Magnesita Refratários

Dezembro 2017

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International Accounting Standards Board - IASB, a partir de informações financeiras auditadas. As informações não financeiras contidas neste
documento, assim como outras informações operacionais, não foram objeto de auditoria por parte dos auditores independentes e podem incluir
considerações futuras e refletir a percepção atual e perspectivas da diretoria sobre a evolução do ambiente macroeconômico, condições da indústria
de mineração e serviços refratários, desempenho da Companhia e resultados financeiros. Quaisquer declarações, projeções, expectativas, estimativas
e planos contidos neste documento, que não descrevam fatos históricos, e os fatores ou tendências que afetem a condição financeira, liquidez ou
resultados das operações, são considerações futuras e contemplam diversos riscos e incertezas.

Esta apresentação não deve ser interpretada como orientação jurídica, fiscal ou de investimento. Essa apresentação e/ou nenhuma de suas partes
constituem uma oferta ou uma sugestão de investimento nas ações da Companhia, e nenhuma de suas partes deve servir de base para nenhum
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As informações aqui apresentadas estão atualizadas até a presente data e estão sujeitas a mudanças sem prévio aviso. A Magnesita não se obriga a
atualizar esta apresentação ou revisá-la mediante novas informações e/ou acontecimentos futuros, ressalvada regulamentação vigente a que nos
submetemos. Esta apresentação e seu conteúdo são informações de propriedade da Companhia e não podem ser reproduzidas ou circuladas, parcial
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Índice

Visão geral da indústria

Visão geral da Companhia
Visão estratégica
Destaques financeiros
Combinação com RHI

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 Visão geral da indústria
Refratários são consumíveis cruciais em processos de altas temperaturas
Visão Geral Maiores consumidores globais Tipos de refratários
Refratários são materiais com alta resistência Monolíticos Tijolos

Revesti-
mento
térmica consumidos em diversos processos Não metálicos
(Cimento, vidro, cal)
industriais
~15%
Produtos customizados de acordo com as
necessidades do cliente (>10.000 SKUs) Aço Não ferrosos
(Alumínio, cobre, Fundo de panela Snorkel

moldado
Cruciais, mas representam apenas 3% do CPV da ~60% ~15% níquel, prata, zinco)

Pre-
produção de aço e menos de 1% na produção de
~10%
cimento
Outros (Papel e celulose,
Refratários são consumíveis: ~10-15Kg por tonelada petroquímica, cerâmica, Válvulas e tampões

de fluxo
Contole
de aço; ~0,6Kg por tonelada de cimento outros)

Matéria-primas: Minerais com alto ponto de fusão, Fonte: Estimativas Freedonia 2013

como magnesita, dolomita e alumina

Refratários são consumidos continuamente na produção de aço... …e em outros processos industriais

Alto - Forno Carro Torpedo Convertedor
1 tonelada de cimento demanda
1 tonelada de aço demanda
~0,6 Kg de refratário
Usinas ~10-15 Kg de refratários
Integradas Minério
de ferro Panelas Lingotamento
de aço contínuo 1 tonelada de vidro demanda
~4 Kg de refratários
900 toneladas 200 toneladas 800 toneladas
~15 anos ~2 anos ~6 meses

1 tonelada de alumínio demanda

FAE 70 toneladas 25 toneladas ~6 Kg de refratários
~1 mês ~10 horas
Mini-mills
1 tonelada de cobre demanda
Sucata
120 toneladas ~3 Kg de refratários
~1 mês

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Índice

Visão geral da indústria

Visão geral da Companhia
Visão estratégica
Destaques financeiros
Combinação com RHI

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Marcos Históricos

Mais de 100 anos de experiência em soluções refratárias e minerais industriais

EMPRESA FAMILIAR GESTÃO PROFISSIONAL

COMPANHIA REGIONAL COMPANHIA GLOBAL

1939 1940’ 1960’ 1970’ 1980’ 1990’ 2007 2008 2012 2013 2014 2015 2016
Magnesita Primeiro Desenvolvi- Pioneiro no Expansão de Novo plano Integração Implementação Magnesita
Início da Início da
foi fundada centro de mento de modelo Brumado: estratégico global do do novo anunciou a
operação na operação na
após a planta de planta de P&D produtos “CPP” Magnesita se sistema SAP modelo de intenção de
descoberta de controle Adquire Listagem torna auto Aquisição da gestão combinar as
Contagem, RASA,
de grandes Começa a de fluxo Início da controle suficiente em planta de suas operações
MG, Brasil Argentina
reservas de fornecer produção de societário da minerais Dalian, China com a RHI
Magnesita Fusão entre
magnesita serviços aos refratários Magnesita e magnesianos Companhia se
em seus clientes para a LWB, se de alta Magnesita
Brumado, indústria qualidade prepara para completa a
tornando o operar com
Brasil IPO na cimenteira 3º maior venda do
Bovespa uma única negócio de Talco
produtor de organização
refratários para a IMI Fabi
global
no mundo

1880’ 1900’ 1920’ 1970’ 1990’ 2000’

Planta de Planta de Planta de Planta de Lhoist Lhoist
Valenciennes Flaumont Kruft Oberhausen adquire adquire
constituída constituída constituída constituída Valenciennes, Baker
na França na França na Alemanha na Alemanha Flaumont and Refractories,
Wulfrath e se torna
Baker Dolomitwerke Refractories LWB
Refractories Wulfrath Refractories
constituída fundou a planta
em York, EUA de Hagen na
Alemanha

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Visão Geral da Magnesita
3º maior player mundial na indústria de refratários e player mais verticalizado do mundo
#1 nas Américas e #1 em produtos dolomíticos na América do Norte e Europa Ocidental
Receita de ~US$ 1 bilhão/ano, com vendas para mais de 1.000 clientes em ~100 países
Uma das maiores minas de magnesita do mundo, além de menor custo e melhor qualidade
Player global com 27 plantas em 8 países; capacidade de ~1,4 milhão de ton/ano

Player global com presença única

Mina de dolomita da
JV Sinterco (BEL)
Unidades produtivas de Hagen-
Halden e Kruft (ALE)
Unidades produtivas de
Valenciennes e Flaumont
(FRA)
Unidade produtiva de Dalian
Mina de dolomita e unidade
produtiva em York, PA (USA) Mina de dolomita de Qingyang

Unidade produtiva da JV
Mina de magnesita Taiwan (CHN)
em Brumado
Mina de talco em
Brumado (BRA)
Sedes
Unidade produtiva de
Unidades produtivas Contagem (BRA)
Minas
Unidade produtiva
Escritórios e Representantes Comerciais de San Nicolás
(ARG)

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Modelo de negócios
Mineração Fabricação do Serviços Solução completa baseada
Refratário em performance

Vantagem irreplicável através de integração vertical

Verticalização de ~80% - uma das maiores da indústria

Magnesita é 100% auto suficiente em dolomita e magnesita

Mina de Magnesita – Brumado, Brasil Outras minas relevantes

Mina de Dolomita – York, Estados Unidos
Melhor mina de magnesita do mundo Dolomita – Bélgica (JV)
Única mina de dolomita refratária na Am. do Norte
Uma das maiores minas do mundo Dolomita - China
Mais de 45 anos de reservas
Cromita, argila, pirofilita, cianita - Brasil

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Modelo de negócios
Magnesita aproveita suas vantagens competitivas ao longo de toda a cadeia de produção
Fabricação do Serviços Solução completa baseada
Mineração
Refratário em performance

Vantagem competitiva através de um serviço diferenciado com foco na performance do cliente

3 níveis de serviço Cost per performance (CPP): Um modelo ganha-ganha

Assist. Técnica Serviços CPP Clientes

- Equipe técnica - Instalação - Suporte técnico
 Redução de paradas
altamente treinada - Manutenção In loco  Menor consumo de refratários
- Desenvolvimento - Reciclagem - Soluções  Menor consumo de matéria-prima
de produtos de alta - Engenharia customizadas
performance - Maior  Maior produtividade
- Customização, foco produtividade dos
em performance, clientes
P&D Magnesita
 Maior market share
Foco na performance do cliente  Maior fidelização dos clientes
 Menor competição
 Contratos mais longos

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Índice

Visão geral da indústria

Visão geral da Companhia
Visão estratégica
Destaques financeiros
Combinação com RHI

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Liderança sustentável nos established markets
Vantagens competitivas irreplicáveis da Magnesita asseguram liderança histórica em seus principais mercados

Vantagens competitivas Market share* nos established markets

Produtor de baixo custo e verticalizado

Investimentos contínuos em P&D e tecnologia América do Norte Europa Ocidental
Serviços e assistência técnica especializada ~50% Aço Inox ~60% Aço Inox
~20% Mini-mills ~15% Mini-mills
Vantagem logística através de localizações privilegiadas ~25% Cimento

Contratos cativos de CPP

América do Sul
Reconhecimento da marca e liderança histórica ~65% Aço
~60% Cimento
Relacionamento de longo prazo com clientes blue-chip

*Estimativas da Companhia

Relacionamento de longo prazo com diversos clientes blue chip

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 Oportunidade única nos novos mercados e segmentos (growth markets)

Buscar oportunidades de crescimento a longo prazo em mercado selecionados onde podemos agregar valor

Tamanho estimado dos mercados de refratários¹ (em USD)

Europa Oriental + CIS

(ex-Rússia)
Aço:~USD 430 mln

EUA + Canadá Mercado global de

Usinas integradas de não-ferrosos
aço:~USD 700 mln ~USD 2.0 bln

México
Aço:~USD 270 mln
Cimento:~USD 40 mln
Ásia Pacífico
(ex-China & Japão)
Aço:~USD 2.2 bln
LatAm ex-Brasil Cimento: ~USD 280 mln
Aço:~USD 130mln
Cimento:~USD80 mln
Oriente Médio &
África
Aço: ~USD 800 mln
Cimento: USD 80 mln

Mercados potenciais ​são ~ 4x a 5x maior do que mercados estabelecidos da Magnesita

¹Estimativas da Compahia baseadas no tamanho da indústria de aço e cimento em cada mercado

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Oportunidade única nos novos mercados e segmentos (growth markets)

Magnesita vem diversificando suas vendas desde 2013 em mercados com margens adequadas
sustentáveis

Países onde a Magnesita desenvolveu negócios sustentáveis

com a siderurgia e outras aplicações industriais

Diversas novas geografias e segmentos desenvolvidos nos últimos 3 anos

Produtos são vendidos atualmente para mais de 100 países
Vendas fora dos mercados estabelecidos já representam ~ 25 % das vendas totais (~10 % em 2012)
Vendas no Brasil representam menos de ~25% das vendas totais

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Diversificação da receita
Magnesita está diversificando continuamente suas vendas em diferentes regiões

Receita por região

2008 2016

Serviços

7%
10% APAC 6%
1%
América do Sul
8%
NAM Europa MEA-CIS 28%
3% 1% 3%
Outros SAM
10% 5%
Brasil Asia Pacífico
Brasil
59% 5%
5% MEA-CIS
Outros 3% América do Norte
8% 23%
Europa
14%

SAM – America do Sul

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NAM – America do Norte

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Visão geral da indústria

Visão geral da Companhia
Visão estratégica
Destaques financeiros
Combinação com RHI

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Destaques financeiros: rentabilidade
Melhora sustentável na rentabilidade histórica

Margem bruta Margem EBITDA1

34,2% 15,5% 15,8%

32,3% 14,3%
30,7% 30,7%
13,2%

2014 2015 2016 9M17 2014 2015 2016 9M17

¹EBITDA: excluindo outras receitas e despesas

16
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Destaques financeiros: capital de giro

A intensidade do capital de giro reduziu significativamente nos últimos 3 anos, atingindo o

menor nível histórico em 2017

Capital de giro¹ e capital de giro/vendas

LTM; USD mln
32.3%
29.7%

24.6%
21.2%
406 18.3%
331
225 211 212

2013 2014 2015 2016 3T17

Capital de giro como % das vendas Capital de giro

¹Capital de giro: Inventário + Contas a Receber – Contas a Pagar

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Fonte: Company Vendas trimestrais anualizadas

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Destaques financeiros: CAPEX

O CAPEX reduziu com o fim de grandes projetos, como a plataforma de ERP global

CAPEX
LTM; USD mln

-30.3%
87

76

65
61 61

2013 2014 2015 2016 3T17 - LTM¹

LTM = “Last Twelve Months” ou últimos 12 meses

Fonte: Company CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: PÚBLICO

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Estrutura de Capital (cont.)
Robusta estrutura de capital
Liquidez Posição de caixa historicamente confortável (1-2x EBITDA)
Caixa mais do que suficiente para cobrir as amortizações dos próximos 3 anos

Duration 6 anos de duration médio

Bond perpétuo representa aprox. 50% da divida líquida

Alavancagem Queda da alavancagem devida à geração de de caixa e a venda de ativos non-core

Alavancagem excluindo bond perpétuo atingiu 1.6x

Risco cambial Risco cambial limitado devido à robusta política de hedge

Divida Líquida por moeda proporcional ao EBITDA por moeda

Covenants Flexível pacote de covenants

Todos os covenants excluem o bond perpétuo do índice de alavancagem

Ratings BB (Global), brAA pela S&P e brAA- pela Fitch (Escala nacional / Outlook Estável
Única Companhia brasileira sem downgrade nos últimos 5 anos
Alavancagem Calendário de Amortização (Jun 2017) Dívida Líquida por moeda¹ (Jun 2017)
Net Debt / EBITDA Net Debt / EBITDA ex perp Posição de Caixa Bond Perpétuo BRL
EUR
3.8x 3.9x Amortização 0.0%
3.2x 20.0%
3.0x 3.0x 3.0x 295
250
2.1x 2.1x
1.7x 1.6x 179
1.4x 1.4x 133
124
82
32 80.0%

2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 3T17 2017 2018 2019 2020 2021 + Perp. USD
¹Incluindo exposição líquida de derivativos
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Índice

Visão geral da indústria

Visão geral da Companhia
Visão estratégica
Destaques financeiros
Combinação com RHI

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CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: PÚBLICO
Criação da Companhia líder na indústria de refratários
Uma lógica estratégica convincente

Criação de uma Companhia líder na indústria de

1 refratários com receitas combinadas de 2,8 bilhões +
de dólares¹

Dispersão geográfica excepcional, com presença nas

2 Américas, Europa e Asia

Oferta abrangente de produtos, serviços e soluções,

combinando a posição da Magnesita em produtos à
3 base de dolomita e os produtos magnesianos de alta
qualidade da RHI

A melhor tecnologia em refratários, serviços de alto

4 nível e acesso a melhores materias primas

Soluções refratárias de alto valor agregado para

5 seus clientes globais a fim de maximizar sua
produtividade e eficiência

Potencial significativo de sinergias e criação de

6 valor

Notes: (1) Pro forma com resultados de 2016

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Posicionamento geográfico complementar
Bem posicionado para oferecer soluções refratárias para nossos clientes globais
Magnesita RHI Pro-forma
Receita 2016 ($ milhões) 974 1,827 2,801
EBITDA¹ 2016 ($ milhões) 151 202 354
Plantas (#) 15 32 47
Funcionários (#) 6,884 7,900 14,784

Plantas da Magnesita
Minas da Magnesita
Plantas da RHI
Minas da RHI

Fonte: Companhia ¹ EBITDA ex outras receitas/despesas

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 Visão geral da transação

Passo 1: Aquisição do Controle Passo 2: Oferta Pública Passo 3: Estrutura Final

Acionistas
Acionistas Acionistas Acionistas
GP RHI
anteriores GP
RHI RHI da Magnesita

Ações da Mag Ações da Mag

RHI
Ações em Ações em Magnesita
RHI Controladores RHI
circulação Dinheiro + circulação
Magnesita da Magnesita Magnesita
Magnesita Ações RHI Magnesita

Dinheiro +
ações RHI

A RHI Magnesita adquirirá pelo menos Uma oferta pública obrigatória será A RHI e a Magnesita serão subsidiárias¹
46% das ações da Magnesita através dos lançada para os acionistas minoritários integrais da RHI Magnesita
acionistas controladores, pagos em remanescentes, incluindo alternativa
dinheiro e com as ações da RHI de pagamento apenas em dinheiro GP continuará sendo um acionista
Magnesita significativo na RHI Magnesita
A RHI Magnesita emitirá 10,0 milhões
de ações na transação
RHI Magnesita será listada na Bolsa de
Valores de Londres como condição para
a conclusão da transação
Fonte: Companhia Notes: (1) Considera que todos os acionistas minoritários da Magnesita aderem à oferta pública na etapa 2.

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Listagem em UK e cronograma
A listagem no Reino Unido sublinha o escopo internacional das operações combinadas
A listagem da RHI Magnesita no Reino Unido visa reforçar e
realçar o alcance verdadeiramente internacional da empresa,
aumentando a sua presença no mercado de capitais
Companhia terá conselho de administração independente
Companhia não terá acionista controlador
Empresa será listada no mercado principal e terá de respeitar
o mais alto nível de governança corporativa do Reino Unido

Cronograma estimado

1 Aprovação pelas autoridades da concorrência 3T17 

2 Aprovação da listagem da RHI Magnesita pelos acionistas da RHI 3T17 

3 Listagem da RHI Magnesita no Main Market da London Stock Exchange 4T17 

4 Aquisição da participação majoritária da Magnesita e lançamento da OPA 4T17 WIP

5 Conclusão da Oferta 2018 -

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 Contatos de RI

Eduardo Gotilla
CFO Global
Daniel Domiciano
Gerente de RI
Fone: +55 11 3152-3237/3241/3202
ri@magnesita.com
www.magnesita.com/ri

MFRSY

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