UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS

Campus: Tegucigalpa

Asignatura:
Análisis Financiero

Catedrático:
Doctora Diriam Alfaro Rubio

Alumna:
Seidy Josseline Quintero Bautista 202120060345

Fecha: 29/03/2023
 EJERCICIO N.1
Una empresa innovadora desea introducir un tapete de azúcar que se disuelve al ponerlo en
una taza de café. Esta ha establecido un pronóstico inicial de 116,000.00 unidades a un
precio de L. 50.00 costos variables de L.24.00 y costos y gastos fijos de operación L.
980,000.00 Con los datos anteriores se pide:

• Desarrollar los Estados de Resultados considerando un aumento y disminución del 30%

en las unidades vendidas para conocer el impacto en el GAO. El precio de venta, costos
variables unitario y fijos se mantienen para ambos escenarios.
• Determine el GAO por ambas fórmulas y compruébelo

Además, se conoce que la empresa tiene un nivel de endeudamiento del 35% sobre la
inversión, inversión que asciende a L.6,000,000.00de Lempiras. El costo de la deuda (KD)
o tasa de interés sobre préstamos es del 23% anual y se estima una tasa de impuestos del
25%. El patrimonio de la empresa está representado por 6,000 acciones.
• Determine el GAF por ambas fórmulas y compruébelo
Además, la empresa le pide determine el Costo Ponderado de Capital considerando que
desea realizar una inversión de L.700,000.00 para ampliar su negocio financiándose de la
siguiente forma:
• La deuda a corto plazo es de L.400,000.00 El costo de la deuda siempre es del 23% y el
impuesto del 25%. Recuerde que para sacar el costo de la deuda es KD (1- T) y en donde
KD representa la tasa de interés; T representa la tasa de impuestos.

• El costo de las acciones preferentes será de 5% (Kp) y ascenderán a L.180,000.00,

mientras que las acciones ordinarias tendrán un costo del 2% (Ks) y ascenderán a
L.120,000.00
pronostico inicial 116,000.00 92,800.00 640,000.00
precio venta 50.00 40.00 1,215.36
costos variables 24.00 19.20 672.00
gastos fjos 980,000.00 784,000.00 370,944,000.00
variacion 30% 24% 16%
endeudamiento 35% 28% 38%
inversion 6,000,000.00 4,800,000.00 22,400,000.00
costo deuda KD 23% 18% 7%
Tasa impuesto 25% 20% 16%
Numero de acciones 6,000.00 4,800.00 64,000.00
inversion nueva 700,000.00 560,000.00 5,760,000.00
deuda corto plazo 400,000.00 320,000.00 5,120,000.00
costo deuda KD 23% 18% 7%
Tasa impuesto 25% 20% 16%
costo acciones kp 5% 4% 6%
acciones prefer $ 180,000.00 144,000.00 320,000.00
acciones ordinari 120,000.00 96,000.00 320,000.00
costo acciones ord 2% 2% 2%

PRONOSTICO
DISMINUCIÓN AUMENTO
INICIAL
Unidades 81,200.00 116,000.00 150,800.00
Precio 50.00 50.00 50.00
Costo Variable Unitario 24.00 24.00 24.00

Ventas 4,060,000.00 5,800,000.00 7,540,000.00

- Costo variable 1,948,800.00 2,784,000.00 3,619,200.00
Margen de contribución 2,111,200.00 3,016,000.00 3,920,800.00
Costos y gastos fijos de
980,000.00 980,000.00 980,000.00
operación
Utilidad operacional UAII 1,131,200.00 2,036,000.00 2,940,800.00

GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO GAO

CONCEPTO AUMENTO % PRONOSTICO ANALISIS HORIZONTAL %

Ventas 7,540,000 5,800,000 1,740,000 30%
Utilidad operacional UAII 2,940,800 2,036,000 904,800 44%

CONCEPTO DISMINUCIÓN % PRONOSTICO ANALISIS HORIZONTAL %

Ventas 4,060,000.00 5,800,000 - 1,740,000 -30%
Utilidad operacional UAII 1,131,200.00 2,036,000 - 904,800 -44%
 Proyección Actual
con préstamo
Utilidad operacional (UAII) 2,036,000.00

Gastos financieros intereses 483,000

Utilidad antes de impuestos
1,553,000.00
( UAI)
Impuestos 388,250.00

Utilidad neta 1,164,750.00

Utilidad por Acción - UPA 194.13

PRONOSTICO
DISMINUCIÓN INICIAL AUMENTO
Utilidad operacional UAII 1,131,200.00 2,036,000.00 2,940,800.00

( menos) Intereses 483,000 483,000 483,000

Utilildad antes de impuestos
648,200.00 1,553,000.00 2,457,800.00
(UAI)
( menos) Impuestos 25% 162,050.00 388,250.00 614,450.00

Utilidad Neta 486,150.00 1,164,750.00 1,843,350.00

Utilidad por acción ( UPA) 81 194 307

GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO GAFF

CONCEPTO AUMENTO % PRONOSTICO ANALISIS HORIZONTAL %

Utilidad por Acción ( UPA) 307 194 113 58%
Utilidad operacional (UAII ) 2,940,800 2,036,000 904,800 44%

CONCEPTO DISMINUCIÓN % PRONOSTICO ANALISIS HORIZONTAL %

Utilidad por Acción ( UPA) 81.03 194 - 113 -58%
Utilidad operacional (UAII ) 1,131,200.00 2,036,000 - 904,800 -44%

COSTO PROMEDIO PONDERADO

MONTO POR COSTO DE Relativo por costo
ABSOLUTO RELATIVO
DEUDA LA DEUDA de la deuda
DEUDA A CORTO PLAZO 400,000 0.57 57% 17% 10%

ACCIONES PREFERENTES 180,000 0.26 26% 5% 1%

ACCIONES ORDINARIAS 120,000 0.17 17% 2% 0.4%

TOTAL DEUDA CPP 700,000.00 1.00 100% 12%
 EJERCICIO N.2
Una empresa con un producto innovador desea lanzar una chapa de silicona con el
propósito de mantener el gas en las botellas, a su efecto ha estimado la venta de 300,000.00
unidades a un precio promedio de L. 78.00 costos variables de L. 37.00 y costos fijos de
L.6,450,000.00 Con los datos anteriores se pide:
• Desarrollar los Estados de Resultados considerando un aumento y disminución del 40%
en las cajas vendidas para conocer el impacto en el GAO. El precio de venta, costo variable
unitario y fijo se mantienen para ambos escenarios.
• Determine el GAO por ambas fórmulas y compruébelo
Además, se conoce que la empresa tiene un nivel de endeudamiento del 52% sobre la
inversión, inversión que asciende a L.5, 000,000.00 Lempiras. El costo de la deuda (KD) o
tasa de interés sobre préstamos es del 18% anual y se estima una tasa de impuestos del
25%. El patrimonio de la empresa está representado por 20,000 acciones.
• Determine el GAF por ambas fórmulas y compruébelo
Además, la empresa le pide determine el Costo Ponderado de Capital considerando que
desea realizar una inversión de L. 2,000,000.00 para ampliar su negocio financiándose de la
siguiente forma:
• La deuda a corto plazo L.500,000.00 El costo de la deuda siempre es del 18 % y el
impuesto del 25%. Recuerde que para sacar el costo de la deuda es KD (1- T ) y en donde
KD representa la tasa de interés; T representa la tasa de impuestos.
• El costo de acciones preferente será de 7% (kp) y ascenderán a L.1,000,000.00. y el costo
de las acciones ordinarias será de 4% las cuales ascenderán a L.500,000.00
pronostico inicial 300,000.00 240,000.00 800,000.00
precio venta 78.00 62.40 1,519.20
costos variables 37.00 29.60 840.00
gastos fjos 6,450,000.00 5,160,000.00 463,680,000.00
variacion 40% 32% 20%
endeudamiento 52% 42% 48%
inversion 5,000,000.00 4,000,000.00 28,000,000.00
costo deuda KD 18% 14% 9%
Tasa impuesto 25% 20% 20%
Numero de acciones 20,000.00 16,000.00 80,000.00
inversion nueva 2,000,000.00 1,600,000.00 7,200,000.00
deuda corto plazo 500,000.00 400,000.00 6,400,000.00
costo deuda KD 18% 14% 9%
Tasa impuesto 25% 20% 20%
costo acciones kp 7% 6% 7%
acciones prefer $ 1,000,000.00 800,000.00 800,000.00
acciones ordinari 500,000.00 400,000.00 -
costo acciones ord 4% 3%

PRONOSTICO
DISMINUCIÓN AUMENTO
INICIAL
Unidades 180,000.00 300,000.00 420,000.00
Precio 78.00 78.00 78.00
Costo Variable Unitario 37.00 37.00 37.00

Ventas 14,040,000.00 23,400,000.00 32,760,000.00

- Costo variable 6,660,000.00 11,100,000.00 15,540,000.00
Margen de contribución 7,380,000.00 12,300,000.00 17,220,000.00
Costos y gastos fijos de
6,450,000.00 6,450,000.00 6,450,000.00
operación
Utilidad operacional UAII 930,000.00 5,850,000.00 10,770,000.00

GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO GAO

CONCEPTO AUMENTO % PRONOSTICO ANALISIS HORIZONTAL%

Ventas 32,760,000 23,400,000 9,360,000 40%
Utilidad operacional UAII 10,770,000 5,850,000 4,920,000 84%

CONCEPTO DISMINUCIÓN %PRONOSTICO ANALISIS HORIZONTAL %

Ventas 14,040,000.00 23,400,000 - 9,360,000 -40%
Utilidad operacional UAII 930,000.00 5,850,000 - 4,920,000 -84%
 Proyección Actual
con préstamo
Utilidad operacional (UAII) 5,850,000.00
Gastos financieros intereses 468,000
Utilidad antes de impuestos
5,382,000.00
( UAI)
Impuestos 1,345,500.00
Utilidad neta 4,036,500.00
Utilidad por Acción - UPA 201.83

PRONOSTICO
DISMINUCIÓN AUMENTO
INICIAL
Utilidad operacional UAII 930,000.00 5,850,000.00 10,770,000.00
( menos) Intereses 468,000 468,000 468,000
Utilildad antes de impuestos
462,000.00 5,382,000.00 10,302,000.00
(UAI)
( menos) Impuestos 25% 115,500.00 1,345,500.00 2,575,500.00
Utilidad Neta 346,500.00 4,036,500.00 7,726,500.00
Utilidad por acción ( UPA) 17 202 386

GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO GAFF

CONCEPTO AUMENTO % PRONOSTICO ANALISIS HORIZONTAL%

Utilidad por Acción ( UPA) 386 202 185 91%
Utilidad operacional (UAII ) 10,770,000 5,850,000 4,920,000 84%

CONCEPTO DISMINUCIÓN %PRONOSTICO ANALISIS HORIZONTAL %

Utilidad por Acción ( UPA) 17.33 202 - 185 -91%
Utilidad operacional (UAII ) 930,000.00 5,850,000 - 4,920,000 -84%

COSTO PROMEDIO PONDERADO

MONTO POR COSTO DE Relativo por costo
ABSOLUTO RELATIVO
DEUDA LA DEUDA de la deuda

DEUDA A CORTO PLAZO 500,000 0.25 25% 14% 3%

ACCIONES PREFERENTES 1,000,000 0.50 50% 7% 4%

ACCIONES ORDINARIAS 500,000 0.25 25% 4% 1.0%

TOTAL DEUDA CPP 2,000,000.00 1.00 100% 8%