TAREA 4 INVERSIONES Y BENEFICIOS DEL PROYECTO

PRESENTADO POR:
CELSO SUAREZ

TUTORA:
NIDIA RINCON PARRA

INGENIERÍA ECONÓMICA
GRUPO: 212067_9

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA - UNAD

ESCUELA DE CIENCIAS BÁSICAS TECNOLOGÍA E INGENIERÍA
2020
Realizar un resumen de reconocimiento de los temas de la unidad 3: Inversiones y
Beneficios del Proyecto: Activos Fijos, Capital de Trabajo, Beneficios del Proyecto, Punto
de Equilibrio; incluir sus parámetros y fórmulas.

1. ACTIVOS FIJOS

Están constituidos por aquellos activos tangibles adquiridos o construidos por el ente económico,
o que se encuentren en proceso de construcción, y tienen como objetivo utilizarse en forma
permanente para la producción de bienes y servicios, para arrendarlos o usarlos en la
administración de la empresa. Estos activos no son adquiridos con el propósito de venderlos en el
curso normal de los negocios y generalmente tienen una vida útil mayor de un ano. Ejemplo de
ellos son los terrenos, edificaciones y construcciones, maquinaria y equipo, vehículos, minas y
canteras y semovientes.

El costo de estos activos incluye, además de su precio de adquisición, todos los gastos en que la
empresa incurre hasta dejarlos en condiciones de utilización, como impuestos, fletes, seguros,
gastos de instalación etc.

Los activos fijos se suelen subdividir en tres categorías, a saber: no depreciables, depreciables y
agotables. Los no depreciables son aquellos activos que tienen una vida útil ilimitada o los que en
la fecha de preparación del balance general se encuentran todavía en la etapa de construcción o
montaje. Ejemplos de activos no depreciables son los terrenos, construcciones en curso,
maquinaria y equipos en montaje, propiedades, planta y equipos en tránsito. Los activos
depreciables son aquellos que pierden valor por el deterioro causado por el uso, la acción de
factores naturales, la obsolescencia por avances tecnológicos y los cambios en la demanda de
bienes y servicios. Ejemplo de estos activos son equipos, construcciones y edificaciones, equipos
de computación y de transporte. Los activos agotables están representados por recursos naturales
controlados por la empresa, cuya cantidad y valor disminuyen en razón de la extracción o
remoción del producto como, por ejemplo, las minas y canteras, pozos artesianos y yacimientos.
1.1 Vida útil de un activo

Es el tiempo durante el cual el activo contribuye a generar ingresos a la empresa. Este es un

concepto muy discutido debido a la subjetividad que implica su utilización. La contabilidad, que
es un sistema universal, ha adoptado los términos de vida útil que aparecen en el cuadro
siguiente:

ACTIVO VIDA UTIL

Edificios y similares 20 años
Maquinaria y equipos 10 años
Muebles y enseres 10 años
Vehículos y similares 5 años
Equipos de computo 5 años

1.2 Valor de salvamento

Llamado también valor residual o valor de rescate, es aquel valor que la empresa estima tendrá el
activo en cualquier momento de su vida útil o una vez terminada ella.

1.3 Depreciación

Desde la óptica contable, la depreciación es la distribución como gasto del valor del activo en los
periodos en los cuales presta sus servicios. Los activos fijos, con excepción de los terrenos, son
de uso de la empresa por un número limitado de años y su costo se distribuye como gasto entre
los años durante los cuales se usa.

En la evaluación financiera de proyectos el concepto de la depreciación es relevante, ya que por

ser un gasto del periodo, que no representa desembolso de dinero, se constituye en un mecanismo
o artificio que permite la recuperación de la inversión en activos fijos.

1.3.1 Método de depreciación en línea recta

El método de depreciación en línea recta supone que los activos se usan más o menos con la
misma intensidad ano por ano, a lo largo de su vida útil, por lo tanto, la depreciación periódica
debe ser del mismo monto. Este método distribuye el valor histórico ajustado del activo en partes
iguales por cada ano de uso.

Valor histórico−Valor de salvamento

Depreciación anual=
Años de vida útil

P−VS
Valor en libros=P− [ n
∗t ]
Dónde:
P= valor histórico del activo.
VS = valor de salvamento o de rescate, si existe.
n = vida útil del activo (en años).
t = ano para el cual se calcula el valor en libros.

1.3.2 Métodos de depreciación acelerada

Estos métodos consisten en distribuir el valor depreciable de un activo en forma descendente, es
decir, una mayor proporción de su valor en los primeros años de vida. Estos métodos se
fundamentan en el hecho de que en los primeros años de vida algunos activos son más
productivos y requieren menos gastos de mantenimiento y reparación.

1.3.3 Método de reducción de saldos

Consiste en la aplicación de una tasa sobre el valor no depreciado del activo. El calculo de la tasa
se lleva a cabo aplicando la siguiente formula:

Valor residual
Tasa de depreciación=1−
√n

Valor histór ico

1.4 Activos diferidos

Son aquellas inversiones que se realizan sobre la compra de servicios o derechos que son
necesarios para la puesta en marcha del proyecto. El valor de la inversión realizada en estos
activos se recupera mediante el mecanismo de la amortización. La depreciación y la amortización
tienen la misma connotación financiera. La diferencia entre una y otra está en que la depreciación
se aplica a los activos fijos mientras que la amortización se aplica a los activos diferidos.

Los principales activos diferidos utilizados en proyectos, son los siguientes:

 Gastos de organización y constitución jurídica, de la nueva empresa.

 Gastos de instalación, pruebas y puesta en marcha:
 Pago de permisos o derechos adquiridos.
 Pago de patentes, franquicias, licencias.
 Pago de estudios previos
 Gastos realizados por anticipado,
 Intereses preoperativos,
 Estudios técnicos:
 Estudios económicos:
 Capacitación.
 Intereses preoperativos:

2. CAPITAL DE TRABAJO

El término capital de trabajo es uno de los términos peor comprendidos en la terminología

financiera y contable. Esta falta de comprensión, o quizás deberíamos decir falta de uniformidad
en la aplicación del término, se intensifica probablemente por el hecho de que no aparece en
forma de cuenta en el balance general, lo que conlleva a que tenga diferentes significados según
los diferentes autores. La contabilidad le da una connotación de corto plazo al definirlo como la
diferencia entre los activos corrientes y los pasivos corrientes. Esta definición es muy limitada
por ser estática, ya que supone una empresa suspendida en el tiempo, como si en un mismo
instante se realizaran todos los activos corrientes y se pagaran todos los pasivos de corto plazo.
Esta definición contable no debe confundirse con la inversión en capital de trabajo (Sapag,
1993), que es un concepto de largo plazo.

Para una mayor ilustración, analicemos las limitaciones de la definición contable del capital de
trabajo: supóngase que una empresa tiene en su balance general una cantidad de activos
corrientes igual a sus pasivos corrientes, por lo que la diferencia es cero. .La empresa no tiene,
entonces, capital de trabajo y no puede operar normalmente? La evidencia empírica demuestra
que una empresa en estas condiciones si puede operar, lo que sucede es que por tener financiados
sus activos corrientes totalmente con pasivos corrientes está corriendo un mayor riesgo de
quedarse ilíquida que si tuviera una diferencia positiva (García, 1.999). Este riesgo de iliquidez
se manifiesta porque si la empresa no recupera a tiempo las cuentas por cobrar y si los inventarios
no rotan adecuadamente, no se produciría el efectivo suficiente para cumplir con los
compromisos de corto plazo, generándose así una situación difícil para ella.

Por capital de trabajo entenderemos que son los recursos, diferentes a la inversión fija y diferida,
que un proyecto requiere para realizar sus operaciones sin contratiempo alguno.

Dichos recursos están representados por el efectivo, las cuentas por cobrar y el inventario.
Observando el balance general nos encontramos que las cuentas que acabamos de mencionar
constituyen los activos corrientes; por lo tanto, podemos afirmar que desde un punto de vista
gerencial y para efectos de evaluación financiera de proyectos, el capital de trabajo son los
activos corrientes. En la práctica, para que comience a operar el proyecto lo esencial, en cuanto al
capital de trabajo se refiere, es el efectivo y los inventarios de materia prima (o producto
terminado si la empresa es comercial). La inversión en cuentas por cobrar surge inmediatamente
después que la empresa vende a crédito, pero dado que esta última debe estar disponible en el
momento en que el proyecto entre en operación, se incluye también como valor de la inversión
inicial.

El cálculo de la inversión en capital de trabajo (ICT) se determina aplicando la siguiente formula:

 ICT = CO (COPD)
Dónde: ICT = Inversión en capital de trabajo.
CO = Ciclo operativo.
COPD = Costo operativo promedio diario.

3. BENEFICIOS DEL PROYECTO

Los beneficios del proyecto son todos los ingresos en efectivo, ahorros o deducciones de costos
que recibe el proyecto durante todo el tiempo de operación. Estos ingresos hacen referencia no
solo a la venta del producto o servicio, sino que existen otros beneficios que también deben
considerarse de tal forma que al hacer la evaluación financiera del proyecto se obtenga una
rentabilidad más real. No obstante lo anterior, podemos considerar que el beneficio más relevante
para determinar la conveniencia de emprender un proyecto de inversión es el ingreso directo por
venta del producto y/o servicio. El flujo periódico de ingresos por ventas o servicios depende de
las características de cada proyecto, ya que existen empresas que reciben ingresos diarios, por
ejemplo, una estación de gasolina; otras los reciben cada mes, por ejemplo, un colegio. Con el fi
n de simplificar los cálculos, se ha convenido registrar los ingresos para periodos anuales, por lo
tanto, aquellos recibidos en periodos menores se deben capitalizar a la tasa del inversionista para
registrarlos en una forma más real.

A continuación presentamos una lista de los beneficios adicionales que genera un proyecto,
además de los ingresos por venta del producto o servicio, que si se excluyeran de cualquier
evaluación financiera podrían conducir al inversionista a tomar una decisión equivocada.
 Ahorro o beneficio tributario.
 Ingreso por venta de activos.
 Ingreso por venta de residuos.
 Recuperación del capital de trabajo.

 Valor de rescate del proyecto.

Valor de rescate del proyecto

Es el valor que podría tener un proyecto después de varios años de operación (Sapag, 2.000).
Aunque algunos expertos opinan que resulta irrelevante en la evaluación financiera de proyectos
considerar el valor de rescate, porque si un proyecto es rentable sin tener en cuenta su valor,
mucho más lo sería si se considerara, no hacerlo al final del periodo de evaluación del proyecto
supondría que todos los activos, incluyendo el capital de trabajo, no tienen ningún valor y se
podrían dejar abandonados. El valor de rescate puede ser determinante en la decisión que pueda
tomar un inversionista sobre emprender o no una inversión.

3.1 Método del valor contable

Este método supone que el valor de rescate es igual al valor en libros de los activos al final del
horizonte de evaluación del proyecto, más el valor del capital de trabajo, castigado este último en
un porcentaje por cuentas malas y realización de inventarios. Se asume que la empresa está en la
etapa de liquidación y el valor por el cual se podrían vender sus activos es el valor en libros que
corresponde al valor no depreciado.

3.2 Método del valor comercial

Este método supone que algunos activos en lugar de perder valor se valorizan con el transcurso
del tiempo, contrario a la concepción del método contable que presupone el valor de un activo
como su valor no depreciado. Por ejemplo, el terreno es un activo fijo no depreciable que puede
valorizarse en lugar de perder valor por el uso. El método presenta la dificultad de estimar
después de varios anos, el valor de mercado de un activo que ni siquiera se ha comprado.

3.3 Método del valor económico

Considera el valor de un activo o de un proyecto no como su valor contable o comercial, sino por
la capacidad de generación de utilidades. Algo vale más o vale menos, según la capacidad que
tenga para generar beneficios (Sapag, 1993). Se utiliza para calcular el valor de rescate en
proyectos que seguirán operando durante muchos años más después del periodo de evaluación.

FNE−depreciación
Valor de rescate :
Costo de capital

4. PUNTO DE EQUILIBRIO CONTABLE

El punto de equilibrio se define como aquel punto o nivel de ventas en el cual los ingresos totales
son iguales a los costos totales y, por lo tanto, no se genera ni utilidad ni perdida contable en la
operación. Es un mecanismo para determinar el punto en que las ventas cubrirán exactamente los
costos totales. El punto de equilibrio es también conocido como relación Costo-Volumen-
Utilidad, y hace énfasis en los diferentes factores que afectan la utilidad. El punto de equilibrio
permite determinar el número mínimo de unidades que deben ser vendidas o el valor mínimo de
las ventas para operar sin perdidas.

Antes de entrar a analizar y a definir la forma de cálculo del punto de equilibrio, se hace
necesario recordar algunos aspectos relevantes de la contabilidad de costos, como son: costos
variables, costos fijos y costos semi-variables.

Costos fijos. Son aquellos que no varían con los cambios en los niveles de producción. Son
costos y gastos que se consideran necesarios para apoyar la estructura del negocio, así no se
produzca ni se venda en un periodo determinado (Carrillo, 1.994). Pertenecen a la empresa y no
al producto propiamente, lo que indica que la empresa debe asumirlos aun cuando la producción
o las ventas sean cero. Los costos fijos son de dos tipos principales: primero, los establecidos por
decisiones administrativas previas, como por ejemplo, la depreciación, los seguros y los
impuestos. Segundo, los establecidos por decisiones administrativas en una base de corto plazo,
por ejemplo, los sueldos, gastos de publicidad, gastos de investigación, alquiler.

Costos variables. Son aquellos costos que guardan una relación directa con las unidades
producidas o vendidas. Son costos de actividad porque se acumulan como resultado de la
producción, actividad o trabajo realizado.
No existirían si no fuera por la realización de alguna actividad. Los costos variables aumentan o
disminuyen directamente con los cambios en la producción.

Costos semivariables. Llamados también costos mixtos, tienen características fijas y variables y
pueden variar pero no en proporción directa a los cambios en los niveles de producción. La parte
fija representa el costo mínimo que debe pagarse por obtener un servicio, y la parte variable por
la utilización de la capacidad disponible. Los costos semi variables deben ser separados en sus
componentes fijos y variables para la elaboración de los presupuestos.

4.1. Calculo del punto de equilibrio contable

4.1.1Método de la ecuación.

La utilidad operativa de una empresa o proyecto de inversión se obtiene de la siguiente forma:

UAII =Ventas−costos variables−costos fijos

4.1.2 Método del margen de contribución.

Es posible establecer el punto de equilibrio mediante el llamado margen de contribución, que es

la diferencia entre el precio unitario de venta y el costo variable unitario. Para calcular el punto
de equilibrio basta con dividir el valor de los costos fijos entre el margen de contribución.

Costos fijos
Punto de equilibrio=
( PVU −CVU )
En donde:
PVU = precio de venta unitario
CVU = costo variable unitario

4.1.3 Método grafico

La ecuación de los costos totales será de la forma: Y = a + bx, que corresponde a la ecuación de
la línea recta, en la que a es igual al valor de los costos fijos, b es el costo variable por unidad, y x
es el número de unidades de productos vendidos. Los valores de la línea de los ingresos por
ventas resultan de multiplicar el número de unidades vendidas por el precio de venta unitario.
Los valores para diseñar la línea recta de los costos totales se calculan de la siguiente forma:

Y =a+bx
Podemos ampliar el análisis del punto de equilibrio para calcular el número de unidades a vender
para alcanzar una utilidad esperada. Basta con sumarle esta utilidad a los costos fijos. La fórmula
quedaría de la siguiente forma:

costos fijos+unidades esperadas

Ventas requeridas=
( PVU −CVU )

Del libro:
García, M. D. (2011). Ingeniería económica y práctica: ejercicios resueltos y propuestos
Bogotá, CO: Ecoe Ediciones.
Estudiante 3: problema 10, página 292
Estudiante 4: problema 12, página 293
Estudiante 5: ejercicio 14, página 294

EJERCICIO 14.

El concejo Municipal de una ciudad recibe dos propuestas para solucionar los problemas de
acueducto.
La primera alternativa comprende la construcción de un embalse utilizando un rio cercano, que
tiene un caudal suficiente relativamente. El embalse formara una represa y de allí se tomará la
tubería que transportara el agua a la ciudad. Además, con el embalse se podrá alimentar una
hidroeléctrica particular que pagara el municipio una cantidad de 500.000 dólares el primer año
de funcionamiento e incrementos anuales de 10.000 dólares. El costo inicial del embalse se
estima en 4 millones de dólares, con costos de mantenimiento el primer año de 200.000 dólares e
incrementos anuales de 12.000. Se espera que el embalse dure indefinidamente (vida perenne).
Como alternativa, la ciudad puede perforar pozos en la medida requerida y construir acueductos
para transportar el agua a la ciudad. Los ingenieros proponentes estiman que se requerirá
inicialmente un promedio de 10 pozos a un costo de 35.000 dólares, cada uno, con la tubería de
conducción. Se espera que la vida promedio de un pozo sea de 10 años, con un costo anual de
operación de 18.000 dólares por pozo e incrementos anuales por pozo de 450 dólares. Si la tasa
de interés que se requiere es del 15% anual, determine cual alternativa debe seleccionarse.

Alternativa Embalse Alternativa Pozos

Inversión inicial US 4´000.000 US 35.000 x10
Costo de mantenimiento US 200.000 US 18.000 x 10
Incremento primer año US 10.000 US 450 x 10
Incrementos anuales US 12.000
Ganancia del municipio US 500.000
Vida útil perene 10 años
TI 15% 15 %

Desarrollo
Alternativa embalse

i= 0.15% anual
G= $ 10.000

$ 500.000

2 3 4 5 6 7 8
1
∞

$ 200.000

G= $ 12.000
$ 4.000.000

A g
VPN =
[ +
i (i)2 ]
500.000 10 .000 200.000 12.000
VPN =
[[ 0.15
+
(0.15)2
]] [
− $ 4.000 .000+
0.15 [+
0.15 ¿12
¿ ]]
VPN =[ 3.333 .333,33+ 444.444,44 ] −[ $ 4.000 .000+ [ 1.333 .333,33+533.333,33 ] ]

VPN =[ 3.777 .777 .77 ] −[ $ 4.000 .000+ [ 1.866 .666,67 ] ]

VPN =[ 3.777 .777 .77 ] −[ $ 5.866 .666,67 ]
VPN =[ 3.777 .777 .77 ] −[ $ 5.866 .666,67 ]
VPN =−$ 2.088 .888.90

CAUE Embalse=VPN ∗i

CAUE Embalse=−$ 2.088 .888 .90∗0.15

CAUE Embalse=−$ 31 3.333,33

Alternativa pozos
i= 0.15% anual

5 6 8 9 10
1 2 3 4 7 años

$ 18.000

G= $ 4.500
$ 35.000

Valor presente neto de cada pozo

1−(1+ i)−n Gr 1−(1+i )−n

VPN = A [i
−
i i ] [ −
n
(1+i)n ]
1−( 1+0.15 )−10 450 1−(1+0.15)−10
VPN =−$ 35.000−$ 18.000
0.15 [ −
0.15 0.15
−] 10
(1+0.15)10 [ ]
1−( 1.15 )−10 −10
450 1−(1.15)
VPN =−$ 35.000−$ 18.000 [ 0.15
− ]
0.15 0.15 [ −
10
(1+0.15)10 ]
1−0.247184706 1−0.247184706 10
VPN =−$ 35.000−$ 18.000 [ 0.15
−3.000 ] 0.15 [−
4.045557736 ]
0.752815293 0.752815293 10
VPN =−$ 35.000−$ 18.000 [ 0.15 ]
−3.000
0.15 [ −
4.045557736 ]
VP N =−$ 35.000−$ 18.000 [ 5.01876862 ]−3.000 [ 5.01876862−2.471847061 ]

VPN =−$ 35.000−$ 18.000 [ 5.01876862 ] −3.000 [ 2.54692101 ]

 VPN =−$ 35.000−$ 90.337 .83516−$ 7.640,76303

VPN =−$ 132.978 .5892

COMO SON 10 POZOS

VPN =−$ 1.329 .785.892

CAUE Pozos=VPN ¿

CAUE Pozos=−$ 1.329 .785.892 ¿

0.60683366
CAUE Pozos=−$ 1.329 .785.892 [ 3.045557736 ]
CAUE Pozos=−$ 1.329 .785.892 [ 0.199252062 ]

CAUE Poz os=−$ 264.962,581

CAUE E mbalse =−$ 313.333,33

CAUE Pozos=−264.962,581

|CAUE Pozos|<|CAU EE mbalse|

Respuesta:
Desarrollando las dos alternativas se puede observar que la opción más viable es la de los
pozos.
 Bibliografía

Meza, O. J. D. J. (2010). Evaluación financiera de proyectos (SIL) (2a. ed.). Bogotá, CO: Ecoe
Ediciones. (pp. 113-210) Recuperado de: https://ebookcentral-proquest-
com.bibliotecavirtual.unad.edu.co/lib/unadsp/reader.action?docID=3198301&ppg=1

Duque, P. E. (2018). OVI Unidad 3- Punto de Equilibrio. Ingeniería económica. Universidad

nacional abierta y a distancia UNAD. Recuperado de OVI - Objeto Virtual de aprendizaje

Duque, P. E. (2017). OVI Unidad 3-Tasa Interna de Retorno. Ingeniería económica. Universidad
nacional abierta y a distancia UNAD. Recuperado de: http://hdl.handle.net/10596/14270