10/30/2020
¿Cuál fue la peor crisis de la historia argentina?
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¿Cuál fue la peor crisis
de la historia argentina?
OPINIONES
30 Octubre 2020 - 08:05
Cabe preguntarse también si es peor la generada por el
coronavirus o por el gobierno de Macri.
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Por Julián Zícari
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¿Cuál fue la peor crisis de la historia argentina?
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Desde que irrumpió la pandemia mundial, producto del coronavirus, todas las
economías del planeta no han parado de sufrir estragos. Y la Argentina no fue
excepción a eso. Dadas las trágicas consecuencias que ha traído al país por el
derrumbe producido, se ha despertado el debate por saber si esta situación
implica (o no) la peor crisis económica de la historia nacional.
Algunos dicen que la situación actual es peor que la del 2001, otros la igualan a
la crisis de 1930, otros tantos la comparan al nal del macrismo, mientras que
otros terminan por relativizar la magnitud del impacto.
Para zanjar la cuestión y ponderar los distintos aspectos que implican las crisis
hemos creado un índice general para medir y comparar todas las crisis
económicas argentinas, con elementos tanto cualitativos como cuantitativos.
De esta manera, nos será útil observar algunos elementos que se puedan repetir
a lo largo del tiempo, como también evaluar la profundidad de las distintas
crisis y saber si la actual es la peor. Así podremos poner el presente en
perspectiva histórica.
Un índice para medir las crisis
Los elementos cualitativos del índice para medir las crisis son diez: 1) Si se ha
interrumpido la expansión del ciclo económico; 2) Si existió una caída de los
precios externos; 3) Si ocurrió un salto cambiario (una fuerte devaluación); 4) Si
se comprobó la existencia de una marcada aceleración in acionaria, la cual sea
sostenida durante al menos tres meses seguidos; 5) Si se produjo deterioro
social agudo, considerando esto en sentido amplio y multidimensional (como
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por ejemplo caída de salarios, aumento de la pobreza, suba del desempleo,
etc.); 6) Si cayeron las reservas internacionales del Banco Central (o en su
defecto, los recursos de la Caja de Conversión o de la Caja de Cambios); 7) Si
hubo corridas bancarias (caídas sistemáticas de los depósitos durante varios
meses o quiebra de bancos); 8) Si se dejó de pagar la deuda externa por parte
del gobierno central (default); 9) Si existió algún tipo de crisis social o política
antes, durante o después de la tribulación económica (golpe de Estado, rebelión
popular, intento revolucionario, saqueos masivos, planteos militares o revuelta
al interior de los grupos de elite); 10) Si el peso del endeudamiento fue central
en la crisis.
Estos elementos mencionados no serán medidos o evaluados según los
distintos grados o valores que hayan adquirido, ya que resulta muy difícil
encontrar un indicador común que nos permita evaluarlos a todos ellos de
modo homogéneo. Por ejemplo, no es fácil encontrar un único indicador
homogéneo a lo largo de 160 años que nos permita medir el nivel de deterioro
social (cuánto fue en cada caso), aunque sí es más fácil a rmar si existió o no
dicho deterioro.
Lo mismo ocurre con otras de las variables consideradas: resulta difícil
ponderar de manera cierta el grado de in ación en las crisis y poder hacerlo
comparativamente sin que esto represente un gran desbalanceo del indicador,
pues si se evaluara lo sucedido con ese elemento en la hiperin ación de 1989
o en el Rodrigazo de 1975, serían –solo por considerar ese tema– las que más
puntos sumaran y, por ende, se las cali caría como las peores crisis. No
obstante, considerando más elementos y tratando de evaluar cualitativamente
ello, buscando tener una perspectiva más equilibrada, la cuestión no resulta tan
clara.
En consecuencia se considerará simplemente si la presencia de estos
atributos ha sido comprobada o no, evitando tales desniveles (lo que
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signi cará un criterio dicotómico simple, de presencia o ausencia). A su vez,
de comprobarse la existencia de cada uno de estos elementos en las diferentes
crisis analizadas, sumarán un punto, con lo que los elementos cualitativos
como máximo podrán sumar hasta diez puntos en total.
Por su parte, los elementos cuantitativos se sumarán según su valor absoluto.
Estos últimos serán solo dos: 1) la cantidad de puntos que cayó el PBI durante
cada crisis; 2) los años de duración de la misma.
La evaluación de las crisis
Las perspectivas que nos otorga el índice de crisis expresado en el cuadro son
muy ricas, ya que nos habilitan a notar varios elementos que a veces suelen
pasar desapercibidos. Avancemos por el lado de las ocurrencias y repeticiones.
Evaluemos primero lo que pasó previamente en nuestra historia para luego
poner en perspectiva la situación actual.
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El primer punto a considerar no agrega ninguna novedad ya que la única
variable que se repite en todas las crisis es que el ciclo económico se ve
interrumpido cuando las debacles económicas llegan, lo cual, si se quiere, hasta
cierto punto es un enunciado circular: no hay crisis económica que no afecte a
la economía. Sin embargo, no toda interrupción de un ciclo expansivo es
sinónimo de crisis. Por eso vale la pena seguir indagando.
El segundo elemento cualitativo que más se repite y que se observa en todas
las crisis (con la sola excepción de la del lanar de 1866) es la caída de las
reservas. Y esto no es algo menor. Eso quiere decir que en todas las crisis las
autoridades de diverso color político, con diferentes ideologías y en modelos
económicos muy distintos, siempre han tendido a perder reservas, siendo por lo
tanto esto un indicador casi absoluto de las crisis en nuestro país.
Esto ha ocurrido básicamente por dos motivos: o bien porque han buscado
utilizar las reservas para defender un tipo de cambio (y querer evitar una
devaluación) o bien por la existencia de corridas cambiarias y descon anzas de
los agentes económicos contra la moneda doméstica, no siendo ambos
motivos excluyentes sino incluso pudieron haber sido complementarios.
Esto a su vez se relaciona con los otros dos elementos que le siguen en mayor
cantidad de ocurrencia en las crisis (12 en cada caso). Nos referimos a las
devaluaciones y al deterioro social. En un grado de repetición más bajo,
aparecen dos elementos más (con 11 casos cada uno) que terminan de
conjugar la forma típica de la crisis argentina: la caída de los precios externos y
la aceleración in acionaria.
Hasta aquí se podría establecer la siguiente secuencia clásica: en todas las
crisis argentinas cae el producto (el 100% de las veces) y también lo hacen las
reservas (93,75% de las veces), lo cual termina por provocar una devaluación
(en el 75% de los casos) y ella, un deterioro social (otro 75% de los casos). A
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su vez, podemos ver que las crisis suelen estar fuertemente relacionadas a la
caída de los precios externos (68,75% de las veces) y que el deterioro social es
responsabilidad de la devaluación porque genera una aceleración in acionaria
(en 11 de los 16 casos).
Por su parte, en el 56,25% de las crisis hubo algún tipo de con icto social o
político de envergadura, mientras que en la mitad de ellas (8 casos) el
sobreendeudamiento ocupó un papel central. El elemento cualitativo que
menos incidencia ha tenido de todos fue el default, que ocurrió solo en 5 casos.
Saquemos otras conclusiones: las crisis han generado una caída promedio del
PBI del 7,18% y han durado poco más de dos años y medio. Así, la media
general de profundidad de las crisis argentinas según nuestro índice es de
16,43 puntos.
Del mismo modo, si se consideran los extremos, notaremos que la crisis que
más puntos sumó, y por ende la peor de todas las sufridas en la historia
argentina, fue la de la Primera Guerra Mundial (1913-1917), con 32 en total (casi
el doble del promedio). La segunda crisis en nivel de gravedad fue la del nal de
la convertibilidad (1998-2002), que obtuvo 27 puntos. En la otra punta, la crisis
más leve de todas fue la del lanar (en 1866-69, con apenas 8 puntos), seguidas
por tres con un nivel de gravedad muy bajo, 1885, 1995 y 2008, con 9 puntos
cada una de ellas.
Si bien como dijimos recién, la crisis de la Primera Guerra Mundial fue la peor
crisis de la Argentina, ella no tuvo todos los componentes cualitativos. Solo
tres crisis tuvieron la totalidad de estos puntos, por lo que se puede a rmar que
en términos de calidad, fueron las más graves. Por eso las crisis de 1890, 1981
y 2001 pueden ser denominadas como “crisis totales”, pues tuvieron todos los
componente para ser llamadas “tormentas perfectas”, solo diferenciándose
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entre sí –y su nivel de gravedad en nuestro índice– por los niveles de caída del
PBI que tuvieron y sus años de duración.
¿En qué lugar queda la crisis del
coronavirus?
Si consideramos el índice de crisis veremos que la situación actual suma 15
puntos. Es decir, apenas por debajo de la media histórica y muy lejos de estar
entre la peores.
De las diez variables cualitativas, sólo posee dos: interrupción del ciclo
económico y el fuerte deterioro social. Todo lo demás puntos no se registran:
no han caído los precios externos, no hubo una fuerte devaluación del tipo de
cambio o cial ni una aceleración in acionaria (sino más bien hubo
desaceleración). Las reservas no cayeron aunque tampoco crecieron. No hubo
crisis bancaria ni cese de pagos, al contrario se acaba de salir del default, y
hasta ahora no hubo una crisis social ni política, como tampoco el exceso de
endeudamiento fue responsable de la crisis sino una cuestión sanitaria.
Si bien todavía esta crisis no terminó, las proyecciones de las variables
cuantitativas sugieren que la crisis sólo durará un año (aparentemente
únicamente 2020 ya que el próximo año habrá recuperación) y la caída
económica, según el FMI, será del 12%.
Al sumar 15 puntos en el índice de profundidad, la crisis despertada por el
coronavirus le da la razón al kirchnerismo, ya que sacó un punto menos que la
crisis que generó el macrismo sin tener pandemia alguna.
Finalmente, vemos entonces que la situación actual es grave y difícil pero que
está muy lejos de ser otro 2001 o de ubicarse entre las peores crisis de la
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historia argentina. Ni por el nivel de profundidad del derrumbe ni por la
cantidad de aspectos cualitativos el país parece que vivirá su momento más
trágico. En todo caso, lo verdaderamente trágico es que sigamos sufriendo
crisis y que lo hagamos de manera tan seguida, llegando al punto de tener que
diseñar índices para medirlas y compararlas. Ojalá algún día fueran estudiadas
con más seriedad para así dejar de repetirlas en el futuro.
Economista. Doctor en Ciencias Sociales.
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