AE1. U3- RAZONES

INSTITUTO TECNOLOGICO DE PIEDRAS
NEGRAS
INGENIERIA INDUSTRIAL
PLANEACION FINANCIERA
AE2-U2
RAZONES
DOCENTE:
Jessica Velázquez Castellanos
REALIZADO POR:
Yareli Jacqueline Vallejo Garcia

20430297
29/10/24
INTRODUCCION
¿De que hablaremos?
Al empezar a invertir, la mayoría de las veces Uno de los instrumentos más usados para
no se sabe cómo se comportará el precio de la realizar análisis financiero de entidades es
acción en un futuro. Existen muchas razones por el uso de las razones financieras, ya que
las que el precio fluctúa a lo l argo del tiempo. estas pueden medir en un alto grado la
Dentro de estas variables se encuentran: la ley eficacia y comportamiento de la empresa.
de la oferta y la demanda, las expectativas de Estas presentan una perspectiva amplia
crecimiento sobre la compañía en la que se de la situación financiera, puede precisar
invierte, las noticias que se publican, los el grado de liquidez, de rentabilidad, el
resultados de la compañía, entre otras. Sin apalancamiento financiero, la cobertura y
embargo, todos los factores afectan en todo lo que tenga que ver con su
diferente magnitud siendo bastante complicado actividad.
pronosticar cual será el siguiente movimiento
del precio. Debido a lo anterior, se vuelve
necesario realizar un análisis cuantitativo sobre
la compañía para poder tener una expectativa
fundamentada.
Objetivo
Presentar las principales razones financieras

divididas en cuatro grupos: liquidez, actividad,
solvencia y rentabilidad, así como exponer un
caso práctico
Comparaciones
El análisis de razones financieras implica dos Diferentes organismos publican las razones
tipos de comparaciones: financieras de diferentes industrias, entre
1. Comparaciones internas: se comparan ellos destacan:
razones actuales con razones pasadas o The Risk Management Association
futuras de una misma compañía. O bien, Dun y Bradstreet
organizar las comparaciones en una hoja de Prentice Hall (Almanac of Bussiness and
cálculo para determinar la composición del Industrial Financial Ratios)
cambio (si ha habido mejora o deterioro). Comisión Federal de Comercio
2. Comparaciones externas y fuentes de Comisión de Valores de EU (SEC) ...etc.
razones industriales: se comparan razones
de una empresa con las de otras similares o
con los promedios industriales en el mismo
momento.
3.1 RAZONES DE LIQUIDEZ
Las razones de liquidez brindan información acerca de la capacidad que tiene la

compañía para poder enfrentar sus deudas de corto plazo. Para realizar el
cálculo se toman en cuenta los activos más líquidos (o que más fácilmente se
pueden convertir en efectivo) para realizar el pago de sus pasivos de corto plazo.
Mientras más alta sea esta razón, mayor será la capacidad de la empresa para
pagar sus deudas; de modo contrario, mientras menor sea el resultado, menor
será la capacidad que tiene la compañía de pagar sus deudas.
RAZÓN CIRCULANTE: ACTIVOS CIRCULANTES / PASIVOS CIRCULANTES
Teóricamente, mientras más alta sea esta razón mejor será el resultado de la
compañía. Sin embargo, no necesariamente. Si el resultado es bajo quiere decir
que la compañía tarda menos días en convertir sus activos en efectivo para
poder liquidar sus deudas
PRUEBA ÁCIDA: RAZON CIRCULANTE - INVENTARIOS / PASIVOS

CIRCULANTES
La prueba del ácido es una forma de medir la capacidad de las compañías para
pagar sus deudas de corto plazo excluyendo los inventarios. Debido a esto, es
una de las razones más conservadoras ya que toma en cuenta sólo los activos
que se pueden convertir en efectivo con mayor rapidez.
RAZON DE EFECTIVO: EFECTIVO + EFECTIVO Y EQUIVALENTES +
INVENTARIOS TEMPORALES / PASIVO CIRCULANTE
Esta razón es una de las razones de liquidez más conservadora puesto que sólo
considera el efectivo y sus equivalentes para hacer frente a las deudas de corto
plazo.
CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO: CICLO OPERATIVO = R.I + R.CXC =

R.CXP
3.1 RAZONES DE RENTABILIDAD
Estas razones son sirven para valuar el desempeño de la empresa puesto que
generan una gran idea sobre la generación de utilidades y la creación de valor
para los accionistas.
La rentabilidad de una empresa es muy importante debido a que demuestra la
capacidad de la misma para poder sobrevivir sin la necesidad de que los
accionistas estén aumentando capital constantemente. Además, muestra la
capacidad que tiene la gerencia para administrar los costos y los gastos
buscando generar utilidades a la compañía. La mayoría de los datos que se
requieren para realizar los cálculos de estas razones se encuentran en el Estado
de Resultados de la compañía reportados, por lo general, cada trimestre.
Es necesario realizar este análisis de manera que se pueda hacer una

comparación con otras empresas similares y con otros periodos de la misma
empresa; es decir, marginalmente.
MARGEN BRUTO: UTILIDAD BRUTA / VENTAS NETAS
La Utilidad Bruta es el primer nivel de utilidad que se presenta en el Estado de

Resultados (Ventas menos Costo de Ventas). A través de esta razón se puede
tener una idea general sobre el uso y la eficiencia que se le está dando a las
materias primas, la mano de obra y los activos necesarios para la producción.
Mientras más alto sea el resultado mejor uso se le está dando a los componentes
del costo de ventas y mayor será la utilidad. Es importante resaltar que la
administración no posee un control completo sobre el Costo de Ventas, además,
no todas las compañías poseen un Costo de Ventas debido a que existen
diferentes Industrias en las que este concepto no se ocupa (empresas de servicio
o outsourcing); en estos casos, se ha de utilizar el costo de la mercancía y/o el
costo del servicio.
MARGEN OPERATIVO: UTILIDAD OPERATIVA / VENTAS NETAS

La utilidad operativa es el segundo nivel de utilidad que se presenta en el Estado
de Resultados y consiste en restar de la Utilidad Bruta los costos y gastos
administrativos o de operación. La administración tiene un mayor control sobre
estas decisiones por lo que en esta razón se puede ver la capacidad que tiene
para generar utilidades. Es importante tener mucho cuidado al momento de
observar esta razón ya que puede cambiar de tendencia constantemente. La
interpretación es sencilla, qué tanto de los gastos de la administración son
absorbidos por las ventas generadas por la empresa o, en otras palabras, por
cada peso generado de la utilidad cuánto se utiliza para gastos administrativos.
MARGEN NETO: IMPUESTOS SOBRE LA RENTA / VENTAS NETAS
En este margen se toma en cuenta la utilidad libre de todos los costos, gastos,
pagos de impuesto y otras salidas de efectivo que haya realizado la empresa en el
periodo. Por esta razón, es la utilidad que generó la empresa sobre los ingresos
que obtuvo. Sin embargo, se debe tomar en cuenta la estructura de la empresa ya
que la estructura de deuda y costos (en moneda extranjera principalmente) puede
afectar este margen de un periodo a otro.
TASA EFECTIVA DE IMPUESTOS: IMPUESTOS SOBRE LA RENTA /

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
Esta razón varía de una compañía a otra debido a diferentes factores contables tal
como las reservas en moneda extranjera. Sin embargo, permite conocer la tasa de
impuestos que enfrenta la compañía. Además, la tasa de impuestos afecta de
forma diferente a las compañías haciendo que sea difícil la comparación de la
utilidad neta entre compañías del mismo sector (Esta es una de las razones por
las que se usa un analisis marginal).
ROA: INGRESOS NETOS / PROMEDIO DE ACTIVOS TOTALES
Esta razón indica la rentabilidad de la empresa en relación con sus activos.

Demuestra la efectividad con la que los activos son utilizados para poder generar
los ingresos de la compañía.
La forma de leer esta razón es simple, mientras mayor sea el resultado mayor es
la participación de los activos en la generación de utilidades y, por ende, son más
efectivos. Es importante resaltar que no todas las compañías tienen la misma base
de activos, por lo que esta razón varía de empresa a empresa. Sin embargo, si se
quiere realizar alguna comparación es necesario que las compañías comparables
pertenezcan al mismo giro de negocio y que tengan la misma línea de productos,
de lo contrario, y podría llevar a una mala decisión.
ROA: INGRESOS NETOS / PROMEDIO CAPITAL DE CAPITALES
Esta razón es similar a la razón ROA, sin embargo esta se aplica al capital
contable. Por esto, indica la efectividad con la que la administración está
utilizando las aportaciones realizadas por los accionistas para la generación de
ingresos en la compañía. Además, permite ver a los accionistas la forma en la
que la administración está ocupando el dinero invertido. Sin embargo, se debe
tener cuidado ya que una estructura de deuda desproporcional puede reducir la
base del capital. Algunos analistas creen que un rango atractivo del ROE se
encuentra entre el 15-20%. La interpretación es similar a la del ROA, a mayor
razón más eficientemente se están aplicando los recursos del
3.3 RAZONES DE COBERTURA
Las razones de cobertura corresponden al grupo de razones financieras de
apalancamiento y miden el grado de utilización que hace la empresa de la deuda
y son útiles para conocer la exposición de la empresa al riesgo para cumplir con
sus pagos tanto de intereses causados por el uso de deuda así como el causado
por terceros.
Tipos de razones de cobertura
Razón cobertura de intereses

Mide la capacidad de la empresa para hacer pagos contractuales de intereses.
cuando mayor es su valor, más capacidad tiene la empresa para cumplir con sus
obligaciones de intereses
= UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS/ INTERESES
La razón de la capacidad de pago de intereses parece aceptable para la

empresa.
Con frecuencia se sugiere un valor de al menos 3.0 y de preferencia cercano al
5.0.
Razones de cobertura de los flujos de efectivo

Las razones de cobertura de los flujos de efectivo implican la relación de las
utilidades antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA)
con los intereses, y de esto con los intereses mas los pagos del principal.
= EBITDA / PAGOS ANUALES POR INTERÉS

3.4 RAZÓN DE ENDEUDAMIEMTO
Las empresas tienen que tener la capacidad de financiar la mayor parte de los
activos totales (recursos) con medios propios y los activos corrientes (corto
plazo) con recursos ajenos; de no ser así, debemos prestar atención para saber
qué está pasando, por qué e implementar acciones para revertir la situación.
La fórmula para calcular la razón de endeudamiento es muy sencilla y fácil de

comprender.
Únicamente tienes que dividir el total del financiamiento con recursos ajenos
entre el total de la inversión de tu organización.
Queda algo así:

Pasivo total / Total de activos = Razón de endeudamiento.
De acuerdo con varios expertos, el rango de razón de endeudamiento debe estar

entre 30% y 50% para tener un óptimo indicador, pero hay que tomar en cuenta
varios factores, además de esta cifra.
A pesar de que este índice no permite tener una primera visión sobre la situación de
una empresa, se debe realizar un análisis profundo de los resultados que ha
obtenido la empresa cuando ha manejado distintas estructuras financieras.
Para llevar a cabo lo anterior, tienen que evaluarse las demás razones financieras
de endeudamiento, de rentabilidad, la liquidez financiera, la gestión, entre varios
otros indicadores.
Cuando se haya hecho esto, se podrá tener un panorama mucho más acertado y
amplio de la situación actual y un estimado de lo que viene y de lo que se debe
ajustar o no para un óptimo funcionamiento y una buena razón de endeudamiento.
Asimismo, se tienen que evaluar los costos de financiamiento de los fondos
obtenidos por medio de elementos externos o ajenos y los recursos propios.
Todo esto conlleva un trabajo un tanto complicado de realizar, pero contar con toda
esta información va a ayudar a tener una empresa con una estructura financiera
sólida y con solvencia.
También debes tener en cuenta que el índice de razón de endeudamiento va a
variar según el sector al que pertenezca tu empresa.
Por ejemplo, algunas del ámbito petrolero o eléctrico acostumbran tener altos
volúmenes de deuda porque los proyectos que desarrollan requieren fuertes
cantidades de inversión inicial.
En cambio, existen otros sectores que no necesitan un alto nivel de financiación,
como aquellos dedicados a los servicios o de medios de comunicación.
Recuerda que las deudas no siempre son malas, solo es importante que lleves un
control para tener un buen manejo de los recursos propios y ajenos y conseguir
rentabilidad para fortalecer tu empresa y mantenerla.
BIBLIOGRAFÍA
https://fca.uaq.mx/docs/ConvocatoriasLicenciatura/2024-2/LAF/LAF04.pdf
http://web.uqroo.mx/archivos/jlesparza/acpef140/Razones%20fins.pdf
https://es.scribd.com/document/392793935/Razones-de-Cobertura
https://blog.ion.com.mx/razon-de-endeudamiento

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Presentar las principales razones financieras

Las razones de liquidez brindan información acerca de la capacidad que tiene la

RAZÓN CIRCULANTE: ACTIVOS CIRCULANTES / PASIVOS CIRCULANTES

PRUEBA ÁCIDA: RAZON CIRCULANTE - INVENTARIOS / PASIVOS

CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO: CICLO OPERATIVO = R.I + R.CXC =

Es necesario realizar este análisis de manera que se pueda hacer una

MARGEN BRUTO: UTILIDAD BRUTA / VENTAS NETAS

La Utilidad Bruta es el primer nivel de utilidad que se presenta en el Estado de

MARGEN OPERATIVO: UTILIDAD OPERATIVA / VENTAS NETAS

MARGEN NETO: IMPUESTOS SOBRE LA RENTA / VENTAS NETAS

TASA EFECTIVA DE IMPUESTOS: IMPUESTOS SOBRE LA RENTA /

ROA: INGRESOS NETOS / PROMEDIO DE ACTIVOS TOTALES

Esta razón indica la rentabilidad de la empresa en relación con sus activos.

Tipos de razones de cobertura

Razón cobertura de intereses

= UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS/ INTERESES

La razón de la capacidad de pago de intereses parece aceptable para la

Razones de cobertura de los flujos de efectivo

= EBITDA / PAGOS ANUALES POR INTERÉS

La fórmula para calcular la razón de endeudamiento es muy sencilla y fácil de

Queda algo así:

De acuerdo con varios expertos, el rango de razón de endeudamiento debe estar

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