Trabajo de Campo 1 Finanzas 222

FACULTAD DE NEGOCIOS
“AÑO DE LA UNIDAD, LA PAZ Y EL

DESARROLLO”
FACULTAD DE NEGOCIOS
CARRERA PROFESIONAL DE
CONTABILIDAD
AUTOR/INTEGRANTES:
1.- Alva Ramírez, Lucia Fernanda, correo: N00044341@upn.pe
2.- Tania Elizabeth Teatino Cabeza, correo: N00149818@upn.pe
3.- Estefany Morelia Romero Otiniano, correo: N00294407@upn.pe
4.- Mireya campos Mauricio, correo: N00326793@upn.pe
5.- Gris Rubi Padilla Contreras, correo: N00029731@upn.pe
Curso: Finanzas
Docente: Martin Francisco Facundo Ruiz
Trujillo - Perú
2023-03
DENOMINACION: UNACEM CORP S.A.A.
RUC: 20100137390
DOMICILIO FISCAL: Av. Atocongo 2440, Villa María del Triunfo, Lima 35, Perú
ACTIVIDAD ECONOMICA: Es la cementera líder en el Perú con más de 60 años
contribuyendo al desarrollo de la infraestructura del país, suministrando productos y
servicios de gran calidad.
ESTRUCTURA ADMINISTRATIVA
El Directorio de UNACEM Corp. está integrado por once miembros, de los cuales, 3
son directores independientes. La conformación actual del Directorio fue aprobada en
Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 02 de marzo del 2022, para el período
2022-2024.
DIRECTORIO UNACEM CORP SAA

Presidente:
Ricardo Rizo Patrón de la Piedra
Vicepresidente:
Alfredo Gastañeta Alayza
Directores:
Elmer Cuba Bustinza
Diego de la Piedra Minetti
José Antonio Payet Puccio
Jorge Ramírez del Villar López de Romaña
Martín Ramos Rizo Patrón
Marcelo Rizo Patrón de la Piedra
María Elena Rizo Patrón de la Piedra

Jaime Sotomayor Bernós
Carlos Ugás Delgado
A enero del 2022 la plana gerencial está conformada por las siguientes personas:
GERENCIA UNACEM CORP SAA
Gerente General Corporativo Pedro Lerner Rizo Patrón
VP Corporativo de Finanzas Álvaro Morales Puppo
VP Corporativa de Talento y Cultura Marlene Negreiros Bardales
VP Corporativo de Operaciones Industriales Eduardo Sánchez Verdejo
Gerente de Seguridad de la Información Luis Guillermo Budge Soriano
Gerente de Estrategia y Generación Alicia Campos Hip Carrillo
Dirección de Relaciones Institucionales Carlos Casis Zarzar
Dirección de Riesgo y Cumplimiento Fernando Dyer Estrella
PREGUNTAS
1.- ¿EN QUÉ INVERTIR?
La reorganización simple implicó que UNACEM CORP pase a ser un holding de un
portafolio de inversiones en cemento, concreto, energía y servicios. Entre las
principales unidades de negocio del Grupo UNACEM por segmento están:
 Cemento: UNACEM Perú, UNACEM Ecuador, UNACEM Chile y Drake Cement

(EE.UU.).
 Concreto: UNICON Perú, UNICON Ecuador, UNICON Chile, CONCREMAX
(Perú), Desert Ready Mix (EE.UU.), PREANSA Perú, PREANSA Chile y
PREANSA Colombia. Energía: Compañía Eléctrica El Platanal S.A., Celepsa
Renovables S.R.L. (CERE) y Generación Eléctrica Atocongo S.A., todas en
Perú.
 Servicios: ARPL Tecnología Industrial S.A. y Vigilancia Andina S.A., ambas en
Perú.
2.- ¿CÓMO FINANCIAR ESA INVERSIÓN?
Con la disminución de “Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar” en
S/ 111.1 millones, principalmente por cobro de dividendos y operaciones comerciales
por venta de cemento y clínker al cierre de 2021.
Ingresos de actividades ordinarias, por S/ 127.2 millones correspondientes al regalías
y dividendos recibidos de las compañías del Grupo UNACEM.
3.- ¿CÓMO PAGAR LAS CUENTAS?

Según los EE.FF. de la empresa UNACEM CORP S.A.A. tienen que tener ver la
liquidez con la que cuentan.
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO:
(a) Las cuentas corrientes están denominadas en moneda extranjera y local,

depositadas en bancos locales y extranjeros con una alta evaluación crediticia
y son de libre disponibilidad. Estas cuentas generan intereses a tasas de
mercado.
(b) Corresponden a depósitos a plazos mantenidos en entidades financieras

locales, denominados en moneda nacional y extranjera, los cuales devengaron
intereses a tasas de mercado y tenían vencimientos originales no menores a
tres meses.
CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES Y DIVERSAS:
(a) Las cuentas por cobrar comerciales corresponden a las operaciones por la
venta de cemento y clinker, realizadas en el ejercicio 2021.
*Clinker: es un producto en forma de gránulos o pequeñas bolas que se forma a partir
de la calcinación de caliza, y arcilla.
(b) Al 31 de marzo del 2022 y 31 de diciembre 2021 el saldo corresponde a
reclamos presentados por la Administración Tributaria principalmente referidos
a regalías mineras, multas por los pagos a cuenta, reclamos por pagos de
intereses, entre otros.
(c) En opinión de la Gerencia de la Compañía, la estimación para perdida crediticia

y provisión especifica de cuentas por cobrar cubre adecuadamente el riesgo de
incobrabilidad al 31 de marzo del 2022 y 31 de diciembre 2021.
(d) Al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021, la Compañía realizó la

evaluación de la exposición al riesgo de crédito.
INVENTARIOS:
4.- CONCLUSIONES
1.El sector cementero está correlacionado con el sector construcción, por lo que, al
recuperarse la economía, este sector se beneficiará y podrá obtener mejores
resultados.
2. Los drivers de la demanda de la industria de cemento son: (a) ingresos y nivel de

ahorro empresarial y familiar, (b) oportunidades de negocio, (c) acceso al
financiamiento, (d) nivel de precios, (e) y gustos y preferencias de empresas y familias.
3. Una de las ventajas de las empresas que conforman el sector cementero son sus
respectivas ubicaciones.
4. UNACEM es la empresa cementera líder en el mercado nacional con el 51% de
participación del mercado, seguido de Pacasmayo con el 20.19%, y Yura con el
18.29%.
5. El sector cementero se caracteriza por realizar grandes inversiones para aumentar
su capacidad instalada. Las principales cementeras están realizando inversiones, por
lo tanto, se espera que sus indicadores mejoren a largo plazo.
6. El sector cementero se caracteriza por tener tendencia a la financiación por medio
de la emisión de bonos, acciones, y préstamos a tasas preferenciales.
7. La estrategia de UNACEM se basa en el control de costos y la inversión en sus
plantas, así como en la expansión de sus operaciones dentro y fuera del país.
8. La estructura de capital de UNACEM está conformada de 56.68% de deuda y
43.32% de capital propio. El costo del patrimonio es 14.24% y la deuda es 4.98%; el
WACC es de 8.15%; y la estructura de capital óptima es de 40% según lo analizado.
9. El análisis de la posible emisión de acciones demostró que tiene impacto y modifica
la estructura de capital, modificando a la vez el WACC.
10. La valorización de UNACEM a 10 años con un CCPP de 8.15% dio como resultado
un VAN de S/.8,687 millones y un precio de la acción de S/.5.28. El precio de la acción
en el mercado al 1 de abril de 2016 es de S/.2.25, por lo tanto, conviene comprar
acciones de UNACEM.
11. El EBITDA se mantiene por encima de S/.770 millones. El EBITDA/Gastos
financieros tuvo valores máximos en 2014 de 5.2 y según el flujo en 2019 llegó a 5.03.
12. El flujo de caja del accionista se ve afectado por el servicio de la deuda; si bien se
beneficia del escudo fiscal, la carga financiera le afecta. El VAN es de S/.2,971
millones aproximadamente y el precio de la acción S/.1.80.
13. Ante un incremento de 5% en el costo de la deuda kd, pasó de 4.98% a 9.98%, el
WACC se elevó de 8.15% a 10.13%. Este aumento en el WACC reduce el VAN de la
empresa de S/.8,687 millones a S/.6,835 millones. El precio de la acción cae a S/.4.15.
14. Ante un incremento en el costo de ventas de 10% por aumento de la energía, el
combustible, y el transporte, el margen bruto se reduce a 33.39%. El alza en los costos
afecta el VAN cuyo valor disminuye a S/.6,016 millones. El valor de la acción
disminuye a S/.3.65.
15. Ante un aumento del crecimiento del PBI en 5% tomando como supuesto la
recuperación de la economía mediante el impulso de las asociaciones público-privadas
y al incremento de la autoconstrucción; el VAN aumenta a S/.11,291 millones y el
precio de la acción se eleva a S/.6.86.
16. UNACEM es una empresa con altos niveles de deuda. El plan financiero cuyo
objetivo es prepararse para el crecimiento orgánico y la venta de un activo que no
pertenece al core business del negocio, permite elevar el VAN a S/.9,407 millones
aproximadamente.El precio de la acción también aumenta a 5.71%. La Deuda
financiera/Activo total llega a bajar a 41%, cerca al nivel óptimó de estructura de
capital de 40%.

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DIRECTORIO UNACEM CORP SAA

Diego de la Piedra Minetti

José Antonio Payet Puccio

Jorge Ramírez del Villar López de Romaña

Martín Ramos Rizo Patrón

Marcelo Rizo Patrón de la Piedra

María Elena Rizo Patrón de la Piedra

Carlos Ugás Delgado

GERENCIA UNACEM CORP SAA

Gerente General Corporativo Pedro Lerner Rizo Patrón

VP Corporativo de Finanzas Álvaro Morales Puppo

VP Corporativa de Talento y Cultura Marlene Negreiros Bardales

VP Corporativo de Operaciones Industriales Eduardo Sánchez Verdejo

Gerente de Seguridad de la Información Luis Guillermo Budge Soriano

Gerente de Estrategia y Generación Alicia Campos Hip Carrillo

Dirección de Relaciones Institucionales Carlos Casis Zarzar

Dirección de Riesgo y Cumplimiento Fernando Dyer Estrella

 Cemento: UNACEM Perú, UNACEM Ecuador, UNACEM Chile y Drake Cement

3.- ¿CÓMO PAGAR LAS CUENTAS?

(a) Las cuentas corrientes están denominadas en moneda extranjera y local,

(b) Corresponden a depósitos a plazos mantenidos en entidades financieras

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES Y DIVERSAS:

(c) En opinión de la Gerencia de la Compañía, la estimación para perdida crediticia

(d) Al 31 de marzo de 2022 y 31 de diciembre de 2021, la Compañía realizó la

2. Los drivers de la demanda de la industria de cemento son: (a) ingresos y nivel de

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