir que las cuentas por cobrar, los inventarios y las cuentas por pagar crezcan en menor proporción que las ventas
c. Debe propiciar que las cuentas por cobrar, los inventarios y las cuentas por pagar crezcan en mayor proporción que las ventas
d. Debe propiciar que las cuentas por cobrar, los inventarios y las cuentas por pagar no crezcan en proporción que las ventas
e. Debe impedir que las cuentas por cobrar, los inventarios y las cuentas por pagar no crezcan

47. El capital de trabajo operativo es esencialmente igual a:

a. Las cuentas por cobrar y los inventarios
b. Las cuentas por cobrar mas los inventarios menos las cuentas por pagar
c. El activo circulante menos el pasivo circulante
d. Todas las anteriores
e. Ninguna de las anteriores

48. Al considerar el KTNO

a. Las cuentas por pagar a proveedores de bienes y servicio incluyen obligaciones bancarias de corto plazo, intereses por pagar
b. Las cuentas por pagar a proveedores de bienes y servicio no incluyen obligaciones bancarias de corto plazo, intereses por pagar
c. Las cuentas por pagar a proveedores de bienes y servicio son aquellas que no tienen relación causa-efecto con las ventas
d. Las cuentas por pagar a proveedores de bienes y servicio excluyen obligaciones que tengan relación con la operación
e. Ninguna de las anteriores

49. Con respecto al PKT

a. Es un indicador de la eficiencia en las administración del capital de trabajo neto operativo
b. Muestra la cantidad de céntimos que una empresa debe mantener en KTNO por cada bolívar de venta
c. Es la relación entre el KTNO y las ventas
d. UN PKT bajo indica que a medida que la empresa crece, libera caja para los accionistas
e. Todas las anteriores

50. Los días del ciclo de caja

a. Son iguales a los días del sistema de circulación de fondos menos los días de cuentas por pagar
b. Son iguales al PKT multiplicado por los 360 días del año
c. “a” y “b” son equivalentes
d. Es el período que, dentro del sistema de circulación de fondos, la empresa compromete efectivo
e. Todas las anteriores

51. El ciclo de liquidez

a. Es la secuencia que sigue una unidad de capital de trabajo en su proceso de generación de utilidades y flujo de caja
b. Es el lapso entre el momento del desembolso de los costos hasta el momento del recaudo de cartera
c. Es también llamado “ sistema de circulación de fondos”
d. “a” y “c” son ciertas
e. Ninguna e las anteriores

52. Cuando se libera caja del KTO

a. Es de esperar que los beneficiarios de dicha liberación sean los proveedores de bienes y servicios
b. No deberían beneficiarse los proveedores de bienes y servicios
c. Un manejo prudente de esta liberación de caja es aumentar los niveles de efectivo
d. Todas las anteriores
e. Ninguna de las anteriores

53. Los fondos ociosos

a. Son fondos improductivos
b. Provienen de ineficiencias en la administración de los activos
c. Mantener fondos ociosos perjudica a la empresa
d. Implican un altísimo costo para la empresa
e. Todos los anteriores son ciertos

54. La desviación de recursos producidos por el ciclo económico de la empresa puede estar relacionada con
a. Inadecuada financiación del crecimiento de la capacidad instalada
b. Imposibilidad de cumplir compromisos de deuda financiera
c. Excesivo reparto de dividendos
d. Pérdidas de caja
e. Todas las anteriores
55. Al analizar el Capital de trabajo se puede llegar a la conclusión:
a. Hubo Manejo prudente del KT
b. Hubo acumulación de fondos ociosos sin detrimento de los proveedores
c. Hubo acumulación de fondos ociosos con detrimento de los proveedores
d. Se desviaron recursos
e. Todas las anteriores

56. Con respecto a la palanca de crecimiento

a. Refleja la relación entre el MEBITDA y el PKT
b. Un indicador cercano a cero es lo ideal
c. No tiene relación con el crecimiento de las ventas
d. Todas las anteriores
e. Ninguna de las anteriores

57. En inflación
a. Una palanca de crecimiento baja induce al financiamiento financiero
b. Una palanca de crecimiento alta posibilita una ventaja empresarial frente a la inflación
c. No hay relación entre PDC y las necesidades de fondos externos
d. “a” y “b” son ciertas
e. Ninguna de las anteriores

58. Cuando la PDC es desfavorable

a. La empresa debe crecer
b. L a empresa no debería restringir el reparto de utilidades
c. La empresa debe aumentar el MEBITDA y disminuir el PKT
d. La empresa debe disminuir el MEBITDA y disminuir el PKT
e. La empresa debe disminuir el MEBITDA y aumentar el PKT

59. La rentabilidad del activo antes de interés de impuesto

R= es un indicador apropiado para medir el éxito empresarial

60. La expresión “la rentabilidad operativa es la tasa de interés que producen los activos de la empresa
a. La utilidad operativa es la cifra que debe compararse con los intereses que produce una inversión financiera
b. La utilidad operativa representa los intereses que producen unos activos que adoptan la forma de empresa
c. Al relacionar la utilidades operativas con los activos que propician esas utilidades
d. La rentabilidad operativa se debe comparar con la tasa de interés
e. Todas las anteriores

61. Si en una empresa: UAII/activos=30% ; UAI/patrimonio=40% ; I=20%

R= depende de que el TMRR sea menor al 40% para que sea la situación optima para el accionista

62. Entre los factores que determinan el nivel de inversión en capital de trabajo
R= La gestión gerencial y el grado de rivalidad del sector en el que esta empresa

63. El indicador de PKT muy alto

R= indica malos resultados en la administración de KT

64. La inflación y el KT
R= la B es falsa b) no afecta los niveles de KT

65. Las pérdidas de caja se produce cuando:

R= la utilidad EBIBTA es negativa o inferior al monto de los gastos financieros

66. Con respecto a la palanca de crecimiento

R= refleja la relación entre EBITDA y PKT

67. La relación entre EBITDA y KTP

a. Reflejan la estructura operativa de la empresa
b. Tienen que ver con la administración del PTK y la relación de ventas y costos
c. Al dividir MEBITDA y PKT esta relación debería ser cercana a la unidad
d. Una relación cercada la unidad propicia un crecimiento saludable a la empresa
e. Todas las anteriores.
I parcial de finanzas 1era parte

1. Por qué el objetivo básico financiero no puede definirse exclusivamente en función de las utilidades.
R= Si la gerencia de una empresa enfoca sus decisiones exclusivamente en función de las utilidades, se corre el peligro de qu e con ellas no se
garantice el futuro de la empresa, es decir, no garantiza la permanecía y el crecimiento de la empresa, que acciones le podrían garantizar el
alcance de este propósito.

2. Es común encontrar gerentes que cuando los resultados de la empresa no son los mejores optan, como primera medida por implementar
programas de reducción de costos y gastos. ¿Considera usted que debería ser, necesariamente, la prioridad número uno en el proceso de
mejorar los resultados de la empresa?
R= Se debe reconocer que desafortunadamente en la cultura empresarial todavía existe un gran arraigo hacia el establecimiento de programas de
reducción de costos y gastos como la principal prioridad. Para mí la prioridad número uno en el proceso de mejorar los resultados de la empresa es
la eficiencia en el manejo de los recursos, ofrecen infinidad de opciones.

3. Explique por qué el alcance del objetivo básico financiero no necesariamente se logra a costa del alcance sacrificar los objetivos asociados
con los clientes y trabajadores.
R= Porque no garantizaría el alcance del objetivo básico financiero, por lo contrario, el alcance se logra en armonía con los objetivos asociados con
clientes, trabajadores y demás grupos de interés.

4. Por qué no basta con que una empresa crezca con rentabilidad.
R= Se requiere, además, que dicha rentabilidad se traduzca en flujo de caja, no solamente para darle la oportunidad a los accionistas de disfrutar
de esas utilidades vía dividendos, sino también para disponer de los recursos que se requieren para llevar a cabo nuevas inve rsiones en
crecimiento.
5. Por qué se afirma que la reposición de activos fijos debe financiarse con el propio flujo de caja de la empresa.
R= Porque se supone que como consecuencia de la conversación en efectivo de los cargos por depreciación, la empresa debió realizar una
acumulación paulatina de efectivo que es la posteriormente debe permitir la reposición de dichos activos fijos.

6. Por qué no es apropiado considerar el capital de trabajo como la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente. Enuncie al menos
tres razones:
R= Una diferencia entre el activo corriente y pasivo corriente igual a cero solo significa que la empresa corre alto riesgo de iliquidez, por lo tanto no
puede operar normalmente.
Considerar capital de trabajo como la diferencia entre activo corriente y el pasivo corriente seria afirmar que los únicos recursos que la empresa
combina para generar utilidades y flujo de caja son los representados por la mencionada diferencia.

7. A partir de la capacidad que la empresa X tiene de generar flujo de caja libre se ha establecido que su valor es $ 1500 millones. La empresa no
tiene pasivos financieros, sin embargo el valor comercial de los activos es de $ 1600 millones ¿Cómo se interpreta esta situación?
R= la rentabilidad del activo superior al costo de capital es condición necesaria para el aumento de valor empresarial, porque si no se da no es
posible el aumento de valor.