Informe Especial

08 de julio de 2021

Inteligencia Artificial
En el presente informe analizaremos la industria de inteligencia artificial a nivel mundial.
Identificaremos cuáles son los países mejor posicionados en lo que respecta a esta innovadora
tecnología, a la vez que detallaremos las distintas particularidades de este segmento, las
principales compañías que lo conforman y explicaremos cómo emplean la mencionada
tecnología.

Temario
 Contexto
 Empresas
 ETFs
 Conclusión
 ¿Cómo invertir?
 Glosario

Contexto
Si bien la Inteligencia Artificial (IA) existe desde hace más de sesenta años, hoy en día, gracias a una mayor potencia
de cómputo, así como a la disponibilidad de grandes cantidades de datos y algoritmos más sofisticados, las
aplicaciones de este campo de la computación han ido incrementándose considerablemente y generando un
impacto cada vez más directo en la economía real. Según uno de los últimos informes del Foro Económico
Mundial, se proyecta que para 2022 se crearán 133 millones de nuevos puestos de trabajo en todo el mundo, de
los cuales el 16% pertenecerá al sector de Datos e inteligencia artificial.
La inteligencia artificial es la tecnología más importante del siglo XXI, por lo tanto, es importante entender cuáles
son los alcances de la misma, así como también las empresas que lideran esta industria.

¿Qué es la inteligencia artificial?

Podría ser interpretada o definida como una constelación de tecnologías que trabajan juntas para permitir que las
máquinas sientan, comprendan, actúen y aprendan con niveles de inteligencia similares a los seres humanos e
inclusive esperando que lo realicen de forma más avanzada y eficiente. Es por esto que muchas veces resulta complejo
comprender la definición, ya que la inteligencia artificial no es una sola cosa. Tecnologías como machine learning, el
procesamiento del lenguaje natural, el aprendizaje automático, los coches autónomos, los chatbots y el
reconocimiento de voz, forman parte de este ecosistema.

Yendo un paso más hacia adelante, podemos realizar una subclasificación en lo referente a inteligencia artificial,
pudiendo distinguir entre lo que sería una AI “acotada” y otra “general” o más amplia. La mayor parte de lo que
experimentamos en nuestra vida cotidiana es una inteligencia artificial estrecha, que realiza una sola tarea o un
conjunto de tareas estrechamente relacionadas. Ejemplos incluyen:

 Aplicaciones meteorológicas
 Asistentes digitales
 Software de análisis de datos

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Estos sistemas, si bien utilizan tecnología avanzada y son poderosos, el campo de juego es estrecho, sin embargo, con
la aplicación correcta, la IA acotada igualmente tiene poder de transformación y continúa influyendo en la forma en
que trabajamos y vivimos a escala global.

Por otro lado, la IA general se parece más a lo que se ve en las películas de ciencia ficción, donde las máquinas sensibles
emulan la inteligencia humana, pensando de manera estratégica, abstracta y creativa, con la capacidad de manejar
una variedad de tareas complejas. Si bien las máquinas pueden realizar algunas tareas mejor que los humanos (por
ejemplo, procesamiento de datos), esta visión completamente realizada de la IA general aún no existe. Es por eso que
la colaboración humano-máquina es crucial y es uno de los aspectos que más se busca desarrollar actualmente: en el
mundo actual, la inteligencia artificial sigue siendo una extensión de las capacidades humanas, no un reemplazo.

Inversión en inteligencia artificial

El desarrollo de esta tecnología es costoso y los mejores investigadores de IA son escasos. A su vez, se requiere grandes
cantidades de datos, los cuales deben recopilarse y clasificarse, a lo cual también debemos sumar que el desarrollo de
modelos de IA requiere tiempo para experimentos, errores y nuevos métodos.
Las IA necesitan datos, deben ser capacitadas y educadas, por lo tanto, la inversión inicial necesaria constituye grandes
costos hundidos que quedan a cargo de las empresas, startups, o bien el estado.
China en este caso lo ha entendido y está invirtiendo más de USD 150.000 millones en el mercado de IA. Por otro lado,
Estados Unidos avanza en la aplicación de esta tecnología de forma indirecta, es decir a través de sus principales
empresas. Se estima que Google, IBM, Microsoft, Amazon, Facebook y Apple en conjunto ya han invertido más de USD
55.000 millones desde 2015.

El rol clave de la investigación

El redescubrimiento del Deep Learning, los modelos computacionales que buscan replicar el funcionamiento del
cerebro humano, fue solo el comienzo. El campo ha evolucionado a través de nuevos enfoques a medida que creció
la capacidad de procesamiento y que los algoritmos ganaron complejidad.
La lingüística computacional en torno al NPL (procesamiento de lenguaje natural por sus siglas en inglés), interpretado
como el campo que estudia las interacciones entre las computadoras y el lenguaje humano, también ha realizado
enormes avances. En la actualidad, cientos de miles de aplicaciones de inteligencia artificial se basan en los resultados
de la investigación de los últimos 30 años, pero ¿de dónde provienen los resultados de la investigación? Por un lado,
proceden de universidades como el MIT, Stanford, Carnegie Mellon University y Berkley que son quienes lideran en la
investigación de inteligencia artificial.
Solo el MIT invirtió aproximadamente USD 1.000 millones de dólares en la formación de nuevos programas de grado
en inteligencia artificial durante 2020. Por otro lado, las empresas fueron convirtiéndose paulatinamente en un
importante impulsor de la investigación. En este sentido, el caso de Google a través del desarrollo de DeepMind o bien
Microsoft que cuenta con más de 8.000 investigadores de IA, son algunos de los claros ejemplos de la importancia de
la inteligencia artificial para las empresas.
A su vez, cada vez son más los investigadores líderes que trabajan en múltiples investigaciones para corporaciones con
más datos y recursos financieros: Richard Socher (Salesforce), Yann LeCun (Facebook), Andrew Ng (hasta 2017 en
Baidu) o Demis Hassabis (Google) son también ejemplos de la creciente preponderancia que tiene la IA.

¿Qué países se encuentran mejor posicionados?

Como en otros sectores de la economía, no todos los países se encuentran en la misma situación ante esta nueva
tecnología, y aquellos que toman la delantera son los que realizaron determinadas políticas para lograr que
efectivamente sea así.
Desde el punto de vista de China, la inteligencia artificial es una herramienta importante, similar a lo que mencionamos
que sucedía en la industria de semiconductores (ver reporte de semiconductores), representando una política sólida
ya que para ellos es un elemento fundamental para lograr el éxito económico. Por el contrario, vemos que por ejemplo
Estados Unidos se beneficia de un sólido grupo de investigación y de las grandes corporaciones como Apple, Google,
Microsoft, Facebook y Amazon, las cuales son líderes mundiales en el desarrollo de IA.

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También debemos hacer referencia tanto a Canadá como a Israel, quienes se han convertido en jugadores igualmente
importantes, pero más pequeños en la competencia global de inteligencia artificial. No es ninguna novedad decir que
Israel se ha vuelto muy fuerte en lo que refiere a desarrollo tecnológico, de hecho, tiene más empresas de inteligencia
artificial que Alemania y Francia. Recientemente Intel compró la empresa israelí Mobileye por USD 15.000 millones,
lo que representa una clara referencia del grado de desarrollo que tiene Israel en este campo. Mientras que Canada
también tiene una clara estrategia de IA, habiendo promovido la inversión, investigación e implementación de esta
tecnología durante años.

La ventaja competitiva de la ciencia de datos

La base de cualquier inteligencia artificial son los datos, sin ellos y la continua actualización de los mismos no sería
posible el avance de este campo. estopor este motivo es que necesitamos datos para la investigación y el
entrenamiento de inteligencias artificiales por lo que cuanto más digital sea el modelo de negocio de la compañía, más
datos obtendrá y menos complejo será desarrollar y evolucionar el de forma avanzada. Precisamente esta es una de
las principales razones por las que algunas empresas líderes como Apple, Google o Facebook, empresas de software
como Salesforce, Microsoft y minoristas de comercio electrónico como Amazon, Mercado Libre o Alibaba han estado
muy involucrados en el desarrollo de IA durante años. Algunos bancos como Goldman Sachs o J.P. Morgan Chase
también reconocieron la tendencia desde el principio y contrataron numerosa cantidad de empleados con un enfoque
en el aprendizaje automático y la ciencia de datos. Justamente aquellos que tienen sus propios datos son quienes
cuentan con una ventaja comparativa respecto de aquellas compañías que no los tienen y deben recopilar. Además,
debemos sumar a esto, los numerosos costos que conllevaría desarrollar desde un inicio un sistema de datos eficiente.
De acuerdo a diversos estudios, la inteligencia artificial tiene el potencial de impulsar las tasas de rentabilidad en un
promedio del 38% y podría conducir a un impulso económico de $ 14 billones en valor agregado bruto adicional
(VAB) para 2035.

Tipo de empresas
Existen dos tipos de empresas: las que desarrollan y venden IA como producto central y las que utilizan IA para
complementar su cadena de valor.

Sin embargo, a pesar de que podemos realizar esta segmentación en dos clases de compañía, hoy en día prácticamente
cualquier empresa aplica en mayor o menor medida inteligencia artificial. Por un lado, las IA pueden reemplazar los
modelos comerciales existentes, mientras que también pueden integrarse en innumerables procesos internos de la
empresa contabilidad, control, producción, marketing, ventas, administración, gestión y contratación de personal por
mencionar los casos más comunes. De hecho, es precisamente este el principal impulsor de la inteligencia artificial
aplicada: reducir costos y maximizar las ganancias. Y, por supuesto, también se trata de control. Cada IA utilizada se
hace cargo de actividades que anteriormente realizaban los humanos, siendo la principal ventaja que, después de un
tiempo de entrenamiento, esta se vuelvemás rápida, más eficiente y representa un menor costo para la compañía.

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Panorama general de la industria

Principales empresas que utilizan o desarrollan IA

Ingresos 2020 Cotizacion (USD) Capitalización (USD M) Rendimiento
Nombre Ticker CEDEAR Beta
(USD M) al 08/07/21 al 08/07/21 1M YTD 1A
Apple Inc. AAPL AAPL 274.515 144,6 2.412.531 1,40 14% 9% 52%
Alphabet Inc. GOOG GOOG 182.527 2.601,6 1.718.486 1,23 5% 48,5% 73,9%
Tesla Inc. TSLA TSLA 31.536 644,7 621.011 1,98 7% -9% 136%
NVIDIA Corp. NVDA NVDA 16.675 814,9 507.664 1,62 17% 56,0% 99,4%
Intel Corp. INTC INTC 77.867 56,0 225.966 1,40 -2% 12% -5%
Applied Materials Inc. AMAT N/D 17.202 134,9 123.269 2,35 -1% 56,3% 114,9%
JD.com Inc. ADR JD JD 111.870 72,7 111.443 1,15 -1% -17% 11%
Advanced Micro Devices Inc. AMD N/D 9.763 90,5 110.008 1,47 12% -1,3% 69,5%
Deere & Co. DE DE 35.540 343,6 107.177 1,05 -3% 25% 117%
Moderna Inc. MRNA N/D 803 221,9 89.099 0,77 4% 112,4% 260,3%
Baidu Inc. ADR BIDU BIDU 16.061 182,7 64.607 1,53 -3% -16% 40%
DocuSign Inc. DOCU DOCU 1.453 288,9 56.296 1,38 19% 30,0% 40,0%
Roku Inc. Cl A ROKU N/D 1.778 419,0 55.476 1,50 23% 26% 213%
NXP Semiconductors N.V. NXPI N/D 8.612 198,4 54.695 1,98 0% 24,7% 70,4%
HengTen Networks Group Ltd. HNTGF TSM 230 5,4 49.498 2,17 -23% 102% 253%
Synopsys SNPS N/D 3.685 279,9 42.700 1,58 10% 8,0% 38,9%
Etsy Inc. ETSY N/D 1.726 192,9 24.518 1,56 13% 8% 72%
Enphase Energy Inc. ENPH N/D 774 179,7 24.388 2,12 29% 2,4% 227,2%
Splunk SPLK N/D 223 141,3 23.165 1,22 21% -17% -31%
Trimble Inc. TRMB N/D 3.148 82,9 20.808 1,55 6% 24,2% 95,5%
Teradyne Inc. TER N/D 3.121 123,4 20.524 2,25 -3% 3% 41%
Berkshire Hathaway Inc. Cl B BRK.B BRKB 6.146 25,2 11.615 1,71 -14% 44,4% 137,5%
CrowdStrike Holdings Inc. Cl A CRWD N/D 6.146 25,2 11.615 1,71 -14% 44% 137%
Redfin Corp. RDFN N/D 886 61,8 6.428 2,07 -2% -10,0% 48,2%
MicroStrategy Inc. MSTR N/D 481 639,9 6.236 1,78 39% 65% 441%
SunPower Corp. SPWR N/D 1.125 28,2 4.863 2,01 13% 9,9% 357,1%
JOYY Inc. ADR YY N/D 1.918 60,6 4.737 1,20 -16% -24% -27%
3D Systems Corp. DDD N/D 557 34,2 4.279 2,89 10% 226,5% 411,5%
Kratos Defense & Security Solutions Inc. KTOS N/D 748 28,5 3.527 1,46 7% 4% 89%
iRobot Corp. IRBT N/D 1.430 89,3 2.510 0,03 -12% 11,3% 1,5%
Stratasys Ltd. SSYS N/D 521 22,6 1.433 2,09 -3% 9% 50%
FARO Technologies Inc. FARO N/D 304 77,1 1.400 1,23 -2% 9,2% 52,0%
Materialise N.V. ADR MTLS N/D 170 23,6 1.370 2,43 -16% -57% 4%
Ceva. Inc CEVA N/D 100 44,1 1.007 2,35 0% -3,0% 19,6%
Veritone VERI N/D 58 17,8 583 1,80 -15% -37% 47%
Quiicklogic QUIK N/D 9 6,2 71 2,06 -11% 63,1% 83,9%
Fuente: Elaboración propia en base a Refinitiv.

¿Cómo utilizan IA las distintas compañías?

Antes de entrar en el detalle de cómo aplican las empresas inteligencia artificial, nos gustaría, segmentar el análisis en
dos. Por un lado, mencionaremos aquellas grandes compañías, como Nvidia, Google o Netflix, dentro de las cuáles la
IA puede comprender una buena parte de su negocio, así como también puede ser que reciba grandes inversiones
para su desarrollo, pero, sin embargo, no forma parte del negocio central de la compañía. Mientras que, por otro lado,
detallaremos aquellas empresas más pequeñas, en las cuales la IA se encuentra más cercana a su negocio central.

Inteligencia artificial en las grandes compañías

Amazon (Nasdaq: AMZN)

El sitio web de Amazon (Amazon.com) está basando gran parte de su negocio en sistemas de aprendizaje automático,
lo cual resulta totalmente fundamental, debido a que que sin esta tecnología no podría ampliar su negocio, mejorar

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la experiencia y selección de los clientes, y optimizar la velocidad y calidad logística. El gigante tecnológico creó Amazon
Web Services (AWS) para permitir a otras empresas utilizar una infraestructura similar.

La estructura de los equipos de desarrollo de Amazon.com y el enfoque en machine learning son utilizados, entre otras
cosas, para resolver problemas empresariales y desarrollar herramientas con el objetivo de que puedan ser utilizados
por otras empresas para eficientizar sus distintos procesos de producción.

Baidu (Nasdaq: BIDU)

Es un motor de búsqueda en idioma chino con sede en Pekín fundado a finales de 1999 por Robin Li y Eric Xu. Su diseño
es similar al de Google e incluye la posibilidad de búsqueda de noticias, imágenes y canciones, entre otras funciones.
Durante los últimos años fue desarrollando notablemente las herramientas de IA, tal es así que, su modelo ENRIE,
derrotó a Google y Microsoft en una competición sobre evaluación de la comprensión general del lenguaje (también
conocida como GLUE) llevada a cabo en 2020.
A su vez, recientemente también ha implementado un sistema de IA capaz de crear vídeos instantáneos sobre noticias
con una voz automatizada, material gráfico y obteniendo información de diversas fuentes. Esta potente herramienta
fue bautizada con el nombre de VidPress, y como dato más sorprendente de todo, es que solo es necesario introducir
la URL (dirección web) de una noticia en la herramienta para que esta se encargue de todo el proceso de forma
automática.

Google (Nasdaq: Goog)

Conocida por sus herramientas de aprendizaje profundo que mejoran el reconocimiento de voz y las sugerencias de
motores de búsqueda, la compañía de tecnología está expandiendo su investigación y desarrollando herramientas
para una variedad de sectores que van desde la atención médica hasta la gestión de catástrofes ambientales.
Google DeepMind está utilizando inteligencia artificial para resolver problemas en la salud y la ciencia. Recientemente
por ejemplo se logró que DeepMind a través de escáneres oculares, interpretara los mismos y recomendara
tratamientos para más de 50 enfermedades relacionadas con la visión con una altísima precisión.

John Deere (NYSE: DE)

A pesar de que no suela pensarse como una empresa de tecnología tradicional, John Deere, una de las compañías del
sector de agricultor más grande del mundo, utiliza la IA para automatizar sus equipos agrícolas. Inició parte del proceso
de transformación aproximadamente 5 años atrás, cuando adquirió la empresa de inteligencia artificial agrícola Blue
River Technology en 2017. El primer producto de esta asociación es un sistema que utiliza algoritmos de aprendizaje
automático para determinar dónde un tractor debe rociar pesticidas.
Actualmente, la IA de la empresa permite a los tractores navegar por los campos de forma autónoma y ayuda con el
proceso agrícola en general, por ejemplo, en lugar de rociar todo un campo (incluidos los alimentos frescos) con
pesticidas, la tecnología John Deere diferencia las plagas de las plantas y rocía solo las áreas afectadas y mantiene los
alimentos de alta calidad.

Netflix (Nasdaq: NFLX)

La empresa utiliza inteligencia artificial y aprendizaje avanzado para conocer los gustos y preferencias personales de
cada uno de los suscriptores con el objetivo de poder recomendar la biblioteca de contenido ideal para cada perfil, lo
cual incluye desde la categoría hasta películas específicas. Netflix implementa constantemente IA para personalizar
la experiencia del usuario.

Según el director de investigación e ingeniería Julian Basilico, Netflix también utiliza algoritmos de inteligencia artificial
para elegir en qué contenido es más probable que se haga clic en la portada.

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Nvidia (Nasdaq: NVDA)

NVIDIA es un fabricante de tecnologías de procesadores gráficos con una importante división destinada al desarrollo
de IA orientada al Deep Learning. La compañía utiliza su línea de plataformas de inteligencia artificial para impulsar
vehículos autónomos, ayudar a los drones a actuar de forma autónoma y funcionar como una herramienta de
procesamiento de imágenes para equipos de imágenes médicas.

Las GPU de aprendizaje profundo de NVIDIA se están instalando en la primera ola de vehículos autónomos de Tesla.
La plataforma informática NVIDIA Drive PX AI permite que los vehículos de Tesla tengan procesamiento de visión,
sonar y radar.

Salesforce (NYSE: Salesforce)

Es una empresa de computación en la nube que desarrolla software y herramientas de gestión de relaciones con los
clientes (CRM) personalizados. La empresa utiliza IA para predecir y automatizar procesos que ayudan a los equipos
de ventas, marketing y análisis a elaborar sus mensajes con mayor precisión y pronosticar resultados con precisión.

La plataforma de inteligencia artificial de Salesforce Einstein realiza una variedad de tareas predictivas para los
equipos de ventas y marketing. Einstein prioriza automáticamente los clientes potenciales de ventas que tienen más
probabilidades de realizar conversiones según el historial y los acuerdos anteriores. La plataforma de inteligencia
artificial incluso recomendará contenido personalizado que podría fomentar la mayor participación.

Con la plataforma Einstein, Lids, empresa de indumentaria deportiva, pudo aumentar su tasa de apertura de correo
electrónico en un 60%, mientras que Black Diamond, fabricante de equipo de alta montaña, aumentó sus
conversiones de ventas en un 10%. La nueva Einstein Voice puede brindar informes diarios de la fuerza de ventas e
incluso tomar notas y actualizar los registros de los clientes a través de voz a texto.

Inteligencia artificial en small caps

Brainchip

Es un proveedor de software y hardware para aplicaciones de aprendizaje automático e inteligencia artificial. La

empresa es considerada líder en Computación neuromórfica, una rama de la IA que simula la funcionalidad de la
neurona humana.
La tecnología de BrainChip permite a las máquinas aprender y asociar información de forma autónoma. Por ejemplo,
el "BrainChip Accelerator" de la empresa ayuda a las fuerzas de seguridad a revisar rápidamente las secuencias de
vídeo e identificar objetos y rostros. La empresa afirma que este chip es 100 veces más eficiente en el procesamiento
de imágenes y datos que los de empresas como IBM e Intel.

Quicklogic (Nasdaq: QUIK)

Utiliza IA para la detección cognitiva en diferentes tecnologías, como dispositivos IoT y drones principalmente. El
software desarrollado por la compañía denominado QuickAI es el producto insignia. La plataforma combina sensores,
análisis y algoritmos para ayudar a los dispositivos a obtener conocimiento de su entorno, como es el caso de las
aspiradoras robot por ejemplo, así como también permite identificar diferentes texturas y superficies posibilitando la
detección de mantenimiento en diferentes electrodoméstico.

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Splunk (Nasdaq: SPLK)
Utiliza el aprendizaje automático y la inteligencia artificial para la inteligencia operativa en seguridad, IT y negocios. La
plataforma de datos utiliza el aprendizaje automático para agrupar datos importantes en agrupaciones lógicas,
detectar anomalías y realizar predicciones. Recientemente se asoció con la cadena hotelera Hyatt para ayudar a
centralizar los datos de la compañía. Con más de 700 hoteles en todo el mundo, Hyatt utilizó la inteligencia artificial y
el aprendizaje automático de Splunk para identificar problemas con su sistema de registro y hacer predicciones sobre
planes comerciales futuros.

Synopsys (Nasdaq: SNPS)

Tiene una línea de productos de inteligencia artificial para microchips y software basados en silicio. La empresa se
asoció con la compañía Graphcore, empresa británica de semiconductores, para diseñar e implementar un chip
especial que acelera la informática de IA.

Synopsys DesignWare IP para inteligencia artificial es el nuevo procesador de la empresa para desarrollar herramientas
de inteligencia artificial en muchas industrias, y habiendo logrado desarrollar soluciones de inteligencia artificial para
el procesamiento especializado de imágenes médicas.

Veritone (Nasdaq: VERI)

Es un sistema operativo para IA que administra contenido y sugiere acciones basadas en lo que aprende. El aiWARE
de la compañía permite a los desarrolladores de inteligencia artificial en las industrias legal y de los medios, así como
al gobierno, organizar, administrar, buscar y analizar metadatos y contenido.
La IA de Veritone procesa millones de horas de audio y video para empresas como Uber, Taco Bell y ESPN. El sistema
operativo de inteligencia artificial escanea las grabaciones de audio de las llamadas de control de calidad y el contenido
de los medios para identificar cualquier problema en las quejas de los clientes o si la colocación de un producto
específico está resonando en la audiencia.

Otras alternativas de inversión

Si lo que deseamos es posicionarnos en el sector, una buena alternativa de inversión la representan los ETF (por la
sigla Exchange Traded Fund). Estos activos, son fondos de inversión que tienen la particularidad de cotizar en la bolsa
de Estados Unidos, siendo su operatoria igual a la de una acción, es decir, se pueden comprar y vender a lo largo de
una rueda al precio existente en cada momento. Los ETFs son instrumentos que se encuentran conformados por uno
o por múltiples activos, como ser en este caso, acciones de empresas relacionadas con automatización, inteligencia
artificial o bien robótica. De esta manera, son vehículos que ayudan realizar una inversión diversificada y con bajo
costo, ya que permiten al inversor comprar varios activos con tan solo una operación, disminuyendo significativamente
la cantidad de comisiones a pagar.

ETFs relacionados con inteligencia artificial

Cotizacion (USD) Capitalización (USD M) Rendimiento

Nombre Ticker Beta
al 29/06/21 al 29/06/21 1M YTD 1A
ARK Autonomous Technology & Robotics ETF ARKQ 86,62 3.096,67 1,46 6% 13,5% 88,1%
iShares Robotics & Artificial Intelligence Multisector ETF IRBO 45,10 451,00 1,17 5% 13,2% 53,9%
AI Powered Equity ETF AIEQ 41,97 175,20 1,17 10% 18,3% 51,8%
Innovator Loup Frontier Tech ETF LOUP 55,37 83,06 1,28 5% 11,1% 82,5%

¿Cuál es la composición de los ETF mencionados?

A continuación, detallaremos las principales acciones que conforman cada uno de los ETFs enunciados, como así
también las diferentes características.

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ARK Autonomous Technology & Robotics ETF (ARKQ)

Es un ETF de gestión activa que busca el crecimiento de capital de largo plazo, el cual se encuentra al menos un 80%
invertido en renta variable de compañías tanto estadounidenses como internacionales dedicadas al desarrollo de
tecnologías autónomas y de robótica. Las empresas que componen el fondo en cuestión obtienen gran parte de sus
beneficios del desarrollo de nuevos productos tecnológicos y avances en la investigación científica relacionada, entre
otras cosas, con la energía, la automatización y la fabricación de materiales y transportes diferenciales. En concreto,
son empresa que pueden desarrollar, producir o posibilitar bienes o servicios dentro de los siguientes campos:

 Transporte autónomo
 Robótica y Automatización
 Impresión 3D
 Almacenamiento de energía
 Exploración espacial

Características diferenciales

Exposición a la innovación: tiene como objetivo la exposición temática de múltiples capitalizaciones a la innovación
elementos que incluyen robótica, vehículos autónomos, almacenamiento de energía, impresión 3D, y exploración
espacial.

Potencial de crecimiento: tiene como objetivo capturar el crecimiento a largo plazo con una baja correlación respecto
de los índices más tradicionales

Diversificación: ofrece una herramienta para la diversificación debido a la poca superposición con índices
tradicionales. Puede ser un complemento de las estrategias tradicionales de valor / crecimiento.

Rentabilidad: proporciona una alternativa de bajo costo respecto a los fondos mutuos con verdadero activo gestión
en un fondo cotizado en bolsa (ETF).

Principales empresas

Compañía Ticker Participación

TSLA TSLA 10.91%
JD.COM JD 6.88%
KRATOS DEFENSE & SECURITY KTOS 6.46%
TRIMBLE TRMB 6.35%
ALPHABET GOOG 4.47%
BAIDU BIDU 4.46%
IRIDIUM COMMUNICATIONS IRDM 4.13%
3D SYSTEMS CORP DDD 3.45%
UNITY SOFTWARE U 3.22%
UIPATH INC PATH 2.99%
Fuente: ARK Invest website

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Rendimiento anual

iShares Robotics and Artificial Intelligence Multisector ETF (IRBO)

Es un ETF que busca replicar los resultados de inversión del índice “Global Robotics and Artificial Intelligence Index”
compuesto por empresas de mercados desarrollados y emergentes cuyo beneficio principal se origina del desarrollo
de tecnologías dentro del segmento de robótica e inteligencia artificial.

Características diferenciales

 Tiene una gran exposición a empresas a la vanguardia de la innovación en robótica e inteligencia artificial.
 Busca replicar la ponderación del mencionado índice Global Robotics and Artificial Intelligence Index.
 Busca el crecimiento a largo plazo con empresas que puedan dar forma al futuro económico mundial.
 Aproximadamente el 55% del ETF en cuestión se encuentra posicionado en empresas estadounidenses,
mientras que el 45% restante lo conforman empresas internacionales donde destacan la participación de
China y Japón, que alcanzan el 15% y 10% respectivamente.

Principales empresas

Compañía Ticker Participación

MICROSTRATEGY MSTR 1,24%
SPLUNK SPLK 1,14%
PINTEREST PINS 1,13%
TERADATA TDC 1,13%
GLOBAL UNICHIP 3443 1,12%
3D SYSTEMS CORP DDD 1,09%
HUBSPOT HUBS 1,08%
DOMO INC DOMO 1,08%
ADOBE ADBE 1,07%
AMD AMD 1,04%
Fuente: iShares website

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Rendimiento anual

Innovator Loup Frontier Tech ETF (LOUP)

Este fondo busca seguir el desempeño de distintas empresas cotizantes consideradas como influyentes en el futuro
de la tecnología. Bajo este último punto, principalmente el ETF agrupa empresas dedicadas al desarrollo de inteligencia
artificial, robótica, vehículos autónomos, percepción informática, y realidad virtual y aumentada.
Justamente, la idea subyacente en la creación de este fondo, fue la de identificar aquellas empresas que van a formar
parte de la próxima era de tecnológica.

Características diferenciales

 Amplio nivel de exposición: si bien existen algunos índices que intentan replicar algunos segmentos en
particular como inteligencia artificial y robótica, este ETF busca abarcar una categoría más amplia en la cual
se incluyen diferentes gamas de tecnologías de frontera.
 Compañías de menor perfil: el índice se centra en empresas con menor exposición pública y que se
encuentran por fuera de las compañías tecnológicas de gran capitalización (más de 250.000 millones de
dólares de capitalización de mercado) como Apple, Google o Facebook, entre los principales ejemplos.
 Ponderación: este ETF ajusta su ponderación de cartera paulatinamente, ya que irá sobreponderando la
participación en aquellas que registren un mayor crecimiento, y que se prevé que aumenten sus ingresos, EPS
y flujo de caja más rápidamente.

Principales empresas

Compañía Ticker Participación

BAIDU BIDU 8,08%
HUYA HUYA 5,57%
AXON AXON 5,45%
FORD MOTOR F 5,23%
HIMAX TECHNOLOGIES HIMX 4,97%
YASKAWA ELECTRIC YASKF 4,47%
FARO TECHNOLOGIES FARO 3,45%
SNAP SNAP 3,26%
AMBARELLA AMBA 3,12%
MICRON TECHNOLOGIES MU 3,10%
Fuente: LOUP funds website
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Rendimiento anual

Conclusión

En síntesis, el sector de inteligencia artificial no solo representa un segmento clave de la economía actual, sino que
probablemente sea uno de los sectores líderes de los próximos años. En este contexto, creemos que posicionarse en
este resultaría estratégico sobre todo para un inversor que mantenga un perfil de riesgo agresivo y no tenga como
principal objetivo obtener rendimientos de corto plazo.

Consideramos que, ante la gran cantidad de empresas que en mayor o menor medida emplean IA, una de las mejores
alternativas de inversión la representan los ETF. A través de los distintos ejemplos que mencionamos, los inversores
pueden ganar exposición al mercado en general, destacando que, todos los fondos analizados en el presente informe,
obtuvieron una mejor performance en comparación con el índice Nasdaq100 y respecto también del ETF más
importante de empresas tecnológicas, el XLK. En este sentido, a nosotros nos resulta interesante el Innovator LOUP
Frontier Tech (LOUP) debido a que se encuentra centrado en empresas influyentes del sector de IA y robótica, pero
de baja capitalización bursátil, siendo este factor un elemento distintivo respecto de los otros fondos.

Por último, en caso de que se quisiera seleccionar empresas de manera individual, una inversión eficiente estará
determinada por un mix entre empresas grandes del sector, ya que son las destinan mayores inversiones al desarrollo
de este tipo de tecnologías, dentro de las que destacamos Amazon, Google, Nvidia y Tesla y empresas de menor
tamaño (las conocidas como small caps), que se encuentra totalmente enfocadas al desarrollo de aplicaciones
innovadoras con inteligencia artificial. En este sentido, resaltamos Quicklogic por sus avances en el campo de
reconocimiento cognitivo, y el amplio uso del software desarrollado en productos cotidianos de IoT como aspiradoras
robo y drones, como así también Synopsys, la cual ha desarrollado un sistema de IA para analizar y escanear imágenes
médicas.

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¿Cómo operar estos activos?

 Debemos ingresar al sitio de InvertirOnline y allí dirigirnos al apartado Operar dentro de nuestra cuenta.
 Es importante seleccionar Estados Unidos en la sección de mercado en caso de que estemos comprando un
ETF o una acción que no tenga CEDEAR y luego ingresar el símbolo del activo que deseamos comprar, tal cual
se ejemplifica en la imagen debajo.

Glosario

Beta: representa el cambio en el precio de una compañía ante el cambio en el precio en el S&P. El período de tiempo
para la estimación del Beta es 180 días. Un Beta mayor que 1 indica que en promedio la acción se movió más que lo
que lo hizo el mercado

Capitalización bursátil: La capitalización es una medida del tamaño corporativo, calculada multiplicando el precio de
mercado actual por el número de acciones en circulación.

Deep learning: es uno de los métodos de aprendizaje automático que se desprende del concepto de Machine learning,
y que utiliza como base para el aprendizaje una estrategia de jerarquías al estilo red neuronal.

IA: siglas utilizadas para referirse a inteligencia artificial.

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Machine learning: es la rama de la inteligencia artificial que dota a las máquinas de la habilidad de “aprender” a partir
del análisis de datos con el fin de identificar patrones y apoyar en la toma decisiones con la mínima intervención
humana.

Procesamiento natural del lenguaje (PNL): es un campo dentro de la inteligencia artificial y la lingüística aplicada que
estudia las interacciones mediante uso del lenguaje natural entre los seres humanos y las máquinas.

Cláusula legal

Este reporte tiene el solo propósito de brindar información, y en él solo se vierten opiniones respecto de las cuales el
usuario o cliente podrá estar o no de acuerdo. Este reporte no constituye una oferta o recomendación de compra o
venta de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de
inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular, y por lo tanto los instrumentos mencionados en
el mismo podrían no ser adecuados para su perfil de inversor. Los asesores financieros relacionados a
invertirOnline.com pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de
determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las
decisiones de inversión que adopta, debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias
económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales.

Las inversiones en activos financieros y otros productos conllevan riesgos, incluyendo la perdida de capital significativa.
Los riesgos incluyen, pero no están limitados a: riesgo de tasa de interés, riesgos de liquidez, de tipo de cambio y el
riesgo específico de la empresa y/o sector.

Este documento contiene información histórica y prospectiva. Los rendimientos pasados no son garantía o indicativo
de resultados futuros. Todos los precios, valores o estimaciones generadas en este reporte (excepto aquellos
identificados como históricos) son con fines indicativos. Todos los datos y manifestaciones utilizados en este reporte
(incluyendo, sin limitación, expresiones tales como ""Compra fuerte”/""Compra""/""Mantener""/""Venta""/""Venta
fuerte"", etc., en adelante las “Expresiones Bursátiles”) no deben considerarse como recomendación de compra o venta
de los instrumentos financieros mencionados. Las Expresiones Bursátiles son manifestaciones o expresiones de uso
habitual en el mercado bursátil, que responden a estimaciones respecto a valores mínimos y/o máximos de un
determinado papel o instrumento, por lo cual no pueden considerarse bajo ningún concepto recomendaciones o
llamados a la acción de operar un determinado papel. Todo lo establecido en este reporte, está basado en fuentes que
se consideran confiables y de buena fe, pero no implican garantía implícita ni explícita de su precisión y completitud.

José Ignacio Bano Maximiliano A. Donzelli Federico Garay

Gerente de Research Jefe de Research Analista de Research
jbano@invertironline.com mdonzelli@invertironline.com fgaray@invertironline.com

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