Fase 3 - Proponer Un Plan de Financiación

Gestión Financiera y Mercado de Capitales
Código: 107064
Fase 3 – Proponer un plan de financiación
Universidad Nacional Abierta y a Distancia UNAD

Escuela de Ciencias Administrativas, Contables, Económicas y de Negocios
2022
Introducción
Este documento proporciona un análisis separado de cómo opera Argos al otorgar

préstamos de capital a bancóldex y apoya proyectos iniciados por empresas de
cemento verde.
Objetivos
Objetivo especifico
Calcular su valor en el tiempo para apoyar la toma de decisiones de gestión financiera.
Objetivos específicos
Identificar diferentes opciones de financiación.
Proponer un plan de financiación.
Caso
Continuando con el problema planteado en la Fase 2 del Curso, se avanzará en el
análisis y toma de decisiones frente a las diferentes opciones de financiamiento tanto a
corto como largo plazo, opciones a nivel interno y externo, que Usted como nuevo
Gerente de la Compañía propondrá a su Junta Directiva. Usted fue contratado
recientemente por la empresa para desempeñar el cargo de Gerente Financiero en la
Cementera Argos SA. Su responsabilidad es asistir a la empresa en su planeación
financiera, a corto, mediano y largo plazo, así como evaluar el desempeño financiero,
generando alternativas para la adecuada toma de decisiones. Le han dicho que para
que se vaya formando una idea de la empresa cuya dirección asume; estudie los
estados financieros básicos que le entregan, para ello, tome como base los libros
financieros suministrados en la guía de actividades de la fase 2.
• De manera individual elabora el archivo en Excel haciendo uso de las herramientas
que ofrece esta hoja de cálculo y sus diferentes funciones, buscando ser eficientes en
el manejo de la hoja de cálculo. Se deben utilizar las funciones para realizar cálculos
con los valores de las celdas permitiendo modificar su contenido.
• Con esta información usted debe elaborar un análisis y proponer un plan de
financiamiento que le permita a la empresa instalar una nueva planta de producción de
cemento, considere que este proyecto tiene un sentido de responsabilidad social
empresarial, con el que busca beneficiar a la población de la localidad. Para la
elaboración del plan de financiación, considere todos los recursos en los que se debe
invertir: maquinaria, instalaciones, edificación, terreno, mano de obra para la
construcción, mano de obra para la puesta en marcha, materia prima, entre otros.
• El diagnóstico lo soporta con el desarrollo de los diferentes indicadores desarrollados

en un archivo en Excel que debe contener las siguientes hojas:
Hoja 1 Estados Financieros
Hoja 2 Administración del capital de trabajo y opción de financiamiento a corto plazo.
Hoja 3 Plan de financiamiento en el largo plazo.
Se recomienda consultar la tasa de interés que pueden ofrecerle en la actualidad los

diferentes bancos comerciales, usted decide la modalidad del crédito o los créditos, por
ello, debe documentarse sobre las existentes.
• Elaboración de un informe en formato Word en donde se describan las diferentes

opciones de financiamiento consultadas en esta unidad, al igual que las elegidas por
usted en la construcción del plan de financiación. En el mismo informe, debe interpretar
los resultados obtenidos en cuanto a la administración del capital y el plan de
financiamiento.
• El estudiante comparte, discute, defiende y acuerda con su grupo colaborativo la

resolución del caso.
Hoja 2 Administración del capital de trabajo y opción de financiamiento a corto
plazo.
De acuerdo a la información financiera de la empresa en los últimos tres años, se
puede observar la evolución del capital de trabajo de la empresa, y se puede apreciar
que su razón corriente promedio es de 0.89 a 1, lo que refleja la disminución de liquidez
de la empresa y es un indicador inestable. de su operatividad a corto plazo. El año
2017 fue el período que tuvo mayor impacto en su capital de trabajo, con una ligera
recuperación en 2018 debido al alto financiamiento de obligaciones financieras de
$614.901.000 negativos durante el período, con un capital de trabajo de $203.210.000
negativos y $338.281.000 negativos en 2019. Este comportamiento de su capital de
trabajo se generó por las pérdidas sufridas en el 2017, para poder operar tuvo que
obtener un crédito y liquidar la empresa; pero en el siguiente periodo ha habido
mayores ingresos, mejor manejo de costos y gastos, arrojando mayores márgenes de
utilidad, beneficiando su capital de trabajo.
Mirando hacia atrás en su indicador de tasa ácida, se puede observar que los
inventarios constituyen una alta proporción de los activos circulantes, promediando
0,63 a 1 en los años analizados, lo cual es normal ya que las actividades de la empresa
requieren inventarios de inventarios. satisfacer sus necesidades de producción.
Como hemos visto, la empresa aún necesita financiamiento de corto plazo para operar,
buscando una opción más favorable y con menores costos financieros, un préstamo de
capital de trabajo en dólares o pesos de Bancóldex, dependiendo de los requerimientos
de la empresa. Los prestamistas son de (1) años a tres (3) años y las condiciones en
pesos son las siguientes:
Hasta 6 meses: DTF (EA) + 2.60 (EA)

>6 meses a 12 meses: DTF (EA) + 2,60 (EA)
> 1 año y hasta 2 años: DTF (EA) + 2,80 (EA) > 2 años y hasta 3 años: DTF (EA) +
2,80 (EA)
En dólares americanos sería:
> 6 meses a 1 año: LIBOR + 2,00%
> 1 año a 2 años: LIBOR + 2,60%
> 2 a 3 años: LIBOR + 2.60%
> 3 años a 4 años: LIBOR + 3,20%
Se muestra una tabla de crédito a corto plazo con deuda financiera para el año 2019 en
un archivo de Excel.
Hoja 3 Plan de financiamiento en el largo plazo.

La empresa inició 2020 con un proyecto de cemento verde. El producto reduce hasta
un 38% las emisiones de CO2 y un 30% el consumo de energía, ya que se produce por
primera vez en Colombia. La compañía ha invertido años de investigación e inversión
de $78 millones. En estas condiciones se espera producir 450.000 toneladas de
cemento.
El cemento verde respetuoso con el medio ambiente se refiere al cemento con la
adición de materiales auxiliares de cemento, que pueden reducir las emisiones de
dióxido de carbono y el consumo de energía.
Las proyecciones del proyecto son las siguientes, tomando en cuenta algunas cifras de
los estados financieros, para la estimación de costos y gastos, y revisando su
comportamiento en las cifras, su financiamiento a largo plazo y las utilidades que puede
generar el proyecto.
Las inversiones en pesos este año sumaron $277.568 millones. y capital de trabajo
adicional de $7.145 millones.
El proyecto se financia con préstamos de Bancóldex : a través de dichos préstamos se

pueden financiar inversiones en activos fijos y diferidos relacionados con el proceso de
producción, comercialización y prestación de servicios de la empresa beneficiaria a
través de cualquiera de los mecanismos anteriores, tales como: bienes muebles,
infraestructura y Obras de reacondicionamiento, maquinaria, equipo, software,
vehículos, certificaciones de calidad, licencias, patentes, registros sanitarios y otras
inversiones destinadas a aumentar la productividad, la competitividad o reducir el
impacto ambiental. Asimismo, los recursos crediticios pueden utilizarse para la compra
de acciones o cuotas sociales en proyectos integrados vertical u horizontalmente.
Hasta 6 meses: DTF + 2,30% (EA)

>6 meses a 1 año: DTF (EA) + 2,30 (EA)
>1 año hasta 2 años: DTF (EA) + 2,55 (EA) > 2 años hasta 3 años: DTF (EA) + 2,55
(EA)
> 3 años a 4 años: DTF (EA) + 2.90 (EA)
> 4 a 5 años: DTF (EA) + 2,90 (EA) > 5 a 7 años: DTF
(Exposición automática) + 3,30 (Exposición automática)
> 7 años a 10 años: DTF (EA) + 3.30 (EA)
Dichos créditos se utilizarán como capital de trabajo para la puesta en marcha y
operación de la planta durante un período de 7 años.
Referencias
Bancoldex (2022). Combinación de líneas de crédito. Obtenido de

http://www.bancoldex.com
Colombia Forbes. (2021). Recuperado de: https://forbes.co/2020/02/14/businesses/que-
es-el-cemento-verde-que-empezo-a-proproductorgos/
Argos (2022). Obtenido de reciclaje de: https://colombia.argos.co/cementoverde/

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