Sector c15 y c17

Análisis del capital de trabajo en
industrias manufactureras
Andrea Flores, Erick Ñacato, Luis Salazar, Omar Rodriguez, Valentina
Lema
Resumen
En este proyecto se analizará el capital de trabajo y el efectivo mínimo de operación de las
diferentes Pymes, de acuerdo con la información tomada de la pagina de la Superintendencia de
Compañías, de acuerdo a los diferentes sectores que tiene la Clasificación Internacional Industrial
Uniforme (CIIU), En este proyecto tomaremos de referencia principal al sector C que corresponde
al de las Industrias Manufactureras, en la sección C15 correspondiente a la fabricación con cuero y
a la sección C17 correspondiente a la Fabricación de papel y de productos de papel.
Palabras Clave: capital de trabajo; Pymes.
Analysis of working capital in

manufacturing industries
Abstract
In this project, the working capital and the minimum operating cash of the different SMEs will be
analyzed, according to the information taken from the Superintendence of Companies page,
according to the different sectors that have the International Standard Industrial Classification
(CIIU) , In this project we will take as a main reference the sector C that corresponds to that of the
Manufacturing Industries, in section C15 corresponding to and to section C17 corresponding to the
Manufacture of paper and paper products.
Keywords: working capital; SMEs.

I. INTRODUCCIÓN relación existente entre la liquidez, el Capital de
Trabajo y el riesgo: si aumentan el primero o el
Han sido mucho los autores que han definido de una segundo, el tercero disminuye en una proporción
forma u otra el Capital de Trabajo conocido como equivalente.
Fondo de Maniobra, capital circulante, corriente o Suele emplearse como medida de riesgo, la insolvencia
también como Fondo de Rotación. Veamos algunas de de la empresa, cuando más solvente o líquida sea,
las definiciones. menos probabilidad habrá de que no pueda cumplir
La definición básica de Capital de Trabajo lo considera con sus deudas en el momento de vencimiento. Si el
como aquellos recursos que requiere la empresa para nivel de Capital de Trabajo es bajo, indicará que su
poder operar. En este sentido el Capital de Trabajo es liquidez es insuficiente; por lo tanto, dicho capital
lo que comúnmente conocemos como activo representa una medida útil del riesgo.
corriente (efectivo, inversiones a corto plazo, cartera
e inventarios). II. DESARROLLO
La empresa para poder operar, requiere de recursos 1. Metodología
para cubrir necesidades de insumos, materia prima, Esta investigación descriptiva, es obtenida de fuentes
mano de obra, reposición de activos fijos, etc. Estos de información secundaria como libros de
recursos deben estar disponibles a corto plazo para Administración Financiera de autores como Gitman y
cubrir las necesidades de la empresa a tiempo. Zutter (2012). Para buscar la información se recurrió a
las bases de datos como Dialnet y Scielo, y a la página
Para determinar el Capital de Trabajo de una forma web de la Superintendencia de Compañías para
más objetiva, se debe restar de los Activos Corrientes, obtener los estados financieros de cada empresa del
los Pasivos Corrientes. De esta forma, se obtiene lo sector C15 y C17.
que se llama el Capital de Trabajo Neto Contable. Esto
supone determinar con cuántos recursos cuentan la 2. Capital del Trabajo
empresa para operar si se pagan todos los pasivos a
corto plazo. Gitman (1986) en "Fundamentos de Hace referencia a los recursos necesarios que una
Administración Financiera" plantea:” ... mientras más empresa requiere para hacer frente a sus gastos
grande sea la cantidad de activos circulantes relacionados con el giro del negocio. En este caso
existentes mayor es la probabilidad de que algunos de hemos analizado el capital de trabajo del sector C que
ellos puedan convertirse en efectivo para pagar una corresponden a las industrias manufactureras y se ha
deuda vencida…” notado la diferencia entre la sección 15 y sección 17.
La administración de Capital de Trabajo abarca todos Para realizar el análisis hemos cogido como referencia
los aspectos del mismo. Requiere de una los años 2017 y 2018, de ello se ha concluido que en el
comprensión de las interrelaciones entre los activos sector 15 en el año 2017 el promedio del capital de
circulantes y los pasivos circulantes, y entre el Capital trabajo fue de $37.497.776,71 mientras que en el año
de Trabajo, el capital y las inversiones a largo plazo. 2018 fue de $ $ 37.706.992,86 es decir el capital de
Un concepto que toma fuerza en estos momentos es trabajo ha disminuido por ende la rentabilidad y el
la forma de obtener y aumentar las utilidades. La riesgo ha aumentado.
teoría indica que para obtener un aumento de estas,
existen dos formas esenciales: En el sector 17 se obtiene un promedio del capital de
 Aumentando los ingresos por medio de las trabajo en el año 2017 de $193.683.699,66 mientras
ventas. que en el año 2018 es de $215.144.525,21 es decir
 Disminuyendo los costos al pagar menos por existe un crecimiento en relación a los dos años.
concepto de materias primas, salarios, o
servicios que se le presten. 2.1 Método contable-capital de trabajo neto
Este postulado se hace indispensable para Existen dos criterios de capital de trabajo, el primero es
comprender cómo la relación entre la rentabilidad y el capital de trabajo neto y el segundo, el capital de
el riesgo se une a la de una eficaz dirección y trabajo bruto. En esta investigación hemos aplicado el
ejecución del Capital de Trabajo. capital de trabajo neto en donde su cálculo es la
Mientras más grande sea el monto del Capital de diferencia entre activos corrientes y pasivos corrientes.
Trabajo de una empresa, menor será el riesgo de que
esta sea insolvente, hecho que se fundamenta en la 3. Riesgo y Rentabilidad
La rentabilidad es la medida del rendimiento que en El experto encargado de administrar el efectivo de
un determinado periodo de tiempo producen los cada empresa debe hacerlo de forma eficiente, esto le
capitales utilizados en el mismo. va a evitar a la empresa que en un momento
Mientras que el riesgo, según la Asociación Española
determinado empiece a tener problemas de liquidez
para la calidad define el riesgo financiero como la
que muy seguramente van a hacer que la empresa
probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga
consecuencias financieras negativas para una tenga inconvenientes para cubrir sus obligaciones más
organización. urgentes y se vea obligada a adquirir un
financiamiento a muy alto costo y que con el paso del
Sin embargo, estos factores son directamente tiempo puede convertirse en un problema mayor que
proporcionales, lo cual significa que el aumento del puede obligar a la empresa a vender los activos que
uno conlleva al incremento del otro y viceversa, por
posee y por lo que entraría en una situación crítica.
lo tanto, es necesario encontrar un equilibrio entre
ambos (Albornoz & Cuello, 2013)
Las empresas individualmente deben evaluar
En nuestro análisis hemos concluido que en el constantemente si la administración del efectivo se
sector 15 la estrategia conservadora es más alta que está haciendo en forma eficiente, evaluar cómo ha sido
la estrategia agresiva en el año 2017. el ciclo de operación de la misma, si se está
desarrollando en forma adecuada o si por el contrario
Grafico 1
se requiere hacer ajustes para cambiar las estrategias
que se estén utilizando en la actualidad e implementar
los cambios necesarios para lograr una mayor utilidad
y tener el capital mínimo para operar con normalidad
El capital de trabajo debe ser calculado en función de

la actividad y tamaño de la empresa, de esta forma el
flujo de efectivo está acorde a las exigencias que el
mercado le hace a ella. Un manejo efectivo del capital
de trabajo hace que la empresa tenga un crecimiento
Elaborado por: Lema, Rodríguez sostenido permitiéndole participar en distintos
escenarios, como podemos observarlo al comparar el
En el año 2018 el sector 15 la estrategia capital de trabajo en el sector c17 que aumento su
conservadora con un porcentaje del 72,52% sigue
capital de trabajo en 21.460.825,55 $ esto puede
superando a la estrategia agresiva con un porcentaje
del 27,48%, es decir la estrategia más utilizada en deberse a que las empresas están tomando una
este sector es la conservadora. estrategia más conservadora por la situación que está
atravesando el país debido a varias reformas que se
Grafico 2 han ido desde dando desde años posteriores.
IV. REFERENCIAS
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Financiera en la Empresa. Loja.
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III. CONCLUSIONES Palacio, H. D. (2011). Administración del
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Ross, S. W., & Jordan, B. (2006). Fundamentos de
Finanzas Corporativas (Séptima ed.). México:
McGraw-Hill.
V. ANEXOS

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Palabras Clave: capital de trabajo; Pymes.

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El capital de trabajo debe ser calculado en función de

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