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    DN 0341 IIS 2022 – FORMULARIO TEMAS III y IV

    Riesgo y rendimiento
    Rendimiento del dividendo Ganancia de capital Rendimiento total (RT)

    Rendimiento esperado Coeficiente ß


    Coeficiente ßeta
    del portafolio de un portafolio

    Varianza del rendimiento del portafolio formado por un


    Coeficiente de correlación
    activo riesgoso y un activo libre de riesgo

    Modelo de Gordon
    Precio de la acción Rendimiento de la acción Tasa de crecimiento g
    P0 = D1 ÷ (ks – g)
    Modelo CAPM
    Prima de riesgo
    Rendimiento Rendimiento Prima de riesgo
    esperada de
    de la acción del portafolio esperada de la acción
    mercado (Pr)

    Costo de capital
    Precio neto de la Costo bruto de la Costo neto de la Costo acción
    Punto de ruptura
    acción deuda deuda preferente

    Costo acción común Costo acción común Beneficio fiscal o Rendimiento neto
    (CAPM) (Gordon) escudo fiscal proyecto inversión

    Valor de
    mercado Peso % Peso % acc. Peso % acc. Costo de capital
    estructura de deuda preferentes comunes promedio ponderado (CCPP = WACC)
    capital
    Simbología
    ßA Coeficiente beta (ß) de la acción A ßB Coeficiente ß de la acción B
    ßi Coeficiente ß de una acción i ßPOR Coeficiente ß esperada del portafolio
    CCPP =
    BF = EF Beneficio fiscal = Escudo fiscal Costo de capital promedio ponderado
    WACC
    CFj Monto de financiación del componente j de la estructura de capital
    Cov(RiRm) Covarianza del rendimiento de la acción y el rendimiento del mercado
    D Deuda (estructura de capital) D1 Dividendo en el período1
    Dt Dividendo en el período t Dt+1 Dividendo en el período t+1
    E Capital común (estructura de capital) f Costo de flotación
    g Tasa de crecimiento constante de los dividendos (Gordon)
    Gt Ganancia de capital en período t GI Gasto por intereses o gasto financiero bruto
    Costo bruto de la deuda antes de Costo de la acción común (CAPM)
    kd ke
    impuestos (Gordon)
    Costo neto de la deuda después de
    ki kr Costo de las utilidades retenidas
    impuestos
    kp Costo de la acción preferente kPOR Rendimiento esperado del portafolio CAPM)
    Rendimiento esperado de la acción
    ks P Capital preferente (estructura de capital)
    (Gordon)
    P0 Precio de la acción en el período 0 PCF Pasivo con costo financiero
    Prima de riesgo esperada de mercado
    Pn Precio neto de la acción Pr
    (CAPM)
    Prima de riesgo esperada de la acción Punto de ruptura del componente j de una
    Prks PRj
    (CAPM) fuente de financiamiento
    Pt Precio de la acción en el período t Pt-1 Precio de la acción en el período t–1
    RT Rendimiento total RA Rendimiento de la acción A
    RB Rendimiento de la acción B RDt Rendimiento del dividendo en el período t
    Rf Rendimiento activo libre de riesgo Ri Rendimiento de una acción i
    Rm Rendimiento del mercado RN Rendimiento neto del proyecto de inversión
    RPOR Rendimiento esperado del portafolio T Tasa impositiva o tasa fiscal sobre la renta
    Varianza del rendimiento del mercado Varianza de la acción A
    Tasa interna de retorno del proyecto de
    Varianza de la acción B TIR
    inversión
    Valor de mercado de la estructura de
    V wA = X A Peso % de la acción A en un portafolio
    capital
    Peso % de la deuda en la estructura de
    wB = X B Peso % de la acción B en un portafolio wd
    capital
    Peso % del capital común en la estructura Peso % del capital preferente en la
    we wp
    de capital estructura de capital
    wj Proporción % óptima del componente de capital j dentro de la estructura de capital (punto de ruptura)

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