ENTREGA FINAL

EVALUACION DE PROYECTOS

INTEGRANTES:

Sandra Catalina Herrera Cruz-100318276

Paola Gómez Sarmiento-100309312

Yadeisy Murillo Ramirez-100250036

Michael Sebastian Novoa-100327783

John Anyelo Hernandez Agudelo-100322668

Institución Universitaria Politécnico Grancolombiano

Docente: Doris Caicedo

Grupo de Trabajo: #17

Bogotá, Colombia-2024
Contenido
Introducción.......................................................................................................................3

Objetivo general.................................................................................................................4

Objetivos específicos..........................................................................................................4

Planteamiento del problema...............................................................................................4

Marco referencial...............................................................................................................5

Marco legal.........................................................................................................................7

Análisis del mercado..........................................................................................................8

Análisis de sensibilidad....................................................................................................17

Conclusiones....................................................................................................................17

Cotizaciones.....................................................................................................................18

Referencias.......................................................................................................................18
 Introducción

La evaluación de un proyecto comprender diferentes fases, desde un análisis del

macroentorno hasta un análisis de mercado centrado en un objetivo, en el presente trabajo
se evalúa la creación de una nueva unidad de negocio, la cual será una panadería, esta se
llamará Antójate de manera saludable, sus productos serán enfocados en ser saludables para
el consumidor, a partir de este previo estudio de mercado, se espera determinar el número
de potenciales clientes que la empresa espera tener para así determinar la inversión en
maquinaria y mano de obra correspondiente para dar inicio a la empresa, esto con el fin de
evaluar con los diferentes métodos de decisión financiera si la inversión es viable o no.

Objetivo general

Analizar la creación de una nueva unidad de negocio, en este caso una panadería
mediante un análisis de mercado y financiero con el fin de establecer la viabilidad o no de
esta.

Objetivos específicos

 Analizar los comportamientos del sector y la industria a la cual pertenece la nueva

unidad de negocio.
 Determinar los diferentes aspectos legales a considerar para la creación de la nueva
unidad de negocio.
 Desarrollar un análisis de mercado, considerando aspecto sociales, demográficos y
económicos.

Planteamiento del problema

Los productos de panadería son actualmente de gran importancia en la economía

colombiana, estos presentan unas ventas importantes cada año y logran aportar de una
manera significativa al PIB del país y en especial al sector de alimentos, las diferentes
tendencias que han marcado esta industria demuestran que en muchos casos es necesario
contar con nuevas unidades de negocio que ofrezcan productos saludables, frente a esto se
determina la posibilidad de iniciar con la creación de una nueva empresa dedicada a la
panadería donde su enfoque será ofrecer productos de gran sabor y calidad pero que sean
saludables, para ello se decide que la ciudad donde podrá darse apertura será Bogotá,
teniendo en cuenta que los estratos de nivel medio bajo son los que en muchas ocasiones no
cuentan con panaderías saludables, la empresa enfocará su atención al sur de Bogotá,
iniciando por la localidad de Kennedy.

Marco referencial

Información relevante del sector

El sector alimentos en la actualidad de Colombia ha demostrado tener un

comportamiento importante en los últimos años, si bien este no es de los más
representativos en el PIB del país, de hecho para el 2022 esta fue de un 3%, algo cercano a
los 22 billones de pesos, en materia laboral el sector emplea a poco más de 440.000
personas y de hecho la mayoría de sus empresas son pequeñas, la industria panadera tiene
un gran peso sobre el sector alimentos, pues cerca el 16% de este sector se encuentra
representado por esta industria a nivel nacional.

Algunas de las empresas más representativas de la industria panadera en Colombia

son Bimbo, la Migueria SAS y claro la empresa de productos Ramo, que cuenta con un
emblemático Chocorramo como su producto más popular, a nivel nacional estos productos
cuentan con un margen de compra bastante importante, de hecho, son marcas de gran
reconocimiento, sin embargo, en muchos casos los precios de estos son poco asequibles al
consumidor o no cuentan con un estándar saludable, claro que esto es una tendencia a nivel
general para el sector de alimentos por lo cual todas la mayoría de empresas en la
actualidad ofrecen una línea de productos con esta cualidad, aun así en algunos lugares las
panaderías siguen siendo muy apegadas a lo tradicional, tal es el caso de los lugares de
clase media-baja, por lo cual frente a esta necesidad de controlar por medio de diferentes
leyes la calidad de los productos en el sector buscando que estos cada vez sean más
saludables y tengan un impacto positivo en el consumidor.

Comportamiento de las ventas

 De acuerdo con la base de datos de compañías de EMIS la industria panadera en los
últimos años teniendo información hasta el año 2022 ha sido la siguiente:

Año 2022 2021 2020 2019

Ventas 10.532.024 7.515.769 6.461.357 5.899.366

En materia de producción de alimentos general, el comportamiento de las ventas es el

siguiente:

Año 2022 2021 2020 2019

Ventas 164.567.351 120.088.343 99.753.649 90.216.676

Consumo per cápita

El consumo per cápita para el pan y productos panaderos en Colombia es de 22

kilogramos al año aproximadamente.

Participación de la industria panadera en el sector de alimentos

La industria panadera según las últimas mediciones representa un 16% del sector de
alimentos en Colombia.

Participación del sector alimentos en el PIB

El sector de alimentos representa cerca de un 3% sobre el total del PIB de Colombia.

Cadena de valor

Algunos aspectos de gran interés a tener en cuenta es la cadena de valor que se relaciona
con la producción de estos productos panaderos, estos requieren de una materia prima,
entre los cuales se destaca el trigo, huevos y productos lácteos como los más
representativos, durante los últimos años el precio del pan ha ido aumentando, esto debido a
diferentes factores económicos como la inflación, el impacto de la guerra entre Ucrania y
Rusia, ya que esta región se importaba gran cantidad de granos además de diferentes
afectaciones políticas que de alguna manera han elevado los costos de las empresas de la
industria y en contraparte ha derivado en un menor ingreso.
 Teniendo en cuenta estas problemáticas las empresas del sector han debido en cierta
manera mitigar el impacto, no se puede reducir la calidad de los productos, pero si se ha
visto la necesidad de disminuir el tamaño de estos para que se ajuste a los costos, frente a
esto una buena manera de lograr que el impacto negativo de estas tendencias sea menor,
frente a esto las empresas deben lograr acuerdos importantes con los proveedores de
materia prima y claro contar con apoyos por parte del gobierno que permitan controlar los
precios de esta.

Perspectivas

Las perspectivas y tendencias que han marcado al sector de alimentos en los últimos
años ha sido el llegar a una alimentación saludable, igualmente se espera que con una
recuperación de la economía marcada por un decrecimiento importante la inflación el sector
pueda crecer en este 2024, realmente en años anteriores el sector experimentó afectaciones
importantes a causa de diferentes circunstancias que afectaron el precio de sus productos, el
alza del precio del pan fue una noticia de gran relevancia en el 2022 y 2023, y esto
claramente afectó de manera importante a la industria panadera y al sector de alimentos en
Colombia.

Un factor que ha sido importante en los últimos años para el sector es el uso de la
tecnología, teniendo en cuenta los diferentes avances que se presentan en este aspecto se
espera que el sector alimenticio pueda automatizar de una buena manera su proceso de
producción y logrando de esta forma ser más eficientes, por otra parte la sostenibilidad
juega un papel muy importante, ya que las empresas en la actualidad deben enfrentar de
manera conjunta el problema de la crisis ambiental, por lo cual llevar a cabo practicas que
permitan aportar de manera positiva a este problema, ciertamente es muy común en la
actualidad que las empresas del sector utilicen empaques y demás que son biodegradables,
algo que ciertamente puede aumentar un poco sus costos, pero es una responsabilidad de
todas las empresas, esto ciertamente puede permitir un mejor desempeño de las empresas
de este sector y lograr que este tenga un buen crecimiento en los próximos años.
 Marco legal

En aspectos legales, para iniciar en marcha la unidad de negocio, que en este caso es una
panadería se debe tener en cuenta los siguientes requerimientos:

Matricula mercantil: esta la deben realizar los comerciantes ante la cámara de comercio
del lugar donde se dará apertura al negocio, este puede costar 42.000 pesos para capitales
de 267.000.000 millones.

Certificado de Sayco y Acinpro: es necesario tener este ya que si se hace uso de música
con derechos de autor se evita sanciones para la empresa, este puede costar unos 607.800
pesos según las tarifas para el 2024.

Concepto sanitario: es necesario contar con este certificado sanitario para operar, no
tiene costo.

Inscripción al RUT: se debe inscribir al RUT teniendo en cuenta la actividad económica

a desarrollar, es un tramite que no tiene costo.

Inscripción al RIT: el registro de industria y comercio se debe llevar a cabo teniendo en

cuenta las disposiciones tributarias, no tiene costo realizar dicha inscripción.

Uso de suelo: este es necesario con el fin de determinar si el establecimiento donde se

lleva a cabo la actividad cuenta con los permisos correspondientes, el costo de este es de
67.000 pesos.

Certificado de manipulación de alimentos: el curso de manipulación de alimentos debe

renovarse de manera anual, ciertamente estos pueden encontrarse de forma gratuita o con
un costo de 23.000 pesos.

Análisis del mercado

Ciudad Bogotá, localidad de Kennedy

Estrato Clase media-baja
Población 1.034.293
Género El 51.61% de la población son hombres y
 el 48.39% mujeres.
Ingresos promedio El ingreso promedio de las personas es de
1.500.000 pesos.
Edad La mayor parte de la población se ubica
entre los 18 y los 59 años.
Estado civil 13.95% de la población están casados, un
13.15% en unión libre, la gran mayoría
refleja estar soltero.
Número de hijos El número promedio de hijos por pareja es
de 2.
Estilo y hábitos de vida La mayoría de la población de la localidad
demuestra tener estilos de vida monótonos,
dedicados a trabajar, estudiar y trabajar, en
cuanto a sus hábitos gran parte de esta no
consideran comer saludable como algo
importante.
Canales de compra Los canales de compra mas utilizados
suelen ser en punto de venta físico,
domicilios y virtual.

Teniendo en cuenta el tamaño de la localidad en cuanto a población, hábitos y demás, la

unidad de negocio es pequeña, sin embargo, tiene proyectado crecer si logra tener éxito,
frente a esto se espera que durante los primeros 5 años de operación pueda atender a un
10% de la población, iniciando con un 2% para el año 1, de esta forma es posible tener la
capacidad de dar cumplimiento con las ventas esperadas e ir creciendo de manera constante
cada año, esto puede llevar a la empresa a extender su participación en el ámbito nacional y
talvez internacional.

Teniendo en cuenta que la unidad de negocio espera dar apertura en Kenedy, se espera
que esta pueda en general captar un total de la población y la demanda efectiva de 12.412
clientes potenciales por año, un valor que puede aumentar según sea la imagen y
posicionamiento de la empresa en el mercado.

Para dar apertura a la unidad de negocio se considera la siguiente inversión inicial:

RESUMEN DE LA INVERSIÓN INICIAL

Inversión en Propiedad, Planta y Equipo

Concepto Valor Valor Depreciación
Terrenos - -
Construcciones - -
Construcciones en curso - -
Maquinaria y Equipo 16.724.000 1.914.800
Equipos de Oficina - -
Muebles y Enseres 16.300.000 3.260.000
Equipos de Comunicaciones y Tecnología 6.000.000 1.200.000
Equipo médico/científico - -
Otros - -
Total 39.024.000 6.374.800

Inversión en Activos Intangibles

Concepto Valor Valor Amortización
Intangibles 1.529.000 1.529.000
Diferidos 900.000 650.000
Total 2.429.000 2.179.000

Inversión en Capital de trabajo

Concepto Valor/mes Cantidad de meses Valor total
Compras 3.840.494 12 46.085.928
Talento Humano 9.642.860 12 115.714.320
Gastos de Administración 3.300.000 12 39.600.000
Gastos de Ventas 270.000 12 3.240.000
Gastos de Producción - Otros 601.000 12 7.212.000
Total 17.654.354 211.852.248

RESUMEN DE LA INVERSIÓN INICIAL DEL EMPRENDIMIENTO

Inversión en Propiedad, Planta y Equipo 39.024.000
Inversión en Activos Intangibles 2.429.000
INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO 211.852.248
Total 253.305.248

Esta inversión inicial refleja lo que se debe invertir para dar funcionamiento a la unidad
durante los primeros 12 meses de su funcionamiento, en esta se consideran los activos fijos,
como hornos, batidora, estanterías, silletería, la materia prima, los empleados que tendrá,
considerando que es una empresa pequeña serán pocos para iniciar, en total la inversión
requerida será de 227.935.088 millones de pesos.

Detalle inversión inicial requerida por conceptos:

 VALOR Tiempo de uso Depreciación
CONCEPTO DESCRIPCIÓN CANTIDAD VALOR TOTAL
UNITARIO ( años) Anual

Maquinaria y Equipo Horno industrial o de convección para panaderia, 3 parrillas 1 $ 14.300.000 $ 14.300.000 10 $ 1.430.000
Muebles y Enseres Vitrinas para ubicar la producción y que sea visible al público 2 $ 6.650.000 $ 13.300.000 5 $ 2.660.000
Maquinaria y Equipo Batidoras 4 $ 606.000 $ 2.424.000 5 $ 484.800
Equipos de Comunicaciones y Tecnología Equipo de computo y facturación 2 $ 3.000.000 $ 6.000.000 5 $ 1.200.000
Muebles y Enseres Mesas y silleteria 10 $ 300.000 $ 3.000.000 5 $ 600.000

INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO/ MES

Compras
CONCEPTO DESCRIPCIÓN UNIDAD DE MEDIDA VALOR UNIDAD/MES TOTAL MES
Materia prima Harina kilogramo 3.900 200 780.000
Materia prima Huevos unidad 453 3.000 1.359.000
Materia prima Mantequilla kilogramo 16.500 50 825.000
Materia prima Agua litro 100 2.500 250.000
Materia prima Polvo para hornear kilogramo 18.500 20 370.000
Empaque Bolsas unidad 62 4.137 256.494
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

Total 3.840.494
Talento Humano
CONCEPTO DESCRIPCIÓN SALARIO % CARGA CARGA SALARIO
Salarios de producción
Operario Panadero 2.000.000 51% 1.020.000 3.020.000
0 0
0 0
0 0
Salarios de Administración 0 0
Gerente Dueño y gerente de la empresa 2.500.000 51%
0 0
0 0
0 0
Salarios de Ventas 0 0
Encargados de vender los productos en el
1.462.000 51% 745.620 2.207.620
Vendedor punto de venta.
Encargados de vender los productos en el
1.462.000 51% 745.620 2.207.620
Vendedor punto de venta.
Encargados de vender los productos en el
1.462.000 51% 745.620 2.207.620
Vendedor punto de venta.
0 0
0 0
Total 9.642.860
 Gastos de Administración
CONCEPTO DESCRIPCIÓN VALOR TOTAL MES
Servicio Internet Compra de paquete con telefonía claro 125.000 125.000

Adquicisión de licencias y suscripciones, 100.000 100.000

Suscripciones office y software contable.
Papelería Gastos de papeleria generales 25.000 25.000
Honorarios Honorarios servicios contables 500.000 500.000

150.000 150.000
Cuenta de servicios públicos relacionados
Servicios públicos con la parte administrativa
Arriendo Arriendo de local 2.400.000 2.400.000
0
0
0
0
Total 3.300.000

Gastos de Ventas
CONCEPTO DESCRIPCIÓN VALOR TOTAL MES
Campañas Inversión en mercadeo 20.000 20.000

Servicio de domicilio, se contrata con 250.000 250.000

Transportes terceros.
0
0
0
0
0
0
0
0
Total 270.000

Tras determinar la producción esperada, es decir la demanda, y teniendo en cuenta que la

empresa espera iniciar con 3 productos, pan integral, pasteles saludables y pan de queso, se
procede a calcular los costos fijos y variables para cada producto de manera unitaria.

RESULTADOS COSTOS POR PRODUCTO

RESUMEN DE COSTO TOTAL X PRODUCTO Pan integral Pasteles saludables Pan de queso Producto4 Producto5
Cantidad de producción mensual proyectada 2.069 1.034 1.034 0 0
Costo variable $ 3.193 $ 6.385 $ 6.385 $ - $ -
Costo fijo $ 1.257,68 $ 1.257,68 $ 1.257,68
Costo total $ 4.450 $ 7.643 $ 7.643 $ - $ -
 Con base a este costo unitario, se puede calcular el precio de venta, es necesario
contemplar, que, en el caso del pan, este es un producto que buscan muchas familias, por lo
cual debería tener el menor precio, en tanto es ideal asignar un margen de utilidad que
permita a la empresa contar con un buen rendimiento y que le permita seguir en
funcionamiento.

PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO

MENÚ
Aspectos a considerar Valor ࡯ࡲ
ࡼ࢛࢔࢚࢕ ࢊࢋ ࡱ࢛ࢗ࢏࢒࢏࢈࢘࢏࢕ሺࡼࡱሻ ൌ
Calculo de los Costos Fijos (CF) $ 5.203.258 ࡿ࢛࢓ ࢇ ࢊࢋ ࡹ ࢇ࢘ࢍࢋ࢔ ࢊࢋ ࢉ࢕࢔࢚࢘࢏࢈࢛ࢉ࢏×࢔ ࢖࢕࢔ࢊࢋ࢘ࢇࢊ࢕ ሺࡹ ࡯ࡼሻ

Nombre del Producto / Servicio Pan integral Pasteles saludables Pan de queso Producto4 Producto5 Producto6 Producto7 Producto8 Producto9 Producto10

Costo Variable Unitario (servicio o producto)

$ 3.193 $ 6.385 $ 6.385 $ - $ - $ - $ - $ - $ - $ -
(CVu)
Margen de rentabilidad (Lo aplica el vendedor
120% 30% 30%
según experiencia o el mercado)
Precio de Venta Unitario (Servicio o Producto)
$ 7.024 $ 8.301 $ 8.301 $ - $ - $ - $ - $ - $ - $ -
(CVu + Ganancia)

Ganancia o Margen de Contribución

$ 3.831 $ 1.916 $ 1.916 $ - $ - $ - $ - $ - $ - $ -
= PVu - CVu ; o ; Cvu*%rentabilidad

% de Participación (Lo aplica el vendedor según

experiencia o el mercado) 50% 25% 25% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 100%
(¿Cuál producto y en que proporción se vende?)
MARGEN DE CONTRIBUCIÓN PONDERADO
(MCP) $ 1.916 $ 479 $ 479 $ - $ - $ - $ - $ - $ - $ - $ 2.873
Formula (% de participación x Ganancia)
∑MCP

Punto de Equilibrio (sin redondear) 1.811

Punto de equilibrio preliminar (Redondeado)

1.811
(PE)

Tras calcular el punto de equilibrio y precio de venta unitario esperado, se da paso a

analizar de qué manera se espera financiar la inversión inicial, es decir considera el recurso
propio y financiero, o de terceros.
 COSTO DE CAPITAL DEL EMPRENDIMIENTO ETAPA DE CRECIMIENTO Y MADUREZ

Total inversion $ 253.305.248

Financiaicón Terceros 177.313.674 70%
Financiación Socios 75.991.574 30%
100%

Pasivos con costo financiero

%
Tipo de periodo de número de número de Tasa
Concpeto Descripción Valor crédito tasa periodica Tasa E.A. participac i EA * %part.
amortización amortización periodos/año periodos mensual
ión
Crédito Bancario Bancolombia 177.313.674 1 bimensual 6 120 2,23% 14,15% 1,11% 100,0% 14,15%
0 0,00% 0,00% 0,0% 0,00%
0 0,00% 0,00% 0,0% 0,00%
0 0,00% 0,00% 0,0% 0,00%
0 0,00% 0,00% 0,0% 0,00%
0 0,00% 0,00% 0,0% 0,00%
Total Financiación 177.313.674 1,11% 14,15%

Costo de la Deuda (Kd) 14,15%

Costo de la deuda despues de impuestos (Kdt) 9,48%

Costo de Patrimonio Ke
Total Patrimonio $ 75.991.574,40
Tasa libre de riesgo (Rf) 2,59%
Rendimiento del Mercado (Rm) 16,98%
Beta desapalancado (Bo) 0,62
Beta Apalancado (Bl) 1,56
Riesgo Pais 3,81%
Prima de Riesgo
Ke 25,04%
Ke +Riesgo Pais + Prima de Riesgo 28,85%

Costo de los Ruecursos Invertidos en el Emprendimiento

WACC 15,29%

En este caso la financiación que se ha escogido para iniciar es de un 70% de recursos de

terceros, es decir, financieros y un 30% de recursos propios, frente a esto se puede calcular
el Kd y Ke, con el fin de determinar el WACC, un factor que será de gran importancia en el
momento de realizar las respectivas proyecciones.
 PROYECCIONES FINANCIERAS

Variables de entrada Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

IPC 8,50% 8,20% 8,10% 8,00%
Impuesto de renta 35% 35% 35% 35% 35%
Política Inventarios MP/días 0 0 10 10 10
Política Inventarios PP/días
Política Inventarios PT/días
Política Cartera/días
Política Proveedores/días 0 0 30 30 30

Incremento unidades años proyectados

Unidades Año 1 %> P.E. Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Unidades Pan integral 11.959 10% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0%
Unidades Pasteles saludables 5.980 10% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0%
Unidades Pan de queso 5.980 10% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0%
Unidades Producto4 0
Unidades Producto5 0
Unidades Producto6 0
Unidades Producto7 0
Unidades Producto8 0
Unidades Producto9 0
Unidades Producto10 0
23.918 1993,2

Incremento en el precio años proyectados/IPC

Precio Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Precio Pan integral $ 7.024 8,5% 8,2% 8,1% 8,0%
Precio Pasteles saludables $ 8.301 8,5% 8,2% 8,1% 8,0%
Precio Pan de queso $ 8.301 8,5% 8,2% 8,1% 8,0%
Precio Producto4 $ -
Precio Producto5 $ -
Precio Producto6 $ -
Precio Producto7 $ -
Precio Producto8 $ -
Precio Producto9 $ -
Precio Producto10 $ -

Incremento en los costos proyectados/IPC

C.V/Unidad Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
C.V/Unidad Pan integral $ 3.193 8,5% 8,2% 8,1% 8,0%
C.V/Unidad Pasteles saludables $ 6.385 8,5% 8,2% 8,1% 8,0%
C.V/Unidad Pan de queso $ 6.385 8,5% 8,2% 8,1% 8,0%
C.V/Unidad Producto4 $ -
C.V/Unidad Producto5 $ -
C.V/Unidad Producto6 $ -
C.V/Unidad Producto7 $ -
C.V/Unidad Producto8 $ -
C.V/Unidad Producto9 $ -
C.V/Unidad Producto10 $ -

El crecimiento y variación del IPC, se ajusta a la tendencia actual de la inflación en

Colombia, la cual de buena manera ha demostrado un decrecimiento importante, sin
embargo, de manera conservadora se estima que en los próximos años rondara entre el
8.5% y 8%, en tanto el crecimiento en ventas se espera que este pueda ser de un 10% por
encima del punto de equilibrio para los 3 productos, teniendo en cuenta que el mercado en
potencia es bastante bueno.
 Flujo de Caja Proyectado
1 2 3 4 5
Inversión Año1 Año2 Año3 Año4 Año5
Utilidad Operacional $ 56.592.155 $ 65.502.725 $ 75.110.599 $ 86.002.882 $ 98.333.388
Impuestos operacionales 19.807.254 22.925.954 26.288.710 30.101.009 34.416.686
UODI $ 36.784.901 $ 42.576.771 $ 48.821.889 $ 55.901.873 $ 63.916.703
Depreciación 6.374.800 6.374.800 6.374.800 6.374.800 6.374.800
Amortización 2.179.000
(+/-) Capital de Trabajo 211.852.248 - 12.355.023 1.668.917 1.878.898
(+/-) Inversión Activos Fijos
Flujo de Caja Libre -$ 253.305.248,00 $ 257.190.949 $ 48.951.571 $ 67.551.713 $ 63.945.590 $ 72.170.401
Tasa de descuento 15,29% $ 223.079.958 $ 36.827.852 $ 44.080.954 $ 36.193.459 $ 35.431.006
$ 375.613.229
VPN $ 122.307.981 $ 122.307.981 VPN
TIR 43,33% 43% TIR
1,48 RBC

Costo del Patrimonio 28,85%

(+) Flujo de caja libre -253305248 257190948,7 48951571,38 67551712,54 63945590,24 72170400,59
(-) Servicio a la deuda 25534778,89 25534778,89 25534778,89 25534778,89 25534778,89
(+) Efecto de los impuestos 8.267.210 8.172.420 8.064.219 7.940.709 34.416.686
(=) Flujo de caja del accionista - 75.991.574 239.923.379 31.589.213 50.081.153 46.351.521 81.052.308

VPN $ 192.284.187
TIR 236,34%

Beneficios $ 375.613.229
Egresos $ 253.305.248
RBC 1,48

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

PRI $ 257.190.949 $ 306.142.520 $ 373.694.233 $ 437.639.823 $ 509.810.223

Finalmente, los métodos de decisión financiera VPN, TIR, RBC y PRI que permiten
determinar si las expectativas y lo que se ha definido para la empresa en materia de ventas,
crecimiento y costos serán rentables en un horizonte de 5 periodos demuestran tener
resultados bastante positivos, siendo el VPN muy superior a 1 y la TIR mayor a la tasa de
oportunidad factor de riesgo agregado, estos son tal vez los métodos de decisión financiera
más importantes, en tanto la RBC es mayor a 1, con un resultado de 1,48 se entiende que
por cada peso invertido se obtienen 0.36 de utilidad operativas y el PRI determina que la
inversión será recuperada en el año 1.
 Análisis de sensibilidad

Resumen del escenario

Valores actuales: Probable Optimista Pesimista
Celdas cambiantes:
Unidades Pan integral Pe 10% 10% 17% 13%
Unidades Pasteles saludables Pe 10% 10% 11% 9%
Unidades Pan de queso Pe 10% 10% 11% 9%
Precio pan integral $ 7.024 $ 7.024 $ 8.436 $ 6.628
Precio pasteles saludables $ 8.301 $ 8.301 $ 9.561 $ 7.512
Precio pan de queso $ 8.301 $ 8.301 $ 9.561 $ 7.512
Costo variable unitario Pi $ 3.193 $ 3.193 $ 3.314 $ 4.218
Costo variable unitario Ps $ 6.385 $ 6.385 $ 4.419 $ 5.624
Costo variable unitario Pq $ 6.385 $ 6.385 $ 4.419 $ 5.624
Inversión inicial -$ 253.305.248,00 -$ 253.305.248,00 -$ 247.144.308,00 -$ 314.547.302,00
Tasa de descuento 15,29% 15,29% 15,87% 20,20%
Celdas de resultado:
VNA-VPN $ 192.284.187 $ 192.284.187 $ 317.274.277 $ 156.410.127

El análisis de sensibilidad mediante el modelo por escenarios permite establecer aquellas

situaciones a las cuales la empresa se podrá enfrentar, es decir una variación en sus ventas,
precios y costos, en la inversión y en el costo de oportunidad, partiendo de un escenario
probable que realmente ya es positivo para la empresa se establece una variación para los
elementos que tal vez resultan ser los más sensibles al momento de proyectar, a partir de
esto se puede estimar un escenario optimista y un escenario pesimista, en uno el VPN
aumentará de manera importante gracias a un incremento del 12% en las ventas y el precio
de venta además de una misma disminución en los costos, inversión y tasa de descuento, en
tanto en un escenario pesimista el VPN disminuye de manera importante, no al punto de
hacer la inversión poco viable, pero sí de tomar medidas, este análisis de sensibilidad es
una gran herramienta para que la empresa determine de manera adecuada como se deberá
actuar frente a posibles variaciones en el mercado que la lleven a cualquier escenario
diferente al que se encuentra en la actualidad y el más esperado.

Conclusiones

Mediante la evaluación financiera de un proyecto se puede determinar mediante

diferentes herramientas la viabilidad o no de la inversión considerando el mercado en el
cual se espera incursionar, a partir de estos métodos como el VPN, TIR, RBC, PRI y flujos
de caja proyectados se podrá dar al inversionista una visión que, aunque tiene un margen de
error es una buena manera de facilitar las decisiones y evitar que estos puedan perder su
capital o invertirlo en un negocio de alto riesgo.

Cotizaciones

Para la proyección de la inversión en activos fijos se ha hecho uso de las siguientes

fuentes de consulta:

 Grupo zingal. Hornos panadería. Recuperado de https://www.grupozingal.co/categoria-

producto/hornos/horno-panaderia/
 Exhibir equipos. Vitrinas para panadería. Recuperado de
https://exhibirequipos.com/categoria-producto/equipos-panaderia/vitrinas-para-
panaderia/
 Mercado libere. Sillas para panadería. Recuperado de
https://listado.mercadolibre.com.co/mesas-y-sillas-para-panaderia
 orquídea. Harina para panadería. Recuperado de https://www.orquidea.com.co/harina-
panaderia-libra
 Éxito. Huevos y refrigerados. Recuperado de https://www.exito.com/mercado/lacteos-
huevos-y-refrigerados/huevos
Los precios. Mantequilla. Recuperado de https://losprecios.co/mantequilla-con-sal-rama-
1000-g_i4702

Referencias

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trabajo en 2023. Recuperado dehttps://www.elespectador.com/economia/que-sectores-de-
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bebidas aporta un 3% al PIB. Recuperado de
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alimentos-y-bebidas-aporta-3-al-pib-3757634
 EMIS. Producción de alimentos de Colombia. Recuperado de https://www-emis-
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mantenga en torno a $500. Recuperado de https://www.larepublica.co/economia/sector-
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percepci%C3%B3n-de-condiciones-de-vida-en-bogot%C3%A1-por-localidad-1

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