Cdigo de Etica

OBJETIVO Para elevar la calidad y competitividad del mercado burstil mexicano, es necesario complementar el marco
regulatorio vigente con un esquema autorregulatorio integral a travs del cual se norme, supervise y sancione la conducta de sus participantes. En este contexto, el Cdigo de tica tiene como objetivo ser la base de actuacin de todo profesional en este mercado, promoviendo altos estndares de conducta tica y profesional a fin de preservar la integridad del mercado burstil y proteger los intereses del pblico inversionista. Para este fin, se establecen los principios fundamentales a los que debe sujetarse la actuacin de todas las personas que realizan en forma habitual y profesional actividades en o relacionadas con el mercado burstil, incluyendo aquellas que, en virtud de sus funciones, pueden influir a la opinin pblica en materia burstil (en adelante los "Profesionales"). Si bien los principios fundamentales de actuacin tienen como propsito orientar la conducta de los Profesionales, se requerir que la Bolsa Mexicana de Valores, el MexDer Mercado Mexicano de Derivados, la S.D. Indeval, Asigna Compensacin y Liquidacin, la Asociacin Mexicana de Intermediarios Burstiles y las dems instituciones de apoyo al mercado burstil que se constituyan y adhieran a este cdigo (en adelante las "Entidades Autorregulatorias") expidan normas y estndares que regulen la conducta exigible conforme a los principios a fin de que, a travs de este mecanismo, los Profesionales den fiel cumplimiento a la prctica sana de mercado. Adicionalmente, para que el esquema autorregulatorio sea efectivo, se requerir que las Entidades Autorregulatorias dispongan de esquemas y sistemas de supervisin, as como de un rgano disciplinario que est facultado para sancionar las conductas violatorias a la normativa que expidan, siendo el Consejo de Administracin de dichas entidades la ltima instancia en todo proceso disciplinario. No obstante lo anterior, cuando haya indicios fundados de que una conducta violatoria pueda llegar a constituir un delito, la Entidad Autorregulatoria que tenga conocimiento de ello, deber informarlo a las autoridades competentes.

PRINCIPIOS TICOS GENERALES

Los Profesionales, en la realizacin de sus actividades, tienen en todo momento el deber de conducirse con honestidad, integridad, diligencia, imparcialidad, probidad y buena fe. Asimismo, debern generar las condiciones que propicien que los dems Profesionales tengan una adecuada actuacin profesional que incremente la credibilidad del mercado burstil.

PRINCIPIOS FUNDAMENTALES DE ACTUACIN EN EL MERCADO BURSTIL

1. Acta de Acuerdo con las Disposiciones Aplicables y las Sanas Prcticas de Mercado La actuacin de los Profesionales debe estar apegada a las leyes, reglamentos y disposiciones de carcter general expedidas por las autoridades competentes, as como a la normatividad de las Entidades Autorregulatorias, por lo cual requieren tener un conocimiento amplio de la normatividad en materia burstil. De conformidad con este principio, los Profesionales debern:

Abstenerse de ejecutar instrucciones que sean contrarias a la regulacin vigente o a las sanas prcticas de mercado y, en su caso, informar de ello a sus superiores; Supervisar que sus colaboradores realicen sus actividades conforme al rgimen legal vigente y a las sanas prcticas de mercado; Promover con el ejemplo la rectitud de actuacin con los dems Profesionales; No ser complacientes o consecuentes con las conductas incorrectas de otros, e Informar y, de ser posible, aportar la evidencia de las violaciones de las que tengan conocimiento a las autoridades competentes y a

las Entidades Autorregulatorias. Para coadyuvar al cumplimiento a este principio, los rganos de administracin de las personas morales que participen en el mercado burstil, debern establecer los procedimientos y medios de control adecuados para asegurarse que los Profesionales vinculados con ellos cumplan con la normatividad aplicable a las distintas actividades en las que intervienen. 2. Acta con Base en una Conducta Profesional ntegra que Permita el Desarrollo Transparente y Ordenado del Mercado. Es responsabilidad de los Profesionales actuar con integridad personal, pues sus conductas no slo afectan su reputacin y la de la persona moral con la cual se encuentran vinculados, sino tambin la del mercado burstil en su totalidad. Para permitir el desarrollo transparente y ordenado del mercado burstil, los Profesionales no debern participar en actividades que: a. b. c. d. Creen condiciones falsas de demanda o de oferta que influyan en los precios o tasas; Alteren los precios o tasas por medio del engao o del rumor; No deriven del libre contacto de la oferta y la demanda, y Alteren o interrumpan sin justificacin la normalidad de las operaciones en el mercado burstil.

Las personas morales que realicen actividades en el mercado tendrn la obligacin de vigilar que las operaciones en las que intervengan se hubieren celebrado conforme a los sanos usos y prcticas del mercado. 3. Haz Prevalecer el Inters de tu Cliente El pblico inversionista es la razn de ser del mercado burstil, por lo cual es indispensable que los Profesionales generen confianza entre sus clientes a travs de una actuacin transparente, imparcial y de buena fe, sin anteponer otros intereses. De conformidad con este principio, los Profesionales debern: a. b. c. d. e. f. g. Identificar los objetivos de inversin de sus clientes de tal manera que los productos y servicios que les recomienden sean los ms apropiados; Proporcionar a sus clientes toda la informacin que est disponible y que sea de importancia para que puedan tomar decisiones fundamentadas; Al hacer recomendaciones a sus clientes, distinguir entre lo que es informacin de mercado o de los emisores y lo que constituye la recomendacin u opinin que se d al cliente; Asegurarse que sus clientes conozcan la naturaleza de las operaciones que celebren, as como los riesgos que conllevan; Hacer del conocimiento de sus clientes las polticas de cobro por servicios, as como de los eventuales gastos que conlleven las operaciones que celebren; No inducir a sus clientes a realizar negocios con el nico fin de conseguir el beneficio propio o de la persona moral con ellos vinculados; Ejecutar las instrucciones de sus clientes conforme a principios de igualdad de trato y oportunidad, as como en las mejores condiciones de mercado, y h) Ejecutar y asignar las operaciones que celebren con transparencia y de acuerdo con la normatividad vigente.

Este principio exige que las personas morales que participen en el mercado dispongan de los mecanismos y procedimientos que aseguren la transparencia de las actividades de los Profesionales con ellos vinculados, incluyendo los relacionados con el registro, ejecucin y asignacin de las operaciones que celebren. 4. Evita los Conflictos Entre tu Inters Personal y el de Terceros Los Profesionales, en la realizacin de sus actividades, debern evitar conflictos de inters con sus clientes, entre stos o con la persona moral con la que se encuentren vinculados. De conformidad con este principio, los Profesionales:

a.

b. c.

No podrn ofrecer, dar, solicitar o aceptar incentivos que les origine un compromiso personal o para la persona moral con la cual estn relacionados, y que pueda restarles objetividad en la toma de decisiones en los asuntos relacionados con la persona a la que se le haya ofrecido, dado, solicitado o aceptado el incentivo; Se abstendrn de participar en las actividades que sean incompatibles con sus funciones, y Debern comunicar de inmediato a su superior jerrquico cualquier situacin que pudiera derivar en un conflicto de inters.

Las personas morales que participen en el mercado burstil debern establecer mecanismos institucionales y, de ser necesario, barreras fsicas o procedimentales, que eviten que entre sus diversas reas se originen conflictos de inters, as como expedir reglas de actuacin para los Profesionales en caso de que tengan un conflicto de inters. 5. Proporciona al Mercado Informacin Veraz, Clara, Completa y Oportuna La eficiencia de un mercado burstil depende en gran medida de la calidad de la informacin que se hace pblica, as como de la amplitud y oportunidad con la cual se divulga. De conformidad con este principio, los Profesionales debern: 1. Difundir oportunamente y de manera amplia en el mercado la informacin peridica y sobre eventos relevantes que pueda influir en los precios o tasas de cotizacin o en la toma de decisiones por parte del pblico inversionista; Abstenerse de difundir rumores o informacin que distorsione el proceso de formacin de precios o que pueda afectar la toma de decisiones por parte de los inversionistas, y Formular a sus clientes recomendaciones que representen su opinin fundada y con base en informacin que sea del dominio pblico.

2. 3.

Las personas morales que participen en el mercado burstil debern contar con sistemas de informacin eficientes que permitan que los Profesionales con ellas vinculados puedan cumplir cabalmente con este principio. 6. Salvaguarda la Confidencialidad de la Informacin de los Clientes Este principio tiene como propsito fundamental salvaguardar la confidencialidad de la informacin que los Profesionales poseen de sus clientes como consecuencia de sus actividades y limitar su divulgacin nicamente a las autoridades y Entidades Autorregulatorias competentes. De conformidad con este principio, los Profesionales debern: 1. 2. 3. Guardar en forma confidencial la informacin de sus clientes y de las operaciones que celebren en sus cuentas; Proporcionar la informacin de sus clientes, nicamente cuando exista requerimiento expreso, fundado y motivado de las autoridades y Entidades Autorregulatorias competentes, y No utilizar la informacin que tengan acerca de las rdenes que manejen para obtener un beneficio propio, para la persona moral con la cual estn vinculados o para cualquier tercero.

Las personas morales que participen en el mercado burstil debern contar con sistemas de control adecuados para resguardar la informacin que posean de sus clientes e impedir su difusin incorrecta o el uso inapropiado de la misma. 7. No Uses ni Divulgues Informacin Privilegiada Este principio tiene como propsito fundamental evitar el uso y la diseminacin indebida de informacin privilegiada. De conformidad con este principio, los Profesionales no debern: a. b. Divulgar a terceros la informacin privilegiada que posean, y Negociar o inducir a terceros a negociar valores o productos derivados referidos a valores, cuyo precio

pueda ser influido por la informacin privilegiada que posean. Las personas morales que participen en el mercado burstil debern establecer mecanismos institucionales y, de ser necesario, barreras fsicas o procedimentales que aseguren que la informacin privilegiada que est a disposicin de algunas de sus reas de trabajo no se encuentre, directa o indirectamente, al alcance de aquellas otras que, de tener dicha informacin, pudieran infringir la normatividad en materia de informacin privilegiada. 8. Compite en Forma Leal Los Profesionales deben procurar que la competencia de servicios en materia burstil se desarrolle en forma honrada y de buena fe. En virtud de ello, los Profesionales se abstendrn de: a. b. c. Atraer a clientes potenciales o conservar los actuales, otorgando beneficios no permitidos por la normatividad vigente; Ofrecer productos, servicios o combinaciones de ambos a precios o tarifas inferiores a sus costos operativos con el objeto de obtener un negocio en perjuicio de un competidor, y Garantizar rendimientos a sus clientes que no deriven de la naturaleza de los instrumentos u operaciones.

Toda vez que una sana competencia debe basarse en factores objetivamente existentes, las personas morales que participen en el mercado burstil debern impedir la difusin al pblico de datos incorrectos o exagerados acerca de su desempeo. Asimismo, dichas personas no debern convenir con sus competidores la fijacin o elevacin de los precios o tarifas a los que deban ofrecer sus productos o servicios.

TRANSITORIO
NICO.- El presente Cdigo de tica Profesional de la Comunidad Burstil Mexicana, expedido por el Consejo de Administracin de la Bolsa Mexicana de Valores en su sesin de fecha 26 de julio de 1997, deja sin efectos el expedido en el mes de mayo de 1988.

ADHESIONES
PRIMERA.- La Asociacin Mexicana de Intermediarios Burstiles, A.C., se adhiri a este cdigo mediante sesin de su Consejo Directivo de fecha 25 de septiembre de 1997. SEGUNDA.- La S.D. Indeval, S.A. de C.V., Institucin para el Depsito de Valores, se adhiri a este cdigo mediante sesin de su Consejo de Administracin de fecha 26 de noviembre de 1997. TERCERA.- El MexDer, Mercado Mexicano de Derivados, se adhiri al Cdigo de tica en el acto de su constitucin, en cumplimiento a lo acordado por el Consejo de Administracin Preconstitutivo en su sesin del 29 de octubre de 1997. CUARTA.- Asigna, Compensacin y Liquidacin, se adhiri al Cdigo de tica en el acto de su constitucin, en cumplimiento a lo acordado por el Comit Tcnico Preconstitutivo en su sesin del 30 de octubre de 1997.