Tema 5- Fuentes de financiación y ciclos internos de la empresa

Principales tareas de la función de financiación:

- Obtener recursos financieros.

- Analizar el coste de capital y procurar minimizarlo.
- Definir la estructura financiera optima.
- Mantener equilibrio entre rentabilidad y liquidez.
- Establecer una buena política de dividendos.

Contabilidad: registra donde está el dinero y donde ha ido a parar.

Asiento: registro/documento de donde está en dinero/ movimientos de dinero. 15/11/22-

1000€ proveedor a banco 1000€.

Documentos contables:

- Libro diario: un documento donde tienen que estar todos los asientos (movimientos
de dinero) ordenados por fechas de realización.
- Libro mayor: es un listado de los asientos ordenados por las fechas de realización,
pero separados por los sitios de un determinado cliente.
- Libro registro de facturas emitidas y recibidas: es el documento que recoge el IVA
soportado IVA devengado.
- Balance: muestra el patrimonio de una empresa en un momento determinado y refleja
los activos, derechos y obligaciones que la empresa tiene.es un documento contable
que expresa en términos monetarios la situación económico-financiero y patrimonial
de la empresa en un momento determinado refleja todos los bienes y derechos de la
empresa las deudas y obligaciones de esta.
- Cuenta de pérdidas y ganancias: es el estado contable que calcula el resultado de una
empresa durante el periodo del ejercicio contable.
- Memoria: documento que sirve de recordatorio.
- Estado de cambio en el patrimonio neto (ECPN): Muestra como ha variado el
patrimonio neto. Está formado por 2 cuadros.
- Estado de flujos de efectos (EFE): Informa de los movimientos de dinero en efectivo en
la empresa.
- Auditoria: Informa de la corrección o no de la información contable suministrada por
la empresa.
- Informe de gestión.
- Informe medioambiental.
- Documento informativo de acciones/participaciones propias.
- Declaración de titularidad real.
- Informe de información no financiera.

Financiación:

Financiar: Es dotar de dinero y crédito a la empresa para atender los pagos derivados de su
existencia y funcionamiento

Fondos de financiación: son los recursos líquidos para que la empresa afronte sus
necesidades.
- Propios: recursos que tiene la empresa.
o Capital social: Fondos aportados por los accionistas para comprar el activo
de la sociedad.
o Reservas: Parte de los beneficios que no se reparten y se dejan en la
empresa para potenciar su capacidad financiera (legal, estatutaria,
voluntaria, acciones propias, revalorización de activos…).
o Amortizaciones: Es el registro de la depreciación o pérdida de valor que
sufre un activo. Es la parte de los ingresos que se restan de los beneficios
para dejar fondos en la empresa para poder renovar los elementos del
activo no corriente. Cada año se dota una cantidad que se va acumulando
en un fondo de amortización. Este fondo de amortización aparece en el
activo, con signo negativo y justo debajo del bien que afecta.

- Ajenos: recursos que obtienen por terceros.

o Saldos de proveedores (CP): La empresa acuerda con sus proveedores no
pagar al contado las compras de materias primas que les realice. Esto
genera una deuda pendiente a corto plazo, que deberá saldarse
habitualmente en 30, 60 o 90 días, y que no genera gastos financieros
o Préstamo (LP): contrato de una entidad de crédito que da un importe
pactado a una empresa, con vencimiento e intereses pactados. (Corto 12
m y largo plazo). Una entidad financiera nos entrega una cantidad
determinada de dinero mediante un contrato en que se especifica el plazo
y las cuotas (capital + intereses) mediante las cuales se debe devolver el
importe entregado.
o Leasing arrendamiento financiero (LP): contrato por el cual puedes
adquirir un bien durante un tiempo determinado a cambio de pagar unas
cuotas periódicamente. Al final del periodo puedes comprar el bien. (Largo

plazo). Una entidad financiera nos entrega un bien mediante un contrato

en que se especifica el plazo y las cuotas (capital + intereses + IVA)
mediante las cuales se debe devolver el importe del bien entregado. Para
ser considerado un contrato de leasing siempre debe existir al final del
contrato una cuota que si se satisface dará a la empresa la propiedad del
bien.
o Descubierto (CP): Consiste en disponer de dinero en nuestra cuenta sin
que haya saldo suficiente. Para lograr esto, la entidad financiera adelanta
los fondos necesarios. Es lo que se conoce como números rojos y en el
momento que se produce, estamos en deuda con el banco.
Inconvenientes: muy caro y desprestigio para nuestra empresa.
o Crédito comercial/ cuenta de crédito (CP): financiación que se consigue

para hacer pagos a crédito. (Corto plazo). Una entidad financiera pone a
nuestra disposición una cantidad de dinero hasta un límite máximo y
durante un periodo de tiempo determinado recogido en un contrato. La
empresa administra ese dinero en función de sus necesidades.
o Descuento (CP): La entidad financiera pone a nuestra disposición un
importe máximo que podemos ir disponiendo, haciendo líquidos los
créditos comerciales que se amparen en determinados documentos
(pagarés, recibos, letras…)
 o Facturaje o factorning (CP): una empresa que compra las facturas de
cobro pendientes del vendedor. (Corto plazo). La entidad financiera pone a
nuestra disposición un importe máximo que podemos ir disponiendo,
haciendo líquidos los créditos comerciales que se amparen en facturas.
o Renting: contrato mercantil donde una de las partes obliga a ceder el uso
de un bien por un tiempo determinado a cambio de una renta periódica.

(Largo plazo). Es un contrato de alquiler a largo plazo de un bien mueble

en el que una de las partes (el arrendador) se compromete a ceder dicho
bien mueble a cambio de que la otra parte (el arrendatario) le pague una
cuota periódica durante un periodo de tiempo pactado. No puede existir

opción de compra al final del contrato. Ventajas: En la cuota se incluye

todos los gastos de mantenimiento del bien (seguros, mantenimientos,
reparaciones).
o Confirming (CP): Es un servicio financiero de gestión de pagos, no
constituye en sí una forma de financiación. Consiste en ceder la gestión de
los pagos de una empresa para que se ocupe de ella una entidad

financiera. Ventajas para la entidad financiera: Le permite captar un

importante volumen de negocio. Ventajas para la empresa: Puede liberar
recursos al no tener que preocuparse de gestión sus pagos.
o Empréstito (LP): emisión de deudas/obligaciones de la empresa a terceras

personas a cambio de intereses. (Largo plazo). Préstamo que un particular

concede al Estado, a un organismo oficial o a una empresa, y que se
materializa en bonos, cédulas, pagarés, obligaciones, etc.

Ciclos internos de la empresa: la actividad de la empresa consiste en obtener y emplear

ciertas cantidades de dinero en la adquisición de factores productivos, mediante los cuales
producir bienes y servicios que con su venta permitirá recuperar lo invertido más un beneficio.

Ciclo de capital: proceso por el cual una empresa recupera el dinero que ha invertido en los
elementos que forman el activo no corriente (ciclo a largo plazo). Se inicia con la compra de un
activo y el coste de adquisición se recuperará lentamente al repercutirlo en el precio de venta
a través de la vida útil del activo. A la empresa le interesa que la duración del ciclo sea lo mas
largo posible, ya que así tarda mas en reponer los activos y se aprovecharan mejor. Para
conocer la duración del ciclo de capital será necesario el periodo medio de renovación del
inmovilizado. Este periodo es variable de una empresa a otra.
Ciclo de explotación: Conjunto de actividades mediante las cuales la empresa consigue
recuperar el dinero invertido en el activo corriente (cicló a corto plazo). Se inicia con la compra
de materias primas que se incorporan al proceso productivo. Este producto acabado se
venderá a los clientes, generando una deuda a favor de la empresa. Cuando esta deuda se
cobra obtendrá un ingreso con el que se recuperará la inversión realizada en la materia
primera y cerrará el ciclo. el dinero que la empresa invierte en materia prima permanece en el
inmovilizado el tiempo que tarda en completar este ciclo. La duración de este ciclo suele ser
regular y depende en gran medida de circunstancias internas de la empresa. Se le llama
periodo de maduración.

Periodo medio de maduración (PMM): es el tiempo que por término medio tarda en volver a
caja el dinero invertido en existencias.

Calculo:

Periodo de maduración económico (PME): PMa + PMf+ PMv + PMc

- Periodo medio de aprovisionamiento (PMa): tiempo medio que las existencias

permanecen en la empresa a la espera de ser utilizadas.
o Stock medio de materias primas (Balance)/consumo de materias primas
(cuenta de pérdidas y ganancias) x 365.

o 360 x 1/RARA= consumo de materias primas (cuenta de pérdidas y

ganancias)/ Stock medio de materias primas (Balance).

- Periodo medio de fabricación (PMf): tiempo medio que se tarda en fabricar.

o Stock medio de productos en curso de fabricación (Balance)/coste anual
de fabricación (cuenta de pérdidas y ganancias)x 365.

o 360 x 1/RFRF= coste anual de fabricación (cuenta de pérdidas y

ganancias)/ Stock medio de productos en curso de fabricación (Balance).

- Periodo medio de venta (PMv): tiempo medio que tarda en venderse un producto
una vez finalizado.
o Stock medio de productos acabados (Balance)/ ventas anuales a precio de
coste (cuenta de pérdidas y ganancias) x 365.

o 360 x 1/RVRV= ventas anuales a precio de coste (cuenta de pérdidas y

ganancias)/ Stock medio de productos acabados (Balance).

- Periodo medio de cobro (PMc): tiempo medio que se tarda en cobrar de los
clientes.
o Saldo medio de la deuda de los clientes (Balance)/ventas anuales a precio
de venta (cuenta de pérdidas y ganancias) x 365.

o 360 x 1/RCRC= ventas anuales a precio de venta (cuenta de pérdidas y

ganancias)/ Saldo medio de la deuda de los clientes (Balance).
Periodo de maduración financiero (PMF): PME - PMp

- Periodo medio de pago (PMp): periodo medio en que tarda en pagar.

o Saldo medio de las deudas con proveedores (Balance)/compras de
materias primeras (cuenta de pérdidas y ganancias) x 365.

o 360 x 1/RPRP= compras (cuenta de pérdidas y ganancias) / deudas

proveedor (Balance).

Fondo de maniobra (FM): es el capital necesario para financiar el periodo de maduración

financiero.

- Fondo de maniobra positivo: tiene suficiente liquidez para hacer frente a sus
obligaciones a corto plazo.
- Fondo de maniobra = a 0: empresa no pueda hacer frente a sus obligaciones a
corto plazo, o se encontrará en una situación muy justa.
- Fondo de maniobra negativo: sucede cuando un negocio carece de los recursos
necesarios para hacer frente a los pagos a corto plazo

Calculo:

Método capital circular:

- FM= activo corriente (AC)– pasivo corriente (PC)

Método sintético:

- FM = (PME-DPS) * E*Ps + (PME-DPP) *M*Pm + (PME-DPOG) G*Pg

o DPS= diferencia pago salario.
o DPP= diferencia pago proveedor.
o DPOG= diferencia pago otros gastos.
o E= empleados.
o Ps= promedio salario empleados.
o M= materias primeras consumidas.
o Pm= precio unitario materias primeras.
o G= resto de gastos.
o Pg= precio unitario resto gastos.
o PME= periodo maduración económico.

Ratios:

Ratios de solvencia: Mide la capacidad de la empresa para hacer frente al pago de sus deudas
a largo plazo. TA/TP = Activo real/activo exigible.

- Liquidez: capacidad de la empresa para hacer frente a las deudas a corto tiempo
con el activo corriente.

AC/PC

- Liquidez ordinaria: prueba acida

(AC-E) /PC
 - Tesorería: capacidad de la empresa para hacer frente a las deudas a corto tiempo
con realizable y disponible

DEUDAS A CORTO + TESORERIA /PC

- Disponibilidad: proporción de la deuda a corto tiempo que se liquidan con los

disponibles.
TESORERIA-DISPONIBLES/PC

Ratios financieras/estructura: Mide la composición de la estructura económica de la empresa

o activo y la composición de la estructura financiera o pasivo.

- Endeudamiento: proporción de la deuda con mis recursos propios.

TP/TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

- Calidad/ estructura de la deuda: todas las deudas que son a corto plazo con el
total de la deuda.

PC/TP

Ratio de garantía:

- Garantía: mide la solvencia. La capacidad de hacer frente a mis deudas con el total
del activo.
TA/TP

Ratio de rentabilidad:

- Rentabilidad económica: es el rendimiento del activo o de las inversiones totales.

BAII (beneficios antes de impuestos-intereses/TA

- Rentabilidad financiera: es el beneficio generado por la empresa con relación al

capital social.

Beneficio neto (BN)/PN BN=BAII-impuesto de sociedades.

- Apalancamiento Financiero: TP/TA.

Ratio de firmeza/ consistencia:

- Firmeza: ANC/PNC.

Ratio de rotación:
Estructura del balance: