Área: DERECHO COMERCIAL

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Contenido:
INFORME ESPECIAL
La transferencia de acciones en la sociedad anónima ....................................................................................................... VIII-1
PREGUNTAS Y RESPUESTAS .......................................................................................................................................................................... VIII-2

La transferencia de acciones en la sociedad anónima

I
Dr. Cristhian Northcote Sandoval Como vemos, la sociedad reputará como acciones. El responsable por la veraci- N
Miembro del Staff Interno de la Revista
Actualidad Empresarial
propietario de las acciones a quien apa- dad de las anotaciones es el gerente F
rezca en el libro de matrícula de acciones, general. O
pero, esto no implica que una transfe- Como hemos señalado anteriormente, el R
rencia de acciones no sea válida por el contrato de transferencia surte efectos M
1. Introducción hecho de no estar registrada en el libro desde el momento de su celebración, por
de matrícula de acciones.
E
lo que, entre las partes, la transferencia
Las sociedades anónimas tienen un capi- La falta de anotación de la transferencia es válida y oponible.
tal social conformado por el aporte de en el libro de matrícula únicamente sig-
E
Sin embargo, la Ley General de Socieda- S
sus accionistas y que se encuentra repre- nifica que el adquirente de las acciones des exige que, para que la transferencia
sentado en acciones. Estas acciones de- no podrá oponer su derecho frente a la sea oponible a la sociedad se le deba co- P
terminan el porcentaje o la proporción sociedad. Como veremos más adelante, municar la operación y que se haga la E
de la participación de los accionistas en el la transferencia surte efectos entre el anotación correspondiente en el Libro de C
capital social. transferente y el adquirente desde el Matrícula de Acciones. I
Es sobre la base de esta proporción que momento de la celebración del contrato A
Así, si la transferencia no es comunicada
se determinan los derechos de los accio- de transferencia. L
a la sociedad y no se anota en el libro de
nistas, como su participación en el re-
matrícula de acciones, el adquirente no
parto de dividendos, el peso de su voto 4. Formalidades para la trans- podrá ejercer sus derechos como accio-
en los acuerdos de la junta de accionis- ferencia de acciones
tas, etc. nista, tales como cobrar dividendos, par-
ticipar y votar en las juntas de accionistas,
Ahora bien, las acciones son susceptibles La transferencia de acciones se realiza
solicitar información sobre la marcha de
de ser transferidas, en cuyo caso, el mediante la celebración del contrato de
la empresa, etc.
adquirente de una acción recibe todo el transferencia entre el accionista trans-
haz de derechos que representa la acción ferente y el adquirente. El contrato debe Entonces, con la celebración del contrato
adquirida. constar por escrito, no siendo obligato- de transferencia y la comunicación a la
rio que se legalicen las firmas de las par- sociedad para su correspondiente anota-
El objetivo del presente informe es deta- ción en el libro de matrícula, culmina el
tes o que se eleve a escritura pública el
llar los procedimientos que deben seguir- procedimiento para la transferencia de las
contrato.
se para la transferencia de acciones de las acciones.
sociedades anónimas y de las sociedades El contrato de transferencia debe conte-
anónimas cerradas. ner los siguientes elementos esenciales:
5. Sobre la inscripción de la
• Identificación de las partes. transferencia en Registros
2. Marco Legal • Descripción de las acciones a ser trans- Públicos
feridas, indicando su cantidad, la so-
Las acciones de las sociedades anónimas ciedad cuyo capital representan, valor Hemos señalado que la transferencia de
se encuentran reguladas por los artículos nominal, cargas o gravámenes que pu- acciones de una sociedad anónima no
82 al 110 de la Ley General de Socieda- dieran existir sobre ellas y el resto de requiere ser inscrita en la partida registral
des. Asimismo, en el caso de las acciones información pertinente. de la sociedad. Pero, es necesario com-
de las sociedades anónimas cerradas, re-
sulta de aplicación el artículo 237 de la • Valor de transferencia de las acciones. prender porqué las transferencias de ac-
referida ley. • Forma de pago del valor de transfe- ciones no requieren ser inscritas en Re-
rencia. gistros Públicos.
SEGUNDA QUINCENA - MAYO 2006

3. Titularidad de la acción Dependiendo de la negociación del con- La sociedad anónima es una persona ju-
trato, situación de las acciones, intereses rídica que se constituye por la voluntad
Antes de establecer cuáles son los pro- de las partes, y otros aspectos, el contrato de los accionistas, personas naturales o
cedimientos para la transferencia de ac- podrá contener los pactos que conside- jurídicas, que mediante el aporte de bie-
ciones, debemos tener en claro cómo se ren necesarios las partes. nes o derechos, forman el capital inicial
determina la propiedad o titularidad de Una vez celebrado el contrato, el transfe- de la sociedad. Este punto es muy im-
una acción. rente, el adquirente o ambos, deben portante pues debemos tener en claro
De conformidad con el artículo 91 de la comunicarle a la sociedad, a través de que la sociedad anónima es una socie-
Ley General de Sociedades, la sociedad una comunicación simple, que se ha dad de capitales, es decir, es una socie-
considera como propietario de las accio- producido la transferencia de las accio- dad en la que la presencia de los socios
nes a quien figure como tal en el libro de nes a fin que la sociedad anote dicha se debe a su aporte de capital y no a sus
matrícula de acciones. transferencia en el libro de matrícula de cualidades personales.

A C T U A L I D A D E M P R E S A R I A L | N.° 111 8111-1

 VIII INFORME ESPECIAL

En otras palabras, en la sociedad anóni- nes a la transferencia de las acciones, ciones en las que han sido ofrecidas a
ma no tiene relevancia la identidad de los siempre que no impliquen prohibicio- terceros.
socios, pues las operaciones que celebra nes absolutas. Si transcurre el plazo de treinta días y los
la sociedad se encuentran respaldadas con Estas limitaciones a la libre transmisi- accionistas manifiestan su negativa a ad-
el patrimonio de la sociedad y no con el bilidad de las acciones serán de obser- quirir las acciones o si no han manifesta-
de los socios. En este mismo sentido, las vancia obligatoria para la sociedad cuan- do su voluntad dentro del plazo, el accio-
personas que contratan con la sociedad do estén contempladas en el pacto so- nista transferente quedará en libertad de
no lo hacen por los méritos o cualidades cial, en el estatuto o se originen en con- transferir sus acciones a terceros.
de sus socios, sino por el respaldo patri- venios entre accionistas o entre accionis- Cabe señalar que este derecho de adqui-
monial de la sociedad y otros aspectos tas y terceros, que hayan sido notificados sición preferente existe por disposición
como la calidad de sus servicios o pro- a la sociedad. Las limitaciones se deberán de la ley, es decir, no es necesario estable-
ductos, su posición en el mercado, etc. anotar en la matrícula de acciones y en cerlo en el pacto social o en el estatuto de
Pero la regla general es que la identidad los respectivos certificados. la sociedad anónima cerrada. Pero, pue-
de los socios no es trascendente en las de ser eliminado si así se señala en el es-
actividades de la sociedad. 7. Sobre el derecho de adqui- tatuto.
Es por estas razones que la sociedad "anó- sición preferente
nima" lleva ese nombre, pues no tiene re- Además de las restricciones que se pue- 8. Sobre la comunicación de la
levancia la identidad de sus socios. den establecer en el pacto social, en el transferencia a la SUNAT
Y por esas mismas razones, la identidad estatuto o mediante convenios entre los
de los socios de una sociedad anónima accionistas y entre los accionistas y ter- Finalmente, debemos señalar que ade-
no es revelada a terceros mediante su ceros, la Ley General de Sociedades re- más de las formalidades aplicables para
inscripción en Registros Públicos, sino gula una restricción para la transferen- la transferencia de acciones, existe la
que, únicamente se registra en el Libro cia de acciones de la sociedad anónima obligación de comunicar la transferen-
de Matrícula de Acciones, que es un li- cerrada. cia a la Administración Tributaria, en
bro de carácter privado y al que sólo los La sociedad anónima cerrada es una for- virtud a lo dispuesto por la Primera Dis-
socios y funcionarios de la sociedad pue- ma de la sociedad anónima que ha sido posición Transitoria y Final del Texto
den acceder. diseñada para organizaciones en las que Único Ordenado de la Ley del Impues-
De esta manera, salvo por el acto de cons- el número de accionistas no es muy gran- to a la Renta, aprobado por Decreto
titución en el que aparecen los socios fun- de, por lo que no se permiten más de Supremo N.º 179-2004-EF y la Primera
dadores, los posteriores cambios en la veinte accionistas, y en las que suelen exis- Disposición Transitoria y Final del Re-
identidad de los socios no se inscriben en tir relaciones de parentesco o de amistad glamento de la Ley del Impuesto a la
Registros Públicos. entre los socios. Renta, aprobado por Decreto Supremo
N.º 122-94-EF.
Atendiendo a ello, la Ley General de So-
6. Sobre las restricciones a la ciedades establece que, en para la trans- De acuerdo a estas disposiciones, las
transferencia ferencia de acciones de una sociedad anó- sociedades anónimas están obligadas
nima cerrada, el accionista transferente a comunicar la emisión, transferencia o
Por regla general, la transferencia de ac- debe comunicar a la sociedad su inten- cancelación de acciones, dentro de los
ciones de una sociedad anónima es libre ción de vender sus acciones, para que la diez primeros días del mes siguiente a
y sin restricciones, pues como hemos vis- sociedad comunique tal situación a los la fecha de la transferencia, emisión o
to, en la sociedad anónima carece de im- demás accionistas y éstos tengan la posi- cancelación.
portancia quienes son titulares de las ac- bilidad de adquirir dichas acciones en for- En el caso de las transferencias, se debe-
ciones. ma preferente a terceros. rán usar dos formularios, uno para co-
Sin embargo, la Ley General de Socieda- Una vez comunicada la intención del ac- municar los datos de los cedentes y otro
des regula la posibilidad de establecer, cionista transferente de vender sus ac- para comunicar los datos de los
a través del pacto social, del estatuto o ciones, el gerente de la sociedad debe adquirentes. El formulario a utilizar es el
de convenio entre los socios, algunas comunicarlo a los demás accionistas de "Emisión, transferencia o cancelación
restricciones a esta libre transmisi- dentro de los diez días siguientes. Los de acciones".
bilidad. demás socios tienen un plazo de treinta La obligación de comunicar la transferen-
El artículo 101 de la referida ley, dispo- días para comunicar si desean adquirir cia nace en la fecha en que se registra en
ne que podrán establecerse limitacio- dichas acciones, en las mismas condi- el libro de matrícula de acciones.

Preguntas y Respuestas Área: Derecho Comercial

Respuestas a las preguntas formuladas en la primera quincena de mayo.

1. ¿A partir de qué fecha surten efectos las del Superintendente Nacional de los Registros Pú- surta efectos frente a terce-
SEGUNDA QUINCENA - MAYO 2006

inscripciones en Registros Públicos? blicos N.° 079-2005-SUNARP-SN. ros, así lo dispone el artícu-
Los efectos de las inscripciones que se realizan 2. ¿El nombramiento de directores y geren- lo 14 de la Ley General de So-
en los Registros Públicos se retrotraen a la fecha tes debe inscribirse en Registros Públicos? ciedades.
de presentación de la solicitud de inscripción. Si, la designación o nombramiento de directores, De la misma forma, se deben ins-
Esto es en virtud a lo establecido por el artículo IX gerentes, apoderados y otros representantes de cribir las remociones o revocatorias de
del Título Preliminar del Reglamento General de una persona jurídica, deben inscribirse en los Re- los representantes que hubieran sido
los Registros Públicos, aprobado por Resolución gistros Públicos para que dicho nombramiento inscritos.

Las preguntas planteadas serán respondidas en la edición de la primera quincena de junio de 2006.
1. ¿El capital de la Empresa Individual de Responsabilidad Limitada se divide en acciones o participaciones?
2. ¿Qué diferencias existen entre los socios colectivos y los socios comanditarios?

8111-2 INSTITUTO PACÍFICO