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    Este documento presenta los métodos para calcular el costo de capital promedio ponderado (WACC), el valor presente neto (VPN) y la tasa interna de retorno (TIR) para evaluar proyectos de inversión con financiamiento y arrendamiento. Explica cómo calcular el costo de deuda, el costo de capital y los porcentajes de deuda y capital para determinar el WACC a través del tiempo. Luego, usa los flujos de efectivo proyectados y el WACC para calcular el VPN y la TIR de cada proyecto y evaluar su viabil

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    Este documento presenta los métodos para calcular el costo de capital promedio ponderado (WACC), el valor presente neto (VPN) y la tasa interna de retorno (TIR) para evaluar proyectos de inversión con financiamiento y arrendamiento. Explica cómo calcular el costo de deuda, el costo de capital y los porcentajes de deuda y capital para determinar el WACC a través del tiempo. Luego, usa los flujos de efectivo proyectados y el WACC para calcular el VPN y la TIR de cada proyecto y evaluar su viabil

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    de 6

    Curso 6.

    Toma de Decisiones Financieras


    Actividad por pares

    DETERMINAR EL COSTO DE CAPITAL PROMEDI


    COSTO DE DEUDA

    CD = (1 - t ) (tcf)

    CD = Costo de Deuda
    t = Tasa de Impuestos (ISR)
    tcf = Tasa del costo del financiamiento = intereses pagados / pasivos con costo promedio

    FINANCIAMIENTO

    AÑO 1 2 3 4

    Unidad 1.00 1.00 1.00 1.00


    Tasa de Impuestos 0.30 0.30 0.30 0.30
    70.0% 70.0% 70.0% 70.0%

    Intereses pagados 4,800 4,469 4,111 3,724


    Pasivos con costo promedio (I+F)/2 57,929 53,622 48,970 43,945
    Tasa del costo de financiamiento 8.3% 8.3% 8.4% 8.5%

    COSTO DE DEUDA 5.80% 5.83% 5.88% 5.93%

    COSTO DE CAPITAL 10.00% 10.00% 10.00% 10.00%

    % PASIVO 45.23% 37.70% 31.12% 25.36%


    % CAPITAL CONTABLE 54.77% 62.30% 68.88% 74.64%

    COSTO DE CAPITAL PROMEDIO


    7.31% 7.77% 8.17% 8.52%
    PONDERADO (WACC)

    ARRENDAMIENTO

    AÑO 1 2 3 4

    Unidad 1.00 1.00 1.00 1.00


    Tasa de Impuestos 0.30 0.30 0.30 0.30
    70.0% 70.0% 70.0% 70.0%

    Intereses pagados 0 0 0 0
    Pasivos con costo promedio (I+F)/2 0 0 0 0
    Tasa del costo de financiamiento 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
    COSTO DE DEUDA 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

    COSTO DE CAPITAL 10.00% 10.00% 10.00% 10.00%

    % PASIVO 11.07% 8.90% 7.35% 6.18%


    % CAPITAL CONTABLE 88.93% 91.10% 92.65% 93.82%

    COSTO DE CAPITAL PROMEDIO


    8.89% 9.11% 9.27% 9.38%
    PONDERADO (WACC)
    CAPITAL PROMEDIO PONDERADO
    COSTO DE CAPITAL (CAPM)

    CC = Tlr + B (Tm - Tlr)

    CC = Costo de Capital 10.00%


    Tlr = Tasa Libre de Riesgo 8%
    Tm = Tasa de Mercado 10%
    B = Beta 1.00

    5 6 7 8 9 10

    1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00


    0.30 0.30 0.30 0.30 0.30 0.30
    70.0% 70.0% 70.0% 70.0% 70.0% 70.0%

    3,307 2,856 2,369 1,844 1,276 662


    38,519 32,659 26,330 19,495 12,112 4,140
    8.6% 8.7% 9.0% 9.5% 10.5% 16.0%

    6.01% 6.12% 6.30% 6.62% 7.37% 11.20%

    10.00% 10.00% 10.00% 10.00% 10.00% 10.00%

    20.32%
    79.68%

    8.82% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

    5 6 7 8 9 10

    1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00


    0.30 0.30 0.30 0.30 0.30 0.30
    70.0% 70.0% 70.0% 70.0% 70.0% 70.0%

    0 0 0 0 0 0
    0 0 0 0 0 0
    0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
    0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

    10.00% 10.00% 10.00% 10.00% 10.00% 10.00%

    5.28%
    94.72%

    9.47% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%


    Curso 6. Toma de Decisiones Financieras
    Actividad por pares

    DETERMINAR VALOR PRESENTE NETO (VPN) Y TASA INT


    EVALUACIÓN PROYECTO CON FINANCIAMIENTO
    0 1 2 3 4

    FLUJO EFECTIVO -130000 21,598 23,214 24,907 26,682

    CCPP 7.31% 7.77% 8.17% 8.52%

    VALOR PRESENTE -130000 20,126 19,987 19,680 19,241

    VALOR PRESENTE NETO -32,263

    TIR 14.82%

    EVALUACIÓN PROYECTO CON ARRENDAMIENTO


    0 1 2 3 4

    FLUJO EFECTIVO -70000 20,300 22,015 23,816 25,707

    CCPP 8.89% 9.11% 9.27% 9.38%

    VALOR PRESENTE -70000 18,642 18,492 18,256 17,958

    VALOR PRESENTE NETO 20,962

    TIR 31.98%
    O (VPN) Y TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

    5 6 7 8 9 10

    28,542 28,407 28,261 28,103 27,933 27,749

    8.82%

    18,702

    5 6 7 8 9 10

    27,692 27,692 27,692 27,692 27,692 27,692

    9.47%

    17,613

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